1、 個 人 理 財項目六 投資規劃3目錄Contents01熟悉投資規劃02選擇投資規劃工具Part 1熟悉投資規劃一、投資規劃概述投資規劃投資規劃是理財規劃的一個重要組成部分，是個人或者家庭對其一生或某一特定階段或某一特定事項的現金流在不同時間、不同投資對象上進行配置以獲取與風險相匹配的最優收益的過程。投資規劃投資與投資規劃：投資規劃不完全等同于投資投資規劃與理財規劃：投資規劃是理財規劃的重要組成部分二、投資規劃流程第一步客戶分析第二步資產配置第三步證券選擇第四步投資執行第五步投資業績評估二、投資規劃流程7第一步：客戶分析4321財務信息是專業理財經理為客戶制訂投資規劃時最重要也是最基本的信息

2、。財務信息包括客戶的收入支出情況、現有的資產狀況、投資期限以及稅負狀況等。分析相關財務信息分析宏觀經濟形勢分析客戶現有投資組合信息一般來說，客戶的風險偏好可以分為五種類型：保守型、輕度保守型、中立型、輕度進取型和進取型。不同風險偏好客戶其投資組合比例不盡相同。分析客戶的風險偏好狀況不同風險偏好下投資組合比例類型資產組合增值能力保守型成長性資產：30%以下 定息資產：70%以上資產增值可能性小輕度保守型成長性資產：30%-50% 定息資產：50%-70%資產有一定增值潛力中立型成長性資產：50%-70% 定息資產：30%-50%資產有一定增值潛力資產價值波動較小輕度進取型成長性資產：70%-80

3、% 定息資產：20%-30%資產有較大的增值潛力資產價值波動較大進取型成長性資產：80%-100% 定息資產：0-20%資產增值潛力較大資產價值波動亦較大二、投資規劃流程9第二步：資產配置資產配置階段主要是根據客戶的投資目標和對風險收益要求，將客戶的資金分配在各類資產中，并確定各類資產的資金比例。A戰略性資產配置B戰術性資產配置是指在較長的投資期限內，根據各資產類別的風險和收益特征以及投資者的投資目標，確定資產在證券投資、產業投資、房地產投、藝術品投資等方面應該分配的比例，確定最佳長期資產組合。是根據資本市場環境及條件的變化對資產配置 狀態進行動態調整，從而增加投資組合價值的積極戰略。例如：當

4、市場利率處于高點，央行有降息預期時，預示著債券價格會隨著利率的上漲而下降，這時要適時加大投資組合里債券或債券型基金的數量和比例。二、投資規劃流程10第三步：證券選擇這個階段主要是是要對市場上可以選擇的證券類投資工具進行分析，綜合運用各種投資組合技術，確定各種證券（如債券、股票、基金、金融衍生品、理財產品、黃金、外匯等）的投資比例，為客戶制定出合適的投資組合。第四步：投資執行第五步：投資業績評估是指在制定理財方案的基礎上實施理財方案。三、樹立正確的投資理念（一）兼顧風險與收益的理念收益與風險正相關，收益越高，風險越大。系統性風險（不可分散風險）非系統性風險（可分散風險） 通過組合的分散化投資只能

5、降低非系統性風險，而系統性風險是不能通過分散而消失的。因此，在投資的過程當中，要全面考慮收益與風險的平衡關系。是指由整體政治、經濟、社會等環境因素對證券價格所造成的影響。包括政策風險、利率風險、購買力風險、市場風險四類。是指由某一特殊因素引起的，只對某個行業或個別公司證券產生影響的風險。包括經營風險、信用風險、財務風險、流動性風險、操作風險以及道德風險。（二）長期投資的理念任何一項投資決策的制定都是基于對該投資項目未來良好的預期，且任何投資都會有一定的投資期限，只有在較長的時間內才可以實現長期投資的時間復利效果，進而分散資本市場多空、有價證券價格起伏的短期風險，使投資者穩定獲利。因此，在進行投

