燃料乙醇行業總體發展情況回顧及未來行業發展趨勢分析

一、乙醇行業發展現狀分析

2018年對于整體乙醇產業來說是最具突破的一年。去年國家15部委聯合下發2020年將在全國范圍推廣乙醇汽油方案，今年天津作為首個落地執行的地區，釋放的30萬噸燃料需求，讓早已進入瓶頸期的乙醇產業邁向了新的篇章。乙醇行業面臨重新洗牌，傳統行業規律在今年被顛覆，在一系列熱點問題刺激下，乙醇與燃料乙醇之間的界定越來越明顯。2015-2018年國內乙醇產能、產量、開工統計2014-2018年國內合成乙醇產能及增長率走勢

傳統乙醇在今年產能擴張明顯，累計170多萬噸，且主要集中在東北。國家擁有2億多噸的陳化糧待消化，因此玉米深加工企業勢在必行，東北玉米酒精得益于產糧基地優勢，酒精企業相對規?；l展，原料地域及政策優勢多重推動，產能在東北的擴張創近幾年整體最高。今年乙醇市場多表現為以原料為基礎的地域性競爭，今年東北在陳糧價格優勢及年初幾個月新糧補貼，成本較木薯有很大空間操作，至關內的大量外銷，直接導致華東木薯酒精因虧損壓力裝置近乎全線被逼停，歷史罕見。至年末情況來看，木薯酒精仍在虧損，華東、華南已有個別大型企業轉向玉米法生產，因此后期酒精供應格局必將發生轉變。木薯酒精在今年經歷了節節敗退的局面，甚至蘇南有幾家小型酒精廠直接淘汰。煤質及合成氣無水乙醇在今年因甲醇、醋酸價格的暴漲，成本相對較高，生產較生物質乙醇無優勢，今年全線停機。

再看燃料乙醇方面，今年天津率先之后，國務院會議又提出今年除東三省11個省份推廣乙醇汽油外，在京津冀等15個省份繼續推廣，燃料乙醇推行節奏加快，而國內燃料乙醇產業也邁向新篇章，截止今年我國有生產資質且正式運行的燃料乙醇產業規模達到401萬噸，但今年進口燃料乙醇對國產燃料乙醇壓制較明顯。前期因美國貨占據優勢，后期隨著美國改性燃料乙醇關稅提高至70%，至國內機會消失，但截至二、三季度進口來看，仍不乏到港聽聞，據不完全統計今年進口燃料乙醇數量將達到90萬噸，價格優勢下對國貨造成沖擊，因此后期隨著乙醇汽油逐步落地執行，國產貨與進口貨市場之爭也將成為必然。

燃料乙醇作為全球最成功的生物質能源替代品種，在美國、巴西、歐盟等國家和地區都已形成新的能源產業。我國燃料乙醇產業始于“十五”期間，經過十多年發展，燃料乙醇產量和應用范圍不斷擴大，市場成長空間進一步打開。目前中國已成為繼美國和巴西之后，全球生物燃料乙醇的第三大生產國和使用國。幾種燃料作物的乙醇產量、產率對比

二、燃料乙醇行業發展情況分析

（一）、全球燃料乙醇行業發展分析

燃料乙醇是指以淀粉質（玉米、木薯等）、糖質（甘蔗、甜菜、甜高粱等）和木質纖維素（木材、農作物秸稈等）為原料，經預處理（粉碎、蒸煮）、糖化、發酵、蒸餾、脫水后制得的99.5%以上的無水乙醇。將燃料乙醇按照一定比例加入汽油中，具備增加汽油辛烷值、改善尾氣排放、提升油品燃燒性能等優點。研究表明，相較普通國四93#汽油，乙醇汽油（E10）排放的尾氣中，CO/HC/CO2分別降低了1.8%/12.9%/2.4%。此外，生物質能屬可再生能源，利于減少對石油等化石燃料的依賴。球燃料乙醇快速發展，我國暫居全球第三。2000年-2016年，全球燃料乙醇的總產量由170億升提高到986億升，CAGR高達11.6%。美國、巴西分列前兩大生產國，2017年燃料乙醇產量分別為158.18億加侖和70.60億加侖，兩國燃料乙醇合計產量約占全球總產量的85%。我國雖位列全球第三大燃料乙醇生產國，2017年產量達到8.75億加侖（僅占全球總產量的3%），在產量、生產效率上與美、巴兩國仍有顯著差距。全球燃料乙醇產量占比情況美國、巴西、中國燃料乙醇產量情況

