1、第一節第一節 金融市場的概念和構成要素金融市場的概念和構成要素第二節第二節 金融市場的分類金融市場的分類第三節第三節 金融市場的功能金融市場的功能 現代經濟體系有三類市場對經濟運行現代經濟體系有三類市場對經濟運行起著主導作用，它們分別是起著主導作用，它們分別是:要素市場要素市場產品市場產品市場金融市場金融市場 一、概念一、概念金融市場是指以金融資產為交易對象、以金融資金融市場是指以金融資產為交易對象、以金融資產的供給方和需求方為交易主體形成的交易機制產的供給方和需求方為交易主體形成的交易機制及其關系的總和。及其關系的總和。三層含義：三層含義：（1）金融資產的交易場所可以有形，也可以無形。）金融

2、資產的交易場所可以有形，也可以無形。（2）金融資產的供給方和需求方形成的供求關系）金融資產的供給方和需求方形成的供求關系會在金融市場得到反映。會在金融市場得到反映。（3）金融資產交易過程中的運行機制，特別是價）金融資產交易過程中的運行機制，特別是價格機制是影響金融市場健康運行的主要因素。格機制是影響金融市場健康運行的主要因素。二、金融市場的構成要素二、金融市場的構成要素交易主體交易主體（1）企業：資金需求者、資金供給者、套期保值者。）企業：資金需求者、資金供給者、套期保值者。（2）居民：資金供給者（大部分）；資金需求者（有時）；套利）居民：資金供給者（大部分）；資金需求者（有時）；套利者。者。

3、（3）政府機構：資金需求者；資金供給者（有時）。）政府機構：資金需求者；資金供給者（有時）。（4）存款性金融機構：商業銀行和信用合作社）存款性金融機構：商業銀行和信用合作社-資金中介和信用中資金中介和信用中介介-（間接融資）金融中介、套期保值者、套利者（間接融資）金融中介、套期保值者、套利者（5）非存款性金融機構（服務中介、信息中介）非存款性金融機構（服務中介、信息中介）投資銀行（證券公司）：資本市場上從事證券的發行、買賣和相關投資銀行（證券公司）：資本市場上從事證券的發行、買賣和相關業務的一類機構。業務的一類機構。保險公司：人壽保險公司和財產保險公司。資金供給者。保險公司：人壽保險公司和財產

4、保險公司。資金供給者。投資基金：資金需求者、資金供給者投資基金：資金需求者、資金供給者（6）中央銀行：公開市場業務。）中央銀行：公開市場業務。 交易對象交易對象 金融資產是代表未來收益或資產合法要求權的憑證，又金融資產是代表未來收益或資產合法要求權的憑證，又稱為金融工具。稱為金融工具。 一切可以在金融市場上進行交易、具有現實價格和未來一切可以在金融市場上進行交易、具有現實價格和未來股價的金融工具都是金融資產。股價的金融工具都是金融資產。 分類：原生性金融資產（債務性和權益性）和衍生性金分類：原生性金融資產（債務性和權益性）和衍生性金融資產（遠期、互換、期貨、期權）。融資產（遠期、互換、期貨、期

5、權）。 特征：期限性、流動性、風險性、收益性。特征：期限性、流動性、風險性、收益性。交易機制交易機制：金融資產交易過程中所產生的運行機金融資產交易過程中所產生的運行機制，其核心是價格機制。制，其核心是價格機制。 價格機制：在競爭過程中，與供求相互聯系、相互制價格機制：在競爭過程中，與供求相互聯系、相互制約的市場價格的形成和運行機制。約的市場價格的形成和運行機制。（1）價格是金融信息的傳播者。）價格是金融信息的傳播者。（2）價格是人們經濟交往的紐帶。）價格是人們經濟交往的紐帶。（3）價格是人們經濟利益關系的調節者）價格是人們經濟利益關系的調節者（一）國外金融市場的產生與發展（一）國外金融市場的產

