1、恒昌同行系列基金融資租賃收益權收益產品2015年8月3毛 祺新加坡國立大學 管理學碩士， CFA（美國特許金融分析師）執證人。具有15年以上的國內外私人財富管理工作經驗。07年回國前在美林證券（亞太）和渣打銀行（新加坡）等國際知名金融機構從事多年大陸客戶財富管理工作，對于中國客戶的財富管理，產品設計有豐富的實踐經驗。 07年回國后先在中海油旗下金融機構領導QDII等創新產品設計和私人客戶服務；后作為核心管理層創立并擴建高傅財富，三年后以優異業績獲得華爾街機構和胡潤百富榜總額1500萬美元的投資。同業合作部 總經理31992年進入證券業以來，長期從事證券金融事務，通過證券行業“證券交易”、“證券

2、基金”、“發行與承銷”、“證券投資咨詢”科目考試，取得“證券一級執業資格”及“投資顧問資格”等 王 愛 虹同業合作部 總監1992年進入證券業以來，長期從事證券金融事務，通過證券行業“證券交易”、“證券基金”、“發行與承銷”、“證券投資咨詢”科目考試，取得“證券一級執業資格”及“投資顧問資格”等資深金融從業人員，在國內一流券商工作時間超過17年，具有豐富的證券投資經歷及經驗，2011年起涉足第三方理財領域，在某知名公募基金持證代銷機構任銷售總監長期負責員工培訓工作，擅長投資基礎知識，銷售技巧及產品宣傳方面的相關培訓在客戶服務、投資銀行、中介、市場媒體等方面具有豐富的經驗及資源對于客戶的財富管理

3、，產品設計有豐富的實踐經驗 融資租賃概述1 資產證券化概述2 產品介紹3 近期產品的構思4融資租賃概述3是指出租人根據承租人對出賣人、租賃物的選擇，向出賣人購買租賃對象，提供給承租人使用，向承租人收取租金的交易。它以出租人保留租賃物的所有權和收取租金為條件，使承租人在租賃合同期內對租賃物取得占有、使用和受益的權利。（你租我就買、你買我就租）融資租賃出租人擁有租賃物的所有權。承租人擁有租賃物的使用權。使用權、所有權分離融資租賃合同：出租人、承租人租賃物買賣合同：出租人、出賣人、承租人。法律文件融資租賃流程31.雙方簽訂租賃合約2.承租人繳納租金1.設備商提供設備2.承租人使用設備1.租賃公司購買

4、設備2.設備制造商回收資金融資租賃案例一31.航空公司與融資租賃公司簽訂租賃合約2.航空公司繳納租金1.航空公司取得并使用飛機，開始賣機票賺錢2.空客/波音移交飛機1.租賃公司出錢購買飛機2.空客/波音賺得銷售飛機的錢融資租賃案例二31.消費者與融資租賃公司簽訂租賃合約2.消費者繳納租金1.消費者可以繳交首付后，開寶馬車上路2.4S店移交寶馬車1.租賃公司出錢購買寶馬車2.4S店賺得銷售寶馬車的錢資產證券化概述3資產證券化是以特定資產組合或特定現金流為支持，發行可交易證券的一種融資形式。 特征：未來會產生現金流的資產。證券：是多種經濟權益憑證的統稱，也指專門的種類產品，是用來證明券票持有人享有

5、的某種特定權益的法律憑證。資產證券化一般是指信貸資產證券化。按照被證券化資產種類的不同，信貸資產證券化可分為住房抵押貸款支持的證券化（Mortgage-Backed Securitization,MBS ）和資產支持的證券化（Asset-Backed Securitization, ABS ）。融資租賃債權是比較優質的ABS基礎資產，債權債務關系相對簡單，而且有較為穩定的現金流。資產證券化在國際上的發展3資產證券化產品最早出現于美國的20世紀70年代。歷經四十余年發展，資產證券化產品在交易結構、基礎資產、定價方法等方面日漸成熟，成為20世紀最重要的金融產品創新之一。 美國既是資產證券化的發源地

6、，也是迄今為止資產證券化規模最大的國家。目前在美國，CLO（企業抵押貸款支持證券）新發交易勢頭強勁，并在2014年創下歷史新高。來自湯森路透、穆迪數據顯示，2014年美國CLO新發交易達233筆，總值1240億美元，發行筆數超過了2013年的174筆。富國銀行預計，2015年美國CLO發行量有望達到900億美元，而摩根士丹利預測為750850億美元。資產證券化在國內的發展3資產支持證券的發起機構數量增長明顯：2014年，發起機構類型相比前幾輪試點呈多元化趨勢，除政策性銀行、國有銀行、股份制銀行、汽車金融公司、資產管理公司等資產證券化常客以外，城商行、農商行、金融租賃公司成為推動資產證券化發展的

