1、I06公司理財財講義講師簡介許 經 長 中中國人民大學學商學院教授授、博士 長長盛基金管理理公司董事課程對象誰需要學習習本課程 國國有企業高層層管理者 國國有企業中層層管理者及基基層主管 民民營企業高層層管理者 民民營企業中層層管理者及基基層主管 人人力資源部、培培訓部經理及及員工 國國家機關以及及事業單位的的領導者與普普通工作人員員 任任何希望系統統學習最新的的工商管理知知識的人士課程目標通過學習本本課程，您將將實現以下轉轉變1.了解財務與與會計的內涵涵2.熟悉現金金流量表的結結構與內容33.了解財務務管理的目標標、內容與職職能4.掌握財務務分析的主要要內容與方法法5.掌握財務預預測的方法6

2、.掌握本量利利分析法7.掌握籌資的的主要形式與與方法8.掌握現金和和有價證券、應應收賬款和存存貨、利潤分分配活動的管管理方法9.熟悉現代企企業財務管理理體系的主要要構成要素課程提綱通過本課程程，您能學到到什么？第一講1.財務與會計計的內涵2.財務與會計計的關系3.評價現行財財務制度4.如何認識會會計工作（一一）第二講1.如何認識會會計工作（二二）2.會計等式與與會計報表第三講 1.現金流量表表2.財務管理的的目標3.財務管理的的內容4.財務管理的的職能第四講 1.財務分析概概述2.流動性分析析3.資產管理分分析4.長期償債能能力分析5.盈利能力分分析6.上市公司財財務分析第五講 1.財務預測（

3、一一）2.財務預測（二二）第六講 1.財務預測（三三）2.本量利分析析3.財務預算4.作業成本與與作業預算5.普通股籌資資第七講1.負債籌資2.營運資金政政策3.資本成本4.財務杠桿5.資本結構第八講 1.三種投資分分類方式2.投資中考慮慮的因素3.項目投資決決策基礎4.長期投資決決策方法（一一）第九講1.長期投資決決策方法（二二）2.證券的評價價第十講1.現金和有價價證券管理2.應收賬款和和存貨管理3.利潤分配活活動的管理4.構建現代企企業財務管理理體系第1講 財務務管理基礎知知識(一)【本講重點】財務與會計的關關系會計的基礎知識識(一)財務與會計的關關系【重點提示】財務與會計的內內涵財務與

4、會計的關關系評價現行財務制制度財務與會計的內內涵1.會計會計工作主要是是解決三個環環節的問題：會計憑證會計賬簿會計報表會計憑證會計憑證包括原原始憑證和記記賬憑證。通常所講的各各種發票，在在會計上被稱稱為原始憑證證，原始憑證證通常屬于非非會計語言。會計部門把這這種非會計語語言轉化成會會計語言，也也即把原始憑憑證轉化成記記賬會計賬簿會計工作要在記記賬憑證的基基礎上把它轉轉換成賬簿。賬簿實際上是是對成千成萬萬張的會計憑憑證的濃縮。要要了解一個企企業的財務狀狀況和經營成成果，不可能能把成千成萬萬張的憑證都都翻一遍。會計賬簿的多多少根據業務務規模的大小小而不同。會計報表會計工作要在會會計賬簿的基基礎上進

5、一步步形成會計報報表。目前主要是三三種會計報表表：資產負債債表、利潤表表、現金流量量表。會計報表是在在賬簿基礎上上所做的進一一步的濃縮，是是對財務狀況況、經營成果果的高度概括括。會計報表要對對外提供，它它的使用者包包括企業的股股東、債權人人、政府部門門和企業的廠廠長、經理和和職工。圖11 會會計工作的三三個環節2.財務財務不是解決對對外報告的問問題，而是要要解決企業內內部資金運作作過程中的一一系列問題，涉涉及到預測、決決策、控制和和規劃。財務所要解決的的是如何籌集集資金，籌集集資金以后如如何進行投資資，項目投資資完成以后，在在經營過程當當中營運資本本如何管理，以以及最后盈利利如何分配的的問題，

6、它包包括籌資管理理、投資管理理、經營活動動的管理和分分配活動的管管理。籌資投資經營分配財務與會計的關關系1理論上財務務和會計的關關系過去理論上對財財務和會計的的關系有三種種看法：(1)大財務：財務決定會會計；(2)大會計：會計決定財財務；(3)平行觀：財務和會計計是一種平行行的關系，不不存在誰決定定誰的問題。2.實務上財務務和會計的關關系實務上這三種觀觀點不可能同同時存在。在在我國會計實實務中，只有有一種觀點，即即：財務決定定會計，財政政決定會計，同同時財政還決決定財務。所以在實際工作作中，財務和和會計的關系系就是一個大大財務的思想想。大財務的的思想實際是是計劃經濟的的思想。為什么會出現這這樣

7、一種局面面，它有什么么弊端?在計劃經濟的條條件下，我們們實際上遵循循的是一個大大財務的思想想，甚至到目目前為止，在在我們國家的的管理體制當當中基本還是是這樣一個思思想，如果把把財政這個因因素考慮進來來，那么實際際上是財政決決定財務，財財務決定會計計，也就是說說我們的財務務制度和會計計制度到現在在為止都是由由財政部門制制訂和頒布的的，財政部門門始終是從國國家的利益、國國家的立場上上來制訂各種種財務制度，進進而通過財務務的各種標準準來制約會計計核算，所以以財務決定會會計它的根源源實際上是一一種大財政的的思想。 還有稅稅務的問題。財財會工作經常常打交道的一一個部門就是是稅務部門，但但是稅務部門門和財

8、政部門門也有關系，實實際上在我們們國家財政還還決定稅務，稅稅務再影響會會計。所以會會計核算受到到很多因素的的制約，到目目前為止都是是從國家的角角度來對這些些制度加以規規范的。然而而，在市場經經濟的條件下下，再去強調調大財政的管管理，強調財財政決定財務務和財務決定定會計的管理理體制是不適適宜的，是不不適應市場經經濟條件下企企業發展要求求的。 3.還還財務本來面面目 在市場場經濟條件下下，財務和會會計是兩項內內容各異的工工作，二者是是平行的關系系。市場經濟濟環境下我國國的企業應該該注重和加強強財務管理。 財務絕絕不僅僅是一一個制度的問問題，還是一一個方法和思思路的問題。我我們學習財務務管理，實際際

