1、英國風(fēng)險投資對我國的啟示英國的風(fēng)險險投資在在歐洲起起步最早早，雖然然其作用用遠(yuǎn)不能能與美國國風(fēng)險投投資相比比，但在在歐洲大大陸英國國的風(fēng)險險投資經(jīng)經(jīng)驗還是是可圈可可點的。 英英國風(fēng)險險投資業(yè)業(yè)的發(fā)展展 在在英國最最早涉足足風(fēng)險融融資的是是信托機(jī)機(jī)構(gòu)，119世紀(jì)紀(jì)曾對美美國鐵路路進(jìn)行融融資獲得得成功。1945年，英格蘭銀行和其他主要清算銀行建立了3i公司（英格蘭銀行持有其15的股份），目的在于支持英國產(chǎn)業(yè)和商業(yè)部門的發(fā)展，為持續(xù)增長的小企業(yè)提供長期融資，很快就成為英國最大的風(fēng)險投資者。但在19601970年代，信托機(jī)構(gòu)僅向大型上市公司融資，清算銀行這樣的金融機(jī)構(gòu)基本不進(jìn)行權(quán)益融資。1980年代以

2、后，英國的風(fēng)險投資取得了實質(zhì)性的進(jìn)展。撒切爾政府為推行私有化政策，實施了一系列扶持風(fēng)險投資業(yè)發(fā)展的措施。其中作用較大的有：1980年設(shè)立USM（未上市企業(yè)證券市場）；1981年成立英國技術(shù)集團(tuán)，是政府管理的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)；蘇格蘭成立地區(qū)級的創(chuàng)投機(jī)構(gòu)；1983年政府出臺企業(yè)擴(kuò)展計劃；1986年成立第三市場。1990年代，受美國風(fēng)險投資成功的鼓舞，英國風(fēng)險投資業(yè)進(jìn)入迅速發(fā)展時期。成為歐洲規(guī)模最大、發(fā)展最快的風(fēng)險投資基地，占到歐洲全年創(chuàng)業(yè)投資總額的50。1996年英國風(fēng)險投資回報率高達(dá)142，居各類金融資產(chǎn)回報率之首。受資企業(yè)年銷售額增長40，年利潤增長24，出口年均增長44，投資年均增長34。 英英

3、國風(fēng)險險投資發(fā)發(fā)展的主主要經(jīng)驗驗 一一、投資資方式多多樣。英英國在金金融監(jiān)管管方面注注重行業(yè)業(yè)自律機(jī)機(jī)構(gòu)作用用的發(fā)揮揮，主要要通過宏宏觀政策策進(jìn)行必必要引導(dǎo)導(dǎo)，為風(fēng)風(fēng)險投資資創(chuàng)造一一個較為為寬松的的經(jīng)濟(jì)與與法律環(huán)環(huán)境，其其組織結(jié)結(jié)構(gòu)顯示示出特有有的靈活活性和多多樣性。在在英國，適適用于私私人股權(quán)權(quán)基金的的組織形形式主要要是：有有限合伙伙制、投投資信托托公司、風(fēng)風(fēng)險投資資信托公公司和其其他組織織形式。國國外投資資者主要要是有限限合伙制制。 風(fēng)風(fēng)險投資資的主要要投資方方式有： 創(chuàng)創(chuàng)業(yè)和發(fā)發(fā)展資本本投資信信托，主主要投資資于未上上市的企企業(yè)，由由英國創(chuàng)創(chuàng)業(yè)資本本協(xié)會（BVAC）成員管理。投資不受法律

4、限制，對私人投資者沒有稅收優(yōu)惠。信托整體可以在倫敦股票交易所上市，其股票價格在金融時報和其他報紙上披露。 企企業(yè)天使使投資，滿滿足一定定要求的的企業(yè)天天使投資資享受英英國企業(yè)業(yè)投資計計劃給予予的稅收收優(yōu)惠。投投資項目目前景還還可以通通過BVVAC在在網(wǎng)絡(luò)上上創(chuàng)建的的“企業(yè)天天使資本本來源”中得到到評估。 風(fēng)風(fēng)險資本本信托，根根據(jù)金融融法案規(guī)規(guī)定，創(chuàng)創(chuàng)業(yè)資本本信托從從19995年4月6日開始始生效。它它們在結(jié)結(jié)構(gòu)上類類似投資資信托，但但法律限限制其向向私人投投資者提提供稅收收優(yōu)惠。在在初次籌籌集資金金后，股股票在倫倫敦股票票交易所所掛牌交交易，信信息在金金融時報報和其其他報紙紙上披露露。這種種投

