1、審計分析報告文件排版存檔編號：UYTR-OUPT28-KBNTL98-UYNN208 本報告為現(xiàn)實之分析報告，為保護作者和單位版權(quán)已做一定處理和刪減，僅供浙 師大學生之學習借鑒，不得用于其他用途和擅自發(fā)布，違者必究。內(nèi)容仍略長，同學們學習借鑒過程中可以節(jié)選部分！企業(yè)分析報告（浙江省招標投標領(lǐng)域適用）AB監(jiān)制CD二。八年版xxxxxx分析報告概述基本結(jié)論及風險提示：年份項目200520062007公司擁有市政公用工程總承包 特級資質(zhì)，是國內(nèi)A股唯一的地下施 工類上市公司，行業(yè)地位突出。公司主要經(jīng)營管理人員專業(yè)素 質(zhì)高，經(jīng)營管理能力強，無負面信息 記錄。公司財務(wù)結(jié)構(gòu)穩(wěn)健，資金營運 正常，資信狀況良

2、好。公司目前面臨的主要風險：工程施工量大面廣，管理難度 大，安全生產(chǎn)形勢嚴峻。資產(chǎn)負債率%現(xiàn)金流動負 債比率%速動比率%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率應(yīng)收賬款周 轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周 轉(zhuǎn)率凈資產(chǎn)收益 率%資產(chǎn)和經(jīng)營情況：營業(yè)收入利 潤率%資產(chǎn)和業(yè)務(wù)規(guī)模逐年擴大，應(yīng) 收賬款控制已見成效，資產(chǎn)營運能力 增強。 2008年配股后，資金實力進 一步增強，負債水平有較大改善，市 場范圍將進一步擴張。核心業(yè)務(wù)競爭力強、市場空間 大；盾構(gòu)業(yè)務(wù)政策扶持大，前景可 期。營業(yè)收入現(xiàn) 金率%總資產(chǎn)報酬 率%R&D費用收 入比率%N/A營業(yè)收入增 長率%N/A基本信息：利潤增長率%N/A企業(yè)名稱xxxxxx。長率%N/A企業(yè)住所Y

3、分析師：YYYYYYX年X月X日法定代表人K注冊資本經(jīng)濟類型股份有限公司成立日期1993年-月-日工商注冊號X組織機構(gòu)代 碼Z主要財務(wù)數(shù)據(jù)與指標:xxxxxx分析報告一、基本情況（一）企業(yè)基本信息企業(yè)名稱xxxxxx法定代表人K企業(yè)住所Y郵政編碼聯(lián)系電話注冊資本KKKK萬元經(jīng)濟類型股份有限公司成立日期1993年Q月W日工商注冊 號組織機構(gòu)代 碼經(jīng)營范圍土木工程建設(shè)項目總承 包，隧道，市政，建筑 公路及橋梁，交通，消 防，樁基礎(chǔ)，地下墻工 程等。基本開戶行中國建設(shè)銀行股份有 限公司貸款證號賬號（二）股東信息單位或自然人投資金額（元）投資比例 （%）1有限售條件流通股（上海城建集 團公司）2無限售

4、條件流通股il-（三）分支機構(gòu)與報告企 業(yè)關(guān)系企業(yè)名稱地址聯(lián)系電話控股子公 司控股子公 司（四）人力資源1、主要經(jīng)營管理者信息姓名職務(wù)年 齡學歷及職 稱管理和從業(yè)經(jīng)歷信用記錄A董事長本科從事施工業(yè)工作25無負面信教授級高 工年1994年11月起任副 總經(jīng)理2005年4月起任董 事長息B總經(jīng)理一博士 高級工程 師從事施工業(yè)工作25 年2000年5月起任副 總經(jīng)理2003年11月起任總 經(jīng)理無負面信 息C總工程師一本科 高級工程 師從事施工業(yè)工作30 多年2001年8月起任總 工程師無負面信 息D總經(jīng)濟師一本科從事財務(wù)工作10多 年2007年8月起任總 經(jīng)濟師無負面信 息2、從業(yè)人員情況公司董事長

