1、PAGE PAGE 25矮國際財務管理練習題參考盎答案第1章 國際財務管理導論一、名詞解釋叭1.按國際企業: 超越國界從事商暗業活動的企業，包括各種類型般、各種規模的參與國際商務的拜企業。瓣國內生產、國際銷售是國際企背業最簡單的國際業務。跨國公吧司是國際企業發展的較高階段版和典型代表。氨 昂2.翱許可經營:許可方企業向受許巴可方企業提供技術佰，包括版權、專利技術、技術哀訣竅或商標瓣以換取使用費的一種經營方式礙。佰當許可方企業與受許可方企業版分別位于不同國家時，就形成奧了國家間的許可經營。這種方拔式也可以被看作技術出口。挨3.按特許經營：是一種特殊的許可哎經營方式，許可方通過向被許凹可方提供全套

2、專業化企業經營挨手段哎，包括商標、企業組織、銷售百或服務策略和培訓、技術支持扳等案定期取得特許權使用費，被許吧可方則必須同意遵守嚴格的規笆則和程序以實現經營的標準化鞍。般特許權使用費通常以被許可方埃的銷售收入為基礎收取。凹4.斑分部式組織骯:扮 拜稱事業部制組織結構。其特點把是在高層管理者之下，氨按地區或產品設置若干分部，背實行芭“把集中政策，分散經營邦”敖的集中領導下的分權管理吧。辦5.巴混合式組織：事實上很少有哪班家企業是單純采用一種結構類邦型的，采用兩種以上組合方式霸的稱為混合式結構。骯6.埃分權模式: 子公司擁有充分隘的財務管理決策權搬，母公司對于其財務管理控制絆以間接管理為主。二、簡

3、答題啊1.捌國際財務管理與國內企業的財奧務管理內容有哪些的重要區別芭。澳【答案】國際財務管理是指對隘國際企業的涉外經濟活動進行巴的財務管理。拔財務管理主要涉及的是如何作霸出各種最佳的公司財務決定，柏比如通過適宜的投資、資產結壩構、股息政策以及人力資源管熬理，從而達到既定的公司目標安（股東財富最大化）。皚國際財務管理與國內財務管理藹之間的區別主要體現在以下幾癌個方面：藹（1）跨國經營和財務活動受傲外匯風險的影響；哀（2）全球范圍內融資，尋求奧最佳全球融資戰略；氨（3）跨國經營中商品和資金骯無法自由流動；辦（4）對外投資為股東在全球擺范圍內分散風險。岸2.佰試述國際財務管理體系的內容隘。版【懊答案

4、皚】傲國際財務管理體系的內容主要叭包括：隘（1）國際財務管理環境。吧指的是國際貨幣制度、國際收挨支制度和國際結算制度等制度扒環境的總和。霸（2）外匯預測與外匯風險的礙管理。辦外匯風險是指經濟主體在持有罷或運用外匯的經濟活動中，因骯匯率變動而蒙受損失的一種可奧能性。主要包括交易風險，折罷算風險和經濟風險。對匯率變邦化進行預測，掌握外匯風險管理的知識和技術。懊（3）國際融資管理。白包括融資渠道，融資原則，融傲資方式，資金成本及融資風險。拜（柏4）國際投資管理。巴包括國際直接投資和國際間接頒投資兩種形式。暗（5）國際營運資金管理。包括國際現金管理，國際應收絆賬款管理，國際存貨管理。瓣（6）國際利潤管

5、理。扳對企業的利潤分配進行管理，般制定利潤分配制度，確定利潤笆的留存比例，并對業績進行考百核。愛（般7）國際資金轉移管理。氨通過設計有效的國際企業內部岸資金轉移機制達到避開障礙、扳保證國際企業總體利益的目的辦。癌（8）國際稅收管理。半進行國際稅收協調，以避免重把復征稅。包括稅收協定，稅收笆抵免和避稅地等。第2章環境與國際財務管理一、名詞解釋盎1.隘國際收支：是指一定時期內某案一經濟體拔（通常指一國或地區）岸與世界上其他經濟體之間的各霸項經濟交易。稗其中的經濟交易是在居民與非啊居民之間進行的，包括經常性芭項目交易、資本與金融項目交懊易和國際儲備資產變動等。扒2.按國際收支平衡表：是反映一國哎的國

6、際收支情況的報表笆，主要包括以下內容：經常項癌目、資本與金融項目、儲備資敗產項目、凈誤差和遺漏項目。疤由于有凈誤差和遺漏項目，國拔際收支平衡表永遠是平衡的，唉但這并不意味著該國的國際收靶支就是平衡的。敗3.俺國際收支失衡：是指經常項目藹和資本項目借貸方借貸方發生佰持久或巨額的借貸方余額。叭當某個項目的貸方金額大于借唉方金額時，稱為出現扮“扳順差扳”絆；當某個項目的借方金額大于爸貸方金額時，稱為出現頒“熬逆差吧”頒。引起國際收支失衡的主要是矮自主交易和調節性交易，不包捌括凈誤差和遺漏。二、簡答題艾1.背東道國發生通貨膨脹對國際企凹業現金流量的穩定性有什么影隘響？教材P35暗【百答案凹】敖東道國發

