1、正文目錄 HYPERLINK l _TOC_250024 本周行業動態 5 HYPERLINK l _TOC_250023 本周煤炭板塊走勢 5 HYPERLINK l _TOC_250022 各煤炭板塊走勢 5 HYPERLINK l _TOC_250021 煤炭及子行業走勢 6 HYPERLINK l _TOC_250020 本周行業動態 6 HYPERLINK l _TOC_250019 煤電產業鏈 6 HYPERLINK l _TOC_250018 煤焦鋼產業鏈 6 HYPERLINK l _TOC_250017 煤化工及建材產業鏈 7 HYPERLINK l _TOC_250016

2、上市公司動態 7 HYPERLINK l _TOC_250015 個股周漲跌幅 7 HYPERLINK l _TOC_250014 公司公告 7 HYPERLINK l _TOC_250013 數據追蹤 8 HYPERLINK l _TOC_250012 煤電產業鏈 8 HYPERLINK l _TOC_250011 動力煤價格跟蹤 8 HYPERLINK l _TOC_250010 庫存監控 11 HYPERLINK l _TOC_250009 下游需求追蹤 12 HYPERLINK l _TOC_250008 煤焦鋼產業鏈 13 HYPERLINK l _TOC_250007 煉焦煤價格跟

3、蹤 13 HYPERLINK l _TOC_250006 庫存監控 14 HYPERLINK l _TOC_250005 下游需求追蹤 16 HYPERLINK l _TOC_250004 無煙煤產業鏈（煤化工及水泥） 17 HYPERLINK l _TOC_250003 產地價格 17 HYPERLINK l _TOC_250002 下游需求追蹤 18 HYPERLINK l _TOC_250001 港口調度及運輸費用 19 HYPERLINK l _TOC_250000 風險提示： 20圖表目錄圖表 1 本周煤炭板塊跑贏滬深 300 指數 0.30 百分點（%） 5圖表 2 動力煤板塊漲幅

4、最大（%） 5圖表 3 煤炭及子行業走勢：煤炭板塊中本周動力煤板塊漲幅最大（%） 6圖表 4 個股兗州煤業漲幅最大（%） 7圖表 5 個股寶泰隆跌幅最大（%） 7圖表 6 山西動力煤產地價格小幅上漲（元/噸） 9圖表 7 動力煤產地價格指數（元/噸） 9圖表 8 山西大同動力煤（Q6000）價格指數（元/噸） 9圖表 9 陜西榆林動力煤（Q5500）價格指數（元/噸） 10圖表 10 內蒙古包頭精煤末煤（Q6500）價格指數(元/噸) 10圖表 11 動力煤港口價格小幅上漲（元/噸） 10圖表 12 環渤海動力煤綜合價格指數小幅上漲（元/噸） 10圖表 13 秦皇島港平倉價小幅上漲（元/噸）

5、10圖表 14 國際煤價格小幅上漲（元/噸） 11圖表 15 國際動力煤現貨價格小幅上漲（美元/噸） 11圖表 16 國際煤港口價格小幅上漲（元/噸） 11圖表 17 煤炭庫存監控（萬噸） 11圖表 18 長江口煤炭庫存量小幅下跌（萬噸） 12圖表 19 秦皇島港庫小幅下跌（萬噸） 12圖表 20 下游電廠日均耗煤量小幅下跌（萬噸） 12圖表 21 六大電廠日均耗煤量小幅下跌（萬噸） 12圖表 22 煉焦精煤產地價格與上周持平（元/噸） 13圖表 23 山西噴吹煤價格與上周持平（元/噸） 13圖表 24 山西煉焦煤與上周持平（元/噸） 13圖表 25 山西噴吹煤價格與上周持平（元/噸） 13圖

6、表 26 峰景礦硬焦煤價格較上周大幅上漲（美元/噸，元/噸） 14圖表 27 京唐港焦煤(山西產)提庫價較上周持平(元/噸) 14圖表 28 峰景礦硬焦煤(澳大利亞)價格大幅上漲(美元/噸) 14圖表 29 煉焦煤庫存環比小幅上漲（萬噸，天） 14圖表 30 煉焦煤庫存:國內樣本鋼廠(110 家)（天） 15圖表 31 煉焦煤可用天數:獨立焦化廠（天） 15圖表 32 煉焦煤平均可用:國內樣本鋼廠(110 家):合計（天） 15圖表 33 焦炭庫存:國內樣本鋼廠(110 家):合計（天） 15圖表 34 煉焦煤庫存:京唐港（天） 15圖表 35 煤炭庫存:秦皇島港（萬噸） 15圖表 36 煉焦

7、煤下游工廠開工率小幅下跌（%） 16圖表 37 焦化廠開工率小幅下跌（%） 16圖表 38 鋼廠開工率小幅下跌（%） 16圖表 39 熱軋板卷微漲（元/噸） 17圖表 40 螺紋鋼和線材價格微漲（元/噸） 17圖表 41 無煙煤產地價格環比不變（元/噸） 17圖表 42 山西無煙煤車板價小幅上漲（元/噸） 18圖表 43 山西無煙噴吹煤小幅上漲（元/噸） 18圖表 44 水泥價格指數微漲（點） 18圖表 45 尿素市場價格環比小幅下跌（元/噸） 18圖表 46 水泥價格指數微幅上漲（點） 18圖表 47 普通硅酸鹽水泥市場價小幅上漲（元/噸） 19圖表 48 月度水泥產量同比小幅上漲（萬噸，%

