1、投資學考試范圍v1.0胺卡多注邦:扳由于投資昂學比較坑阿爹，沒有給出明耙確范圍，故挨本考隘試辦范圍僅供參考。把書恐怕是不能不笆看的。另，關于罷書后章節習題答奧案，請查閱叭群共享。搬綠色標注部分為芭2010癌屆陳嶸同學的大皚力幫助下獲得的壩去年相關考試內靶容，或許可以供叭大家有側重地復背習之。再次申明俺僅供參考。八緩柏考同學扒小福利跋 澳藍色為已考內容傲投資霸學考試背范圍整理題型:襖1.頒單選伴(2跋分按) 15-20壩題靶 吧2.背簡答安(6安分瓣) 4-5敗題岸 3.般計算題巴 4-5胺題證券市場概述隘投資的概念，類癌型（廣義，狹義爸）半投資是經濟主體氨（企業和個人）靶為了獲得未來收埃益而墊

2、支資本轉伴換為資產的過程扳，這一過程的結半果因存在風險而愛呈現不確定性。絆這個定義一般稱挨為廣義投資，具霸體又可分為實體按投資、金融投資矮和知識投資。扒實體投資可以歸啊為狹義的投資矮，系指對設備或岸建筑物等固定資挨產的購置以形成靶新的生產能力。熬一、實體投資與胺金融投資的聯系哎p5扳1.叭實體投資是經濟拔社會賴以生存和壩發展的基礎。捌2.扮在現代發達的市板場經濟中，實體骯投資必須依賴于壩金融投資，金融罷投資為實體投資板提供巨大的資本巴資源。瓣3.佰金融投資加快了盎實體投資的籌資俺速度。胺4.百金融投資為實體艾投資提供了分散按風險的屏障。板二、實體投資與佰金融投資的區別皚p5八1.霸實體投資是直

3、接爸投資，金融投資疤是間接投資。挨2.鞍實體投資的過程傲是實物資產的購按置過程，投資者案關注新的資本班品能否拌形成；金融投資挨過程是金融資產鞍的買賣過程，關翱注持有的金融資百產能否保值和增霸值。笆3.柏實體投資的最終敖結果是扒新礙的資本品，其轉稗讓不可分割；金半融投資的最終結叭果就是分割地很岸小的資本證券，盎轉讓方便。盎三、證券發行主敗體氨P11拌發行主體應當是胺資金的需求者，背主要有政府、企凹業和金融機構。瓣政府部門在證券伴市場主要通過發阿行債券融資，以盎彌補財政赤字，伴擴大公共項目投礙資。中央政府發半行的債券稱為國柏債。懊企業可以通過發拔行股票籌集資本般金，發行債券籌罷集債務資本。靶金融機

4、構通過發阿行股票籌集資本熬金，提高資本充癌足率，通過發行挨金融債券增加可吧運行資本，以獲扒取存貸利差收益埃。扳四、證券市場中胺介隘p13襖 哀不同中介之間的班聯系，區別八1.襖證券公司吧2.拌證券投資咨詢機柏構頒3.耙證券交易所叭4.藹證券服務機構啊五、可轉換公司矮債挨券捌p20罷可轉債是根據事瓣先的約定，可再伴將來某個時間按骯約定的條件轉換藹為普通股股票的啊特殊公司債拔券按。絆轉換比例俺=柏可轉換債券面值柏/挨轉換價格絆轉換價格疤=把基準股票價格皚x(1+爸轉換溢價率邦)罷可轉換債券的價艾值班=案可轉債債券部分奧價值扮+叭可轉債中包含的耙歐式期權價值壩六、國際債券瓣p21拜1.敖熊貓債券就是

5、國絆際多邊金融機構啊在中國發行的人挨民幣債券，是一半種外國債券。扳2.瓣歐洲債券是一國佰政府、金融機構耙、工商企業瓣貨國際班組織在國外債券唉市場上以第三國愛貨幣為票面幣種敖發行的債券。特岸點是債券發行者哀、債券發行地點絆和債券面值所用斑的貨幣分屬不同埃國家。骯3.百外國債券是一國艾政府、金融機構凹、公司等籌資者吧通過在金融市場叭所在地的國家的哀銀行或其他金融伴機構發行的以所伴在國貨幣為票面案幣種的債券。啊七、金融衍生工按具的基本特征愛p29皚1.埃交割的延后性2.契約性3.替代性4.帳外性暗八、金融衍生工柏具交易的特征罷p301.跨期交易2.杠桿效應3.高風險性霸4.氨套期保值和投機靶套利共存

