1、.-.理財規劃課程案例題目案例一：一家庭基本狀況先生現年36歲，在某軟件公司擔任軟件工程師，稅前月薪10 000元，年終獎金為2個月薪資。太太現年34歲，在學校工作，稅前月薪5 000元，年終獎金為2個月薪資。女兒3歲，念幼兒園，年學費6 000元。家庭月生活支出4 000元，另月房租2 000元房租簽訂不漲租金協議。基金定投每月3 000元。二2015年12月家庭財務狀況資產：現金3000元，活存40 000元，定存150 000元，還有1年到期。基金凈值116 000元。另夫妻共有住房公積金賬戶余額98 000元，養老金賬戶余額78 000元。目前沒有購買商業保險。二理財目標經與先生夫婦討

2、論確認理財目標順序：子女教育購房退休旅游購車1、規劃重點首先在子女教育，讓女兒以后可以無憂學習，念到研究生畢業；2、購房意愿，希望在3-5年后購買90平米的住房；3、夫妻預計在先生60歲時一起退休，退休后保持每年3萬元的生活水平。根據先生夫妻目前的身體健康狀況，預估退休后生活25年；4、退休前每年10 000元去旅游，退休后想走更多更遠地方，每年2萬元，持續10年；5、兩年后購車，目標車型現價15萬。四宏觀經濟與基本假設1、未來平均經濟增長率預估為8%，通貨膨脹率預估為4%，房價增長率8%，學費增長率5%；2、先生與太太的收入增長率預計為3%，當地一年平均工資為3 000元。3、住房公積金賬戶

3、的報酬率為2%，當地住房公積金個人與企業繳存額各為6%。個人養老金賬戶繳存率8%，個人養老金賬戶的投資報酬率為2%。醫療保險繳費率2%，失業保險繳費比率1%。失業保險沒有相對賬戶，應列為費用。保守假設退休后社保養老金的增長率為0；4、住房公積金貸款利率5年以上為5%，當地住房公積金貸款額夫妻合計的上限為50萬元。商業房貸利率5年以上為7%；5、家庭生活支出方面，假設夫妻各占40%，子女20%，生活費用增長率預計為4%。6、假設對該家庭綜合評定風險屬性中等，合理的長期平均報酬率在8%左右。五要求1、編制家庭財務報表并進行分析診斷；包括2015年12月31日資產負債表、2015年1月1日12月31

4、日家庭收支儲蓄表；2、靜態分析如不考慮收入增長率，只假設學費增長率5%，生活增長率4%，房價增長率8%，旅游費用增長率4%，以投資報酬率8%計，分析該家庭理財目標能否實現。1子女教育金目標規劃女兒的教育金，現在是幼兒園一年6 000元，6歲上小學九年義務教育支出不大，小學一年1000元，初中一年2 000元，高中一年10 000元，大學一年20 000元，研究生一年30 000元。2購房目標規劃假設90平米現價每平米9000元，總價90萬。3年后以首付加貸款方式購買。3退休金目標規劃先生夫婦退休金均由基礎養老金和個人賬戶養老金兩部分組成，其中基礎養老金為當地前一年社平工資的20%，每月的個人賬

5、戶養老金以退休時個人賬戶累計額的1/120計算。4旅游目標規劃5購車目標規劃一般車價不像生活用品與通脹的關系，可不考慮車價變化，購車附加費用以20 000元計。3、動態分析要求用Excel生涯仿真表計算分析。4、對做出的理財規劃方案進行說明分析。一、家庭財務報表及其分析診斷一家庭資產負債表根據案例中給出的各種信息，在EXCEL中可以制作先生夫婦在2015年12月31的資產負債表，如表1所示：表1-先生2015年12月31日家庭資產負債表將先生家庭的現金3000元，活期存款4萬元，定期存款15萬元共同算做流動性資產，合計為193000元；將基金凈值11600元，住房公積金余額98000元、養老金