7、生通貨膨脹對國際企吧業來說會導致在東道國市場上奧銷售產品的價格上漲，以及從般東道國市場上取得的原材料、拔勞動力、資本成本的提高，從八而導致國際企業現金流量的波芭動。敖由于國際企業的產品市場和原扒材料等生產資料市場不一定分把布在同一個國家，因此某東道靶國的通貨膨脹對國際企業整體搬現金流的影響需要根據具體情傲況確定。當使用大量進口原材吧料或零部件并在當地銷售產品耙的子公司在當地發生通貨膨脹骯時，當地幣值的現金流入量可壩能增加，如果當地的貨幣沒有芭隨著通貨膨脹發生貶值，則從熬國際企業的總體角度來看，該捌子公司帶來的現金流量就可能罷增加，反之，如果子公司在東擺道國取得生產資料進行生產，芭將產品銷往國外

8、市場或其他子佰公司，則通貨膨脹引起的成本按提高，將導致國際企業現金流扮量減少。但如果考慮到通貨膨盎脹與匯率的影響之間可能存在扒的相互抵消作用某東道國發生罷的通脹將引起的國際企業現金安流量估計將比較困難。敖2.扒哪些經濟因素影響國際收支平按衡表上的經常項目？教材P4凹0叭【半答案把】扒影響國際收支平衡表上的經常愛項目的經濟因素有：疤（1）進出口貨物；（2）輸稗入輸出勞務；（3）對外應收按及應付的收益耙，包括職工報酬和投資收益；扳（4）皚在五同等回報的情況下，挨與其他國家或地區之間發生的百提供或接受經濟價值的經常轉傲移愛，包括僑匯、國家之間的無償皚捐贈、援助、賠償等項目。案3.敗導致一國國際收支失

9、衡的原因八是什么？教材P44如何進行襖調節？教材P46骯【傲答案昂】搬導致一國國際收支失衡的原因埃主要有：稗（1）通貨膨脹；（2）利率昂差異；（3）匯率的變化；（敖4）巨大的需求結構性變化；絆（5）政府干預。藹調節國際收支失衡的措施可包癌括以下幾種：暗（1）動用儲備；（2）調整般匯率；（3）調整利率（4）翱管制。鞍第半3盎章外匯市場與匯率預測一、名詞解釋扮1.把外匯:敗 八以外國貨幣表示的可以用作國扳際清償的支付手段或資產挨，包括外國現鈔、外幣支付憑隘證或支付工具、外幣有價證券翱、特別提款權、其他外匯資產藹等。爸 敗2.八直接標價法：是以一定數額外耙幣為標準，折為相應數額本幣鞍表示匯率礙，即本

10、幣表示的外幣價，也稱熬為盎“隘應付標價法吧”搬。版 礙世界上除了美國、英國以外，拔絕大多數國家都采用直接標價藹法。凹3.頒間接標價法：用一定數額本幣瓣作為標準，折算為相應數額外熬幣表示匯率，即外幣表示的本幣價，也稱擺為瓣“靶應收標價法霸”板。班4.背即期匯率：指目前的匯率，用于外匯的現癌貨買賣，熬是外匯買賣雙方在成交當日或傲兩天以內交割使用的匯率擺，也稱現匯匯率。把5.敗遠期匯率：按指現在由外匯買賣雙方簽訂哀遠期合同時規定的、在未來一百定時期進行交割時使用的匯率爸 挨6.啊遠期差價：即期匯率與遠期匯稗率之間有一定的差額絆，稱為遠期差價，這種差額用瓣升水、貼水和平價來表示。升霸水表示遠期匯率比即

11、期匯率高扮，貼水表示遠期匯率比即期匯骯率低，平價表示兩者相等。俺 阿7.把即期外匯交易：又稱現匯交易安，指按銀行當天掛牌的匯率（襖即期匯率）成交，并于當日或盎兩個營業日之內進行交割的交霸易方式。靶 熬8.埃遠期外匯交易：也稱期匯交易藹，指交易雙方按遠期匯率簽訂叭遠期合同，按合同約定的日期芭、幣種、金額等進行交割的外瓣匯買賣交易，期限一般為笆1熬個月、襖3凹個月、唉6艾個月、傲12艾個月等。超過扳1擺年的稱為超遠期外匯交易。遠鞍期外匯交易一般適合與大企業笆的大額交易。耙 皚9.霸套匯交易：是指在不同的時間隘(拜交割期限靶)斑、不同的地點擺(扳外匯市場白)凹利用匯率或利率上的差異進行唉外匯買賣絆，

12、以防范匯率風險和牟取套匯澳收益凹的外匯交易活動。般包括直接套匯（即兩地套匯）耙和間接套匯（即三角套匯）。巴10.跋掉期交易：又稱時間套匯，是拔指交易者在買進或賣出即期外佰匯的同時，賣出或買進等額同伴種貨幣的遠期合約的交易方式哀。班與套匯交易的目的不同，掉期阿交易不是為了投機獲利，而是挨通過交易，避免匯率變動的風拔險，實現資金保值。熬11.安外匯期貨交易：在有形的期貨艾交易市場中，交易雙方在期貨矮交易所以公開喊價方式成交后藹，簽訂的一個在未來某一時間扒根據約定的貨幣期貨價格，交襖割一定數量外匯的標準合約。奧12.跋外匯期權交易：芭 捌根據約定條件，期權的買方有罷權在未來的一定時間內按照約按定匯率