根據美國、巴西兩國燃料乙醇的發展經驗，充分利用自身資源優勢+適當的政策扶持是兩國燃料乙醇產業得到迅猛發展的關鍵原因。巴西以甘蔗為原料，美國使用玉米，泰國使用木薯和甘蔗，法國使用甜菜和蜜餞，我國使用玉米、小麥和木薯。

1）、巴西：能源安全為初衷，高摻混比奠定乙醇需求

能源安全是巴西發力燃料乙醇的重要考量。上世紀70年代的兩次石油危機給快速發展的巴西經濟造成了沉重打擊，倒逼巴西成為全球第一個發展燃料乙醇的國家。原材料方面，巴西龐大的甘蔗產業為其發展燃料乙醇提供了充足、便宜的原料，助其在生產、使用燃料方面積累了豐富經驗。政策引導上，巴西以燃料乙醇在汽油中的乙醇摻混比作為核心考量，對乙醇汽油的混合比例確立硬性高標準；在稅收上，巴西免除生物燃料產業鏈上所有產品的賦稅，同時根據乙醇汽油混合比例的不同征收不同比例的稅收，以此鼓勵對燃料乙醇的消費?，F在巴西燃料乙醇產業高度成熟，已形成兩類車用乙醇提供模式，一種是含量85%-100%的純乙醇，另一種是乙醇摻混比為20%-27%的乙醇汽油。所產出的燃料乙醇中，90%用于國內替代石油燃料（成功替代40%-50%的國內汽油需求），10%用于出口。

2）、美國：轉基因玉米優勢大，扶持政策覆蓋多維度

美國的生物燃料興起于上世紀70年代的第二次石油危機，略晚于巴西，但受益轉基因玉米的大規模種植與相關政策扶持，美國燃料乙醇產銷量均迅速增長，其產量于2006年超越巴西問鼎全球，2017年出口量高達13.79億加侖。美國轉基因玉米技術與生產均領跑全球，廉價的轉基因玉米成為了生產燃料乙醇的主要原料。相關統計顯示，全美約40%的玉米用于乙醇生產，玉米乙醇的產能利用率常年穩定在90%左右。政策引導方面，美國通過聯邦/州立法給予財稅優惠、對產業鏈上下游提供各種形式補助，全方位、多維度大力推動燃料乙醇產業的發展。美國政府對乙醇汽油的財稅開始于1978年，優惠政策主要表現為減免消費稅（聯邦政府征收）和減免銷售稅（州政府征收），同時對燃料乙醇生產企業給予所得稅優惠、直接補助、財政補助、減少稅負等優惠。中美玉米單產情況對比中美玉米產量情況對比美國玉米燃料乙醇出口量情況

（二）、中國燃料乙醇行業發展分析

1、我國生物質乙醇生產工藝

我國生物質乙醇生產工藝主要分三代技術：

1）第1代技術以玉米、小麥等糧食作物作為原料，經生物酶發酵后，由淀粉轉化為乙醇，在經提純分離后得到可以與汽油摻混的燃料乙醇。其中玉米深加工又可分為全粒法、干法提胚、濕法提胚。美國大部分玉米乙醇加工企業使用干法提胚，而我國大型國企則以濕法為主。玉米乙醇生產工藝對比

2）第1.5代技術以木薯、甘蔗、高粱等非糧作物為原料。非糧作物中，木薯的經濟效益相對較高，酒精產率達到180升/噸，適宜東南亞地區以及我國南部地區種植，因此我國1.5代乙醇加工企業多以木薯作為主要原料。不同原料的生物質含量

3）第2代生物質乙醇主要以農作物秸稈、玉米芯等木質纖維素為原料，生產工藝包括前處理、預處理、糖化、發酵、純化、廢水處理等步驟。目前美國的生產技術較為成熟，我國仍處在發展初期，面臨技術瓶頸、成本難以控制等問題。

