1、環旭電子財務風險分析學生姓名：侯松2016-6-18班級：經濟學133班 指導教師：王春芝 TOC o 1-5 h z HYPERLINK l bookmark37 o Current Document 環旭電子財務風險分析2一、企業財務風險的界定、識別與分析2（一）財務風險界定2 HYPERLINK l bookmark46 o Current Document （二）財務風險的類型2 HYPERLINK l bookmark51 o Current Document （三）財務風險的識別與分析2 HYPERLINK l bookmark55 o Current Document 二、電子行

2、業及環旭電子公司概況3 HYPERLINK l bookmark59 o Current Document （一）行業發展概況3 HYPERLINK l bookmark62 o Current Document （二）環旭電子概況.4三、環旭電子財務風險分析4（一）環旭電子相關財務指標.4 HYPERLINK l bookmark71 o Current Document （二）環旭電子財務風險分析5 HYPERLINK l bookmark75 o Current Document 1、環旭電子盈利能力分析5 HYPERLINK l bookmark83 o Current Documen

3、t （2）營業利潤率分析：6 HYPERLINK l bookmark87 o Current Document （3）凈資產收益率分析：6 HYPERLINK l bookmark91 o Current Document 2、環旭電子償債能力分析7 HYPERLINK l bookmark95 o Current Document （1）流動比例分析：7 HYPERLINK l bookmark99 o Current Document （2）現金比率分析：8 HYPERLINK l bookmark103 o Current Document （3）負債與所有者權益比率分析：9 HYPE

4、RLINK l bookmark107 o Current Document 3、環旭電子營運能力分析9 HYPERLINK l bookmark111 o Current Document （1）存貨周轉次數分析： 9 HYPERLINK l bookmark115 o Current Document （2）應收賬款周轉率分析：10 HYPERLINK l bookmark119 o Current Document （3）流動資產周轉次數分析：10 HYPERLINK l bookmark123 o Current Document 4、環旭電子成長能力分析11 HYPERLINK l

5、bookmark127 o Current Document （1）主營營業收入增長率分析：11 HYPERLINK l bookmark131 o Current Document （2）凈資產增長率分析：12 HYPERLINK l bookmark135 o Current Document （3）總資產增長率分析：12 HYPERLINK l bookmark139 o Current Document （4）凈利潤增長率分析：135、環旭電子市價比例分析13（1）每股凈資產分析：13 HYPERLINK l bookmark149 o Current Document （2）環旭電子

6、每股收益分析： 14 HYPERLINK l bookmark153 o Current Document （3）環旭電子每股經營活動凈現金流分析14 HYPERLINK l bookmark157 o Current Document （三）環旭電子存在的財務風險15四、處理環旭電子財務風險的建議15（一）改善企業風險環境，培育良好的風險管理文化。15 HYPERLINK l bookmark167 o Current Document （二）構建科學合理的公司治理機制。16 HYPERLINK l bookmark171 o Current Document （三）完善企業內部控制制度。1

7、6 HYPERLINK l bookmark175 o Current Document （四）完善財務風險管理信息系統，建立財務風險預警機制。16環旭電子財務風險分析一、企業財務風險的界定、識別與分析（一）財務風險界定狹義的財務風險是指企業在經營過程中使用債務資本（借入外債、融資租賃、擔保等）產生 的風險，財務風險是致使企業所有者權益產生未知變動的可能性。李亞兵、文秋香、楊淑雯 認為財務風險是指因企業借債引起的，具體而言是指企業因借入資金而使企業的利潤減少或 增加的喪失償債能力的可能性。韓冬梅認為財務風險是指企業因舉借債務進行經營活動而給 企業財務成果帶來的不確定性影響。廣義的財務風險是指企

8、業在財務活動中由于內外部環境的不確定性造成企業的實際收益與 預期收益產生偏差的概率。李軍認為財務風險是指企業各項財務活動由于受內外部環境各種 難以預計或無法預計的因素的影響而形成的風險。侯宇認為財務風險是指企業在財務活動中 由于受各種不確定因素的影響使得企業實際財務收益與預期收益發生偏差從而給企業管理 和經營帶來的損失與困難。（二）財務風險的類型財務風險廣泛存在于公司經營的方方面面，有籌資風險、投資風險、經營風險、存貨管理風 險、流動性風險、資金回收風險、收益分配風險。（1）籌資風險指的是由于資金供需市場、宏觀經濟環境的變化，企業借入資金后可能會喪 失償債能力并影響到股東收益的不確定性。（2）

