1、第三部分 財務報表綜合分析 一、資產負債分析內容（一）資產負債表結構分析結構分析是指以部分數值與總體數值對比求得的比重。在資產負債表分析中，可以將會計要素劃分為資產結構分析和資金結構分析。 11資產結構分析 （1）總資產增長率（2）流動資產比重（3）長期資產比重（4）不良資產比重（5）資產損失比重（6）速動資產比重（7）應收賬款比重（8）存貨比重 22資金結構分析 （1）負債比重（2）所有者權益比重（3）產權比重 3（二）償債能力分析 1短期償債能力分析（1）營動資本（2）流動比率（3）速動比率（4）現金比率 42長期償債能力 （1）資產負債率（2）產權比率（3）有形凈值債務率 5（三）資產負

2、債表橫向與縱向分析 1橫向比較分析 資產負債表的橫向比較是將一個企業的資產負債表與同行業的相同時間的資產負債表的各項目進行比較。 2縱向比較分析 資產負債表縱向比較分析是將不同時間的資產負債表相同項目進行比較，以了解和評價企業財務狀況的變化和發展趨勢。 6二、利潤表分析內容 （一） 營運能力分析 營運能力分析是指對企業資金周轉狀況進行的分析，一般說來，資金周轉得越快，說明資金利用效率越高。 1資產周轉率 2流動資產周轉率 3應收賬款周轉率 4存貨周轉率 7（二）盈利能力分析 盈利能力就是企業賺取利潤的能力。盈利能力分析至關重要，因為它關系到所有者能否得到股利、所欠債權人的債務能否清償。同時，它

3、也可以從一個側面反映企業資本的保值和增值情況，企業管理部門的業績考核也常以盈利能力作為重要衡量指標。1銷售毛利率2營業利潤率3總資產收益率4長期資本收益率5凈資產收益率6每股收益7市價比率 8（三）償債能力分析 1 利息償付倍數2. 固定支出償付倍數 9（四）利潤表的橫向與縱向分析1橫向分析2縱向分析 10（五）利潤表的結構分析 1.經營業績的比重 2. 非經營業績的比重11三、現金流量表分析內容（一）現金流量財務比率分析1現金流動性分析 （1）現金流量與當期債務之比 （2）債務保障率 2獲取現金能力分析 （1）每元銷售現金凈流量 （2）每股經營現金流量 （3）全部資產現金回收率 123財務彈

4、性分析 （1）現金流量適合比率 （2）現金再投資比率 （3）現金股利保障倍數4收益質量分析 評價收益質量的財務比率是營運指數，它是經營活動現金凈流入與經營所得現金的比值。 13營運指數反映企業經營管理水平和收益質量。營動指數等于1，說明經營所得現金全部實現；營運指數小于1，說明經營所得現金被營動資金占用；營運指數大于1，說明一部分營運資金被收回，返回現金狀態。 14（二）現金流量分析 1結構分析 （1）現金流入結構分析 （2）現金支出結構分析 2趨勢分析 （1）定比趨勢分析 （2）環比趨勢分析 3同業分析 15財務報表案例分析案例1A公司為鋼鐵制品公司，具有30多年的生產歷史，產品遠銷國內外市

5、場。但是，近5年中，國外同類進口產品不斷沖擊國內市場，由于進口產品價格較低，國內市場對它們的消費持續增長；國外制造商憑借較低的勞動力成本和技術上先進的設備，其產品的成本也較低。同時，市場上越來越多的日用制品都采用了鋁、塑料等替代性材料，A公司前景并不樂觀。對此，公司想通過一項更新設備計劃來增強自身的競爭力，擬投資800萬元的新設備。投產后，產量將提高，產品質量將得到進一步的改善，降低了產品單位成本。公司1999年（上一年）有關財務資料如下表： 16分析要求： 1計算1999年公司各財務比率。（計算結果保留小數一位，四舍五入。平均收賬期按銷售額計算， 172通過橫向與縱向對比分析公司的總體財務狀

6、況，對公司的償債能力和盈利性分別進行分析。3你認為應采用何種籌資方式更新設備。 18（五）A公司歷史和同業財務比率指標 19(六)A公司財務狀況分析 1A公司流動比率和速動比率呈逐年上升趨勢且高于行業平均值，但結合應收賬款周轉率和存貨周轉率分析可知，本年度流動比率和速動比率較前兩年上升，主要是公司應收賬款增加和流動負債下降所致。而公司應收賬款周轉率和存貨周轉率呈逐年下降且低于行業平均值，表明公司應收賬款和存貨管理方面存在嚴重問題，這將會對公司償債能力和盈利能力產生不利影響。2A公司資產負債率呈逐年上升趨勢且高于行業平均值，表明公司負債偏高，再舉債將面臨困難，公司財務風險高。 203已獲利息倍數

7、逐年下降且低于行業平均值，主要是公司負債偏高，盈利能力不強所致，表明公司長期償債能力可能會有問題。4A公司除毛利率本年略高于行業平均值外，其他獲利能力指標都呈逐年下降趨勢且低于行業平均值，表明公司盈利能力減弱。5為了提高產品質量，降低產品成本，提高產品競爭性和盈利水平，應該進行設備的更新改造。鑒于上述分析可知，A公司已處于高負債的運作，因此，公司更新改造設備的資金可考慮采用主權資本，根據公司資產負債表可知，公司有5個億的留存收益，所以，可考慮運用留存收益來更新改造設備。 21案例2下面是ABC公司2000年12月31日的資產負債表和截止2000年12月31日的損益表及現金流量表。22ABC公司

8、總經理不能理解為什么公司在償付當期債務方面存在困難，他注意到企業經營是不錯的，因為銷售收入不止翻了一番，而且公司2000年獲得的利潤為690 000元。要求：（1）如何對總經理作出一個合理的解釋？（2）計算下列關于1997年償債能力指標。流動比率、速動比率、現金比率、資產負債率、利息保障倍數、債務保障率（3）計算下列獲利能力指標。資產收益率、所有者權益收益率 23（4）計算下列現金流量財務比率指標。現金股利保障倍數、營運指標（5）對ABC公司財務狀況發表你的意見。 24（一）可對總經理作如下解釋 收入和利潤是依據權責發生制確定的。因此，不能直接的收入和利潤額的多少作為判斷公司償付當期債務的標準。根據ABC公司現金流量表可知：經營活動產生的現金凈流量為32萬元，投資活動現金凈流出106萬元，籌資活動產生的現金凈流量105萬元，三個活動最終使ABC公司本年度現金凈流出23萬元。 25（二）公司97年償債能力指標 26（三）公司97年獲利能力指標 27（四）公司現金流量財務比率指標 28（五）ABC公司財務狀況評價 1ABC公司流動比率和速動比率均高于標準值，但結合公司現金流量的分析可知公司短期償債能力并非很