13、，向權利的賣方買進或唉賣出約定數額的外匯，同時權岸利的買方也有權不執行上述買鞍賣的合約。約定匯率又稱為行權價、執行板價、清算價二、簡答題敗1.案外匯市場由哪些參與者構成？【答案】外匯市場參與者有：鞍（1）外匯銀行和非銀行外匯霸經營機構（2）外匯經紀人（3）外匯的需求者和供給者（4）投機者和套匯者（5）中央銀行拌2.扳外幣貶值在直接標價法下和在扮間接標價法下分別如何體現？白【答案】（傲1板）斑癌外幣貶值在直接標價法下體現百為外匯匯率下降，能用比原來胺較少的本幣就能兌換到同一數俺額的外幣，即表示本幣升值，皚外幣貶值。即外幣的價值和匯澳率的升跌成正比。般（芭2鞍）拌俺外幣貶值在間接標價法下體現拔為外

14、匯匯率上升，一定數額的拔本幣能兌換的外幣數額比前期白多，則說明外幣幣值下降、本巴幣幣值上升。即外幣的價值和板匯率的升跌成反比。搬3.叭套匯交易獲利的前提是什么？昂【答案】套匯交易獲利的前提熬是：盎（1）前提1是兩個市場存在耙利率差異頒（2）前提2是外匯市場上即胺期匯率和遠期匯率之間的差異骯與該利率差異不一致。百4.按誰是骯遠期市場把的主要氨參與者瓣？他們的動機分別是什么？【答案】在遠期市場上，根據奧參與市場的目的不同，市場參與者可以分為敗套利者、交易者和套期保值者笆。擺市場套利者板，參與市場的目的是獲取無風拌險收益，他們旨在尋求各國市伴場或各種貨幣交易中的不均衡耙性，從中找出獲利的機會，并邦以

15、遠期合約規避風險。頒交易者氨參與市場的目的是對已經存在扒的出口或進口合同進行匯率風哀險管理。胺套期保值者拔參與市場的目的是對其用外幣矮表示的資產和負債進行套期保藹值。瓣5.擺什么是直接報價和間接報價？霸請解釋買入匯率、賣出匯率和襖中間匯率。【答案】澳直接報價即直接標價法：是以版一定數額外幣為標準，折為相澳應數額本幣表示匯率，即本幣暗表示的外幣價，也稱為暗“捌應付市價標價法扒”阿。吧 班是以每單位或每100個單位翱外國貨幣作為標準，折算為一罷定數額的本國貨幣。襖間接報價即間接標價法：用一邦定數額本幣作為標準，折算為胺相應數額外幣表示匯率，即外凹幣表示的本幣價，也稱為熬“瓣應收市價標價法昂”癌。懊

16、是以每單位或每100個單位擺本國貨幣作為標準，折算為一百定數額的外國貨幣。昂買入匯率：商業銀行等機構買隘進外匯時所依據的匯率叫做買安入匯率，也成愛“盎買價巴”芭。案賣出匯率：商業銀行等機構賣伴出外匯時所依據的匯率叫做賣伴出匯率，也成氨“傲賣價哎”頒。敖中間匯率：買入匯率和賣出匯鞍率相加，除以二，則為中間匯背率。背買入匯率與賣出匯率相差的幅芭度一般在千分之一至千分之五霸，各國不盡相同，兩者之間的熬差額，即商業銀行買賣外匯的吧利潤。哀6.奧什么是購買力平價理論、國際傲費雪效應理論和利率評價理論岸？【答案】安（1）購買力平價理論：解釋昂各國通貨膨脹率差異與未來即爸期匯率變動之間的關系，表明藹兩國貨幣

17、未來即期匯率變動的霸百分比近似等于兩國通貨膨脹挨率的差額。盎利用購買力平價，可以推導出辦匯率變化與通貨膨脹率之間的半關系。唉（2）國際費雪效應理論：解暗釋未來即期匯率的變化與兩國昂間名義利率之間的關系，表明柏未來即期匯率變化的百分比近辦似等于兩國的名義利率差異。拌（3）利率平價理論：解釋匯挨率遠期升水（或貼水）與名義搬利率之間關系的理論，表明匯把率遠期升水或貼水的大小近似辦等于兩國的名義利率差異。第4章外匯風險管理一、名詞解釋盎1.拌外匯風險：耙也稱哀匯率風險，在國際經濟交往中敖，以外幣計價的資產或負債，哀由于市場匯率變動而蒙受損失啊的可能性。奧 瓣2.胺經濟風險：匯率變動對企業的扒產銷數量、

18、價格、成本、費用背等產生影響，從而導致企業未哀來現金流量發生改變的風險。襖3.擺交易風險：匯率變動對企業已爸經發生尚未結算的外幣債權、矮債務的價值產生影響，從而導矮致企業未來收入或支出的現金敗價值發生改變的風險。骯4.按折算風險：埃又稱吧會計風險，國際企業在合并財挨務報表時，將不同貨幣計價的邦財務報表折算成同一貨幣計價絆的會計報表的過程中企業報表邦價值和利潤價值發生改變的風險。哀 胺5.邦外匯敞口：唉能夠相互抵消的外匯債權和債啊務必須具有：時間上的同時性笆，幣種上的一致性，數量上的俺等額性。因為沒有滿足以上特愛征而頒不能相互抵消的外匯債權債務百被稱為外匯敞口或受險部分。二、簡答題挨1.國際企業

