1、中國(guó)融資租賃行業(yè)進(jìn)展趨勢(shì)分析及融資租賃案例 TOC o 1-3 h z u HYPERLINK l _Toc322385910 第一章 背景 PAGEREF _Toc322385910 h 3 HYPERLINK l _Toc322385911 一、融資租賃飛速進(jìn)展 PAGEREF _Toc322385911 h 3 HYPERLINK l _Toc322385912 （一）2010年中國(guó)融資租賃交易額超4200億元 PAGEREF _Toc322385912 h 3 HYPERLINK l _Toc322385913 （二）2011年中國(guó)融資租賃接著飛速進(jìn)展 PAGEREF _Toc3223

2、85913 h 4 HYPERLINK l _Toc322385914 二 “十二五”規(guī)劃中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“上升點(diǎn)” PAGEREF _Toc322385914 h 6 HYPERLINK l _Toc322385915 三 融資租賃金融創(chuàng)新的前沿陣地 PAGEREF _Toc322385915 h 8 HYPERLINK l _Toc322385916 第二章 我國(guó)融資租賃公司的進(jìn)展現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc322385916 h 12 HYPERLINK l _Toc322385917 一 概況 PAGEREF _Toc322385917 h 12 HYPERLINK l _Toc32238

3、5918 二 融資租賃進(jìn)展空間分析 PAGEREF _Toc322385918 h 13 HYPERLINK l _Toc322385919 （一） 租賃業(yè)務(wù)規(guī)模與GDP比率 PAGEREF _Toc322385919 h 13 HYPERLINK l _Toc322385920 三 融資租賃機(jī)構(gòu)由沿海向內(nèi)地輻射，規(guī)模迅速擴(kuò)大 PAGEREF _Toc322385920 h 15 HYPERLINK l _Toc322385921 四 融資租賃業(yè)的法律環(huán)境得到明顯改善 PAGEREF _Toc322385921 h 16 HYPERLINK l _Toc322385922 五 先國(guó)際租賃后國(guó)內(nèi)

4、租賃 PAGEREF _Toc322385922 h 16 HYPERLINK l _Toc322385923 六 融資租賃承租方入賬價(jià)值的確定及稅務(wù)處理 PAGEREF _Toc322385923 h 17 HYPERLINK l _Toc322385924 第三章 我國(guó)融資租賃業(yè)存在的問(wèn)題 PAGEREF _Toc322385924 h 19 HYPERLINK l _Toc322385925 一 租賃機(jī)構(gòu)的權(quán)益缺乏有效保障 PAGEREF _Toc322385925 h 19 HYPERLINK l _Toc322385926 二 租賃機(jī)構(gòu)缺乏穩(wěn)定的資金來(lái)源 PAGEREF _Toc32

5、2385926 h 20 HYPERLINK l _Toc322385927 三 租賃方式單一 PAGEREF _Toc322385927 h 21 HYPERLINK l _Toc322385928 第四章 融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)治理操縱 PAGEREF _Toc322385928 h 22 HYPERLINK l _Toc322385929 一、風(fēng)險(xiǎn)治理理念和操縱重點(diǎn)的異同 PAGEREF _Toc322385929 h 22 HYPERLINK l _Toc322385930 二、風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任承擔(dān)的性質(zhì)和程度的差異 PAGEREF _Toc322385930 h 23 HYPERLINK l _To

6、c322385931 三、銀行是租賃機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)操縱和治理的關(guān)鍵環(huán)節(jié) PAGEREF _Toc322385931 h 24 HYPERLINK l _Toc322385932 第五章 要緊風(fēng)險(xiǎn)種類的治理與操縱 PAGEREF _Toc322385932 h 27 HYPERLINK l _Toc322385933 一 交易主體的信用風(fēng)險(xiǎn)治理與操縱 PAGEREF _Toc322385933 h 27 HYPERLINK l _Toc322385934 二 交易法律的風(fēng)險(xiǎn)治理與操縱 PAGEREF _Toc322385934 h 28 HYPERLINK l _Toc322385935 三 租賃資產(chǎn)

7、的風(fēng)險(xiǎn)治理與操縱 PAGEREF _Toc322385935 h 30 HYPERLINK l _Toc322385936 四 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) PAGEREF _Toc322385936 h 33 HYPERLINK l _Toc322385937 五 防范風(fēng)險(xiǎn)的教訓(xùn)和經(jīng)驗(yàn) PAGEREF _Toc322385937 h 35 HYPERLINK l _Toc322385938 第六章 如何成為卓越的融資租賃公司 PAGEREF _Toc322385938 h 38 HYPERLINK l _Toc322385939 一 以客戶為中心，這是卓越的融資租賃公司最要緊的特質(zhì) PAGEREF _Toc32

8、2385939 h 38 HYPERLINK l _Toc322385940 二 采取結(jié)果驅(qū)動(dòng)治理方式 PAGEREF _Toc322385940 h 41 HYPERLINK l _Toc322385941 三 增強(qiáng)與職員之間的聯(lián)系 PAGEREF _Toc322385941 h 41 HYPERLINK l _Toc322385942 四 拓展新的租賃業(yè)務(wù)和租賃市場(chǎng) PAGEREF _Toc322385942 h 42 HYPERLINK l _Toc322385943 五、租賃資產(chǎn)規(guī)模要超過(guò)100億 PAGEREF _Toc322385943 h 42 HYPERLINK l _Toc3

9、22385944 六、不良資產(chǎn)在2%以下 PAGEREF _Toc322385944 h 42 HYPERLINK l _Toc322385945 七、客戶群70%以上是中小企業(yè) PAGEREF _Toc322385945 h 43 HYPERLINK l _Toc322385946 八、收益率要達(dá)一定水準(zhǔn) PAGEREF _Toc322385946 h 43 HYPERLINK l _Toc322385947 九、租賃經(jīng)營(yíng)模式匹配合理 PAGEREF _Toc322385947 h 44 HYPERLINK l _Toc322385948 十、租賃公司的專業(yè)化程度適中 PAGEREF _To

10、c322385948 h 46 HYPERLINK l _Toc322385949 十一、具有一定的創(chuàng)新能力 PAGEREF _Toc322385949 h 47 HYPERLINK l _Toc322385950 十二、開(kāi)放程度較高 PAGEREF _Toc322385950 h 48 HYPERLINK l _Toc322385951 第七章 融資租賃業(yè)以后的創(chuàng)新趨勢(shì) PAGEREF _Toc322385951 h 49 HYPERLINK l _Toc322385952 一 接著與其他金融服務(wù)種類交叉融合,形成新的融資租賃產(chǎn)品 PAGEREF _Toc322385952 h 49 HYP

11、ERLINK l _Toc322385953 二 接著朝財(cái)政租賃和其他公益類投資傾斜 PAGEREF _Toc322385953 h 53 HYPERLINK l _Toc322385954 三 發(fā)揮融資租賃的融物特點(diǎn) PAGEREF _Toc322385954 h 58 HYPERLINK l _Toc322385955 第八章 醫(yī)療器械融資租賃模式分析 PAGEREF _Toc322385955 h 59 HYPERLINK l _Toc322385956 一 醫(yī)療設(shè)備進(jìn)展現(xiàn)狀 PAGEREF _Toc322385956 h 59 HYPERLINK l _Toc322385957 二 醫(yī)

12、療機(jī)構(gòu)的資金困境 PAGEREF _Toc322385957 h 61 HYPERLINK l _Toc322385958 三 醫(yī)療設(shè)備租賃業(yè)在升溫 PAGEREF _Toc322385958 h 62 HYPERLINK l _Toc322385959 四 醫(yī)療設(shè)備融資租賃競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì) PAGEREF _Toc322385959 h 64 HYPERLINK l _Toc322385960 五 醫(yī)療設(shè)備融資租賃的形式 PAGEREF _Toc322385960 h 65 HYPERLINK l _Toc322385961 六 醫(yī)療融資租賃的流程 PAGEREF _Toc322385961 h 6

13、6 HYPERLINK l _Toc322385962 第九章 其他部分融資租賃業(yè)務(wù)簡(jiǎn)析 PAGEREF _Toc322385962 h 68 HYPERLINK l _Toc322385963 一、為高等學(xué)校提供融資租賃 PAGEREF _Toc322385963 h 68 HYPERLINK l _Toc322385964 二、為企業(yè)間的閑置資產(chǎn)提供融資租賃服務(wù) PAGEREF _Toc322385964 h 69 HYPERLINK l _Toc322385965 三、 為企業(yè)提供出售回租融資租賃服務(wù) PAGEREF _Toc322385965 h 70 HYPERLINK l _Toc

