1、未來科技之“芯”全球半導體芯片科技創新企業報告目錄p. 4p. 5p. 6p. 7p. 10p. 13p. 15p. 17p. 18導語報告亮點2019全球“半導體芯片科技創新50” 榜單行業概況：超越摩爾定律？深度與精確度: 人工智能加速器萬物互聯: 構建物聯網車規級半導體芯片：更舒適、更安全半導體芯片的未來，值得期待嗎？ 附錄報告亮點4750億美元175ZB2018年全球半導體市場規模約占全球5萬億美元信息與通信技術（ICT）市場的10%2025年全世界預計產生的數據量410億美元10.2萬億美元2023年AI芯片市場預測規模2018年這個數據是74.5億美元未來五年物聯網預期貢獻價值20

2、18年這個數據是33ZB工業物聯網貢獻3.7萬億美元72超過1000萬美元的融資發生半導體領域（2018-2019年全球范筆圍內）47.9%全球五大汽車芯片廠商市場份額其中9個融資金額超過1億美元2018年汽車芯片市場規模為377億美元2019年預計的市場回落之后，全球半導體市場將會回彈并達到新的高點全球半導體市場規模（全球主要芯片制造商銷售收入總和）+4.9%3,490億美元20164,200174,750184,29019e4,55020e4,71021e5,02022e5,20023e備注：更多信息請見第8頁未來幾年，摩爾定律的效應將持續擴大，晶體管布陣將呈現三維形態;曾經的“一人軍隊”

3、中央處理器（CPU）將不可避免地失去其在該行業的大部分影響力， 取而代之的是專用集成電路（Application-Specific Integrated Circuits, ASIC）;新材料的使用、復雜系統級芯片集成（ System-on-a-Chip, SoC）以及“超越摩爾”所帶來的其他效應，不僅能推動價值鏈上不同環節的發展，也能促進曾經互不相通的垂直領域間的交叉互聯。5全球半導體芯片科技創新50不同于欣欣向榮的軟件市場，半導體行業沒有值得夸耀的大量初創公司去成為顛覆者因為，創業企業難 以適應瞬息萬變的經營環境，而大多數細分市場都由巨頭主導。但是，我們仍然發現了一批半導體新貴的身影活躍在

4、一些細分市場里。EqualOcean編制了2019全球半導體芯片科技創新50榜單，旨在尋找運用最前端技術去賦能各細分行業去成為未來領先者的潛力半導體企業。無線2019全球半導體芯片科技創新50企業圖譜汽車傳感器人工智能加速器物聯網SMSS*數據中心芯片其他*Semiconductor Materials, Services and Solutions，半導體材料、服務和解決方案備注:以上分類既不互斥也不窮舉，因此，既有垂直行業也有技術概念，歸類根據企業的市場定位和主要收入來源。本列表中的公司是EqualOcean根據包括融資金額、企業估值、技術壁壘等12個獨立指標篩選得出，不因其與潛在或現有商

5、業伙伴的合作關 系而轉移。黑芝麻智能同樣出現在全球汽車與出行創新50榜單中。更多信息可查看附錄中的上榜企業名單行業概況：超越摩爾定律？ PAGE 7半導體價值鏈中存在多重機會集成電路設計調試過去幾年內， 測試和驗證時間在持續增加迭代調試通常需要一至兩年時間晶片制造封裝測試缺陷來源的復雜性在增長； 低利用率（只超過80%）資本費用里的30%無法貢獻附加值系統集成及售后無法在設備級別實現端到端的追蹤生命周期終止缺乏完美的反饋系統半導體價值鏈現狀備注：上面的區塊表示半導體產業鏈的組成部分，虛線框內容表示面臨的主要障礙 來源：麥肯錫, EqualOcean分析數據的收集、傳輸和處理這三個流程，或者 更