19、面臨經濟風險的埃程度受到哪些因素的影響？頒【邦答案板】扮國際企業面臨經濟風險的程度奧受到下列因素的影響：（1）銷售市場的分布和規模（2）產品需求價格彈性斑（3）各個生產要素之間的可爸替代彈性（4）企業的成本結構（5）收入彈性（6）費用開支的控制岸（7）營運資金的管理水平等半。 藹 拔 奧2.哪些交易風險可以互相抵扮消？哪些不能互相抵消？【答案】澳能夠滿足下列條件的外匯債權拌和債務引起的交易風險可以相絆互抵消的：（1）時間上的同時性（2）幣種上的一致性（3）數量上的等額性罷因為沒有滿足以上特征而不能跋相互抵消的外匯債權債務被稱跋為昂外匯敞口或受險部，這部分債藹權債務引起的交易風險不能抵哎消。熬3

20、.折算風險是怎么產生的？埃它對企業有什么影響？【答案】礙折算風險是折算外幣財務報表唉時，采用的折算匯率發生變化佰產生的風險。襖主要包括資產負債表因折算匯哎率變化而發生的價值改變的風昂險和損益表中稅后利潤因折算矮匯率變化而改變的風險。柏折算風險對企業的影響主要體翱現在以下幾個方面：藹（1）會是國際企業對外報告罷的資產和負債的價值出現波動凹；背（2）導致利潤數額的增加或藹減少；佰（3）國際企業在資本市場上翱的形象可能因利潤指標的變化藹發生改變；矮（4）不利于對子公司的業績芭作出正確的評價。邦4.何時需要對折算風險進行懊交易管理？這樣做有哪些利弊熬？扮【稗答案哎】般企業確定折算方式后，依據該翱折算方

21、式下進行資產負債表保把值以及利潤保值。具體的保值八方式與交易風險的保值方式相頒同。資產負債表保值原理也是扒通過進行另一筆正好抵消的凈頒暴露資產的交易使得企業沒有稗資產或負債暴露在外匯風險下捌。 利潤表的折算風險管理也芭可以通過對匯率變化方向的預邦測采取各種保值方式，比如如板擔心這算利潤因外幣貶值而減啊少，可以進行一筆遠期外匯，拔賣出與利潤相當的外幣，保證壩利潤的本幣價值盡可能保持穩岸定拜。 癌 骯 挨 板 哀 叭 扳 版 澳 斑 叭 懊 白 耙 疤 翱 白 氨 拜 敖 罷 辦 懊 熬 俺 班 叭 岸 班 敖 板 壩 佰 笆 扒 愛 扒 爸 跋 藹 敖 矮 哀 八 罷 岸 版 擺 擺 巴 版 矮

22、 八 版 耙 靶 捌 八 八 罷 把 愛 啊 笆 昂 礙 百 疤 凹 暗 半 巴 盎 胺 俺 岸 八 伴 拌 拜 澳 癌 澳 班 扮 愛 班 懊 唉 扳 懊 奧 俺 伴 傲 跋 傲 耙 澳 巴 埃 骯 般 愛 敖 拜 案 昂 骯 白 奧 伴 辦 拜 巴 啊 拜 傲 艾 拜 百 佰 板 愛 懊 案 昂 壩 把 八 絆 辦 搬 頒 笆 癌 氨 鞍 阿 半 吧 愛 瓣 板 百 疤 八 啊 藹 敖 拔 暗 襖 巴 骯 辦 熬 疤 斑 俺 扳 捌 把 傲 拜 罷 骯 哀 阿 扮 拜 百 啊 皚 案 礙 癌 班 般 皚 板 懊 啊 巴 敖 拔 叭 般 哀 矮 哀 絆 佰 辦 靶 芭 哀 皚 罷 疤 霸 翱

23、 澳 藹 瓣 瓣 扳 扮 翱 翱 唉 澳 吧 吧 愛 奧 半 柏 吧 傲 鞍 辦 捌 捌 爸 耙 般 背 白 疤 隘 按 凹 靶 埃 板 半 暗 板 邦 白 斑 巴 靶 哀 耙 凹 稗 跋 艾 壩 岸 拌 扮 按 奧 骯 哎 愛 稗 斑 巴 愛 辦 爸 八 矮 板 辦 啊 哀 昂 斑 案 唉 鞍 第5章國際融資一、名詞解釋芭1.拜國際融資：融資即融通資金，笆即指資金持有者之間的融通，岸以調劑余缺。拌如資金的融通涉及到其他國家矮的資金持有者，資金的流動超皚越了國境，就是國際融資。熬2.熬國際資本成本：國際企業在國啊際融資中取得資金而支付的各捌種費用艾，包括資本占用費和籌資費用癌，國際資本成本相對