5、、總經(jīng)理等主要高管人員均具有本科及以上學歷和高 級專業(yè)技術(shù)職稱，多年的基層工作，積累了豐富的經(jīng)營管理經(jīng)驗。總體 看，公司管理層綜合素質(zhì)高，管理能力強。公司現(xiàn)有職工6502人，其中碩士及以上學歷174人，本科學歷 1142人，大中專學歷1663人，本科及以上學歷占比版 擁有注冊類專業(yè) 技術(shù)人才上百名，其中一級注冊建造師107人。綜合來看，公司人員整 體素質(zhì)高，專業(yè)技術(shù)能力強。在人才的培養(yǎng)上，堅持“以人為本”的理念，加強管理型和技術(shù) 型人才的培養(yǎng)，通過進行各種內(nèi)外部的培訓以提高員工的專業(yè)技能，同 時深入開展各種競賽活動，較好提升了員工的開發(fā)和創(chuàng)新能力。（五）經(jīng)營管理1、法人治理結(jié)構(gòu)公司按公司法的規(guī)

6、定成立了股東會、堇事會、監(jiān)事會。股東會由公 司股東組成；堇事會由十一名董事組成，其中獨立董事四人，設(shè)董事長 一人、副董事長一人、董事會秘書一人；監(jiān)事會由五名監(jiān)事組成，設(shè)監(jiān) 事會主席一人、監(jiān)事會副主席一人。公司按國家有關(guān)新規(guī)定修改了公司章程，并先后制定了股東 大會議事規(guī)則、董事會議事規(guī)則、監(jiān)事會議事規(guī)則、總經(jīng) 理工作細則、投資者關(guān)系管理制度和信息披露管理制度等。總體看，公司法人治理結(jié)構(gòu)清晰完善，產(chǎn)權(quán)清晰，權(quán)責明確。2、管理制度建設(shè)和實施公司管理制度健全，己通過了質(zhì)量(IS09001:2000)、環(huán)境 ( 18014001:2004 )、職業(yè)健康(GB/T 28001-2001)三大管理體系的認

7、證，并得到了有效的實施。1、安全管理情況由于業(yè)務(wù)規(guī)模大、分公司多、市場范圍廣，在安全管理上有較大的 難度。為此，公司制定了 “安全生產(chǎn)責任制”、“項目法管理工程質(zhì) 量、安全獎懲細則”、“生產(chǎn)安全事故報告和調(diào)查處理制度”等多個規(guī) 章制度，并成立了安全質(zhì)量督查隊，深入工地檢查。2007年全年及時發(fā) 現(xiàn)各類安全隱患400余項，并及時整改，有效防止了安全事故的發(fā)生。2、質(zhì)量管理情況公司制定了 “工程中施工質(zhì)量控制”、“質(zhì)量管理及質(zhì)量獎懲辦 法”、“工程管理抵押金實施辦法”、“建筑材料采購”等。在施工過 程中，組織業(yè)主單位、總包方、分包方進行定期或不定期的例會，及時 發(fā)現(xiàn)和解決問題；項目完工后，根據(jù)工程

8、項目的情況安排專人進行后期 的維護，并定期進行回訪。由于切實抓住了質(zhì)量管理這個核心，因此施 工工程質(zhì)量得到了有效的保證，多年來公司已獲得了魯班獎、全國質(zhì)量 獎等51項榮譽。3、勞動保障情況近年來，隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大，農(nóng)民工群體龐大(平均5000多 人，施工高峰期超過6000人)，為此公司專門成立了分包管理辦公室， 統(tǒng)一負責農(nóng)民工的管理工作，并組建總公司、分公司、項目部、分包單 位“四級”農(nóng)民工專管網(wǎng)絡(luò)，確保信息暢通和效率提高。并按照政府部 門要求推進外來務(wù)工人員綜合保險及信息卡工作，通過推行示范勞動合 同來規(guī)范分包用工行為；在工地現(xiàn)場張貼“農(nóng)民工維權(quán)告示”并預(yù)留投 訴接待聯(lián)系方式；每年春節(jié)

