1、金融學第十章貨幣供求. 10.1 貨幣需求 10.2 貨幣供應第十章 貨幣供求 本章教學要求.本章教學要求.10.1 貨幣需求一、貨幣需求定義二、貨幣需求的影響要素三、西方貨幣需求實際.一、貨幣需求定義一定義社會各階層對貨幣執行流通手段、支付手段和貯藏手段的需求；一定時期內，社會各階層愿以貨幣方式持有財富的需求。二如何了解產生貨幣需求的根本緣由在于貨幣具有的職能；經濟學意義上的貨幣需求是客觀的貨幣需求；微觀貨幣需求與宏觀貨幣需求；名義貨幣需求與真實貨幣需求。.二、貨幣需求的影響要素一收入情況二市場利率三信譽興隆程度四消費傾向五貨幣流通速度六社會商品可供量七物價程度八預期和心思偏好.三、西方貨幣

2、需求實際一古典貨幣需求實際二凱恩斯的流動性偏好論三凱恩斯學派對貨幣需求實際的開展四現代貨幣數量論.一古典貨幣需求實際1、概述2、現金買賣數量論3、現金余額數量論.2、現金買賣數量論1代表人物甘末爾1907年；歐文費雪1911年。2現金買賣方程式費雪方程式MV = PT 或 P = MV/T3根本觀念P是被動變量, 隨M、V、T的變化而變化；M是引起P變化的主要要素。.3、現金余額數量論1代表人物馬歇爾1923年；庇古、凱恩斯、羅伯遜。2現金余額方程式劍橋方程式M = kPY。方程式表示現金余額數量是以貨幣表示的名義總收入的一定比率。3根本觀念物價程度取決于人們持有的貨幣存量,假設k、Y為常數，

3、P與M同比例同方向變化。M-現金余額數量Y-國民收入或總產量P-平均物價程度PY-名義總收入k-現金余額與以貨幣計算的國民收入之間的比例人們現金支出后持有的余額.二凱恩斯流動性偏好論1、來源1936年。2、流動性偏好人們情愿持有不能生利但流動性高的貨幣，而不情愿持有雖能生利但缺乏流動性的其他資產的愿望。3、貨幣需求動機與貨幣需求函數4、凱恩斯貨幣需求實際圖示.3、貨幣需求動機與函數1貨幣需求動機買賣動機、預防動機、投機動機。2貨幣需求函數買賣性貨幣需求取決于收入M1 = L1Y投機性貨幣需求取決于利率M2 = L2 i 貨幣需求總函數M = M1M2 = L1Y L2 i = LY，i.4、凱

4、恩斯貨幣需求實際圖示M2i0 投機性貨幣需求M2=L2i古典區域流動性圈套A當利率降到很低程度時，人們對貨幣投機性需求無窮大，不再引起利率下降和投資添加YM10M1=L1Y 買賣性貨幣需求.三凱恩斯學派對貨幣需求實際的開展1、鮑莫爾-托賓模型1來源鮑莫爾 “現金的買賣需求：存貨的實際分析1952年；托賓 “貨幣買賣需求的利率彈性1956年。2觀念為滿足買賣性需求持有的貨幣余額可視為一種存貨；只需利息超越生息資產變現的買賣本錢，人們就會把貨幣持有額降到最低限制；買賣性貨幣需求是利率減函數。2、托賓的資產選擇實際1來源托賓 “應付風險之行為的流動性偏好1958年。2觀念人們對待風險態度有三種：偏好

5、、中立和躲避；大多數人是風險躲避者，人們情愿將有部分貨幣，由于持幣的風險較小；投機性貨幣需求不僅取決于利率高低，而且還取決于各種金融資產的相對收益率和風險情況。.四現代貨幣數量論1、來源弗里德曼 “貨幣數量說的重新表述1956年。2、影響貨幣需求的要素財富總量；財富總量；持有貨幣的時機本錢；持有貨幣給人們帶來的成效。3、貨幣需求函數MP=f( y ,w ；rm ,rb ,re ,1PdPdtu；y：長期收入；w：非人力財富占總財富的比例；rm ：貨幣的名義收益率；rb ：預期的固定報酬的收益率；re ：預期的非固定報酬的收益率； u：持有貨幣的成效。1PdPdt：物價變動率.10.2 貨幣供應