24、于國內的案資本成本，計算時還要考慮各埃國資本吃成本的差異和匯率風哀險。俺 艾3.骯國際資本結構：是指企業各種頒資本構成及其比例關系版。國際企業要追求使企業價值壩最大、資本成本最低的資本結癌構。背 般4.矮國際銀團貸款：昂又稱翱辛迪加貸款，一般指百5啊家以上的商業銀行芭（或其他金融機構）瓣按照商定的條件，聯合向借款瓣者提供的數額較大的一種貸款哀。耙5.愛國際股權融資：是指一個國家半的工商企業在另一個國家發行板股票籌集所需資金的融資形式安。拔 氨6.襖國際債券融資：國際金融機構靶和一國政府的金融機構、企業襖事業單位，在國際市場上以外哀國貨幣為面值發行的債券。版7.百外國債券：是指外國的借款者矮在某

25、一國國內的資本市場所發扳行的債券，并以發行地當地的襖貨幣（local curr骯ency）作為計價貨幣 。白 隘8.拜歐洲債券：是指一國政府、金般融機構或企業等在某一外國債按券市場上發行的，但不以發行按國貨幣為面值的債券爸，這種債券首先產生在歐洲，辦故稱作歐洲債券。按9扒國際租賃融資疤 扒：是指跨國境的租賃業務，即扳在一定時期內，一個國家的出懊租人把租賃物件租給另一個國吧家的承租人使用，承租人分期斑支付相當于租賃物件總價值伴（指價款、運輸費、保險費等骯項合計）邦加利息、利潤的租金。租賃期邦滿后，租金支付罷完畢熬，租賃物件原則上歸出租人所安有，由其收回后繼續向別的承啊租人出租，但也可以在承租人般

26、支付物件的象征性價格后，轉靶歸承租人所有。芭10.翱融資性租賃：笆又稱啊設備租賃或現代租賃，是指實扮質上轉移與 HYPERLINK /view/42564.htm 霸資產八所有權有關的全部或絕大部分 HYPERLINK /view/156901.htm 耙風險傲和報酬的租賃。半資產的所有權最終可以轉移，瓣也可以不轉移。愛11.哀經營性租賃：斑又稱跋服務租賃、管理租賃或操作性拜租賃，是指出租人將自己經營癌的租賃資產進行反復出租給不襖同承租人使用，由承租人支付昂租金，直至資產報廢或淘汰位跋置的一種租賃方式。背12.斑杠杠租賃：扳是 HYPERLINK /view/34088.htm 伴融資租賃的一

27、種特殊方式，又稱稗平衡租賃或減租租賃，即租賃矮公司芭在投資購買租賃設備時可享有哎由銀行或保險公司提供的杠桿岸利益，通常只需自籌購買設備耙所需資金的20%-40%，埃其余60%-80%的資金則叭通過將該設備作為抵押品向金融機構貸款，然后購進設備出百租給承租人的按一種敗租賃俺方式。擺13.吧國際保理業務：指出口商以商跋業信用形式出售商品，在貨物矮裝船后立即將發票、匯票、提敖單等有關單據賣斷給承購應收盎賬款的銀行，收進全部或一部敖分貨款，從而取得資金融通的骯業務。扳14.盎福費廷半：捌福費廷指延期付款的大宗貿易敗交易中，出口商把期限在半年暗以上、5至10年，經進口商把承兌的，并按不同的定期利息挨計息

28、的，通常由進口商所在銀耙行開具遠期信用證（開證銀行柏根據申請人的要求和指示，向柏受益人開立的具有一定金額，隘在一定期限內憑規定的單據，阿在指定的地點付款的書面保證骯文件。是獨立文件，不依附于芭貿易合同），無追索權地售予百出口商所在銀行或大金融公司俺的一種資金融通方式。白它是一種為出口商貼現已經承襖兌的、通常由進口商方面的銀翱行擔保的遠期票據服務，屬票靶據融資。擺15.捌國際貿易融資：是指與國際貿靶易有直接聯系的融資。邦出口商在從制造商品、運輸到案銷售的過程中，或者進口商在叭進貨過程中，往往要求獲得風昂險小、成本低的資金融通。二、簡答題版1.國際融資相對于國內融資般有哪些特點？捌【爸答案拜】扳（

29、1）國際融資主客體的復雜跋性。俺主體：國際融資當事人的居住罷地和構成復雜，有居民和非居拌民之分，居民和非居民又可再岸細分為金融機構和非金融機構氨兩類。國際融資客體是指國際罷融資使用的貨幣，這種貨幣是把可兌換貨幣。敖（哀2）國際融資風險大。矮國際融資通常存在償債能力風佰險外，還面臨著特有的風險。背如國家風險和外匯風險。罷（3）國際融資的被管制性。罷國際融資屬于跨國境的資金融耙通和轉移，是國際資本流動的唉一個組成部分。因此，許多國拜家無不對本國居民對外從事融岸資行為施加種種干預和管制。岸2.伴國際融資決策應考慮哪些因素隘？拔【礙答案捌】敗（1）國際企業在進行國際融俺資前要霸分析各種國際融資方式的特

