導論

一、投資的含義

投資是指經濟主體為了獲得未來的預期收益，預先墊付一定量的貨幣或實物以經營某項事業的經濟行為。

1導論一、投資的含義11

對投資的理解：1、投資是現在投入一定價值量的經濟活動2、投資具有時間性3、投資的目的在于得到報酬（即收益）4、投資具有風險性，即不確定性

1對投資的理解：12投資的分類：狹義投資—金融投資，投資于各類金融資產以獲得未來收益的經濟行為。廣義投資—為了獲得未來報酬或收益而墊支一定資本的任何經濟行為，包括實物投資和金融投資。1投資的分類：13二、金融投資

金融投資是以金融資產為投資對象的投資活動。金融投資有直接投資與間接投資之分。直接投資與間接投資最根本的區別在于投資者與籌資者之間建立了不同的經濟關系。直接投資與間接投資既是競爭的，又是互補的。投資者應根據自身的投資需要和這兩種投資方式的特點加以選擇。1二、金融投資14三、證券投資（一）證券投資的定義證券投資是個人或法人對有價證券的購買行為，這種行為會使投資者在證券持有期內獲得與其所承擔的風險相稱的收益。（二）證券投資與實物投資實物投資是對現實的物質資產的投資，證券投資和實物投資并不是競爭的，而是互補的。

1三、證券投資15第一章證券投資要素

第一節證券投資主體1第一章證券投資要素第一節證券投資主體16一、個人投資者（一）資金來源個人投資者是以個人的名義，將自己的合法財產投資于證券市場的投資者，是從事證券投資活動的自然人。投資資金主要來源于儲蓄，即收入減去為維持生活所必需的消費以及其他必要的費用后的剩余。

2一、個人投資者（一）資金來源27（二）投資目的：凈效用最大化1、本金安全2、收益穩定3、資本增值4、抵補通脹損失5、維持流動性6、投資多樣化7、參與公司決策8、合法避稅1（二）投資目的：凈效用最大化18二、機構投資者種類：政府、金融機構、企業特征：（1）資金量大（2）具有信息優勢（3）有利于組合投資，分散風險（4）注重資產的安全性（5）市場影響力大1二、機構投資者種類：政府、金融機構、企業19（一）政府部門

各級政府及政府部門—調劑資金余缺中央銀行—公開市場業務國資委及授權投資部門—國有資產增值保值4（一）政府部門各級政府及政府部門—調劑資金余缺410（二）企業

長期投資—控股、參股特點：穩定，不受短期波動影響短期投資—獲取收益特點：交易量大5（二）企業長期投資—控股、參股511（三）金融機構業務特點1、商業銀行有關規定業務特點2、保險公司有關規定

3、證券經營機構：自營業務客戶資產管理業務

6（三）金融機構業務特點12（四）基金

1、證券投資基金

2、社會保障基金3、企業年金4、公益基金7（四）基金713(五)外國機構投資者（QFII）

經批準的合格境外機構投資者。QFII制度是允許的合格的境外機構投資者在一定的規定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉換為當地貨幣，通過嚴格監管的專門賬戶投資于當地證券市場，其資本利得、股息等經批準后可轉為外匯匯出的一種制度。

1(五)外國機構投資者（QFII）114三、投資者與投機者（一）定義投資者—以中長期持有、獲取股息紅利為主投機者—以短期持有、獲取差價為主（二）投機功能1、平衡價格波動2、增強流動性3、承擔和分散風險8三、投資者與投機者（一）定義815（三）投資與投機的關系1、區別：投資者投機者對待風險回避風險敢于冒險投資時間中長期持有短期持有交易方式現貨為主信用為主分析方法基本分析技術分析2、聯系：兩種角色會在同一主體體現3、轉化：兩者在一定條件下相互轉化1（三）投資與投機的關系1、區別：投資者投機16

第二節證券投資客體1117一、股票（一）股票的定義和性質

1、股票的定義股票是股份公司發給股東以證明其投資份額并對公司擁有相應財產所有權的證書。1一、股票1182、股票的性質有價證券—資本證券—所有權憑證

股本股份股票股東12、股票的性質119（二）股票的特征1、期限的永久性2、責任的有限性3、決策的參與性4、報酬的剩余性5、清償的附屬性6、交易的流動性7、投資的風險性8、權益的同一性10（二）股票的特征1、期限的永久性5、清償的附屬性1020（三）股票的分類