6、賬戶余額78000元算做投資性資產，合計為292000元。這樣可以得到先生夫婦有資產總額48.5萬元。同時由于該家庭并沒有負債，因此先生夫婦家庭的凈資產額為48.5萬。二家庭收支儲蓄表1.計算稅后收入及所納稅額在制作家庭收支儲蓄表前，要先計算先生和太太的每年應納稅額以及稅后收入。先生稅前月薪10000元，年終獎金為20000元；太太稅前月薪為5000元，年終獎為10000元。住房公積金的繳存率為6%，個人養老金賬戶繳存率為8%；醫療保險繳費率為2%，失業保險繳費比率為1%。這樣可以得出社保三險一金的提繳率為 6%+8%+2%+1%=17%。計算過程：1先生月工資應納所得稅=10000-1000

7、017%-350020%-555 =405元由于先生年終獎200001215000,因此稅率為10%，速算扣除數位105。先生年終獎應繳稅=2000010%-105 = 1895元所以先生年繳稅額=40512+1895 = 6755 元2太太月工資應納所得稅=5000-500017%-35003% =19.5元由于太太年終獎1000012 20%，說明其工資處于較高水平。綜合上述5個指標，給該家庭的建議是對理財收入的規劃仔細考慮，設法多儲蓄來累計資產。二、靜態分析在靜態分析中，需要考慮的增長率有：學費增長率5%，生活費增長率4%，房價增長率8%，旅游費用增長率4%，通貨膨脹率8%，未來平均經濟

8、增長率8%，投資報酬率8%.(一)、子女教育金目標規劃由案例中的信息可以得知，先生的女兒4歲，念幼兒園。幼兒園一年學費6000元，小學一年00元，初中一年2000元，高中一年10000元，大學一年20000元，研究生一年30000元，就學總年數22年。由于女兒在上學期間每年的學費都在變化，因此子女教育金支出是一筆增長型的年金支出期初付的復遞增年金，有學費增長率r=5%,投資報酬率i=8%，那么復遞增年金的報酬率j =(1+r)/(1+i)-1=0.028571429。先生女兒上學所需費用的現值如下表4所示：表4-子女教育金規劃從表格中可以看出，女兒在未來三年幼兒園學費的現值為17504.629

9、63元，小學、初中、高中、大學以及研究生的各階段支出現值分別為：17504.63元、5144.75元、4528.16元、20805.98元、50284.81624元、51246.98元，合計現值為149515.91元。如果以8%的投資報酬率，共投資期限為22年，那么先生夫婦每年需準備的子女教育金PMT(0.08,22,-149515.91)=14657.3元。即從現在起到女兒研究生畢業父母每年需要準備14657.3元來供其讀書才能滿足子女教育金的規劃要求。二、購房目標規劃假設90平米房價每平米10000元，總價90萬元。先生準備3年后以首付款加貸款的方式購買。房價增長率為8%，投資報酬率8%，

10、住房公積金賬戶報酬率為2%，當地住房公積金個人與企業繳存額各為6%。 1. 首先要先計算出可用來購房的儲蓄金額以及公積金賬戶在三年后的余額。房價現值為90萬，那么三年后的房價終值為FV(0.05,3,900000)=1133740.8 元。具體的數據見表5所示：表5-首付以及貸款金額計算表表格中的年收入一欄不考慮收入增長率，同時年收入為未扣除三險一金僅扣除稅費的年收入=120000+60000+20000+10000-6755-534=212711元。三險一金支出部分在年支出一欄表達。由于存在4%生活費用增長率，根據前面編制的家庭收支儲蓄表，一年后先生家庭全年的支出=房租固定不變+上一年度生活

11、支出1+生活費用增長率+三險一金的扣除額+年基金定投支出+需要準備的子女教育金第一年已經開始準備教育金=24000+780001+4%+180+64800+14657.30=155177.3元。由于不考慮收入增長率，那么第二年、第三年的家庭年支出只考慮生活支出增加的部分，EXCEL計算出來分別為157174.1元和159250.8元。當年的流動性資產=2015年末可支配收入+現金+活期存款=58111+3000+40000=101111元，第一年后有15萬元的定期存款到期。表6-購房首付及還款規劃項目金額元購房總價1133740.8首付比例0.3首付金額340122.24貸款總金額793618