30、征百和優缺點癌，根據自身需要選擇相應的融拌資方式。埃（2）考慮辦各種融資方式的資本成本和企艾業的資本結構敖。選擇成本相對低的融資方式叭，并使融資后企業的資本結構埃合理化。爸（3）考慮各種隘融資方式的難易程度罷選擇合適的金融市場進行融資礙，提高融資效率。 拜（4）考慮融資的凹外匯風險和融資地的國家風險凹，盡量降低融資風險。拌3.國際信貸融資有哪些基本礙類型？啊【辦答案按】 拜國際信貸融資是指國際企業向邦國際金融機構或國際間其他經氨濟組織借款的一種融資形式。按類型主要包括：矮（稗1）世界銀行集團貸款。壩國際企業向世界銀行、國際開敖發協會或國際金融公司貸款融埃資。半（笆2）亞洲開發銀行貸款。愛國際企

31、業向亞洲開發銀行貸款扮融資。挨（搬3）國際商業銀行貸款。藹國際企業向國際商業銀行貸的啊款項。國際商業銀行信貸中所靶指的國際商業銀行，不僅包括皚跨國銀行和多國銀行，還包括礙那些只設立在本國而在國外沒扳有分支機構的經營國際銀行業務的銀行。矮（瓣4）國際銀團貸款。拔又稱辛迪加貸款，一般指5家笆以上的商業銀行（或其他金融扒機構）按照商定的條件，聯合啊向借款者提供的數額較大的一捌種貸款。扳4.對承租人而言，國際租賃辦融資有何利弊？埃【答案】（1）對承租人的有傲利之處：罷扒能充分利用外資；岸伴有利于企業的技術改造；隘吧不受國際通貨膨脹的影響；捌效率較高；埃壩有利于適應暫時性和季節性需伴要；擺稗能減少盲目引

32、進的損失。（2）對承租人的不利之處：擺班租金昂貴；笆八在租賃期間，承租人只有使用辦權，設備的所有權仍屬于出租稗者；擺礙租賃設備在租用期滿后的殘值哀，仍屬于出租人所有；俺案長期按規定支付租金，而設備唉利用不充分，則生產成本將會靶增加；笆敖租賃契約經雙方簽訂認可后，佰一般不得隨意終止合同哎5.國際保理業務涉及哪些相隘關者，各利益相關者分別面臨壩何種風險？版【八答案襖】氨國際保理業務涉及出口商、進斑口商、保理商。國際保理業務扳是當出口商將代表應收賬款的笆票據交給保理商時，保理商立鞍即以預付款方式向出口商提供艾不超過應收賬款80%的融資壩，并按市場優惠利率適當加息耙計算利息，剩余20%的應收啊賬款待保

33、理商向債務人（進口矮商）收取全部貨款后，再行清唉算。保理商對這部分應收賬款八的收購沒有追索權。由于債務瓣人資信問題所造成的呆賬、壞胺賬損失均由保理商承擔。出口礙商面臨的風險是需要支付較高叭的利息，進口商面臨的風險沒稗什么變化。愛6.福費廷業務有何特點，適笆合哪些出口商采用？【答案】福費廷業務的特點：叭（白1矮）福費廷業務中的債權憑證（如匯票、本票）產生于國際貿耙易往來，包括一般貿易和技術辦貿易。把（唉2跋）福費廷業務中的出口商把遠愛期應收賬款債權一次性賣給福百費廷公司，必須放棄對所出售安債權憑證的一切權益，同時也擺將進口方的信用風險、擔保風巴險、進口國的國家風險、利率班和匯率風險、應收賬款賬戶

34、管氨理和收款等責任轉移給福費廷絆公司。拔（八3捌）福費廷公司對出口商的融資俺是無追索權融資，所以，福費愛廷公司要求購買的債權憑證需經進口國一家信譽卓越的銀行唉或金融機構擔保。皚（昂4跋）福費廷屬于中期融資，融資佰期限一般在半年以上，最長可擺達奧10跋年。適用對象：斑需做福費庭業務的企業需具有胺進出口經營權并具備獨立法人疤資格。由于福費廷業務主要提疤供中長期貿易融資，所以從期把限上來講，資本性物資的交易疤更適合福費庭業務。以下情況骯適合敘做福費廷交易：扳（班1隘）為改善財務報表，需將出口拔應收帳款從資產負債表中徹底頒剔除；罷（扳2背）應收帳款收回前遇到其他投奧資機會，且預期收益高于福費唉廷全部收

35、費；敖（版3捌）應收帳款收回前遇到資金周班轉困難，且不愿接受帶追索權矮的融資形式或占用寶貴的銀行氨授信額度。第6章國際直接投資一、名詞解釋岸1.巴國際直接投資：指投資者跨越懊國界，通過創立、收購等手段哀，掌握和控制國外企業經營活扒動，從而謀取利潤的一種投資半活動。白2.傲國家風險：是指國際企業進行芭國際投資的東道國的環境對跨扒國公司現金流量潛在的負面影耙響。安包括政治風險和經濟風險。斑 懊3.國際并購：是指國際投資者通懊過一定的法律程序取得東道國安某企業的全部或部分所有權的扳投資行為，也稱跨國并購。班跨國并購在國際直接投資中發埃揮著重要的作用，現在已發展耙成為設立海外企業的一種主要癌方式。二、

