1、泓域/單晶硅材料公司銷售收入管理分析單晶硅材料公司銷售收入管理分析xx有限責任公司目錄 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc113337049 一、 項目基本情況 PAGEREF _Toc113337049 h 3 HYPERLINK l _Toc113337050 二、 利潤的預測 PAGEREF _Toc113337050 h 5 HYPERLINK l _Toc113337051 三、 利潤及其構成 PAGEREF _Toc113337051 h 9 HYPERLINK l _Toc113337052 四、 集權與分權的選擇 PAGEREF _Toc11333

2、7052 h 10 HYPERLINK l _Toc113337053 五、 集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容 PAGEREF _Toc113337053 h 13 HYPERLINK l _Toc113337054 六、 風險報酬的測量 PAGEREF _Toc113337054 h 18 HYPERLINK l _Toc113337055 七、 風險報酬的概念 PAGEREF _Toc113337055 h 22 HYPERLINK l _Toc113337056 八、 銷售收入的概念及其分類 PAGEREF _Toc113337056 h 26 HYPERLINK l _Toc1

3、13337057 九、 銷售收入的預測 PAGEREF _Toc113337057 h 32 HYPERLINK l _Toc113337058 十、 公司簡介 PAGEREF _Toc113337058 h 34 HYPERLINK l _Toc113337059 十一、 產業環境分析 PAGEREF _Toc113337059 h 35 HYPERLINK l _Toc113337060 十二、 進入本行業的主要壁壘 PAGEREF _Toc113337060 h 36 HYPERLINK l _Toc113337061 十三、 必要性分析 PAGEREF _Toc113337061 h

4、39 HYPERLINK l _Toc113337062 十四、 經濟效益評價 PAGEREF _Toc113337062 h 40 HYPERLINK l _Toc113337063 營業收入、稅金及附加和增值稅估算表 PAGEREF _Toc113337063 h 40 HYPERLINK l _Toc113337064 綜合總成本費用估算表 PAGEREF _Toc113337064 h 41 HYPERLINK l _Toc113337065 利潤及利潤分配表 PAGEREF _Toc113337065 h 43 HYPERLINK l _Toc113337066 項目投資現金流量表

5、PAGEREF _Toc113337066 h 45 HYPERLINK l _Toc113337067 借款還本付息計劃表 PAGEREF _Toc113337067 h 48 HYPERLINK l _Toc113337068 十五、 項目實施進度計劃 PAGEREF _Toc113337068 h 49 HYPERLINK l _Toc113337069 項目實施進度計劃一覽表 PAGEREF _Toc113337069 h 49項目基本情況（一）項目投資人xx有限責任公司（二）項目地點項目選址位于xx（以選址意見書為準）。（三）項目實施進度項目建設期限規劃24個月。（四）投資估算項目總

6、投資包括建設投資、建設期利息和流動資金。根據謹慎財務估算，項目總投資50139.11萬元，其中：建設投資38449.29萬元，占項目總投資的76.69%；建設期利息872.81萬元，占項目總投資的1.74%；流動資金10817.01萬元，占項目總投資的21.57%。（五）資金籌措項目總投資50139.11萬元，根據資金籌措方案，xx有限責任公司計劃自籌資金（資本金）32326.66萬元。根據謹慎財務測算，本期工程項目申請銀行借款總額17812.45萬元。（六）經濟評價1、項目達產年預期營業收入（SP）：114300.00萬元。2、年綜合總成本費用（TC）：92066.11萬元。3、項目達產年凈

7、利潤（NP）：16257.60萬元。4、財務內部收益率（FIRR）：24.90%。5、全部投資回收期（Pt）：5.60年（含建設期24個月）。6、達產年盈虧平衡點（BEP）：42825.60萬元（產值）。（七）主要經濟技術指標主要經濟指標一覽表序號項目單位指標備注1總投資萬元50139.111.1建設投資萬元38449.291.1.1工程費用萬元33915.471.1.2其他費用萬元3617.691.1.3預備費萬元916.131.2建設期利息萬元872.811.3流動資金萬元10817.012資金籌措萬元50139.112.1自籌資金萬元32326.662.2銀行貸款萬元17812.453營

8、業收入萬元114300.00正常運營年份4總成本費用萬元92066.115利潤總額萬元21676.806凈利潤萬元16257.607所得稅萬元5419.208增值稅萬元4642.409稅金及附加萬元557.0910納稅總額萬元10618.6911盈虧平衡點萬元42825.60產值12回收期年5.6013內部收益率24.90%所得稅后14財務凈現值萬元26467.05所得稅后利潤的預測利潤預測是企業收入預測的基礎上，通過對銷售量、商品或服務成本、營業費用以及其他對利潤發生影響的因素分析和研究，對企業在未來某一時期可以實現的利潤的預計和測算。正確的利潤預測可以為企業未來的經營找到利潤目標，便于按利

9、潤目標對企業經營效果進行考核。在利潤總額中，營業利潤占的比重最大，因而營業利潤和預測當然是利潤預測的重點，投資凈收益和營業外收支凈額可以采用較為簡便的方法進行預測。（一）營業利潤的預測營業利潤預測的方法很多，這里主要介紹本量利分析法。本量利分析法，全稱為“成本一業務量一利潤分析法”，它主要根據成本、業務量和利潤三者之間的變化關系，分析某一因素的變化對其他因素的影響。運用本量利分析法預測企業利潤，關鍵是要解決成本和銷售量之間關系。成本按其形態可以劃分為變動成本、固定成本和混合成本。變動成本是指隨業務量增長而成正比例增長的成本；固定成本是指在一定的業務范圍內，不受業務量影響的成本；混合成本介于變動

