1、1 投資估算與資金籌措1.1 建設投資構成與估算建設投資是指建設單位在項目建設期與籌建期間所花費的全部費用，包括固定資產投資、無形資產投資、開辦費和預備費。其中，前三項內容是建設投資的差不多構成，而預備費則是由其差不多構成派生出來的。本設計的建設投資要緊包括固定資產投資和開辦費，其他不予考慮。具體投資情況見表1.1。表1.1 工程投資概算表序號名稱投資備注1設備購置安裝135.8含實驗室2基建費用80使用現有廠房能夠節約此項投入。按800/m23電力設備504培 訓 費55流淌資金50資金運轉周期 12個月6環保費607其他20價格差異，未知因數合計400.81.2 流淌資金估算流淌資金是指項

2、目建成后企業在生產過程中處于生產和流通領域、供周轉使用的資金，它是流淌資產與流淌負債的差額。為保證企業正常生產經營的需要，必須有一定量的流淌資金維持其周轉。在周轉過程中流淌資金不斷地改變其自身的實物形態，其價值也隨著實物形態的變化而轉移到新產品中，并隨著銷售的實現而回收。流淌資金要緊用于現金、應收賬款和存貨三部分內容。流淌資金的估算一般按照下列程序和公式進行：流淌資金=流淌資產流淌負債流淌資產=現金+應收和預付賬款+存貨流淌負債=應付賬款+預收賬款本設計不考慮預付賬款、應付賬款和預收賬款。假設當月銷售額中70%當月收回，剩下30%中的70%第二月收回，30%第三月收回。1.2.1 現金和周轉次

3、數的估算項目流淌資金中的現金是指貨幣資金，即在生產運營活動中停留于貨幣形態的那部分資金，包括庫存現金和銀行存款。其計算公式為：現金需要量=（年工資及福利費+年其他費用）/現金周轉次數周轉次數=360/最低需要周轉天數1.2.2 應收賬款的估算應收賬款是指企業對外賒銷商品、勞務而占用的資金。應收賬款的周轉額應為全年賒銷銷售收入。其計算公式為：應收賬款=年賒銷收入/應收賬款周轉次數應收賬款周轉次數=360/結算天數本設計的結算天數按30天估算。1.2.3 存貨的估算存貨是企業為銷售或生產耗用而儲備的各種物資。本設計的存貨要緊包括原材料、包裝物、低值易耗品和產成品。當日投入生產的產品當日即可完工，因

4、此，不考慮在產品部分。計算公式如下：外購原材料占用資金=年外購原材料總成本/原材料周轉次數周轉次數=360/最低儲存天數產成品=年經營成本/產品周轉次數本設計每年產品分10批生產，每批產品10噸，所需生產時刻為36天。每批產品所需原材料分兩次購進，假設原材料在途天數為零，即購買當日即可投入使用。因此，原材料最低儲存天數按18天計算。每批產品生產完一次性銷售，因此，產成品平均在庫存儲定額天數為18天。依照以上條件及計算公式，本設計流淌資金估算見表1.2。表1.2 流淌資金估算表序號項目最低周轉天數周轉次數金額（元）1流淌資產5169561.1現金1524271171.2存貨1154391.3應收

5、賬款30123744002流淌負債569352.1應付賬款3012569353流淌資金460021考慮假設因素造成的誤差，流淌資金定為50萬元。1.3固定資產投資估算 本設計的固定資產包括廠房和機器設備，其價格差不多上參考當前市場價格所定的，具體金額見表1.3和1.4。 表1.3 設備表序號設備名稱規格型號臺數參考價格（萬元）總價（萬元）1V式混料槽TY85432122多功能分散反應釜FS-8110103單袋式過濾機T-1021444耐酸泵NSB0140.20.85真空干燥機SZG115156振動篩GF10.30.37真空包裝機VKUg1228去離子水機QJ00120209檢驗設備320.81