9、上是一個方方法和思路的的問題，而不不是財政部財財務規定的問問題。財務應應該是企業自自己的財務。對現行財務制度度的簡單評價價從計劃經濟延續續下來，我國國一直是國家家規定財務制制度，國家通通過財務制度度來約束國有有企業行為。11993年，在在從計劃經濟濟體系向市場場經濟體系過過渡的過程中中，國家頒布布了“兩則兩制”。所謂兩則則就是指企企業的財務通通則和企企業的會計準準則。財務務通則屬于財財務制度范疇疇；會計準則則屬于會計制制度范疇。所所謂兩制就是是指13個個大行業的財財務制度和和13個大大行業的會計計制度。113個行業包包括工業、農農業、商業、金金融業、建筑筑業等。“兩則兩制”的執行標志志著我國財

10、會會制度開始從從計劃經濟向向市場經濟過過渡。在市場經濟初期期，企業執行行財政部門頒頒布的財會制制度還是可行行的，但是隨隨著市場經濟濟的深入發展展，財會制度度的負面影響響逐漸暴露出出來。【自檢】你認為財務和會會計的關系是是怎樣的？對對于我國現行行的財務制度度你有何看法法？ _【小結】財務與會計不是是同一個概念念，首先明確確會計和財務務的內涵，在在此基礎上把把財務與會計計的關系理清清，只有在正正確認識財務務和會計關系系的基礎上，我我們才能講如如何進行市場場經濟條件下下現代企業的的財務管理。財財務與會計的的關系應該是是平行的，會會計工作是財財務管理的基基礎，也是企企業管理的重重要前提和基基礎。會計的

11、基礎知識識(一)【重點提示】會計對象會計要素會計科目會計等式與會計計報表雖然會計和財務務是兩項內容容不一樣的工工作，但是會會計工作畢竟竟是財務管理理的基礎。市市場經濟從根根本上說是一一種法制經濟濟，具體到財財會領域，市市場經濟是一一個更需要大大量真實的、及及時的會計信信息的經濟。如如果沒有真實實的會計信息息做保證，市市場經濟將無無從談起。以下對會計進行行簡單的介紹紹，主要內容容包括會計對對象、會計要要素、會計科科目和會計報報表。會計對象會計工作的對象象就是企業的的資金運動，即即與企業資金金運動有關的的都是會計工工作的對象，從從取得貨幣資資金，到貨幣幣資金轉為生生產資金；從從生產資金再再轉為貨幣

12、資資金，這樣一一個運動的過過程都是會計計工作的對象象。會計的對象是客客觀的，它在在不同國家、不不同地區表現現形態都是一一樣的，所以以會計才能夠夠成為一種國國際性的商業業語言。會計要素會計要素是對會會計對象即資資金運動的分分類。會計要要素是主觀的的，不同國家家對會計對象象有不同的分分類方法。會會計要素是了了解一個國家家會計工作的的切入點，作作為一個管理理者，了解國國家的會計工工作首先就要要了解會計要要素。資產、負債、所所有者權益、收收入、費用和和利潤是我國國會計工作的的六個要素。這這六項會計要要素是整個會會計核算的基基礎。資產、負債、所所有者權益是是反映企業財財務狀況的會會計要素；收收入、費用、

13、利利潤是反映企企業經營狀況況的會計要素素。圖12 會計要素1. 資資產(1)概念資產是指企業擁擁有的或控制制的，能夠以以貨幣計量的的經濟資源，它它能夠給企業業帶來未來的的經濟利益。 資產產必須是企業業擁有的或控控制的企業對資產不一一定都擁有所所有權，有一一部分資產可可能是企業控控制的，比較較典型的就是是融資租賃固固定資產。表11 資資產的分類項目內容流動資產在一年內被耗用用或者是在一一年內能夠變變現的資產。現現金、銀行存存款、應收賬賬款、存貨(包括原材料料、在制品、產產成品)、短短期投資，都都是企業的流流動資產。長期投資持有時間在一年年以上的投資資。固定資產固定資產就是各各種設備、廠廠房、生產

14、線線、辦公樓等等等。固定資資產通常使用用年限要在一年以上，單單位價值比較較高。有一些些資產使用年年限在一年以以上，但單位位價值比較低低，也不一定定要做固定資資產核算，而而是列入流動動資產，比如如低值易耗品品、包裝物等等。無形資產無形資產是企業業中沒有實物物形態、但是是又符合資產產定義的這一一類資產，它它能帶來未來來經濟利益，也也能夠貨幣計計量，如專利利權、商標權權、著作權、土土地的使用權權等。在市場經濟條件件下要加強對對企業無形資資產的核算和和管理。其他資產除了上述四類之之外的其他的的資產，統稱稱為其他資產產。資產必須能夠夠以貨幣計量量所謂能夠以貨幣幣計量，就是是資產能夠通通過量化用貨貨幣表示

15、出來來。在會計工工作進行貨幣幣計量的過程程中，不能夠夠通過貨幣計計量的就不能能歸類為資產產。 資產產能夠給企業業帶來未來的的經濟利益 資產一一定是有價值值的，將來能能夠創造效益益。企業產品品賣不出去造造成存貨積壓壓，這些存貨貨沒有市場價價值，也就是是說不能給企企業帶來未來來經濟利益。 (2)分類 資產分分為流動資產產、長期投資資、固定資產產、無形資產產還有其他資資產五類。 有關會會計的基礎知知識將在下一一講中繼續講講述。【心得體會】 第2講 財務務管理基礎知知識(二)【本講重點】會計的基礎知識識(二)會計的基礎知識識(二)2.負債(1) 概念念負債是企業過去去交易和事項項所引起的，現現在所承擔