5、資工工具的目目的是鼓鼓勵個人人投資于于較小的的私有貿(mào)貿(mào)易公司司，使之之發(fā)展壯壯大。 二二、資金金來源的的多渠道道、國際際化。英英國金融融業(yè)實行行混業(yè)經(jīng)經(jīng)營，風(fēng)風(fēng)險資本本的來源源包括養(yǎng)養(yǎng)老基金金、保險險公司資資金等，銀銀行資金金也占有有不可忽忽視的比比重。近近年來鼓鼓勵個人人投資于于風(fēng)險投投資業(yè)，所所以個人人投資的的比重逐逐年上升升。由于于英國政政府對國國外投資資者投資資于風(fēng)險險企業(yè)有有特殊優(yōu)優(yōu)惠政策策，國外外資金成成為英國國風(fēng)險資資本的重重要來源源之一。1994年，國外資金占風(fēng)險投資公司總資本的41，1995年為45，1996年為43。1998年風(fēng)險投資公司從養(yǎng)老基金籌集的基金占10，而從美國

6、籌集的資金占28。 三三、投資資方向多多元化和和國際化化。英國國風(fēng)險投投資的投投向主要要是高新新技術(shù)產(chǎn)產(chǎn)業(yè)，但但在其投投資組合合中，一一般加工工業(yè)與新新興的文文化娛樂樂事業(yè)的的投資也也占一定定比例。此此外，還還通過跨跨國投資資，達(dá)到到分散風(fēng)風(fēng)險，贏贏得國際際比較利利益的目目的。119844年19996年，英英國風(fēng)險險投資協(xié)協(xié)會所屬屬的成員員公司先先后對國國外21141家家企業(yè)累累計投資資2618億英英鎊，占占總投資資企業(yè)數(shù)數(shù)的1441，占占總投資資額的1142。19997年年英國的的風(fēng)險資資本公司司向世界界范圍內(nèi)內(nèi)的12272家家企業(yè)共共投入44184億英英鎊。而而19998年在在此基礎(chǔ)礎(chǔ)上增

7、長長了188，向向13332家企企業(yè)投資資了49919億英英鎊。 四四、風(fēng)險險投資公公司的獨獨立性強強投資環(huán)環(huán)節(jié)的側(cè)側(cè)重點不不同。英英國金融融機(jī)構(gòu)的的混業(yè)經(jīng)經(jīng)營，決決定了它它的許多多風(fēng)險投投資公司司附屬于于商業(yè)銀銀行、保保險公司司等大型型金融機(jī)機(jī)構(gòu)，但但他們?nèi)匀匀粓猿殖忠欢ǔ坛潭壬系牡莫毩⑿孕浴ｋm然然大型金金融機(jī)構(gòu)構(gòu)為其提提供資金金和各種種服務(wù)，但但風(fēng)險投投資公司司在作出出投資決決定時基基本上是是獨立的的，很少少考慮大大機(jī)構(gòu)的的興趣。獨獨立的風(fēng)風(fēng)險投資資公司中中，大多多數(shù)經(jīng)理理人員有有長期在在企業(yè)工工作的經(jīng)經(jīng)歷，有有豐富的的管理經(jīng)經(jīng)驗，被被稱為“古典創(chuàng)創(chuàng)業(yè)資本本家”。他們們除了為為創(chuàng)業(yè)企企業(yè)尋

8、找找合適的的管理人人員，提提供有關(guān)關(guān)技術(shù)和和出口咨咨詢外，他他們最主主要的貢貢獻(xiàn)是可可以向企企業(yè)提供供手把手手的管理理幫助，而而不僅只只是監(jiān)督督融資績績效。 在在投資的的環(huán)節(jié)上上，風(fēng)險險投資公公司注重重于成長長期和種種子期的的投資，而而政府性性質(zhì)的投投資公司司則注重重于企業(yè)業(yè)成熟期期的投資資。在投投資形式式上注重重管理收收購。例例如，英英國3ii集團(tuán)19990年年支持對對“丹比瓷瓷器有限限公司”進(jìn)行管管理收購購，扭轉(zhuǎn)轉(zhuǎn)了這個個具有2200年年歷史的的公司經(jīng)經(jīng)營狀況況。4年后該該公司在在倫敦證證券交易易所上市市，籌資資64000萬美美元，企企業(yè)價值值迅速增增值。 五五、嚴(yán)格格的創(chuàng)業(yè)業(yè)自律，有有效