6、0運輸設備卡車一臺小車一臺2102011制氮機PD2N-400-544-TY507712212塑料儲罐20.30.613電力設備505014環保設備606015其 他101016合計217.5表1.4 檢測設備表檢測內容相關設備（臺）價格（萬元）化學成分分析Mn總量直讀光譜儀20游離S氧量物理性能分析微粒形狀顆粒圖像儀8粒度及粒度組成工藝性能分析松裝密度松裝粒度儀0.3流速檢驗合計328.31.4 資金籌措 本設計總投資400.80萬元，其來源有兩方面，即投資人直接投入和短期借款。其中，所有者直接作價投入的實物為80萬元，貨幣資金投入為270.80萬元，剩余部分為一年期的銀行貸款，年利率為7.

7、47%，負債金額為50萬元。2 財務基礎數據的估算2.1成本費用的估算項目的成本費用是指在項目生產經營期內發生的為組織生產和銷售應當發生的全部成本和費用，通常按年反映。要緊包括生產成本和期間費用。2.1.1 生產成本的估算生產成本是指為生產產品而發生的各種費用，包括直接材料、直接人工、制造費用和輔助生產成本。本產品所需原材料有甲、乙和丙。年總產量為100噸，甲173.5632184噸，乙89.65517241噸。丙作為硫化錳的添加劑，要緊功能為分散硫化錳，使其成為粉末狀態。添加比例為0.8%，需要量為0.8噸。目前市場上硫酸錳的不含稅價格為2300元/ 噸，乙的不含稅價為2000元/噸，丙不含

8、稅價為6800元/噸。車間工人配置情況及工資標準見表2.1和2.2。表2.1 車間勞動定員表人員類不序號工種名稱或職稱人員定額（人）工資級不（元/月）工作制度生產工人1合成工61500兩班8小時2原料工215003包裝工11200一班8小時輔助工人1機修工112002電工112003儀表工112004運輸工11200治理人員1車間主任11800一班8小時2技術人員11800注：此表為第一、二年的人員配置及工資標準。表2.2 車間勞動定員表人員類不序號工種名稱或職稱人員定額（人）工資級不（元/月）工作制度生產工人1合成工92000三班8小時2原料工320003包裝工11500一班8小時輔助工人1

9、機修工115002電工115003儀表工115004運輸工11500治理人員1車間主任12500一班8小時2技術人員12500注：此表為第三、四、五年的人員配置及工資標準。制造費用包括生產設備、運輸設備、電力設備和生產車間折舊。采納直線折舊法計算折舊，可能凈殘值為5%。折舊年限采納稅法規定的年限，即生產設備和電力設備折舊年限為10年，運輸設備為5年，廠房為20年。 輔助生產成本包括生產車間水電費。生產過程中耗水量為13.73925噸/噸，耗電量為3484.8度/噸。工業用水價格為500元每4噸，工業用電價格為1元/度。 依照以上數據計算成本費用見表2.3。表2.3 成本費用表序號名 稱金額（元

10、）第一年第二年第三年第四年第五年1直接材料583945.75583945.75875918.63875918.63875918.632直接人工2954882954884993204993204993203制造費用2259102259102259102259102259104輔助生產成本520220.63520220.63780330.95780330.95780330.95合計1625564.381625564.382381479.582381479.582381479.582.1.2 期間費用的估算 期間費用是指那些不能歸屬于特定產品成本，而是與特定的生產經營周期緊密相關，直接在當前得以補償

11、的費用。包括銷售費用、財務費用和治理費用。期間費用估算情況見表2.4。表2.4 期間費用表序號名 稱金額（元）第一年第二年第三年第四年第五年1銷售費用169040169040258471.72258471.72258471.722財務費用112230112230119194.76119194.76119194.763治理費用303263.90250880337231.83336635.86336635.86合計584533.90532150714898.31714302.34714302.34銷售費用包括銷售人員的工資及福利費，其余部分按銷售額的1%可能，這部分要緊是產品包裝物的價款。第一年的