8、） 19圖表 49 秦皇島港海運費（元/噸） 19圖表 50 煤炭調度:秦皇島港:鐵路到車量（車） 20圖表 51 煤炭調度:秦皇島港:港口吞吐量（萬噸） 20圖表 52 CBCFI:煤炭:綜合指數（點） 20圖表 53 波羅的海干散貨指數(BDI)（點） 20本周行業動態本周煤炭板塊走勢本周采掘板塊跑贏大盤，漲幅 2.67%，同期上證指數漲幅 2.38%，收報于 3,338.09點；深證成指漲幅 2.33%，收報于 13,245.09 點；滬深 300 跌幅為 2.37%，收報于 4,737.09點。圖表 1 本周煤炭板塊跑贏滬深 300 指數 0.30 百分點（%）10.08.06.04.

9、02.00.0-2.0汽車非銀金融休閑服務建筑材料機械設備電氣設備化工家用電器房地產 有色金屬建筑裝飾銀行計算機采掘國防軍工傳媒電子通信滬深300交通運輸綜合輕工制造公用事業商業貿易紡織服裝鋼鐵食品飲料醫藥生物農林牧漁-4.0資料來源：wind，華安證券研究所各煤炭板塊走勢各子板塊中，動力煤板塊漲幅最大為 4.28%，煤炭板塊漲幅緊排其后為 3.84%，其他各子版塊均有漲幅。圖表 2 動力煤板塊漲幅最大（%）2020/9/181周1個月3個月6個月12個月滬深3002.37-1.6417.1330.2715.64煤炭3.843.0214.0818.52-0.48動力煤4.283.5714.44

10、19.981.76煉焦煤3.743.9122.9726.089.12焦炭2.52-0.442.436.58-15.98其他煤化工-0.000.60-2.65-3.49-18.32資料來源：wind，華安證券研究所煤炭及子行業走勢圖表 3 煤炭及子行業走勢：煤炭板塊中本周動力煤板塊漲幅最大（%）4.283.843.742.522.37滬深300煤炭動力煤煉焦煤0.00焦炭其他煤化工4.543.532.521.510.50-0.5資料來源：wind，華安證券研究所本周行業動態煤電產業鏈本周港口價格與產地價格總體略有上漲。截至 9 月 18 日，山西大同 Q6000 報價 444 元/噸，環比上漲

11、8.00 元/噸；陜西榆林 Q5500 報價 412 元/噸，環比上漲 6.00 元/噸；內蒙包頭 Q6500 報價 491 元/噸，環比上漲 8.00 元/噸。據悉，在 7 月 4 日的秦港早會上，正式通知，由于華能、華電、大唐先后不再向秦港提報日耗和存煤，故暫停公布六大電廠數據。這是繼 2 月 7 日國電停止提報庫存和日耗，后華電補進后，電廠再次停止提報日耗和庫存。據 Wind 數據，9 月 18 日，秦皇島港庫存為 502.50 萬噸，環比下跌 3.5 萬噸，長江口庫存本周為 514.00 萬噸，周環比下跌 7 萬噸。煤焦鋼產業鏈焦炭價格本周環比持平：本周唐山二級冶金焦報收于 1,940

12、.00 元/噸，周環比不變；臨汾二級冶金焦價格報收于 1770 元/噸，周環比不變。港口方面天津港一級冶金焦價格為 2,150.00 元/噸，周環比保持不變。據百川資訊網，國內煉焦煤市場價格零星調漲。產地：焦煤市場供需局面有所轉好，但煤企整體庫存仍然偏高，降庫尚需時日。下游：山西區域：唐山環保限產影響暫未擴大，該地鋼廠對焦炭維持前期采購節奏，南方鋼廠焦炭需求依舊旺盛。整體看：下游在高利潤、高開工的刺激下，對原料煤仍舊保持較好的采購意愿，部分線路漲運費積極發運，短期內焦煤市場價格持穩偏強。煤化工及建材產業鏈無煙煤本周環比上漲。本周山西無煙噴吹煤報價 760.00 元/噸，周環比不變；陽城無煙末煤

13、報價 500 元/噸，周環比保持不變。全國水泥價格指數報收 144.50 點，環比上漲 1.90 百分點；水泥月度產量 22,489.00 萬噸，同比上漲 3.20%。據百川資訊網，9 月 18 日國內無煙煤市場價格持穩。產地方面：主流礦場今日無煙沫煤與塊煤均未調價，持穩狀態。港口方面，塊煤銷售較前期銷售好，但個別煤種進多出少，庫存仍然較大，大部分煤種港口庫存充足。下游現貨：周末期間，國內尿素市場大穩小動，河北、山東及安徽地區個別廠價格波動在 10 元/噸左右，廠家隨行就市。昨日山東及兩河成交 1610-1720 元/噸，臨沂市場主流接貨價 1690-1700 元/噸。目前農需支撐乏力，工業按