7、生力軍。基礎資產類型多元化：2014年，銀行間市場發行的信貸資產支持證券共涉及 6 大類資產，除傳統的對公貸款、個人汽車抵押貸 款、個人住房抵押貸款、重整貸款之外，2014 年新增了融資租賃資產證券化。備案制正式施行2015年，備案制正式施行，審批時間料將大幅縮短。產品備案方面，備案申請將由銀監會創新部統一受理、核實和登記，機構監管部負責備案統計。4月3日，央行發布公告，宣布對信貸資產支持證券發行實行“注冊制”管理。資產證券化業務將在國內大幅發展。融資租賃+資產證券化3投資人1.投資人取得收益權2.融資租賃公司回收現金再承作新業務1.制造商回收全部或大部分資金再生產2.融資租賃公司取得物權資產

8、證券化融資租賃1.融資租賃公司收取租金2.承租人保留多數資金再利用恒昌眾鼎權益產品結構3恒昌眾鼎（發起人、服務人）天津股權交易所（SPV）保薦人律師事務所會計師事務所投資人承租人預期收益投資租金收益權轉讓收益權轉讓金承作新業務保薦掛牌特殊目的實體（Special Purpose Vehicle,簡稱SPV ）接受發起人轉讓的資產，或受發起人委托持有資產，并以該資產為基礎發行證券化產品的機構。發起人也稱原始權益人，是證券化基礎資產的原始所有者。服務商負責對支持資產的日常管理和經營。眾鼎租賃租賃權益產品是天津股權交易所互聯網金融平臺的第一批掛牌產品投資目標：天交所掛牌的眾鼎產品 3眾鼎租賃 15

9、年第一批租賃權益產品 3恒昌眾鼎可收租金：共5492萬元租賃車輛：936筆自然人：695個法人：241個租賃資產共：1.3億元收益權轉讓投資人未來一年租金收入截至2015年5月31日的租賃資產產品要素3基金名稱基金規模期限資金使用預期收益投資策略同行系列私募基金同行系列私募基金3400萬元投資于眾鼎租賃 15 年第一批租賃權益產品3個月、6個月、9個月、12個月年化8%、9%、10%，12%買進眾鼎租賃公司的租賃資產收益權，獲得收益管理公司坤元資產管理有限公司最低認購金額100萬元收益方式本金與收益到期一次性償付產品期限與收益率3規模（萬份）期限（月）預期收益率（年化）三月期類80038%六月

10、期類90069%九月期類800910%十二月期類9001212%基礎資產：截至2015年5月31日的眾鼎租賃資產約1.3億元。產品額度是基于眾鼎所選取資產未來一年每個月可收租金的金額來設計。每個類期產品金額是以眾鼎租賃資產未來3個月、6個月、9個月、12個月可產生的租金收入來設定額度。 每個月可收進資金（現金流）的測算是經會計師事務所的測算的結果。注：預期收益不代表未來實際收益產品亮點3基礎資產1.3億，堅持小而分散，轉讓權益5000萬元。眾鼎對汽車有所有權，客戶違約時，眾鼎可以處分汽車。恒昌眾鼎承諾補足償付金。投資風險低經過外部中介機構-會計師事務所、律師事務所、保薦商等服務商審計、測算、推

11、薦眾鼎內部風控：申請人三重審核、約30%首付，裝置雙GPS等多層風控-資產質量有保障項目產品內容經天津股權交易所審核。投資資金與產品收益受到天津股權交易監管。安全性高恒昌眾鼎融資租賃有限公司（以下稱“眾鼎租賃”）創立于 2014 年，是由國家商務部批準設立的專業性外資融資租賃公司。公司總部位于北京，業務范圍遍布全國主要大中城市，是較早獲批的外商投資融資租賃公司之一。眾鼎租賃旗下業務包括汽車（汽車產業鏈）融資租賃，大型生產設備租賃、交通運輸設備租賃、公共基礎設備租賃、工程設備租賃、新能源項目租賃等，涉足產業包括化工、醫藥、輕紡、通信、機械、船舶、建材、航空等多個領域。 恒昌眾鼎融資租賃有限公司2

12、008年注冊成立的公司制交易所；掛牌企業數量：截至2015年4月末，累計掛牌576家股份公司；業務拓展區域 ：31省203地市。戰略合作協議：已與25省67市政府簽訂戰略合作框架協議。銀行系統合作：已與34個銀行的75個總分行簽署戰略合作協議。各地政策支持：已有16省52地市出臺了支持企業赴天交所掛牌的相關支持政策。服務體系最健全，建立了規范督導、股權融資、債權融資、并購重組等專業團隊。天交所是面向全國的場外交易所天交所平臺與其它平臺比較3天交所的平臺一般的互聯網平臺是否為獨立第三方平臺基礎資產審核基礎資產監管經過外部律師、會計師、保薦商審計、審查標準化投資資金流向監管不一定政府審批成立不一定提成與績效折算3開戶名稱: 坤元資產管理有限公司恒昌同行系列私募基金募集專