14、322385966 四、為中小企業(yè)提供融資租賃服務(wù) PAGEREF _Toc322385966 h 71 HYPERLINK l _Toc322385967 五、 為企業(yè)實(shí)施的信息化戰(zhàn)略提供融資租賃服務(wù) PAGEREF _Toc322385967 h 72 HYPERLINK l _Toc322385968 六、 為企業(yè)購(gòu)買專利產(chǎn)品提供融資租賃服務(wù) PAGEREF _Toc322385968 h 73 HYPERLINK l _Toc322385969 七、 開(kāi)展基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)方面的租賃 PAGEREF _Toc322385969 h 73 HYPERLINK l _Toc322385970 結(jié)

15、語(yǔ) PAGEREF _Toc322385970 h 79第一章 背景 一、融資租賃飛速進(jìn)展（一）2010年中國(guó)融資租賃交易額超4200億元 3月2日，中國(guó)外商投資企業(yè)協(xié)會(huì)租賃工作委員會(huì)副會(huì)長(zhǎng)屈巖凱在電話中告訴記者，2010年中國(guó)融資租賃市場(chǎng)總交易額超過(guò)4200億元人民幣。“中國(guó)融資租賃最近幾年成長(zhǎng)速度特不快。”他表示，2009年中國(guó)融資租賃總交易額約3000億元，而2008年為1500億元，2007年為700-800億元。 據(jù)屈巖凱介紹，在4200億元融資租賃總交易額中，銀行系金融租賃公司完成2000億元，由商務(wù)部批準(zhǔn)的非銀行系金融租賃公司完成2200多億元，“銀行系金融租賃公司獲批17家，數(shù)

16、量占注冊(cè)租賃公司的10%，但銀行系租賃公司資本規(guī)模龐大，完成業(yè)務(wù)規(guī)模占一半。”銀行系金融租賃公司資料來(lái)自中國(guó)銀行業(yè)協(xié)會(huì)金融租賃專業(yè)委員會(huì)，比較可靠，非銀租賃公司的數(shù)據(jù)則來(lái)自業(yè)內(nèi)估算。屈巖凱補(bǔ)充講。 據(jù)目前的不完全統(tǒng)計(jì)，銀行系租賃公司總資產(chǎn)收益率高于1%，屈巖凱表示，1-3%屬于正常范圍。目前租賃公司資產(chǎn)總額6000億元，其中銀行系租賃公司和非銀行系包括外資等融資租賃公司各3000億元。 2010年銀行系租賃公司股東回報(bào)率約6%，非銀行系租賃公司約15%，因?yàn)榉倾y行系租賃公司財(cái)務(wù)杠桿比例高，能夠撬動(dòng)資金1：10，資金流轉(zhuǎn)快，而銀行系租賃公司成立時(shí)刻短，杠桿率低。”屈巖凱表示。他告訴記者,融資租賃

17、進(jìn)展迅猛的緣故，是越來(lái)越多的企業(yè)同意融資租賃的理念，不再要求所有權(quán)，裝備行業(yè)也借融資租賃有擴(kuò)張的沖動(dòng)。公務(wù)機(jī)和航運(yùn)租賃市場(chǎng)逐漸成熟，需求日增。直接的結(jié)果是從業(yè)機(jī)構(gòu)（融資租賃公司）增加，從2004年的60家進(jìn)展到2010年的200家左右。（二）2011年中國(guó)融資租賃接著飛速進(jìn)展注：第二段與第一段2010年數(shù)據(jù)有所矛盾，建議以第二段為準(zhǔn)至2011年年底，全國(guó)在冊(cè)運(yùn)營(yíng)的各類融資租賃公司約286家，比年初的182家增加約104家， 其中，金融租賃20家，比上年增加3家；內(nèi)資租賃66家，比上年增加21家；外商租賃約200家，比上年增加約80家。注冊(cè)資金總計(jì)約1022億人民幣，比上年的829億增長(zhǎng)23.3

18、%。2011年中國(guó)融資租賃企業(yè)概況2010年企業(yè)數(shù)（家）2011年企業(yè)數(shù)（家）企業(yè)增加(家)2010年注冊(cè)資金（億元人民幣）2011年注冊(cè)資金（億元人民幣）比上年增長(zhǎng)（%）金融租賃1720345951311.8內(nèi)資租賃45662119023925.8外資租賃1202008018027050.0總計(jì)182286104829102223.3從業(yè)務(wù)進(jìn)展情況看，到2011年底，全國(guó)融資租賃合同余額約9300億元人民幣，比年初7000億元增加約2300億元，增長(zhǎng)幅度為32.9%。其中，金融租賃約3900億元，增長(zhǎng)11.4%；內(nèi)資租賃約3200億元，增長(zhǎng)45.5%；外商租賃約2200億元，增長(zhǎng)69.2%。

19、 2011年全國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)進(jìn)展概況2010年業(yè)務(wù)總量（億元）2011年業(yè)務(wù)總量（億元）業(yè)務(wù)總量增長(zhǎng)（%）2011年業(yè)務(wù)總量占全國(guó)比重（%）金融租賃3500390011.441.9內(nèi)資租賃2200320045.534.4外資租賃1300220069.223.7總計(jì)7000930032.91002011中國(guó)融資租賃業(yè)也面臨著一些應(yīng)引起高度重視的問(wèn)題： 一是行業(yè)認(rèn)識(shí)存在誤區(qū)。2011年盡管企業(yè)增加較多，但業(yè)務(wù)增長(zhǎng)明顯放緩，與“十一五”期間每年倍增式增長(zhǎng)形成明顯對(duì)比。其要緊緣故是，在歐洲債務(wù)危機(jī)的負(fù)面阻礙日益增大、國(guó)家采取貨幣緊縮政策的大背景下，有關(guān)部門認(rèn)為融資租賃會(huì)助推通貨膨脹，因而金融租賃公司采

20、取了規(guī)模操縱政策，內(nèi)資和外資租賃企業(yè)的資金來(lái)源受到了阻礙。 二是地區(qū)進(jìn)展不平衡。截至2011年底，全國(guó)約296家在冊(cè)運(yùn)營(yíng)的各類融資租賃公司，百分九十以上都集中在北京、上海、天津、杭州、廈門等共30個(gè)都市，而全國(guó)其它200多家地級(jí)以上都市，也包括一些省會(huì)級(jí)都市，至今一家融資租賃公司都沒(méi)有。 三是法規(guī)體系仍不健全。多年來(lái)的進(jìn)展實(shí)踐證明，融資租賃業(yè)的進(jìn)展依舊需要有一個(gè)統(tǒng)一有效的司法保障，但現(xiàn)在仍是空白。現(xiàn)銀監(jiān)會(huì)和商務(wù)部預(yù)備對(duì)金融和外資兩個(gè)已有的治理方法進(jìn)行修正，天津、上海、武漢等一些地區(qū)也制定一些地點(diǎn)性法規(guī)，這些法規(guī)內(nèi)容要緊以促進(jìn)進(jìn)展為主，行業(yè)規(guī)范為輔，遠(yuǎn)構(gòu)不成法規(guī)體系。 四是風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)仍較薄弱。中國(guó)

21、融資租賃一直在快速增長(zhǎng)，但國(guó)家有關(guān)監(jiān)管部門的監(jiān)管體制專門不健全。許多租賃企業(yè)，特不是新組建的企業(yè)沒(méi)有建立起有效的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，有的企業(yè)規(guī)模較小，但業(yè)務(wù)推動(dòng)專門快，資本充足率甚至不足1%。有的綜合性租賃企業(yè)在所開(kāi)展的業(yè)務(wù)中，售后回租所占比重過(guò)大，差不多占到60%以上。由于這一業(yè)務(wù)由于金額大、租期長(zhǎng)，承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大。 二 “十二五”規(guī)劃中國(guó)經(jīng)濟(jì)的“上升點(diǎn)” 作為“十二五”規(guī)劃的開(kāi)局之年，2011年無(wú)疑對(duì)中國(guó)的進(jìn)展有著不同平常的意義，也注定將成為中國(guó)歷史上極不平凡的一年。在經(jīng)受過(guò)金融危機(jī)的洗禮之后，那個(gè)經(jīng)歷了三十年改革開(kāi)放的世界第二大經(jīng)濟(jì)體已差不多完成了對(duì)其經(jīng)濟(jì)和社會(huì)進(jìn)展問(wèn)題的全方位檢視。與此相