6、加準確地，由業內領先芯片制造商在這之中所定義的設計、速度和準確性定義了很多行業 的競爭格局。許多熱門的技術被廣泛認為將要改變行業游戲規則。雖然它們都共同連接著，但其中有三項技術是直接與上述三個流程連接著：即將到來的第五代無線通信技術5G會作用到數據 傳輸上；人工智能建立在迭代數據處理基礎上， 并且因其自身特性可以讓這個過程加速，變得更加智能，最終實現自動化和自我運算的持續；過去50年數字世界快速發展三次半導體行業的技術浪潮帶來的需求變化每個芯片配備物聯網是科技界和投資界又一熱門詞匯，指將各種設備“智能”地連接起來。在半物理的精巧的數據生態里，物聯網是加速數據收集的法寶。所有關于人類科技進步的奇

7、跡般的詩篇都講述了一個道理。曾經的計算機不僅占地巨大，而且運算四位數都十分吃力，而如今已經有了具有超強計算力的手機和自動機器人但是，數據的本質并沒有改變。虛擬世界依然由0和1組成的代碼構成不論人們有沒有意識到這一點。并且，正如眾所周知的那樣，每個晶體管都有一個微小的二進制信號開關。多個晶體管組成了計算機芯片。芯片又是集成電路的一部分，負責電子設備的某一部分功能。最終，電子設備產生、解析、留存各種各樣的信息，組成了現代數字化系統里的核心部分并且撬動全球科技格局。晶體管的數量?萬億十億百萬千百十計算機時代移動時代IoE時代?一人一臺設備互聯網筆記本電腦寬帶智能手機觸摸屏NANDMPUDRAMPCI

8、C主機晶體管收音機多人一臺設備一人多臺設備云計算物聯網區塊鏈19607080902000102030備注：加粗的名詞為改變了對電子產品本質需求的技術；圖表中的縮略詞: IC = Integrated Circuit，集成電路; MPU = Microprocessing Unit，微處理器; DRAM = Dynamic Random-Access Memory， 動態隨機存取存儲器; PC = Personal Computer，個人電腦; IoT = the Internet of Things，物聯網; IoE = the Internet of Everything，萬事萬物互聯來源:

9、 EqualOcean分析 PAGE 14這個經典的價值鏈展示了科技的內在構成，并且， 這也足以證明半導體行業在這個數據驅動的世界 里甚至是更加數據驅動的世界里舉重若輕 的地位。因為半導體不僅是“微米”、“納米”、“微微米”等的創造者，也是引領“技術“本身 從晶體管走向集成電路這條荊棘之路的導航。2018年，半導體芯片產業市場規模約為4750億美元占全球近5萬億美元信息與通信技術（ICT） 市場的10%；該市場預計以4.9%的年復合增長率（CAGR）在2023年達到5200億美元的規模。半導體芯片行業市場增長的驅動力主要來自廣泛的產業和應用市場里對數據的巨大需求。如今， 精準而可靠的數據信息是

10、人們最渴求的資產，因為它有助于減少不確定性，而這種不確定性對于定制具有競爭力的業務戰略至關重要未來幾 年內，世界范圍內產生的數據量將必然迎來爆發式的增長。大多數巨頭芯片制造商都意識到第四次技術革命全球生產的數據量，按照數據產生源分類機器人類+427.9%2018年，人類產生的數據量超過了機器產生的數據量2025年全球數據量預計達到175ZB175ZB15010050的到來并已付諸行動它們正致力于積累必要2017 1819202122232425的經驗，以便在即將到來的技術變革中生存下來， 并在經濟與技術相互作用的新范式中茁壯成長， 占據有利位置。備注：ZB = Zettabyte，ZB來源：I

11、DC, Semicon Europa, EqualOcean分析2019年預計的市場回落之后，全球半導體市場將會回彈并達到新的高點全球半導體市場規模（全球主要芯片制造商銷售收入總和）+4.9%*5200471050203490億美元42004290455047502016171819e20e21e22e23e*CAGR (復合增長率) 2019-2023來源：IHC Markit, SEMI, Gartner, IC Insights, PwC, EqualOcean分析競爭趨向白熱化全球前五半導體芯片企業*資本支出占比70 %605040302010676860200456789101112

