1、 可修改 歡送下載 精品 Word 可修改 歡送下載 精品 Word 可修改 歡送下載 精品 Word2010年08月16日 星期一宏觀經濟 HYPERLINK E:674453份docx4銀華每日快訊2021年08月16日.doc l 調結構穩步前行 宏觀經濟顯現四大積極信號 調結構穩步前行 宏觀經濟顯現四大積極信號 HYPERLINK E:674453份docx4銀華每日快訊2021年08月16日.doc l 國家力保秋糧豐收 國家力保秋糧豐收 “穩糧價有根底業內信息 HYPERLINK E:674453份docx4銀華每日快訊2021年08月16日.doc l ?中國證券報? 農行成功“

2、脫鞋 史上最大IPO面世市場評論 HYPERLINK E:674453份docx4銀華每日快訊2021年08月16日.doc l 上周五資金開始空翻多 上周五資金開始空翻多 HYPERLINK E:674453份docx4銀華每日快訊2021年08月16日.doc “赤腳農行不改大盤震蕩主基調 HYPERLINK E:674453份docx4銀華每日快訊2021年08月16日.doc l 大盤雖存分歧 個股時機多多 大盤雖存分歧 個股時機多多銀華動態 HYPERLINK l _銀華深證100持續14個交易日雙溢價_ 銀華深證100持續14個交易日雙溢價海外視野 HYPERLINK l _德國一

3、枝獨秀載不動歐元區許多愁 德國一枝獨秀載不動歐元區許多愁昨日行情回憶上證指數2606.701.21%滬深300 2855.551.39%深圳成指10886.571.93%上證國債126.410.03%銀華基金凈值基金名稱最新累計 HYPERLINK :/ yhfund /file/link/fund_jjjz_180001.jsp t _blank 銀華優勢企業混合1.05442.6844 HYPERLINK :/ yhfund /file/link/fund_jjjz_180002.jsp t _blank 銀華保本增值混合1.00721.0072 HYPERLINK :/ yhfund /

4、file/link/fund_jjjz_180003.jsp 銀華-道瓊斯88指數0.96022.7602 HYPERLINK :/ yhfund /file/link/fund_jjjz_519001.jsp 銀華價值優選股票1.41374.7899 HYPERLINK :/ yhfund /file/link/fund_jjjz_180010.jsp 銀華優質增長股票1.62733.0773 HYPERLINK :/ yhfund /file/link/fund_jjjz_180012.jsp 銀華富裕主題股票1.17032.1233銀華 HYPERLINK :/ yhfund /file

5、/link/fund_jjjz_183001.jsp 全球優選QDII-FOF0.8830.883 HYPERLINK :/ yhfund /file/link/fund_jjjz_180013.jsp 銀華領先策略股票1.45671.8367 HYPERLINK :/ yhfund /file/link/fund_jjjz_180015.jsp 銀華增強收益債券1.1071.217銀華和諧主題混合1.1281.208銀華內需精選股票LOF0.9390.893銀華滬深300指數LOF0.8770.877銀華深證100指數分級1.0711.071銀華穩進1.0141.014銀華銳進1.1281.

6、128銀華信用債券封閉1.0161.016銀華基金凈值名稱萬份收益年收益率 HYPERLINK :/ yhfund /file/link/fund_jjjz_180008.jsp t _blank 銀華貨幣A0.34626.479 HYPERLINK :/ yhfund /file/link/fund_jjjz_180009.jsp t _blank 銀華貨幣B HYPERLINK :/ yhfund /funds/105200/fundinfo.jsp?servicetype_selected=105201&expandDIV=KB2 t _blank 0.40906.734宏觀經濟(hn

7、un jn j)調結構穩步前行 宏觀經濟顯現(xinxin)四大積極信號?上海證券報?國家統計局、工信部、海關總署等部門近日(jn r)發布的7月份(yufn)國民經濟運行數據顯示，工業、投資、出口的增速都出現一定程度下滑，這引發了一些人士對經濟增長的擔憂。 然而專家指出，目前我國正處在由經濟較快增長向穩定增長過渡的關鍵時期，相關(xinggun)經濟指標增長速度適當回落有利于防止經濟偏快轉向過熱，有利于加快經濟結構調整和開展(kizhn)方式的轉變。 事實上，在保增長的同時積極致力于調結構，已經使得宏觀經濟顯現出高耗能行業增速回落、區域經濟開展更趨平衡、民間投資有效啟動、出口結構進一步優化等

