1、股票財務報表怎么看財務報表反映了過去的經營成果，一般要看的最主要的財務指標 就是企業的盈利水平，主要指標有主營業務增長率(可以預計未來的 市場份額)和凈資產收益率在企業眾多的財務報表中，對外公布的報表主要是資產負債表、 利潤及利潤分配表、財務狀況變動表。這三張表有不同的作用。筒 單地說，資產負債表反映了某一時期企業報告日的財務狀況，利潤 及利潤分配表反映企業某個報告期的盈利情況及盈利分配，財務狀 況變動表反映企業報告期營運資金的增減變化情況。(1)償債能力指標，包括流動比率、速動比率。流動比例通常以 2為好，速動比率通常以1為好。但分析時要注意到企業的實際情 況。(2)反映經營能力，如在企業率

2、較高情況下，應收帳款周轉率、 存貨周轉率等。周轉率越快，說明經營能力越強。(3)獲利能力，如股本凈利率、銷售利潤率、毛利率等。獲利能 力以高為好。(4)權益比例，分析權益、負債占企業資產的比例。其結果要根 據具體情況來確定優劣。通過對企業毛利率的計算，能夠從一個方面說明企業主營業務的 盈利能力大小。毛利率的計算公式為：(主營業務收入-營業成本)+主營業務收入=毛利+主營業務收入如果企業毛利率比以前提高，可能說明企業生產經營管理具有一 定的成效，同時，在企業存貨周轉率未減慢的情況下，企業的主營 業務利潤應該有所增加。反之，當企業的毛利率有所下降，則應對 企業的業務拓展能力和生產管理效率多加考慮。

3、面對資產負債表中一大堆數據，你可能會有一種惘然的感覺，不 知道自己應該從何處著手。我認為可以從以下幾個方面著手：首先，游覽一下資產負債表主要內容，由此，你就會對企業的資 產、負債及股東權益的總額及其內部各項目的構成和增減變化有一 個初步的認識。當企業股東權益的增長幅度高于資產總額的增長時, 說明企業的資金實力有了相對的提高;反之則說明企業規模擴大的主 要原因是來自于負債的大規模上升，進而說明企業的資金實力在相 對降低、償還債務的安全性亦在下降。對資產負債表的一些重要項目，尤其是期初與期末數據變化很大, 或出現大額紅字的項目進行進一步分析，如流動資產、流動負債、 固定資產、有代價或有息的負債（如

4、短期銀行借款、長期銀行借款、 應付票據等）、應收帳款、貨幣資金以及股東權益中的具體項目等。 例如，企業應收帳款過多占總資產的比重過高，說明該企業資金被 占用的情況較為嚴重，而其增長速度過快，說明該企業可能因產品 的市場競爭能力較弱或受經濟環境的影響，企業結算工作的質量有 所降低。此外，還應對報表附注說明中的應收帳款帳齡進行分析， 應收帳款的帳齡越長，其收回的可能性就越小。又如，企業年初及 年末的負債較多，說明企業每股的利息負擔較重，但如果企業在這 種情況下仍然有較好的盈利水平，說明企業產品的獲利能力較佳、 經營能力較強，管理者經營的風險意識較強，魄力較大。再如，在 企業股東權益中，如法定的資本

5、公積金大大超過企業的股本總額， 這預示著企業將有良好的股利分配政策。但在此同時，如果企業沒 有充足的貨幣資金作保證，預計該企業將會選擇送配股增資的分配 方案而非采用發放現金股利的分配方案。另外，在對一些項目進行 分析評價時，還要結合行業的特點進行。就房地產企業而言，如該 企業擁有較多的存貨，意味著企業有可能存在著較多的、正在開發 的商品房基地和項目，一旦這些項目完工，將會給企業帶來很高的 經濟效益。再其次，對一些基本財務指標進行計算，計算財務指標的數據來 源主要有以下幾個方面：直接從資產負債表中取得，如凈資產比率； 直接從利潤及利潤分配表中取得，如銷售利潤率；同時來源于資產負債表利潤及利潤分配

6、表，如應收帳款周轉率;部分來源于企業的帳簿 記錄，如利息支付能力。1、反映企業財務結構是否合理的指標有：(1)凈資產比率=股東權益總額/總資產該指標主要用來反映企業的資金實力和償債安全性，它的倒數即 為負債比率。凈資產比率的高低與企業資金實力成正比，但該比率 過高，則說明企業財務結構不盡合理。該指標一般應在50%左右， 但對于一些特大型企業而言，該指標的參照標準應有所降低。2.固定資產凈值率=固定資產凈值/固定資產原值該指標反映的是企業固定資產的新舊程度和生產能力，一般該指 標應超過75%為好。該指標對于工業企業生產能力的評價有著重要 的意義。(3)資本化比率=長期負債/(長期負債+股東股益)

7、該指標主要用來反映企業需要償還的及有息長期負債占整個長期 營運資金的比重，因而該指標不宜過高，一般應在20%以下。2、反映企業償還債務安全性及償債能力的指標有：(1)流動比率=流動資產/流動負債該指標主要用來反映企業償還債務的能力。一般而言，該指標應 保持在2:1的水平。過高的流動比率是反映企業財務結構不盡合理 的一種信息，它有可能是：(1)企業某些環節的管理較為薄弱，從而導致企業在應收賬款或 存貨等方面有較高的水平；(2)企業可能因經營意識較為保守而不愿擴大負債經營的規模；(3)股份制企業在以發行股票、增資配股或舉借長期借款、債券 等方式籌得的資金后尚未充分投入營運;等等。但就總體而言，過高