9、的監(jiān)監(jiān)督管理理。在英英國，規(guī)規(guī)范金融融服務(wù)業(yè)業(yè)的法律律主要是是19886年頒頒布的金金融服務(wù)務(wù)法，在在體制上上對金融融服務(wù)實實行兩級級監(jiān)管。2000年為加強對金融業(yè)的監(jiān)管，收回了英格蘭銀行的部分管理權(quán)，成立英國金融管理局。就投資業(yè)務(wù)監(jiān)管而言，一是證券與投資委員會代表政府對自律組織（如投資管理監(jiān)管組織、私人投資管理局）進(jìn)行監(jiān)管。二是自律組織對投資業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)管。對風(fēng)險投資進(jìn)行直接管理的自律組織是英國風(fēng)險投資基金公會，會員單位在從事風(fēng)險投資運作時必須嚴(yán)格遵守公會的章程與其他法規(guī)，否則隨時可能面臨被取消會員資格，并進(jìn)而招致社會信譽喪失殆盡的風(fēng)險。此外，還必須無條件公開上市，以接受證券交易所與社會公眾的

10、廣泛監(jiān)督。 六六、政府府支持。政政府支持持的方式式主要有有：（11）直接接撥款。即即政府為為鼓勵風(fēng)風(fēng)險投資資的發(fā)展展向創(chuàng)業(yè)業(yè)投資者者和創(chuàng)業(yè)業(yè)投資企企業(yè)提供供無償援援助。英英國貿(mào)易易工業(yè)部部門將高高新技術(shù)術(shù)發(fā)展專專款200作為為支持高高新技術(shù)術(shù)產(chǎn)業(yè)的的開發(fā)費費用。119811年英國國政府還還成立了了專門投投資于高高新技術(shù)術(shù)企業(yè)的的英國技技術(shù)集團(tuán)團(tuán)。（22）政府府擔(dān)保。英英國從119811年開始始實施信信貸擔(dān)保保計劃。支支持銀行行向小企企業(yè)提供供中長期期貸款。最最高限額額10萬英英鎊，償償還期227年。貿(mào)貿(mào)工部為為借款人人擔(dān)保，若若借款人人不能如如期償還還債務(wù)，貿(mào)貿(mào)工部負(fù)負(fù)責(zé)按22、5的年年息償還

11、還債務(wù)的的70。（33）稅收收優(yōu)惠。英英國1998319993年實實施企業(yè)業(yè)擴(kuò)大計計劃，通通過向英英國未上上市公司司的投資資人提供供個人收收入稅減減免優(yōu)惠惠來刺激激投資，每每年可減減免4萬英鎊鎊收入稅稅。投資資人可以以直接投投資或通通知投資資基金進(jìn)進(jìn)行投資資，但是是，投資資必須是是新的創(chuàng)創(chuàng)業(yè)性股股本，并并至少持持股5年。19994年年英國政政府頒布布了創(chuàng)創(chuàng)業(yè)投資資信托法法，對對符合該該法要求求的所謂謂“創(chuàng)業(yè)投投資信托托”實行全全面稅負(fù)負(fù)豁免與與優(yōu)惠，如如個人投投資者股股利收入入稅的豁豁免，基基金公司司在資本本利得上上的豁免免，以及及其他稅稅負(fù)上的的特別優(yōu)優(yōu)惠等。 對對我國風(fēng)風(fēng)險投資資業(yè)的啟啟示

12、 我我國風(fēng)險險投資的的發(fā)展始始于19985年年。19998年年兩會期期間，全全國人大大常委會會副委員員長成思思危提出出“一號提提案”，以此此為契機(jī)機(jī)，掀起起了我國國發(fā)展風(fēng)風(fēng)險投資資業(yè)的高高潮。經(jīng)經(jīng)過100多年的的發(fā)展，我我國的風(fēng)風(fēng)險投資資業(yè)取得得了長足足的進(jìn)步步。但總總體來看看，我國國的風(fēng)險險投資業(yè)業(yè)仍處于于起步階階段。無無論從風(fēng)風(fēng)險投資資公司的的數(shù)量來來說，還還是從風(fēng)風(fēng)險投資資的規(guī)模模和對科科技發(fā)展展的作用用來說，與與西方發(fā)發(fā)達(dá)國家家和地區(qū)區(qū)都無法法相比。 目目前，我我們存在在的主要要問題主主要包括括： 一一、資金金來源的的單一化化。目前前我國大大約有風(fēng)風(fēng)險投資資公司1160余余家，風(fēng)風(fēng)險投