22、應(yīng)，其以后進(jìn)展戰(zhàn)略也已逐步變得清晰和明確。綜觀“十二五”規(guī)劃，其戰(zhàn)略在整體上能夠歸納為兩個(gè)方面： （一） 經(jīng)濟(jì)進(jìn)展方式的轉(zhuǎn)變與以往相比，中國(guó)的經(jīng)濟(jì)進(jìn)展將更加注重整體協(xié)調(diào)性。同時(shí)，產(chǎn)業(yè)升級(jí)及產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整也將成為以后中國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主基調(diào)。 （二） 社會(huì)利益分配結(jié)構(gòu)的調(diào)整在2011年的兩會(huì)期間，民生問(wèn)題已成為全社會(huì)普遍關(guān)注的熱點(diǎn)。不管是經(jīng)濟(jì)進(jìn)展方式的轉(zhuǎn)變依舊對(duì)社會(huì)利益分配結(jié)構(gòu)的調(diào)整都指向了一個(gè)全然目標(biāo)為中國(guó)進(jìn)一步崛起提供更為寬敞的空間。在世界經(jīng)濟(jì)尚未完全復(fù)蘇的情況下，中國(guó)依靠產(chǎn)業(yè)升級(jí)與內(nèi)部建設(shè)的提速將在專門長(zhǎng)的一個(gè)時(shí)期內(nèi)獲得巨大而穩(wěn)定的成長(zhǎng)空間。諸如保障房建設(shè)、醫(yī)療改革、教育改革、基礎(chǔ)公共服務(wù)設(shè)施

23、建設(shè)、高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)、裝備制造業(yè)、環(huán)保產(chǎn)業(yè)、文化產(chǎn)業(yè)等方面的措施，都為今后一段時(shí)期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了清晰可見(jiàn)的進(jìn)展路徑。與以往相比，中國(guó)的“十二五”規(guī)劃具有更高的立足點(diǎn)和更有實(shí)效的行動(dòng)方針，而中國(guó)的經(jīng)濟(jì)也將得到更持續(xù)、更健康的進(jìn)展。從而，更寬敞的市場(chǎng)將呈現(xiàn)在人們面前，不管是宏觀層面依舊微觀層面都將變得更為豐富、更為和諧。因此，2011年在某種程度上可被視為中國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型的發(fā)端之年。這一年，也將成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)再上一層樓的上升點(diǎn)。 三 融資租賃金融創(chuàng)新的前沿陣地 現(xiàn)代融資租賃業(yè)產(chǎn)生于20世紀(jì)50年代的美國(guó)，其后由于其本身所具備的諸多先天優(yōu)勢(shì)，在世界各地獲得了快速進(jìn)展。目前，融資租賃在歐美發(fā)達(dá)國(guó)家已成為僅

24、次于銀行貸款的第二大融資方式，每年全球交易規(guī)模已超過(guò)7000億美元。再觀中國(guó)，自上世紀(jì)80年代初誕生至今，中國(guó)融資租賃業(yè)已擁有超過(guò)30年的經(jīng)營(yíng)歷史。截至目前，融資租賃已在航空、醫(yī)療、印刷、工業(yè)裝備、船舶、教育、建設(shè)等領(lǐng)域成為主流融資方式，并已助推相關(guān)行業(yè)持續(xù)、快速的進(jìn)展。過(guò)去三年，中國(guó)融資租賃業(yè)的復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)了50%，其增速在金融行業(yè)中處于領(lǐng)先地位。面向以后，作為一種創(chuàng)新金融服務(wù)，中國(guó)融資租賃業(yè)仍是中國(guó)大陸版圖上的“朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)”，以后進(jìn)展空間巨大，表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 首先，在“十二五”規(guī)劃的藍(lán)圖框架下，中國(guó)融資租賃業(yè)所依附的“土壤”中國(guó)GDP在以后五年仍將保持較快增長(zhǎng)。而進(jìn)一步分析中國(guó)的GD

25、P結(jié)構(gòu)，能夠看出，第二產(chǎn)業(yè)，即制造業(yè)，約占GDP的一半。如此的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)使以設(shè)備為依托和載體的融資租賃的經(jīng)營(yíng)方法有了生存和進(jìn)展的基礎(chǔ)。 其次，隨著“十二五”規(guī)劃的逐年實(shí)施，中國(guó)都市化、工業(yè)化步伐的大力推進(jìn)，傳統(tǒng)行業(yè)的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，新興行業(yè)和裝備制造業(yè)的快速進(jìn)展，民生工程如保障房建設(shè)、中西部基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、以及“醫(yī)改”、“教改”的穩(wěn)步落實(shí)，與此相關(guān)的固定資產(chǎn)和新增設(shè)備的投資需求將持續(xù)增長(zhǎng)。這也為融資租賃行業(yè)的進(jìn)展帶來(lái)了極大的進(jìn)展機(jī)遇。而且，中國(guó)的融資租賃業(yè)，雖通過(guò)數(shù)年的快速進(jìn)展，已初具規(guī)模，但與西方成熟國(guó)家的交易規(guī)模和租賃滲透率相比，仍相去甚遠(yuǎn)。依照世界租賃年鑒2011統(tǒng)計(jì)，中國(guó)2009年的融資租賃交易

26、規(guī)模為410億美元，而市場(chǎng)滲透率僅為3.1%，不僅與美國(guó)（17%）、德國(guó)（13.9%）等發(fā)達(dá)國(guó)家相差甚遠(yuǎn)；甚至與同為“金磚四國(guó)”的巴西（23%）也不可比擬。從而能夠看見(jiàn)，西方要緊發(fā)達(dá)國(guó)家融資租賃業(yè)的今天將是中國(guó)融資租賃業(yè)的以后。此外，中國(guó)金融資源的配置是不均衡的。舉例來(lái)講，中國(guó)中小企業(yè)貢獻(xiàn)了中國(guó)60%的GDP，而傳統(tǒng)的銀行貸款只有37%的配給。近年來(lái)央行的持續(xù)加息使得中小企業(yè)融資更加困難,審批權(quán)限和額度也進(jìn)一步收緊。這種資源分配的不平衡將為融資租賃業(yè)的進(jìn)展帶來(lái)巨大的中小企業(yè)融資需求。而且，自去年以來(lái)，國(guó)務(wù)院及其下屬各部委多次發(fā)文強(qiáng)調(diào)了非銀行金融機(jī)構(gòu)進(jìn)展的重要性，強(qiáng)調(diào)了進(jìn)展中小企業(yè)融資服務(wù)的重要

27、性。因此，融資租賃在中小企業(yè)融資領(lǐng)域的進(jìn)展也符合國(guó)家的政策導(dǎo)向。四 融資租賃公司產(chǎn)業(yè)與金融結(jié)合的最佳紐帶從行業(yè)微觀的運(yùn)營(yíng)主體來(lái)看，歷經(jīng)30多年的進(jìn)展，截至2010年底，中國(guó)已有超過(guò)200家的融資租賃公司。按股東背景，能夠分為三類：第一類是要緊股東為銀行的銀行系租賃公司，以國(guó)銀租賃、工銀租賃等為代表，其特點(diǎn)是對(duì)大股東銀行的依靠性較強(qiáng)，業(yè)務(wù)項(xiàng)目來(lái)源于股東銀行內(nèi)部推舉，客戶定位于國(guó)有大中型企業(yè)，業(yè)務(wù)集中于飛機(jī)、基礎(chǔ)設(shè)施等大資產(chǎn)、低收益的大型設(shè)備領(lǐng)域，業(yè)務(wù)類型分布于以回租賃為主。第二類是要緊股東為設(shè)備制造廠商的廠商系租賃公司，以 HYPERLINK / t _blank 中聯(lián)重科租賃、西門子租賃、 H