9、投資風險指企業投入一定資金后，因市場 需求變化而影響最終收益與預期收益偏離的風險。（3）經營風險指在企業的生產經營過程 中，各經營環節的不確定性因素造成企業資金運動的遲滯，從而給企業價值造成損失的風險。（4）存貨管理風險指企業將貨物轉化為現金流過程中產生的風險。（5）資金回收風險指企 業把貨物價值轉化為結算款價值，再轉化為現金流過程中由于時間產生的金額不確定性風 險。（5）流動性風險是指企業資產不能確定性地變為現金或企業債務和付現責任不能正常 履行的可能性。（6）收益分配風險指的是企業收益分配中對收益分配的時間、方式、金額 把握不當，對企業價值產生不利影響的可能性。（三）財務風險的識別與分析企

10、業財務風險識別一般是通過分析企業財務報表的各項指標、閱讀財務報表附注，通過結構 分析、因素分析、平衡對比分析，再根據一定的標準和經驗判斷，發現企業財務可能存在的 風險。在廣泛參考國內外公司績效評價指標的基礎上，結合我國制造業上市公司公布的財務 指標，考慮到指標體系的全面性和指標數據的可獲得性，本文初步設計了盈利能力、償債能 力、營運能力、成長能力、市價比例5項一級指標。本文評價環旭電子的各項評價指標見表 1一級指標二級指標銷售凈利率盈利能力營業利潤率凈資產收益率流動比例償債能力現金比率負債與所有者權益比例存貨周轉率營運能力流動資產周轉率應收賬款周轉率營業收入增長率凈資產增長率成長能力凈利潤增長

11、率總資產增長率每股收益每股經營活動現金凈流量市價比例每股凈資產二、電子行業及環旭電子公司概況（一）行業發展概況行業發展趨勢：（1）全球電子產品外包需求呈現不斷增長的態勢（2）可穿戴設備的 快速興起，將微小化系統模組推入發展的快車道（3）智能終端熱潮催生無線通信模組（WiFi） 迅速普及，前景巨大（4）電子制造業分工及制造服務業的區位轉移及集群效應行業面臨的困難：（1 ）來自超大型制造服務商的競爭（2）產品市場需求波動的影響（3）人 力成本持續上升的影響。（二）環旭電子概況環旭電子的業務范圍：環旭電子是電子產品領域提供專業設計制造服務及解決方案的 大型設計制造服務商。公司主要的經營模式是為電子產

12、品品牌商提供產品研發設計、產品測 試、物料采購、生產制造、物流、維修及其他售后服務等一系列服務，與品牌客戶之間一般 是通過框架性協議與訂單相結合的合約形式來明確設計制造服務的范圍及具體要求。環旭電子的核心競爭力：1、具有前瞻性戰略優勢：掌握市場需求變化及科技產業發展 的主流趨勢。2、整合優勢一一精中選優，高效整合。3、具有研發優勢：一研發與主流技術 同步，與市場需求、客戶需求同步。4、客戶優勢一一與國際大型品牌商建立了穩固的供應 鏈合作伙伴關系。環旭電子可能面對的風險：（1）、宏觀經濟及電子產品行業的波動性風險（2）、客 戶集中度較高的風險（3）、競爭風險（4）、經營管理風險：A原材料價格波動

13、風險B業務 管理難度增加的風險C產品質量控制風險5、財務風險：A應收賬款的回收風險B存貨發生 減值的風險C凈資產收益率下降的風險（6）、技術風險三、環旭電子財務風險分析（一）環旭電子相關財務指標一級指標二級指標2013 年2014 年2015 年銷售凈利率（）3.95324.41883.24盈利能力營業利潤率（%）4.31985.0333.4613凈資產收益率（）14.8411.0910.14流動比例1.55171.65241.6726償債能力現金比率（%）48.396370.942365.9934負債與所有者權益 比例（）123.055194.963891.3854存貨周轉率（次）7.640

