1、前三季度全球及中國新能源汽車市場格局及行業(yè)趨勢分析圖 一、國內市場：行業(yè)驅動換擋，短期存壓，長期向好 1.補貼驅動向市場驅動換擋，行業(yè)格局仍在出清 我國新能源汽車在過去十年迎來了高速發(fā)展，按新能源汽車行業(yè)發(fā)展歷程，我們將其劃分為五個階段： 第一階段，2010-2015年，快速起步期：我國新能源汽車2012和2013年的產量分別是1.3萬輛和1.8萬輛，在新能源汽車補貼政策驅動下，2014年和2015年迎來了高增長，產量分別達到了7.5萬輛和32.6萬輛，滲透率分別為0.3%和1.3%，增速分別為416%和426%。 第二階段，2015-2017年，快速膨脹期：高額補貼推動行業(yè)高速增長，眾多參與

2、者進入新能源汽車產業(yè)鏈各個環(huán)節(jié)，行業(yè)進入快速膨脹期。 第三階段，2017-2020年，行業(yè)出清期：2017年新能源汽車補貼開始退坡，行業(yè)進入出清階段。2017-2018年，補貼政策對長續(xù)航、高能量密度電池系統(tǒng)的車型維持高額補貼，對低端車型（以低續(xù)航的A00車型為主）的補貼大幅減少，尾部車企及其供應鏈開始出清。2019年下半年，高端車型的補貼開始大幅下降，行業(yè)加速出清。 第四階段，2021年-2030年，穩(wěn)定成長期：行業(yè)由補貼驅動轉向了市場驅動，好產品供給創(chuàng)造市場需求，成本下降進一步驅動行業(yè)增長。預計2021-2025年之間，新能源汽車滲透率有望超過10%，到2025年有望達到20%左右。 第五

3、階段，2030年之后，成熟期：新能源汽車行業(yè)在產品力、性價比方面可以和傳統(tǒng)燃油車媲美，進入成熟期，新能源汽車滲透率有望達到30-40%之間。數據來源：公共資料整理 HYPERLINK /research/201909/783126.html 相關報告：智研咨詢發(fā)布的2020-2026年中國新能源汽車行業(yè)發(fā)展風險評估及發(fā)展前景分析報告 行業(yè)換擋第一階段：2017-2018年，尾部車企及其供應鏈承壓。眾泰新能源汽車與知豆新能源2019年以來銷量都呈現大幅下滑，預計主要系補貼退坡影響。在補貼加速退坡過程中，尾部車企加速出清，車企銷量快速下滑也將會導致其對應供應鏈加速出清。 行業(yè)換擋第二階段：2019

4、-2020年，高端車型由補貼驅動向市場驅動換擋。隨著新能源銷售由補貼驅動轉向市場驅動，性能優(yōu)越的中高端車型以及追求性價比的品質車型將會更加受到市場青睞。 2.新能源汽車從此前主要由補貼驅動高增長，現在逐步向市場驅動、產品驅動轉換 根據數據，2019年三季度銷量22萬輛，增速同比-19%，首次負增長，短期存在一定的壓力。主要原因如下：1）新能源汽車補貼繼續(xù)退坡，尤其是6月份進入執(zhí)行期，單車型最高補貼已經從2018年的最高約10萬元退坡到不到3萬元，導致車企（包括很多生產高續(xù)航車型的車企）生產積極性下降。2）短續(xù)航的A00銷量同比出現明顯下跌，占比明顯下降，3）傳統(tǒng)燃油車市場由于六月國五切國六的影

5、響，價格下降較多，與之相對應新能源汽車價格沒有下降，存在一定的擠壓，短期傳統(tǒng)燃油車價格并未恢復。數據來源：公共資料整理數據來源：公共資料整理數據來源：公共資料整理 3.新能源汽車是國家戰(zhàn)略方向，中長期成長趨勢明確 新能源汽車是國家堅定支持的戰(zhàn)略性新興產業(yè)，中長期成長趨勢明確。雖然行業(yè)盈利會受到補貼政策退坡的短期影響，但長期扶持的政策導向不變，產業(yè)政策從直接補貼向間接扶持過渡，“雙積分”、限購限行、基礎設施建設、安全核查、電池后處理推進等促進措施有望推動產業(yè)健康發(fā)展。數據來源：公共資料整理 二、海外市場：歐洲電動化提速，外資車企積極布局中國 海外新能源汽車2018年銷量約100萬輛，2019年有