14、需跟進。據報道，印度本周將再次招標，但港口繼續限流，預計短時窄幅盤整為主。關注印標及港口運行動態。總體來看，無煙煤供應量雖短暫性收緊，但無煙煤供需矛盾屬于緩和狀態，價格將維持小幅調整穩定運行。上市公司動態個股周漲跌幅煤炭行業中，漲幅前五的為：兗州煤業上漲 7.66%，露天煤業上漲 7.33%，盤江股份上漲 7.24%，淮北礦業上漲 6.13%，陜西煤業上漲 6.07%；煤炭行業中，公司周跌幅前五位的有：寶泰隆下跌 2.39%，大有能源下跌 1.57%， ST 大洲下跌 0.79%，云煤能源下跌 0.66%，ST 云維下跌 0.47%。圖表 4 個股兗州煤業漲幅最大（%）圖表 5 個股寶泰隆跌幅

15、最大（%）周跌幅前五9.008.007.006.005.004.003.002.001.000.00周漲幅前五7.667.337.246.136.07兗州煤業露天煤業盤江股份淮北礦業陜西煤業0-0.5-1-1.5-2-2.5-3寶泰隆大有能源*ST大洲云煤能源ST云維-0.47-0.79-0.66-1.57-2.39資料來源：wind，華安證券研究所資料來源：wind，華安證券研究所公司公告兗州煤業:關于修改公司章程的公告為提升市值管理水平，公司于 2020 年 5 月回購了 5,201.60 萬股 H 股股份并已完成注銷。根據 H 股股份注銷情況并結合公司實際運營需要，擬修改公司章程中關于公

16、司注冊資本、股份數及公司對外擔保的相關條款。煤能源:2013 年度第二期中期票據到期兌付公告中國中煤能源股份有限公司 2013 年度第二期中期票據（債券簡稱：13 中煤MTN002，債券代碼：101353010）有關事宜公告如下：發行總額：50 億元人民幣；本計息期債券利率：5.60%；到期兌付日：2020 年 9 月 18 日。盤江股份:關于首黔公司減少注冊資本并調整股權比例暨關聯交易的公告貴州首黔資源開發有限公司擬按照其各股東的實際出資到位情況，將注冊資本由 20 億元減少至 10.72 億元，并相應調整股權比例。本次交易完成后，公司將持有首黔公司 46.64%股權。靖遠煤電:關于完成對子

17、公司靖煤化工首期出資的公告目前，靖煤化工正全力推進項目基礎工程設計、鐵路專用線可研編制及勘察設計等招標準備工作，同時積極協調白銀市政府推進衛生防護距離內居民動遷、土地征用及地上地下附著物移位或拆除等工作。根據靖煤化工 2020 年投資計劃及資金需求，公司已于 2020 年 9 月 2 日以現金方式完成對靖煤化工首期出資，出資金額 3000 萬元。開灤股份:關于為子公司提供擔保的公告2020 年 9 月 16 日，開灤能源化工股份有限公司和中國農業銀行股份有限公司灤平縣支行簽署保證合同，為承德中灤煤化工有限公司主合同項下 3,000.00 萬元借款的 51%（即 1,530.00 萬元）提供擔保

18、。承德中灤公司的股東承德鋼鐵集團有限責任公司按股比為主合同項下 3,000.00 萬元借款的 49%（即 1,470.00 萬元）提供擔保。本次擔保已經公司第六屆董事會第十次會議和 2019 年度股東大會審議通過。 陜西煤業:關于公開發行可轉換公司債券預案的公告本次發行證券的種類為可轉換為公司股票的可轉換公司債券。根據相關法律法規的規定并結合公司財務狀況和投資計劃，本次擬發行可轉換公司債券募集資金總額不超過人民幣 300,000 萬元（含 300,000 萬元），具體募集資金數額由公司股東大會授權公司董事會并由董事會轉授權董事長或總經理在上述額度范圍內確定。數據追蹤煤電產業鏈動力煤價格跟蹤產地

19、價格小幅上漲。截至 9 月 18 日，山西大同 Q6000 報價 444 元/噸，環比上漲 8.00 元/噸；陜西榆林 Q5500 報價 412 元/噸，環比上漲 6.00 元/噸；內蒙包頭 Q6500 報價 491 元/噸，環比上漲 8.00 元/噸。港口價格小幅上漲。截至 9 月 16 日，環渤海動力煤綜合價格指數為 547.00元/噸，周環比上漲 3 元。截至 9 月 18 日，秦皇島港山西產 Q5500 平倉價 588 元/噸，周環比上漲 16 元/噸。國際煤價格環比小幅上漲。截至 9 月 17 日，歐洲 ARA 港報價 52.64 美元/噸，環比上漲 1.51 美元/噸，漲幅 2.9

