1、NASDAQ生物技術公司的運營方式分析國泰君安證券研討所 李文健 .摘 要本文以NASDAQ生物技術76只目的股公司為樣本，分析了美國新興的生物技術公司的一些運營特點，總結出美國生物技術公司通常的運營方式，以期能對我國同類公司提供自創。.報 告 內 容NASDAQ生物技術76只目的股公司的一些根本特征提供新藥開發工具或技術效力公司的運營方式藥品尚處研發階段的公司的運營方式已有藥品上市銷售的公司的運營特點NASDAQ生物技術公司運營方式的總結NASDAQ生物技術公司運營方式對我國同類公司運營的啟示.76家指數股的一些根本特征NASDAQ對入選生物技術指數股的要求:市值、股票價錢、平均日買賣量等從

2、詳細業務來看，根本將它們可以分為兩大類：1、開發新藥，包括新化學實體藥物、生物制品藥物以及藥物新劑型；2、為藥物開發提供工具或技術效力在本報告中，開發新藥的公司按產品所處階段分為已有產品上市公司和產品尚處研發階段公司.提供新藥開發工具或技術效力公司的運營方式客戶主要是從事新藥開發的企業和科研機構尚沒有直接從事新藥的開發通常擁有某項或幾項重要的開發技術和工具，構本錢人的中心藥物開發平臺主要收入的構成：包括開發工具的銷售、提供的技術效力和專利的授權運用等， 支出主要是研發的費用。從11家公司2000年運營情況來看，運營規模偏小。.藥品尚處研發階段的公司的運營方式產品尚處于研發階段，沒有銷售收入研發

3、費用相當高，尤其是產品進入臨床實驗后，因此公司虧損非常嚴重和大型醫藥公司結成戰略聯盟對于沒有產品上市銷售的公司，來自協作方的收入，構成了公司總收入的最主要部分.已有藥品上市銷售的公司的運營特點對于曾經有產品上市銷售的公司，其運營方式與其它醫藥公司并無特殊之處運營特點：1、新藥由于受專利維護，構成專利壟斷壁壘，產品銷售價錢較高，毛利潤較高；2、為堅持一定的競爭優勢，公司依然需求投入巨額的研發費用。3、由于生物技術公司的研發實力以新藥開發技術平臺為中心，而非孤立的產品，因此，公司后續的在研產品較多。.NASDAQ生物技術公司運營方式的總結在公司開展的早期階段，幾乎沒有任何盈利才干，抗風險才干極差，

4、但又急需巨額資金進展產品的開發，這一階段是風險資金投入的時期。生物技術公司可以得到風險投資的青睞，最關鍵是要有獨特的適用的新藥開發技術平臺，可以成為技術平臺的關鍵技術有：1、新的靶點研討技術或靶點本身，2、新的給藥方式，3、組合化學庫，4、新的動物模型，5、新的治療方法等等早期階段可以提供一些技術效力或者出讓一些非關鍵性的技術，來獲得收入，補充高額的研發費用一旦有產品進入臨床實驗階段，大多數的公司選擇與大的醫藥公司結成戰略聯盟關系，加快產品的開發進度。隨著產品的最終上市，公司將步入高速生長的新階段。.NASDAQ生物技術公司運營方式對我國同類公司運營的啟示我國新藥開發正面臨挑戰發揚資源優勢，構筑中心技術平臺采用戰略聯盟等多種方式，加強企業之間的協作借助資本市場，迅速壯大本身實力.國泰君安愿為您提供優質的效力國泰君安證券公司是國內最大的綜合性券商之一，各項運營目的均位于三甲之列，在證券市場享有較高的聲譽。“讓最好的公司成為我們的客戶，讓我們的客戶成為