12、13141516171819e*三星，英特爾，臺積電，SK海力士和美光半導體 來源: IC Insights, EqualOcean分析行業領袖們投入大量的資金到研發中去。與此同時，隨著新興領先技術的迅速傳播和信息通信技術產業規模的不斷擴大，越來越多的創業公司抓住機遇成長起來。這些新的“技術推動者”能夠獲得融資，但仍然還是無法像一些知名軟件服務商和互聯網公司一樣在上市時獲得極高的P/E估值倍數其中的一個原因是，投資芯片企業的 預計回報率在大多數情況下距離一級市場投資者對早期項目的要求相去甚遠。這顯然與該行業的高資本費用（capex）和研發投入有關即使是該行業的頭部公司也難以實現持續盈利。芯片制

13、造商（foundry）受宏觀經濟環境和商業周期等多重因素相互影響是其產業鏈的一個極端案例，盡管面臨巨大的資本壓力，芯片行業內的私有企業仍然有著比以前更廣闊的創新和發展空間。在之后的報告里，我們試圖闡述目前半導體芯片行業趨勢以及我們對于行業格局的理解并特 別關注以下三個領域：人工智能加速器：專為機器學習等“純數字（pure digital）”領域打造的硬件；物聯網芯片：用于連接物理世界和數字世界的傳感器和其他集成電路；汽車芯片：應用于各種交通工具的尖端硬件。2013-2016年間誕生的新一代芯片制造商將有機會撼動一級市場格局過去10年成立的芯片制造商：成立年數（至2019年）及其融資情況Y軸表示

14、企業成立至今融資次數，泡沫面積表示融資總額 1億美元2013-162019全球半導體芯片科技創新50企業10 5新一代半導體芯片創業公司深受創投機構青睞1234567成立年數8910備注：企業范圍：2009年1月1日后成立的175家初創公司 來源：EqualOcean基于Crunchbase數據分析深度與精確度: 人工智能加速器人工智能（AI）已經出現在聚光燈下一陣子了。人們對它最初的訴求來自于開發一種可以智能地獲取、處理并且創造信息的機器和程序而這不僅創造了杰出的程序，也刮起了時代的熱潮。AI 被初創企業廣泛用來吸引早期投資不管它們的商業模式和核心產品是否真的是與深度學習算法（DL）有關而這

15、，才是AI 的核心?？偠灾?， 盡管期待很高，但前路漫漫。顯然，全新一代硬件需要處理日益增長的數據庫和運行復雜的迭代學習算法。而微電子部門是這一領域創新的關鍵來源。人工智能加速器指專門用于加速信息處理的芯片， 未來注定會成為“工業4.0”生態系統中的差異化工具。內存、存儲、邏輯和網絡是半導體芯片公 司調整其設備的主要方向，使其能基于人工智能 代碼實現更快、更深入、更精準的分析。這一領域預計將發生兩大轉變：首先，全球領先 企業打算完全自助研發人工智能產品，這意味著 企業將內部開展芯片研發項目，采取更積極的市 場戰略。我們預計，未來五年，互聯網巨頭公司 收購低規模、專業化能力強的初創企業數量將大

16、幅增長。在全球消費電子市場出現飽和之前，絕 大部分微電子軟件都是由傳統半導體企業外包， 這些新趨勢將使得傳統半導體企業面臨嚴峻挑戰。第二個變化預計是結構性方面的，也可能是迫使半導體芯片產業企業多元化的重要因素。過去五年，人工智能備受關注谷歌趨勢：全球關鍵詞搜索量變化趨勢指數受益于硬件設計，人工智能盡可能滿足其細分需求，CPU（Central Processing Unit，中央處理器） 不可避免的將失去其在芯片半導體行業內的影響力。同時，在加速方面，AISC（Application- Specific Integrated Circuits ，專用集成電路）是專門為特定目的設計的芯片，正致力于