8、四大積極信號。 高耗能行業增速放緩 統計局數據顯示，7月份全國規模以上工業增加值同比增長13.4%，增速比上月回落0.3個百分點。工業增速從年初的20.7%回落到7月份的13.4%，一些人士因此對經濟開展產生擔憂。然而據統計局介紹，7月份工業增速回落的0.3個百分點中，其中70%是由于六大高耗能行業增速回落所引起。 從工信部公布的數據來看，高耗能行業增速確實明顯回落(hulu)。數據顯示，上半年，六大高耗能行業增加值同比增長17.2%，增速比一季度回落(hulu)2.4個百分點，增速回落(hulu)速度比全部工業快0.4個百分點。 其中，石油(shyu)加工煉焦及核燃料加工業增長(zngzhn

9、g)13.4%，化學原料及化學制品制造業增長18.5%，黑色金屬冶煉及壓延加工業增長17.7%，有色金屬冶煉及壓延加工業增長19%，比一季度分別回落3.7、3.1、2和5.3個百分點。 六大高耗能行業增速回落，是國家主動調控的結果。今年二季度以來，國家加大了節能減排監管力度和落后產能淘汰力度。除此之外，國家還采取了控制高耗能行業新上工程、實行差異電價和調整或取消局部高耗能產品出口退稅率等一系列措施，國家統計局工業統計司副司長張衛華認為，這些政策對高耗能行業的過快增長起到明顯抑制作用。 分析人士指出，下半年是完成“十一五節能減排任務攻堅戰的最后幾個月，在這種大環境下，工業生產尤其是重工業生產增速

10、還將穩步下行，六大高耗能行業的增速回落態勢還將更加明顯。 與工業增速回落形成比照的是，第三產業勢頭良好。據國家統計局新聞發言人盛來運介紹，上半年，GDP中第二產業比重由去年的50.1%下降到49.7%，但第三產業的比重卻由去年同期的41.3%提高到今年的42.6%。 中西部地區(dq)開展(kizhn)快于東部(dn b) 區域經濟(jngj)結構開展(kizhn)不平衡，是我國經濟長期以來存在的問題，而這一現象在今年上半年也得到了改善。 據盛來運介紹，上半年，中部和西部的固定資產投資和工業增加值的增速相對要快于東部地區。其中，中部和西部地區的固定資產投資增速要比東部地區高4到6個百分點，工業

11、的增速要高1至4個百分點。 上半年全國各省市GDP增速也表達了這一改變。數據顯示，除海南受海南國際旅游島拉動，上半年GDP增速達19.4%增速為全國之首，以及天津市近年來受濱海新區建設推動上半年GDP增速達18%，名列第二之外，全國GDP增速排名前十的地區幾乎都是中西部地區。 在中部地區，數據表現最好的是山西，上半年全省生產總值4143.4億元，同比增長17.5%。湖北省今年上半年GDP增速為15.7%，高出全國4.6個百分點，創出1996年下半年以來最好的半年成績。江西省GDP增長14.4%，為進入新世紀以來最高增幅。 西部地區經濟增速更是遠遠超過全國平均水平。重慶市、寧夏、陜西、內蒙古上半

12、年GDP增速分別為17.6%、17.1%、16.8%和16.5%。而廣東、浙江等對外貿較為依賴的省份，上半年GDP增速分別為12.7%和13%，排名依然靠后。 從稅收增長來看，上半年，東部、中部、西部三大區域分別(fnbi)完成稅收28052億元、6241億元和6001億元，分別(fnbi)增長27.1%、29.4%和33.4%，西局部(jb)別快于東部(dn b)和中部6.3個和4個百分點。 專家指出(zh ch)，中西部地區經濟增速快于東部地區，一方面說明中西部經濟開展潛力較大，另一方面也凸顯了東部地區開展方式轉變的急迫。 民間投資有所啟動 1-7月，全國固定資產投資增速比上半年回落0.6

13、個百分點。作為拉動經濟三駕馬車之一，投資增速放緩使得經濟增長擔憂再起。 對此，專家表示無須過多憂慮，因為目前經濟指標的回落，主要是國家宏觀調控主動調控的結果，如國家嚴格控制新上工程等。另外，盛來運指出，國家還有一些后續工程的投資方案，像西部大開發、區域經濟開展等，都會帶動投資增長，所以投資后勁還是很強的。 事實上，在投資增速放緩的同時，民間投資在“新36條等政策的拉動下，已經開始啟動，而這對于中國經濟的長遠開展來說，更為值得關注和期待。 統計局最新公布的數據顯示，截至7月份，民間投資占城鎮固定資產投資的比重是52%，比去年同期提高了2.7個百分點。數據還顯示，1-7月份，民間投資的增長率是31