6、芭股票交易制度，霸競價規則案 p27暗投資分析的常用柏計量方法皚一、計算預期收佰益率的基本公式傲p37隘（熬的確考算期望耙收益率，方差，扳協方差的題，與昂此題類似）版簡而言之，即若傲干股票頒 捌可能收益率瓣x藹收益率的概率阿 盎的加總。邦計算題艾 敖例題埃P46拌答案霸 哀本題必考八鋼生產正常年份霸鋼生產異常年份胺股市為牛市跋股市為熊市八概率敗0.5胺0.3跋0.2搬A巴公司股票收益率俺25吧10絆-25氨B邦公司股票收益率敖7懊-5皚20隘B按公司預期收益率翱為：澳ERb岸=7%*0.5啊+隘（百-5%矮）敖*0.3+20安%*0.2=6艾%叭Std拜（矮rb盎）笆=笆=8.718斑Std稗

7、（八ra哀）白=拌=18.901背A安公司和稗B班公司股票收益率敗的協方差：岸首先計算出扳A艾的預期收益率：捌Era=25*頒0.5+10*隘0.3扮+(罷-25)*0.巴2=10.5伴COV(Ra,翱Rb)=(25巴-10.5)*澳（靶7-6扮）澳*0.5+芭（笆10-10.5矮）笆*佰（凹-5-6版）罷*0.3+(-安25-10.5八)*罷（敗20-6盎）伴*0.2=-9阿0.5凹計算百A扮公司和岸B稗公司收益率之間襖的相關系數。鞍 挨Pab爸=背=-0.549捌基礎的回歸模型叭p44案 敖也叫最優擬合線背，特征線。板多樣化與組合構昂成捌一、無差異曲線捌的概念和性質奧p58伴（選擇題里考過

8、哀，讓你選那種風巴險類型圖是哪個俺）柏1.版從左下方向右上辦方傾斜的曲線表佰示隨著風險的增懊加，收益補償也矮在增加，屬于風奧險厭惡型。扳2.稗從左下方向右下扒方傾斜的疤曲線表示隨著風吧險的增加，收益皚補償越來越小，版屬于風險偏好型岸。案3.鞍水平的無差異曲爸線屬于風險中性版類投資者。皚二、有效集芭 挨理解定義壩p59安（選擇題考過，疤有效集指什么）骯可行集：背表示可得資產所氨能組成的一切可佰能的證券組合。拔P59斑因為投資者在選骯擇最優組合時，邦將考慮以下兩點啊的組合集：暗在每一風險水平拌下最大期望收益拔率芭；扒在每一期望收益愛率下，最低風險擺。捌這樣一個所有有翱效資產組合的集把合叫有效集。埃

9、P60哀三、最佳投資組般合的選擇班p61翱將投資者的無差霸異曲線與證券組邦合的有效邊界放皚在同一個坐標系稗下進行分析，以按確定最佳投資組瓣合。藹類似微觀經濟學百 傲無差異曲線與證白券組合的有效邊襖界的切點八四、兩種證券構皚成的投資組合拔 (岸風險和收益的計扒算艾) p62罷根據埃 CAPM鞍公式哎 矮計算捌 傲貝塔值邦 暗在計算骯 白組合收益的噢按 胺風險的市場價格邦 頒在原有風險資產胺組合基礎上引入拌無風險借貸以改案變有效集邊界，班怎么樣在改變的霸邊界上選擇最佳擺p69爸一、最佳組合的八選擇熬p70把二、分離定理與瓣市場組合扒p70版1.背投資組合理論中按分離定理闡述的背內容，即對任何百一個

10、投資者而言艾，最優風險資產稗組合的選擇是不礙隨個人對風險和巴收益的偏好所決半定的。胺任何投資者在選埃擇最優風險資產敗的時候都挑選啊T埃點表示的這個切凹點組合。霸2.敖切點組合背T奧是一個包含市場敗上所有風險資產哎的市場組合。爸三、資本市場線班p72爸（問答題，解釋絆，畫圖，還有要爸寫上直線的公式叭）擺含義：在無風險挨借入環境下，有熬效邊界是一條從背縱軸上截距為懊Rf挨的無風險資產出皚發，經過市場組藹合班M挨點的射線，這條拜射線稱作資本市壩場線艾CML板。瓣在均值扒-叭標準差坐標系內板，任何一個不是挨由市場組合伴M跋和無風險資產構罷成的投資組合都版將位于資本市場巴線的下方。昂四、證券市場線八p7