12、財務費用包括借款利息37350元，其余部分按銷售收入的0.5%可能，這要緊是考慮銷售收入的轉賬手續費來可能的。治理費用包括辦公室及環保設備的折舊費、辦公室水電費、治理人員的工資及福利費、開辦費和壞賬預備，其余部分按銷售額的0.5%可能。車船稅、土地使用稅、印花稅等稅費忽略不計。壞賬預備按年末應收賬款余額的0.5%提取，辦公室的水電費參照同類型和規模的企業來估算，金額為6000元。2.2 銷售收入和稅金的估算本企業的銷售收入要緊是產品銷售收入，其他收入不予考慮。要緊產品為硫化錳，附帶產品為硫酸鈉。前兩年產量為硫化錳100噸/年，硫酸鈉163.2184噸/年；后三年擴大生產量，產量為硫化錳150噸

13、/年，硫酸鈉244.82759噸/年。假設生產出的產品當年全部銷售。硫化錳的市場價格為128000元/噸，硫酸鈉為4800元/噸。本企業要緊稅費有都市維護建設稅、教育費附加、地點教育費附加，其他稅種不予考慮。銷售收入及稅金估算見表2.5。表2.5 銷售收入及稅金估算表序號名 稱金額（元）第一年第二年第三年第四年第五年1產品銷售收入13583448.3213583448.3220375172.4320375172.4320375172.432都市維護建設稅161643.04161643.04242464.55242464.55242464.553教育費附加69275.59692753.59103

14、913.38103913.38103913.384地點教育費附加23091.8623091.8634637.7934637.7934637.792.3 財務效益分析差不多報表表2.6 資產負債表序號項目金額（元）第一年第二年第三年第四年第五年1資產2流淌資產：3貨幣資金6492473.9311656082.4815372957.9422073993.1524664433.834應收賬款476779.04476779.04595973.79595973.79595973.795減：壞賬預備2383.902383.902979.872979.872979.876應收賬款凈額474395.14474

15、395.14592993.92592993.92592993.927存貨2000002000002000002000002000008流淌資產合計7166869.0712330477.6216165951.8622866987.0725457427.759固定資產：10固定資產原價3258000325800032580003258000325800011減：累計折舊2905105810208715301162040145255012固定資產凈值2967490267698023864702095960180545013減：固定資產減值預備0000014固定資產凈額2967490267698023

16、864702095960180545015資產總計10134359.0715007457.6218552421.8624962947.0727262877.7516負債及所有者權益17流淌負債：18應交稅費236026.47236026.47376215.21376215.21376215.2119應付職工薪酬377343773471250712507125020流淌負債合計273760.47273760.47447465.21447465.21447465.2121所有者權益：22實收資本3508000350800035080003508000350800023盈余公積1671736.483

17、527781.286039161.277294806.578550451.8724其中：法定公益金417934.12839233.261467078.262094900.912722723.5625未分配利潤4680862.127697915.878557795.3813712675.2914756960.6726所有者權益合計9860598.6014733697.1518104956.6524515481.8626815412.5427負債及所有者權益合計10134359.0715007457.6218552421.8624962947.0727262877.75表2.7 利潤表項目金額（元

18、）第一年第二年第三年第四年第五年一、主營業務收入1280000012800000192000001920000019200000減：主營業 務成本1625564.381625564.382381479.582381479.582381479.58主營業務稅金及附加228440.21228440.21314506.33314506.33314506.33二、主營業務利潤10945995.4110945995.4116504014.0916504014.0916504014.09加：其他業 務利潤783448.32783448.32953417.39953417.39953417.39減：銷售費用

19、169040169040258471.72258471.72258471.72治理費用303263.90250880337231.83336635.86336635.86財務費用11223074880119194.76119194.76119194.76三、營業利潤11144909.8311234643.7316742533.1716741937.2016741937.20四、利潤總額11144909.8311234643.7316742533.1716741937.2016741937.20減：所得稅費用2786227.462808660.934185633.294185484.304185