我國燃料乙醇的發展受政策主導明顯，適當引導技術迭代。解決陳糧問題、減少汽車尾氣排放是我國發展生物質燃料乙醇的初衷。“十五”期間批準吉林、黑龍江、河南、安徽四地定點生產，均采用第1代技術，消化陳糧。2006年后，陳糧問題基本解決，第1代技術“與人爭糧”的問題日益突出，我國通過降低糧食乙醇生產補貼標準、調低稅收優惠力度，引導企業因地制宜、發展非糧乙醇。但第1.5代非糧乙醇生產技術同樣存在“與糧爭地”的弊端，非糧作物（木薯）成本往往遠高于東南亞進口價格。第2代纖維素乙醇較前兩代乙醇在原料端優勢明顯，充分利用農作物的廢料，頗受青睞。據最新規劃，2020年我國將建成5萬噸纖維素乙醇示范線，2025年實現更大規模量產。鑒于近年陳糧問題再現，第1代糧食乙醇的產能仍不可或缺，大概率保持穩中有升態勢；我國第2代工藝雖然存在明顯技術短板、有待著力攻克，但憑借其原料端的優勢，有望成為未來的重點發展方向。一代糧食乙醇補帖標準情況糧食乙醇增值稅退稅比例糧食乙醇消費稅減免情況

2、燃料乙醇行業市場集中度分析

我國燃料乙醇行業實行嚴格的行業準入制度，定點生產、定向銷售、封閉流通、政府定價，生產企業需經國家批準、獲得定點采購資格后才能向中國石油天然氣集團(中石油)和中國石油化工集團(中石化)兩大石油公司供貨。定點采購限定于生物質燃料乙醇，國內現階段僅8家定點生產企業，分別為安徽中糧生化、吉林燃料乙醇、肇東中糧生化、河南天冠、國投廣東生物質、廣西中糧生物質、內蒙古中興能源、山東龍力生物，各家企業均有限定的銷售區域，行業高度集中。

截至2017年末，我國燃料乙醇合計產能288萬噸/年，年表觀消費量約260萬噸。目前，E10乙醇汽油已在黑龍江、吉林、遼寧、河南、安徽和廣西等6?。▍^）全封閉銷售，在江蘇、山東、湖北、河北、廣東和內蒙古等6省（區）的30個市半封閉銷售。截至2017年底我國燃料乙醇產能分布情況

3、燃料乙醇行業供需情況分析

1）、需求層面看，2017年我國汽油表觀消費量1.22億噸，若按規劃實現E10乙醇汽油（90%普通汽油+10%燃料乙醇）的全國范圍推廣，預計未來每年對燃料乙醇的需求量將超過1200萬噸。8月22日，國常會決議要求在原有11個試點省份基礎上，今年進一步在北京、天津、河北等15個省份推廣，對車用乙醇汽油的推廣進一步提速。供給層面看，截至2017年末，全國合計產能僅288萬噸；據不完全統計，目前全國正在推進中的燃料乙醇項目產能規模達395.5萬噸。理論上，2020年我國實現乙醇汽油全覆蓋后，國內燃料乙醇的供需缺口將超過500萬噸/年。正在推進中的燃料乙醇項目一覽

2014年以來，我國改性乙醇進口量暴增，其中進口地以美國為主，約占總進口量的80%。進口量增加的主要原因系國內燃料乙醇生產成本較高，甚至高于進口價格。以第一代玉米乙醇為例，2016年全國玉米均價1621元/噸，按3噸玉米產出1噸燃料乙醇測算，附加約500元/噸的其他成本，燃料乙醇直接生產成本已達5363元/噸，高于自美進口的改性乙醇，價差約1500元/噸，國產成本端劣勢凸顯。2014-2017年中國改性乙醇進口量走勢

測算，2018年7月31日的自美進口改性乙醇完稅價將高達7920元/噸，較今年一季度均價5434元/噸提高了45.75%，同樣顯著高于當前國內燃料乙醇的生產成本。今年一季度我國從美國進口改性乙醇33.49萬噸，占進口總量的85%。預計，新關稅制度實施后，自美進口燃料乙醇的價格優勢將轉變為價格劣勢，或進一步擴大國內燃料乙醇的供需缺口2018Q1中國改性乙醇進口量及占比自美國進口改性乙醇完稅價測算