6、生與發展v國外金融市場的形成國外金融市場的形成v國外金融市場的發展國外金融市場的發展（二）我國金融市場的產生與發展（二）我國金融市場的產生與發展 （一）資產證券化（一）資產證券化資產證券化資產證券化 (Asset Securitization)，是指把流動性較差，是指把流動性較差的資產通過商業銀行或投資銀行的集中及重新組合，以的資產通過商業銀行或投資銀行的集中及重新組合，以這些資產作抵押來發行證券，實現了相關債權的流動化。這些資產作抵押來發行證券，實現了相關債權的流動化。資產證券化的主要特點是將原來不具有流動性的融資形資產證券化的主要特點是將原來不具有流動性的融資形式變成流動性的市場性融資。式

7、變成流動性的市場性融資。積極作用：積極作用：v為投資者提供了更多的投資產品，投資組合更加豐富。為投資者提供了更多的投資產品，投資組合更加豐富。v改善了金融機構資金周轉效率，利于規避風險，增加收改善了金融機構資金周轉效率，利于規避風險，增加收入。入。v增加了市場的活力。增加了市場的活力。風險：沒有消除原有資產的風險，只是將風險分散或轉移。風險：沒有消除原有資產的風險，只是將風險分散或轉移。2007年美國次貸危機。年美國次貸危機。（二）金融自由化（二）金融自由化主要表現在五個方面：主要表現在五個方面：v減少或取消國與國之間對金融機構活動范圍的限減少或取消國與國之間對金融機構活動范圍的限制。制。v放

8、松外匯管制放松外匯管制v允許混業經營允許混業經營v利率市場化利率市場化v鼓勵金融創新鼓勵金融創新（三）金融全球化（三）金融全球化市場交易的國際化市場交易的國際化市場參與者的國際化市場參與者的國際化 有利影響：有利影響：v促進國際資本的流動，有利于稀缺資源在國際范促進國際資本的流動，有利于稀缺資源在國際范圍內的合理配置，促進世界經濟的共同增長。圍內的合理配置，促進世界經濟的共同增長。v為籌資者提供更多的選擇機會，有利于其獲得低為籌資者提供更多的選擇機會，有利于其獲得低成本的資金。成本的資金。 不利影響：不利影響：v金融風險的控制顯得更為復雜，形成牽一發而動金融風險的控制顯得更為復雜，形成牽一發而

9、動全身的效果。全身的效果。(四四)金融工程化金融工程化金融工程是指用工程學的思維和工程技術金融工程是指用工程學的思維和工程技術來思考金融問題，是一種對金融問題的創來思考金融問題，是一種對金融問題的創造性解決方式。（數學建模、仿真模擬、造性解決方式。（數學建模、仿真模擬、網絡圖解等都是金融工程的典型運用）網絡圖解等都是金融工程的典型運用）一、按交易標的物劃分一、按交易標的物劃分貨幣市場貨幣市場資本市場資本市場外匯市場外匯市場黃金市場黃金市場 （一）貨幣市場（一）貨幣市場指以期限在一年及一年以下的金融資產為交易標指以期限在一年及一年以下的金融資產為交易標的物的短期金融市場。的物的短期金融市場。貨幣

10、市場具有期限短、交易量大、流動性強、風貨幣市場具有期限短、交易量大、流動性強、風險小、電子化程度高和公開性強的等特點。險小、電子化程度高和公開性強的等特點。貨幣市場包括：貨幣市場包括：v同業拆借市場同業拆借市場v票據市場票據市場v回購市場回購市場v貨幣市場基金貨幣市場基金v大額可轉讓定期存單市場（特點）大額可轉讓定期存單市場（特點）v短期政府債券市場短期政府債券市場v央行票據市場央行票據市場 （二）資本市場（二）資本市場資本市場是指期限在一年以上的金融資產交易的資本市場是指期限在一年以上的金融資產交易的市場。市場。資本市場具有期限長，流動性較弱，風險性更強資本市場具有期限長，流動性較弱，風險性