1、按股東權益劃分（1）普通股多數投票制①經營決策參與權積累投票制

11（三）股票的分類1、按股東權益劃分1121②盈余分配權分配原則：納稅優先公積金優先無盈余無股息同股同利分配形式：現金股息股票股息財產股息負債股息建業股息12②盈余分配權分配原則：分配形式：1222③剩余資產分配權破產清算的分配順序清算費用—所欠職工工資及勞動保險費—所欠稅款—公司債務—優先股—普通股④優先認股權維護股東持股比例維護股東持股價值13③剩余資產分配權破產清算的分配順序1323（2）優先股①優先股票的特征優先領取固定股息優先按票面金額清償無權參與經營決策無權分享公司利潤增長的收益14（2）優先股①優先股票的特征1424②優先股的作用對優先股東:安全、收益穩定對公司:不分散對公司的控股權籌集低成本長期穩定資金不構成破產依據對普通股東:財務杠桿作用1②優先股的作用125

③優先股的種類

累積優先股和非累積優先股

參與優先股和非參與優先股

可轉換優先股和不可轉換優先股

可收回優先股和不可收回優先股

股息率可調整優先股和股息率固定優先股15③優先股的種類1526

（3）后配股分配權在普通股之后（4）混合股兼具優先股和后配股的特點股息分配在普通股之前剩余財產在普通股之后1（3）后配股1272、按股票的面額形態分（1）記名股票與無記名股票（2）面額股票與份額股票（3）實體股票與記賬股票162、按股票的面額形態分（1）記名股票與無記名股票16283、我國股票的分類（1）按投資主體分類①國家股票②法人股票③社會公眾股票④外資股票：境內上市外資股（B股）境外上市外資股（N股、H股）13、我國股票的分類（1）按投資主體分類129（2）按流通受限與否分類①有限售條件股份國家持股國有法人持股其他內資持股：境內法人持股、境內自然人持股外資持股：境外法人持股、境外自然人持股②無限售條件股份人民幣普通股，即A股境內上市外資股，即B股境外上市外資股，如H股其他1（2）按流通受限與否分類130（3）按上市地點和投資者不同分類①人民幣普通股票：Ａ股②人民幣特種股票（境內上市外資股票）：Ｂ股③境外上市外資股票：Ｈ股、Ｎ股、Ｓ股

L股等1（3）按上市地點和投資者不同分類131二、債券（一）債券的定義與特點1、債券的定義依法定程序發行，約定在一定期限內還本付息的有價證券2、債券的性質有價證券—資本證券—債權憑證3、債券的特點期限性、安全性、收益性、流動性17二、債券（一）債券的定義與特點1732（二）債券的種類

1、按發行主體分（1）國家債券按資金使用方向：赤字國債、建設國債、戰爭國債、特種國債按期限：短期國債、中期國債、長期國債

18（二）債券的種類

1、按發行主體分（1）國家債券33（2）地方政府債券一般契約債券、有限契約債券、收益擔保債券、住宅債券（3）金融債券

央行票據、政策性銀行債、證券公司債、商業銀行次級債、保險公司次級債、證券公司短期融資券、混合資本債、財務公司債等。1（2）地方政府債券134（4）公司債券信用公司債、抵押公司債、保證公司債、證券抵押信托公司債、設備信托公司債、參與公司債、通知公司債、附有選擇權的公司債

（附有贖回選擇權條款的債券、附有出售選擇權條款的債券、附有可轉換條款的債券、附有交換條款的債券、附有新股認購權條款的債券等）11352、按計息方式分（1）附息債券（2）零息債券（3）息票累積債券（4）貼現債券

（5）浮動利率債券（6）累進利率債券192、按計息方式分（1）附息債券1936

3、按募集方式分（1）公募債券（2）私募債券4、按償還方式分（1）短期債券（2）中期債券（3）長期債券

13、按募集方式分1375、按市場所在地和債券面額貨幣分（1）國內債券（2）國際債券:外國債券歐洲債券

2020386、按債券形式分類我國國債的現行債權記載形式分為以下幾種：（1）憑證式國債（2）記帳式國債（3）儲蓄國債（電子式）

16、按債券形式分類139三、證券投資基金(一)證券投資基金的定義和特征1、投資基金的定義利益共享、風險共擔的集合證券投資方式2、投資基金的性質金融信托，反映了投資者與基金管理人、基金托管人之間的委托代理關系。