2）、燃料乙醇行業價格分析：玉米價格低位、油價持續上漲

燃料乙醇的利潤水平受原材料價格、石油價格、技術水平、政府扶持力度等因素影響。

玉米價格維持低位，陳糧貢獻廉價原材料玉米乙醇作為玉米深加工的一部分，成本端受玉米價格影響較大。2016年3月，我國將東北地區臨儲糧政策調整為市場化收購，玉米價格下行、回歸合理區間，2016年至今，玉米價格維持相對低位。截至2017年底我國玉米庫存高達2.07億噸，臨儲玉米庫存高企，陳糧問題再現。2001-2018年我國玉米庫存情況2013-2018年全國糧庫玉米的收購均價走勢

布倫特原油現貨價格自2016年1月低點以來持續反彈，今年1月至7月均價已回升至71美元/桶，較2017年均價上漲17美元/桶；93號汽油價格從2017年的6422元/噸上漲至今年前7月的7471元/噸，漲幅超過1000元/噸。判斷未來油價大概率將繼續上行，推高燃料乙醇汽油價格，對公司燃料乙醇汽油業的業績增厚作用明顯。經測算，國內93號汽油價格每上漲100元/噸，將增厚玉米乙醇企業稅后凈利潤53.60元/噸。國內93號汽油價格與耍滑價格相關性情況93號汽油每上漲100元/噸，乙醇生產企業的利潤彈性測算

三、燃料乙醇行業發展趨勢分析

1、預計2020年全國范圍內基本實現車用乙醇汽油全覆蓋

2017年9月13日，國家發展改革委、國家能源局、財政部等十五部門聯合印發《關于擴大生物燃料乙醇生產和推廣使用車用乙醇汽油的實施方案》。根據方案，到2020年全國范圍內將基本實現車用乙醇汽油全覆蓋。到2020年，在全國范圍內推廣使用車用乙醇汽油，基本實現全覆蓋，市場化運行機制初步建立，先進生物液體燃料創新體系初步構建，纖維素燃料乙醇5萬噸級裝置實現示范運行，生物燃料乙醇產業發展整體達到國際先進水平；到2025年，力爭纖維素乙醇實現規?；a，先進生物液體燃料技術、裝備和產業整體達到國際領先水平，形成更加完善的市場化運行機制。意味著，我國生物燃料乙醇產業已由試點階段正式進入面向全面推廣的擴大試點階段，產業快速發展的局面正在形成。

2、燃料乙醇有望迎來井噴放量，國內缺口巨大

2016年全球燃料乙醇產量達到7500萬噸，其中美國和巴西的產量分別達到4422萬噸和2118萬噸，兩國的產量累計占世界總量的八成以上。而國內燃料乙醇目前年產量僅為260萬噸，去年全國汽油產量約1.3億噸，假設添加比例為10%，則到2020年對應燃料乙醇需求將超過1300萬噸，缺口將超過80%，市場空間巨大。

3、國內煤制乙醇技術已經取得重大突破

目前國內生產無水乙醇主要采用傳統發酵工藝，相較于美國巴西，國內開發煤制乙醇技術因其良好經濟性以及不消耗糧食的天然優勢具備推廣價值。延長集團自2012年開始與大連化物所聯合研發煤制乙醇技術，采用二甲醚羥基化工藝，2016年已經完成10萬噸工藝包設計及建設，產品純度超過99%，目前50萬噸級工業化裝置正在設計建設，一旦投產將具備顯著經濟性與社會效益。

未來，生物燃料乙醇產業將進一步契合國家戰略需求，發揮更大的作用。

一是，有效優化能源結構。隨著國民經濟平穩較快發展，城鄉居民消費結構升級，能源消費長期保持增長趨勢，資源約束矛盾日益突出。生物燃料乙醇是可再生液體燃料和綠色、優質汽油組分。推廣使用車用乙醇汽油，符合我國建設清潔低碳、安全高效的現代能源體系的要求，不但可以提高交通運輸業液體燃料的非化石能源比重，推進綠色低碳發展，而且可以替代部分石油，升級油品質量，提高能源自給能力和安全水平。根據統計，試點以來，我國生產和消費的生物燃料乙醇相當于減少國內原油進口5,000多萬噸。同時，累計推廣車用乙醇汽油2億多噸，車用乙醇汽油消費量已占同期全國汽油消費總量的五分之一左右，一定程度上促