16、的的，將來需要要償付的一種種債務。負債本質上是是債務，是目目前和過去的的業務形成的的，一般情況況下不把未來來的事項確認認為負債。最最近財政部頒頒布了一個新新的準則，要要求對于一些些符合條件的的未來事項也也可以確認為為負債。 負債債是將來一定定要償付的經經濟責任。即即使現在沒有有貨幣支出也也要作為負債債。 (2)分類負債按照流動性性分為兩大類類：流動負債一年內需要償還還債務稱為流流動負債，它它的項目很多多，如應付賬賬款、應付工工資、應付票票據、短期借借款、應付利利潤、應交稅稅金等等。長期負債可在一年以上償償還的債務稱稱為長期負債債，包括長期期借款、發行行一年以上的的公司債券、長長期應付款等等。3

17、.所有者權益益(1)概念所有者權益是企企業投資人對對企業凈資產產的所有權，在在數量上等于于資產減去負負債之后的差差額。 (2)分類所有者權益包括括以下幾個部部分：實收資本實收資本是企業業接受投資人人投資的部分分，上市公司司稱為股本，股股本代表了企企業的注冊資資本。資本公積金資本公積金是股股本或資本的的一種儲備狀狀態，它最終終可以轉成資資本或股本。資資本公積金包包括企業接受受外單位的捐捐贈和股票的的溢價等。盈余公積報表中的盈余公公積包括兩方方面的內容，即即盈余公積金金和公益金。盈余公積金按當年凈利潤110%提取的的盈余公積金金，叫做法人人盈余公積金金；上市公司司可以任意提提取。盈余公積金主要要用

18、途有兩個個：轉成資本。凈凈利潤不一定定全都分配掉掉，可將其中中一部分用于于公司未來的的發展，轉成成資本，壯大大資本實力。彌補虧損，上上市公司盈余余公積金還可可以用來發放放股利。公益金公益金就是從當當年凈利潤當當中按照5%的比例提取取的盈余公積積金，主要用用于職工的集集體福利，如如建托兒所、幼幼兒園、俱樂樂部等等。未分配利潤未分配利潤是利利潤中尚未分分配的部分，是是公司用于以以后年度利潤潤的分配或待待分配。4.收入(1)概念收入是指企業業業務中產生的的收益，是企企業銷售產品品、提供勞務務所發生的和和將要發生的的現金流入和和債務的清償償。收入是反反映企業經營營效益的一個個基本指標。只有當企業銷銷售

19、產品和提提供勞務所產產生的收益才才是收入。接接受捐贈也引引起資產的增增加，但不是是收入。收入一般會導導致企業資產產的增加或負負債的減少，扣扣除相應費用用后的凈額可可導致所有者者權益增加。(2)分類營業收入營業收入是企業業銷售產品或或提供勞務實實現的收入，又又分為主營業業務收入和其其他業務收入入。對外投資收益益營業外收入因意外原因獲得得的收入，如如企業賣掉固固定資產所得得的收入。5.費用費用就是企業在在生產經營過過程中所發生生的各種耗費費。費用一般般包括料、工工、費。料是指材料工是指人工工工資費指各項管理理費用(可理理解為管理人人員工資)、財財務費用(如如支付利息)、銷售費用用(如廣告費費)。一

20、般情況下，費費用與收入要要匹配，也可可以說凡取得得收入都是要要付出代價的的。從管理的的角度看，費費用是廣義的的概念，它包包含成本在內內。6.利潤利潤是企業一定定時期的經營營成果，在數數量上是收入入減去費用的的差額，包括括營業利潤、投投資凈收益和和營業外收支支凈額。利潤是企業最終終的經營成果果，由收入總總額和費用總總額決定。會計科目1.會計科目的的含義和作用用以上六項會計要要素的劃分較較粗略，難以以滿足會計信信息需求者對對會計信息的的需求。以下下介紹會計科科目。會計科目就是對對會計要素再再分類。會計計科目把每一一項會計要素素進一步分成成若干小類。從從管理者的角角度來講，科科目就是賬戶戶。2.會計

21、科目的的原則(1)完整性所有的賬戶最終終要反映的是是資金運動的的完整過程。(2)互斥性每個賬戶的內容容是唯一的，賬賬戶之間是互互相排斥的，其其分類不能相相互交叉。任任何一個業務務在會計核算算時只能記在在一個賬戶上上。會計等式與會計計報表會計工作最終目目的是編制會會計報表。會會計報表是在在對日常會計計核算進行綜綜合整理的基基礎上編制的的，是用來總總括地反映某某個會計單位位在一定時期期內的財務狀狀況和經營成成果的報告文文件。所有的的企業都要通通過至少三種種報表來報告告他們的業務務，即：資產產負債表、利利潤表和現金金流量表。1.資產負債表表資產負債表是反反映企業某一一特定時間資資產、負債、所所有者權

22、益等等財務狀況的的會計報表。資資產負債表是是根據資產等等于負債加所所有者權益這這一會計等式式編制的。會計等式：資產=負債所所有者權益資產負債表中，將將資產項目列列在報表的左左側，負債和和所有者權益益列在報表的的右側，從而而使資產負債債表左右兩側側保持平衡，即即滿足上面的的會計等式。表21資產負負債表(簡表表) 年年 月 日資產行次金額負債和所有者權權益行次金額流動資產短期負債長期投資長期負債固定資產負債合計無形資產實收資本其他資產資本公積盈余公積未分配利潤所有者權益合計計資產總計負債與所有者權權益總計資產負債表的左左邊是資產，包包括流動資產產、長期投資資、固定資產產、無形資產產和其他資產產，這

23、是按照照流動性排列列的。市場經經濟條件下我我們應當關注注資產的流動動性。企業規規模大并不代代表企業就有有競爭能力，不不代表財務狀狀況就很好。表表面上非常繁繁榮的企業，也也可能由于資資產性不夠而而導致破產。換換句話說，任任何一個企業業破產，最本本質、最直接接的原因就是是資產的流動動性出了問題題，沒有現金金去還債，于于是債權人決決定向法院申申請企業破產產。資產負債表的右右邊是負債和和所有者權益益。負債是企企業向外面借借來的資金，反反映的是債權權債務的關系系；所有者權權益是企業接接受投資人投投資的資金。所所有者權益和和負債共同構構成了企業的的資金來源，企企業一定的資資產來源就必必然要有一定定的資金占