17、對邊緣、數據中心的探索，將動搖CPU的位置成為主流。ASIC制造商的戰略也會對GPU（Graphics- Processing Units ，圖形處理器）和FPGA（Field-Programmable Gate Arrays，現場可編程邏輯門陣列）造成破壞。毫無疑問，GPU在數 據中心的人工智能訓練中很快就會被淘汰，但AISC可重復編程、集成度高且應用較為廣泛，在邊緣方面還具有一定優勢。市場人工智能芯片領域已經出現了幾個里程碑事件， 可以幫助我們計算其市場規模。英特爾是該領域的無冕之王，據報道，其在2017年銷售了10億美元人工智能芯片。然而，英特爾的死敵英偉達奪走了其一定的市場份額，幾乎壟

18、斷了獨立圖形顯示芯片和其他一些領域。英特爾和英偉達等企業的產品為Facebook、谷歌等互聯網巨頭提供了動力。臺積電總部位于臺灣，是全球最大芯片代工商，市值超過2500億美元。2019年8月，臺積電與 總部位于加州洛思阿圖斯的初創企業Cerebras Systems合作推出了有史以來最大的處理器、晶圓 級 深 度 學 習 芯 片 “Cerebras Wafer Scale Engine”，擁有1.2萬億個晶體管，專門設計用于處理人工智能應用程序。2018年，英特爾、英偉達、臺積電與其他行業巨頭，如三星、AMD（英偉達之外的又一GPU巨關鍵詞：100806040200人工智能人工智能芯片Y軸表示

19、相關搜索熱度、指數頭）、賽靈思和阿爾特拉（均以FPGA而聞名）， 共同形成了70億美元的人工智能芯片市場。過去三年，人工智能行業的復合年均增長率為59.5%，其中半導體芯片制造商的價值貢獻率不斷提升，從2016年的8.2%增長至2018年的10%。在全球硬件項目投入資金不斷加大的刺激下，半導體芯片制造商的價值貢獻率將持續增長，預計到2023年將超過18%。20141516171819來源：谷歌，EqualOcean分析預計到2023年，人工智能芯片市場規模將超過1000億美元全球人工智能和人工智能芯片市場規模（十億美元）人工智能芯片市場規模人工智能市場規模（不包括人工智能芯片）195.0722

20、7.6441.25CAGR*31.88120.00+59.5%97.1014.62137.6018.0874.50 7.4511.0029.30 2.3951.90 4.802016171819e20e21e22e23e*Compound Average Growth Rate，復合年均增長率來源：德勤，Gartner，IHS Markit，SEMI，EqualOcean分析不過，短期之內，價值貢獻率增長不會令人印象深刻，因為半導體芯片市場可能面臨產能過剩危機。危機主要由三星、英特爾、SK 海力士半導體、臺積電和美光等龍頭企業極高的成本引發。據其財務報告顯示，2018年這些企業當年的資本支出超

21、過710億美元，相較2016年的614億美元增長了16%。初創企業？國際巨頭公司因為可以在各種研發項目上投入大量資金，將相對容易的進入該新興領域。相比之下，初創企業很難與其競爭。不同于因構建和維護生態系統而切入市場的全球 巨頭企業，對于那些試圖通過設計和制造進入的 初創企業而言，資金緊張似乎是一個重要的障礙。然而，這并不意味著他們彼此之間是獨立的。全球巨頭公司都會組建戰略合作聯盟，更不用說還處于成長期的初創企業。成長期的初創企業需要廣泛的指導和支持，或者至少需要資金支持才能讓他們的公司起步且進一步發展。在其他領域，蓬勃發展的全球初創企業已經多次證明自己是產業創新的搖籃。在零售、教育、娛樂和其他