20、5%；理查德 RB 報價 55.96 美元/噸，環比下跌 0.05 美元/噸，跌幅 0.25%；紐卡斯爾 NEWC 報價 52.76 美元/噸，環比上漲 3.6 美元/噸，漲幅 7.32%。圖表 6 山西動力煤產地價格小幅上漲（元/噸）指標名稱-山西動力煤單位本期上周較上周上月較上月上年較上年大同動力煤（Q6000）元/噸444436.001.83%4352.07%462-3.90%大同南郊動力煤（Q5500）元/噸434426.001.88%4252.12%452-3.98%朔州動力煤（Q4800）元/噸370366.001.09%3554.23%374-1.07%朔州動力煤（Q5200）元

21、/噸434426.001.88%4252.12%452-3.98%晉中壽陽動力煤（Q5500）元/噸471463.001.73%4631.73%535-11.96%興縣動力煤（Q5800）元/噸417410.001.71%4101.71%474-12.03%潞城動力煤（Q5500）元/噸545535.001.87%5351.87%625-12.80%長治屯留動力煤（Q5800）元/噸595585.001.71%5851.71%675-11.85%長治縣動力煤（Q5800）元/噸560550.001.82%5501.82%640-12.50%山西動力平均價元/噸4724720.00%4661.2

22、9%528-10.61%指標名稱-陜西動力煤單位本期上周較上周上月較上月上年較上年榆林動力煤（Q6000）元/噸4124061.48%3925.10%416-0.96%榆林動力煤（Q5500）元/噸3943881.55%3745.35%407-3.19%咸陽長焰煤：車板價（Q5800）元/噸4854752.11%4752.11%4752.11%銅川長焰混煤：車板價（Q5000）元/噸4704602.17%4602.17%4602.17%西安煙煤塊：場地價（Q6000）元/噸5555451.83%5206.73%635-12.60%黃陵動力煤：坑口價（Q5000）元/噸4804702.13%47

23、02.13%4702.13%陜西動力煤均價元/噸4054001.25%4001.25%3933.05%指標名稱-內蒙古動力煤單位本期上周較上周上月較上月上年較上年包頭精煤末煤（Q6500）元/噸5034912.44%4804.79%505-0.40%東勝原煤：坑口價（Q5200）元/噸3633513.42%3406.76%365-0.55%赤峰煙煤：出廠價（Q4000）元/噸3803800.00%3800.00%3508.57%霍林郭勒褐煤：坑口價（Q3500）元/噸3433430.00%3430.00%3139.58%烏海動力煤：車板價（Q5500）元/噸418406 2.96%3955.8

24、2%420-0.48%內蒙古動力煤均價元/噸5075070.00%4883.89%527-3.80%資料來源：wind，華安證券研究所圖表 7 動力煤產地價格指數（元/噸）圖表 8 山西大同動力煤（Q6000）價格指數（元/噸）平均價:動力煤:山西平均價:動力煤:陜西平均價:動力煤:內蒙古大同動力煤（Q6000）600550550500500450450400350400300350Jul-18Jan-19Jul-19Jan-20Jul-20250200Apr-18Jun-18Aug-18Oct-18Dec-18Feb-19Apr-19Jun-19Aug-19Oct-19Dec-19Feb-2

25、0Apr-20Jun-20Aug-20300Sep-18Nov-18Mar-19May-19Sep-19Nov-19Mar-20May-20Sep-20資料來源：wind，華安證券研究所資料來源：wind，華安證券研究所圖表 9 陜西榆林動力煤（Q5500）價格指數（元/噸）圖表 10 內蒙古包頭精煤末煤（Q6500）價格指數(元/噸)440榆林動力煤（Q5500）600包頭精煤末煤（Q6500）420550400500380360340320300450400350Jun-18Aug-18Oct-18Dec-18Feb-19Apr-19Jun-19Aug-19Oct-19Dec-19Feb-

26、20Apr-20Jun-20Aug-20Jul-18Sep-18Nov-18Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20300資料來源：wind，華安證券研究所資料來源：wind，華安證券研究所圖表 11 動力煤港口價格小幅上漲（元/噸）指標名稱（港口動力煤）單位本期綜合平均價格指數:環渤海動力煤(Q5500K)元/噸 547秦皇島港動力末煤（Q4500）：山西產元/噸 467秦皇島港動力末煤（Q5000）：山西產元/噸 527秦皇島港動力末煤（Q5500）：山西產元/噸 588秦皇島港動力末煤（Q5800）：山西產元

27、/噸 617廣州港動力煤均價：山西產元/噸 638上周較上周上月較上月上年較上年5440.55%544.000.55%577.00-5.20%4542.86%436.007.11%456.002.41%5122.93%492.007.11%512.002.93%5722.80%550.006.91%582.001.03%6002.83%577.006.93%611.000.98%6281.59%628.001.59%650.00-1.85%資料來源：wind，華安證券研究所圖表 12 環渤海動力煤綜合價格指數小幅上漲（元/噸） 圖表 13 秦皇島港平倉價小幅上漲（元/噸）70060050040