14、.9%，比城鎮固定資產投資高出7個百分點，在整個城鎮固定資產投資中的比重也有提高。 民間投資的啟動和快速增長是轉變經濟增長方式、調結構不可或缺的一環，這一變化(binhu)源于鼓勵民間投資政策的出臺和落實。 3月24日，國務院會議(huy)研究部署進一步鼓勵和引導民間投資(tu z)健康開展(kizhn)的政策措施，時隔兩月，國務院就公布(gngb)?關于鼓勵和引導民間投資健康開展的假設干意見?“新36條。“新36條指出，將進一步拓寬民間投資的領域和范圍，鼓勵和引導民間資本進入根底產業、根底設施、市政公用事業、政策性住房建設、社會事業、金融效勞、商貿流通、國防科技工業等。 此后不久，國務院辦公

15、廳又發文，明確中央和地方政府部門在鼓勵和引導民間投資健康開展方面的分工和任務，進一步明確了各領域的細化措施，有利于解決實際操作問題。出口結構更加優化 人民幣升值、原材料本錢上升、政策拉動作用減弱在7月份的出口數據得到表達。海關總署最新公布的數據顯示，7月份我國單月出口額和進出口總值再創 歷史新高，但增速卻繼續呈現回落趨勢。 對此，國家發改委對外經濟研究所所長張燕生指出，出口增速雖然在逐步回落，但其恢復整體來看，依然比擬強勁，而這也是加快外貿結構調整和開展方式轉變的結果。 記者(jzh)了解到，商務部將2021年的工作(gngzu)定位于“保份額(fn )、調結構、促平衡，加快(ji kui)外

16、貿結構調整和開展(kizhn)方式轉變，而這一目標也在逐步踐行。 在加快外貿結構調整和開展方式轉變方面，商務部部長陳德銘稱，要重點培育一批農輕紡、汽車及零部件、高新技術產品出口基地和國家級設計中心，積極探索自主營銷的出口途徑；在穩固傳統市場的同時，加大對非洲、拉美、中東歐、南亞、中東等新興市場的開拓力度；嚴格控制“兩高一資產品出口。 而這些目標在過去的7個月中已經有所表達。數據顯示，1-7月，主要美歐日市場的外貿平穩增長外，我國與東盟、巴西等新興市場的外貿也大幅上升。商務部研究院院長霍建國說，出口正在恢復性增長的過程中，特別是對新興市場的出口增速很明顯加快。 在控制“兩高一資產品出口方面，配套

17、政策也已出臺。自7月15日起，包括局部鋼材、有色金屬加工材等在內的406個稅號商品的出口退稅被全部取消，而這次調整正是為了確保節能減排目標的實現。 “調整將有利于推進轉變外貿開展方式。商務部人士稱，取消局部產品出口退稅率，表達了國家加快產業結構調整和推進外貿開展方式轉變的政策意圖，有利于引導企業優化產品結構，提高出口產品質量和檔次；有利于引導企業提高精深加工程度，促進低碳排放、節能環保產品出口。 作為(zuwi)實現“十一五節能減排目標的決戰之年，通過各種手段全方面確保減排任務的完成毫無疑問成為各部委合力的方向。記者了解到，下半年相關部委可能會繼續根據國家節能減排的戰略要求，對一些生產過程中高

18、耗能、高污染的產業進行必要的退稅(tu shu)調整。此外，據介紹，一份關于加快轉變外貿開展(kizhn)方式的指導意見也有望(yuwng)盡快出臺。國家力保秋糧(qi lin)豐收 “穩糧價有根底?上海證券報? 今年以來，我國自然災害頻發，包括西南地區歷史罕見的特大旱災以及南方多省市的洪澇災害，對農產品生產造成一定影響。根據統計局數據，2021年全國夏糧總產量為12310萬噸2462億斤，比上年減少39萬噸8億斤，減少0.3%。秋糧表現會如何？全年糧價是否能夠保持穩定？這些問題引起了廣泛關注。 記者了解到，近期農業部、國家發改委紛紛(fnfn)采取措施，強力保障秋糧收獲，為秋糧價格穩定奠定良