22、以消費者為導向的領域，商業模式和市場定位比核心技術更為重要，并且在每個領域都誕生了大批來自發達國家和新興國家的獨角獸企業（估值超過10億美元的初創企業）。在半導體行業，技術是大腦而不是四肢，需要大量的投資才能跟上不斷變化的國際環境。此外，不同于軟件行業在產品成型之前就可以通過誘人的宣傳獲得投資，半導體芯片產業好的想法遠遠不足以打動投資人。潛在的投資者需要對產品質量有足夠的信息。從天使輪、種子輪等到期階段，到最接近IPO的成熟階段，“展示你的核心競爭力”的原則是投資機構決定是否投資的首要原則。過去先看“團隊和市場導向”的投資理念并不適用于半導體芯片產業，只有看到了實實在在的技術和產品才會去考慮。

23、AMD創始人Jerry Sanders曾經說過：“Real men have fabs”（好漢才有晶圓廠），顯然它已不僅僅是哪些在人工智能和微電子交叉地帶工作的人的 座右銘了。事實上，這并不意味著所有致力于成 為人工智能加速器的初創企業都傾向于一站式即 時量產。相反，其中只有一部分企業提供完整的 端到端的硬件解決方案，不涉及外包服務、集成、調試、封裝和其他資本密集型階段。投資現狀？過去三年里，人工智能芯片初創企業A輪至D輪融 資金額TO20企業獲得投資大約17億美元。值得注 意的是，其中65%（11億美元）是由三家公司占據：北京人工智能公司地平線機器人、深度學習處理器開發商寒武紀科技和總部位于

24、英國布里斯托的IPU（Intelligence Processing Unit，智能處理器單元）先鋒Graphcore公司。這三家公司的估值分別為：30億美元、20億美元和17億美元。雖然這些企業的估值與互聯網巨頭數萬億的市值相比微不足道，但他們在人工智能領域占據重要地位。2014年，國務院印發國家集成電路產業發展推 進綱要，將集成電路產業發展上升為國家戰略，一部分，真正的創新將會在這里發揮所能。正如弗朗西斯德雷克所說：“小事成就偉大。”如今， 越來越多在技術和資本有優勢的企業將這一點付諸實踐。十家人工智能芯片初創企業總共獲得億美元的收入十大早期人工智能初創企業明確了“十三五”期間國內集成電路

25、產業發展的重點及目標。在政策紅利下，中國集成電路產業迎來黃金時期，初創企業努力抓住新機遇快速成長。而美國卻缺少大規模的半導體芯片領域創新者。與此同時，除了英特爾、高通以及其他國際知名巨頭企業之外，美國顯然缺少半導體芯片創新者。這個事實會帶來什么改變？這個問題目前還難以回答。人工智能芯片行業不僅對新進入者非?？量?，而 且兩極分化極其嚴重。根據永恒不變的摩爾定律， 我們可以推斷，隨著時間的推移，市場進入壁壘總部位置：地平線機器人Graphcore 寒武紀科技MythicThinkForce TenstorrentSyntiant NextVPUHailo NeuroBlade中國英國8568343

26、0292828北美以色列7億美元3.12會逐漸消失。盡管如此，微細加工作為價值鏈的來源：Crunchbase，CB Insights，EqualOcean分析人工智能的熱度也反映在全球風險投資結構中，越來越多的人工智能芯片初創企業獲得了投資成長期人工智能加速器制造商最近融資輪次百萬美元600100908070605040302010Pre-SeedB輪種子輪C輪人工智能加速器制造商近期正展開一波早期投資活動A輪D輪E輪債務融資撥款（政府、國際組織等）201011121314151617181920備注：數據基于可統計的89個項目來源：EqualOcean基于Crunchbase數據分析萬物互聯