10、成本和固定成本之間，是指隨業務量的增長而增長，但不成正比例增長的成本，可以將其分解成變動成本和固定成本兩部分。成本、銷量和利潤的關系中，利潤一般是指未扣除利息和所得稅以前的利潤，即為息稅前利潤。它可用來預測企業盈虧平衡點、目標利潤以及各有關因素變動對利潤的影響。（1）盈虧平衡點預測。單一產品盈虧平衡點的確定。盈虧平衡點也稱為保本點，在這點上銷售利潤等于零，即銷售凈收入總額成本總額（變動成本總額加固定成本總額）相等，它是區分盈利和虧損的分界點。多產品盈虧平衡點的確定。如果企業生產經營多種產品，在采用本量利分析法預測盈虧平衡點時，可先求出各種產品的綜合邊際貢獻率，然后，計算出企業綜合的盈虧平衡點的

11、銷售收入，最后，再計算出各產品盈虧平衡點的銷售收入。盈虧平衡點作業率與安全邊際。盈虧平衡點作業率是指盈虧平衡點銷售量占企業正常銷售量的比重。所謂正常銷售量，是指正常市場和正常開工情況下企業產品的銷售數量或銷售額。這個比率表明企業保本的業務量在正常業務量中所占的比重由于多數企業的生產經營能力是按正常銷售量來規劃的，生產經營能力與正常銷售基本相同，因此，盈虧平衡點作業率還表明保本狀態下的生產經營能力的利用程度。安全邊際是指正常銷售額超過盈虧平衡點銷售額的差額。它表明銷售額下降多少企業仍不致虧損。安全邊際率是安全邊際與正常銷售額（或當年實際訂貨額）的比值。安全邊際和安全邊際率的數值越大，企業發生虧損

12、的可能性就越小，企業就越安全。安全邊際率是相對指標，便于不同企業和不同行業的比較。（2）實現目標利潤銷售量及銷售收入的預測。本量利分析法不僅可以預測保本點，而且可以進行目標利潤的預測。目標利潤是企業生產經營活動的一個重要目標，企業通過本量利分析法，可以預測出在一定銷售水平下的目標利潤，也可以預測出為了達到一定的目標所需要實現的目標銷售額或目標銷售量。通過這種分析，企業就可以比較分析現有的錢售水平與實現目標利潤的銷售水平的差距，以研究提高利潤的各種方案。預測實現目標利潤的銷售量和銷售收入，只需在盈虧平衡點銷售量或銷售額計算公式的分子中加上目標利潤即可。（3）各有關因素變動對利潤影響的預測。企業利

13、潤額的增加或減少，是各有關因素變動影響的結果。根據本量利的關系可知，影響利潤的因素有銷售量、銷售單價、變動成本、固定成本等。在采用因素測算法進行本量利分析時，首先必須對影響利潤的各種因素進行測算，然后將變化了的各種因素代入本量利公式，測算出對利潤的影響結果。通常，銷售量和銷售價格與利潤是正相關，銷售量的增加與銷售價格的提高，都會使利潤增加；單位變動成本和固定成本與利潤是負相關的，單位變動成本和固定成本的增加，會使利潤減少。如果銷售量、單價、單位變動成本、固定成本諸因素中的一項或多項同時變動，都會對利潤產生影響。（二）投資凈收益和營業外收支凈額的預測（1）投資凈收益的預測。投資凈收益的預測是對未

14、來時期企業投資所實現的凈收益進行的預測。進行投資凈收益的預測，首先必須對過去投資凈收益的實現情況進行分析，找出投資凈收益與投資總額之間的內在聯系。然后，根據未來時期對外投資總額以及可能引起投資收益發生變化的因素，對投資凈收益做出綜合判斷。（2）營業外收支凈額的預測。營業外收入和支出的項目一般由國家統一規定，非經財政部門批準企業不得自行變更。因此，對營業外收支凈額的預測，主要是指對其中可以事先預計的項目進行測算。一般可以采用按上期實際發生額作為預測數的方法確定。利潤及其構成（一）利潤概念利潤是企業在一定時期內生產經營成果的最終體現，在數量上表現為各項收入與支出相抵后的余額，是衡量企業經營管理水平

15、的重要指標。（二）利潤構成企業的利潤總額包括營業利潤、投資收益（減投資損失）、補貼收入以及營業外收支凈額。（1）營業利潤，是利潤總額的主要組成部分，是企業提供商品和勞務等營業活動所取得的凈收益。（2）投資凈收益，是指企業對外投資收益扣除對外投資損失后的凈額，也是利潤總額的構成部分。其中投資收益包括：企業以現金、實物、無形資產等形式進行對外投資分得的利潤，以及聯營、合作分得的利潤；企業以購買股票形式分得的股息和紅利收入；企業以購買債券形式投資獲得的利息收入；投資到期收回或者中途轉讓取得款項高于投資賬面價值的差額；企業按照權益法核算的股權投資在被投資單位增加的凈資產中所擁有的數額。投資損失包括對外

16、投資到期收回或者中途轉讓取得款項低于投資賬面價值的差額以及按照權益法核算的股權投資在被投資單位減少的凈資產中所分擔的數額。（3）營業外收入，是指與企業主要生產經營活動無直接關系的各項收入。具體內容有：固定資產的盤盈和出售凈收入、罰款收入、因債權人原因確實無法支付的應付款項、教育費附加返還款等。（4）營業外支出，是指與企業生產經營無直接關系的各項支出。包括：固定資產盤虧、報廢、毀損和出售的凈損失，非正常停工損失，職工子弟學校經費和技工學校經費，非常損失，公益救濟性捐贈，賠償金、違約金等。集權與分權的選擇企業的財務特征決定了分權的必然性，而企業的規模效益、風險防范又要求集權。集權和分權各有特點，各