14、88.02368.6767營運能力流動資產 周轉率 （次）2.02761.87182.1228應收賬款 周轉率 （次）4.15124.72856.0974主營營業 收入增長 率（）7.026911.215134.3355成長能力凈資產增長率（）10.391566.43077.6337凈利潤增長率（）-12.840524.3137-1.5508總資產增長率（）4.208145.47055.6582每股收益（元）0.560.690.32市價比例每股經營 活動現金 凈流量（元）1.3110.88530.5979每股凈資產（元）3.7575.81463.1292（二）環旭電子財務風險分析1、環旭電子盈

15、利能力分析（1）銷售凈利率分析:銷售凈利率是指凈利潤與銷售收入的比率。如圖，環旭電子銷售凈利率在2012年和2014 年之間較高在4%以上，但2015年比較低，只達到3.24%。環旭電子2013年銷售凈利率為 3.95%,2014年為4.41%,2015年為3.24%。銷售凈利率2015年比2014下降幅度較大。閱讀 環旭電子2015年財報，里面是這樣解釋的：公司2014年非公開發行完成后，凈資產將有 大幅度的提高。鑒于募集資金投資項目需要一定的實施期，項目產生效益需要一定的時間， 公司本次發行后的凈資產收益率在短期內較發行前將會有一定程度的下降。6.Q0用fi電子剖利刊軍裴化若務08/121

16、1/0612/0613；0614/0615/D6營業利潤率分析：如圖，環旭電子營業利潤率在2012年和2014年之間較高在4%以上，最高時達到5% 以上。但2015年比較低，只達到3.46%。凈資產收益率分析：如圖。環旭電子的凈資產收益率呈逐年下降趨勢。在2015年達到最低10.14%。與同行 業相比，在2015年略高于行業平均水平，但在2016年第一季度低于平均水平。凈貢產收益率電子器件行業均值綜合上面分析，環旭電子的盈利能力在未來并不樂觀。但高于行業平均水平。參考財 務報表可知，2015年的營業成本比2014年增加了 53億，而營業收入只增加了 54億。盈利能力的下降可能是因為營業成本過高

17、導致。營業成本過高是因為通訊類產品和消費類電子產 品成本上升所致。通訊類產品因客戶新產品的推出，產銷的增長幅度較大，也導致庫存量增 加。廠商名 稱營業收入（億美元）年成長率主營業務毛利 率主營業務凈利 潤年度201414,1320142014鴻海14045.20%6.90%3.10%環旭2612%13%4.40%行業平 均1524.50%5.90%1.90%（3）,京本分析表單位：元分產品皆況分產品試項日點成本 比匕年同期金額*FM 期占總 成本比 例倒A珈金額 皎上年問 期變動比 毗構情況 說明通訊美產吊豚材料7,235.600,622.44$3.55%5326,277,7658住.97%3

18、5.85%消費電了德產品噂43106；l44a532.B579.11%1S5(K)S 161,154.02B8.77%173.71%屯前美產品豚材尊93.44%瞬3%34 您 LOO3.24%35S%存壞類產玷原材料475,141.76BS51%594帝玷303-18.41%工業美產吊原材料】.592322.749.009231%la649s193s70aDCi?3.86%-34%汽罵電子鬢原材料J26a7.l3a3l42l920s147sKW-7QB1.08%0.72%其他!S9a239aB6.91271,765-J S-41. .KJ%上營合計】軋g；沖渺財8332%2、環旭電子償債能力分

19、析（1）流動比例分析:流動比例是流動資產與流動負債的比值。流動比例假設全部流動資產都可用于 償還流動負債，表明1元流動負債有多少流動資產作為保障。環旭電子在2012年 以來，流動比例在1.44到1.8之間波動。2015年流動比例為1.6726,2014年為 1.6524,2013年為1.5517。說明環旭電子流動資產償還流動負債的能力在近幾年略微 增加。流動比對比但根據財務報表里面披露的數據來看，環旭電子有著大量的應收賬款和存貨。所以必須 和行業進行比較。由上圖所知，環旭電子與行業相比，在2016年以前，流動比例偏低。但 近兩個會計報告期以來，流動比例超過行業平均值。償還流動負債的風險較大。環