9、前，對各在建項目進行“工程款及農(nóng)民工工 資支付情況”調(diào)查統(tǒng)計，匯總后落實專項資金確保率先支付；截止目 前，公司未發(fā)生過任何拖欠農(nóng)民工工資的事件。“5.12”汶川大地震后,公司及時對1600多名川籍農(nóng)民工進行慰 問、安撫，并安排專項經(jīng)費提前結(jié)算工資、發(fā)放慰問金保障特困農(nóng)民工 返鄉(xiāng)；同時組建突擊隊員，奔赴四川參與災(zāi)后重建工作。總體，公司管理制度完善，并合法有效實施。3、資質(zhì)管理證書名稱或項目內(nèi)容資質(zhì)等級證書編號或文號發(fā)證機關(guān)發(fā)證時間市政公用工程施工總承 包建設(shè)部房屋建筑工程施工總承 包吉 顯級建設(shè)部隧道工程專業(yè)承包吉級建設(shè)部預(yù)拌商品混凝土專業(yè)承 包貳級上海市建設(shè) 和管理委員 會混凝土預(yù)制構(gòu)件專業(yè)承

10、 包貳 級上海市建設(shè) 和管理委員 會公路工程施工總承包貳級上海市建設(shè) 和管理委員 會二、經(jīng)營情況（一）經(jīng)營環(huán)境2007年，我國國民經(jīng)濟保持平穩(wěn)快速發(fā)展。初步核算，全年國內(nèi)生產(chǎn) 總值246619億元，較上年同比增長蛤上升個百分點，連續(xù)五年增速達 到10%以上。全年全國建筑業(yè)企業(yè)（指具有資質(zhì)等級的總承包和專業(yè)承包 建筑業(yè)企業(yè)，不含勞務(wù)分包建筑業(yè)企業(yè)，下同）完成建筑業(yè)總產(chǎn)值億元， 較上年同比增長除 房屋建筑施工面積萬平方米，較上年同比增長%;房 屋建筑竣工面積為萬平方米，較上年同比增長初 簽訂的合同額為億元， 較上年同比增長樂實現(xiàn)利潤1470億元，較上年同比增長%。行業(yè)總體發(fā) 展趨勢較好。伴隨著我國

11、經(jīng)濟的快速發(fā)展，建筑行業(yè)總體發(fā)展趨勢較好，但仍然存 在著一系列問題制約著行業(yè)的發(fā)展，主要如下：1、原材料價格上漲較快。據(jù)國家統(tǒng)計局統(tǒng)計，2008年5月，全國工 業(yè)品出廠價格同比上漲蛤其中生產(chǎn)資料出廠價格同比上漲缸“成品 油”中的汽油、柴油和煤油出廠價格分別上漲11%,先和樂 原煤出廠價格 上漲機鋼材漲幅更大：普通中型鋼材上漲船普通小型鋼材上漲%,線材 上漲機2、拖欠工程款現(xiàn)象依然存在。據(jù)2004年8月建設(shè)部公布的數(shù)據(jù)，全 國累計拖欠工程款3660億元，其中截止2003年末，全國共有萬個竣工 項目，拖欠總金額1756億元。雖經(jīng)國務(wù)院清理拖欠工程款規(guī)定2006年 年底前必須完成清欠任務(wù)，但據(jù)建設(shè)部

12、2006年8月數(shù)據(jù)，全國共完成原 已確定的竣工工程拖欠的樂但不包括這期間新產(chǎn)生的拖欠款。3、墊資施工極為普遍。通常的墊資額度為合同承包價的30%以上，給 企業(yè)造成了較大的資金壓力。4、中標價低，利潤微薄。目前建筑市場上，業(yè)主一味的追求低價中 標，并對投標方提出各種苛刻的要求，使得投標方盈利水平普遍較低。5、銀根緊縮，融資難。2008年6月7日，中國人民銀行決定上調(diào)存 款類金融機構(gòu)人民幣存款準備金率1個百分點，這是2008年央行的第5 次上調(diào)。國家宏觀調(diào)控繼續(xù)加大，銀根緊縮，企業(yè)融資難度加大。6、匯率風險。自2008年以來，人民幣對美元匯率持續(xù)下跌，到 2008年8月7日己經(jīng)下降到：1,與200