17、有利弊。對集權與分權的選擇、分權程度的把握歷來是企業管理的一個難點。從聚合資源優勢，貫徹實施企業發展戰略和經營目標的角度來看，集權型財務管理體制顯然是最具保障力的。但是，企業意欲采用集權型財務管理體制，除了企業管理高層必須具備高度的素質能力外，在企業內部還必須有一個能及時、準確地傳遞信息的網絡系統，并通過信息傳遞過程的嚴格控制以保障信息的質量。如果這些要求能夠達到的話，集權型財務管理體制的優勢便有了充分發揮的可能性。但與此同時，信息傳遞及過程控制有關的成本問題也會隨之產生。此外，隨著集權程度的提高，集權型財務管理體制的復合優勢可能會不斷強化，但各所屬單位或組織機構的積極性、創造性與應變能力卻可

18、能在不斷削弱。分權型財務管理體制實質上是把決策管理權在不同程度上下放到比較接近信息源的各所屬單位或組織機構，這樣便可以在相當程度上縮短信息傳遞的時間，減小信息傳遞過程中的控制問題，從而使信息傳遞與過程控制等的相關成本得以節約，并能大大提高信息的決策價值與利用效率。但隨著權力的分散，就會產生企業管理目標換位問題，這是采用分權型財務管理體制通常無法完全避免的一種成本或代價。集權型或分權型財務管理體制的選擇，本質上體現著企業的管理決策，是企業基于環境約束與發展戰略考慮順勢而定的權變性策略。依托環境預期與戰略發展規劃，要求企業總部必須根據企業的不同類型、發展的不同階段以及不同階段的戰略目標取向等因素，

19、對不同財務管理體制及其權力的層次結構做出相應的選擇與安排。財務決策權的集中與分散沒有固定的模式，同時選擇的模式也不是一成不變的。財務管理體制的集權與分權，需要考慮企業與各所屬單位之間的資本關系和業務關系的具體特征，以及集權與分權的“成本”和“利益”。作為實體的企業，各所屬單位之間往往具有某種業務上的聯系，特別是那些實施縱向一體化戰略的企業，要求各所屬單位保持密切的業務聯系。各所屬單位之間業務聯系越密切，就越有必要采用相對集中的財務管理體制。反之，則相反。如果說客所屬單位之間業務聯系的必要程度是企業有無必要實施相對集中的財務管理體制的一個基本因素，那么，企業與各所屬單位之間的資本關系特征則是企業

20、能否采取相對集中的財務管理體制的一個基本條件。只有當企業掌握了各所屬單位一定比例有表決權的股份（如50%以上）之后，企業才有可能通過指派較多董事去有效地影響各所屬單位的財務決策，也只有這樣，各所屬單位的財務決策才有可能相對“集中”于企業總部。事實上，考慮財務管理體制的集中與分散，除了受制于以上兩點外，還取決于集中與分散的“成本”和“利益”差異。集中的“成本”主要是各所屬單位積極性的損失和財務決策效率的下降，分散的“成術”主要是可能發生的各所屬單位財務決策目標及財務行為與企業整體財務目標的背離以及財務資源利用效率的下降。集中的“利益”主要是容易使企業財務目標協調和提高財務資源的利用效率，分散的“

21、利益”主要是提高財務決策效率和調動各所屬單位的積極性。此外，集權和分權應該考慮的因素還包括環境、規模和管理者的管理水平。由管理者的素質、管理方法和管理手段等因素所決定的企業及各所屬單位的管理水平，對財權的集中和分散也具有重要影響。較高的管理水平，有助于企業更多地集中財權，否則，財權過于集中只會導致決策效率的低下。集權與分權相結合型財務管理體制的一般內容總結中國企業的實踐，集權與分權相結合型財務管理體制的核心內容是企業總部應做到制度統一、資金集中、信息集成和人員委派。具體應集中制度制定權，籌資、融資權，投資權，用資、擔保權，固定資產購置權，財務機構設置權，收益分配權；分散經營自主權，人員管理權，

22、業務定價權，費用開支審批權。（一）集中制度制定權企業總部根據國家法律、法規和企業會計準則企業財務通則的要求，結合企業自身的實際情況和發展戰略、管理需要，制定統一的財務管理制度，在全企業范圍內統一施行。各所屬單位只有制度執行權，而無制度制定和解釋權。但各所屬單位可以根據自身需要制定實施細則和補充規定。（三）集中籌資、融資權資金籌集是企業資金運動的起點，為了使企業內部籌資風險最小，籌資成本最低，應由企業總部統一籌集資金，各所屬單位有償使用。如需銀行貸款，可由企業總部辦理貸款總額，各所屬單位分別辦理貸款手續，按規定自行付息；如需發行短期商業票據，企業總部應充分考慮企業資金占用情況，并注意到期日存足款

23、項，不要因為票據到期不能兌現而影響企業信譽；如需利用海外籌集資金，應統一由企業總部根據國家現行政策辦理相關手續，并嚴格審查貸款合同條款，注意匯率及利率變動因素，防止出現損失。企業總部對各所屬單位進行追蹤審查現金使用狀況，具體做法是各所屬單位按規定時間向企業總部上報“現金流量表”，動態地描述各所屬單位現金增減狀況和分析各所屬單位資金存量是否合理。遇有部分所屬單位資金存量過多，運用不暢，而其他所屬單位又急需資金時，企業總部可調動資金，并應支付利息。企業內部應嚴禁各所屬單位之間放貸，如需臨時拆借資金，在規定金額之上的，應報企業總部批準。（三）集中投資權企業對外投資必須遵守的原則為：效益性、分散風險性

24、、安全性、整體性及合理性。無論企業總部還是各所屬單位的對外投資都必須經過立項、可行性研究、論證、決策的過程，其間除專業人員外，必須有財務人員參加。財務人員應會同有關專業人員，通過仔細調查了解，開展可行性分析，預測今后若干年內市場變化趨勢及可能發生風險的概率、投資該項目的建設期、投資回收期、投資回報率等，寫出財務報告，報送領導參考。為了保證投資效益實現，分散及減少投資風險，企業內對外投資可實行限額管理，超過限額的投資其決策權屬于企業總部。被投資項目一經批準確立，財務部門應協助有關部門對項目進行跟蹤管理，對出現的與可行性報告的偏差，應及時報有關部門予以糾正。對投資收益不能達到預期目的的項目應及時清