6、資規劃時，應避免短線頻繁操作、追漲殺跌，應把握住市場大的發展趨勢，將一部分資金用于長期投資。（三）價值投資的理念在進行投資時，應著重關注投資對象的經濟價值，而不應該將收益的取得寄希望于短期價格波動帶來的差價。Part 2選擇投資規劃工具投資規劃工具13投資規劃工具信托股票外匯黃金基金銀行理財產品債券實現復利效應各種主要投資工具的比較投資工具參考平均收益收益性定期存款 1.5%（1年期稅前） 國債3%(2年期)房地產（租金收益率）5%股票-50%至50%外匯3%黃金（10年平均值）4% 收藏品10% 30%股票型基金8%-20%風險較大專業性要求太高收益太低基金作為國際上一種通行的組合投資方式，

7、自19世紀60年代誕生以來，已經有了一百多年的歷史。我國基金業從1991年開始發展算起，至今有近30年的發展時間。證券投資基金，是指通過發售基金份額，將眾多不特定投資者的資金匯聚起來，形成獨立財產，委托基金管理人進行投資管理，基金托管人進行財產托管，由基金投資人共享投資收益、共擔投資風險的集合投資方式。 證券投資基金一、認識證券投資基金1.證券投資基金是指通過發售基金份額，將眾多不特定投資者的資金匯聚起來，形成獨立財產，委托基金管理人進行投資管理，基金托管人進行財產托管，由基金投資人共享投資收益、共擔投資風險的集合投資方式?；鸱蓊~持有人基金管理人基金托管人基金2.基金當事人投資者基金公司商業

8、銀行一、認識證券投資基金3. 基金特點（1）集合理財、專業管理。（2）組合投資、分散風險。（3）利益共享、風險共擔。（4）嚴格監管、信息透明。 （5）獨立托管、保障安全。二、基金的分類（一）根據法律地位分類1公司型基金公司型基金是依據公司章程設立和經營基金資產，在法律上是具有獨立“法人”地位的股份有限公司，基金投資者是基金公司的股東。美國的絕大多數證券投資基金屬于公司型基金。2契約型基金契約型基金是依照基金契約組建和經營基金資產，投資者是信托契約中規定的受益人。目前我國公募證券投資基金全部是契約型基金。二、基金的分類（二）根據運作方式分類1封閉式基金封閉式基金是指基金份額在基金合同期限內固定不

9、變，基金份額可以在依法設立的證券交易所交易，但基金份額持有人不得申請贖回的一種基金運作方式。封閉式基金一般在證券交易所交易。2開放式基金開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所進行申購或者贖回的一種基金運作方式。我們通常所說的基金大多指開放式基金，可在銀行柜臺和證券交易所申購和贖回。二、基金的分類（三）根據投資對象分類1股票型基金股票型基金是指以股票為投資對象的基金。股票型基金在各類基金中歷史最為悠久，也是各國廣泛采用的一種基金類型。我國證監會：基金資產80%以上投資股票的為股票型基金。特點：收益較高、風險較大，適合風險承受能力較高的投資者，來獲取資本市場的超額收益

10、。2債券型基金債券型基金是以債券為主要投資對象的基金。我國證監會：基金資產80%以上投資債券的為債券型基金。債券型基金又進一步分為純債型基金和偏債型基金。同股票型基金相比，債券型基金風險較低，平均收益略高于銀行同期理財產品，適合風險承受能力低，可長期持有基金的投資者。3混合型基金4貨幣市場基金混合型基金是同時以股票、債券等為投資對象，以期通過在不同資產類別上的投資實現收益與風險之間的平衡。我國證監會：投資于股票、債券和貨幣市場工具，但股票投資和債券投資的比例不符合股票基金和債券金規定的為混合基金。特點：收益和風險介于股票型基金和債券型基金之間，是資產配置的一個很好的品種。貨幣市場基金是以貨幣市