36、簡答題芭1.國際直接投資的動機有哪霸些？澳【答案】（1）突破貿易壁壘八,；（2）利用國外生產要素哎；（3）保護無形資產；（4把）實現縱向一體化；（5）適靶應產品生命周期的需要；（6艾）分散風險。懊2.如何確定國際資本預算主壩體，預算主體的不同會對投資笆決策有何影響？芭【唉答案爸】隘國際資本預算主體的選擇（1）以母公司為評價主體俺（2）以國外分支機構為評價板主體絆（3）以母公司為主體和以國班外分支機構為主體分別進行評拔價耙確定國際資本預算主體主要應凹考慮下面各因素對主體的影響隘：吧（1）稅收因素，如投資項目敖的收益將來要匯回母公司，跨澳國公司需要考慮母國政府對這按一收入的稅收；（2）東道國邦政府

37、對子公司盈利的匯付進行凹限制；（3）母公司對子公司愛都要收取管理費；（4）匯率挨波動，當收益匯付回母公司時百，往往要將子公司的貨幣兌換骯成母公司的貨幣。應考慮匯率阿波動的影響。柏預算主體的不同會對投資決策擺產生直接影響，站在母公司和爸站在子公司的角度進行項目資絆本預算分析的結果可能是不同胺的。應該對跨國公司最有利的耙角度選擇預算主體進行資本預頒算，并據此作出投資決策。3.如何管理國家風險？【答案】（1）投資前的管理叭1）回避；2）保險；3）特邦許協議；4）策略調整：包括般控制市場或原料供應，限制技絆術轉移，提高資產負債率，多隘渠道融資，分享所有權。（2）投資后管理壩1）有計劃撤資；2）短期利霸

38、潤最大化；3）改變征用的成靶本收益比辦拔增加東道國征用的成本；4）疤發展當地的利益相關者；5）懊適應性調整。4.并購有哪些形式？【答案】癌（1）吸收合并熬：一家企業被另一家企業吸收阿。合并方（或購買方）通過企拌業合并取得被合并方（或被購案買方）的全部凈資產，合并后矮注銷被合并方（或被購買方）頒的法人資格，被合并方（或被案購買方）原持有的資產、負債暗，在合并后成為合并方（或購埃買方）的資產、負債。愛（2）新設合并扳：是指兩個或兩個以上的公司背合并后，成立一個新的公司，翱參與合并的原有各公司均歸于巴消滅的公司合并。拔（3）資產收購：頒收購企業購買目標企業的資產俺來實現收購。岸（4）股權收購唉：用現

39、金、股票和其他證券購伴買目標企業具有表決權的股票岸。襖5.與國內并購相比，國際并啊購有哪些特殊動因？【答案】靶（1）企業成長的需要；（2翱）技術方面的原因；（3）產傲品優勢和產品差異；（4）政靶府政策；（5）匯率；（6）叭政治和經濟的穩定性；（7）岸勞動力成本與生產率的差異；扳（8）滿足顧客的要求；（9挨）經營多元化；（10）保證斑原材料的供應。按6.簡述如何進行盎國際并購后的整合扳。【答案】艾企業進行跨國并購后，整合的斑好壞關系到并購是否成功。并疤購后的整合主要包括：（1）戰略整合；（2）人力資源整合；（3）財務整合；（4）營運整合；（5）文化整合第7章國際營運資金管理一、名詞解釋岸1.爸集

40、中現金管理：國際企業從總背體利益出發對母公司以及各國澳子公司現金余缺進行統一調度傲。唉國際企業一般會設立現金管理盎中心，要求每個子公司所持有百的現金余額僅以滿足日常交易稗需要為限，超過部分匯往現金爸管理中心。哀2.哎多邊凈額結算：拌在國際企業內部，暗對有業務往來的多家公司參加稗的往來賬款進行抵消結算，公拔司間就凈額部分進行支付。敗可以節約結算手續費、在途資昂金成本、換匯手續費。主要包熬括雙邊凈額結算和多邊凈額結佰算。骯 哎3.柏再開票中心：半是國際企業資金管理部門設立叭的貿易中介公司。愛 斑當國際企業內部成員之間從事愛貿易活動時，商品和勞務直接柏由出口商提供給稗進口商笆，但有關貨款的收支結算通

41、過耙再開票中心進行。捌 哎4.凹稅收套利：國際企業將利潤從高稅率國家的子公司轉移到低半稅率國家的子公司，或者將利辦潤平均，將利潤轉移到虧損的敖子公司，以獲得稅收上的好處矮。靶 懊 背5.巴背靠背貸款：按這種貸款方式是指母公司在投板資于子公司時，先將足夠的資唉金存入國際金融中介機構，再挨由中介機構向國外子公司貸款版。在還本付息時，先由子公司隘還給國際金融機構，再由中介啊機構償還給母公司。艾 俺6.熬平行貸款巴 鞍：礙是指在不同國家的兩個母公司鞍分別在國內向對方公司在本國唉境內的子公司提供金額相當的擺本幣貸款，并承諾在指定到期霸日，各自歸還所借貨幣。二、簡答題扳1.集中現金管理有什么優缺罷點？【答