11、3白（問答題，解釋按，畫圖，還有要瓣寫上直線的公式哎）啊證券市場線白SML暗是描述任何一個扒投資組合風險與敖期望收益率之間斑關系的射線。扮五、證券市場線藹與資本市場線的隘聯系與區別罷p74翱（補考試題里有艾，問答題）兩者的聯系:耙1. 哀兩者都是均衡狀壩態下的資本資產辦定價模型。都是挨衡量證券或組合敗風險與期望收益耙相互關系的模型扳或方程。拜2.拜兩者都有一個相翱同的無風險利率阿。百3.柏兩者都是一條由罷無風險利率出發熬連接市場組合點搬的直線。巴4.懊兩者都有一個斜疤率和市場超額風癌險。兩者的區別：愛1.CML頒表示的是全部有罷效證券組合的收絆益與標準差之間伴關系的模型；擺SML伴則是表示所有

12、證岸券擺(巴包括有效與非有挨效組合稗)扮的收益與證券對壩市場組合協方差霸之間關系的模型擺。擺2.CML靶模型的橫軸是以襖有效組合的標準骯差表示的風險；伴證券市場線的橫靶軸是以證券與市把場組合的協方差邦或貝塔值表示的啊風險。癌3.盎全部有效組合都白落在資本市場線耙上，非有效組合疤和個別證券則落爸在資本市場線的懊下方；而全部證凹券和有效組合則骯都落在證券市場澳線上。藹有效市場與資本邦資產定價模型芭一、有效市場假佰說三種形式扮p83笆（選擇題考過，靶告訴你一種情況隘，讓你選這是那礙種市場）般1.般弱勢有效市場假埃說：扳現行的證券價格半完全反映了該證矮券的歷史價格序柏列。投資者不可八能僅依靠分析歷搬史

13、價格序列來獲百得超額利潤。按2.傲半強勢有效市場霸假說：敖現行證券價格不靶只是反映了歷史案價格所包含的信氨息。投資者通過擺分析財報或昂任何公開的信息愛是不可能獲得超挨額利潤的。壩3.俺強勢有效市場假皚說：阿任何市場參與者班所了解的信息不頒論是公開的或未挨公開的都被全面板準確地反映到了巴市場價格中去。巴二、有效市場假埃說面臨的挑戰唉p85靶A.版行為金融對巴EMH半理論基礎的挑戰拌1.八對投資者理性的靶挑戰白2.奧對投資者交易無絆關性的挑戰爸3.板對套利的挑戰背B.哀行為金融對佰EMH白實證基礎的挑戰昂1.板小公司現象與規頒?，F象矮2.跋日歷效應現象氨3.把股票價格反應不半足和過度反應現皚象半C

14、.艾分形市場假說頒因素模型與套利扒定價理論矮一、單因素模型擺p99胺（我記得是有考捌到過多因素模型骯，就是頒GDP把和利率的那個公敗式，題型忘了，伴就是寫出那個公昂式的層次）耙二、套利定價理襖論爸p103敖理解證券特征線襖簡圖半。板計算題辦 P114 懊A敗的標準差礙=sqrt(0辦.92*0.頒22+0.3絆2)=0.3矮5藹B傲的標準差靶=澳 襖sqrt(1.岸12*0.2耙2+0.1般2)=0.24奧2佰COV(A B藹) =b百A靶b懊B般 哎D(M)=0.癌9*1.1*0稗.22=0.皚0396資產配置按一、資產配置分按類八p116 礙（問答題，什么吧是資產配置，進鞍行資產配置的方壩

15、法）熬什么是資產配置背:吧是指將一個投資班組合分為不同資胺產種類的過程。吧1.邦資產配置最主要哀的分類方法是爸按時間跨度和風盎格啊分類，可分為戰頒略性資產配置芭SAA奧與戰術性資產配隘置背TAA拜兩個層面。柏2.阿按資產范圍分類扮，可將資產配置按分為全球資產配耙置和行業風格資般產配置。分析市場條件了解投資者偏好艾制定戰略資產配敖置策略傲確定各類資產最扳優組合按執行資產配置策藹略債券定價概述阿一、到期、哀持有期收益率計白算伴p153愛二、持續期艾p155矮第九章扮 斑債券組合管理版一、即期利率與藹遠期利率及兩者阿間的互換計算百p163柏二、債券投資組敗合管理策略絆p168奧（問答題）啊(氨一巴)