11、更強的特點。的特點。資本市場包括：資本市場包括：v股票市場股票市場v債券市場債券市場v基金市場基金市場 （三）外匯市場（三）外匯市場狹義的外匯市場指的是銀行間的外匯交易。狹義的外匯市場指的是銀行間的外匯交易。廣義的外匯市場是指外匯買賣、經營活動的總和。廣義的外匯市場是指外匯買賣、經營活動的總和。主要功能有：主要功能有：v實現購買力的國際轉移實現購買力的國際轉移v調劑國際資本余缺調劑國際資本余缺 （四）黃金市場（四）黃金市場黃金市場是專門集中進行黃金買賣的交易中心或黃金市場是專門集中進行黃金買賣的交易中心或場所。場所。由于黃金仍是國際儲備工具之一，在國際結算中由于黃金仍是國際儲備工具之一，在國際

12、結算中占據著重要的地位，因此，黃金市場仍被看作金占據著重要的地位，因此，黃金市場仍被看作金融市場的組成部分。融市場的組成部分。 二、按交易對象的交割方式劃分二、按交易對象的交割方式劃分即期交易市場即期交易市場遠期交易市場遠期交易市場 三、按交易對象是否依賴于其他金融要素劃分三、按交易對象是否依賴于其他金融要素劃分原生金融市場原生金融市場衍生金融市場衍生金融市場 四、按交易對象是否新發行劃分四、按交易對象是否新發行劃分初級市場初級市場v發行市場、一級市場，進行金融資產發行活動的發行市場、一級市場，進行金融資產發行活動的市場。分為公募和私募兩種。市場。分為公募和私募兩種。次級市場次級市場v流通市場

13、、二級市場，金融資產進行買賣的市場，流通市場、二級市場，金融資產進行買賣的市場，是金融資產流動性得以形成的市場。是金融資產流動性得以形成的市場。 五、按融資方式劃分五、按融資方式劃分直接融資市場直接融資市場間接融資市場間接融資市場 六、按價格形成機制劃分六、按價格形成機制劃分競價市場競價市場議價市場議價市場 七、按交易場所劃分七、按交易場所劃分有形市場有形市場無形市場無形市場 八、按地域范圍劃分八、按地域范圍劃分國內金融市場國內金融市場國外金融市場國外金融市場 一、聚斂功能一、聚斂功能資金資金“蓄水池蓄水池” 個人儲蓄個人儲蓄調劑資本余缺調劑資本余缺 住房貸款住房貸款金融市場之所以具有資金的聚

14、斂功能，一是由于金融市場之所以具有資金的聚斂功能，一是由于金融市場創造了金融資產的流動性，二是金融市金融市場創造了金融資產的流動性，二是金融市場根據不同的期限、收益和風險要求，為投資者場根據不同的期限、收益和風險要求，為投資者提供了多樣化的金融工具。提供了多樣化的金融工具。 二、配置功能二、配置功能資源配置資源配置 銀行放貸，促進資本效用最大化銀行放貸，促進資本效用最大化財富再分配財富再分配 股價波動股價波動風險再分配風險再分配 將風險分散將風險分散 三、調劑功能三、調劑功能直接調節直接調節 促進微觀經濟主體的發展促進微觀經濟主體的發展間接調節間接調節 中央銀行宏觀調控的載體中央銀行宏觀調控的

15、載體 四、反映功能四、反映功能反映微觀經濟運行狀況反映微觀經濟運行狀況 價格反映機制價格反映機制反映國民經濟運行狀況反映國民經濟運行狀況反映企業發展動態反映企業發展動態反映世界經濟發展動態反映世界經濟發展動態 單選：單選： （0910）1按照交割期限的不同，金融市場可分為按照交割期限的不同，金融市場可分為 A貨幣市場和資本市場貨幣市場和資本市場 B現貨市場和期貨市場現貨市場和期貨市場 C票據市場和證券市場票據市場和證券市場 D發行市場和流通市場發行市場和流通市場 （0910）企業參與貨幣市場活動的主要目的是（）企業參與貨幣市場活動的主要目的是（ ） A進行長期資金融通進行長期資金融通 B獲取價

16、差收入獲取價差收入 C調整流動性資產比重調整流動性資產比重 D取得長期投資利潤取得長期投資利潤 （0901）1.金融市場最基本的構成要素是（）金融市場最基本的構成要素是（） A.金融市場參與者和金融市場價格金融市場參與者和金融市場價格 B.金融市場交易工具和金融市場中介金融市場交易工具和金融市場中介 C.金融市場參與者和金融市場交易工具金融市場參與者和金融市場交易工具 D.金融市場交易工具和金融市場價格金融市場交易工具和金融市場價格 （0810）11961年發行第一張大額可轉讓存單的是（）年發行第一張大額可轉讓存單的是（） A荷蘭銀行荷蘭銀行 B英格蘭銀行英格蘭銀行 C美國花旗銀行美國花旗銀行