20、484.38五、凈利潤8358682.378425982.8012556899.8812556452.9012556452.90表2.8 現金流量表項目金額（元）第一年第二年第三年第四年第五年一、經營活動產生的現金流量15892634.5315892634.5323242977.9623242977.9623242977.96經銷商品或提供勞務收到的現金15892634.5315892634.5323242977.9623242977.9623242977.96經營活動現金流入小計15892634.5315892634.5323242977.9623242977.9623242977.96購買

21、商品、同意勞務支付的現金683216.53683216.53875918.63875918.63875918.63支付給職工以及為職工支付的現金415874452808821484855000855000支付的各項稅費5087827.415110260.887890239.598030279.348030279.34支付的其他與經營活動有關的現金19243948.89929856.32752819.90634817.09634817.09經營活動現金流出小計8271667.177176141.7310340462.1210396015.0610396015.06經營活動產生的現金凈額76209

22、67.368716492.8012902515.8412846962.9012846962.90二、投資活動產生的現金流量-24580000000三、籌資活動產生的現金流量：汲取投資收到的現金32080000000取得借款收到的現金5000000000籌資活動現金流入小計37080000000償還債務支付的現金5000000000分配股利、利潤或償付利息支付的現金2043433.773552884.259185640.386145927.6910256522.52籌資活動現金流出小計2543433.773552884.259185640.386145927.6910256522.52籌資活動產

23、生的現金流量凈額1164566.23-3552884.25-9185640.38-6145927.69-10256522.52加：期初現金及現金等價物余額06492473.9311656082.4815372957.9422073993.15四、期末現金及現金等價物余額6492473.9311656082.4815372957.9422073993.1524664433.833 財務效益分析3.1 財務效益分析的目標與意義3.1.1 財務效益分析的目標財務效益分析要緊考察項目的盈利能力和清償能力兩項指標。1.盈利能力目標 盈利能力是反映項目財務效益大小的要緊標志。項目的盈利要緊是指建成投產后所

24、產生的利潤和稅金等。在財務效益分析中，應當考察擬建項目建成投產后是否有盈利，盈利能力有多大，盈利能力是否足以使項目可行。2.清償能力目標清償能力要緊是指項目償還建設投資借款和清償債務的能力。3.1.2 財務效益分析的意義工程項目業主（企業）或項目發起人使項目投資后果的直接承擔著，因此工程項目財務效果評估的目的要緊是從項目投資者或企業的角度考察項目的盈利能力，為企業或項目投資者的項目決策提供信息支持，同時也要兼顧項目相關利益主體各方的利益要求。工程項目財務評估的意義表現在如下幾方面。1.財務效果評估是工程項目投資決策的重要依據進行項目投資的目的要緊是為了獵取收益，通過財務評價，能夠科學地分析擬建

25、項目的盈利能力和償債能力，從而可做出是否進行投資的決策。2.財務效果評估能分析確定項目投資的風險及其應對措施任何工程項目都會有一定的財務風險，包括項目風險成本和項目分析收益，這些同樣要通過項目財務評估來分析和評估。通過評估，了解工程項目風險的大小，依照投資主體風險的承受能力，制定相應的風險防范措施。3.財務效果評估是有關部門審批擬建項目的重要依據企業投資項目的效益如何，不僅與企業自身的生存和進展息息相關，而且對整個國民經濟的進展水平及國家的財政收支狀況產生阻礙。因此，有關部門在審批擬建項目時，會將財務效果評估的結論作為重要依據。3.2 要緊財務指標分析1.流淌比率分析流淌比率可由資產負債表求得