28、03002001000綜合平均價格指數:環渤海動力煤(Q5500K)750700650600550500450400350Sep-15 Dec-15 Mar-16 Jun-16 Sep-16 Dec-16 Mar-17 Jun-17 Sep-17 Dec-17 Mar-18 Jun-18 Sep-18 Dec-18 Mar-19 Jun-19 Sep-19 Dec-19 Mar-20 Jun-20Sep-20300秦皇島港:平倉價:動力末煤(Q4500):山西產秦皇島港:平倉價:動力末煤(Q5500):山西產秦皇島港:平倉價:動力末煤(Q5800):山西產秦皇島港:平倉價:動力末煤(Q5000

29、):山西產Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19 Mar-19Apr-19 May-19 Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19 Oct-19 Nov-19 Dec-19 Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Aug-20Sep-20資料來源：wind，華安證券研究所資料來源：wind，華安證券研究所圖表 14 國際煤價格小幅上漲（元/噸）國際煤價格單位本期上周較上周上月較上月上年較上年歐洲ARA港動力煤現貨價美元/噸52.64 51.13理查德RB動力煤現貨價美元/噸55.

30、96 56.1紐卡斯爾NEWC動力煤現貨價美元/噸52.76 49.16澳大利亞峰景礦硬焦煤現貨價格美元/噸138.5 131.5廣州港澳洲煤（Q5500）提庫價元/噸635 625廣州港印尼煤（Q5500）提庫價元/噸635 6252.95%49.5856.5350.571196106106.17%60.5959.664.99161645645-13.12%-0.25%-1.01%-6.11%7.32%4.33%-18.82%-13.98%5.32%16.39%1.60%1.60%4.10%4.10%-1.55%-1.55%資料來源：wind，華安證券研究所廣州港:庫提價:澳洲煤(A20%,

31、V28%,0.7%S,Q5500)廣州港:庫提價:印尼煤(A10%,V41%,0.6%S,Q5500)圖表 15 國際動力煤現貨價格小幅上漲（美元/噸）圖表 16 國際煤港口價格小幅上漲（元/噸） 歐洲ARA港動力煤現貨價 紐卡斯爾NEWC動力煤現貨價140 理查德RB動力煤現貨價85080012075010070080650606004055020500Jun-17Aug-17Oct-17Dec-17Feb-18Apr-18Jun-18Aug-18Oct-18Dec-18Feb-19Apr-19Jun-19Aug-19Oct-19Dec-19Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20A

32、pr-17Jun-17Aug-17Oct-17Dec-17Feb-18Apr-18Jun-18Aug-18Oct-18Dec-18Feb-19Apr-19Jun-19Aug-19Oct-19Dec-19Feb-20Apr-20Jun-20Aug-200資料來源：wind，華安證券研究所資料來源：wind，華安證券研究所庫存監控秦皇島港庫存：截至 9 月 18 日，秦港庫存 502.50 萬噸，環比下跌 3.50 萬噸，跌幅 0.69%；長江口庫存 514.00 萬噸，環比下跌 7 萬噸，跌幅 1.34%。圖表 17 煤炭庫存監控（萬噸）庫存追蹤單位本期上周較上周上月較上月上年較上年秦皇島港庫存

33、量長江口庫存量萬噸萬噸502.50514.00506.00521.00-0.69%-1.34%535.50592.00-6.16%583.00788.00-13.81%-34.77%-13.18%資料來源：wind，華安證券研究所圖表 18 長江口煤炭庫存量小幅下跌（萬噸）圖表 19 秦皇島港庫小幅下跌（萬噸）1,000900800700煤炭庫存:長江口合計 煤炭庫存:秦皇島港8007006005006005004003002001000400300200100May-18 Jul-18 Sep-18 Nov-18 Jan-19 Mar-19 May-19 Jul-19 Sep-19 Nov-

34、19 Jan-20 Mar-20 May-20 Jul-20Sep-20Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19 Mar-19Apr-19 May-19 Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19 Oct-19 Nov-19 Dec-19 Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jul-20 Aug-200Mar-17 May-17 Jul-17 Sep-17 Nov-17 Jan-18Mar-18資料來源：wind，華安證券研究所資料來源：wind，華安證券研究所下游需求追蹤六大電廠日均耗煤量小

35、幅下跌：截至 7 月 6 日，六大電廠日均耗煤為 62.27萬噸，環比下跌 1.40 萬噸，漲幅 2.20%。圖表 20 下游電廠日均耗煤量小幅下跌（萬噸）需求追蹤六大電廠日均耗煤量單位萬噸本期62.27上周較上周上月較上月上年63.67 -2.20%63.04 -1.22%60.05較上年3.70%資料來源：wind，華安證券研究所圖表 21 六大電廠日均耗煤量小幅下跌（萬噸）日均耗煤量:6大發電集團:合計100908070605040302010Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-

36、18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Jan-19Feb-19 Mar-19 Apr-19 May-19 Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19 Oct-19Nov-19 Dec-19 Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20Jun-200資料來源：wind，華安證券研究所煤焦鋼產業鏈煉焦煤價格跟蹤產地價格：截至 9 月 18 日，山西產地，呂梁主焦煤報價 820 元/噸，環比持平；古交肥煤報價 820 元/噸，環比持平。港口價格：截至 9 月 18 日，京唐港主焦煤報價 1,410 元/噸，環比持平。國際價格：截至 9 月