12、.56貸款期限/年21公積金貸款金額500000貸款利率公積金貸款5.00%公積金年還款額38998.05公積金賬戶每年可以抵扣的貸款額28197.41實際公積金每年還款額10800.65商業貸款金額293618.56貸款利率商業貸款7.00%商業貸款年還款額27097.76377年還貸款合計37898.410852. 公積金賬戶余額現在為98000元，一年后的賬戶余額=上一年度賬戶余額*1+公積金賬戶投資報酬率+當年存入年公積金*2=98000*1+2%+2*10800=121560元，兩年后三年后賬戶余額計算同理，分別為145591.2和170103.02元，即到第三年后買房時積累的賬戶余

13、額有170103.02元。所以當年可用的儲蓄額在購房時的終值為每一年的收入和資產減去年支出再計算終值，這樣可以得到可用儲蓄為四年儲蓄金額的和=450414.14元。由于理財規劃目標順序首先是子女教育金，滿足子女教育金的可用現值為149515.31元，所以購房首付部分滿足子女教育目標后的剩余可用資產及夫妻公積金賬戶的累計額為450414.1439+170103.024-149515.31= 471001.8587 元大于三年后房價30首付的340122.24 元。所以貸款總額=房價-首付=1133740.8-340122.24=793618.56元，其中公積金貸款50萬，商業貸款293618.5

14、6元。由于住房公積金一共累計的錢可以用于償還部分公積金貸款，賬戶投資收益率為2%，假設夫婦還款21年三年之后離退休還有21年，那么公積金賬戶余額代為償還額的現值 (0.02，21，-210800，-170103.02)=479671.98元，即每年公積金賬戶余額可以抵扣的貸款額=PMT(0.02，21，479671.98)=28197.41元。公積金貸款利率5，商業銀行貸款利率7，那么用PMT函數算出公積金年還款額為38998.05元未用賬戶余額還款的情況下，商業貸款年還款額27097.76，即夫婦每年還款額合計為38998.05-28197.41+27097.76=37898.41元。具體數

15、值見表6-購房首付及還款規劃。三、退休金目標規劃的各種比率：生活費增長率4%，通貨膨脹率4%，養老賬戶投資報酬率2%，預計投資報酬率8%，養老金繳存率8%。先生夫妻兩人離退休還有24年，退休后每年需要現值3,000元的生活費。基本養老金可提供該地區20%生活水準=3000元12220%=14400元，需用個人養老金賬戶或自籌退休金的部份=30000元-14400元=15600元。生活費以3%成長24年，剛退休時月生活費終值為：FV(4%,24,-15600)=41587.05元。總需求折現率i=(1+8%)/(1+4%)-1=3.8%，剛退休時需要的整筆退休金PV(3.8%,25 ,-4158

16、7.05)=660370.87元。投資報酬率設為2%，有30年時間可準備，當前養老保險金賬戶余額為78,000元，繳存率8%，每年繳存的養老金為15000元*8%=14400元，有24年時間可準備，剛退休時可累積FV=(2%,24 ,-14400,-78000)=589203.584元。退休資金缺口=660307.87元-589203.584元=71167.29元，光靠基本養老金與個人養老金賬戶的累積額不足以準備退休所需，所以需要自籌退休金的儲蓄以彌補缺口。每年應自己準備的退休金儲蓄PMT=(8%,24 ,71167.29)=6759.324元。具體數值如下表7-退休金目標規劃：表7-先生夫妻

17、退休金目標規劃四、旅游目標規劃退休前每年10000元去旅游，退休后想走更多更遠地方，每年2萬元，持續10年。旅游增長率為4%，投資報酬率8%，可以列出關于旅游支出計算的表格，如表8所示。表8-先生家庭旅游支出計算通過EXCEL可以得出，先生家庭旅游的理財目標共需現值合計為218437.03元，那么為了滿足其旅游需求，從現在其每年要多準備旅游支出PMT=(0.08,34,-214437.029)=18852.01元。五購車目標規劃兩年后購車，目標車型現價15萬元。不考慮車價變化，購車附加費用20000元。表9-先生家庭購車目標計劃因為目標車型的現價為15元，同時不考慮車價變化，投資報酬率為8%，