24、用用，所以從另另外一個角度度來解釋資產產，資產就是是資金的具體體占用形態。【提示】資產負債表是一一個靜態的會會計報表，只只描述了它在在發布那一時時點公司的財財務狀況。因因此，它反映映的信息帶有有時效性。只只要企業在經經營，它的資資金每時每刻刻都在運動，資資產負債表只只不過是截取取一個相對靜靜止的時點，把把它的財務狀狀況反映給報報表的使用者者，資產負債債表每時每刻刻都是變化的的。2利潤表利潤表又稱損益益表，是反映映公司在一定定期間(月份份、季度、年年度)經營成成果的會計報報表。利潤表表是根據收入入減去費用等等于利潤這一一等式編制的的。會計等式：利潤潤=收入費費用表22利潤表表(簡表) 年 月 一

25、、主營業務收收入減：主營業務成成本、稅金及及附加二、主營業務利利潤加：其他業務利利潤減：營業費用、管管理費用、財財務費用三、營業利潤加：投資收益、營營業外收支凈凈額四、利潤總額減：所得稅五、凈利潤 項目公式主營業務利潤主營業務收入主營業務成成本主營業業務稅金及附附加其他業務利潤其他業務收入其他業務支支出營業利潤主營業務利潤其他業務利利潤(管理理費用財務務費用營業業費用)利潤總額營業利潤投資資收益營業業外收支的凈凈額凈利潤利潤總額所得得稅【提示】利潤表是一個時時期的報表，是是一個動態的的報表，這是是它和資產負負債表的區別別。有關會計報表將將在下一講中中繼續講述。【心得體會】 第3講 財務務管理基

26、礎知知識(三)【本講重點】會計的基礎知識識(三)財務管理的目標標、內容和職職能下面繼續上一講講，介紹會計計報表中的現現金流量表。會計的基礎知識識(三)3.現金流量表表現金流量表是反反映公司在一一定時期內(如年度)現現金流入和現現金流出的會會計報表。現金流量表的名名稱一直處于于變動之中。計計劃經濟條件件下，叫成本本報表。19993年，財財務改革以后后，把成本報報表改為“財務狀況變變動表”。19988年開始改為為“現金流量表表”。(1)會計等式式現金流量表是根根據現金流入入量減去現金金流出量等于于現金凈流量量這一等式編編制的。會計等式：現金金凈流量=現現金流入量現金流出量量現金流量表中的的現金是指

27、資資產負債表中中的貨幣資金金。它是一個個廣義的概念念，包括三個個賬戶。 狹義義的現金，就就是庫存現金金； 銀行行存款； 其他他貨幣資金。(2)現金流量量表的理論基基礎收付實現現制【案例】2001年6月月，某企業從從北京銷往上上海一批商品品，價款是1100萬元，22001年66月沒有收到到貨款，到22001年112月份貨款款才收回來。1100萬元到到底是記在66月份的收入入當中還是記記在12月份份的收入當中中？ 如果果把收入記在在6月份當中中，就叫權責責發生制。借：應收賬款1100萬元貸：銷售收入1100萬元如果把收入記記在12月份份當中，就叫叫收付實現制制。借：銀行存款1100萬元貸：銷售收入

28、1100萬元企業會計核算算的原則權責發生制制權責發生制就是是按照權責關關系來確定收收入和費用，也也稱為應收應應付制。通俗俗地解釋就是是本期的收入入，不管是否否拿到錢，都都要確認為本本期收入；凡凡是本期應負負擔的費用，不不管這筆錢是是否付出，都都應作為本期期費用。反之之，不屬于本本期的收入，即即使拿到錢，也也不確認為本本期的收入；凡不屬于本本期的費用，即即使已經付出出錢，也不能能作為本期費費用。權責發發生制的弊端端有兩個：企業現金流動動不合理。企企業并沒有收收到現金，但但是稅務局要要求企業出現現了收入就要要交稅，這就就造成企業現現金流動不合合理，即企業業沒有收到現現金，卻要拿拿現金去交稅稅。 其

29、利利潤表不能反反映企業真正正獲取現金的的能力。權責責發生制把沒沒有收到的現現金確認為收收入，而確認認收入就要結結轉為成本，這這樣，利潤表表上就要反映映企業會實現現更多的利潤潤；企業還可可能會由于沒沒有足夠的現現金來還債而而導致破產，因因為應收帳款款未到期還不不了債。因此此企業有可能能會破產。現金流量表的的基礎收付實現現制權責發生制的弊弊端要求在會會計核算上要要通過現金流流量表來彌補補權責發生制制的局限性。所所以現金流量量表的基礎是是收付實現制制，收到了現現金一定要反反映在現金流流量表當中，應應收賬款跟現現金流量表沒沒有關系。因因此現金流量量表是一個非非常真實、非非常客觀的衡衡量現金流動動的報表

30、。現現金流量表重重要的意義就就在于能最真真實的反映企企業償債能力力，最真實的的反映企業獲獲取現金的能能力。所以在在分析報表的的時候，一定定要把利潤表表和現金流量量表結合起來來，不能只看看利潤表上企企業實現的利利潤，還要看看現金流量表表上企業賺取取的現金。如如果利潤表上上實現了很多多利潤，而現現金流量表的的現金是負數數，那么這個個企業的償債債能力有問題題，其收益質質量就不高。(3)現金流量量表的內容表31現金流流量表(簡表表)年(1) 經營活活動產生的現現金流量流入量小計減：流出量小計計經營活動產生的的現金凈額(2) 投資活活動產生的現現金流量流入量小計減：流出量小計計投資活動產生的的現金凈額(

