1、企業財務風險管理與控制內容提要前言一、企業管理中財務風險的現狀及其影響。1、資本結構缺乏科學規劃，負債比重較大2、經營管理欠科學，加大財務風險3、投資缺乏科學性，失誤時常發生4、股利政策缺乏連續性，收益分配不合理二、企業財務風險產生的原因分析。財務戰略與企業戰略脫離，加重財務風險財務風險監控手段不足，風險識別能力不高企業財務管理存在諸多不完善的地方，管理水平有待提高三、合理規避財務風險的對策.分析企業財務戰略與財務戰略的匹配問題建立專業的風險管理機構,提高風險識別和應對能力建立完善的財務分析體系，健全財務風險預警機制促進財務決策的科學化與理性化前言30 多年中，中國企業大量崛起又紛紛倒閉,有關

2、專家戲稱為“各領風騷三五年”。企業倒閉大多是因為企業資金鏈斷裂，這不能不發人深省.財務管理為導向的企業管理階段。在這種經濟背景下,企業財務管理已經成為企業管理的核心,而財務管理中最重要的一個環節就是對財務風險的控制。一、風險與財務風險企業是以營利為目的的經濟組織,在生產和經營的過程中時刻面臨著來自各“風險在財務管理學上被定義為事物發展的未來結果的不確定性.這種不確定性存在著兩種可能的趨勢，一種是未來實際結果比事先期望的結果要好,可以看做是風險收益;另一種是未來實際結果比事先期望的結果要差, 即為風險損失.風險從財務角度來看就是企業財務風險，是指企業在生產經營過程中，由于內外部環境及各種難以預料

3、或無法控制的不確定性因素的作用,使企業在一定時期內的財務結果與預期發生偏離的可能性.財務風險有廣義和狹義之籌資風險。就公司而言,幾乎所有的財務風險都是由企業的負債經營引發的。企業負債的目的是在以后的經營過程中獲得高于資金成本的收益,但整個經營活動二、企業財務風險的表現及特征切相關，貫穿于企業生產經營活動的始終.企業財務管理活動按其主要內容一般可分為籌資、投資、資本運營和收益分配四個方面,企業財務風險也相應地表現以下幾個方面的共同特征:一是客觀性。風險無處不在，充斥于事物發展的全過程，具有客觀性,財務風險也不例外.企業財務管理的結果存在著非此即彼的兩種可能,即實現預期目標和沒有實現預期目標,這就

4、意味著沒有實現預期目標的風險是客觀存在的。二是不確定性。財務風險在一定程度上來說是可以事前加以估計和控制的,但影前準確地確定財務風險的大小。發生財務風險的可能性潛伏于日常財務工作中, 當各種條件全部具備時這種潛在的風險就會轉化為現實的財務危機,如應收賬款常困難,導致企業財務活動的最終結果難以把握.三是災難性。財務管理的失敗或重大投資項目的決策失誤都會使企業資金鏈斷下降問題,一般可以采取債務重組或擔保貸款、資產抵押等措施，但這樣做的結果雖然使企業免于破產,但也會為此而付出沉重的代價。三、企業財務風險形成的主要原因財務風險是企業經營管理過程中的必然產物,存在于財務管理工作的各個環節.隨著國際經濟一

5、體化及資本市場全球化進程的推進,企業理財環境也發生了改變,企業的財務管理系統出現了一些對環境變化的不適應，導致了財務風險的加劇.所有的企業均處于復雜多變的經營環境中，其財務風險產生的原因也千差萬別,既有宏觀和微觀的原因,也有內部和外部的原因，但均與企業的生產經營密不可分.特征就是客觀性，只要企業開展經營活動,就必然存在著財務風險。目前,我國的財務管理人員的綜合素質還不是很高,掌握的技能還很有限，受傳統的財務管理模式的影響很深,對財務風險的客觀性還認識不足，缺乏風險意識。企業有些領導也片面地認為只要控制好現金流,就不會產生財務風險.僅憑主觀臆斷,缺乏科學性,量賒銷，使企業應收賬款總額大幅度增加。

6、同時，很多企業在賒銷過程中,缺乏完善的應收賬款管理制度,對客戶的信用等級評價不嚴格，造成大量應收賬款長期無法收回直至成為壞賬，形成財務風險。第二,舉債規模過大，資金結構不合理。根據企業經營過程中資金的來源不同， 可以把企業資金分為自有資金與負債資金;根據企業資金使用時間的長短不同,可 以把資金分為長期資金與短期資金。通常,企業在構建自身的資金結構時，應充金能夠正常周轉.6n42n1。但是在現實經營過程中,很多企業的籌資決策往往會發生失誤，使企業的資金結構嚴重失衡。我國很多企業的資金結構是不合理的,具體表現為資產負債率過高， 80以上。資產負債率越高意味著企業面臨的財務風險越大,如果企業實現不了