6、望超過120萬輛，預計2025年銷量有望超過500萬輛，CAGR約25%。數據來源：公共資料整理數據來源：公共資料整理 海外車企電動新車型2019下半年起密集投放，2020年將是拐點。海外各車企電動車年銷量規(guī)劃宏大，到2025年銷量目標總計超1000萬輛。同時，為提升電動產品競爭力并降低生產成本，海外車企紛紛引入正向開發(fā)的電動平臺，將為電動車型推出奠定基礎。 歐洲碳排放政策加速趨嚴，歐洲電動車市場將是海外電動車最大增長極。歐洲市場本身是規(guī)模僅次于中國、美國的電動車消費市場，2016、2017、2018年銷量分別為22、31、41萬輛，CAGR達+35%。未來三年在歐洲碳排放新規(guī)要求下，歐洲電動

7、車需求有望加速增長，預計2019-2021年分別實現銷售53/75/110萬輛，CAGR達+40%。數據來源：公共資料整理 基于歐洲碳排放新規(guī)，預計2021年歐洲電動車銷量有望超100萬輛。2019年4月，歐盟正式通過碳排放新標，要求2020年歐盟出售的新乘用車平均CO2排放標準達95g/km，2025/2030年CO2平均排放量較2021年減少15%/38%，下降幅度、速度遠超2015年標準。預計2021年在市場無罰款以及罰款20億/40億/80億歐元情況下，歐洲電動車銷量分別為136/120/109/85萬輛，中性情景下2021電動銷量將超過100萬輛。數據來源：公共資料整理 三、中國新能

8、源汽車市場五大趨勢 1.純電動汽車和燃料電池汽車將共同主導中國新能源汽車市場的發(fā)展 純電動車型將會是乘用車市場的主流產品，混動車型只是過渡。燃料電池汽車將在商用車領域先行發(fā)展，短期內難以推廣到乘用車市場。電力與氫燃料并存互補，共同支撐新能源汽車產業(yè)發(fā)展是國家明確的戰(zhàn)略方向。 2.在技術快速提升下，續(xù)航里程和充電便利性將不再是用戶購買的阻礙因素，而智能化、網聯(lián)化、人性化的功能設計將成為新能源汽車產品差異化競爭的關鍵從技術角度看，新能源汽車無疑是智能化技術的最佳載體。在智能科技產業(yè)與汽車產業(yè)全面融合之際，所有先進的智能化技術必將會優(yōu)先應用于新能源汽車領域，加速新能源汽車由單純交通工具向智能“移動空

9、間”發(fā)展。智能網聯(lián)科技成就了新能源汽車發(fā)展的新機遇，“電動汽車+智能網聯(lián)”成為汽車廠商、跨界進入者都會緊緊抓住的汽車革命最重要的兩極。 從用戶偏好角度來看，新能源汽車誕生在萬物互聯(lián)時代，用戶對它的需求必然是智能、互聯(lián)與共享的。70%受訪人群期待創(chuàng)新科技在電動汽車上得到最大程度應用，車載智能大屏、滿足出行多用途的人性化空間布局等被視為電動汽車區(qū)別于傳統(tǒng)燃油車的差異化標志，提升駕駛安全性的智能科技是備受青睞的差異化賣點。 3.新零售轉型（包括試水直銷模式）是行業(yè)發(fā)展的大勢所趨，是必然的和不可逆的。尋找用戶體驗和成本效率的最佳平衡點是轉型成功的關鍵 直銷模式是互聯(lián)網造車新勢為行業(yè)帶來的最大變革與沖擊

10、，他們通過自建自營的零售新業(yè)態(tài)以及覆蓋用戶全生命周期的服務，為用戶帶來耳目一新的品牌體驗，解決了傳統(tǒng)經銷商模式下價格不透明、服務體驗欠佳等諸多弊端。 4.中外品牌、新舊力量、跨界巨頭等多方勢力間的全面競爭將重塑中國新能源汽車行業(yè)的競爭格局 占據全球半壁江山的中國新能源汽車市場，已經成為中外汽車廠商競相發(fā)力的重要領域。從目前市場占有率來看，本土傳統(tǒng)汽車品牌遠超外資品牌，處于遙遙領先地位。但隨著外資、合資以及本土造車新勢力的發(fā)展加速，2020年后中國新能源市場即將進入全面競爭時代。 5.新能源汽車將汽車產業(yè)價值鏈向上下游大幅延伸，產業(yè)利潤結構正在隨之改變，上游動力電池和智能科技、下游終端市場用戶服務將成為重要利潤池新能源汽車將傳統(tǒng)汽車產業(yè)價值鏈向上下游有了很大的延伸。上游