31、3) 籌資活活動產生的現現金流量流入量小計減：流出量小計計籌資活動產生的的現金凈額(4) 現金及及現金等價物物凈增加額經營活動產生生的現金凈流流量經營活動產生的的現金凈流量量主要就是企企業銷售商品品、提供勞務務過程當中發發生的現金流流入和流出情情況。經營活動現金凈凈流量=經營營活動現金流流入量經營營活動現金流流出量投資活動產生生的現金凈流流量一個成長中的企企業要不斷擴擴大投資規模模，其結果通通常就是投資資活動的流出出量大于流量。所以投資活活動的現金凈凈流量表現為為負數是正常常的，或者說說在企業的發發展中，其投投資活的現金凈流量應應該是個負數數。投資活動現金凈凈流量=投資資活動現金流流入量投資資

32、活動現金流流出量籌資活動產生生的現金凈流流量籌資活動包括發發行股票、發發行債券、向向銀行借款等等等。一般來來說籌資活動動所產生的現現流入量比較大，凈凈流量要求是是一個正數。籌資活動現金凈凈流量=籌資資活動現金流流入量籌資資活動現金流流出量現金凈流量增加加總額=經營營活動現金凈凈流量+投資資活動現金凈凈流量+籌資資活動現金凈凈流量【提示】我國的現金流量量表是一張年年報表，就是是一年編一張張。利潤表、資資產負債表都都是月報表，而而利潤表是一一個時期的報報表，是動態態的報表；資資產負債表是是一個時點的的報表，是靜靜態的報表；現金流量表表也是一個時時期的報表，它它反映的是一一年現金流入入和流出的情情況

33、。【自檢】請結合企業目前前的財務狀況況填寫項次檢查項目檢查評核良中差(1)投入資本自有資本不足足投資項目過過多資本充足(2)利息負擔嚴重尚可輕微(3)設備投資過多未充分利利用可充分利用用不足陳舊(4)銷售價格好微利差差(5)銷售量供不應求供供求平衡銷售差(6)應收賬款賒銷過多尚尚可甚少(7)應收票據票期過長適適中支票甚少(8)退票壞賬甚多尚可甚少(9)生產效率高中低(10)材料庫存多適中低低(11)采購期過長適中短(12)耗料率高中理想想(13)人工成本高適中低低(14)成品庫存高中低【小結】上面主要對會計計的基礎知識識作了簡單的的介紹，主要要分析了會計計對象、會計計要素、會計計科目和會計計報

34、表。會計計對象就是資資金的運動。會會計要素主要要包括資產、負負債、所有者者權益、收入入、費用和利利潤六項。會會計科目是對對會計要素的的分類。會計計報表主要包包括資產負債債表、利潤表表和現金流量量表。財務管理的目標標、內容和職職能【重點提示】財務管理的目標標財務管理的內容容財務管理的職能能財務管理與企業業管理的關系系財務管理的目標標公司理財的立場場決定了財務務管理的目標標，企業在不不同階段追求求不同的目標標。1.產值最大化化在計劃經濟條件件下，企業財財務管理的目目標就是追求求產值最大化化。產值越大大企業就越好好一旦企業拼拼命追求產值值，其結果就就會造成產品品大量積壓。產產品積壓越多多，企業的損損

35、失也就越大大，所以產值值最大化不科科學，不可取取。2.利潤最大化化在計劃經濟條件件下，財務管管理的另一個個目標就是追追求利潤最大大化。利潤越越大企業就越越好。以利潤潤最大化作為為企業理財的的目標有一定定的科學道理理，但在實踐踐中，人們逐逐漸發現這種種目標有很多多缺陷，存在在許多不合理理的因素，具具體表現在以以下幾個方面面： (1)沒有考慮利利潤實現的時時間先后順序序，也即沒有有考慮貨幣的的時間價值。(2)沒有考慮慮利潤和投資資之間的關系系。(3)沒有考慮慮企業的風險險問題。所以不能夠把利利潤最大化簡簡單地界定為為企業財務管管理的目標。3.每股盈余最最大化以每股盈余最大大化作為財務務管理的目標標

36、也不太合理理，因為每股股盈余最大化化實際上只是是把利潤和投投資反映出來來了，而每股股盈余在什么么時間實現、每每股盈余到底底有多少風險險沒有反映出出來。所以每每股盈余最大大化只是完善善了利潤最大大化當中的利利潤和投資的的比例關系，其其他的弊端依依然存在。4.財務管理的的目標是企業業的價值最大大化企業是股東的企企業，是所有有者的企業，企企業的價值最最大化，也就就是股東、所所有者財富最最大化。 以企業業價值最大化化作為企業財財務管理的目目標有以下優優點： (1)考慮了資金金的時間價值值和投資的風風險價值。(2)反映了對對企業資產保保值增值的要要求，從某種種意義上講，股股東財富越多多，企業的市市場價值

37、越大大。 (3)有利于克服服管理上的片片面性和短期期行為。那么企業怎樣衡衡量它的價值值呢?現代企業的財務務管理實際上上是公司的財財務管理，也也就是公司理理財，其衡量量企業價值的的標準之一，就就是股票的市市價，市價越越高表明企業業價值越大。市市價是衡量企企業價值高低低的一個很客客觀的標準。財務管理的內容容圖31 財務管理的的內容1.籌資活動的的管理籌資活動的管理理是指對資產產負債表右邊邊內容的管理理。計劃經濟濟條件下，企企業的資金是是上級單位下下撥的。市場場經濟條件下下，市場為企企業提供了許許多籌集資金金的渠道，可可以發行股票票，可以發行行債券，可以以向銀行借款款，還可以租租賃。企業到到底通過哪

38、幾幾種渠道來籌籌集資金，每每一種渠道籌籌集的資金各各占多大的比比重？籌資管管理就是側重重于資金的來來源渠道、所所需的數額、項項目構成及成成本的管理。2.投資活動的的管理投資活動的管理理是指對資產產負債表左邊邊內容的管理理。企業籌集集的資金有不不同的用途，有有很多的投資資渠道，如固固定資產投資資就可以投資資很多項目，在在證券市場上上買股票、基基金、債券等等。投資活動動的管理就是是側重于資金金的投向、規規模、構成的的管理。 3.經營活動的的管理經營活動的管理理是指對投資資項目經營中中的占用資金金的管理。包包括現金管理理、存貨管理理和應收賬款款的管理。 4.分配活動動的管理分配活動的管理理是指對企業