28、YPERLINK / t _blank 卡特彼勒租賃等為代表，其客戶絕大部分集中于設(shè)備廠商的自有客戶，租賃對(duì)象一般為廠商自身設(shè)備，以直租賃交易結(jié)構(gòu)為主。第三類是要緊股東既非銀行也非廠商的獨(dú)立第三方租賃公司，以遠(yuǎn)東宏信、華融租賃為代表，他們?yōu)榭蛻籼峁┌ㄖ弊赓U、回租賃等在內(nèi)的、量身定制的金融及財(cái)務(wù)解決方案，滿足客戶的多元化、差異化的服務(wù)需求。其業(yè)務(wù)本質(zhì)是以設(shè)備為載體提供融資服務(wù)，是金融資本和產(chǎn)業(yè)資本在市場(chǎng)上相互滲透與結(jié)合的產(chǎn)物。因而，區(qū)不于傳統(tǒng)的金融服務(wù)機(jī)構(gòu)，融資租賃公司的真正使命是成為將產(chǎn)業(yè)和金融結(jié)合的最佳紐帶。這種獨(dú)特的商業(yè)模式不僅僅代表了整個(gè)中國(guó)融資租賃業(yè)的進(jìn)展 HYPERLINK /li

29、st/qushi_19_1.htm t _blank 趨勢(shì)，同時(shí)也代表了中國(guó)創(chuàng)新金融服務(wù)的前進(jìn)方向；即，誰(shuí)能成為產(chǎn)業(yè)和金融結(jié)合的最佳實(shí)踐，誰(shuí)就將成為整個(gè)融資租賃業(yè)的領(lǐng)路人、也將成為中國(guó)創(chuàng)新金融服務(wù)業(yè)的先行者。面向以后，在“十二五”規(guī)劃的指引下，在下一個(gè)五年的戰(zhàn)略區(qū)間內(nèi)，伴隨著中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)型，在工業(yè)裝備、建設(shè)、印刷、航運(yùn)、醫(yī)療、教育、航空等行業(yè)將產(chǎn)生龐大的設(shè)備融資需求，而中小企業(yè)將日益成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)進(jìn)展的中流砥柱，這些都為中國(guó)融資租賃業(yè)提供了良好的進(jìn)展機(jī)遇和巨大的市場(chǎng)空間。因此，在以后相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)刻內(nèi)，中國(guó)融資租賃業(yè)將持續(xù)高速進(jìn)展，踐行成為產(chǎn)業(yè)和金融結(jié)合的最佳紐帶，并對(duì)國(guó)民

30、經(jīng)濟(jì)各行業(yè)的進(jìn)展和“十二五”規(guī)劃的實(shí)現(xiàn)起重要的助推作用。第二章 我國(guó)融資租賃公司的進(jìn)展現(xiàn)狀 一 概況 2000年經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)，融資租賃業(yè)被列入“國(guó)家重點(diǎn)鼓舞進(jìn)展的產(chǎn)業(yè)”。從2008年開(kāi)始，我國(guó)融資租賃業(yè)進(jìn)入快速進(jìn)展時(shí)期，融資租賃實(shí)踐經(jīng)驗(yàn)的積存及國(guó)外先進(jìn)經(jīng)驗(yàn)的借鑒，使我國(guó)的融資租賃業(yè)開(kāi)始走入規(guī)范、健康的進(jìn)展軌道。截止2009年9月我國(guó)已有類資租賃公司160余家其中商務(wù)部,國(guó)家稅務(wù)總局聯(lián)合審批的內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司37家銀監(jiān)會(huì)審批的金融租賃公司17家商務(wù)部審批的外商投資融資租賃公司110余家.另外還有大量的機(jī)器設(shè)備制造企業(yè)兼營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)不同類型融資租賃公司間的合作日益加強(qiáng),融資租賃服務(wù)體系己經(jīng)初

31、步形成,融資租賃的業(yè)務(wù)領(lǐng)域也更加廣泛,涉及工程機(jī)械、機(jī)床、醫(yī)療設(shè)備、民航、海運(yùn)等眾多領(lǐng)域，近幾年來(lái)我國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)規(guī)模迅速增加。如表1：年度全國(guó)融資租賃業(yè)務(wù)總量(億元)增長(zhǎng)率(%)2007年約5002008年超過(guò)35001262010年超過(guò)420020 二 融資租賃進(jìn)展空間分析 從某種意義上講融資租賃在中國(guó)仍然屬于新生事物,處于待開(kāi)發(fā)狀態(tài),存在巨大的進(jìn)展空間。下面從賃業(yè)務(wù)規(guī)模與GDP比率和租賃市場(chǎng)滲透率兩方面來(lái)分析。 （一） 租賃業(yè)務(wù)規(guī)模與GDP比率 據(jù)世界租賃年報(bào)統(tǒng)計(jì),2005 年,美、日、德三國(guó)租賃業(yè)務(wù)量與GDP 之比平均為1.65%。2008 年,我國(guó)租賃業(yè)務(wù)規(guī)

32、模與GDP 之比僅為0.5%。可見(jiàn),我國(guó)融資租賃還有專門大的進(jìn)展空間。2009 年,我國(guó)GDP 為335353億元。假設(shè)我國(guó)2010 年GDP 增長(zhǎng)8%,2010 年我國(guó)GDP 能夠達(dá)到362181 億元。以此為基數(shù),能夠計(jì)算出不同租賃業(yè)務(wù)規(guī)模與GDP 比率下。我國(guó)融資租賃的市場(chǎng)容量與進(jìn)展空間。見(jiàn)表2: 不同融資租賃額/GDP 比率下我國(guó)融資租賃進(jìn)展空間測(cè)算融資租賃額/GDP（%）融資租賃市場(chǎng)容量（億元）2008 年融資租賃額（億元）進(jìn)展空間（億元）1.003632155020821.30472131711.6058114261注：進(jìn)展空間=融資租賃市場(chǎng)容量-2008年融資租賃額。 由于我國(guó)G

33、DP 增長(zhǎng)要緊靠投資拉動(dòng)，而且我國(guó)企業(yè)，特不是中小企業(yè)資金缺乏，通過(guò)銀行或資本市場(chǎng)融資又有諸多條件限制，因此在我國(guó)融資租賃額/GDP比率能夠有一個(gè)比較高的比率。表1顯示只要融資租賃額/GDP比率達(dá)到1.30%，2010 年我國(guó)融資租賃額將達(dá)到4721 億元左右，和2008 年比較尚有3171 億元的進(jìn)展空間。 （二） 租賃市場(chǎng)滲透率租賃市場(chǎng)滲透率是指通過(guò)租賃實(shí)現(xiàn)的設(shè)備投資占設(shè)備總投資的比例，以我國(guó)2008 年全社會(huì)固定資產(chǎn)投資172291億元來(lái)計(jì)算（假設(shè)其中40%為設(shè)備投資額），我國(guó)的租賃市場(chǎng)滲透率僅為2.25%。而世界融資租賃市場(chǎng)滲透率已接近17%，發(fā)達(dá)國(guó)家一般在10%-30%之間。可見(jiàn)，中

34、國(guó)的融資租賃市場(chǎng)還有專門大的進(jìn)展前景。以2008 年我國(guó)全社會(huì)固定資產(chǎn)投資額為基數(shù)，能夠估算在不同租賃市場(chǎng)滲透率下，我國(guó)融資租賃的市場(chǎng)容量與進(jìn)展空間情況，如表3：租賃市場(chǎng)滲率租賃市場(chǎng)容量（億元）2008 年融資租賃額（億元）進(jìn)展空間（億元）5%3446155018967%482432749%62024652 按照租賃滲透率指標(biāo)估算，當(dāng)該值達(dá)到9%時(shí)，我國(guó)的市場(chǎng)容量為6202億元左右，而2008 年的交易額僅為1550 億元袁其間還有4652億元的市場(chǎng)容量有待挖掘。 三 融資租賃機(jī)構(gòu)由沿海向內(nèi)地輻射，規(guī)模迅速擴(kuò)大 我國(guó)早期的融資租賃業(yè)進(jìn)展緩慢。近年來(lái)隨著金融市場(chǎng)的進(jìn)展，融資租賃機(jī)構(gòu)布局日趨合理，

35、逐漸由沿海向內(nèi)地輻射。截至2010年5月底，我國(guó)差不多有各類融資租賃機(jī)構(gòu)247家。按照我國(guó)現(xiàn)行法規(guī)可將融資租賃機(jī)構(gòu)分為三大類：金融租賃公司、外商投資租賃公司和國(guó)內(nèi)融資租賃試點(diǎn)單位。 （一） 金融租賃公司我國(guó)自2007年底同意國(guó)內(nèi)銀行參與融資租賃業(yè)務(wù)后，工商銀行、交通銀行等銀行紛紛成立專門機(jī)構(gòu)來(lái)辦理金融租賃業(yè)務(wù)。2010年，我國(guó)金融租賃公司總注冊(cè)資本金達(dá)340多億元，可承載的業(yè)務(wù)量達(dá)3500多億元，市場(chǎng)前景不可限量。 （二） 外資融資租賃公司 這類融資租賃機(jī)構(gòu)是我國(guó)目前數(shù)量最多的。2004年，我國(guó)同意外商獨(dú)資以后，隨著外商獨(dú)資經(jīng)營(yíng)租賃公司的積極介入，融資租賃業(yè)務(wù)模式差不多上與國(guó)際接軌，投資目的也