6、 一、貨幣供應量及貨幣層次劃分二、商業銀行存款貨幣的發明三、貨幣供應決議要素四、貨幣供應的外生性與內生性.一貨幣供應量貨幣供應銀行體系向消費流通領域提供貨幣的過程。貨幣供應量銀行體系供應的并由各部門、單位及個人持有的存款量和現金量。如何了解貨幣供應量貨幣供應量是存量定義；貨幣供應量由存款和現金兩部分構成；對貨幣供應有重要研討價值的不是實踐貨幣供應量，而是合理貨幣供應量。.二貨幣層次劃分1、劃分目的與劃分規范2、國際貨幣基金組織對貨幣層次的劃分3、美國聯邦貯藏體系對貨幣層次的劃分4、中國貨幣供應量層次的劃分.1、劃分目的與劃分規范劃分目的調查各種貨幣性資產對經濟的影響，并選定與經濟變動最親密的貨

7、幣性資產作為央行控制的重點，為實現貨幣政策目的效力。劃分規范流動性.2、國際貨幣基金組織的劃分M 0M 1M 2流通于銀行體系外的現金個人手持現金 + 單位備用金M0 + 商業銀行的活期存款M1 + 準貨幣定期存款、儲蓄存款、外幣存款和短期信譽工具廣義貨幣與狹義貨幣.3、美國聯邦貯藏體系的劃分M1通貨 游覽支票 活期存款 其他支票存款NOW帳戶等 M2M1 小面額定期存款 儲蓄存款和貨幣市場存款賬戶 貨幣市場互助基金份額非機 構一切 隔日回購協議 隔日歐洲美圓 合并調整即為防止雙重計算 所作的調整 M3M2大面額定期存款貨幣市場互助基金份額機構一切定期回購協定定期歐洲美圓合并調整LM3短期財政

8、部證券商業票據銀行承兌票據 .4、中國貨幣供應量層次的劃分M0流通中現金。M1M0企業活期存款機關團體部隊存款鄉村存款個人持有的信譽卡類存款。M2M1儲蓄存款企業定期存款信托類存款證券市場保證金其他存款。M3M2金融債券商業票據大額可轉讓定期存單等。.二、商業銀行存款貨幣的發明一原始存款與派生存款二存款貨幣發明的前提條件三存款貨幣發明的過程四存款乘數及其修正.一原始存款與派生存款1、原始存款與派生存款定義2、原始存款與派生存款區別.1、原始存款與派生存款定義原始存款銀行接受客戶存入現金而構成的存款，是發明派生存款的根底。派生存款銀行經過貸款等資產業務而發明的存款。.貸款發明存款(存款100萬元

9、) B銀行 C企業 商品付款存款100萬元劃轉 A企業 存款100萬元 A銀行 貸款100萬元 B企業 存款100萬元 D企業 貸款100萬元.2、原始存款與派生存款區別來源不同一切權不同表達銀行資產負債的次序不同對銀行的收益不同對貨幣供應量的影響不同.二存款貨幣發明的前提條件部分預備金制度非現金結算制度.三存款貨幣發明的過程幾點假設客戶的收入都存入銀行，并都為活期存款；商行提留法定預備金后的存款都用于貸款；活期存款的法定預備率rd 為10%。存款貨幣發明過程存款貨幣縮減過程與發明過程原理一樣，但方向相反。.存款貨幣發明過程銀行活期存款金額法定準備金金額貸款金額 1R100R rd 10R1-

10、rd90 2R1-rd90R1-rd rd9R1-rd281 3R1-rd281R1-rd2 rd 8.1R1-rd372.9 nR1-rdn-1R1-rdn-1 rd R1-rdn總計D=Rrd1000R=R rdrd100L=R1-rdrd900.四存款乘數及其修正1、存款乘數2、現金漏損C的影響3、超額預備E的影響4、定期存款Dt的影響.1、存款乘數定義即派生倍數，商業銀行經過信譽發明后的存款額與原始存款額的比率，反映整個商業銀行體系信譽發明的最大才干。簡單存款乘數K=1rd.2、現金漏損C的影響以上例為例，設現金漏損率 c 為10% ，那么：思索現金漏損，存款乘數應修正為：K=1rdc