20、起電7F（60123O fll金比辛蠱檔為（2）現金比率分析:流動性最強，可直接用于償債的資產為現金資產。現金資產包括貨幣資金、交 易性金融資產等。其它流動資產需要等待不確定的時間，才能轉換為不確定金額的 現金。現金資產與流動負債的比值稱為現金比率。表明1元流動負債有多少現金資 產作為償債保障。2013年環旭電子的現金比率為48.3963%，2014年環旭電子的現 金比率70.9423%，201,5年環旭電子的現金比率65.9934%。2015年的現金比率比上 一年略微下降了 0.0495.說明企業為每1元流動負債提供的現金資產保障下降了 0.04956 元。綜上所述，環旭電子償還短期負債的能

21、力不斷上升。在近幾個經營季度，環旭電子擁有 的現金償還流動負債的能力也在上升。環旭電子的短期財務違約風險下降。Jfm7（601231倒俵與所有者根益比奉妾化趨努（3）負債與所有者權益比率分析:負債與所有者權益比率又稱產權比例。表明每1元股東權益借入的債務額。衡 量企業清算時對債權人立一的保護程度。產權比率越低，企業償債越有保證，貸款 越安全。也代表企業的舉債能力。產權比率越低，舉債越容易。是常用的財務杠桿 比率。影響總資產凈利率與權益凈利率之間的關系。還表明權益凈利率的風險高低。 影響盈利能力。如圖，環旭電子近來產權比例呈下降趨勢。2015年為91.3854%。2014年為94.9638%。2

22、013年為123.0551%。表明環旭電子的長期償債能力上升。3、環旭電子營運能力分析存貨只類單位：人民幣無頊.目年末金謙疣tfr誰畚詠面論值般面命期蛻材并1雄偵gj處.072446,9.431口4工3破日劇）.64測心如好.56的4凌婦卜部6.S在產鼻1公日海河一網孌的1.網網頃工43知啊加H431.310J9U35.431咨頃劉L29lji3Q.073.0273558J54.V2I4JJ6?OW.?6T2OJ12.2M.16周轉牯料乏1網辨1.押2I3W11.192b4a62M27.l443W3LH2.5214 19J1953ID131*1272.10珞 WTFIL時恥史53,應M.39（

23、荷存商跌價帝橋單位：人民幣無項目年前靠就本年成少金跳州幣析牌基莉茉末命煎轉回W旭22,012,686.91滬9。釀32&川1,6*6黛4341.14叫網凝.婦產成晶1卻&險M8,682,96.74J3S,678.08-63,02.19卜瞄 1 ,141375777-7117,7315I1,DJ25.IU6-1成W33）存曲跌價推器情祝項目醺定可變現禪值的具體依摒本年轉回存貨跌價準務的嵯因原材料以估計售價被去估計完工成本頃及希告 必需的估計費用后的價值已計提軼價準畚的原.材料于本年度投入生產產成品以估計售價被去銷售些需的估計費用后 的價值可變現楠值回升（1）存貨周轉次數分析：存貨周轉次數=銷售收

24、入/存貨，表明一年中存貨周轉的次數，或者每一元存貨支 持的銷售收入。存貨過多會浪費資金，存貨過少不能滿足流轉需求。在特定的生產經營條件下存在一個最佳的存貨水平，所以存貨不是越少越好。2013年存貨周轉率 為7.64，2014年上升至8.02,2015年上升至8.68。總體上環旭電子存貨周轉次數加 快，利用資金的效率提高。截至 2016年4月30日，公司存貨賬面余額為 256,462.81萬元，計提跌價準備4,350.82萬元，存貨賬面價值252,111.99萬元， 存貨賬面價值占流動資產的比例為24.57%，占總資產的比例為19.35%，存在存貨 跌價的風險。早世土人氏m兀睡特（超過信用期）年

25、末金飄金醐壞賬推管計提比例W信用期內17,014,121.86-。30天以內（含30天）275 淄砌用9一 I&0.3031婭夫II冀&43&股1,001761.16S.5061-90 A17,036.2683,212.1244.4891天以上1理知JI18,761.31100,00合計3#頑1,5心3ilia（2）應收賬款周轉率分析：應收賬款周轉次數=銷售收入/應收賬款。表明1年中應收賬款周轉的次數，或者 說明每1元應收賬款投資支持的銷售收入。應收賬款是賒銷引起的，其對應的流量 是賒銷額，而非全部銷售收入。但環旭電子里面的賒銷額并沒有披露。2013年為 4.15次，20147年為4.73次，