36、由初期的“引進(jìn)外資的窗口”向“優(yōu)化配置資源的平臺(tái)”進(jìn)展，以尋求多種業(yè)務(wù)模式和盈利點(diǎn)。 （三） 內(nèi)資試點(diǎn)融資租賃公司 2010年，我國(guó)試點(diǎn)融資租賃企業(yè)累計(jì)簽訂融資租賃合同金額約300億元，是2009年融資租賃合同金額的1.7倍，但內(nèi)地多數(shù)制造企業(yè)尚未建立租賃營(yíng)銷體制。 四 融資租賃業(yè)的法律環(huán)境得到明顯改善（一） 修訂后的中華人民共和國(guó)合同法，明確了融資租賃合同各方當(dāng)事人的權(quán)利與義務(wù)。（二） 我國(guó)現(xiàn)行的新企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則租賃，明確了融資租賃交易中租賃物的確認(rèn)與計(jì)量。（三） 新頒布的中華人民共和國(guó)物權(quán)法，為“明確物的歸屬，發(fā)揮物的效用，愛(ài)護(hù)權(quán)利人的物權(quán)”提供了法律保障。 五 先國(guó)際租賃后國(guó)內(nèi)租賃西方國(guó)家

37、一般差不多上先進(jìn)展國(guó)內(nèi)租賃再進(jìn)展國(guó)外租賃，例如美國(guó)的國(guó)際租賃確實(shí)是在國(guó)內(nèi)租賃市場(chǎng)逐步趨于飽和的情況下才開(kāi)始向國(guó)際市場(chǎng)進(jìn)展的。而我國(guó)由于改革開(kāi)放初期遇到的最大問(wèn)題是企業(yè)設(shè)備陳舊，同時(shí)用于采購(gòu)先進(jìn)設(shè)備的外匯資金相對(duì)短缺，因此，我國(guó)最初采納的是國(guó)外融資租賃的方式。近年來(lái)，國(guó)內(nèi)租賃規(guī)模才逐漸擴(kuò)大，這與西方國(guó)家的進(jìn)展軌跡正好相反。 六 融資租賃承租方入賬價(jià)值的確定及稅務(wù)處理 （一） 融資租賃承租方入賬價(jià)值的確定。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第2l號(hào)租賃規(guī)定：在一項(xiàng)租賃中，假如實(shí)質(zhì)上轉(zhuǎn)移了與資產(chǎn)所有權(quán)有關(guān)的全部風(fēng)險(xiǎn)和酬勞的租賃，則可稱為融資租賃。在租賃期開(kāi)始日，承租人通常應(yīng)當(dāng)將租賃開(kāi)始日租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值與最低租賃付款額

38、現(xiàn)值兩者中較低者作為租入資產(chǎn)的人賬價(jià)值，將最低租賃付款額作為長(zhǎng)期應(yīng)付款的入賬價(jià)值，其差額作為未確認(rèn)融資費(fèi)用。承租人在計(jì)算最低租賃付款額的現(xiàn)值時(shí)，能夠取得出租人租賃內(nèi)含利率的，應(yīng)當(dāng)采納租賃內(nèi)含利率作為折現(xiàn)率，否則，應(yīng)當(dāng)采納租賃合同規(guī)定的利率作為折現(xiàn)率。承租人無(wú)法取得出租人的租賃內(nèi)含利率且租賃合同沒(méi)有規(guī)定利率的，應(yīng)當(dāng)采納同期銀行貸款利率作為折現(xiàn)率。租賃內(nèi)含利率是指在租賃開(kāi)始日，使最低租賃收款額的現(xiàn)值與未擔(dān)保余值的現(xiàn)值之和等于租賃資產(chǎn)公允價(jià)值與出租人的初始直接費(fèi)用之和的折現(xiàn)率。承租人在租賃談判和簽訂租賃合同過(guò)程中發(fā)生的，可歸屬于租賃項(xiàng)目的手續(xù)費(fèi)、律師費(fèi)、差旅費(fèi)、印花稅等初始直接費(fèi)用，應(yīng)當(dāng)計(jì)入租人資產(chǎn)

39、價(jià)值。 （二） 融資租賃的稅務(wù)處理。國(guó)家稅務(wù)總局在下發(fā)的關(guān)于融資租賃業(yè)務(wù)征收流轉(zhuǎn)稅問(wèn)題的通知(國(guó)稅函(2000)第514號(hào))中做了規(guī)定：對(duì)經(jīng)中國(guó)人民銀行批準(zhǔn)經(jīng)營(yíng)融資租賃業(yè)務(wù)的單位所從事的融資租賃業(yè)務(wù)，不管租賃的物資的所有權(quán)是否轉(zhuǎn)讓給承租方，均按營(yíng)業(yè)稅暫行條例的有關(guān)規(guī)定征收營(yíng)業(yè)稅，不征收增值稅。其他單位從事的融資租賃業(yè)務(wù)，租賃的物資的所有權(quán)轉(zhuǎn)讓給承租方，征收增值稅，不征收營(yíng)業(yè)稅；租賃的物資的所有權(quán)未轉(zhuǎn)讓給承租方，征收營(yíng)業(yè)稅，不征收增值稅。第三章 我國(guó)融資租賃業(yè)存在的問(wèn)題 一 租賃機(jī)構(gòu)的權(quán)益缺乏有效保障 （一） 法律制度不健全。 隨著融資租賃業(yè)的進(jìn)展，租賃糾紛日益增多。目前我國(guó)還沒(méi)有專門的租賃立法

40、，租賃案件只能按合同法和民法通則來(lái)辦理，這給訴訟審理帶來(lái)專門大困難，使租賃機(jī)構(gòu)的權(quán)益不能得到應(yīng)有的愛(ài)護(hù)。 （二） 缺乏信用保險(xiǎn)制度。 由于融資租賃的租賃物的價(jià)值大、租期長(zhǎng)，承租人欠租使租賃機(jī)構(gòu)承擔(dān)著巨大風(fēng)險(xiǎn)。目前我國(guó)租金拖欠情況嚴(yán)峻，致使許多租賃企業(yè)步履維艱，甚至不能正常經(jīng)營(yíng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，我國(guó)租賃公司到期債權(quán)被拖欠金額平均占營(yíng)業(yè)總額的30，嚴(yán)峻的達(dá)60一70。 （三） 缺乏政府支持和金融支持。 國(guó)外融資租賃業(yè)迅速進(jìn)展的緣故之一是政府的大力支持，美、日等許多國(guó)家都實(shí)行稅收優(yōu)惠政策、加速折舊方法、提供低息貸款以及推行信用保險(xiǎn)制度等。而我國(guó)國(guó)家財(cái)政支出中對(duì)租賃業(yè)沒(méi)有任何投資，在稅收方面也只是給予有限的優(yōu)

41、惠，使我國(guó)融資租賃業(yè)的進(jìn)展環(huán)境不夠?qū)捤伞?二 租賃機(jī)構(gòu)缺乏穩(wěn)定的資金來(lái)源 融資租賃業(yè)務(wù)的專門性決定了租賃機(jī)構(gòu)必須有長(zhǎng)期穩(wěn)定的資金來(lái)源。發(fā)達(dá)國(guó)家的租賃資金來(lái)源要緊有兩條管道： 其一，來(lái)自于銀行和金融機(jī)構(gòu)(35年期)； 其二，發(fā)行企業(yè)債券和商業(yè)票據(jù)。我國(guó)租賃機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)由于無(wú)法納入國(guó)家信貸打算，因此在融資方面受到限制，缺乏穩(wěn)定的資金來(lái)源。具體來(lái)講， 一是自營(yíng)租賃業(yè)務(wù)除了股權(quán)融資外，只能依靠金融機(jī)構(gòu)借款； 二是外資或中外合資租賃公司要緊被當(dāng)做汲取外國(guó)金融投資的手段，權(quán)益融資與債務(wù)融資的來(lái)源由國(guó)外股東運(yùn)作，抑制了外資租賃公司的作用； 三是中資租賃公司因我國(guó)實(shí)行外債規(guī)模治理，削弱了中資租賃公司通過(guò)轉(zhuǎn)租賃方