25、理解決，并應追究有關人員的責任。同時應完善投資管理，企業可根據自身特點建立一套具有可操作性的財務考核指標體系，規避財務風險。（四）集中用資、擔保權企業總部應加強資金使用安全性的管理，對大額資金撥付要嚴格監督，建立審批手續，并嚴格執行。這是因為各所屬單位財務狀況的好壞關系到企業所投資本的保值和增值問題，同時各所屬單位因資金受阻導致獲利能力下降，會降低企業的投資回報率。因此，各所屬單位用于經營項目的資金，要按照經營規劃范圍使用，用于資本項目上的資金支付，應履行企業規定的報批手續。擔保不慎，會引起信用風險。企業內部對外擔保權應歸企業總部管理，未經批準，各所屬單位不得為外企業提供擔保，企業內部各所屬單

26、位相互擔保，應經企業總部同意。同時企業總部為各所屬單位提供擔保應制定相應的審批程序，可由各所屬單位與銀行簽訂貸款協議，企業總部為各所屬單位做貸款擔保，同時要求各所屬單位向企業總部提供“反擔保”，保證資金的使用合理及按時歸還，使貸款得到監控。同時，企業對逾期未收貨款，應做硬性規定。對過去的逾期未收貨款，指定專人，統一步調，積極清理，誰經手，誰批準，由誰去收回貨款。（五）集中固定資產購置權各所屬單位需要購置固定資產必須說明理由，提出申請，報企業總部審批，經批準后方可購置。各所屬單位資金不得自行用于資本性支出。（六）集中財務機構設置權各所屬單位財務機構設置必須報企業總部批準，財務人員由企業總部統一招

27、聘，財務負責人或財務主管人員由企業總部統一委派。（七）集中收益分配權企業內部應統一收益分配制度，各所屬單位應客觀、真實、及時地反映其財務狀況及經營成果。各所屬單位收益的分配，屬于法律、法規明確規定的按規定分配，剩余部分由企業總部本著長遠利益與現實利益相結合的原則，確定分留比例。各所屬單位留存的收益原則上可自行分配，但應報企業總部備案。（八）分散經營自主權各所屬單位負責人主持本企業的生產經營管理工作，組織實施年度經營計劃，決定生產和銷售，研究和考慮市場周圍的環境，了解和注意同行業的經營情況和戰略措施，按所規定時間向企業總部匯報生產管理工作情況。對突發的重大事件，要及時向企業總部匯報。（九）分散人

28、員管理權各所屬單位負責人有權任免下屬管理人員，有權決定員工的聘用與辭退，企業總部原則上不應干預，但其財務主管人員的任免應報經企業總部批準或由企業總部統一委派。一般財務人員必須獲得“上崗證”，才能從事財會工作。（十）分散業務定價權各所屬單位所經營的業務均不相同，因此，業務的定價應由各所屬單位經營部門自行擬訂，但必須遵守加速資金流轉，保證經營質量，提高經濟效益的原則。（十一）分散費用開支審批權各所屬單位在經營中必然發生各種費用，企業總部沒必要進行集中管理，各所屬單位在遵守財務制度的原則下，由其負責人批準各種合理的用于企業經營管理的費用開支。風險報酬的測量風險報酬（也稱風險價值）的計量，是財務管理學

29、中的重要內容，由于風險本身的未來結果的不確定性，也就決定了風險報酬的不確定性，可以運用統計學的概率分布來確定，只要預計的概率分布中可能的結果不止一個，風險就不可避免。可以按以下六個步驟進行。（一）確定概率分布在經濟活動中，某一事件在相同的條件下可能發生，也可能不發生，這類事件稱為隨機事件。概率就是用來表示隨機事件發生可能性大小的數值。通常，把必然發生的事件的概率定義為1，把不可能發生的事件的概率定義為0，而一般隨機事件的概率是介于0與1之間的一個數。概率越大，就表示該事件發生的可能性越大。如果把所有可能性的事件或結果都列示出來，而且每一事件都給予一種概率，把它們列示在一起，便構成了概率的分布。

30、概率分布的要求有二：一是所有概率都在0和1之間；二是所有結果的概率之和應等于1。（二）計算期望報酬率1.期望報酬率的含義期望報酬率（也稱預期報酬率），是各種可能報酬率的加權平均。它的權數就是期望報酬率的概率，它是反映集中趨勢的一種量度。2，離散型分布若隨機變量（如報酬率）只取有限個值，并且對應于這些值都有確定的概率，則隨機變量是離散分布。3.連續型分布以上只是假定存在繁榮、一般和衰退3種情況，實際上出現的情況遠遠不只三種，有無數種可能的情況會出現，如果對每一種情況都賦予一個概率，并分別測定其報酬率，則可用連續型分布來描述。實際上并不是所有總體都按正態分布，但是按照統計學的理論，不論總體分布是正

31、態或非正態，當樣本很大時，其樣本平均數都呈正態分布。概率分布越集中，正態分布圖形越陡峭，實際可能的結果就越接近期望報酬率，而實際報酬率低于期望報酬率的可能性就越小。因此，概率越集中，投資的風險就越低；由于B項目的概率分布相當集中，所以它的風險比A項目要低。通過報酬率的分布圖，可以直觀地判定B項目的風險低于A項目，但是兩個項目的期望報酬率都是20%，究竟哪一個更好些呢？可以通過計算標準差來確定。（三）標準差標準差是統計學中的一個概念，用于計量一個變量對其平均值的偏離度。它是對數值進行個別觀察所得的加權平均差求平方根而得到的。方差或標準差是測定風險大小的有效指標，方差或標準差越大，預計結果的離散程