39、業盈利后的資資金分配的管管理。它研究究的是：如何何在所有者當當中進行分配配，分什么股股利，分多少少等等。分配配的決策同時時又是投資的的決策，因為為分配多了留留的就少，分分配少了留的的就多，留下下來的資金又又構成了下一一個循環的資資金來源，所所以從這個意意義上說分配配的決策也就就是籌資的決決策，或者說說分配的決策策同時又是籌籌資的決策。因因此有的學者者認為分配應應屬于籌資管管理，分配決決策屬于籌資資決策，并且且據此提出財財務管理包括括三個部分內內容，這也是是有一定道理理的。 【自檢】請結合企業具體體情況說明企企業財務管理理的主要內容容。 _財務管理的職能能1. 財財務決策財務決策是有關關資金籌集

40、和和使用的決策策，它分為四四個階段：情情報活動、設設計活動、抉抉擇活動、審查活動動。圖32 財財務決策程序序財務決策是財務務管理的核心心職能。管理理的重心在經經營，經營的的重心在決策策。財務決策策正確與否，取取決于財務信信息情報的收收集、財務決決策方案的設設計、抉擇和和審查。2.財務計劃財務計劃就是財財務規劃和財財務預算。規規劃和預算在在市場經濟條條件下顯得尤尤為重要，沒沒有長期的規規劃和科學合合理的預算，很很難想象一個個企業的管理理是有效的。財財務規劃包括括財務預測和和本量利的分分析；財務預預算是計劃和和控制的主要要手段。3.財務分析財務分析是指以以財務報表為為基礎的分析析。通過各種種會計核

41、算進進行定量定性性分析、計算算出各種比率率，或根據經經驗，對財務務狀況、獲利利能力、發展展趨勢做出判判斷。 4.財務控制 財務控控制就是通過過計劃、預算算和規劃對整整個資金運動動的過程加以以控制。財務務計劃制訂出出來就要執行行，所以執行行計劃的手段段就是財務控控制。比如，實實際成本與預預算成本之間間可能存在差差異，在分析析這些差異后后，通過財務務控制對財務務計劃、財務務規劃和預算算進行調整。財務決策、財務務計劃、財務務分析和財務務控制是現代代財務管理非非常重要的思思想。財務管理與企業業管理的關系系企業的目標是盈盈利，但是不不能把盈利作作為企業第一一位的目標。如如果作為第一一位的目標那那是很可怕

42、的的，為什么呢呢？仔細想一一想，很多企企業不就是在在拼命賺錢的的過程中忽略略了風險的存存在，從而導導致了破產。1.生存是第一一目標如果連生存的能能力都不具備備，又怎么去去談盈利，所所以首先企業業要正常地生生存下去。影響企業生存的的兩個因素：(1)到期能不不能還債這是影響企業生生存的最直接接的因素，也也就是說任何何一個企業破破產最直接的的原因就是到到期的債務償償還不了，債債權人申請企企業破產。 (2)收入能不能能抵償支出如果企業要生存存下去，那么么它應做到：第一要到期期償債，第二二要以收抵支支。也就是說說要做好償債債的管理，要要做好收支的的管理，要非非常關注現金金的流動。關關注現金的流流動實際上

43、是是在關注企業業的償債能力力，實際上是是在關注企業業的生存。2.發展是第二二目標企業不僅要生存存，還要不斷斷地發展，增增強競爭能力力。企業的發發展對財務的的要求就是要要籌集到發展展資金。所以以企業的發展展就要求在財財務上能夠及及時足額地籌籌集到發展所所需要的資金金。 3.獲利只是第第三目標生存、發展的最最終目標就是是獲利。企業業在生存的和和發展的基礎礎上才能盈利利，盈利才有有可能持續發發展。 企業獲獲利的前提就就是要正確地地進行投資，也也就是要選擇擇好投資項目目，取得較高高的投資報酬酬率。因此，在正常的的生存前提下下謀求企業的的發展，在發發展的前提下下再去獲利，這這才是企業發發展的良性循循環。

44、這就是是財務管理和和企業管理目目標的一致性性，也是財務務這一項工作作的必要性和和重要性所在在。【自檢】請分析你所在的的企業的具體體目標是什么么？_【小結】以上主要是財務務管理的目標標、內容、職職能及財務管管理與企業管管理關系的闡闡述。財務管管理的目標應應該是企業價價值最大化。企企業財務管理理的內容包括括：籌資管理理、投資管理理、經營管理理和分配管理理。財務管理理的職能主要要包括財務分分析、財務決決策、財務計計劃、財務控控制。在能夠夠正常生存的的前提下謀取取企業的發展展，在發展的的前提下再去去獲利，這是是企業發展的的良性循環。【心得體會】_第4講 財務務管理的職能能(一)【本講重點】財務分析財務

45、分析【重點提示】流動性分析資產管理分析長期償債能力分分析盈利能力分析上市公司財務分分析財務分析是針對對會計報表的的財務報告對對企業財務狀狀況、獲利能能力、資產的的管理情況等等進行分析，以以明確企業在在生產經營過過程中的利弊弊得失、財務務狀況和發展展趨勢。財務務分析的依據據是企業對外外報告的會計計報表。財務分析的主要要內容包括五五個方面：流流動性分析、資資產管理分析析、長期償債債能力分析、盈盈利能力分析析和上市公司司財務分析。流動性分析流動性分析也稱稱短期償債能能力分析，通通常指企業流流動資產對流流動負債的擔擔保程度。衡衡量短期償債債能力的指標標有三項：1.流動比率流動比率是流動動資產與流動動負