19、好根底(gnd)。 多部委(b wi)齊發力 11日召開(zhoki)的國務院常務會議指出，今年我國夏糧產量接近去年水平，秋糧占全年糧食產量的70%以上，實現全年糧食生產目標取決于秋糧。奪取(duq)秋糧豐收，保持糧食生產穩定開展的好勢頭，對于保障市場供給，管理通脹預期，促進經濟平穩較快開展，具有重要意義。 會議指出，今年全國秋糧面積預計比去年增加，長勢總體較好，奪取豐收有根底。目前秋糧已進入生長發育和產量形成的關鍵時期，必須加大支持力度，全力奪取晚稻及秋糧好收成，確保實現全年糧食產量的預期目標。 會議確定，中央安排11億元資金，對南方主產區7300萬畝雙季晚稻和東北地區6000萬畝粳稻實行增

20、施肥促早熟防病蟲補助。繼續落實好各項強農惠農政策，保證補助資金迅速到位、技術效勞落實到田。 農業部有關負責人指出，農業部門將與發改、財政部門加強協作，強化價格市場監管，防止農資借機漲價，繼續保持農資價格根本穩定；加強政策落實監督和技術指導，確保補助資金真正用于晚稻生產。 國家發改委有關負責人在接受采訪時表示(biosh)，下半年糧食市場供需根本(gnbn)平衡的格局不會改變，但要高度關注國內氣候條件極端異常，農業災害多發頻發等對糧食生產(shngchn)造成的不利影響，認真落實國務院近期關于穩定秋糧生產的政策部署，把穩定糧食生產作為工作重點，并做好防范糧食市場異常(ychng)波動的各項準備工

21、作。秋糧(qi lin)豐收有根底 農業部有關負責人認為，總體來看，今年秋糧生產形勢較好。播種面積有所增加，尤其是高產作物玉米增加較多；大局部地區雨水充分，加之光溫條件適宜，長勢普遍較好，奪取秋糧豐收有根底。 由于南方局部省市洪澇災害嚴重，前期對水稻產生嚴重影響，那么全年來看水稻產量會受到多大影響？ 中國水稻研究所所長、國家現代水稻產業技術體系首席科學家程式華表示，今年是近年來氣象災害比擬嚴重的一年，從年初東北冰凍雪害、西南的干旱，到4、5月份長江中下游連日低溫，到6月中旬以后從南到北的強降雨，這些對水稻生產都造成了一定影響。 “比方長江中下游早稻，在4-6月份都是連日低溫、降雨、寡照，根據氣

22、象部門的資料，日照時數比去年減少40%以上，導致早稻有效數下降。總的來講，中稻表現是比擬正常的，除了個別洪澇災害影響較重的省份，長勢均根本正常。晚稻主要受早稻影響，秧齡片長、落田苗缺乏，要加強管理。程式華表示。 他認為，總體上看，早稻占全年水稻生產(shngchn)不到20%，中晚稻特別是中稻產量(chnling)占全年稻谷產量60%以上。所以(suy)關鍵是要抓好中晚稻的田間管理，只要中晚稻田間管理抓好，沒有大的氣象災害，今年全年豐收還是很有希望的。 糧價有望(yuwng)保持穩定 國家發改委日前(rqin)發布的報告顯示，7月份我國糧食價格穩中有升。其中，小麥、稻谷和玉米三種糧食平均收購價

23、格環比上升0.9%；36個大中城市早秈米、晚秈米、粳米、標準粉、富強粉集市和超市平均零售價格環比分別上升0.4%、0.4%、0.7%、0.8%和0.2%。受其影響，居民消費價格指數中的糧食價格環比上升0.4%。受季節性消費需求增加等因素影響，綠豆價格明顯反彈。與7月4日低點相比，8月10日主要農產品批發市場綠豆平均批發價格漲幅達10.8%。糧價是否會保持持續上升的態勢，甚至進一步對下半年CPI走勢產生較大影響？ 國家發改委有關負責人指出，初步統計，全國秋糧種植面積比去年增加多萬畝，但考慮到受年初普遍低溫、夏糧和早稻收獲時間推遲等影響，各地秋糧播種普遍推遲，下半年氣候情況還不確定，加之農民改種單