32、度越高，結果越不確定，風險越大；反之，方差或標準差越小，風險也就越小。標準差用來估量一項投資收益的變動情況并由此表示出其中的風險程度。標準差主要用來比較期望值或原始投資額相等的項目的份額風險大小，標準差的值越大，投資收益的變動越大，投資風險也就越大；當標準差為0時，意味著收益穩定，不存在風險。但是，標準差只是反映了幾個有限的收益的變動（離散型），若事實上這種變動屬于連續型的分布，就應繪制標準離差正態分布圖來分析。正態分布圖越陡峭，投資風險就越低，分布越平緩，風險就越高。（四）計算變異系數以上研究中的標準差，是對風險的絕對估量，只能用于比較期望報酬率相同的各項投資風險程度。對于期望報酬率不同的項

33、目的估量，應該使用變異系數。變異系數（也稱變化稱數） ，是對風險的相對估量，適用于評價具有不同期望報酬率的投資項目之間風險程度的測定。（五）計算風險報酬率標準差和變異系數雖然能正確評價投資風險程度的大小，但還沒有完成計算風險報酬率的任務，要計算風險報酬率，必須借助一個系數風險報酬系數。無風險報酬率是通貨膨脹貼水和時間價值率之和，在財務管理中通常把某一時期某個國家的政府債券的報酬率視為無風險報酬率。風險報酬系數是將變異系數轉化為風險報酬的二種系數或倍數。至于風險報酬系數的確定，有如下幾種方法。（1）根據公式確定。（2）由專家確定。 第一種方法必須在歷史資料比較充分的情況下才能采用。在缺乏歷史資料

34、的情況下，則可以組織有關專家根據經驗加以確定。實際上，風險報酬系數的確定，在很大程度上取決于各公司對風險的態度。比較敢于承擔風險的公司，往往把風險報酬系數定得低些；反之，比較穩健的公司，則常常把風險報酬系數定得高些。（六）計算風險報酬額在一般情況下，報酬率相同時，選擇風險小的項目；風險相同時，選擇報酬率高的項目。問題在于，一些項目正因為風險大，所以相應的報酬率也高，如何決策呢？這就要看報酬率是否高到值得去冒險，以及投資人對風險的態度。（七）置信概率和置信區間根據統計學的原理，在概率為正態分布的情況下，隨機變量出現在預期值1個標準差范圍內的概率有68.26% ；出現在預期值2個標準差范圍內的概率

35、有95.44% ；出現在預期值3個標準差范圍內的概率有99.72%。把“預測值主x個標準差”稱為置信區間，把相應的概率稱為置信概率。已知置信概率，可求出相應的置信區間，反過來也一樣。但是，這種計算比較麻煩，通常編成表格以備查用。如果預先給定置信概率，能找到相應的報酬率的一個區間即置信區間；如果預先給定一個報酬率的區間，也可以找到其置信概率。綜上所述，兩個項目的平均報酬率相同，但風險大小不同。A項目可能取得高報酬，虧損的可能性也大；B項目取得高報酬的可能性小，虧損的可能性也小。風險報酬的概念前面在研究時間價值時，有一個假設條件，即不存在風險和通貨膨脹的條件下，在完全靜態的條件下，假定沒有風險。但

36、是，在財務管理實踐中，風險是時時刻刻存在的，是不可避免的，企業只要從事理財活動，就要承擔一定的風險。（一）風險的含義風險是一個比較難掌握的概念，理論界關于其定義和計量方法有多種表述，概括起來，大致有以下幾種。一般來講，企業的一項理財活動可能有多種結果，即將來的結果不是唯一的，就稱作有風險。在韋伯斯特大詞典中關于風險的定義是：“滅火、損傷或處于危險處境的可能。”即風險指發生某些不利事件的可能性。從證券分析或投資項目分析來講，風險應該是指實際現金流量會少于預期流量的可能。從投資者的角度來看，風險是指從投資活動中所獲收益低于預期收益的概率。最后，從財務管理的角度來說，風險是指在一定條件下和一定時期內

37、，財務活動可能發生各種結果的變動程度。由此可見，站在不同的角度對風險的含義有不同的理解，但不管其表述如何，都沒有偏離風險的實質。風險的實際性質有三，即：客觀性，時間性和可測性。在財務實務領域，對風險和不確定性一般不做過細的區分，統統作為“風險”來對待，即未來的收益或損失只要不確定，就稱作有“風險”。實際上，不確定性是人們事先只知道采取某種行動可能形成的各種結果，但不知道它們出現的概率，或者兩者都不知道，只能做粗略的估計。例如，企業試制一種新產品，實現只能肯定該種產品試制曾供貨失敗兩種可能，但不會知道這兩種后果出現可能性的大小。經營決策一般都是在不確定的情況下做出的。因此，為了便于進行定量分析，

38、財務管理中把風險視為不確定性加以計量，將風險理解為可測定概率的不確定性。概率的測定有兩種方法：一種是客觀概率，指根據大量歷史的實際數據推算出來的概率；另一種是主觀概率，指在沒有大量實際資料的情況下，人們根據有限資料和經驗合理估計的概率。（二）風險的種類風險的預期結果的不確定性，這種不確定性可以來自于外部環境或整個市場，也可能來自于特定的投資方案或特定的金融資產，前者稱作系統性風險或不可分散風險，后者稱作非系統性風險或可分散風險。1.系統性風險系統性風險是指由于整個經濟的變動而造成的市場全面風險，如社會動蕩不安、政局不穩、國民經濟的全面衰退、資源危機、社會經濟制度變革等。系統性風險是來自于特定投