42、式和回租方式進(jìn)行外匯融資，只能進(jìn)行有限方式的人民幣融資； 四是由于金融市場(chǎng)不發(fā)達(dá)，難以通過(guò)金融市場(chǎng)籌集資金，造成租賃機(jī)構(gòu)擁有的資金數(shù)量遠(yuǎn)遠(yuǎn)達(dá)不到業(yè)務(wù)進(jìn)展的需要。 三 租賃方式單一我國(guó)的融資租賃方式多為自營(yíng)租賃。自營(yíng)租賃是指出租人自行籌資購(gòu)買設(shè)備，再出租給承租企業(yè)使用的租賃方式。直接租賃、轉(zhuǎn)租租賃、回租租賃等較為先進(jìn)的方式使用較少。這些較為先進(jìn)的租賃方式之因此使用少，其緣故除了業(yè)務(wù)處理程序復(fù)雜外，稅收減免也不如國(guó)外優(yōu)惠。如美國(guó)采納杠桿租賃方式，物主出租人能夠利用2040的投資獲得100的稅收優(yōu)惠，貸款人還可獲得固定的以設(shè)備為擔(dān)保的利息收入，承租人能夠分享出租人的稅收好處，減少租金數(shù)額。我國(guó)財(cái)稅部

43、門規(guī)定，購(gòu)買國(guó)產(chǎn)設(shè)備，設(shè)備價(jià)款的40可在當(dāng)年新增所得稅中抵免，但對(duì)承租人在融資租賃業(yè)務(wù)和出租人在經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)中如何實(shí)施，則沒(méi)有明確規(guī)定。第四章 融資租賃的風(fēng)險(xiǎn)治理操縱 一、風(fēng)險(xiǎn)治理理念和操縱重點(diǎn)的異同 不同類型的租賃公司，由于股東的投資動(dòng)機(jī)不同，公司的自身資源優(yōu)勢(shì)不同，公司的機(jī)構(gòu)性質(zhì)和經(jīng)營(yíng)范圍不同，必定導(dǎo)致公司的資金來(lái)源、經(jīng)營(yíng)理念、業(yè)務(wù)運(yùn)作模式、市場(chǎng)與客戶定位、盈利模式也不相同。不同類型的租賃公司面臨的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)也不完全相同，風(fēng)險(xiǎn)操縱的重點(diǎn)也不可能完全相同。不針對(duì)不同得機(jī)構(gòu)類型、不同的運(yùn)作模式，教條地或空泛地談融資租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)操縱是沒(méi)有實(shí)際意義的。相反會(huì)限制融資租賃業(yè)的進(jìn)展，限制融資租賃業(yè)市場(chǎng)

44、功能的充分發(fā)揮。 非金融類融資租賃公司的風(fēng)險(xiǎn)治理由各類投資機(jī)構(gòu)、企業(yè)共同成立的非金融機(jī)構(gòu)的獨(dú)立機(jī)構(gòu)類的租賃公司和專業(yè)。廠商成立廠商類的專業(yè)融資租賃公司，實(shí)際上是股東從事租賃服務(wù)的一個(gè)負(fù)債、投資、營(yíng)銷和資產(chǎn)治理的平臺(tái)。以一定行業(yè)定位或?qū)I(yè)能力為依托的獨(dú)立類融資租賃公司或?qū)I(yè)化的廠商融資租賃公司通常與投資銀行的經(jīng)營(yíng)理念更接近，對(duì)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的操縱往往是企業(yè)或項(xiàng)目的以后現(xiàn)金流為基礎(chǔ)，以收益與風(fēng)險(xiǎn)對(duì)稱與否為軸心，以租賃物權(quán)為保障，不熟悉的行業(yè)不投，以利益最大化為目標(biāo)。此類租賃機(jī)構(gòu)的運(yùn)作更帶有投資機(jī)構(gòu)和企業(yè)家的行為特點(diǎn)。這兩類租賃機(jī)構(gòu)的業(yè)務(wù)運(yùn)作模式呈現(xiàn)多樣化，如：直接融資租賃、經(jīng)營(yíng)租賃、出售回租、托付租賃、

45、杠桿租賃、風(fēng)險(xiǎn)租賃（或有租金租賃）、項(xiàng)目融資租賃等等。獨(dú)立機(jī)構(gòu)類的融資租賃公司的行業(yè)定位選擇會(huì)依照股東的自身優(yōu)勢(shì)和擁有的客戶資源及市場(chǎng)開(kāi)拓的實(shí)際情況呈現(xiàn)多元化，會(huì)依照行業(yè)定為設(shè)置不同的業(yè)務(wù)部門。廠商類的租賃公司的市場(chǎng)定位則會(huì)突出專業(yè)化，以促銷廠商設(shè)備租賃為主。這兩類融資租賃公司的營(yíng)運(yùn)資金來(lái)源也是多渠道的。如：資本金、股東借款、銀行貸款、資產(chǎn)保理融資、托付租賃資金，企業(yè)債券、租賃信托打算、上市等等。 二、風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任承擔(dān)的性質(zhì)和程度的差異 專門顯然，銀行類和非銀行類的融資租賃公司的運(yùn)作，由于資金性質(zhì)和來(lái)源不同，最終的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)者也不相同。融資租賃公司在用自有資金和企業(yè)債券進(jìn)行運(yùn)作時(shí)，融資租賃公司要獨(dú)立

46、推斷和承擔(dān)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)。在用信托打算或托付租賃資金在進(jìn)行業(yè)務(wù)運(yùn)作時(shí)，純屬投資人和租賃公司之間的企業(yè)家的商業(yè)投資活動(dòng)，投資人要最終承擔(dān)項(xiàng)目的投資風(fēng)險(xiǎn)。在利用銀行貸款進(jìn)行運(yùn)作時(shí)，融資租賃公司與銀行的關(guān)系與其他工商企業(yè)一樣，是借貸的客戶關(guān)系。租賃公司哪些項(xiàng)目能做或不能做，要看銀行的評(píng)審結(jié)果，銀行要承擔(dān)信貸資金安全的風(fēng)險(xiǎn)。在租賃公司利用銀行的授信額度，自主運(yùn)營(yíng)時(shí)，銀行除承擔(dān)信貸安全的風(fēng)險(xiǎn)，還必須承擔(dān)租賃公司資金運(yùn)營(yíng)時(shí)的操作風(fēng)險(xiǎn)。如：資金挪用。銀行類租賃公司，更關(guān)注租賃債權(quán)的安全，面臨的要緊風(fēng)險(xiǎn)是承租人的償債能力和信用風(fēng)險(xiǎn)，以及可能出現(xiàn)的余值處置風(fēng)險(xiǎn)。廠商和獨(dú)立機(jī)構(gòu)類的融資租賃公司，在業(yè)務(wù)實(shí)踐中能夠更

47、靈活的滿足客戶對(duì)租賃的多種需求，開(kāi)展客戶歡迎的經(jīng)營(yíng)租賃和短期出租服務(wù)。他們不僅關(guān)注租賃債權(quán)的安全性，更關(guān)懷租賃資產(chǎn)的安全。 三、銀行是租賃機(jī)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)操縱和治理的關(guān)鍵環(huán)節(jié)銀行或銀行控股的融資租賃公司，與獨(dú)立類融資租賃公司或?qū)I(yè)化的廠商融資租賃公司合作時(shí)不能把其當(dāng)作一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移的防火墻，不能把這些租賃公司當(dāng)作完全靠自己的償債能力償還債務(wù)的一般工商企業(yè)來(lái)對(duì)待。在其沒(méi)有形成一定規(guī)模的租賃資產(chǎn)、沒(méi)有一定的行業(yè)規(guī)模，沒(méi)有對(duì)租賃物處置的專業(yè)能力也沒(méi)有形成獨(dú)立評(píng)審和操縱項(xiàng)目的能力之前，不能輕易給其一個(gè)綜合授信，讓其自主運(yùn)作。仍然要依靠對(duì)自己對(duì)項(xiàng)目和承租人償債能力的獨(dú)立推斷。銀行在與租賃機(jī)構(gòu)合作時(shí)要抓住幾個(gè)風(fēng)險(xiǎn)操