24、產相對低一些的早熟品種，可能造成產量和品質下降，占全年糧食產量左右的秋糧生產存在一些不確定性。 該負責人強調，近年來，我國糧食連年豐收，庫存充裕，庫存消費比達以上(yshng)，大大超過國際公認的%的平安(png n)線水平。在糧食連續(linx)年增產的根底(gnd)上，今年夏糧又取得(qd)好收成，與上年根本持平；小麥產量超過上年，實現了連續年增產。下半年我們有能力做到繼續保持糧食價格穩定、小幅上升，在促使農民收入穩定增長的同時，為穩定今后的糧食生產打下堅實的根底。業內信息農行成功(chnggng)“脫鞋 史上最大IPO面世(min sh) ?中國(zhn u)證券報?中國農業銀行今日(j

25、nr)公告，已于13日全額行使超額配售(pishu)選擇權。同時，在股票上市至8月13日這段期間，負責“護航的中金公司未利用本次發行超額配售所獲得的資金從集中交易市場買入本次發行的股票。由于農行的A股和H股綠鞋全部執行，農行IPO由此成為史上最大IPO。分析人士認為，農行股價在13日最終報收于發行價之上，顯示農行后市仍有表現空間。成為最大IPO“綠鞋是“超額配售選擇權的簡稱，即發行人給予承銷商權利，可以在市場好的時候在原定發行股數根底上增加發行一定數量的股票。農行A股聯席主承銷商于7月9日按農行IPO發行價格向A股投資者超額配售33.35億股股票，占農行A股IPO初始發行規模的15%。之后農行

26、A股主承銷商在8月13日全額行使了A股超額配售選擇權。A股超額配售后總配售規模約為255.71億股，融資額最終達685.29億元。H股方面，農行H股主承銷商在7月29日全額行使了38.12億股H股超額配售選擇權，使得農行H股的融資額最終確定為921.15億港元。農行IPO自此成為全球有史以來規模最大的IPO。農行(nn xn)A股后市穩定(wndng)期間股價表現良好，并未動用綠鞋資金。自農行IPO的A股上市(shng sh)交易日7月15日至穩定后市(hu sh)期結束日8月13日，農行股價始終(shzhng)平穩運行在發行價格及以上，截至8月13日收盤于2.69元，較發行價格2.68元上漲

27、0.37%。在此期間內，農行聯席主承銷商并未利用農行A股IPO發行超額配售所獲得的資金從A股二級市場買入農行A股IPO發行的股票，因此農行超額配售選擇權得到了全額行使。值得注意的是，農行執行綠鞋機制時還引入了一項新的制度創新刷新制度，即主承銷商利用綠鞋資金買入股票后還可以在高于2.68元的價格賣出。后市表現可期知情人士透露，農行此前希望通過上市到達兩個目標：一是打造一份優異的股東名冊；二是實現投資者與發行人共贏。其融資規模主要根據對資本充足率的要求測算得出。分析人士認為，農行A股超額配售選擇權最終全部執行，而且在穩定后市期結束日最終報收于發行價之上，說明雖然投資者對于農行后市股價走勢有一定分歧

28、，但總體上仍以看多為主。農行下半年及明后兩年有望實現較高盈利增長。分析人士預計，農行2021年上半年的凈利潤同比增幅可能超過40%，高于農行上市期間路演時宣稱的30%左右。此外，農行各項業務和數據的增長都相當強勁。這一利好消息可能對農行在“脫鞋后股價走勢形成較強支撐。受益于農行股改紅利的逐步釋放和縣域業務的高增長，農行下半年的利潤很可能繼續得到拉動提升。市場(shchng)評論上周五資金(zjn)開始空翻多?上海證券報?上周股指( zh)高位震蕩，在經過連續反彈后盤面獲利回吐開始顯示，此外光大銀行等多只新股發行引發資金面憂慮。大智慧超贏數據顯示，8月9日至13日間五個交易日，大盤資金(zjn)

29、累計凈流出159.9億元，不過其中(qzhng)周五單日資金凈流入4.3億元盤中顯示空頭資金開始翻多。 從具體板塊來看，房地產、電力上周板塊資金呈現凈流入。地產股下半周表現相當搶眼屢次拉升股指反彈，龍頭股萬科A連續三天大漲股價創7月以來反彈新高，另外招商地產也表現活潑，一周漲幅近8%，兩者一周資金分別大幅凈流入5.6億元及1.6億元。其余資金凈流入較大的地產股包括萬業企業、華聯控股、嘉寶集團、萬通地產，不過金地集團凈流出1.4億元，地產板塊資金一周整體凈流入1.8億元。 電力板塊(bn kui)一周資金凈流入2500萬元，該板塊個股資金流向呈明顯(mngxin)分化，其中樂山電力、長江電力、凱