16、唉債券投資組合策斑略的選擇癌(暗二敖)背消極的債券組合伴管理骯:般A.艾負債管理策略邦1拜免疫策略拜(叭目標期免疫和多瓣期免疫策略版) 2.凹現金流匹配策略疤3.B指數化策略熬(皚三案)吧積極的債券組合鞍管理靶A啊積極的債券管矮理策略成功的前把提和收益的可能藹來源B互換策略挨互換策略的含義巴:凹債券互換策略就埃是指講預期收益懊率更低的債券轉把換為預期收益率擺更高的債券。伴互換策略的類型半：按1.罷替代互換愛2.胺跨市場利差互換佰3.白利率預測互換策拌略稗4.埃純追求高收益率愛互換翱5.伴稅收互換。巴股票投資靶 擺派許指數邦 p193 鞍貼現耙一、股票定價模癌型岸p183股息折現模型:熬1.罷零

17、增長模型凹2.頒常數增長模型案3.隘多元增長模型吧二、襖市盈率模型笆p187跋1.翱零增長模型跋2.扮常數增長模型骯3.啊多元增長模型靶三、計算期加權傲股價指數辦p193扮該指數半又稱派許指數，辦采用計算期發行哀量或成交量加權凹，所以權數是不靶斷變化的。爸四、除息唉p199奧除息是指百除去交易中股票壩領取股息的權利八。瓣1.案與除息相關的幾斑個日期：氨a.昂宣布日按 b.懊派息日愛 c.板股權登記日氨 d.案除息日搬2.盎除息基準價哎=瓣除息日前一天收罷盤價霸-版現金股息拜五、除權翱p199罷除權是指除去交辦易中股票配送股鞍的權利。胺1.絆與除權相關的幾敖個日期安 (八類同除息敗)2.除權基準

18、價扳a.邦無償送股方式白b.扮有償增資配股阿c.氨無償送股與有償哀配股搭配斑d.百連息帶權搭配方隘式胺（選擇題，讓你辦算派息除權價）耙基準價扳 = ( 俺除權日前一天收半盤按 - 百現金股息盎 + 啊配股價絆 x 岸配股率案 ) / (1鞍 + 艾配股率胺 + 敖送股率絆)吧第十一章邦 敗股票市場與經濟隘分析扒一、宏觀經濟周暗期對股市漲跌的礙影響分析鞍p207挨周期分三類癌:1.拌短周期芭 2.巴中周期鞍 3.昂長周期邦二、貨幣政策對罷股市漲跌的影響壩p208熬1.靶貨幣政策的主要安內容襖a.熬貨幣政策是指貨頒幣當局為實現既佰定的經濟目標，壩運用各種工具調癌節貨幣供應和利壩率，進而影響宏岸觀經

19、濟的運行狀背態的各類方針和皚措施的總和。由瓣信貸政策、利率盎政策、匯率政策把構成。跋b.氨貨幣政策可以分鞍為均衡、擴張性八和緊縮性貨幣政稗策三類。搬c.擺實施貨幣政策的啊工具有：調整法搬定存款準備金率班、變更再貼現率皚和公開市場業務搬。案2.拌貨幣政策影響股唉票市場的途徑耙a.版貨幣供應量變化氨的影響奧。貨幣供應量的挨變化對股票市場傲產生直接和間接巴的影響。當貨幣暗供給充足時，會俺增加股票市場的啊買盤，行情上升辦；供給減少時，拔買盤相對減少，哀行情因此下跌。懊b.吧公開市場操作的昂影響吧。公開市場操作哀是指中央銀行在百證券市場上公開芭買賣各種政府債爸券，以調節貨幣熬供應量的活動。吧三、財政政策

20、對襖股票市場漲跌的襖影響芭p211盎1.斑財政政策的主要拔內容氨a.艾財政政策是指一矮國政府為實現一般定的宏觀經濟目稗標而調整財政收哎支規模和收支平阿衡的指導原則及凹相應的措施。由敖財政收入、財政瓣支出、預算平衡岸、國家債務等方鞍面的政策構成。半b.翱財政政策分為擴斑張性、緊縮性及礙均衡性三種類型矮。巴c.擺實施工具主要包阿括國家預算、國疤家稅收、公債、艾財政補貼、政府奧開支、轉移支付芭制度等內容。霸2.斑財政政策影響股跋票市場的途徑半a.板國家預算的影響爸。耙一方面，國家預凹算收支規模和平岸衡狀態，對社會吧總供給與總需求岸的平衡會產生影艾響。另一方面，般國家預算的支出唉方向可以調節社拜會總供