8、 的流動比率主要反映了企業的資金沒有得到充分利用，而該比率過低，則說明企業償債的安全性較弱。（2）速動比率二（流動資產-存貨- 預付費用-待攤費用）/流動負債由于在企業流動資產中包含了一部分變現能力（流動性）很弱的存 貨及待攤或預付費用，為了進一步反映企業償還短期債務的能力， 通常，人們都用這個比率來予以測試，因此該比率又稱為“酸性試 驗”。在通常情況下，該比率應以1:1為好，但在實際工作中，該 比率（包括流動比率）的評價標準還須根據行業特點來判定，不能一 概而論。3、反映股東對企業凈資產所擁有的權益的指標主要有：每股凈資產二股東權益總額/（股本總額X股票面額）該指標說明股東所持的每一份股票在

9、企業中所具有的價值，即所 代表的凈資產價值。該指標可以用來判斷股票市價的合理與否。一 般來說，該指標越高，每一股股票所代表的價值就越高，但是這應 該與企業的經營業績相區分，因為，每股凈資產比重較高可能是由 于企業在股票發行時取得較高的溢價所致。第四，在以上這些工作的基礎上，對企業的財務結構、償債能力 等方面進行綜合評價。值得注意的是，由于上述這些指標是單一的、 片面的，因此，就需要你能夠以綜合、聯系的眼光進行分析和評價, 因為反映企業財務結構指標的高低往往與企業的償債能力相矛盾。 如企業凈資產比率很高，說明其償還期債務的安全性較好，但同時 就反映出其財務結構不盡合理。你的目的不同，對這些信息的

10、評價 亦會有所不同，如作為一個長期投資者，所關心的就是企業的財力 結構是否健全合理;相反，如你以債權人的身份出現，他就會非常關 心該企業的債務償還能力。最后還須說明的是，由于資產負債表僅僅反映的是企業某一方面 的財務信息，因此你要對企業有一個全面的認識，還必須結合財務 報告中的其它內容進行分析，以得出正確的結論。巴菲特的成功離不開對公司財務報表的深入研究，財務報表是為 整個金融市場服務的“會計師”，通過財務報表分析，可以深入地了解企業的財務狀況，判斷企業價值的生成過程。也許許多新股民 會覺得，讀懂財務報表是一門技巧性很高的藝術。本文介紹一位民間股票高手，在他眼中的股票價值包含企業資產 和溢價兩

11、部分，他認為投資者只需讀懂市凈率等幾個常見估值指標 就足夠判斷企業的投資價值，把他的想法亮出來，希望能給投資者 提供參考。成功的投資者像是一名高空走鋼絲的雜技演員，在大眾的不確定 性和對風險的恐懼之中，你能夠尋找到一種確定性的行走樂趣。而 這些年伴隨著中國經濟的增長，分享企業利潤的人不在少數，文章 就介紹一下大眾投資人該如何分享經濟成果并獲得確定性收益的。財報中找確定性機如何甄別公司的好與壞，這里又?；貧w到企業股票價值上去，股 票的價值包含兩部分：企業資產和溢價。企業資產可以簡單對應于 股票的凈值，那么買股票的方向就是用最少的溢價來買企業資產。 公司的財務報表內容很多，對于大多數個人投資者很難

12、一一讀懂， 就算是讀懂也無法預測未來企業的盈利狀況，這里就簡單通過市盈 率(PE),市凈率(PB)等客觀財務指標來排除不值得投資的企業。購 買產品的時候，老百姓購物的時候大都知道一句話“不買貴的，只 選對的”，這句話同樣適用于挑選你要購買的企業，綜合具備低市 盈率和低市凈率的企業才是值得購買的目標?！胺烙c進攻”需兼顧既要防御，也不能錯失進攻，才是投資者應該做到的“投資藝 術”。買了股票，就有另外一個問題隨之而來，買了好的股票如何獲得 高額穩定回報呢?剛才己經提到，上市公司年均收益12%,看似不高, 但由于長期無風險，收益穩定，隨著時間的推移，能夠形成客觀的 復利收益。投資者所要做的不是預測價

13、格，而是便宜買企業，嚴重 溢價的時候賣企業。從投資樣本組合的長期表現來看，并非每一年 的投資收益率都是均衡的，某一年投資收益率可能高一些，某一年投資收益率可能低一些，從長期看，終究獲得一個有復利效應的投 資收益結果。據統計，近十年中，我國資本市場的年平均退市率不足1%,每 年都可能會有一些公司被淘汰出局，樣本的方法可以從某種程度上 避免踩到地雷，概率統計大概在26%的概率有可能遇到這種會退市 的公司，但是可能的危害被降低為26%x3. 3%再乘以你的本金，損失 微乎其微。股票價值在市場上所表現的價格，往往受到許多因素的影響而頻 繁變動。因此一種股票的實際價值很難與市場上的價格完全一致。 如果有某一天受了一種非常性因素的影響，價格背離了價值，又加 上某些投資者的恐慌心理的烘托，必然會造成股市混亂，甚至形成 危機。如在市場上發現某種股票估價過高，必然競相出手，如另一 種股票估價過低，則肯定引起投資者的搶購。影響股票價值的因素 很多，最重要的有三個方面：一是全國的經濟環境是繁榮還是蕭條。 二是各經濟部門如農業、工業、商業、運輸業、公用事業（行情論 壇）、金融業等各行各業的狀況如何。三是發行該股票的企業的經營 狀況如何，如果經營得當，盈利豐厚，則它的股票價值就高，股價 相應的也高;反之，其價值就低，股價就賤。