21三、證券投資基金(一)證券投資基金的定義和特征21403、投資基金的特點（１）集合理財、專業管理（２）組合投資、分散風險（３）利益共享、風險共擔（４）嚴格監管、信息透明13、投資基金的特點1414、投資基金與股票債券的區別（１）投資者地位不同（２）經濟關系不同（３）投資工具性質不同（４）收益與風險不同14、投資基金與股票債券的區別142（二）證券投資基金的類型

1、按組織類型分類（1）公司型（2）契約型（信托型）２２（二）證券投資基金的類型1、按組織類型分類２２43（３）主要區別①基金設立的法律依據不同②基金具有的法人資格不同③投資者的地位不同④融資渠道不同⑤基金期限不同⑥基金投資運營的依據不同1（３）主要區別144

2、按運作方式分類（1）封閉型（2）開放型２４2、按運作方式分類２４45（３）主要區別①期限不同②規模的可變性不同③交易方式不同④價格決定方式不同⑤投資策略不同⑥信息披露要求不同⑦市場環境不同1（３）主要區別1463、按投資目標分類（１）成長型基金（２）平衡型基金（３）收入型基金２７3、按投資目標分類（１）成長型基金２７474、按投資對象分類（１）股票基金（３）混合基金（５）指數基金（７）房地產基金（９）期權證基金

（２）債券基金（４）貨幣市場基金（６）貴金屬基金（８）期貨基金（1０）認股權證基金２６4、按投資對象分類（１）股票基金（２）債券基金２６485、按募集方式分類類（1）公募基金（2）私募基金15、按募集方式分類類1496、按資金來源及運用地域分類（１）國內基金（２）國際基金（３）離岸基金（４）海外基金２８6、按資金來源及運用地域分類（１）國內基金２８507、特殊類型基金（1）系列基金（2）基金中的基金（3）保本基金（4）交易型開放式指數基金和上市開放式基金17、特殊類型基金151（三）證券投資基金的參與者

1、基金持有人

2、基金發起人

3、基金管理人

4、基金托管人２９（三）證券投資基金的參與者1、基金持有人２９52

第三節證券中介機構1第三節證券中介機構153

一、證券經營機構及其主要業務（一）證券承銷業務1、承銷商的基本職能2、承銷方式（1）承購包銷（全額包銷）：協議發售等額包售銀團包售（2）代銷（3）助銷：定額包銷、余額包銷1一、證券經營機構及其主要業務154（二）證券經紀業務1、傭金經紀商2、場內經紀商3、專家經紀商（1）決定每日開盤價（2）保持交易連續性（3）抑制股價過度波動

4、債券經紀商1（二）證券經紀業務155（三）證券自營業務1、交易所自營商2、零股自營商3、場外自營商1（三）證券自營業務156（四）其他業務1、私募發行2、兼并收購3、基金管理4、風險基金5、金融衍生工具交易6、咨詢服務

7、證券資產管理1（四）其他業務157二、證券服務機構（一）證券登記結算公司（二）會計師事務所（三）資產評估機構（四）律師事務所（五）其他服務機構

1、證券投資咨詢公司

2、證券信息公司

3、按揭證券公司

4、信用評級機構1二、證券服務機構（一）證券登記結算公司158導論

一、投資的含義

投資是指經濟主體為了獲得未來的預期收益，預先墊付一定量的貨幣或實物以經營某項事業的經濟行為。

1導論一、投資的含義159

對投資的理解：1、投資是現在投入一定價值量的經濟活動2、投資具有時間性3、投資的目的在于得到報酬（即收益）4、投資具有風險性，即不確定性

1對投資的理解：160投資的分類：狹義投資—金融投資，投資于各類金融資產以獲得未來收益的經濟行為。廣義投資—為了獲得未來報酬或收益而墊支一定資本的任何經濟行為，包括實物投資和金融投資。1投資的分類：161二、金融投資