26、2015年為次，應收賬款周轉次數變大。截至2014年 末及2015年末公司應收賬款凈額分別為352,147.70萬元和347,266.78萬元，占 總資產的比例分別為28.55%和26.65%。公司的主要客戶均為業內知名的品牌商， 信用記錄良好，壞賬風險較小。根據公司信用管理政策，公司會給予客戶一定期間 的信用期。未來隨著公司經營規模的擴大及拓展國內市場，應收賬款的規模會相應 增長，信用風險也會相應提高，如發生金額較大的呆壞賬損失，將對公司的盈利水 平造成不利影響。（3）流動資產周轉次數分析：流動資產周轉率指企業一定時期內主營業務收入凈額同平均流動資產總額的比率，流動 資產周轉率是評價企業資產

27、利用率的一個重要指標。是從企業全部資產中流動性最強的流動 資產角度對企業資產的利用效率進行分析，以進一步揭示影響企業資產質量的主要因素。要 實現該指標的良性變動，應以主營業務收入增幅高于流動資產增幅做保證。通過該指標的對 比分析，可以促進企業加強內部管理，充分有效地利用流動資產，如降低成本、調動暫時閑 置的貨幣資金用于短期投資創造收益等，還可以促進企業采取措施擴大銷售，提高流動資產 的綜合使用效率。一般情況下，該指標越高，表明企業流動資產周轉速度越快，利用越好。 在較快的周轉速度下，流動資產會相對節約，相當于流動資產投入的增加，在一定程度上增 強了企業的盈利能力；而周轉速度慢，則需要補充流動資

28、金參加周轉，會形成資金浪費，降 低企業盈利能力。環旭電子2013年的流動資產周轉次數為2.03次,2014年為1.87，2015年 為2.12次綜上所述，營運能力是企業財務分析的重要內容之一，通過營運能力分析可以發現企業 現有資產的運行效率，也就是資產的周轉速度以及資產獲得收益的能力。通過上述三個指標 可以看出環旭電子流動資產的使用效率是上升的，但存在大量存貨和應收賬款。如若市場發 生較大變化，存在損失的可能性增加，將影響企業的盈利狀況。4、環旭電子成長能力分析（1）主營營業收入增長率分析:主營業務收入增長率=（本期主營業務收入-上期主營業務收入）/上期主營業務 收入*100%。2013年環旭

29、電子的主營業務收入增長率為7.03%,2014年為11.21%， 2015年為34.34%，2015年電子行業的主營業務收入增長率為25.34%。由此看出環 旭電子在電子行業成長性較好。但2015年環旭電子的應收賬款為133870萬元，2014 年為129588萬元，應收賬款的增長率為33%。基本與主營營業收入增長率持平。（2）凈資產增長率分析：凈資產增長率是指企業本期凈資產增加額與上期凈資產總額的比率。凈資產增長率反 映了企業資本規模的擴張速度，是衡量企業總量規模變動和成長狀況的重要指標。凈資產收 益率；等于凈利潤/平均凈資產*100%。代表了企業的盈利能力的一個指標；表示企業自有資 金的投

30、資收益水平。凈資產增長率=（期末凈資產一期初凈資產）/期初凈資產。是代表企業發 展能力的一個指標，反應企業資產保值增值的情況。如圖可知，環旭電子凈資產增長率波動 較大。2013年為10%，2014年為66%，2015年為7%。2015年凈資產增長率較低是因為盈利 能力的下降所致。碧避產堪長軍竟化葛培（3）總資產增長率分析:總資產增長率，又名總資產擴張率，是企業本年總資產增長額同年初資產總額的比率， 反映企業本期資產規模的增長情況。資產是企業用于取得收入的資源，也是企業償還債務的 保障。資產增長是企業發展的一個重要方面，發展性高的企業一般能保持資產的穩定增長。 環旭電子2013年的總資產增長率為