39、資方案或特定金融資產的外部，作為特定的投資方案或特定的金融資產來說是不可回避的，不能運用一定的理財策略進行分散的風險，所以這種風險又稱為不可分散風險。2.非系統性風險非系統性風險是指對于特定的理財項目來說所存在的風險。由于它與理財項目外部因素的變動無關，所以稱作非系統性風險，如購買某一股份公司的股票，由于該股份公司的經營破產而為投資方帶來的投資損失，或者由于該股份公司的經營情況不穩定為投資方的股票投資收益帶來不確定的風險。這類風險可以通過多樣化投資策略進行分散，所以非系統性風險又稱為可分散風險。3.總風險一個特定的理財項目的風險來自內部和外部兩個方面，所以理財風險包括系統性風險和非系統性風險兩

40、個部分，一部分是可以通過多樣化理財策略進行分散，而另一部分則不能運用多樣化理財策略分散。兩個方面的風險合并到一起，就構成了特定的理財項目的總風險，即總風險=系統性風險+非系統性風險（三）風險報酬的含義一般而言，人們都不喜歡風險，而且在投資時都千方百計地回避風險，可是，為什么還是有人“明知山有虎，偏向虎山行”呢？這是因為，一個投資方案的收益與風險往往是相伴而生的，而且風險越大，收益就越高，風險越小，收益就越低。財務決策就是在風險與收益之間進行選擇，在收益一定的情況下，謀求最低的風險，在風險一定的情況下，謀求最高的收益，冒的風險越大，收益率就應該越高，就可以得到額外報酬風險報酬。風險報酬有兩種方法

41、表示：風險報酬額和風險報酬率。風險報酬額是指投資者因冒風險進行投資而獲得的超過時間價值的那部分額外報酬；風險報酬率是指投資者因冒險進行投資而獲得的超過時間價值率的那部分額外報酬率，即風險報酬額與原投資額的比率。風險報酬雖然有兩種表示方法，但是在實際工作中，并不進行嚴格的區分，因此，人們在涉及風險報酬這個概念時，有時是指風險報酬率，有時是指風險報酬額。而在財務管理中，風險報酬通常用相對數風險報酬率來計量。如果把通貨膨脹因素抽象掉，投資報酬率就是時間價值率和風險報酬率之和。正因為如此，時間價值和風險報酬就成為影響財務管理的兩個基本因素。銷售收入的概念及其分類（一）銷售收入的概念銷售收入是指企業在銷

42、售商品、提供勞務及讓渡資產使用權等日常活動中所形成的經濟利益流入。日常活動是指企業為完成其經營目標而從事的所有活動，以及與之相關的其他活動。因此，收入屬于企業主要的、經常性的業務收入。收入具有以下特點：（1）收入從企業的日常活動中產生，而不是從偶發的交易或事項中產生。有些交易或事項也能為企業帶來經濟利益，但不屬于企業的日常活動，其流入的經濟利益是利得，而不是收入。例如出售固定資產，因為固定資產是為使用而不是為出售而購入的，將固定資產出售并不是企業的經營目標，也不屬于企業的日常活動，出售固定資產取得的收益不能作為收入核算。（2）收入可能表現為企業資產的增加，如增加現金、應收賬款等；也可能表現為企

43、業負債的減少，如以商品或勞務抵償債務；或者二者兼而有之，如商品銷售的貨款中部分抵償債務，部分收取貨幣資金。（3）收入能導致企業所有者權益的增加。如上所述，收入能增加資產或減少負債或二者兼而有之。因此根據資產=負債所有者權益的公式，企業取得收入一定能增加所有者權益。這里僅指收入本身導致的所有者權益的增加。（4）收入包括本企業經濟利益的流入，不包括為第三方或客戶代收的款項，如增值稅銷項稅額、代收利息等。代收的款項，一方面增加企業的資產，一方面增加企業的負債，因此不增加企業的所有者權益，也不屬于本企業的經濟利益，不能作為本企業的收入。（二）銷售收入的確認企業銷售商品時，能否確認收入，關鍵要看該銷售是

44、否能同時符合或滿足以下5個條件（1）企業已將商品所有權上的主要風險和報酬全部轉移給購買方。風險主要指商品由于貶值、損壞、報廢等造成的損失；報酬是指商品中包含的未來經濟利益，包括商品因增值以及直接使用該商品所帶來的經濟利益。如果一項商品發生的任何損失均不需要本企業承擔，帶來的經濟利益也不歸本企業所有，則意味著該商品所有權上的風險和報酬已轉移給購買方。（2）企業既沒有保留通常與所有權相聯系的繼續管理權，也沒有對已售出商品實施控制。（3）收入的金額能夠可靠地計量。收入能否可靠地計量是確認收入的基本前提。企業在銷售商品時，售價通常已經確定，但銷售過程中由于某些不確定因素，也有可能出現售價變動的情況，則

45、在新的售價未確定之前，即使款項已經收到，也不應確認收入，而應將其實際收到的款項作為預收賬款處理。等新的售價確定后，再按預收款銷售產品的有關規定，進行確認收入、補收或退回多收款項的賬務處理。（4）相關的經濟利益很可能流入企業。經濟利益是指直接或間接流入企業的現金或現金等價物。在銷售商品的交易中，與交易相關的經濟利益即為銷售商品的價款。很可能是指經濟利益流入企業的可能性超過50%，銷售商品的價款能否有把握收回，是收入確認的一個重要條件。企業在銷售商品時如估計價款收回的可能性不大，即使收入確認的其他條件均已滿足，也不應當確認收入。（5）相關已發生或將發生成本能夠可靠地計量。根據收入和費用相配比的原則

46、，與同一項銷售有關的收入和成本應在同一會計期間子以確認。因此，如果成本不能可靠地計量，即使其他條件均已滿足，相關的收入也不能確認，如已收到價款，收到的價款應確認為一項負債。（三）銷售收入分類企業的收入按經濟內容分，可以分為業務收入、勞務收入、利息收入、使用費收入、股利收入等。按其在企業中的重要性，可以分為主營業務收入和其他業務收入。（1）主營業務收入是指企業在其主要的業務活動中所取得的收入，也稱基本業務收入。主營業務收入在企業的營業收入中占有較大的比重，直接影響著企業的經濟利益，是企業組織收入的重點。主營業務收入的范圍隨著企業性質的不同而不同，如工業企業的產品銷售收入、商品流通企業的商品銷售收