金融投資是以金融資產為投資對象的投資活動。金融投資有直接投資與間接投資之分。直接投資與間接投資最根本的區別在于投資者與籌資者之間建立了不同的經濟關系。直接投資與間接投資既是競爭的，又是互補的。投資者應根據自身的投資需要和這兩種投資方式的特點加以選擇。1二、金融投資162三、證券投資（一）證券投資的定義證券投資是個人或法人對有價證券的購買行為，這種行為會使投資者在證券持有期內獲得與其所承擔的風險相稱的收益。（二）證券投資與實物投資實物投資是對現實的物質資產的投資，證券投資和實物投資并不是競爭的，而是互補的。

1三、證券投資163第一章證券投資要素

第一節證券投資主體1第一章證券投資要素第一節證券投資主體164一、個人投資者（一）資金來源個人投資者是以個人的名義，將自己的合法財產投資于證券市場的投資者，是從事證券投資活動的自然人。投資資金主要來源于儲蓄，即收入減去為維持生活所必需的消費以及其他必要的費用后的剩余。

2一、個人投資者（一）資金來源265（二）投資目的：凈效用最大化1、本金安全2、收益穩定3、資本增值4、抵補通脹損失5、維持流動性6、投資多樣化7、參與公司決策8、合法避稅1（二）投資目的：凈效用最大化166二、機構投資者種類：政府、金融機構、企業特征：（1）資金量大（2）具有信息優勢（3）有利于組合投資，分散風險（4）注重資產的安全性（5）市場影響力大1二、機構投資者種類：政府、金融機構、企業167（一）政府部門

各級政府及政府部門—調劑資金余缺中央銀行—公開市場業務國資委及授權投資部門—國有資產增值保值4（一）政府部門各級政府及政府部門—調劑資金余缺468（二）企業

長期投資—控股、參股特點：穩定，不受短期波動影響短期投資—獲取收益特點：交易量大5（二）企業長期投資—控股、參股569（三）金融機構業務特點1、商業銀行有關規定業務特點2、保險公司有關規定

3、證券經營機構：自營業務客戶資產管理業務

6（三）金融機構業務特點70（四）基金

1、證券投資基金

2、社會保障基金3、企業年金4、公益基金7（四）基金771(五)外國機構投資者（QFII）

經批準的合格境外機構投資者。QFII制度是允許的合格的境外機構投資者在一定的規定和限制下匯入一定額度的外匯資金，并轉換為當地貨幣，通過嚴格監管的專門賬戶投資于當地證券市場，其資本利得、股息等經批準后可轉為外匯匯出的一種制度。

1(五)外國機構投資者（QFII）172三、投資者與投機者（一）定義投資者—以中長期持有、獲取股息紅利為主投機者—以短期持有、獲取差價為主（二）投機功能1、平衡價格波動2、增強流動性3、承擔和分散風險8三、投資者與投機者（一）定義873（三）投資與投機的關系1、區別：投資者投機者對待風險回避風險敢于冒險投資時間中長期持有短期持有交易方式現貨為主信用為主分析方法基本分析技術分析2、聯系：兩種角色會在同一主體體現3、轉化：兩者在一定條件下相互轉化1（三）投資與投機的關系1、區別：投資者投機74

第二節證券投資客體1175一、股票（一）股票的定義和性質

1、股票的定義股票是股份公司發給股東以證明其投資份額并對公司擁有相應財產所有權的證書。1一、股票1762、股票的性質有價證券—資本證券—所有權憑證

股本股份股票股東12、股票的性質177（二）股票的特征1、期限的永久性2、責任的有限性3、決策的參與性4、報酬的剩余性5、清償的附屬性6、交易的流動性7、投資的風險性8、權益的同一性10（二）股票的特征1、期限的永久性5、清償的附屬性1078（三）股票的分類

1、按股東權益劃分（1）普通股多數投票制①經營決策參與權積累投票制

11（三）股票的分類1、按股東權益劃分1179②盈余分配權分配原則：納稅優先公積金優先無盈余無股息同股同利分配形式：現金股息股票股息財產股息負債股息建業股息12②盈余分配權分配原則：分配形式：1280③剩余資產分配權破產清算的分配順序清算費用—所欠職工工資及勞動保險費—所欠稅款—公司債務—優先股—普通股④優先認股權維護股東持股比例維護股東持股價值13③剩余資產分配權破產清算的分配順序1381（2）優先股①優先股票的特征優先領取固定股息優先按票面金額清償無權參與經營決策無權分享公司利潤增長的收益14（2）優先股①優先股票的特征1482②優先股的作用對優先股東:安全、收益穩定對公司:不分散對公司的控股權籌集低成本長期穩定資金不構成破產依據對普通股東:財務杠桿作用1②優先股的作用183