13、8年1月1日的：1比較，人民 幣已經(jīng)累計升值機 人民幣的持續(xù)升值，給在海外有承攬業(yè)務(wù)的建筑企業(yè) 帶來了較大的匯兌損失。（數(shù)據(jù)來源：中國人民銀行網(wǎng)站、中國外匯交 易中心中國貨幣網(wǎng)）（二）業(yè)務(wù)狀況1、歷史沿革公司原名上海市隧道工程公司，成立于1965年，是中國最早進行盾 構(gòu)隧道試驗和工程應(yīng)用的專業(yè)單位；1993年，公司改制為XXXXXX,并于 1994年1月28 口在上海證券交易所掛牌上市，股票名稱隧道股份，股票 代碼600820,成為我國施工企業(yè)中首家上市募股的公司。2、主營業(yè)務(wù)公司是一家專門從事軟土隧道施工的企業(yè)，在20多年從事隧道及地 下工程的技術(shù)優(yōu)勢下，逐步進入道路、機場、高速公路、高架道

14、路、立 交橋、高層建筑、機電設(shè)備安裝等業(yè)務(wù)領(lǐng)域。現(xiàn)已擁有市政公用工程施 工總承包特級資質(zhì)，同時兼有房屋建筑工程施工總承包壹級、機電安裝 工程施工總承包壹級、隧道工程專業(yè)承包壹級、預(yù)拌商品混凝土貳級、 混凝土預(yù)制構(gòu)件貳級、公路工程施工總承包貳級等資質(zhì)，以及城市軌道 交通工程專業(yè)承包資質(zhì)和公路交通工程專業(yè)承包通信、監(jiān)控、收費綜合 系統(tǒng)工程資質(zhì)。3、盾構(gòu)業(yè)務(wù)自國家863計劃一國產(chǎn)盾構(gòu)“先行號”在隧道股份機械制造分公司誕 生后，乘著上海世博會軌道交通建設(shè)大發(fā)展的東風，一舉獲得了 22臺盾 構(gòu)訂單的良好開端。截止2007年底，22臺盾構(gòu)機全部完成交付；并且后 續(xù)銷售訂單進展順利，目前已簽訂了 39臺盾構(gòu)

15、機的銷售合同，銷售價格 也由原先的2000萬元上升到2600萬元，銷售區(qū)域延伸到南京、杭州、 寧波等地。由于國產(chǎn)盾構(gòu)在技術(shù)、質(zhì)量等各方面都達到了進口盾構(gòu)的標準，而價 格低于進口盾構(gòu)，未來發(fā)展?jié)摿薮螅瑫r盾構(gòu)銷售較高的盈利水平也 將為公司帶來新的盈利增長點。4、對外投資公司年末控股子公司25家，聯(lián)營企業(yè)8家，2007年度主要情況如 下：被投資單位持股比 例凈資產(chǎn)營業(yè)收 入凈利 潤上海隧道股份浦東有限公司100%-611330361433上海隧道地基注漿工程有限公司100%-6067042104上海建元投資有限公司100%39739-602上海市隧道公司碼頭裝卸經(jīng)營部100%47920915上海

16、隧峰房地產(chǎn)開發(fā)公司100%74372606-777上海公路橋梁工程有限公司100%55865326267寧波常洪隧道發(fā)展有限公司100%16875100692102上海大連路隧道建設(shè)發(fā)展有限公 司100%5730722783695上海隧達建筑裝飾有限公司70%1408395355上海外高橋隧道機械有限公司100%220975226上海塘灣隧道發(fā)展有限公司100%21342113綜上，公司核心業(yè)務(wù)突出，盾構(gòu)制造發(fā)展?jié)摿Υ螅Y本運作穩(wěn)定， 發(fā)展動力足。（三）競爭地位公司股東實力強勁，母公司上海城建（集團）公司是國家建設(shè)部 和上海市政府重點扶持的大型企業(yè)集團，是全國建筑業(yè)20強企業(yè)。 XXXXXX是

