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文檔簡介

1、第十章 金融期權的價差買賣戰略第一節 垂直價差垂直價差是指投資人買進一個期權，同時又賣出另一個期權，這兩個不僅屬于一個大類，而且還同屬一個垂直系列。.一、牛市看漲期權價差投資人在買進一個協定價錢較低的看漲期權的同時再賣出一個到期日一樣但協議價錢較高的看漲期權。二、牛市看跌期權價差投資人在買進一個協定價錢較低的看跌期權的同時再賣出一個到期日一樣但協議價錢較高的看跌期權。.三、熊市看漲期權價差投資人在買進一個協定價錢較高的看漲期權的同時再賣出一個到期日一樣但協議價錢較低的看漲期權。四、熊市看跌期權價差投資人在買進一個協定價錢較高的看跌期權的同時再賣出一個到期日一樣但協議價錢較低的看漲期權。.第二節

2、 蝶狀價差一、多頭蝶狀價差投資人在買進一個協定價錢較低的看漲期權和一個協定價錢較高的看漲期權，同時賣出兩個協定價錢介于上述兩個協定價錢之間的看漲期權。二、空頭蝶狀價差投資人進展與多頭蝶狀價差相反的操作。三、蝶狀價差的性質.四、蝶狀價差的適用場所及協定價錢的選擇普通而言，多頭蝶狀價差適用于投資人預期市場價錢相對平穩的場所，空頭蝶狀價差適用于投資人預期市場價錢將有較大變動但又無法確定方向的場所。.第三節 比率價差和程度價差一、比率價差比率價差實踐上是垂直價差的一種特殊方式。二、程度價差投資人買進離到期日較遠的期權而同時又賣出數量一樣、協定價錢也一樣但離到期日較近的期權，以獲取利潤的期權買賣戰略。.考核要點1、識記：價差 垂直價差 多頭蝶狀價差2、分析：為什么說蝶狀價差是牛

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