26、，其計算公式為：流淌比率=（流淌資產流淌負債）100%一般認為流淌比率在200%左右較合適。經計算，本企業流淌比率是正常的10倍，這是因為本企業現金流充足，無需從外借款，因此，流淌負債只包括應交稅費和應付職工薪酬。而流淌資產的90%是貨幣資金，這就造成了資金的大量閑置，企業能夠考慮對外進行投資或追加投資，以充分利用企業的閑置資金。2.資產負債率資產負債率可由資產負債表求得，其計算公式為：資產負債率=（負債總額全部資產總額）100%資產負債率一般在50%較好，從企業的角度分析，只要舉債不致引起償債困難，舉債的收益大于舉債的成本，則資產負債率越高，企業賺取的超過資本成本的超額利潤越多，自有資本利潤

27、率越高，效益也越好。而本企業差不多上不存在負債，也就不能獲得上述的超額利潤，還會造成資本成本過高。3.投資利潤率 投資利潤率是考察項目單位投資盈利能力的靜態指標，其計算公式為： 投資利潤率=（年利潤總額或年平均利潤總額項目總投資）100% 經計算本企業經營期內的投資利潤率見表3.1。表3.1 投資利潤率表項目第一年第二年第三年第四年第五年投資利潤率（%）278.07280.31417.73417.71417.71 由表3.1可見，本企業的投資利潤率處于較高水平，這講明企業有專門強的盈利能力。這關于投資者來講無疑是專門具有吸引力的。4.投資回收期 投資回收期自建設開始年算起，其表達式為： SKI

28、PIF 1 0 SKIPIF 1 0 = SKIPIF 1 0 式中： SKIPIF 1 0 工程項目的總投資； SKIPIF 1 0 第t年的投資； SKIPIF 1 0 第t年的凈收益； SKIPIF 1 0 投資回收期。本企業總投資4008000元，第一年凈利潤為8358682.37元，經計算，投資回收期為0.48年，可見，投資總額能夠專門快收回，這對投資者來講，是相當有利的。投資者能夠在短時刻之內將自己的投資收回用于其他盈利項目，同時，還能夠在本企業獲得收益。5.投資凈現值凈現值（net present value, NPV）是反映投資項目在建設和生產年限內獲利能力的指標，是指投資方案

29、以后現金流入的現值與以后現金流出的現值之間的差額。假如凈現值為正數，即折現后現金流入大于折現后現金流出，該投資項目的酬勞率大于預定的折現率，投資方案可行。假如凈現值為負數，即折現后現金流入小于折現后現金流出，該投資項目的酬勞率小于預定的折現率，則投資方案不可行。計算凈現值的公式：NPV= SKIPIF 1 0 式中：n投資年限CIt第t年的現金流入量COt第t年的現金流出量i預定的折現率銀行短期借款（1年期）利率為7.47%，長期借款利率為7.83%，考慮資金的機會成本和投資的風險性等因素，i取10%，復利現值系數表見表6.2。表3.2 復利現值系數表n=1n=2n=3n=4n=5i=10%0

30、.909090.826450.751310.683010.6209現在計算投資的凈現值（NPV）為NPV=（8358682.37+290510）0.90909+（8425982.80+581020）0.82645+（12556899.88+871530）0.75131+(12556452.90+1162040)0.68301+（12556452.90+1452550）0.6209=43463703.15(元)可見，本投資項目的凈現值(NPV)遠大于零，計算期內盈利能力專門好，投資項目可行。6.3 現金流量分析從公司第一年的現金流量表來看，公司的現金總流入結構中，經營流入占81.08%，投資流入

31、占0，籌資流入占18.92%，經營現金流的流入占較大比重，是現金流入的要緊來源。經營流入中銷售收入占100%，關于本公司來講專門正常，因為公司除了銷售產品外，沒有不的收入來源。公司現金流出結構中，經營流出占62.32%，投資流出占18.52%，籌資流出占19.16%。公司現金流出要緊用于經營性支出，籌資流出要緊用于分配股利，改善資本結構。從公司第二年的現金流量表來看，公司的現金總流入結構中，經營流入100%，投資流入占0，籌資流入占0，經營現金流比去年有所上升，是現金流入的全部來源。經營流入中銷售收入占100%，專門正常。公司現金流出結構中，經營流出占66.89%，投資流出占0，籌資流出占33