17、我國建筑施工企業(yè)最早的上市公司，也是唯家從事 地下施工的建筑類上市公司。 擁有市政公用工程施工總承包特級資質(zhì)，同時兼有房屋建筑工程 施工總承包壹級、機電安裝工程施工總承包壹級、隧道工程專業(yè)承包壹 級，以及預(yù)拌商品混凝土、混凝土預(yù)制構(gòu)件公路工程施工總承包等多項 資質(zhì)，資質(zhì)水平高，業(yè)務(wù)承接領(lǐng)域廣泛。 公司成功研發(fā)了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的國產(chǎn)“先行號”盾構(gòu)機，目 前銷售訂單持續(xù)不斷，未來發(fā)展前景可期。公司已連續(xù)四屆入選上海市建筑施工企業(yè)綜合實力排名前30強， 名次分別為第9、第8、第8和第4位。總體，公司綜合實力強，競爭優(yōu)勢明顯。（四）發(fā)展前景 就國內(nèi)情況來看：“十一五”期間，中國將把城市軌道交通的發(fā)展

18、放在更加突出的地 位。其發(fā)展重點是：加快軌道交通的規(guī)劃建設(shè)，強化軌道交通在城市交 通中的地位和作用，注重軌道交通新技術(shù)的應(yīng)用，在大城市逐步實現(xiàn)以 地面常規(guī)公交為主體向以軌道交通為骨干的城市交通體系的過渡。據(jù)建 設(shè)部統(tǒng)計，目前我國已有北京、上海、天津、廣州、長春、大連、武 漢、深圳、重慶、南京10個城市的軌道交通項目投入運營，同時已有20 多個城市開展了城市軌道交通的前期工作，初步統(tǒng)計規(guī)劃建設(shè)55條線 路。 就上海市情況來看：2007年底，上海軌道交通新建成5條軌交線、段，累計8條線路投 入運營，運營總里程突破230公里；到2010年則將建成11條線路，運 營里程超過400公里，屆時地鐵要承擔全

19、市公共交通客流量的40%左右， 同時憑借400公里的運營長度，上海地鐵規(guī)模也將躋身世界城市前三 位;而到2012年，上海地鐵的運營里程將進一步提升，超過500公里。 此外，2010年即將在上海舉辦的世博會，其地址在南浦與盧浦大橋間的 黃浦江兩岸，上海市政府除正在黃浦江上修建的“六橋六隧”外，還規(guī) 劃到2010年建成翔殷路隧道、上中路隧道、軍工路隧道、西藏南路隧道 和滬崇越江隧道共5條隧道。從完善城市功能市局的角度出發(fā)，上海市 政府還計劃到2020年，實現(xiàn)中心城內(nèi)平均2公里即有一處過江隧道，預(yù) 計總投資將超過400億元。 就企業(yè)自身情況來看：公司是我國建筑施工企業(yè)中最早的上市公司，也是唯一一家從

20、事地 下施工的建筑類上市公司。經(jīng)過20多年的發(fā)展，在行業(yè)內(nèi)已具有較高的 品牌知名度，連續(xù)四屆入選上海市建筑施工業(yè)綜合實力排名前30名，行 業(yè)優(yōu)勢地位突出。1、區(qū)域優(yōu)勢明顯。在上海軌道交通工程建設(shè)中50%以上的區(qū)間隧道 和地下車站施工項目由公司承建，并且已成功開發(fā)了杭州、南京、蘇 州、成都、天津等外地市場。2、盾構(gòu)業(yè)務(wù)前景廣闊。目前二公司隧道襯砌在上海的市場占有率達51%,隧道襯砌鋼模在上海的市場占有率達90%,并把地鐵襯砌鋼模產(chǎn)品 出口到口本、馬來西亞等國家。伴隨著我國軌道交通的發(fā)展，未來盾構(gòu) 需求量大；由于公司盾構(gòu)產(chǎn)品具有自主知識產(chǎn)權(quán)，考慮到地鐵建設(shè)中國 有化的限制以及盾構(gòu)法施工的普及，盾構(gòu)