31、4.2%，2014年為45.47%，2015年為5.66%。增長率 放緩。在2016年的總資產增長率甚至為負。環旭電子凈利潤增長率變化80 （4）凈利潤增長率分析：凈利潤是指利潤總額減所得稅后的余額，是當年實現的可供出資人（股東）分 配的凈收益，也稱為稅后利潤。它是一個企業經營的最終成果，凈利潤多，企業的 經營效益就好；凈利潤少，企業的經營效益就差，它是衡量一個企業經營效益的重 要指標。凈利潤的多寡取決于兩個因素，一是利潤總額，其二就是所得稅。2013年 環旭電子的凈利潤增長率為-12.8%，2014年為24.3%，2015年為-1.55%。凈利潤增 長率下降較為嚴重。綜上，環旭電子的凈資產和

32、總資產在經過前期快速成長后，在近一年來放緩。利潤增速 也放緩。5、環旭電子市價比例分析（1）每股凈資產分析:每股凈資產是指股東權益與總股數的比率。其計算公式為：每股凈資產=股東權益。總 股數）。這一指標反映每股股票所擁有的資產現值。每股凈資產越高，股東擁有的資產現值 越多；每股凈資產越少，股東擁有的資產現值越少。通常每股凈資產越高越好。下圖左邊是 環旭電子每股凈資產，右邊是所屬行業每股凈資產。如下圖，與競爭對手京東方相比，環旭 電子的每股凈資產高。每股凈資產（2）環旭電子每股收益分析:每股收益每股收益即每股盈利（EPS ），又稱每股稅后利潤、每股盈余，指稅后利潤與股本總數 的比率。是普通股股東

33、每持有一股所能享有的企業凈利潤或需承擔的企業凈虧損。每股收益 通常被用來反映企業的經營成果，衡量普通股的獲利水平及投資風險，是投資者等信息使用 者據以評價企業盈利能力、預測企業成長潛力、進而做出相關經濟決策的重要的財務指標之 一。與競爭對手相比，環旭電子每股收益顯然高于對手。但波動幅度較大。（3）環旭電子每股經營活動凈現金流分析每股經營現金流指用公司經營活動的現金流入（收到的錢）-經營活動的現金流出（花 出去的錢）的數值除以總股本。即每股經營活動產生的現金流量凈額（每股經營現金流）= 經營活動產生現金流量凈額/年度末普通股總股本。每股經營現金流是最具實質的財務指標，其用來反映該公司的經營流入的

34、現金的多少， 如果一個公司的每股收益很高或者每股未分配利潤也很高，如果現金流差的話，意味該上市 公司沒有足夠的現金來保障股利的分紅派息，那只是報表上的數字而已沒有實際的意義。這一指標主要反映平均每股所獲得的現金流量，隱含了上市公司在維持期初現金流量情 況下，有能力發給股東的最高現金股利金額。公司現金流強勁，很大程度上表明主營業務收 入回款力度較大，產品競爭性強，公司信用度高，經營發展前景有潛力。但應該注意的是， 經營活動現金凈流量并不能完全替代凈利潤來評價企業的盈利能力，每股現金流量也不能替 代每股凈利潤的作用。上市公司股票價格是由公司未來的每股收益和每股現金流量的凈現值 來決定的。盈虧已經不

35、是決定股票價值唯一重要因素。單從財務報表所反映的信息來看，現 金流量日益取代凈利潤，成為評價公司股票價值的一個重要標準每股經營凈現金流如圖，與京東方A相比，在15年以前，環旭電子的每股經營凈現金流均高于競爭對手， 但15年以后，每股經營凈現金流有3個季度低于競爭對手。（三）環旭電子存在的財務風險經過上述分析，環旭電子的盈利能力在2015年以后較往常年份下降。短期償債能力和 長期償債能力有所上升。營運能力較以往沒有明顯變化，存在應收賬款和存貨損失的風險。 因盈利能力下降，成長速度放緩，環旭電子在現金流上造血能力也有所下降，公司的內在價 值也受到影響。四、處理環旭電子財務風險的建議（一）改善企業風

36、險環境，培育良好的風險管理文化。改善企業風險環境，培育良好的風險管理文化有助于強化企業財務風險控制和防范的效 果。首先，企業應營造一個良好的、全面的風險管理文化氛圍，打破傳統的風險與我無關和 自我分割管理的思想，塑造企業全體員工的財務風險管理意識，建立全面整體的風險觀，反 映企業價值觀，進而影響企業的文化和經營風格；其次，加強企業管理層對風險的敏感性和 風險意識，培育管理層的風險管理核心理念，使管理層致力于規劃本企業的風險制度文化建 設，并通過企業管理層帶動企業員工，將風險管理理念滲透到企業的各個部門、各個業務環 節，特別是各流程中的財務環節，最大限度發揮員工財務風險控制和防范的積極性和主動性