32、.11%。公司現金流出全部用于經營性支出和償還債務和利息，公司負債減少為0，這要緊是因為企業形成大量的現金流入，而這部分現金并沒有用于對外投資或增加對企業內部的投資，因此，企業企業由大量閑置的資金，即資金特不充足，無需向外界負債。從公司第三年的現金流量表來看，公司的現金總流入結構中，經營流入占100%，經營流入中銷售收入占100%。公司現金流出結構中，經營流出占52.96%，投資流出占0，籌資流出占47.04%。公司現金流出仍全部用于經營性支出和償還債務。公司本年的現金流入和現金流出量較前兩年都有大幅度增加，這是因為企業本年度擴大了生產量，而且工人數量增加、工資增加了。從公司第四年和第五年的現

33、金流量表來看，各項現金流入和現金流出差不多沒有變化，這是因為企業產品產量、銷售價格、材料成本、人工成本和利潤的分配比率都沒有變化，在此便不作分析。4 不確定性分析4.1 產生項目不確定性的緣故 項目產生不確定性的緣故要緊是項目數據的統計偏差、通貨膨脹、技術進步、市場供求結構的變化、其他外部阻礙因素等緣故。如政府政策的變化，新的法律、法規的頒布，國際政治經濟的變化等，均會對項目的經濟效果產生以一定的甚至是難以預料的阻礙。4.2 項目不確定性分析的作用通過對項目的不確定性分析，能夠有效地減少不確定性因素對項目經濟效果的阻礙，預測項目今后發生的確定性和不確定性經濟效果，提高項目的風險防范能力，提高項

34、目投資決策的科學性和可靠性，為決策提供科學合理的依據。4.3 不確定性分析的方法項目評估中不確定性分析的差不多方法包括盈虧平衡分析、敏感性分析和概率分析。盈虧平衡分析只用于財務效益分析，敏感性分析和概率分析可同時用于財務效益分析和國民經濟效益分析。本文要緊采納盈虧平衡分析和敏感性分析兩種方法對項目進行不確定性分析。4.3.1 盈虧平衡分析盈虧平衡分析是通過計算盈虧平衡點（BEP）處的產量或生產能力利用率，分析擬建項目成本與收益的平衡關系，推斷擬建項目適應市場變化的能力大小和風險大小的一種分析方法。因此，盈虧平衡分析也稱量本利分析。盈虧平衡點通常是依照正常生產年份的產品產量或銷售量、變動成本、固

35、定成本、產品銷售收入等數據計算出來，用生產能力利用率或產銷量等表示。 要進行線性盈虧平衡分析，首先必須把和項目的總成本費用劃分為變動成本和固定成本。一般將外購原材料費用、外購燃料及動力費用作為變動成本，而將工資及福利費、折舊費，修理費、利息支出及其他費用作為固定成本。 在可行性研究和項目評估中，進行線性盈虧平衡分析需要有一些假設條件，這些假設條件是以上述產品成本的性態分析為基礎前提的。1.成本是生產量和銷售量的函數；2.生產量等于銷售量；3.單位變動成本隨產量按比例變化；4.在所分析的產量范圍內，固定成本保持不變；5.某一產品或產品組合的銷售價格在任何銷售水平上差不多上相同的，因此，銷售收入是

36、銷售價格和銷售數量的函數；6.所采納的數據均為正常年份的數據。 盈虧平衡分析的差不多方法有代數分析法和圖解法。以下僅用代數法進行分析。 依照前述假設條件可知： S=PQ C=F+VQ 式中：S 產品銷售收入； C 產品總成本費用； P 產品單價； Q 年產量； F 年固定總成本； V 單位產品變動成本。由于處在盈虧平衡點的收益剛好等于成本，因而可得到以下關系： S=C 將上述式子整理得： Q=F/(P-V)依照以上公式及相關數據計算出的以產量表示的盈虧平衡點見表4.1。表4.1 盈虧平衡點表第一年第二年第三年第四年第五年固定成本1667192.5310756983.632220459.2622