48、縱的關(guān)鍵環(huán)節(jié)：一是對(duì)承租人償債能力和項(xiàng)目的評(píng)估。二是租賃物購(gòu)買環(huán)節(jié)的資金支付和租金收取的操縱。三是租賃物的操縱手段及租賃債權(quán)回購(gòu)或回收租賃物處置變現(xiàn)途徑及收益操縱的退出機(jī)制的安排。四是租賃公司自身的經(jīng)營(yíng)狀況和租賃業(yè)務(wù)的專業(yè)能力的考察。五是租賃公司對(duì)外擔(dān)保的審查。非金融機(jī)構(gòu)類的融資租賃公司要想做強(qiáng)做大，就必須要形成自己的行業(yè)定位、客戶定位或提高自己的對(duì)租賃物進(jìn)行資產(chǎn)治理和資源分配的專業(yè)能力。租賃業(yè)的進(jìn)展和風(fēng)險(xiǎn)操縱不能坐等信用體系的建設(shè)和完善。租賃公司要靠自己對(duì)租賃物的操縱能力和靈活的租金支付方式，在市場(chǎng)開(kāi)拓和業(yè)務(wù)實(shí)踐中，支持新企業(yè)、中小企業(yè)的進(jìn)展，積存客戶的信用記錄。我國(guó)目前的金融租賃公司由于沒(méi)

49、有銀行股東，也沒(méi)有存款業(yè)務(wù)，并不具備真正的資金優(yōu)勢(shì)，更像是一個(gè)獨(dú)立機(jī)構(gòu)類的融資租賃公司，是一個(gè)被銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的借款單位，處境十分尷尬。此類租賃公司出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)，往往是操作風(fēng)險(xiǎn)，即信貸資金沒(méi)有做租賃，挪作他用，或是為關(guān)聯(lián)公司第三人擔(dān)保出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)。假如真正用銀行資金開(kāi)展了租賃業(yè)務(wù)，銀行業(yè)對(duì)項(xiàng)目和承租人進(jìn)行了認(rèn)確實(shí)評(píng)審，租賃融資的風(fēng)險(xiǎn)可不能比銀行直接放貸更大，相反會(huì)更安全。融資租賃也絕不僅僅是一個(gè)單純的金融服務(wù)產(chǎn)品，不同的租賃機(jī)構(gòu)、不同的租賃模式，有各自不同的優(yōu)勢(shì)，形成合理配置資金、設(shè)備、技術(shù)、服務(wù)、稅收、人力資源的完整的現(xiàn)代租賃產(chǎn)業(yè)鏈，成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)可持續(xù)進(jìn)展的運(yùn)行基礎(chǔ)。只有針對(duì)不同類型的租賃機(jī)構(gòu)、不同業(yè)

50、務(wù)模式采取有針對(duì)性的風(fēng)險(xiǎn)操縱，才能有利于完善中國(guó)的租賃體系的建設(shè)，有利于促進(jìn)中國(guó)租賃業(yè)的健康進(jìn)展。第五章 要緊風(fēng)險(xiǎn)種類的治理與操縱 在中國(guó)同樣的市場(chǎng)環(huán)境中，融資租賃業(yè)務(wù)與所有投資業(yè)務(wù)和信貸業(yè)務(wù)一樣都會(huì)面臨同樣的信用風(fēng)險(xiǎn)、市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)（競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)、經(jīng)濟(jì)周期、行業(yè)周期、產(chǎn)品周期）、政策風(fēng)險(xiǎn)。同樣的項(xiàng)目和承租人，這些風(fēng)險(xiǎn)可不能在融資租賃業(yè)務(wù)中變得更大。相反，由于融資租賃業(yè)務(wù)有所有權(quán)的支撐，風(fēng)險(xiǎn)操縱手段會(huì)更多一些。對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)的操縱和防范，本文不打算多做闡述。那個(gè)地點(diǎn)僅對(duì)一些在融資租賃業(yè)務(wù)中具有專門性的風(fēng)險(xiǎn)類型和操縱方法作些講明。 一 交易主體的信用風(fēng)險(xiǎn)治理與操縱 （一） 交易主體的合法和信用風(fēng)險(xiǎn)融資租賃交易

51、涉及多個(gè)交易主體 交易主體應(yīng)該相互提供并通過(guò)各種管道了解對(duì)方是否依法設(shè)立，有無(wú)經(jīng)營(yíng)執(zhí)照、是否進(jìn)行并通過(guò)了年檢以及經(jīng)營(yíng)范圍。各交易主體還要關(guān)注資金供給方是否是合法的金融機(jī)構(gòu)，有無(wú)貸款、代人理財(cái)?shù)慕?jīng)營(yíng)范圍、托付資金的來(lái)源是否合法、支付管道是否正常；租賃公司是否有融資租賃的經(jīng)營(yíng)范圍融資和融資管道；供貨商和承租人的信用記錄等。在正式交易之前，交易各方必須做到心中有數(shù)，并取得相應(yīng)的合法有效的法律檔副本并妥善存檔保存。 （二） 交易主體的變動(dòng)和續(xù)存風(fēng)險(xiǎn) 在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)中，企業(yè)的分立合并、股東變換、改制、破產(chǎn)、停業(yè)整頓時(shí)有發(fā)生，均會(huì)對(duì)租賃的風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生重大阻礙。在租賃期內(nèi)，交易主體的變動(dòng)和續(xù)存風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)進(jìn)行合同和風(fēng)

52、險(xiǎn)治理的重要內(nèi)容。客戶經(jīng)理與相關(guān)的交易主體要保持經(jīng)常性的聯(lián)系和現(xiàn)場(chǎng)檢查，掌握對(duì)方的變化情況十分重要。一旦出現(xiàn)不利的變化要及時(shí)報(bào)告，治理部門要立即要求對(duì)方提供相應(yīng)的書(shū)面講明材料，研究可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)該采取的對(duì)策，及時(shí)主張和維護(hù)自己的合法權(quán)益。 二 交易法律的風(fēng)險(xiǎn)治理與操縱 （一） 規(guī)范交易合同 融資租賃公司要依照要緊的業(yè)務(wù)模式、不同的租賃標(biāo)的、不同的行業(yè)制定完善、規(guī)范的融資租賃合同。特不要針對(duì)目前法律法規(guī)沒(méi)有明確規(guī)定或規(guī)定不明晰、甚至有沖突的地點(diǎn)，如租賃物是用于消費(fèi)還商用，租賃物使用過(guò)程中第三方損害的賠償，租賃期滿或違約租賃物的取回方式、費(fèi)用負(fù)擔(dān)，租賃物所有權(quán)的法律檔、承租人的申明、公示方法等

53、等，一定要從法律適用的選擇、責(zé)任的歸屬、費(fèi)用的負(fù)擔(dān)及保障操縱措施等方面制定權(quán)責(zé)利清晰、可操作的合同條款。 （二） 明析法律關(guān)系 融資租賃交易涉及的交易環(huán)節(jié)、當(dāng)事人比較多。除了購(gòu)買合同和融資租賃合同外，在每一個(gè)交易環(huán)節(jié)的各當(dāng)事人之間，可能還有借貸、托付、抵押、質(zhì)押、保理、擔(dān)保、轉(zhuǎn)讓、保險(xiǎn)、托管、居間、咨詢等合同。交易各方一定要依照業(yè)務(wù)流程、審查每個(gè)環(huán)節(jié)的法律關(guān)系和法律關(guān)系的邏輯關(guān)系是否清晰、合理。每個(gè)法律關(guān)系都應(yīng)該有獨(dú)立的法律合同或檔，切不能夠一個(gè)包羅萬(wàn)象的合作協(xié)議來(lái)替代。 （三） 審查模式的合規(guī)性 業(yè)務(wù)模式的靈活和創(chuàng)新是融資租賃的重要特點(diǎn)。在融資租賃公司與其他金融機(jī)構(gòu)合作，進(jìn)行產(chǎn)品組合、接力、