37、； 再次，重點加強財務管理工作各環節中財務風險的控制和防范，財會工作的任何環節都可能 給企業帶來財務風險，因此必須將財務風險控制和防范意識貫穿于財會工作的始終。（二）構建科學合理的公司治理機制。構建科學合理的公司治理機制，根治經營管理者的內控問題是保障企業財務風險控制有 效實施的基礎。首先，調整董事會成員結構，積極引入外部董事，保證股東大會、董事會、 管理層、監事會各司其職，相互制衡，完善針對公司管理層的監督機制，同時匹配有效的激 勵機制和監督制衡機制，避免內部人控制和道德風險，從而降低企業財務決策風險；其次， 加強監事會的監督作用，改善監事會成員結構，建立獨立監事制度，明確監事會職責，確保

38、對財務風險管理控制機制實施情況的監督，同時增強外部董事獨立性，充分發揮董事會的監 督約束職能，以保證有效解決財務決策機制虛化問題，保障財務決策的科學性，將企業財務 風險控制在一個合理的范圍內。（三）完善企業內部控制制度。內部控制是現代企業管理的重要手段，有利于實現企業經營目標，維護企業財產的安全 和完整性，保證企業財會信息的真實可靠性。企業財務風險控制的復雜性和多樣性要求企業 必須建立和完善相應的企業內部控制制度，以實現企業財務風險的組織化運作。從內部控制 角度出發，企業應將財務風險控制貫徹于企業日常內部控制過程中，建立監督控制機制，特 別是要加強授權批準、會計監督、預算管理和內部審計；另一方

39、面，構建財務風險管理機制， 對主要財務風險因素進行識別、分類、評估和控制，當這些不確定因素有可能帶來財務風險 時，能進行及時的調整和反應。同時，企業應充分發揮內部審計作用，保證內部審計的獨立 性和權威性，以便更好地對內部控制效果進行評價，搞好內部控制的評審和財務風險的評估。（四）完善財務風險管理信息系統，建立財務風險預警機制。財務風險管理信息系統對企業財務風險控制和防范的支持作用貫穿于企業風險管理的 各個環節，為企業風險識別、風險評估、風險應對和風險控制提供必要的財務信息。一方面， 完善財務風險管理信息系統的硬件和軟件建設，包括數據庫、分析軟件、通訊軟件、人員等 要素，嚴格財務數據錄入和更改的

40、相關程序，確保系統運行的安全性和穩定性，同時將財務 風險管理與一般業務流程管理相融合，保證財務風險信息在各部門之間的集成和共享，實現 對財務風險的有效控制和防范。另一方面，完善財務風險預警系統：確保財務風險預警系統 的相對獨立性，這樣才能保證其不受任何權力制約和操作，避免預警標準被隨意改變；確保 預警指標的有效性，即財務風險預警系統所確定的預警指標應與企業實際經營情況和財務狀 況有一定的內在聯系，只有這樣才能保證預警系統的準確性和合理性；確保財務風險信息傳 輸的及時性，如果等企業財務風險發展到不可收拾的地步，財務風險預警系統才做出警告， 那么財務風險預警系統的存在也便失去意義。:|.:!_.I

41、:L-L 3.3.71D.7, 1 2 1 UyfcJE石1C1L8 15-35r:.u :.1C： IX ；$1.1.-:3：.,15擴；. !11 / ；11二.:-. ：13 _I .-17* Ik ；：1.：7；?；工:|.士1 2.L0S5.L3 3 5 17資產可保衣E M E-r:n： .:.I.J-.7.-7-/1 .其-：-7： I.：1.-.I .- !|_n= JA.r, - -Iif-C二項.據 -4 s D H 1 - 2 1 1 一1S1E萬1Z1E萬萬5 4- -o 6 .dj.-1 & 7 2一 化己萬izi萬萬 翊.01禪.Ji.51偵即 1 5 7 3 Ju

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