③優先股的種類

累積優先股和非累積優先股

參與優先股和非參與優先股

可轉換優先股和不可轉換優先股

可收回優先股和不可收回優先股

股息率可調整優先股和股息率固定優先股15③優先股的種類1584

（3）后配股分配權在普通股之后（4）混合股兼具優先股和后配股的特點股息分配在普通股之前剩余財產在普通股之后1（3）后配股1852、按股票的面額形態分（1）記名股票與無記名股票（2）面額股票與份額股票（3）實體股票與記賬股票162、按股票的面額形態分（1）記名股票與無記名股票16863、我國股票的分類（1）按投資主體分類①國家股票②法人股票③社會公眾股票④外資股票：境內上市外資股（B股）境外上市外資股（N股、H股）13、我國股票的分類（1）按投資主體分類187（2）按流通受限與否分類①有限售條件股份國家持股國有法人持股其他內資持股：境內法人持股、境內自然人持股外資持股：境外法人持股、境外自然人持股②無限售條件股份人民幣普通股，即A股境內上市外資股，即B股境外上市外資股，如H股其他1（2）按流通受限與否分類188（3）按上市地點和投資者不同分類①人民幣普通股票：Ａ股②人民幣特種股票（境內上市外資股票）：Ｂ股③境外上市外資股票：Ｈ股、Ｎ股、Ｓ股

L股等1（3）按上市地點和投資者不同分類189二、債券（一）債券的定義與特點1、債券的定義依法定程序發行，約定在一定期限內還本付息的有價證券2、債券的性質有價證券—資本證券—債權憑證3、債券的特點期限性、安全性、收益性、流動性17二、債券（一）債券的定義與特點1790（二）債券的種類

1、按發行主體分（1）國家債券按資金使用方向：赤字國債、建設國債、戰爭國債、特種國債按期限：短期國債、中期國債、長期國債

18（二）債券的種類

1、按發行主體分（1）國家債券91（2）地方政府債券一般契約債券、有限契約債券、收益擔保債券、住宅債券（3）金融債券

央行票據、政策性銀行債、證券公司債、商業銀行次級債、保險公司次級債、證券公司短期融資券、混合資本債、財務公司債等。1（2）地方政府債券192（4）公司債券信用公司債、抵押公司債、保證公司債、證券抵押信托公司債、設備信托公司債、參與公司債、通知公司債、附有選擇權的公司債

（附有贖回選擇權條款的債券、附有出售選擇權條款的債券、附有可轉換條款的債券、附有交換條款的債券、附有新股認購權條款的債券等）11932、按計息方式分（1）附息債券（2）零息債券（3）息票累積債券（4）貼現債券

（5）浮動利率債券（6）累進利率債券192、按計息方式分（1）附息債券1994

3、按募集方式分（1）公募債券（2）私募債券4、按償還方式分（1）短期債券（2）中期債券（3）長期債券

13、按募集方式分1955、按市場所在地和債券面額貨幣分（1）國內債券（2）國際債券:外國債券歐洲債券

2020966、按債券形式分類我國國債的現行債權記載形式分為以下幾種：（1）憑證式國債（2）記帳式國債（3）儲蓄國債（電子式）

16、按債券形式分類197三、證券投資基金(一)證券投資基金的定義和特征1、投資基金的定義利益共享、風險共擔的集合證券投資方式2、投資基金的性質金融信托，反映了投資者與基金管理人、基金托管人之間的委托代理關系。

21三、證券投資基金(一)證券投資基金的定義和特征21983、投資基金的特點（１）集合理財、專業管理（２）組合投資、分散風險（３）利益共享、風險共擔（４）嚴格監管、信息透明13、投資基金的特點1994、投資基金與股票債券的區別（１）投資者地位不同（２）經濟關系不同（３）投資工具性質不同（４）收益與風險不同14、投資基金與股票債券的區別1100（二）證券投資基金的類型

1、按組織類型分類（1）公司型（2）契約型（信托型）２２（二）證券投資基金的類型1、按組織類型分類２２101（３）主要區別①基金設立的法律依據不同②基金具有的法人資格不同③投資者的地位不同④融資渠道不同⑤基金期限不同