46、債的比值值。公式表示示為：一般情況下，流流動比率越高高，企業的短短期償債能力力越強，債權權人的權益越越有保障。其實這沒有什么么實際的意義義。因為不同同行業、不同同時期的企業業，甚至處在在不同國家和和不同地區的的企業，這個個比率都可以以不一樣，不不能用單一的的標準來評價價。2.速動比率速動比率是企業業速動資產與與流動負債的的比率。流動資產中相當當大的一部分分是存貨，包包括原材料、在在產品、產成成品，甚至包包括低值易耗耗品、包裝物物、委托代銷銷加工的物資資等等。存貨貨不能用來償償債，所以在在流動資產當當中把存貨扣扣除掉，剩下下的那部分資資產稱為速動動資產。速動動資產就是可可以立即用來來償還債務的的

47、資產。速動資產=流動動資產存貨貨待攤費用用待處理財財產損益由于速動資產剔剔除了存貨等等變現能力較較弱且不穩定定的的資產，因因此，速動比比率比流動比比率更能準確確客觀地反映映企業的短期期償債能力。3.現金債務總總額比流動資產減存貨貨以后，里面面還有大量的的應收帳款、應應收票據，償償還能力也是是要打折扣的的，所以在這這個基礎上可可以結合現金金流量表來進進行分析。第第三個比率就就是現金債務務總額比。現金債務總額比比也可以計算算現金流動負負債比，即用用經營活動的的現金凈流量量除以流動負負債。現金流量表的第第一部分就是是經營活動的的現金凈流量量，以上兩個個比率越高表表示企業的償償債能力越強強。【提示】這

48、些比率都不能能說比較科學學的數據是什什么，比較科科學的比率是是什么。不同同時期，不同同行業，甚至至不同所有制制的企業，這這些比率都會會有差別，所所以這些經驗驗數據只能是是在特定時期期的一種體現現，企業不能能把它作為理理財的標準對對企業進行資資本的籌集和和資產的運用用。所以財務務不可能很規規范化，只能能是在大量具具體情況的分分析基礎上進進行決策。從流動比率到速速動比率，從從速動比率到到現金債務總總額比，一個個比率比一個個比率更謹慎慎、更能夠反反映企業償債債能力的實際際情況。這些些比率都是越越高越好，越越高表明這個個企業的償債債能力越強，風風險越小。一個企業的財務務狀況越好，就就說明償債能能力很強

49、；財財務狀況困難難，說明償債債能力可能有有問題，現金金流動可能有有問題，但不不見得企業的的整個資產有有問題。但是是應該注意：一項資產，它它的流動性越越強，報酬率率通常就越低低。流動性和和報酬率是成成反比的，流流動性越差的的資產它的報報酬率通常越越高。 所以企企業很矛盾，如如果保持大量量的流動資產產，企業的償償債能力會很很強，面臨的的財務風險越越小，但銀行行存款的利率率很低。企業業持有貨幣資資產不是目的的，最終要讓讓它有更大的的效益，更大大的投資報酬酬。這就要購購買設備、建建廠房、進行行項目投資。所所以流動性越越強，償債能能力越強，但但是流動性越越強，報酬越越低，所以要要求報酬和風風險之間要做做

50、出一個合理理的決策，我我們既要盡量量去規避企業業所面臨的財財務風險，尤尤其要規避企企業破產的風風險，同時又又要最大限度度地使用這些些資產取得最最好的投資報報酬率。資產管理比率分分析資產管理比率分分析，用于企企業在資產管管理方面的效效率分析。資資產管理比率率包括存貨周周轉率、應收收賬款周轉率率、流動資產產周轉率、總總資產周轉率率等指標。1.存貨周轉率率其中：平均存貨貨=(期初存存貨期末存存貨)2存貨周轉率實際際上就是一定定時間內存貨貨周轉的次數數，周轉的次次數越多說明明管理越有效效。假如存貨周轉率率是10次，3360除以110等于366，就等于存存貨周轉一次次是36天。通過存貨周轉分分析，有利于

51、于找出存貨管管理存在的問問題，盡可能能降低資金占占用水平。2.應收賬款周周轉率應收賬款周轉率率也是越高越越好，周轉的的次數越多越越好，應收賬賬款周轉的天天數也是越短短越好。 根據存存貨周轉率和和應收賬款周周轉率，可以以計算企業的的營業周期： 首先，購購買原材料，把把貨幣資金轉轉成生產資金金，即存貨。存存貨只有銷售售出去才算完完成一次存貨貨的周轉。如如果直接收到到了現金，企企業的營業周周期就已經完完成了。如果果沒有收到現現金，就是應應收賬款，只只有在把應收收賬款進一步步收回，換成成現金以后才才能夠繼續下下一個周期。從從貨幣資金到到下一次貨幣幣資金必須要要經過兩個過過程，一個是是存貨的周轉轉，第二

52、個是是應收賬款的的周轉，這兩兩個周轉越快快，從一個貨貨幣資金到一一個增大的貨貨幣資金的過過程也就越快快。圖41 企業的營業業周期企業的營業周期期=存貨周轉轉的天數+應應收賬款周轉轉的天數3.流動資產周周轉率平均流動資產=(期初流動動資產+期末末流動資產)2流動資產周轉率率越高就說明明流動資產流流動得越快，周周轉的越快，資資產管理的效效率就越高。4.總資產周轉轉率平均資產總額=(期初資產產總額+期末末資產總額)2總資產周轉率反反映總資產的的周轉情況，這這個比率越高高，總資產周周轉得越快。這四個比率實際際上都是反映映資產周轉的的快慢問題，資資產只有在流流動當中才能能夠實現增值值。資產周轉轉的快慢直

53、接接決定了企業業資金使用的的效率和資產產管理的水平平。長期償債能力分分析1.資產負債率率資產負債率反映映了負債償還還的物質保證證程度。資產產負債率越高高表明企業在在較大程度上上依靠債權人人的資金維持持其生產經營營。 企業到到底是資產負負債率高好還還是低好呢？ 這要從從企業不同的的財務關系人人(股東、債債權人、經理理人員)的角角度來看資產產負債率的高高低，而不能能簡單的說資資產負債率越越高企業就越越好，或者說說資產負債率率越低企業就就越好。這三三個財務關系系人之間的利利益不完全是是一致的。(1)股東股東的利益是財財富最大化，財財富最大化就就要求利用負負債去獲取更更高的報酬。從從企業所有者者來說，