47、入、施工企業的承包工程價款結算收入等，均屬于主營業務收入。（2）其他業務收入是指企業在其次要或者附帶的業務活動中所取得的收入，亦稱附營業務收入，與企業的基本業務收入相比，在企業中相對處于次要地位。如一般企業固定資產的出租、無形資產的轉讓、包裝物的出租和出售等，均屬于其他業務收入范疇。把營業收入劃分為主營業務收入和其他業務收入，目的是為了指明企業財務管理的重點，使企業能夠按主次順序有重點地實施管理工作。（四）銷售收入管理的要求銷售收入是企業生產經營成果的綜合體現，加強收入的管理也就是要加強企業生產經營各部門、各環節的管理，做到以市場為導向，高效、協調、有序、高質量地組織好各項生產經營活動，達到企

48、業人、財、物的最佳配合，才能使企業以準確的市場定位、高水準的運行效率以及顧客滿意的產品和服務來擴大銷售數量和市場份額，鞏固自身的市場地位。銷售收入管理具有如下要求：（1）識別市場機會。識別市場、抓住機會，投放市場適銷對路的產品，增加銷售收入，擴大市場占有份額，這是營業收入管理的目標和重要要求，同時還要提高服務意識，鞏固市場地位，通過開發新的產品，不斷滿足顧客需求，不斷擴大銷售量和增加銷售收入。這是企業生存發展的方向與條件。（2）準確的市場定位。由于企業在市場競爭中所處的條件和地位各不相同，這就需要有不同的競爭策略和準確的市場定位，了解對手，把握自身，揚長避短，主動出擊，尋找和大自己生存發展的空

49、間，不斷增加實力和市場競爭能力，保證營業收入的穩定和不斷提高，使企業得到發展。（3）合理的價格定位。價格定位是企業參與競爭的一種有效手段，合理的價格通常能使企業保持市場地位并獲取滿意的利潤，實現營業收入的最優化。價格策略的制定，應充分考慮市場供求情況、競爭程度、消費傾向和消費心理狀態、產品質量及經營實力等綜合因素。（4）明察市場動態。企業的生存環境及市場狀態是處于動態的變化之中的，而企業又必須適應環境、把握市場，這就需要進行經常的市場調查，分析可變因素，進行有效的預測和決策，適時地調節行為動向，使得企業市場占有量鞏固和發展，使企業保持住旺盛的競爭態勢。對市場動態的把握，一是要明確企業產品所處的

50、不同壽命周期；二是要了解企業競爭對手的動向和實力；三是要洞悉需求和技術的發展方向；四是要儲備競爭優勢力量，這里既包括產品，也包括人才優勢和資金優勢。銷售收入的預測（一）趨勢預測分析法趨勢預測分析法，是根據歷史資料，按一定時期的預測對象的時間序列的平均數作為某個未來時期的預測值的一類預測方法，具體又包括算術平均數法、移動平均數法、平滑指數法等。（1）算術平均數法。算術平均數法是直接以一定時期預測對象的時間序列的算術平均數作為未來預測的兩種方法，其算術平均數的取值方法有兩種：一是簡單算術平均數，二是加權算術平均數。兩種算術平均法的計算結果明顯有差異。簡單算術平均法的計算簡單明了，但準確性較低，通常

51、適用于收入在各期較為穩定、波動不大的情況下。加權算術平均數法根據與預測期的時間遠近不同，對各期的數據給予不同的權數。由于近期數據對預測值的影響大于遠期數據對預測值的影響，所以對近期的數據給予較大的權數，而對遠期數據給予較小的權數。加權算術平均法較為合理，但運算比較復雜，其結果是否準確，主要取決于權數的設定是否科學合理。（2）移動平均數法。移勃平均數法又叫趨勢平均法；是以過去一定時期銷售的歷史資料為基礎，根據時間序列，逐項移動求序時平均數，并對平均變動趨勢加以修正的一種預測方法。采用移動平均數法計算的預測值中，由于每步的間隔期起到修勻數據，消除偶然運動因素的作用，從而能使各期數據相互銜接。這種方

52、法適用于各期產品生產和銷售數量逐漸增加的企業。（3）指數平滑法。指數平滑法是根據前期銷售量的實際數和預測數，以加權因子為權數，進行加權平均預測下一期銷售量的一種方法。在采用指數平滑系數法時，平滑系數越大，則近期實際銷售情況對預測結果的影響越大；反之，平滑系數越小，則近期實際數對預測結果的影響越小。這種方法一般適用于受不規則變動影響較大的收入預測。（二）回歸直線分析法回歸直線分析法是根據過去若干期的銷售額實際數額，確定一條可以反映銷售增減變動與時間關系的函數，再將此函數加以延伸，進而確定銷售預測值的一種預測法。（三）市場調查法市場調查法屬于定性分析法，它是根據某種商品在市場上的供需情況的變動或消

53、費者購買意向的詳細調查等市場動態信息資料，來預測其銷售量或是銷售金額的一種專門方法。常用的有以下幾種方法：（1）意見綜合法。這種做法通常是通過各種形式收集有關專業人員，諸如營銷人員、專家或外聘信息員等的意見，加以綜合匯總；從而形成有關的市場調查資料。（2）抽樣詢問法。這種做法通常是采用訪問調查、電話信函調查、座談會調查等形式來，獲取市場信息。（3）實驗法。這種做法的基本思路是通過小規模、小范圍的實驗性銷售、試用、展銷等方式來獲取購買或試用對象反饋的信息。市場調查法一般適用于缺乏歷史統計資料的商品，或影響預測對象的主要因素難以做出定量分析的商品。公司簡介（一）公司基本信息1、公司名稱：xx有限責