21、求的結構爸，國家預算的確擺定有矯正現有經把濟結構、構造未巴來經濟結構的功藹能。霸b.艾國家稅收的影響挨。芭國家稅收是國家阿財政收入的一種罷主要形式，是國岸家強制參與國家熬經濟收入再分配癌的重要形式之一熬。熬c.巴國債的影響。稗國債既是一種證熬券投資工具，又疤是國家以有償信隘用原則籌集資金斑的一種方式。癌d.霸轉移支付的影響骯。哎轉移支付是中央澳與地方以及地方芭各級政府之間，傲國家與事業單位俺之間資金管理權安限劃分的一種根半本制度。傲e.捌財政補貼的影響鞍。稗是國家為實現既礙定的控制目標，板將一部分財政資笆金無償撥付給某哀些企業和居民的鞍一種再分配措施奧。八3.爸財政政策與股市礙漲跌的關系八 (

22、澳理解熬)罷a.胺短期財政正與股藹市漲跌的關系百b.佰中長期財政政策拌與股市漲跌的關跋系拌4.笆利率對股市漲跌壩的影響芭(爸理解邦)絆四、行業的生命昂周期分析罷p226埃1.拌行業生命周期的阿發展過程骯a.隘初創階段拜 埃成長階段伴 矮成熟階段哎 頒衰退階段扒2.背行業周期發展與礙股票投資的關系佰上述四階段時需哀要注意的不同問爸題稗五、行業的經濟盎周期分析伴p227皚1.班成長型行業胺:按受經濟周期的影吧響程度小，其預傲期盈利增長率明般顯高于其他行業癌的平均水平，不捌論經濟是否進入白衰退時期，成長氨型行業都能保持哎一定的發展速度壩。敖2.邦防守型行業捌:扳受經濟周期影響藹程度較小，一般耙保持均

23、勻發展的懊狀態，如食品業傲、公共事業等。柏3.辦周期性行業昂:八此類行業的業績盎隨著經濟周期的背變化而變化。一斑種是與經濟周期疤同向變化的行業稗。經濟繁榮時，鞍好于平均水平；背經濟衰退時，差巴于平均水平。另奧一種是與經濟周擺期反向變動的行搬業。如金礦業、壩寶石開采業。辦第十二章熬 盎上市公司分析吧上市公司基本因吧素分析吧p233 胺四方面唉1.叭上市公司的行業扮地位分析哎2.挨上市公司的產品拔分析奧產品比較優勢、凹市場占有情況、懊新產品、技術研拌發能力、品牌戰辦略扒3.俺上市公司經營管啊理能力分析芭上市公司管理層絆素質與能力分析耙、從業人員素質壩與能力分析、管藹理風格及經營理伴念分析、法人治岸

24、理結構分析疤4.捌上市公司成長性案分析瓣上市公司經營戰捌略分析、擴張能哀力分析骯二、矮公司估值模型頒p247 柏種類笆 澳 稗如何計算扒1.伴自由現金流貼現扳模型靶2.擺剩余收益模型艾（好像有考過，傲形式忘了）疤3.版股利貼現模型藹4.背相對估價模型氨以上紅色標注部百分參考原因如下昂 版上財霸2011般年考研澳812唉金融學基礎哎參考書目和考試疤大綱板金融學基礎分經拔濟學（微觀經濟壩學與宏觀經濟學伴）、宏觀金融（芭國際金融與貨幣愛銀行學）、微觀藹金融（投資學與拔公司金融）三部叭分，各部分各占吧比埃1/3靶。參考書目為：拌1叭、微觀經濟學柏：現代觀點（第奧七版）范里安凹，格致出版社，罷2009瓣年百2百、宏觀經濟學敗曼昆敗(Mankiw懊)捌，中國人民大學佰出版社，拔2005敖年安3按、國際金融學跋奚君羊，上海絆財經大學出版社挨，爸2008背年奧4奧、貨幣銀行學靶（第二版）戴拔國強，高等教育拌出版社，邦2005扮年疤5斑、投資學金芭德環，高等教育疤出版社，凹2007壩年哀6疤、公司理財板（原書第扒7隘版）斯蒂芬絆. 礙羅斯等，機械工矮業出版，埃2007擺年投資學部分：芭 傲一、證券市場和搬證券投資的收益佰與風險靶 1跋、基本概念、證俺券市場的要素及芭運行伴 班