27、: 構建物聯網物聯網可能是當今半導體芯片公司最關心的一個 概念。物聯網旨在實現幾乎所有領域的鏈接，萬 物互聯。表面上看，通過技術接近終端用戶，可 以豐富消費者體驗，并使得人們比過往任何時候 更緊密的聯系在一起。最近蓬勃發展的智能家居 和可穿戴設備市場就證明了這一點。更重要的是，到2025年，物聯網將為全球GDP貢獻10萬億美元共計工業慧城市戴設備零售汽車 家居0.3其他10.2萬億美元物聯網各部門預計產生的經濟影響 3.7物聯網將對大量傳統供應鏈產生影響，帶來許多智增值服務。可穿事實上，現代經濟體系中的所有流程，從采礦和牧場等古老但不過時的行業，再到B2B服務等無形活動，現在都面臨著物聯網的破

28、壞。對于工業企業來說，這意味著新的連接方式能夠將日本接觸的供應鏈發明“JIT（Just In Time）及時生產0.7 1.7 1.6 1.2 系統”推向下一個階段。另外一個新詞，IoE (Internet of Everything)，可以稱之為物聯網的升級版，主要基于無處不在的無線連接。不僅是物理設備，所有的東西都將成為互聯網絡的一部分。集成數據中心、云計算和邊緣計算將共同塑造全球信息技術產業格局。新的網絡就像一個基于數字的有機體，不僅可以記錄和模仿真實事物，還可以通過構建一個全新的虛擬世界走的更遠。目前，豐富的數據處理方法正在改變商業世界。無所不在的傳感器、巨大的內存存儲容量和智能優化算

29、法，提供了其生產生態系統中微小的變化的詳細信息，旨在讓管理人員隨時了解情況。組織傳播模式已成為全球競爭日益激烈的問題。來源：麥肯錫全球研究所，EqualOcean分析麥肯錫全球研究院數據顯示，未來五年，全球各種物聯網應用對經濟的潛在影響至少達到3.9萬億美元。樂觀來看，這一數字將達到11.1萬億美元。制造業等行業受物聯網技術影響最大，其中工業互聯網占40%。連接需要連接器數字手機、傳輸和處理是數字時代的三大支柱， 需要合適的硬件才能運行。其中最關鍵的是一系列不同種類的傳感器、處理器、存儲芯片和其他微型解決方案。幾十年來，這些傳感器一直是全球巨頭企業積累競爭的對象。在集成電路方面， 它變得更加復

30、雜。ASIC不僅有望主導人工智能訓 練，在互聯網設備系統領域也占據重要地位。利用其連接性，物聯網由遍布全球的大量數據中心組成數據中心基本框架：核心元素、連接和用戶家庭用戶移動用戶遠程用戶互聯網數據中心總部高可用性網絡BCP* 網站PDRS*Business Continuity Planning，業務持續性計劃; *Provisioned Disaster Recovery Servers，配置災難恢復服務器來源：EqualOcean分析另一個潘多拉盒子？正如許多細節所示，每一個新的解決方案都會存在一些潛在安全問題。例如在物聯網設備的固件和硬件連接，有多個痛點需要解決，以防止數據盜竊以及其他對

31、企業有害的非法活動。因此，隨著相關子領域市場迅速膨脹，這種“世界新秩序”為半導體芯片行業的參與者創造更廣闊的市場空間已成為顯而易見的事實。而這一事實也已經被大多數芯片制造商認同。從純粹的云計算到“硬件即服務”的物聯網平臺，英特爾和ARM等公司開發了一系列創新商業模式。值得一提的是，物聯網讓初創企業有更多的空間來實踐創新靈感。一個原因是，物聯網比人工智能技術的范疇要大很多。因此，近年來出現了大量物聯網公司。Crunchbase數據顯示，過去10年成立來了6201家商業模式基于物聯網的企業。然而，其中只有33家是芯片制造商。這表明將所有物理設備外包比自我研發相對容易，即購買獨立的硬件，然后將他們組