30、迪電力、天富熱電等4個股資金(zjn)凈流入均超過2千萬，而國電電力(dinl)、明星電力、華能國際等7家資金(zjn)流出超過千萬。 在資金凈流出排行中，上周拖累股指表現的銀行股資金大幅凈流出12.2億元，券商研究員預計銀信合作新規將使銀行利潤可能下降2%。超贏個股資金監控系統顯示，除華夏銀行資金凈流入近700萬元，銀行股資金全線凈流出，浦發銀行大幅流出2.9億元、興業銀行、北京銀行、招商銀行、南京銀行等凈流出也都在1億元以上。此外，電子信息、煤炭石油兩板塊居板塊資金凈流出排行第二、第三位，分別到達12.0億元及10.8億元，具體個股如大族激光、京東方A、長電科技、超聲電子、西山煤電、國陽新

31、能等主力大幅減持。其余資金流出較多的板塊包括化工化纖、釀酒食品、券商、運輸物流、交通工具等。 上周五的盤面顯示股指在2550點到2585點間具有明顯的支撐，下周農行“脫鞋、光大掛牌或將影響市場節奏，但大盤日K線止跌形態將支持市場短線時機。業內人士認為，后市可繼續挖掘低碳新能源板塊中的白馬股，如天富熱電等資金流入后但尚未啟動的品種，另外重組、央企整體題材依然會是主線，主要涉及上海本地股及軍工股。 “赤腳(ch jio)農行不改大盤(d pn)震蕩主基調 ?中國(zhn u)證券報?回憶(huy)本輪反彈行情，在市場超跌之外，還有一個(y )重要因素不能忽略，那就是農行的上市。盡管從決定發行到申購

32、中簽，從引入綠鞋機制護盤到A、H股成功上市，此輪反彈行情或多或少都打上了農行的烙印，但上周五為農行“綠鞋機制的最后一個交易日，頑強守住發行價的農行會否在“赤腳之后迅速破發成為當前市場關注的最大熱點。從農行自身及上市以來的市場表現來看，“赤腳農行破發恐難免；不過，農行破發后的下行空間較為有限，且其對市場的心理影響要大于實質影響。短線而言，震蕩仍是大盤的主基調，趨勢性交易時機難現。農行破發恐難防止自7月15日登陸A股，在“綠鞋護盤的陪伴下，22個交易日農行股價屢次觸及2.68元的發行價，但均有驚無險。上周五為農行“綠鞋機制的最后一個交易日，其股價收于2.69元，距發行價僅1分之遙。分析師人士普遍表

33、示，農行綠鞋到期后，假設無巨量資金護盤，其跌破發行價易如反掌。與此同時，在香港市場上，農行的主承銷商摩根士丹利和上市保薦人高盛先后在其漲幅不大的價位上大幅減持農行股份，這或說明這兩家機構對農行股價看淡，從而一定程度上影響A股投資者的追逐心理，并限制農行的向上空間。此外，鑒于農行在A股的權重地位，該股極易成為資金操控股指的工具，后市不排除主力利用農行破發來到達做空目的。雖然農行破發似乎在所難免，但我們認為，農行的下行(xixng)空間極為有限。后市即使農行破發，對A股市場走勢的心理影響也要大于實質(shzh)影響，投資者大可不必將農行是否破發作為A股的標志性事件(shjin)。短期(dun q)

34、震蕩仍是主基調通過上述分析(fnx)，我們認為，農行的破發與否并不能決定A股市場的整體趨勢；當前的宏觀經濟形勢特別是通脹壓力、貨幣或地產調控政策走向、上市公司中報披露完畢后的整體盈利狀況，以及外圍市場可能出現的大幅波動才是影響A股市場中長期表現的重要看點，投資者需持續關注。短期來看，隨著二級市場反彈的深入，目前中小市值概念股又處于歷史高位，創出反彈新高的也比比皆是，預計后市中小盤股繼續沖高的風險較大。而銀行、地產等權重板塊因融資壓力、地產政策調控等因素牽絆且成交量有限，仍難單獨依靠低估值的優勢走出持續的漲升行情。不過，由于2500點以下是機構于本輪反彈行情的建倉區域，加之銀行等權重股估值水平相