11、銀行活期存款法定準備金現金漏損貸款123nR=100R1-rd-c=80R1-rd-c2 =64R1-rd-cn-1R rd=10R1-rd-c rd =8R1-rd-c2 rd =6.4R1-rd-cn-1 rdR c = 10R1-rd-cc =8R1-rd-c 2 c =6.4R1-rd-cn-1 cR1-rd-c=80R1-rd-c2 =64R1-rd-c3 =51.2R1-rd-c n總計D=Rrdc = 500R=Rrdrdc=50C=Rcrdc =50L=R1-rd-crdc=400.3、超額預備E的影響設超額預備率為e，那么存款乘數應修正為：K = 1rdce.4、定期存款Dt

12、的影響設定期存款占活期存款的比率DtDd為t，定期存款法定預備率為rt，那么trt為定期存款預備金占活期存款的比率。它對信譽發明的影響與rd、c、e的影響一樣，那么存款乘數進一步修正為：K=1rdcetrt仍以上例為例，設e為2%，t為50%，rt為6%，那么： D=R1rdcetrt =100110%10%2%50%6%=400.三、貨幣供應決議要素一根底貨幣二貨幣乘數三影響貨幣供應的主要要素.一根底貨幣1、根底貨幣的定義與構成2、影響根底貨幣的要素3、中國1993-2005年根底貨幣.1、根底貨幣的定義與構成定義具有倍數擴張或收縮才干的貨幣，由流通中現金和商業銀行預備金兩部分構成構成中 國

13、基 礎 貨 幣 （B）C公眾手持現金C基 礎 貨 幣 （B）美 國庫存現金RR法定準備金超額準備金.2、影響根底貨幣的要素中央銀行資產負債表由于資產負債，那么B=CR=A1A2A3A4A5-L1L2L3 中央銀行資產添加引起根底貨幣添加。除流通中現金和預備金存款外，中央銀行負債添加引起根底貨幣減少。資 產負 債黃金、外匯儲備（A1）貼現貸款（A2）財政借款（A3）證券（A4）其他資產（A5）流通中現金（C）準備金存款（R）財政性存款（L1）其他負債（L2）資本金（L3）總資產總負債.3、中國1993-2005年根底貨幣.二貨幣乘數1、貨幣乘數定義2、M1、M2層次的貨幣乘數3、中國1993-2

14、005年貨幣乘數 和M1、M2乘數一詞最早由英國經濟學家卡恩于1931年提出，后被凱恩斯用來研討投資對總收入的倍增原理乘數指某一經濟變量變動對另一經濟變量的影響或比率.1、貨幣乘數定義貨幣乘數指貨幣擴張或收縮的倍數，反映貨幣供應量與根底貨幣之間的倍數關系。即：m = M/B ， M = mB。MCBCDR.2、M1、M2層次的貨幣乘數m2=M2B =C+D+TC+R=C+D+TC+rdD+rtT+E=+rd+rtCDTD+EDCD1+TD+m1=M1B =C+DC+R=C+DC+rdD+rtT+E=+rd+rtCDTD+EDCD1+=1+cc+rd+rtt+e=1+c+tc+rd+rtt+eM1B=1+cc+rd+rtt+eM2B=1+c+tc+rd+rtt+e.4、中國1993-2005年貨幣乘數.中國1993-2005年M1和M2.中國2005年底貨幣供應量=+=+.三影響貨幣供應的主要要素中央銀行銀行非銀行公眾公開市場業務貼現貸款法定預備金率 超額預備金率提現率定期存款占比根底貨幣貨幣乘數貨幣供應.四、貨幣供應的外生性與內生性一貨幣供應外生性與內生性定義二貨幣供應外生性與內生性的政策含義.一貨幣供應外生性與內生性定義貨幣供應外生性貨幣供應獨立于貨幣需求，主要取決于中央銀行的政策行為，