11、場工具為投資對象的基金。我國證監會：僅投資于貨幣市場工具的為貨幣市場基金。特點：貨幣市場基金風險小，收益高于銀行活期存款，與銀行短期理財產品收益率持平，但購買起點遠低于銀行理財產品，是現金規劃的重要工具。二、基金的分類（四）根據投資目標分類1增長型基金增長型基金是指以追求資本增值為基本目標的基金，較少考慮當期收入，主要以具有良好增長潛力的股票為投資對象。此類基金風險大、收益高。2收入型基金收入型基金是指以追求穩定的經濟性收入為基本目標的基金，主要以大盤藍籌股、公司債、政府債券等穩定收益證券為投資對象。此類基金風險小、收益低。3平衡型基金平衡型基金是既注重資本增值又注重當期收入的基金。此類基金風

12、險和收益介于增長型基金和收入型基金之間。二、基金的分類（五）根據投資理念分類1主動型基金主動型基金是通過主動管理，力求取得超越基金組合表現的基金。股票型基金、混合型基金都屬于主動型基金。2被動型基金被動型基金又叫做指數基金，此類基金并不主動尋求取得超越市場的表現，而是試圖復制指數。被動型基金一般選取特定的指數作為跟蹤對象，因此又被稱作指數基金。常見的指數金如嘉實300指數金、廣發中證500指數基金、易方達50基金等。二、基金的分類（六）根據募集方式分類1公募基金公募基金是指可以面向社會公眾公開發售的一類基金。2私募基金私募基金是指在中華人民共和國境內，以非公開方式向投資者募集資金設立的投資基金

13、。二、基金的分類公募基金與私募基金的區別公募基金私募基金募集對象廣大社會公眾，不特定的投資者少數特定的投資者，包括機構和個人募集方式公開發售非公開發售信息披露嚴格要求、及時披露投資信息保密性強投資范圍嚴格限制：有價證券無嚴格限制：股票、股權、債券、期權、期貨、基金等協議約定的其他投資標的業績報酬按資產規模收取管理費一般不收管理費；按業績收益提成運營目標超越業績比較基準追求絕對收益和超額收益投資門檻10元、100元、1 000元不等百萬元起二、基金的分類（七）特殊類型基金1基金中的基金基金中的基金（FOF）。是指專門投資其他證券投資基金的基金，其投資組合由其他基金組成。2保本基金保本基金是指通過

14、一定的保本投資策略進行運作，同時引入保本保障機制，以保證基金份額持有人在保本周期到期時，可以獲得投資本金保證的基金。保本基金在本質上是混合型基金。一般來說，只有持有到3年才可以保障本金。3ETF基金4LOF基金上市交易型開放式指數基金又稱為交易所基金，是一種在交易所上市交易、基金份額可變的一種開放式基金。ETF最早產生于加拿大，但其發展成熟在美國。ETF一般采用被動式投資策略跟蹤某一標的市場指數，因此具有指數基金的特點。上市開放式基金是一種既可進行基金份額交易、申購和贖回的開放式基金。LOF是我國對證券投資基金的一種本土化創新。既結合了銀行等代銷機構和交易所交易網絡兩者的銷售優勢，為開放式基金

15、的銷售開辟了新的渠道，又具有托管機制并可以在交易所進行申購和贖回，使LOF不會出現封閉式基金的大幅折價交易現象。二、基金的分類（七）特殊類型基金5QDII基金QDII是指在一國境內設立，經該國有關部門批準從事境外證券市場的股票、債券等有價證券投資的基金。QDII是在我國人民幣沒有實現可自由兌換、資本項目尚未開放的情況下，有限度的允許境內投資者投資海外證券市場的一種過渡性安排。6分級基金分級基金是指通過事先約定基金的風險收益分配，將母基金份額分為預期風險收益不同的子份額，并可將其中部分或全部類別份額上市交易的結構化證券投資基金。7系列基金系列基金是指基金發起人根據一份總的基金招募書設立多只相互之