37、20459.262220459.26Q(噸)12.82518.274917.081117.081117.0811當實際銷量大于盈虧平衡產銷量時能夠盈利，當實際銷量小于盈虧平衡產銷量時則會發生虧損。由表6.1可知，本企業的產銷量遠遠大于盈虧平衡產銷量，因此，本企業處于盈利狀態。而且，盈虧平衡點與固定成本緊密相關，由表2.1能夠看出盈虧平衡產銷量隨固定成本的增加而增加。因此，在單位變動成本不變的情況下，企業想要獲得更多的利潤，就應該方法設法去降低企業的固定成本，一般情況下，單位固定成本會隨著企業產銷量的增加而降低，企業可從這方面降低單位固定成本。4.3.2 敏感性分析項目敏感性分析可分為單因素敏感

38、性分析和多因素敏感性分析，單因素敏感性分析是估算單個因素的變化對項目效益產生的阻礙。多因素分析則是估算多個因素同時發生變化時對項目評價指標的阻礙。單因素分析法要緊考慮銷售價格、產量、單位變動成本和固定成本的變化對利潤總額產生的阻礙。計算結果見表4.2。表4.2 因素變化對利潤總額的阻礙項目銷售價格產量單位變動成本固定成本+10%-10%+10%-10%+10%-10%+10%-10%利潤總額(%)第一年+11.49-11.49+11.49-11.49-0.52+0.52-1.50+1.50第二年+11.39-11.39+11.39-11.39-0.52+0.52-0.96+0.96第三年+11

39、.47-11.47+11.47-11.47-0.52+0.52-1.33+1.33第四年+11.47-11.47+11.47-11.47-0.52+0.52-1.33+1.33第五年+11.47-11.47+11.47-11.47-0.52+0.52-1.33+1.33從表中能夠看出，各因素的變化都不同程度阻礙了利潤總額，其中，銷售價格和產量最為敏感，固定成本次之，單位變動成本對利潤總額的阻礙最小，這要緊是因為變動成本所占的比例專門小。這些阻礙因素中，只有銷售價格并不是企業能夠隨意改變的，因此，為了增加利潤，企業應當努力擴大生產量，以求從這方面降低企業的單位固定成本，從而降低企業產品的成本。另

40、外，企業還應注意節能降耗，盡量減少不必要的開支，以降低成本。5 風險分析在經濟活動中，風險是一個被人們廣泛運用的概念。而風險要緊是由不確定性帶來的。在投資項目活動中，風險是不以人們意志為轉移地客觀存在著。即使在投資項目地決策分析與評價地全過程中已盡可能對差不多方案地各方面進行了詳盡地研究，但由于預測結果地不確定性，項目經營地今后狀況會與設想狀況發生偏離，項目實施后地實際結果可能與預測的差不多方案結果產生偏差，使實際結果低于預期，因此投資項目面臨潛在風險。5.1 項目存在的風險5.1.1 市場風險市場風險要緊來源于三個方面：一是市場供需實際情況與預測值發生偏離；二是項目產品市場競爭力或者競爭對手

41、情況發生重大變化；三是項目產品和要緊原材料的實際價格與預測價格發生較大偏離。本企業采納地是單一產品生產機制，硫化錳是企業唯一的產品，盡管有附帶產品硫酸鈉，但其銷售額僅占公司總銷售額的一小部分。因此企業地市場風險要緊是硫化錳所帶來的市場風險。本工廠在設立地時候并沒有考慮市場供需變化可能給工廠帶來的風險，而是假設市場處于未飽和狀態，生產出地產品全部能在第一時刻銷售出去。盡管目前的市場是處于此種情況，但從本文前面地計算結果能夠看出，硫化錳工廠是一個盈利能力特不強的工廠，因此勢必會有越來越多的投資者參與到那個市場中，相信不需要太久，那個市場就會飽和，因此，市場供需問題對企業來講是一個早晚都會存在地問題