37、18 日，峰景礦硬焦煤報價 138.50 美元/噸，環比上漲 9.49%。圖表 22 煉焦精煤產地價格與上周持平（元/噸）煉焦精煤產地價（山西）單位本期上周較上周上月較上月上年較上年太原瘦煤：車板價元/噸8208200.00%8200.00%1070-23.36%山西古交2# 焦煤：坑口費元/噸8208200.00%8200.00%935-12.30%靈石2#肥煤：坑口費元/噸7727720.00%7720.00%880-12.27%呂梁柳林4#焦煤：坑口費元/噸8208200.00%8200.00%935-12.30%孝義焦精煤：車板價元/噸1,2401,2400.00%12400.00%1

38、530-18.95%古縣焦精煤：車板價元/噸1,3001,290 0.78%1290 0.78%1560-16.67%襄垣瘦精煤：車板價元/噸8158150.00%8150.00%1065-23.47%煉焦精煤產地價（陜西）單位本期上周較上周上月較上月上年較上年陜西韓城瘦精煤：車板價元/噸9709700.00%9700.00%1290-24.81%資料來源：wind，華安證券研究所圖表 23 山西噴吹煤價格與上周持平（元/噸）噴吹煤產地價（山西）單位本期上周較上周上月較上月上年較上年壽陽噴吹煤：車板價元/噸7147140.00%7140.00%890-19.78%陽泉噴吹煤：車板價（Q7000

39、-7200）元/噸7787780.00%7780.00%970-19.79%陽泉噴吹煤：車板價（Q6500）元/噸7267260.00%7260.00%885-17.97%潞城噴吹煤：車板價元/噸7427420.00%7420.00%917-19.08%屯留噴吹煤：車板價元/噸7427420.00%7420.00%917-19.08%長治噴吹煤：車板價元/噸7127120.00%7120.00%887-19.73%山西噴吹煤均價元/噸7897890.00%7890.00%919-14.15%資料來源：wind，華安證券研究所圖表 24 山西煉焦煤與上周持平（元/噸）圖表 25 山西噴吹煤價格與

40、上周持平（元/噸）1,000950900山西古交2# 焦煤：坑口費1,1001,0501,000950平均價:噴吹煤:山西850900800750700850800750Jul-18 Aug-18 Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19Mar-19Apr-19 May-19 Jun-19 Jul-19 Aug-19 Sep-19 Oct-19 Nov-19 Dec-19 Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20 May-20 Jun-20 Jul-20Jul-17Sep-17Nov-17Jan-18Mar-18May-18Jul-18S

41、ep-18Nov-18Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20700資料來源：wind，華安證券研究所資料來源：wind，華安證券研究所圖表 26 峰景礦硬焦煤價格較上周大幅上漲（美元/噸，元/噸）國際焦煤價格單位本期上周較上周上月較上月上年較上年峰景礦硬焦煤（澳大利亞產）美元/噸138.50126.50 9.49%119.00 16.39% 161.00-13.98%港口價格跟蹤單位本期上周較上周上月較上月上年較上年京唐港主焦煤（山西產）：庫提價元/噸1,41014100.00%14100.00%14100.00

42、%資料來源：wind，華安證券研究所圖表 27 京唐港焦煤(山西產)提庫價較上周持平(元/噸)圖表 28 峰景礦硬焦煤(澳大利亞)價格大幅上漲(美元/噸)2,0001,8001,6001,4001,2001,000800600400200Feb-16 May-16Aug-160京唐港主焦煤（山西產）：庫提價350300250200150100500峰景礦硬焦煤（澳大利亞產）Nov-16Feb-17 May-17Aug-17Nov-17Feb-18 May-18Aug-18Nov-18Feb-19 May-19Aug-19Nov-19Feb-20 May-20Aug-20Sep-16Dec-16

43、Mar-17Jun-17Sep-17Dec-17Mar-18Jun-18Sep-18Dec-18Mar-19Jun-19Sep-19Dec-19Mar-20Jun-20資料來源：wind，華安證券研究所資料來源：wind，華安證券研究所庫存監控焦炭庫存總量小幅上漲。截至 9 月 18 日，國內樣本焦化廠（110 家）煉焦煤庫存 817.41 萬噸，環比上漲 17.58 萬噸，漲幅 2.20%；國內樣本鋼廠（110 家）焦炭庫存 451.74 萬噸，環比下降 4.63 萬噸，跌幅 1.01%。截至 9 月 18 日，獨立焦化廠煉焦煤庫存可用天數 16.28 天，環比上漲 2.20%；國內樣本鋼廠

44、（110 家）煉焦煤庫存可用天數 15.31 天，環比上漲 1.19%。獨立焦化廠和鋼廠合計庫存可用天數微漲。圖表 29 煉焦煤庫存環比小幅上漲（萬噸，天）煉焦煤庫存追蹤（鋼廠）單位本期上周較上周上月較上月上年較上年煉焦煤庫存:國內樣本鋼廠(110家)萬噸817.41799.832.20%760.61473.0115.1515.197.47%863.59460.8917.215.84-5.35%焦炭庫存:國內樣本鋼廠(110家)萬噸451.74456.37-1.01%-4.50%-1.99%煉焦煤平均可用天數:國內樣本鋼廠(110家)天16.2815.932.20%7.46%-5.35%1.1