18、那么現在準備買車的錢不包括購車附加費為15000/1.082=128600.8 (元)，即購車所需總費用的現值=128600.8+20000=148600.8 元。可以得出先生太太在后兩年每年需多儲蓄PMT0.08，2，-148600.8=83330.77 元。具體數值見表9-購車目標規劃。如果每年需要準備8萬多元用于買車，同時加上前面所述的子女教育金、養老金規劃的金額，可能會給家庭的支出帶來不小的的負擔。因此購車所需費用可以列為單獨的一項進行考慮，即先生可以在兩年后買車時用銀行存款或者基金余額支付車款，而不是每年多準備83330.77 元。六、靜態總分析根據上述子女教育、購房、退休養老、旅游

19、以及購車的五個理財目標規劃，能夠得出，子女教育金實現的現值費用為148515.31元，購房需要自己支付的現值為519220.92元，購房支付的現值不是案例中給的90萬，因為有一部分貸款可以利用公積金賬戶的余額進行還貸，這部分余額積累25年折現到三年后的值是479671.98元，這樣可以算出自己需要籌備的購房費用=三年后房價總額-公積金賬戶余額還款部分=1133740.8-479671.98=654068.82元，再將這筆錢算成現值即為519220.91元。自己需要籌備的退休金現值為71167.296元，旅游費用為218437.03元，購車費用為148600.823，共計實現5個目標共需要現值為

20、1106941.37元。同時2015年先生家庭剩余的自由支配收入為58111，活期存款、現金、定期存款以及基金余額共有309000的可生息資產，同時每年固定支出36000的基金定投，這樣可以算出先生家庭在25年全部生息資產的現值PV0.08，58111+36000，309000=1049733.39元 五個理財目標同時實現的現值 1106941.369 元，兩者之間的差值為57207.97元。這說明這些目標規劃不能全部實現。具體數值見表10-靜態總分析。表10-先生家庭5個目標的靜態總分析如果先生夫妻二人想要實現這5個目標，對此給出的一些建議有：減少日常生活支出開銷調整目標規劃，比如換一個較為

21、便宜的車型，或者減少旅游次數。值得注意的是由于在靜態分析中不考慮收入增長率，而通貨膨脹率、生活費用增長率、學費支出增長率等和支出有關的增長率是考慮的，因此很有可能會造成靜態分析的五個目標不能全部實現，但是在生涯仿真表中由于考慮了收入增長率，動態分析的情況下先生家庭的理財目標是可能實現的。三、動態分析詳見最后附錄部分：生涯仿真表根據前面的分析在EXCEL中制作生涯仿真表，在生涯仿真表假定收入成長率為3，對5個理財目標進行動態分析。生涯仿真表考結合先生從現在36歲到85歲一共49年的理財規劃，結合固定年份發生的事件計算每一年先生家庭的收入支出，同時計算部報酬率與給定的投資收益率比較。主要考慮的有先

22、生太太每一年的稅后收入、生活支出、基金定投支出、學費支出、房貸支出、自籌養老金支出、旅游支出等。由制作的生涯仿真表可以得到IRR=6.18，小于給定的投資收益率8%，說明先生家庭的5個理財目標均可以實現。四、理財規劃方案的說明分析本文選取了案例一中先生的家庭進行理財規劃。主要分為四個部分。第一部分編制家庭財務報表即2015年末的資產負債表和2015年度的家庭收支儲蓄表，并結合兩表進行財務指標的計算與分析診斷。主要是為了評估先生家庭財務和家庭收入的現狀。第二部分是對其家庭5個理財目標的靜態分析，即不考慮收入增長率，只考慮學費增長率、生活增長率、房價增長率、旅游費用增長率和投資報酬等假設，按照理財

23、目標的順序分別考慮能否實現，最后再匯總分析。第三部分是動態分析，即在考慮收入增長率為3%的情況下，對先生從36歲至85歲共49年間的每年的家庭收入和支出進行理財規劃，結合理財目標制作一生涯仿真表，分析5個理財目標的實現與否。最后一部分為理財規劃方案的總說明。首先，從先生家庭的資產負債表和收支儲蓄表可以看出先生家庭在現階段沒有什么財務壓力，有足夠的現金存款，可生息的資產包括現金3000元，活期存款40000元，定期存款15萬元，基金余額116000元，共309000元。這部分資產在每年可以生息的同時一部分可以用來支付每年的家庭生活支出，同時可以用于理財目標如購房的首付款支付、購車等需求。根據第一部分的資產負債表以及各種財務指標，可以看出