42、。而且，目前國家正在操縱私營鋼鐵企業產品的生產量，這有可能會導致硫化錳需求量的減少。盡管目前國內生產硫化錳的公司只有兩家，但國外已有專門多硫化錳地生產商，而且差不多進展成具有一定規模的生產企業，技術相關于國內也先進得多。現在經濟越來越全球化，市場也越來越全球化，這些生產商也會成為本企業的競爭對手。而且，國內的兩家生產企業在生產經驗和市場方面具有一定的優勢，進展成具有一定規模的企業也相對容易。因此，企業面臨地行業內的競爭壓力會越來越大。在工廠設計的時候假設原材料地價格是不變的，而實際情況卻并非如此。近兩年來物價一直處于不斷上漲狀態，而且央行也正逐步上調商業銀行的存款預備金率，貸款利率也會隨著增加

43、，這就會使原材料供應商的成本，原材料價格也會隨之上漲，進而使企業的成本增加，降低企業的競爭優勢。5.1.2 技術風險 項目采納技術（包括引進技術）的先進性、可靠性發生重大變化，導致生產能力利用率降低，生產成本增加。隨著科學技術的突飛猛進，國際競爭的日益激烈，新技術和生產工藝流程及設備都會不斷涌現，使企業的生產技術和設備都面臨著被淘汰的威脅。5.1.3 產品結構單一的風險 企業唯一產品是硫化錳粉末，盡管有附帶產品硫酸鈉，但其銷售額僅占公司總銷售額的一小部分。產品結構單一，在市場需求發生變化的情況下，單一的產品結構將會對企業的盈利水平產生一定的阻礙。5.1.4 財務風險 本企業在固定資產上投資規模

44、大，整體資產的流淌性降低，這要求企業要具有一定的自有資金規模和相應的間接融資能力，獲得長期穩定的金融支持并保持合理的負債結構特不重要。硫化錳粉末行業是一個受國民經濟周期性波動阻礙特不強的行業，與國民經濟進展的相關度特不高，因此，宏觀經濟波動及行業本身的變化有可能導致企業財務風險。本項目設計的建設投資400.80萬元中，除350.80萬元由企業自籌解決外，其余的50萬元向銀行申請短期貸款，貸款年利率為7.47%，作為企業的流淌資金。因此假如企業出現經濟效益下滑，所預期的效益不能實現時，必將帶來還貸能力的減弱，現金流斷裂的風險。另外，企業除了單一地生產硫化錳粉末外，并沒有將大量閑置的資金用于投資其

45、他可能獲利的項目。這不僅造成企業大量資金閑置，而且不能夠通過負債來降低資金的使用成本。更嚴峻的是，假如硫化錳的市場出現不利于企業的變化，那么，企業有可能失去唯一的收入來源，從而陷入無法經營的境地。5.1.5 其他風險 除了考慮以上幾點風險外，由于本企業在設立時有許多差不多上建立在假設條件之上的，處于理想狀態。例如，企業假設原材料購入后就能趕忙投入生產，且產品完工后就能在第一時刻銷售出去，即企業的存貨差不多處于零庫存狀態，但在目前的市場條件下，企業要做到這一點差不多不可能。另外，企業假設銷售額中的70%當月收回，剩余的部分的70%第二月收回，30%第三月收回，但在實際生產經營過程中，專門有可能會出現不能及時收回的情況，甚至會發生壞賬，如此會給企業帶來損失。5.2 風險的規避5.2.1 市場風險的規避1.面對市場容量的限制和產品更新的要求，企業將大力開發新產品