7、目標利潤，到期債務將無法償還，企業會立即陷入嚴重的財務危機。第三,企業的賒銷比重過大,資產流動性弱。象。很多企業為了減少庫存積壓、增加銷售量，盲目內銷,使應收賬款余額大幅度上升,大量資金無法收回而形成壞賬.企業存在大量應收賬款可能收不回來的風 險,將影響企業的現金流入,進而使企業資金鏈斷裂，陷入嚴重的財務危機中。一 方面企業的應收賬款無法及時收回,另一方面企業正常的生產經營又不能中斷,迫 于無奈企業不得不債上筑債,實行負債經營。這樣做雖然能解燃眉之急，但企業無窮.第四,庫存結構不合理，產品積壓導致資金沉淀。在財務管理中,具有償債能力的通常是流動資產,貨等非貨幣性資產的形式存在,無法及時變現。庫

8、存積壓、超常儲備導致企業資產的流動性下降，不但使企業增產不增收,大量資金沉淀,企業的儲存成本急劇上升,費用增加,整,大量產品積壓的問題得不到解決,企業財務風險問題也就不可能得到控制。 第五，企業決策失誤導致財務狀況惡化、盈利能力下降。投資決策過程充滿著經驗主義和主觀臆斷,決策者往往置財務管理人員的合理化建議于不顧,剛愎自用,由此而導致的投資決策失誤經常發生,為企業以后的發展 埋下隱患.例如在固定資產投資和對外投資決策過程中,企業對投資項目的可行性缺乏周密系統的分析和研究,決策所依據的經濟信息不全面、不真實,決策者決策能力低下,致使投資決策失誤頻繁發生,為企業帶來巨大的財務風險。企業的生存,連年

9、虧損,資本不僅得不到積累,反而逐步喪失，進而影響到債務的清償.四、防范企業財務風險的對策財務風險客觀地存在于企業生產和經營的全過程并不斷地威脅著企業的生營過程中要不斷強化風險意識,合理促銷、適度負債,建立健全風險管理機制，將損失降至最低程度，為企業創造最大的收益.防范企業財務風險，主要應抓好以下幾項工作。第一，強化風險意識。樹立風險意識、正確評估風險,是建立有效的風險防范機制、應對風險的前提。財務管理人員應時刻保持高度警惕,對風險不能漠然視之，要認清風險發生的根源，不斷尋求最優的財務風險化解辦法,防患于未然.企業應對財務管理人員進行多元化、全方位的培訓,使財務管理人員意識到財務風險存在于財務管

10、理工作的各個環節之中,任何一個環節的疏忽大意都有可能會給整個企業帶來滅頂之災,使他們時刻把保持風險意識、重視風險防范工作放在首要位置。第二，適度負債,合理安排資本結構。負債經營能夠幫助企業解決發展資金短缺的問題,提供企業所需的資金,以獲取財務杠桿收益、賺取更多的利潤.但負債是一把雙刃劍,舉債過多就會增加企業的償還壓力,加大財務風險,所以企業必須確立合理的資金結構,合理搭配,提高資金周轉速度,減少企業的財務風險。合理的負債結構是指企業負例結構,債務到期償還的期限應盡量分散。企業應按實際的經營規模、經營收入和盈利能力的高低、財務成本的大小等方面的實際情況確定負債經營的度,量力而行，適度舉債。另外,

11、企業要盡可能地利用資本市場,以“融資組合”的方式籌集資金,降低融資成本，優化資本結構，減少財務風險。第三,加大應收賬款清收力度,保持資產的流動性。企業產品促銷的方式中,賒銷是一種行之有效的銷售手段，越來越多的企業對其青睞有加。但賒銷一方面會擴大銷售,減少庫存壓力,另一方面卻使企業應收輕者增加融資成本,重者導致資金鏈斷裂，直接關系到企業的生死存亡。目前,我國的企業應收賬款比重普遍過大,加速了現金流出。應收賬款雖然增加了企業的賬面利潤,但并沒有產生現金流入，企業的現金沒有增加,反而還會加大企業的墊付開支，使流動資金減少.企業應審慎進行資信管理,加大應收賬款的清收力度。企業償債能力的大小直接取決于其根據企業生產經營需要而籌措的流動資金數 第四,建立健全內控制度，強化審計監督。為更好地防范財務風險，必須理順企業內部的財務關系,明確內部各部門在財務管理中的權力及職責，真正做到權責分明、各負其責.在企業經營利益分配時應該統籌兼顧，調動各方力量共同參與企業的財務管理，真正做到責、權、利相統一,使企業內部的各種財務關系清晰明了。應建立健全企業內部管理制度,把重點放在投資、擔保、財務、成本、質量等的管理與控制方面; 實行全面預算管理，全方位降低企業成本,在產權清晰、政企分開、權責明確、管理科學的前提下盡快建立和完善現代企業財務管理制度,使