45、9%0.79%-3.35%煉焦煤可用天數:獨立焦化廠天15.3115.13煉焦煤庫存追蹤（港口）單位本期上周較上周上月較上月上年較上年秦皇島煤炭庫存萬噸502.50506.00 -0.69% 535.50-6.16%583.00-13.81%場存量:煤炭:廣州港萬噸0.00373.80/270.20-100.00%251.80-100.00%場存量:煤炭:國投京唐港萬噸0.0088.00 -100.00% 163.00-100.00%197.00-100.00%煉焦煤庫存:京唐港萬噸150.00150.000.00%215.00-30.23%350.00-57.14%資料來源：wind，華安證

46、券研究所圖表 30 煉焦煤庫存:國內樣本鋼廠(110 家)（天）圖表 31 煉焦煤可用天數:獨立焦化廠（天）202020192018100020202019201822950209001885016800142 4 67507008 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50 522 4 612108 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50 52資料來源：wind，華安證券研究所資料來源：wind，華安證券研究所圖表 32 煉焦

47、煤平均可用:國內樣本鋼廠(110 家):合計（天） 圖表 33 焦炭庫存:國內樣本鋼廠(110 家):合計（天）2 4 620202019201820191817161514138 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50 522 4 62020201920188 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50 52530510490470450430410390370資料來源：wind，華安證券研究所資料來源：wind，華安證券研究

48、所圖表 34 煉焦煤庫存:京唐港（天）圖表 35 煤炭庫存:秦皇島港（萬噸）2 4 620202019201820178 10 12 14 16 18 20 22 24 26 28 30 32 34 36 38 40 42 44 46 48 50 52450400350300250200150100500900800700600500400300煤炭庫存:秦皇島港Sep-18Nov-18Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-20Sep-20資料來源：wind，華安證券研究所資料來源：wind，華安證券研究所下游需求追

49、蹤電廠需求微幅下跌：截至 7 月 6 日，六大電廠日均耗煤為 62.27 萬噸，環比下跌 1.40 萬噸，跌幅 2.20%。焦化廠開工率微跌。截至 9 月 18 日，焦化廠開工率按產能大小劃分情況為：產能小于 100 萬噸為 61.31%，環比下跌 1.48%；產能 100-200 萬噸為 75.06%，環比下跌 0.83%；產能大于 200 萬噸為 87.94%，環比下跌 0.09%。截至 9 月 14 日，全國鋼廠高爐開工率為 70.17%，環比下跌 0.55 個百分比；唐山高爐開工率為 82.54%，周環比下跌 2.80%。圖表 36 煉焦煤下游工廠開工率小幅下跌（%）煉焦煤下游需求單位

50、本期上周較上周上月較上月上年較上年焦化廠開工率：產能200萬噸%87.9488.02-0.09%87.490.51%80.549.19%全國鋼廠高爐開工率%70.1770.72-0.78%71.27-1.54%68.232.84%唐山鋼廠高爐開工率%82.5484.92-2.80%87.3-5.45%70.2917.43%熱軋板卷價格元/噸3,990.003,970.000.50%4,140.00-3.62%3,770.005.84%冷軋板卷價格元/噸5,040.005,040.000.00%4,880.003.28%4,650.008.39%螺紋鋼價格元/噸3,787.70/3,768.10

51、0.52%3,587.505.58%線材價格元/噸3,925.90/3,875.801.29%3,699.306.13%資料來源：wind，華安證券研究所圖表 37 焦化廠開工率小幅下跌（%）圖表 38 鋼廠開工率小幅下跌（%）1009080706050開工率:焦化企業(100家):產能200萬噸 開工率:焦化企業(100家):產能100-200萬噸100908070605040高爐開工率(163家):全國唐山鋼廠:高爐開工率Aug-16 Oct-16 Dec-16 Feb-17 Apr-17 Jun-17 Aug-17 Oct-17 Dec-17 Feb-18 Apr-18 Jun-18 A

52、ug-18 Oct-18 Dec-18 Feb-19 Apr-19 Jun-19 Aug-19 Oct-19 Dec-19 Feb-20 Apr-20 Jun-20Aug-20Aug-14 Nov-14 Feb-15 May-15 Aug-15 Nov-15 Feb-16 May-16 Aug-16 Nov-16 Feb-17 May-17 Aug-17 Nov-17 Feb-18 May-18 Aug-18 Nov-18 Feb-19 May-19 Aug-19 Nov-19 Feb-20 May-20Aug-204030資料來源：wind，華安證券研究所資料來源：wind，華安證券研究所圖