21、產(chǎn)品將成為公司新的盈利增長 點。2008年公司大型越江隧道工程將達8個，軌道交通覆蓋全國5大省 區(qū)。盾構(gòu)施工數(shù)量達45臺，盾構(gòu)掘進里程突破70公里，軌道交通車站 達28座，深基坑開挖突破30只。綜上所述，伴隨著城市軌道交通建設(shè)的整體規(guī)劃，公司未來發(fā)展前景 廣闊。三、財務(wù)狀況（一）資金信用狀況2005 年 度2006 年 度2007 年 度2007 年 度同類上 市公司平 均水平同類評級 企業(yè)平均 水平資產(chǎn)負債率%速動比率%現(xiàn)金流動負債 比%注：（1）上表“2007年度同類上市公司平均水平”數(shù)據(jù)采集自10 家建筑類上市公司披露的2007年度年報平均數(shù)據(jù)，下同。（2） “同類評級企業(yè)平均水平”數(shù)據(jù)

22、采集自YYYYYY和一一有限 公司聯(lián)合企業(yè)信用信息數(shù)據(jù)庫，下同。（3）由于公司多數(shù)控股子公司均為施工類企業(yè)，具有獨立招標投 標資格，故本信用報告以公司本級數(shù)據(jù)為分析基礎(chǔ)。1、資產(chǎn)負債水平分析近三年來，隨著公司市場規(guī)模的不斷擴大，資金需求加大，至2007 年底為%,低于2007年度同類上市公司平均水平，符合建筑行業(yè)實際， 但有逐年上升的態(tài)勢。2、負債結(jié)構(gòu)分析從公司2007年度審計報告來看，長期負債萬元，其中先為銀行長期借款；流動負債萬元，具體組成如下圖：從上圖可以看出，公司融資方式多元化。2007年隨著業(yè)務(wù)量的大幅增 長，公司通過發(fā)行1年期短期融資券籌措資金77000萬元，有效緩解了 資金壓力，

23、同時也降低了財務(wù)費用。3、流動性分析由于公司單個工程項目合同金額較大，工期較長，且近年業(yè)務(wù)承接 量持續(xù)增長，年末在建項目較多，存貨余額大，占用了較大的流動資 金，因此速動比率欠佳；同時由于本年度公司為子公司暫時償還長期借 款96920萬元，使其他應(yīng)收款大幅增長，從而導致本年度經(jīng)營性現(xiàn)金流 為凈流出，對企業(yè)資產(chǎn)流動性有一定影響。4、信貸信息通過對公司開戶銀行以及存在信貸關(guān)系銀行的函證和了解，公司歷 年來未發(fā)生任何欠息、逾期等不良情況，與各銀行保持著較好的合作關(guān) 系，銀行信譽好。綜上所述，公司資本實力強，融資方式多樣，銀企關(guān)系良好，整體 資金信用狀況好。（二）資產(chǎn)營運狀況2005 年 度2006

24、年 度2007 年 度2007 年 度同類上 市公司平 均水平同類評級 企業(yè)平均 水平總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 率應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn) 率2007年公司資產(chǎn)規(guī)模大幅增長，年末資產(chǎn)總額為萬元，較上年同期 增長樂流動資產(chǎn)中應(yīng)收賬款和存貨分別較上年同期增長先和樂遠低于營 業(yè)收入（增幅%）的增幅，可以看出公司應(yīng)收賬款、存貨等主要資產(chǎn)的控 制是較有成效的。從上表來看，2007年公司總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬 款周轉(zhuǎn)率分別為、，均低于2007年度同類上市公司平均水平，主要是 由兩方面引起的，一方面是由于公司對外投資大，年末長期股權(quán)投資萬 元，占總資產(chǎn)的比例為羯 另一方面，由于公司承建工程工期長、資金量