35、對較低，因而除非發生系統性風險，否那么滬指短期內下穿2500點的可能性很小。現階段市場或將呈現上有壓力、下有支撐的震蕩調整之勢，短線難有趨勢性的交易時機，投資者在追逐題材個股時應注意把握節奏和分寸。大盤(d pn)雖存分歧 個股時機(shj)多多(du du) ?上海證券(zhngqun)報?大盤(d pn)上周A股市場出現了寬幅震蕩的格局。不過，上周五午市后的大幅拉升行情仍然讓多頭做多底氣迅速上升，進而提升了各路資金對本周A股市場走勢的樂觀底氣。那么，如何看待這一信息呢？本周走勢分歧猶存 不過，即便如此，市場對本周的走勢分歧依然較大，為何？一是因為導致上周五午市后大幅拉升的行情根底并不宜過分

36、樂觀。有觀點就認為“作為新鮮事物，期指有指揮棒的作用，指示著大盤的方向，有了期指后，市場的分時走勢，包括細節的運行方式，都有很大的改變。而且，“期指就是最好的戰略要地，一定程度上，誰掌握了期指，誰就掌握了市場的脈搏。 由此可見，近期股指期貨對短線指數的運行影響力大增。所以，上周末午市后上升的引擎主要是受到股指期貨的影響，而非市場內在的漲升能量。這其實也得到了這么一那么信息的佐證，即在反彈行情中，并未出現較為清晰的領漲主線路線圖。 二是因為房地產調控政策依然趨于嚴厲。眾所周知，本輪彈升行情的發動者是金融地產股，發動的題材借口就是所謂的調控政策處于真空期。但反觀目前輿論氣氛，關于房地產調控政策再度

37、顯現，比方說三套房的房貸問題，再比方說銀監會針對商業銀行壓力測試的新聞報道。這些政策，可能只是針對前期政策措施的逐一落實，但也折射出目前房地產調控政策已不是真空期。所以，地產股的后續演繹面臨著一定的壓力，從而使得市場的反彈面臨著挑戰與考驗。 由此可見，雖然(surn)上周末A股市場出現(chxin)了震蕩上升(shngshng)的格局(gj)，但市場的持續漲升根底(gnd)并不特別扎實。但是，這也并不意味著市場會迅速走低。為何？因為股指期貨的存在，使得市場的走勢顯得更為“妖氣十足。而且，當前A股市場也缺乏明顯的做空輿論氣氛，比方說外圍市場雖然疲軟，但同樣是盤中寬幅震蕩且尾盤能夠相對強硬的上升，

38、上周五的道瓊斯指數就是如此。與此同時，保險資金、小QFII以及我國臺灣地區的保險資金也有投資A股的相關信息報道，這些信息也有利于提振多頭的持股底氣。如此看來，大盤在近期確實有望呈現出寬幅震蕩的格局，以盤中寬幅震蕩的盤整的方式削弱調整的壓力。也就是說，本周A股市場的走勢也是在震蕩中重心略有上移，仍然存在著一定的做多氣氛。 指數震蕩 個股時機增多 這正好為短線愛好者提供了充足的騰挪空間。一方面是因為股指期貨的存在使得盤中的震蕩幅度加劇，這正好為主流資金的震倉提供了極佳的契機。另一方面那么是因為指數的不上不下的震蕩格局，有利于讓短線游資熱錢的注意力聚焦到個股時機而不是指數的時機。既如此，短線A股市場

39、極有可能出現指數寬幅震蕩，個股時機漸趨增多的格局。這其實在近期的行情走勢中已得到證實。 既如此，在近期的行情演繹過程中，建議投資者關注那些積極向上的個股時機。這主要表達在這么三個方面，一是近期市場關注度較高的通脹預期受益下的投資時機。主要是農業股、消費股、商業股等品種，它們的日K線圖確實有著較強的向上趨勢，其中農業股的中糧屯河、莫高股份、豐樂種業、順鑫農業等，消費股中的老白干酒、伊力特、黑牛食品等，商業股中的南寧百貨、大商股份、南京中商等個股可跟蹤。 二是代表著未來產業結構調整方向的新能源等新興產業股。近期媒體不時刊登關于(guny)新能源等新興產業股的產業扶持政策，尤其是新能源、清潔能源的做