54、任公司2、法定代表人：韋xx3、注冊資本：1400萬元4、統一社會信用代碼：xxxxxxxxxxxxx5、登記機關：xxx市場監督管理局6、成立日期：2013-1-187、營業期限：2013-1-18至無固定期限8、注冊地址：xx市xx區xx（二）公司簡介公司在發展中始終堅持以創新為源動力，不斷投入巨資引入先進研發設備，更新思想觀念，依托優秀的人才、完善的信息、現代科技技術等優勢，不斷加大新產品的研發力度，以實現公司的永續經營和品牌發展。本公司秉承“顧客至上，銳意進取”的經營理念，堅持“客戶第一”的原則為廣大客戶提供優質的服務。公司堅持“責任+愛心”的服務理念，將誠信經營、誠信服務作為企業立世

55、之本，在服務社會、方便大眾中贏得信譽、贏得市場。“滿足社會和業主的需要，是我們不懈的追求”的企業觀念，面對經濟發展步入快車道的良好機遇，正以高昂的熱情投身于建設宏偉大業。產業環境分析地區生產總值增長5.5%，規模以上工業增加值增長2.3%，固定資產投資增長5.2%，社會消費品零售總額增長2.7%，一般公共預算收入剔除減稅降費不可比因素增長9.5%，城鄉常住居民人均可支配收入分別增長6.1%和10.4%。今年是全面建成小康社會和“十三五”規劃收官之年，做好今年工作至關重要，直接決定著能否實現好第一個百年奮斗目標，為“十四五”發展和實現第二個百年奮斗目標打好基礎。今年經濟社會發展的主要預期目標是：

56、地區生產總值增長6%左右；規模以上工業增加值增長5.5%左右；固定資產投資增速不低于自治區平均水平；社會消費品零售總額增長4%左右；城鄉居民人均可支配收入不低于經濟增速；城鎮調查失業率5.5%左右，登記失業率4.5%以內；居民消費價格漲幅3.5%左右；完成自治區下達的節能減排目標任務。進入本行業的主要壁壘1、市場及客戶壁壘石英坩堝主要應用于半導體、太陽能等領域，單晶硅生產企業一方面對石英坩堝及相關配套產品的質量和穩定性有較高的要求，企業往往在經過采購意向達成、檢測標準溝通一致之后，仍需通過送樣測試等多重程序，并要求提供相關產品的測試報告、認證證書等，以證明其產品的穩定性、可靠性以及廠商售后服務

57、能力，才能成為合格供應商。單晶硅生產企業傾向于選擇行業內口碑較好的供應商，并與其保持長期穩定的合作關系。因此，行業對新進入者形成了較高的市場壁壘。在硅材料清洗服務和切削液處理服務領域，由于單晶硅生產企業對該類型服務有較強的個性化需求，需與供應商進行密切的配合，根據生產情況不斷調整和改善服務流程。同時，由于行業的特殊性，單晶硅生產企業與服務供應商之間需要進行長時間磨合。因此在下游行業集中度較高的情況下，新入競爭者難以滿足以上要求，在客戶開發方面具有較高難度和阻礙，行業存在明顯的進入壁壘。因此，本行業上下游更加傾向于形成穩定的合作伙伴關系，考慮到行業下游客戶處于雙寡頭壟斷的競爭局面，行業具備較強的

58、市場及客戶壁壘屬性。2、技術壁壘半導體、光伏行業由于產品精密度程度高、技術發展快，對石英坩堝的純度、精度要求日益嚴格。我國的石英制品行業起步較晚，只有少數規模化企業的石英坩堝技術方面達到先進水平。在供貨質量方面，一方面，新進者往往需要經過長期反復的測試、持續的產品升級才能研發出符合下游客戶實際需求的石英坩堝，產品研發需要消耗較大的成本。另一方面，基于單晶硅片高純度的要求且單次拉晶成本較高，石英坩堝在實際使用時要求質量保持穩定，雜質、氣泡等若在生產過程中如未能有效控制，極易在供應過程中造成拉晶失敗、投料報廢的情況，實踐中可能會面臨索賠風險。傳統的硅材料清洗服務主要依靠人工，然而隨著技術水平的不斷

59、提升，自動化設備的引入成為行業發展方向，開始從各環節逐步取代人工。由于清洗環節使用的設備主要為專用設備，定制化程度高，設備的開發和使用需要豐富的技術及經驗積累。在切削液處理領域，企業需持續跟蹤單晶硅生產企業產品日常使用情況，根據金剛線的性能、切削液的性能及成分進行設備調試和參數設置。上述技術儲備和技術優勢需要長期的技術沉淀，同時也需要強大的研發能力、生產工藝能力和長期知識、技術、人才與經驗的沉淀。因此，對行業新進入者有著較高的技術壁壘。3、規模壁壘硅片制造行業集中度高，生產規模大，重要功能性耗材石英坩堝、多晶硅原料和切削液用量較大，大型硅片制造企業往往傾向于具備一定生產規模的企業為自身提供耗材

60、及輔料回收再利用服務。行業規模較小的企業受規模經濟的約束，難以達到適合大型硅片制造企業日常生產規模要求。另一方面，下游單晶硅片生產商基于加快降低單晶硅片度電成本的需求仍將處于持續擴產的狀態，上下游的協同要求也客觀需要本行業企業具備相當的規模優勢和一定程度持續規模化的能力。4、資金壁壘石英坩堝方面，從采購研發到生產，每一個環節都需要大量資金來保障行業正常運營。特別是高純石英砂的采購、高潔凈度的生產車間和自動化的生產廠房的建設占用大額啟動資金。在企業發展初期，資金方面的缺失和融資渠道的限制將使新進企業面臨著一定阻礙。硅材料清洗和切削液處理方面，由于與下游客戶的配套程度較高，當下游客戶擴產單晶硅產能