13、資資咨詢公公司1550家，累累計投入入610億美美元。國國內(nèi)風(fēng)險險投資的的主要力力量有：政府出出資，公公司化運運作的科科技風(fēng)險險投資公公司和高高新區(qū)風(fēng)風(fēng)險投資資機(jī)構(gòu)；政府出出資成立立，屬于于引導(dǎo)性性種子基基金的高高新技術(shù)術(shù)產(chǎn)業(yè)發(fā)發(fā)展基金金；境外外募集設(shè)設(shè)立，由由境外公公司管理理，但在在中國投投資的境境外風(fēng)險險投資基基金。可可見，風(fēng)風(fēng)險投資資公司中中，官辦辦的、具具有政府府背景的的占絕大大部分。民民間資本本參與不不足，真真正的風(fēng)風(fēng)險投資資沒有形形成。并并且，政政府基金金比較有有限，在在缺乏有有效退出出渠道和和融資機(jī)機(jī)制的情情況下，政政府設(shè)立立的風(fēng)險險基金最最終將不不可避免免地面臨臨資金困困難。另

14、另一方面面，政府府為主的的投資方方式與風(fēng)風(fēng)險投資資的基本本精神不不能兼容容，官辦辦風(fēng)險投投資公司司難以培培養(yǎng)出真真正的風(fēng)風(fēng)險投資資家。 二二、缺乏乏高素質(zhì)質(zhì)的風(fēng)險險投資家家。風(fēng)險險投資家家是風(fēng)險險投資公公司的靈靈魂。特特別是在在風(fēng)險投投資業(yè)發(fā)發(fā)展的初初期，風(fēng)風(fēng)險投資資家更是是具有舉舉足輕重重的作用用。標(biāo)準(zhǔn)準(zhǔn)的風(fēng)險險投資家家應(yīng)該是是集管理理才能、專專業(yè)技能能及金融融知識于于一身的的多面手手。不僅僅要把握握最新科科技動態(tài)態(tài)的脈搏搏，從眾眾多不斷斷涌現(xiàn)的的新技術(shù)術(shù)中評估估、篩選選出具有有市場潛潛力的項項目進(jìn)行行投資，而而且要對對新技術(shù)術(shù)市場的的難易程程度以及及消費者者對技術(shù)術(shù)的需求求作出較較為準(zhǔn)確確

15、的判斷斷，否則則風(fēng)險投投資公司司不會獲獲得高回回報。在在我國由由于風(fēng)險險投資業(yè)業(yè)起步較較晚，風(fēng)風(fēng)險投資資公司又又大多數(shù)數(shù)以政府府為背景景，管理理人員多多為行政政機(jī)關(guān)的的“下海”人員，或或是僅有有專業(yè)技技能而無無管理才才能和金金融知識識的科技技型投資資家。他他們在操操作中頻頻繁出現(xiàn)現(xiàn)“角色”錯位，排排外性等等問題，難難以真正正體現(xiàn)風(fēng)風(fēng)險投資資家的職職業(yè)化特特點。因因此，風(fēng)風(fēng)險管理理人才的的相對缺缺乏成了了制約我我國風(fēng)險險投資業(yè)業(yè)發(fā)展的的又一因因素。從從發(fā)達(dá)國國家的經(jīng)經(jīng)驗看，培培養(yǎng)出訓(xùn)訓(xùn)練有素素的風(fēng)險險投資家家還需要要時間的的推移及及實踐的的積累。 三三、缺乏乏合理的的退出機(jī)機(jī)制。風(fēng)風(fēng)險投資資的目