40、多氣氛(qfn)趨于強烈，不僅僅在于產業政策的扶持導向(do xin)，而且還在于實在的業績增長趨勢，其中清潔能源的核電設備中簽公告將極大地提振多頭的做多底氣，而新能源的產業扶持政策也有望不時產生題材(tci)催化劑，所以，短線時機(shj)樂觀，可跟蹤。 三是根本面有亮點，股價走勢漸漸有震蕩漲升趨勢的個股，既包括中信海直、海油工程、六國化工等前期龍頭有二次啟動的個股，也包括湘電股份、大恒科技、ST天宏等近期有著昂然抬頭的K線形態的個股。銀華動態銀華深證100持續14個交易日雙溢價?中國證券報? 伴隨近期市場出現調整，前期出現整體性溢價的分級基金紛紛出現折價，而銀華深證100指數分級基金延續了

41、“雙溢價神話：從7月23日至8月11日，銀華穩進和銀華銳進已連續14個交易日實現雙溢價，最高溢價率分別到達1.98%和11.83%。巨大的套利空間引得機構“搶灘銀華銳進份額，8月9日，銀華銳進成交額到達1.85億元，比前一交易日放大58.73，創該基金上市以來天量。而針對個人投資者來說，連續“雙溢價狀態，更利于通過場內申購母基金份額，再進行拆分及交易，可以低本錢享受杠桿基金帶來超額收益。銀華穩進和銀華銳進上市(shng sh)首日溢價率分別為1.49%和1.95%，成為中國第一(dy)只在上市首日出現“雙溢價(y ji)的分級基金。自上市以來，銀華穩進份額一直處于溢價交易狀態(zhungti)

42、，并且溢價水平根本(gnbn)維持在0.39%和3.07%之間，可見該份額所提供的預期收益對于大局部穩健型投資者來說具有比擬明顯的吸引力；高杠桿份額銀華銳進在市場反彈期亦表現搶眼，從7月2日至7月30日市場大幅反彈以來，銀華銳進單位凈值和二級市場價格分別上漲35.61%和42.04%，在已上市的7只創新型分級基金中位居第一。從7月23日至8月11日，銀華穩進、銀華銳進已連續14個交易日實現雙溢價，特別是在7月29日，銀華穩進和銀華銳進的溢價率分別為1.98%和11.83%，為投資者提供了較大的套利空間。在此期間，銀華銳進份額溢價率浮動在0.36%至11.83%，截至11日溢價2.64%。巨大了

43、的套利空間吸引了大量資金入市，8月9日，銀華銳進成交額到達1.85億元，比前一交易日放大58.73，創該基金上市以來天量，同時該基金換手率也到達27.54。針對(zhndu)日后的操作，天相投顧認為，銀華深證100指數分級基金不同風險收益特征的份額(fn )可以滿足不同投資者的理財需求，并且提供了多種交易方式。投資者既可以將其視為場外的一只指數型基金進行投資，也可以根據自己的風險承受能力和對市場走勢的判斷選擇具體持有穩進份額還是銳進(ru jn)份額，在二級市場擇機進行交易。海外(hiwi)視野德國一枝獨秀載不動歐元區許多(xdu)愁?中國(zhn u)證券(zhngqun)報?歐盟統計局8月

44、13日公布，在德國經濟(jngj)強勁增長的帶動下，歐元區2021年第二季度國內生產總值(GDP)環比增速達1%，創4年來最大增幅(zn f)。不過分析人士指出，靚麗數據難掩歐元區內部經濟開展不平衡的現狀，成員國經濟表現參差不齊，該地區經濟尚未走上持續穩定復蘇的道路。歐元區第二季度經濟強勁增長，很可能已達這輪復蘇的峰值，預計從下半年開始，該地區經濟增速將放緩。此外，希臘經濟連續第7個季度萎縮，市場對愛爾蘭銀行業的擔憂也與日俱增。分析人士預計，利好經濟數據無法持久驅動歐元上漲，未來歐元還將步入下跌軌道。第一方陣強勁驅動數據顯示，歐元區第二季度經濟漲勢喜人。歐元區2021年第二季度GDP環比增速達1%，高于預期的0.7%；同比增長1.7%，高于1.4%的預期增幅。歐盟統計局同時公布，歐元區6月貿易賬戶余額從5月的赤字狀態轉為盈余24億歐元，高于預期的10億歐元。6月歐元區出口同比增長27%至1379億歐元，進口同比增長31%至1354億歐元，均創2021年10月來最高水平。歐盟委員會發言人稱，上述增長數據