17、 D日本銀行日本銀行 （0801）11融資活動可以實現資金的轉換，以下錯誤的是融資活動可以實現資金的轉換，以下錯誤的是（）（）A實現不同幣種的相互轉換實現不同幣種的相互轉換 B長短期資金的相互轉換長短期資金的相互轉換C大額資金和小額資金的相互轉換大額資金和小額資金的相互轉換 D不同區域間資金的相互轉換不同區域間資金的相互轉換 （0801）13發行大額定期存單的是（）發行大額定期存單的是（）A中央銀行中央銀行 B財政部財政部C保險公司保險公司 D商業銀行商業銀行 （0710）1以下關于金融市場的理解與解釋中，正以下關于金融市場的理解與解釋中，正確的是（）確的是（）A金融市場是金融工具交易的場所金

18、融市場是金融工具交易的場所B金融市場是貨幣資金及其他金融工具的交易活動金融市場是貨幣資金及其他金融工具的交易活動C金融市場是金融機構之間的交易活動金融市場是金融機構之間的交易活動D金融市場是資金供求雙方的交易活動金融市場是資金供求雙方的交易活動 （0710）6下列世界主要金融市場中，規模堪稱世下列世界主要金融市場中，規模堪稱世界第一的是（）界第一的是（）A倫敦金融市場倫敦金融市場 B紐約金融市場紐約金融市場C東京金融市場東京金融市場 D法蘭克福金融市場法蘭克福金融市場 （0701）3債券按是否通過中介機構發行分為（）債券按是否通過中介機構發行分為（） A公募發行和私募發行公募發行和私募發行 B

19、招標發行和非招標發行招標發行和非招標發行 C直接發行和間接發行直接發行和間接發行 D正常發行和非正常發行正常發行和非正常發行 多選多選 （0701）11金融市場的參與主體中，既是資金的金融市場的參與主體中，既是資金的需求和供應者，又是市場活動的調節者的是（）需求和供應者，又是市場活動的調節者的是（） A家庭家庭 B非金融企業非金融企業 C政府政府 D金融機構金融機構 （1001）24.構成金融市場最基本的兩個因素是構成金融市場最基本的兩個因素是( )A.價格價格 B.信息中介信息中介 C.參與者參與者 D.交易中介交易中介 E.交易對象交易對象 （0910）21金融市場的信息中介包括（金融市場

20、的信息中介包括（ ） A證券承銷人證券承銷人 B證券交易經紀人證券交易經紀人 C證券交易所證券交易所 D征信公司征信公司 E投資咨詢公司投資咨詢公司 （0901）23.資本市場與貨幣市場的主要區別資本市場與貨幣市場的主要區別是（）是（）A.期限不同期限不同 B.作用不同作用不同 C.風險程度不同風險程度不同 D.參與者不同參與者不同 E.規模不同規模不同 （0810）23下列各項屬于直接融資優點的下列各項屬于直接融資優點的是（）是（） A對資金提供者風險小對資金提供者風險小 B籌資成本低籌資成本低 C投資者收益較高投資者收益較高 D資金供需雙方聯系緊密，有利于資金的快速資金供需雙方聯系緊密，有利于資金的快速合理配置和使用合理配置和使用 E直接融資受到的限制較少直接融資受到的限制較少 直接融資的優勢：直接融資的優勢： a.資金供求雙方聯系緊密，有利于與合理配置資金，資金供求雙方聯系緊密，有利于與合理配置資金， 提高資源提高資源使用效率。使用效率。 b.籌資成本較低而投資收益較大。籌資成本較低而投資收益較大。 直接融資的局限：直接融資的局限： a.直接融資的雙方在資金數量、期限、利率等方面受到較多限制。直接融資的雙方在資金數量、期限、利率等方面受到較多限制。 b.直