16、的的不是控控股，無無論成功功與否，退退出是風(fēng)風(fēng)險投資資的必然然選擇，否否則無法法進(jìn)入新新一輪投投資，而而資金失失去流動動性就意意味著失失去了生生命。退退出方式式包括首首次上市市（IPPO）、收收購和清清算。IIPO被被公認(rèn)為為最理想想的退出出方式。風(fēng)風(fēng)險投資資的成功功模式應(yīng)應(yīng)該是“科技風(fēng)險投投資創(chuàng)創(chuàng)業(yè)板”市場。從從現(xiàn)實情情況看，我我國尚無無為風(fēng)險險企業(yè)設(shè)設(shè)立創(chuàng)業(yè)業(yè)板市場場，主板板市場對對上市公公司要求求較嚴(yán)格格，風(fēng)險險投資企企業(yè)想通通過主板板市場退退出非常常困難；選擇海海外資本本退出，成成本過大大。由于于缺乏成成本較低低的退出出方式，造造成“風(fēng)險資資本風(fēng)險企企業(yè)增值（或或虧損）風(fēng)險資本退出再投

17、資”的循環(huán)鏈的運行不暢，阻礙了風(fēng)險投資的飛速發(fā)展，這也是我國第一家風(fēng)險投資公司中國新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資公司倒閉的主要原因之一。 四四、風(fēng)險險投資中中介服務(wù)務(wù)體系不不完備。英英國風(fēng)險險投資業(yè)業(yè)的經(jīng)驗驗表明，中中介服務(wù)務(wù)體系的的存在大大大降低低創(chuàng)業(yè)投投資的風(fēng)風(fēng)險和交交易成本本，為風(fēng)風(fēng)險投資資的高效效、安全全運作提提供優(yōu)質(zhì)質(zhì)服務(wù)。這這種中介介服務(wù)體體系包括括常規(guī)的的投資中中介服務(wù)務(wù)體系，如如律師、會會計資產(chǎn)產(chǎn)評估、投投融資咨咨詢等事事務(wù)所及及項目評評估公司司、信用用評級公公司和投投資銀行行等；專專為風(fēng)險險投資業(yè)業(yè)提供服服務(wù)的中中介機(jī)構(gòu)構(gòu)，如對對風(fēng)險企企業(yè)、項項目的技技術(shù)先進(jìn)進(jìn)性進(jìn)行行鑒別的的機(jī)構(gòu)；對創(chuàng)業(yè)業(yè)

18、企業(yè)的的科技成成果、無無形資產(chǎn)產(chǎn)所占股股權(quán)比例例的知識識產(chǎn)權(quán)評評估機(jī)構(gòu)構(gòu)，等等等。在向向市場經(jīng)經(jīng)濟(jì)體制制的轉(zhuǎn)軌軌過程中中，我國國也相繼繼建立了了一些中中介組織織，如各各種事務(wù)務(wù)所和行行業(yè)協(xié)會會，但是是有關(guān)風(fēng)風(fēng)險投資資的一些些中介機(jī)機(jī)構(gòu)還沒沒有建立立。在已已經(jīng)建立立的中介介服務(wù)機(jī)機(jī)構(gòu)中有有不少屬屬于典型型的政府府主導(dǎo)型型，其組組織行為為基本上上體現(xiàn)主主管部門門對市場場的政府府管制功功能的延延伸，而而且由于于這種延延伸實際際上保留留了政府府對市場場的一部部分不當(dāng)當(dāng)管制，本本質(zhì)上與與中介服服務(wù)機(jī)構(gòu)構(gòu)的一般般功能相相距甚遠(yuǎn)遠(yuǎn)。這就就導(dǎo)致了了風(fēng)險投投資者和和風(fēng)險投投資公司司之間以以及風(fēng)險險投資公公司與風(fēng)

19、風(fēng)險企業(yè)業(yè)之間的的溝通產(chǎn)產(chǎn)生障礙礙，增加加了交易易成本，從從而成為為風(fēng)險投投資業(yè)發(fā)發(fā)展的障障礙之一一。 五五、缺乏乏成熟的的創(chuàng)業(yè)者者。風(fēng)險險投資的的方式是是委托經(jīng)經(jīng)營。受受資企業(yè)業(yè)創(chuàng)業(yè)者者的素質(zhì)質(zhì)成為風(fēng)風(fēng)險企業(yè)業(yè)能否成成功的重重要因素素。一流流的人才才加二流流的技術(shù)術(shù)勝過二二流人才才加一流流的技術(shù)術(shù)，這已已經(jīng)成為為風(fēng)險投投資家選選擇受資資企業(yè)的的標(biāo)準(zhǔn)。我我國市場場經(jīng)濟(jì)發(fā)發(fā)展的短短期性、不不成熟性性，必然然帶來高高素質(zhì)創(chuàng)創(chuàng)業(yè)人才才的短缺缺，低素素質(zhì)的創(chuàng)創(chuàng)業(yè)者無無法將創(chuàng)創(chuàng)業(yè)合理理整合為為商業(yè)計計劃，缺缺乏財務(wù)務(wù)、營銷銷、管理理等方面面知識，只只能依靠靠其強硬硬的背景景或欺詐詐等手段段，向風(fēng)風(fēng)險投資