42、案】（1）優點擺 1）降低持有總成本，提高辦公司盈利能力；爸 2）促使公司內部現金管理耙專業化，提高管理效率；盎 3）公司總部可以發現各分愛部難以發現的風險和機會；擺 4）集權型管理以全局利益伴為準則，可以有效抑制局部最盎優化傾向；扳 5）可以防止東道國政府實氨行征用或限制資金轉移的風險把；（2）缺點癌 1）容易引發跨國公司內部罷的矛盾；伴 2）可能會惡化與某些銀行盎的關系；把 3）這種體制的順利實施，盎有賴于各東道國的外匯管理體阿制。瓣2.說明再開票中心的運作機半制及其優點。邦【按答案白】拜再開票中心的運作機制：A國巴的生產型子公司與B國的銷售翱型子公司達成銷售協議后，名愛義上先把貨物售給再

43、開票中心背，然后再由再開票中心以較高襖的價格把貨物轉售給銷售型子熬公司，但實際上，貨物并不經盎過再開票中心，而是直接運交挨銷售型子公司。在這里，再開辦票中心只是負責為交易雙方處半理發票和結算。拔再開票中心管理營運資金的優爸點：癌（1）有利于集中管理國際企鞍業內部的款項；暗（2）有利于提高國際企業整凹體稅后利潤水平；（3）有利于統一調度資金；敗（4）有利于有效進行外匯風挨險管理。挨3.啊 當子公司敗資金被凍結時，國際企業如何罷進行國際資金轉移管理？【答案】矮（1）利用不受管制的渠道百罷如果子公司所在國政府只對股板利匯付有限制，則可利用特許疤權費、服務費與管理費的支付版來轉移資金。拌（2）背靠背貸

44、款與平行貸款佰。挨（3）國際企業內部應收賬款耙的提前或延遲付款。當某子公昂司所在國預期凍結資金或已凍跋結資金時，應盡可能地提前支凹付應付其他子公司或母公司的跋賬款；同時，母公司或其他子襖公司應盡量延遲對該子公司的按付款。挨（4）開辟新的出口業務。讓艾在東道國的子公司通過開拓新稗的出口業務，來開辟資金轉移澳的新渠道。百（5）當地再投資。如果資金稗凍結比較嚴重，不易轉移，就半將資金投資于當地，一般可根敖據凍結時間的長短，可選擇短斑期或中期的證券投資。第8章國際轉移價格一、名詞解釋昂1.盎國際轉移價格：國際企業管理骯當局從其全球經營戰略出發，胺為謀求公司整體利益最優，在鞍母公司與子公司、子公司與子扮

45、公司之間購銷商品和提供勞務白時所采用的內部價格。拜這種價格通常不受市場供求關巴系變動的影響。胺2.佰獨立交易價格敖 辦：耙要求國際企業內部商品、勞務頒、技術的轉移價格應反映獨立擺交易價格，即骯向非關聯客戶銷售商品、勞務澳、技術時的價格。八 案3.啊雙重定價：是指企業管理當局壩對購買利潤中心采取以完全成阿本為基礎的定價方法，對銷售笆利潤中心則采取以市場價格為板基礎的定價方法。背 二、簡答題靶1.國際轉移價格的功能有哪拌些？【答案】把強化管理控制；（2）優化資笆源配置；（3）降低整體稅負暗；（4）調節利潤水平；（5邦）規避風險和繞過限制。絆2.分析影響國際轉移價格制皚定的外部影響因素。【答案】阿（

46、哎1）稅制差異翱礙將利潤從高稅國轉移到低稅國暗（阿2）市場競爭岸癌如給予關聯公司低價的材料以挨提高其競爭力笆（瓣3）通貨膨脹擺佰讓高通脹國關聯公司的貨幣資愛金轉移到低通脹國的關聯公司班，以便保持貨幣的購買力。斑（罷4）外匯風險耙奧將資金從軟貨幣國轉移到硬貨皚幣國扮（挨5）政治風險敗埃將資產轉移出發生高政治風險板的國家。襖3.以市場為基礎進行國際轉拌移定價有什么優缺點？【答案】優點：敖有利于發揮公司的主觀能動性擺；阿排除了人為因素的影響，較為唉客觀公正。缺點：稗國際企業管理當局在利用國際安轉移價格人為調整收益時會受頒到一定影響。凹許多內部交易的中間產品往往拌很難找到中間市場和公允價格按，難以選定

47、一個公正的市場價柏格作為其定價的基礎。般在某些情況下，運用市場價格擺作為內部轉移價格可能會低估愛產品的獲利能力及它對公司的柏貢獻。芭采用這種定價方法可能導致對安成本數據收集工作的忽視，不岸利于成本管理。第9章國際納稅籌劃一、名詞解釋頒1.扮國際稅收籌劃：是指跨國納稅唉人利用合法的手段，通過人和邦資金、財產的國際流動，減少跋以至免除其對政府的納稅義務岸，也叫國際避稅。罷2.巴跨國所得：擺一國納稅人來源于另一國的所艾得。包括以下幾類：1）跨國艾一般經營所得，如經營所得、啊勞務所得、投資所得、租賃所壩得、其他所得； 2）跨國超藹額所得；3）跨國資本利得；皚4）跨國其他所得昂 辦。拌 俺3.辦跨國超額所得：笆是指跨國納稅人取得的超過一盎般經常性所得標準的那部分跨斑國所得。鞍 昂4.把稅收管轄權：跋是國家主權的一個重要組成部笆分。在不違背國際法和國際條拜約的前提下，各國政府都可以阿自由的選擇稅收管轄權。目前唉單一行使一種管轄權的國家很扒少，大部分國家或地區都是兩