54、轉(zhuǎn)讓等創(chuàng)新時(shí)，或設(shè)計(jì)各種靈活的盈利方案或租金支付方式時(shí)，一定要注意交易主體、交易會(huì)計(jì)、交易稅收的合規(guī)性。缺交易主體或超范圍經(jīng)營(yíng)、會(huì)計(jì)計(jì)量和核算無(wú)依據(jù)，稅收適用不合理的所謂創(chuàng)新可能確實(shí)是空談和風(fēng)險(xiǎn)險(xiǎn)境。 （四） 加強(qiáng)法律時(shí)效和業(yè)務(wù)流程實(shí)時(shí)治理 融資租賃業(yè)務(wù)租賃期限長(zhǎng)、合同種類多，文本多，具有時(shí)效性質(zhì)的條款也比較多。保證每個(gè)環(huán)節(jié)的合同及時(shí)生效、資金的按時(shí)支付和各方權(quán)益有效性和時(shí)效的連續(xù)性十分重要。融資租賃公司一定要通過(guò)信息化技術(shù)，對(duì)融資租賃業(yè)務(wù)的業(yè)務(wù)流程中的關(guān)鍵環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)實(shí)時(shí)治理，做到事前提示、同步操縱、事后回饋。利用計(jì)算機(jī)代理技術(shù)對(duì)法律規(guī)定的各種時(shí)效進(jìn)行規(guī)范化的治理。 三 租賃資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)治理與操縱

55、 （一） 租賃資產(chǎn)的購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn) 在融資租賃業(yè)務(wù)中，承租人行使租賃物和供貨商的選擇權(quán)，但并不等于出租人能夠不關(guān)注租賃物和供貨商的選擇。出租人有做與不做的否決權(quán)。融資租賃是以物為載體的融資行為，虛高的租賃物購(gòu)買價(jià)格必定會(huì)帶來(lái)租賃物的價(jià)格與價(jià)值不相匹配的風(fēng)險(xiǎn)；貪大求洋，投入過(guò)大、租賃物配置不合理、出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題都會(huì)阻礙承租人的使用阻礙償還租金的履約能力；租賃物供應(yīng)管道環(huán)節(jié)太多或是皮包公司，會(huì)阻礙租賃物的售后服務(wù)、配件供應(yīng)，同樣會(huì)對(duì)融資租賃合同的正常履行帶來(lái)不利阻礙。租賃公司應(yīng)當(dāng)與專業(yè)廠商直接建立長(zhǎng)期合作協(xié)議，減少不必要的中間環(huán)節(jié)，了解設(shè)備的市場(chǎng)行情。對(duì)技改項(xiàng)目和不熟悉的行業(yè)一定要通過(guò)各種方式了解和驗(yàn)證項(xiàng)

56、目的設(shè)備選型、工藝配置的合理性，提出可行性研究報(bào)告中的“可批性”成分。 （二） 租賃資產(chǎn)的滅失風(fēng)險(xiǎn) 租賃物在運(yùn)輸、安裝和使用過(guò)程中由于外部或人為因素造成的滅失、損壞、轉(zhuǎn)移、藏匿、轉(zhuǎn)賣的風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)有發(fā)生。阻礙了承租人的使用、或承租人不是用都揮戈融資租賃公司帶來(lái)專門大的風(fēng)險(xiǎn)。融資租賃公司應(yīng)當(dāng)依照每個(gè)合同的和承租人的具體情況，分析可能發(fā)生的概率或頻率，選擇投保運(yùn)輸、安裝、盜竊、機(jī)損等各種險(xiǎn)種，保障資產(chǎn)的安全。在合同條款中，增加對(duì)承租人認(rèn)為造成損壞、滅失的處罰條款和保障措施。融資租賃公司也能夠采取衛(wèi)星定位、關(guān)機(jī)操縱等技術(shù)措施和自行或托付機(jī)構(gòu)對(duì)租賃物進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)治理和定期現(xiàn)場(chǎng)巡查、幸免資產(chǎn)的轉(zhuǎn)移和藏匿。對(duì)法定

57、登記的租賃物,融資租賃公司要及時(shí)辦理登記，對(duì)非法定登記的租賃物能夠采取所有權(quán)公證、或?qū)⒆赓U物作為向銀行融資的抵押物辦理抵押登記。要妥善保管相關(guān)的產(chǎn)權(quán)和登記檔。 （三） 資產(chǎn)價(jià)值與債權(quán)的不匹配風(fēng)險(xiǎn) 融資租賃業(yè)務(wù)中既要操縱債權(quán)，又要關(guān)注租賃物的資產(chǎn)價(jià)值。融資租賃服務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)操縱手段比傳統(tǒng)信貸業(yè)務(wù)更強(qiáng)一些。要充分發(fā)揮融資租賃業(yè)務(wù)有資產(chǎn)支持的優(yōu)勢(shì)，保障租賃債權(quán)的安全，就要設(shè)法使租賃債權(quán)接近甚至小于租賃物的實(shí)際價(jià)值。但在業(yè)務(wù)實(shí)踐中，在全額償付的融資租賃業(yè)務(wù)中的初期，租賃債權(quán)確信大于租賃物的購(gòu)置成本，融資租賃公司的債權(quán)并沒(méi)有差不多相等的租賃物的價(jià)值為保障；在不完全償付的融資租賃業(yè)務(wù)中（會(huì)計(jì)分類中的經(jīng)營(yíng)租賃）

58、，租賃期滿后，租賃公司又存在著租賃物處置收益低于購(gòu)置成本扣除租金收入后余值的風(fēng)險(xiǎn)。如何解決租賃債權(quán)和租賃資產(chǎn)之間的價(jià)值差異，如何操縱租賃物處置收益與租賃物余值之間的價(jià)值差異，也是風(fēng)險(xiǎn)操縱的重要課題。融資租賃公司能夠依照用戶或項(xiàng)目的信用評(píng)估情況，采取租金先付或收取租賃保證金的方法鎖定租賃前期的債權(quán)大于租賃價(jià)值可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)。在經(jīng)營(yíng)租賃業(yè)務(wù)中，融資租賃公司應(yīng)當(dāng)依照租賃物的使用狀況合理預(yù)估租賃期內(nèi)不同時(shí)點(diǎn)的租賃物的實(shí)際價(jià)值，采取倒推法確定租賃期限和租賃期限內(nèi)租金的支付額度和支付方法，保證租賃期滿租賃物的處置價(jià)值大于租賃物購(gòu)置成本扣除所收租金后的賬面余值。在租賃期限內(nèi)，一旦因承租人不能按期償還租金導(dǎo)致

59、租賃債權(quán)接近租賃物的實(shí)際價(jià)值時(shí)，就必須按租賃合同的約定，果斷行使租賃物的所有權(quán)，收回租賃物，確保租賃債權(quán)的安全。 （四） 租賃資產(chǎn)的退出風(fēng)險(xiǎn) 盡管融資租賃公司的要緊業(yè)務(wù)模式不是設(shè)備的短期租賃服務(wù)，但不可幸免地會(huì)遇到因承租人違約收回租賃物或是經(jīng)營(yíng)租賃期滿收回租賃物的情況。融資租賃公司在制定和執(zhí)行租賃方案時(shí)，盡可能保證應(yīng)收租賃債權(quán)小于融資租賃物的資產(chǎn)價(jià)值，是減少租賃資產(chǎn)退出風(fēng)險(xiǎn)的前提，然而實(shí)際操作中如何處置這些租賃物，幸免處置損失，收回租賃投資并實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)是一個(gè)不可回避的風(fēng)險(xiǎn)操縱問(wèn)題。融資租賃公司能夠與設(shè)備廠商簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，托付廠商對(duì)收回租賃物進(jìn)行維修和再銷售，或通過(guò)融資租賃公司進(jìn)行二手設(shè)備的融

60、資租賃，并按事先約定的原則，承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)和收益。融資租賃公司也能夠與專業(yè)的拍賣公司、二手設(shè)備市場(chǎng)建立合作關(guān)系。 四 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) 由于設(shè)備的融資購(gòu)與租金的分期回流是融資租賃業(yè)務(wù)運(yùn)作的差不多特點(diǎn)，融資租賃公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范自然要緊集中于資金流淌性的匹配性和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的合理性。 （一） 流淌性風(fēng)險(xiǎn) 融資租賃公司實(shí)際上是一個(gè)資本形態(tài)轉(zhuǎn)化的運(yùn)作平臺(tái)，融資租賃公司依照客戶需求出資購(gòu)買租賃物，是將貨幣轉(zhuǎn)換為設(shè)備；融資租賃公司將設(shè)備交付承租人使用，是以設(shè)備使用權(quán)為對(duì)價(jià)，向承租人主張租賃債權(quán)；向承租人分期回收租金，或?qū)⒆赓U債權(quán)發(fā)行信托打算、或資產(chǎn)證券化是將租賃債權(quán)轉(zhuǎn)換為貨幣。在這種資本形態(tài)的轉(zhuǎn)換過(guò)程中，承租人承擔(dān)的是