25、大，對流動資金的需求量大。從而使得周轉(zhuǎn)水平低于2007年度同類上市 公司平均水平，但三年來總體呈現(xiàn)逐年加快的態(tài)勢，說明公司資產(chǎn)利用 效率提升，資產(chǎn)營運能力逐年增強。（三）財務(wù)效益狀況2005 年 度2006 年 度2007 年 度2007 年 度同類上 市公司平 均水平同類評級 企業(yè)平均 水平營業(yè)收入現(xiàn)金 率%營業(yè)收入利潤 率%總資產(chǎn)報酬率%凈資產(chǎn)收益率%。%公司業(yè)務(wù)發(fā)展較快，2007年實現(xiàn)營業(yè)收入萬元，較上年同比增長樂 兩大主業(yè)施工業(yè)和盾構(gòu)制造業(yè)分別占營業(yè)收入的比例為%和%分別較上 年同期上升了和個百分點，公司主業(yè)突出，專業(yè)化程度較高。由于工程施工行業(yè)競爭激烈，低價中標導致利潤水平較低，同時

26、近 年來鋼材、水泥等主要原材料價格的持續(xù)上漲，使得公司盈利水平逐年 下降，至2007年基本接近于行業(yè)平均水平。雖然公司盈利水平逐年下降，但伴隨著業(yè)務(wù)規(guī)模的不斷擴大和資產(chǎn)營 運能力的逐年增強，三年來公司總資產(chǎn)報酬率和凈資產(chǎn)收益率總體較為 穩(wěn)定，2007年度每股凈資產(chǎn)元、每股收益元，每股凈資產(chǎn)增長率和每股 收益增長率分別為%和,較好的確保了自有資本的增值。（四）創(chuàng)新能力狀況公司積極推進新技術(shù)、新工藝的創(chuàng)新和運用，專門成立了隧道股份 技術(shù)研究中心，2005、2006、2007年三年的研發(fā)費用投入分別為億元、 億元和億元，20多年來取得了顯著的研發(fā)成果。一、新技術(shù)應(yīng)用1、上海地鐵M8線復興路淮海路站區(qū)

27、間隧道項目：采用簡易網(wǎng)格 式機頭頂進施工，使聯(lián)絡(luò)通道始終處于較穩(wěn)定的土體中，有效縮短了準 備期和實施期（約為冰凍法的1/3）,控制了施工成本（約為冰凍法的 2/3）,提高了聯(lián)絡(luò)通道的質(zhì)量。2、上海長江隧道試驗段工程：通過現(xiàn)場降水試驗，根據(jù)實際情況進 行降水井點布置，采用疏干與降壓共用的混合井，使場地的地質(zhì)條件得 到了較大的改善，滿足了地下連續(xù)墻施工和基坑開挖的安全要求；并靈 活地調(diào)整施工順序，將工作并改為逆作法施工，既簡化了施工，又為后 續(xù)工序提供了方便。實施洞口地基加固，不僅降低了基坑開挖的風險、 有效地保護了長江大堤，又大大地節(jié)約了工程費用。二、通過鑒定的主要科研項目序 號項目名稱鑒定單位

28、1上海市市政 局2上海市市政 局3上海市科委4上海市建委5上海市建委三、QC成果2007年是公司開展QC小組活動21周年，自1987年以來的21年 間，QC小組活動獲得了眾多榮譽，共計國家級QC榮譽40項、部級QC榮 譽57項、市局級榮譽更是數(shù)以百計，目前已連續(xù)18年榮獲國家級QC成 果獎（1991年起）。2007年，公司榮獲全國優(yōu)秀質(zhì)量管理小組3項，全 國信得過班組2項，部級優(yōu)秀質(zhì)量管理小組6項，部級信得過班組2項 等榮譽，全年共有62個QC小組進行了 “07年QC成果”申報，并對其中 18個成果進行了發(fā)布。四、專利申報多年來，公司申報了數(shù)十項專利，包括發(fā)明專利36項、著作權(quán)8 項、外觀設(shè)計