20、資公司“圈錢”，這是是導(dǎo)致風(fēng)風(fēng)險投資資企業(yè)成成功率低低的一個個重要原原因。 六六、組織織形式單單一化。我我國各省省市設(shè)立立的風(fēng)險險投資機(jī)機(jī)構(gòu)采取取的組織織形式基基本上都都是以國國有資本本為主的的股份有有限公司司或有限限責(zé)任公公司，其其運作過過程難免免帶有計計劃經(jīng)濟(jì)濟(jì)的痕跡跡，與經(jīng)經(jīng)典的風(fēng)風(fēng)險投資資模式相相去甚遠(yuǎn)遠(yuǎn)。其主主要原因因在于我我國缺乏乏有限合合伙制的的法律制制度，風(fēng)風(fēng)險投資資機(jī)構(gòu)成成立只能能依據(jù)現(xiàn)現(xiàn)有的“公司法法”進(jìn)行規(guī)規(guī)范。但但是，實實踐證明明風(fēng)險投投資這種種特殊的的資本運運作形式式不適合合采用公公司制的的形式。 七七、缺乏乏應(yīng)有的的法規(guī)和和政策保保障，風(fēng)風(fēng)險投資資的運行行缺乏完完善

21、的制制度平臺臺。風(fēng)險險投資主主要是在在發(fā)達(dá)市市場經(jīng)濟(jì)濟(jì)國家產(chǎn)產(chǎn)生和發(fā)發(fā)展起來來的。這這些國家家的一個個共同特特點是：通過市市場經(jīng)濟(jì)濟(jì)的漫長長發(fā)展過過程，讓讓各類市市場形式式、機(jī)制制、制度度工具依依序一出道道，逐步步形成完完善的市市場體系系及規(guī)范范市場體體系運作作的一整整套法律律、法規(guī)規(guī)。我國國是一個個發(fā)展中中國家，不不可能在在短短220年時時間內(nèi)完完成發(fā)達(dá)達(dá)國家2200年年時間完完成的事事情。反反映我國國風(fēng)險投投資事業(yè)業(yè)的發(fā)展展有關(guān)風(fēng)風(fēng)險投資資的法律律制度的的不完善善已成為為阻礙風(fēng)風(fēng)險投資資事業(yè)發(fā)發(fā)展的瓶瓶頸之一一。 對對我國發(fā)發(fā)展風(fēng)險險投資的的幾點建建議 一一、建立立有利于于風(fēng)險投投資業(yè)發(fā)發(fā)

22、展的制制度安排排和制度度環(huán)境。要要加強立立法和制制度建設(shè)設(shè)，加緊緊制定一一系列規(guī)規(guī)范風(fēng)險險投資主主體和風(fēng)風(fēng)險投資資運行的的法律、法法規(guī)，同同時修改改有關(guān)法法律法規(guī)規(guī)中不利利于發(fā)展展風(fēng)險投投資業(yè)的的條款，成成立全國國性的風(fēng)風(fēng)險投資資業(yè)組織織，以規(guī)規(guī)范風(fēng)險險投資的的運作，促促進(jìn)和保保護(hù)公平平；制定定扶持風(fēng)風(fēng)險投資資業(yè)發(fā)展展的優(yōu)惠惠政策，如如稅收優(yōu)優(yōu)惠、財財政補貼貼政策等等；創(chuàng)造造鼓勵創(chuàng)創(chuàng)新、包包容失敗敗的文化化環(huán)境，培培養(yǎng)適宜宜風(fēng)險投投資業(yè)成成長的土土壤。 二二、完善善政府主主導(dǎo)型牽牽引機(jī)制制，構(gòu)造造多元化化的風(fēng)險險投資者者結(jié)構(gòu)。風(fēng)風(fēng)險投資資雖然是是一種市市場行為為，但離離不開政政府的扶扶植與支支持。從從英國經(jīng)經(jīng)