53、表 39 熱軋板卷微漲（元/噸）圖表 40 螺紋鋼和線材價格微漲（元/噸）5,5005,0004,5004,0003,500Aug-17Oct-17 Dec-17 Feb-18 Apr-18 Jun-18 Aug-18 Oct-18 Dec-18 Feb-19 Apr-19 Jun-19 Aug-19 Oct-19 Dec-19 Feb-20 Apr-20Jun-20Aug-17Oct-17Dec-17Feb-18Apr-18Jun-18Aug-18Oct-18Dec-18Feb-19Apr-19Jun-19Aug-19Oct-19Dec-19Feb-20Apr-20Jun-203,000價格

54、:熱軋板卷:Q235B:3.0mm:上海價格:冷軋板卷:0.5mm:上海4,9004,7004,5004,3004,1003,9003,7003,5003,300市場價:螺紋鋼:HRB400 16-25mm:全國市場價:線材:HPB300 6.5mm:全國資料來源：wind，華安證券研究所資料來源：wind，華安證券研究所無煙煤產業鏈（煤化工及水泥）產地價格無煙煤產地價：截至 9 月 18 日，山西無煙噴吹煤報價 820.00 元/噸，周環比保持上升 30 元/噸；陽城無煙末煤報價 500 元/噸，周環比保持不變。圖表 41 無煙煤產地價格環比不變（元/噸）指標名稱-無煙煤（山西）單位本期上周

55、較上周上月較上月上年較上年山西無煙噴吹煤：車板價元/噸820.00790.003.80%8200.00%1030-20.39%陽泉無煙洗中塊：車板價元/噸720.00700.002.86%7200.00%940-23.40%陽泉無煙洗小塊：車板價元/噸505.00505.000.00%525-3.81%665-24.06%陽城無煙末煤：車板價元/噸500.00500.000.00%520-3.85%660-24.24%澤州無煙末煤：車板價元/噸440.00440.000.00%460-4.35%600-26.67%陵川無煙末煤：車板價元/噸760.00760.000.00%7600.00%90

56、0-15.56%資料來源：wind，華安證券研究所圖表 42 山西無煙煤車板價小幅上漲（元/噸）圖表 43 山西無煙噴吹煤小幅上漲（元/噸）900850800750陽城無煙末煤：車板價陵川無煙末煤：車板價澤州無煙末煤：車板價1,000950900山西無煙噴吹煤：車板價700650600550500850800750450400Aug-17Oct-17Jun-20Aug-20700Dec-17Feb-18Apr-18Jun-18Aug-18Oct-18Dec-18Feb-19Apr-19Jun-19Aug-19Oct-19Dec-19Feb-20Apr-20Aug-17Oct-17Dec-17F

57、eb-18Apr-18Jun-18Aug-18Oct-18Dec-18Feb-19Apr-19Jun-19Aug-19Oct-19Dec-19Feb-20Apr-20Jun-20Aug-20資料來源：wind，華安證券研究所資料來源：wind，華安證券研究所下游需求追蹤水泥建材產業鏈：截止 9 月 18 日，全國水泥價格指數報收 144.08 點，環比上漲 1.90 點，漲幅 1.33 %；8 月水泥產量 22,489 萬噸，環比上漲 696.3萬噸，漲幅 3.20%。煤化工產業鏈：尿素下游需求：截止 9 月 13 日，華中地區尿素報收 1,676.00元/噸，周環比下跌 1.30%。圖表 4

58、4 水泥價格指數微漲（點）-1.08%146.08427.6020985.901828.001954.004.32%上周較上周上月較上月上年較上年本期指標名稱-無煙煤（下游需求） 單位-0.57%-2.38%-1.30%-2.07%-8.32%-7.68%7.16%-4.00%-7.01%-4.23%3.20%1.31%水泥價格指數:全國點144.50142.6 1.33% 138.51普通硅酸鹽水泥價格元/噸410.50/ 405.20水泥月度產量萬噸22,489.00/ 21792.70尿素：華中地區市場價元/噸1,676.001,698.00尿素：華南地區市場價元/噸1,804.001,

59、848.00尿素：東北地區市場價元/噸1,750.001,760.00資料來源：wind，華安證券研究所1750.001940.001750.000.00%1787.00圖表 45 尿素市場價格環比小幅下跌（元/噸）圖表 46 水泥價格指數微幅上漲（點）2,6002,4002,2002,0001,800市場價(平均價):尿素(小顆粒):華中地區市場價(平均價):尿素(小顆粒):東北地區市場價(平均價):尿素(小顆粒):華南地區18016014012010080水泥價格指數:全國1,600601,40040201,200Sep-17Nov-17Jan-18Mar-18May-18Jul-18Se

60、p-18Nov-18Jan-19Mar-19May-19Jul-19Sep-19Nov-19Jan-20Mar-20May-20Jul-200Aug-17 Sep-17 Oct-17 Nov-17 Dec-17 Jan-18 Feb-18 Mar-18 Apr-18 May-18 Jun-18 Jul-18 Aug-18Sep-18 Oct-18 Nov-18 Dec-18 Jan-19 Feb-19 Mar-19 Apr-19 May-19 Jun-19 Jul-19 Aug-19Sep-19 Oct-19 Nov-19 Dec-19 Jan-20 Feb-20 Mar-20 Apr-20