32、成為智能生態系統，創造出龐大的集成解決方案網絡。雖然物聯網領域暫未出現獨角獸企業*，但最近幾年已有幾家公司投資輪次進入后期階段部分物聯網芯片制造商融資總額其他融資事件Ambiq Micro Crossbar最后一輪融資SiFiveWiliotHailoMorse MicroCodasipBlueXDisruptiveMicro-Technologies electronicsNeteera Technologies15.313.18.88.527.920.649.0A輪A輪A輪A輪Seed131.8百萬美元130.7129.5*獨角獸指估值10億美元以上的初創企業備注：2019全球半導體芯片科

33、技創新50中的物聯網芯片企業來源：Crunchbase，CB Insights，EqualOcean分析車規級半導體芯片：更舒適、更安全隨著技術進步，移動出行發行了巨大的變化。雖然物聯網等創新理念以及基于物聯網的商業模式會破壞“數據傳輸”的核心模式，但將事物從一全球汽車市場到2024年預計略有增長全球輕型汽車產量（百萬輛）個地方轉移動另外一個地方的物理方式也在逐步改進。交通工具的演講已有多年歷史，主要得益于力學、化學和其他領域的技術進步。這些領域雖然很久 之前就已經被發明且理論化，但現在也在逐步改 進。然而，交通工具行業的發展已經不能僅受經 典動力學的推動。受國際競爭環境的影響，全球 汽車制造

34、商智能采用價值鏈上最優的技術，已實 現最終產品的差異化。目前，安全性和舒適性是體現汽車差異化的兩個 主要方向。為了在這兩個方向有所提升，世界領 先的企業在四個領域的微創新上投入了大量資金：95.22017北美94.317.0 22.0 26.9 15.2 18.1 13.218歐洲89.519e大中華區89.091.520e21e日本/韓國94.196.922e23e其他99.8 17.0 22.1 29.9 12.724e電氣化（最近能源革命的結果）、完全自動化（該行業發展的終極形態，需要一個長期過程）、連通性（通過將物理世界和數字世界連接得以實 現，且將繼續相互融合，是的數字化更大規模的

35、普及）和安全性（體現在數字世界和物理世界兩 個方面）。隨著市場進入過度飽和階段，全球范圍內汽車銷 售不再呈現滾雪球式增長。此外，該行業市場規 模預計在未來兩年內縮減，表明多個關鍵領域的 經濟狀況正在惡化。盡管如此，杰出的汽車制造 商仍然致力于創新，創新之爭無處不在。電氣化、完全自動化、連通性、安全性四個領域的創新之來源：IHS Markit，Infineon，EqualOcean分析爭主要依賴于內存芯片、傳感器和處理器等微型組件。對于半導體芯片公司來說，ADAS（Advanced Driver-Assistance Systems，高級駕駛輔助系統） 是汽車行業最具吸引力的領域之一。除此之外，

36、 汽車行的子系統中還存在許多機會。德勤數據顯示，到2025年，汽車半導體元器件的成本將達到每車600美元。汽車半導體芯片的領導者之一，德國英飛凌公司預測，到2030年，L4/L5車型ADAS 系統的BOM成本將會達到970美元。2010年以來，全球汽車半導體市場一直穩步增長，其中五大芯片制造商占據了近 一半的份額全球汽車半導體市場規模最大的玩家市場總規模恩智浦英飛凌瑞薩科技德州儀器意法半導體其他+127.1%37.712.0%30.221.0（十億美元）24.027.58.9%7.6%11.2%8.2%201012141618來源：IC Insights，Strategy Analytics，

37、IHS Markit，Infineon，EqualOcean分析15汽車電子是增長最快的行業之一3.92.81.52015-2020年電子系統復合年增長率汽車4.9汽車半導體芯片初創企業或許面臨被收購2019全球芯片科技創新50企業中的汽車半導體芯片初創企業：資金、壽命、支持企業 黑芝麻智能科技通信消費電子 飛步科技 Silicon Mobility TriEye （英特爾資本）（SK中國）38020電腦來源：IC Insights另一家巨頭公司，荷蘭跨國公司恩智浦半導體預測，到2030年，電子系統將占汽車總成本的50 以上。安全性、燃油效率、舒適性和信息娛樂通常被認為是實現這一轉變的關鍵驅動