54、負債債越多，就可可以利用較少少量的自由資資金投產，形形成較多的生生產經營用資資產，不僅擴擴大了生產經經營規模，而而且在經營狀狀況好的情況況下，還可以以利用財務杠杠桿作用，獲獲取較多的投投資利潤。 但是，如如果這一比率率過大，則企企業的債務負負擔過重，企企業的資金實實力不強，企企業有瀕臨倒倒閉的危險。 只有在在資金報酬率率高于利率的的時候，所有有者才希望負負債越多越好好，他能夠獲獲得財富增長長的收益。(2)債權人債權人通常是希希望這個比率率越低越好。利利息率是固定定的，所以企企業效益好與與債權人無關關。債權人希希望企業的資資產負債率越越低越好，企企業償債有保保證。(3)經理人員員經理人員對資產產

55、負債率的認認識，取決于于他的經營理理念和經營態態度。一個敢敢于冒風險的的經理人，他他希望承受一一個比較高的的資產負債率率，而一個不不愿意冒風險險的經理人員員，他希望這這個企業的資資產負債率相相對低一點好好。所以我們無法去去評論企業到到底資產負債債率達到多高高是好的，或或者說應該在在什么樣的水水平上比較合合理，不同的的財務關系人人有不同的認認識，不同時時期的企業，不不同規模的企企業，不同行行業的企業都都可以有不同同的資產負債債率。2.與資產負債債率相關的其其他比率 (1)產權比比率這一比率反映了了企業的所有有者權益對債債權人權益的的保障程度。(2)權益乘數數任何一個投資者者，都希望他他的投資有一

56、一個比較大的的權益乘數，有有比較大的資資產可以利用用。高的權益益乘數實際上上是由于高的的資產負債率率形成的。(3)已獲利息息倍數已獲利息倍數即即息稅前利潤潤除以利息費費用的比率。息息稅前利潤等等于利潤總額額加上利息。息稅前利潤=利利潤總額利利息已獲利息倍數反反映的是獲取取的利潤是利利息的多少倍倍。倍數越高高，表明企業業償還債務的的能力越強。盈利能力的分析析盈利能力的大小小反映企業追追求資金增值值能力水平的的高低。1.銷售凈利率率銷售凈利率是指指凈利潤與銷銷售收入的比比值。銷售凈利率越高高，企業的獲獲利能力越強強。企業要提提高銷售凈利利率，只有在在收入增加的的同時相應獲獲得更多的凈凈利潤。通過過

57、分析銷售凈凈利率的升降降變動，可促促使企業在擴擴大銷售的同同時，注意改改進經營管理理，提高盈利利水平。2.資產凈利率率資產凈利率是凈凈利潤與平均均資產總額的的比值。平均資產總額=(期初資產產總額期末末資產總額)2通過資產凈利率率的分析，有有利于評價企企業經營理財財業績的高低低。它是一個個綜合指標，為為了正確評價價企業經濟效效益的高低，可可用該項指標標與本企業前前期、本行業業平均水平、本本行業先進水水平進行對比比，分析形成成差異的原因因。3.凈資產收益益率凈資產收益率是是凈利潤與所所有者權益的的比值。凈資產收益率反反映的是所有有者的投資可可能獲得的報報酬。企業財財務管理的目目標是企業價價值最大化

58、，從從靜態角度來來講，首先是是最大限度的的提高凈資產產收益率。所所以，該指標標不僅是企業業獲利能力指指標的核心，而而且也是整個個財務指標體體系的核心。上市公司財務分分析以上的分析可以以用于不同的的企業。上市市公司還有一一些特殊的財財務比率。它它之所以特殊殊就是因為上上市公司發行行股票，股份份是等額的，所所以就有每股股盈余、每股股凈資產等指指標。1.每股收益我國現在要求上上市公司，一一方面要用凈凈利潤除以普普通股的股數數，還要提供供攤薄后的每每股收益。所謂攤薄后的每每股收益就是是在凈利潤中中把非經營的的收益扣除掉掉，即把營業業外收支的凈凈額、投資收收益扣除掉。因因為每股收益益比較高，但但是收益若

59、是是通過關聯方方的關系，做做了大量的營營業外收入，或或者說通過關關聯方的關系系增加了很多多投資收益那那都是不正常常的，所以現現在要求既要要提供一個基基本的每股收收益指標，還還要提供一個個扣除非經營營收益的每股股收益指標，這這樣對企業的的衡量更準確確一些。2.市盈率這個指標也是上上市公司需要要公布的一個個比例。它是是一個比較特特殊的指標。市市盈率越高，反反映市場對這這個股票的認認同越大，大大家都愿意買買這個股票，它它的價格才能能上漲，但是是當每股市價價大大超過每每股盈余的時時候，這個市市盈率過高的的企業又面臨臨很大的風險險。所以當市盈率比比較高的時候候,我們去投投資,符合投投資規律，當當市盈率高

60、到到一定的程度度已經遠遠脫脫離了市場規規律，市盈率率非常高再去去買股票風險險就是很大的的。所以對市市盈率的分析析一定要辯證證地看，有的的時候市盈率率比較低的企企業，它可能能正好有發展展的潛力。3.每股凈資產產股數所對應的凈凈資產的價值值實際上就是是這個股票的的內在價值，所所以每股凈資資產叫做股票票的內在價值值，一般來說說價格是圍繞繞著內在價值值上下波動的的，如果股票票的價格大大大脫離于價值值，那就要進進行具體分析析了。 另外價價格圍繞價值值波動也有一一個度的問題題，假如股票票的價值是110元，那么么15元是圍圍繞著它波動動，價格是220元也是圍圍繞著它波動動，價格是330元也是圍圍繞著它波動動