29、2項、實用新型21項。2007年，公司上報專利11項，其 中7項獲發(fā)明專利授權(quán)、1項獲實用新型專利授權(quán)；5項工法獲上海市市 級工法，1項工法通過國家級工法評審。五、博士后工作站公司于1999年設(shè)立了博士后工作站，先后有5位博士進站工作，研 究課題緊密結(jié)合公司核心技術(shù)（盾構(gòu)隧道）的研發(fā)。主要的研究課題 有：1、國家863科研項目-盾構(gòu)地層適應(yīng)性設(shè)計理論和模擬試驗平臺2、大型泥水平衡盾構(gòu)并向推進相互影響研究（大連路隧道）3、M8線雙圓隧道管片1： 1整環(huán)結(jié)構(gòu)試驗分析4、新的注漿工法的研究-CCG注漿的理論研究和應(yīng)用研究5、大型沉管隧道管段浮運沉放施工技術(shù)研究6、硬巖隧道掘進機（TBM）施工關(guān)鍵技術(shù)

30、研究項目研究（五）發(fā)展能力狀況從上圖來看，公司營業(yè)收入逐年增長，業(yè)務(wù)承接量和承接面逐年擴 大，尤其是2007年更是取得了快速的增長，實現(xiàn)營業(yè)收入萬元，較上年 同比增長,其中工程施工收入占比機 利潤總額與凈資產(chǎn)由于實行新會 計準則后，有一定的調(diào)減，但企業(yè)總體發(fā)展趨勢是向上的。2007年營業(yè)收入增長率、利潤平均增長率、資本平均增長率分別 為樂%> %o由于實行新會計準則后，資產(chǎn)有所調(diào)減，通過調(diào)整前后2006 年度審計報告披露的信息來看，2006年末所有者權(quán)益合計數(shù)調(diào)整前為萬 元，調(diào)整后為萬元，兩者的差額為萬元，由于前后會計準則的不一致 性，從而導致公司2007年資本平均增長率的大幅下降，而公

31、司實際資本 增長情況較好。綜上，公司業(yè)務(wù)量持續(xù)快速增長，發(fā)展能力好。四、公共信用監(jiān)管信息其他失信記錄情況通過對與公司存在信貸關(guān)系的銀行及部分業(yè)主單位的函證、了解， 近三年內(nèi)，未發(fā)現(xiàn)公司有其他失信記錄情況。五、招標投標監(jiān)管信息（-）招標投標活動中的違法及處罰經(jīng)上海市建筑業(yè)管理辦公室證明及查詢浙江省招標投標交易中心，2005年8月14日至今，公司無招標投標違法違規(guī)及處罰記錄。（二）合同履約過程中的違約情況記錄1、中標情況近三年工程中標情況如下:投標項目數(shù) （個）中標項目數(shù) （個）中標合同金 額 （億元）中標率 （%）2005134922006114792007125842、履約情況公司制定了嚴格規(guī)

32、范的合同管理制度，并嚴格按照合同執(zhí)行，歷年來 合同履約率高。在項目施工中，項目負責人到位嚴格按照合同的約定執(zhí) 行，為此公司專門制定了職業(yè)項目經(jīng)理管理辦法，有效保證了工程 合同的切實履行。2007年公司履行工程合同44份，合同履約率100機通過對公司5家業(yè)主單位（上海黃浦江越江設(shè)施投資建設(shè)發(fā)展有限公 司、上海長江隧橋建設(shè)發(fā)展有限公司、上海浦東工程建設(shè)管理有限公 司、上海申通地鐵集團有限公司、寧波常洪隧道發(fā)展有限公司）的征詢 和了解，對公司在項目工程施工中合同履約、項目負責人到位、工程進 度、工程質(zhì)量現(xiàn)場管理、民工工資保障等多方面的了解，各業(yè)主單位對 公司總體滿意度好。總體，公司合同履約情況好，無違約情況記錄。（三）獲獎工程情況近三年公司實際完成工程208個，其中地市一級及以上機構(gòu)評比獲 獎工程46個，占實際完成工程數(shù)的%,其中國家級獲獎工程7個、部級 獲獎工程1個、市級獲獎工程37個，區(qū)級獲獎工程1個。成立以來部分國家級獲獎工程情況魯班獎?wù)蔡煊营?程國家優(yōu)質(zhì)工程