16、間可以根據規定的程序及費率水平轉換的基金，這些基金共用一個基金合同，獨立運作，子基金之間可以相互轉換，因此，系列基金也稱“傘形基金”。三、基金運作管理（一）基金凈值1、基金單位凈值是當前的基金總資產除以基金總份額。基金單位凈值反映基金目前的資產增值和投資收益情況。基金每個交易日公布基金單位凈值，一般來說，新基金發行時的基金單位凈值為1元。2、基金累計凈值基金累計凈值單位凈值基金成立后累計單位派息金額=+基金累計凈值反映基金自成立以來的總體收益情況三、基金運作管理（二）認購、申購和贖回1認購：投資者在開放式基金募集期間、基金尚未成立時購買基金，被稱作基金認購。23申購：投資者在開放式基金合同生效

17、后購買基金，被稱作基金申購。贖回：投資者賣出手中持有基金份額的行為被稱為基金贖回。三、基金運作管理（三）開放式基金申購、贖回原則投資者在申購和贖回基金時并不能及時獲知買賣的成交價格。申購、贖回價格只能以申購、贖回交易時間結束后基金管理人公布的基金份額凈值為基準進行計算。未知價交易原則1股票、債券型基金申購以金額申請，贖回以份額申請，這是適應位置價格情況下的一種最為簡便、安全的交易方式。金額申購、份額贖回的原則2三、基金運作管理（四）基金申購、贖回費用1、前端收費和后端收費2、收費標準一般來說，基金的認購費率為1.2%，申購費率為1.5%，贖回費率為0.5%。貨幣市場基金免收申購費和贖回費。銀行

18、手機端和基金三方平臺申購、贖回會有不同程度的折扣優惠。前端收費后端收費在購買基金是不繳納，而是在贖回時才繳納認購（申購）費用。后端收費的設計是鼓勵投資者能夠長期持有基金，因此，后端收費的費率會隨著持有基金時間的增長而遞減，一般來說，基金持有人持有基金超過3年贖回，免收贖回費用。在購買基金時繳納認購（申購）費用，稱為前端收費三、基金運作管理（五）申購份額及贖回金額的計算【案例6-5】小王于1月29日投資10 000元申購某股票型基金A，已知申購費率為1.5%，申購當日基金單位凈值為1.09元，請計算小王的申購手續費和申購份額。凈申購金額=申購金額/（1+申購費率）=10 000/（1+1.5%）

19、=9 852.22元 申購費用=申購金額-凈申購金額=10 000-9 852.22=147.78元申購份額=凈申購金額/申購日基金單位凈值=9 852.22/1.09=9 038.73份即小王投資10 000元申購基金A，在基金單位凈值為1.09元時，可申購9038.73份基金單位。1、申購份額（1）凈申購金額=申購金額/（1+申購費率）（2）申購費用=申購金額-凈申購金額（3）申購份額=凈申購金額/申購當日基金凈值 三、基金運作管理（五）申購份額及贖回金額的計算2、贖回金額 贖回金額=贖回份額贖回日基金單位凈值 （1-贖回費率）【案例6-5續】小王持有股票型基金A半年后決定將該基金的全部份

20、額都贖回，已知贖回當日基金單位凈值為1.48元，贖回費率為0.5%，請計算小王可以贖回的金額。贖回金額=贖回份額贖回日基金單位凈值（1-贖回費率） =9 038.731.48（1-0.5%）=13 310.43元則小王可以贖回的金額為13 310.43元。三、基金運作管理（六）基金分紅即向投資者分配現金，是證券投資基金收益分配的最普遍形式。一般來說銀行默認的分紅方式就為現金分紅，當投資者對資本市場未來不看好時，多選擇現金分紅。是將投資者分得的收益再投資于基金，并折算成相應數量的基金份額。當投資者看好資本市場時，多選擇紅利再投資形式，需要向銀行提出申請，將現金分紅方式改為紅利在投資方式。1、現金分紅2、紅利再投資四、基金交易主要渠道A基金公司網站交易B商業銀行柜臺及網上交易C證券公司網上交易D第三方平臺基金交易五、基金投資策略策略一買入并持有優質基金值得長期持有