38、因素。目前來看，電子系統正成為全球技術市場競爭最激烈的領域。同時，對于中小企業與市場新進入者來說，實現“創新解決方案”和“以大規模生產的解決方案”的共存是有難度的；在強勁的市場需求下，現有汽車制造業價值鏈的高門檻為小企業的研發活動帶來了諸多障礙。顯然，汽車行業并非一帆風順的，特別是在發達經濟體中，擁有眾多成熟的汽車制造商，可以外部購買和采用最先進的技術，甚至在企業內部自主研發實現自給自足。然而，一些年輕的競爭者正努力在他們各自供應鏈的細分領域做出改變。2壽命，年4備注：Y軸代表該公司某一支持者退出的最大數量 來源：Crunchbase，IT桔子，EqualOcean分析英特爾投資的TriEye

39、專注于為高級駕駛輔助系統和自動駕駛系統開發圖像解決方案。其核心產品Raven SWIR相機可以實現夜間、惡劣天氣及其他常見低能見度條件下的可視化。TriEye目前專注于汽車應用領域，但它們相信SWIR技術最終可以應用于更廣泛的行業，如智慧城市、工業、農業等。黑芝麻智能科技和其他最近新出現的自主駕駛初創企業一樣，在上海和硅谷設有研發中心。圖像處理和前端控光是黑芝麻智能科技的兩大核心技術，除此之外，公司也專攻感知系統和人臉識別技術。2019年4月，公司獲得由SK中國、君海創芯、 上汽集團、招商局創投等機構投資的近億美元B輪 融資。16半導體芯片的未來，值得期待嗎？正如世界整體的信息與通信產業所經歷

40、的那樣半導體芯片產業也將面臨這樣過山車式大起大落正如芯片業巨頭的財報表現那樣，或者更精地說，是它們對每個季度的高額預計成本。盡管人們還對萎縮的全球消費電子市場以及這給技術公司造成的資本壓力抱有擔憂，但是關于半導體行業的技術前景卻令人驚異地愈發清晰。這一切的基石與核心來自于摩爾定律的延伸下一代快閃記憶科技（ 3D NAND）迅速發展通過垂直堆疊記憶單位，加速了“超越摩爾”的進程。許多新生商業模式的出現，將會催生出科技和應用的結合。當回望過去，十分清晰的是20世紀由賣方市場所提供的科技鑄就了今日連接世界橋梁的基石。然而今天，游戲規則已經改變買方市場主導的時代來臨了。新材料的使用、復雜系統級芯片集成

41、以及“超越摩爾”所帶來的其他效應，不僅能推動價值鏈上不同環節的發展，也能促進曾經互不相通的垂直領域間的交叉互聯。由高級化學技術、微生物工程和數據科學所帶來的微小技術變化都將徹底改寫整個世界半導體行業的市場格局。這些新的趨勢，都將為全球的私有半導體企業帶來風險和轉機。遠離以巨頭為中心的殘酷競爭，這些初創公司將在某些狹小的細分領域取得突破性創新也因此為自己爭得了獲取更多商業利益的空間。17附錄EqualOcean編制了2019全球“半導體芯片科技創新50” 企業榜單，我們相信這些半導體初創企業具有撼動行業格局的潛力。企業名稱細分行業國家成立時間最后一次融資類型最后一次融資金額（百萬美元）AEPONYX數據中心加拿大2011A輪5.93Aito其他荷蘭2012C輪2.92AlphaICs人工智能芯片印度2016未透露未透露AscatronSMSS*瑞典2011B輪3.95翱捷科技未透露中國2015C輪100.00BaumSMSS韓國2016A輪1.00*黑芝麻智能科技汽車芯片美國/