1、2022-6-61如果你不能評價，你就無法管理-彼得德魯克 會計系第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度2n企業績效評價是企業管理的基本前提。企業績效評價是企業管理的基本前提。p企業績效評價與激勵機制是同一個問企業績效評價與激勵機制是同一個問 題的兩個方面。題的兩個方面。沒有績效評價，激勵機制就失去基礎，沒有績效評價，激勵機制就失去基礎， 而沒有激勵機制，績效評價形同虛設。而沒有激勵機制，績效評價形同虛設。企業績效評價與激勵機制結合，才能有企業績效評價與激勵機制結合，才能有效實現企業發展戰略目標。效實現企業發展戰略目標。 本章以企業經營環境的變化為背景，本章以企業經營環境的變化

2、為背景，剖析傳統企業財務績效評價制度的局限剖析傳統企業財務績效評價制度的局限性，以此為基礎，進一步研究企業可持續性，以此為基礎，進一步研究企業可持續發展的戰略績效評價制度的構建。發展的戰略績效評價制度的構建。 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度3教學內容教學內容|傳統企業財務績效評價制度傳統企業財務績效評價制度 |經濟附加值績效評價制度經濟附加值績效評價制度 |企業綜合績效評價制度企業綜合績效評價制度 |企業可持續發展的戰略績效評價制度基企業可持續發展的戰略績效評價制度基本框架的構建本框架的構建 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度4p在在1919世紀以前

3、，企業績效評價基本采用世紀以前，企業績效評價基本采用觀察性觀察性業業績評價方法。績評價方法。 p1919世紀工業革命以后，企業績效評價基本采用統世紀工業革命以后，企業績效評價基本采用統計性業績評價方法，設置了一些指標，但基本與計性業績評價方法，設置了一些指標，但基本與財務會計無關，只是財務會計無關，只是統計性統計性的。的。p從從2020世紀開始，企業績效評價基本采用世紀開始，企業績效評價基本采用財務性財務性業業績評價方法，由此進入了財務業績評價的時代。績評價方法，由此進入了財務業績評價的時代。綜合比率評價體系綜合比率評價體系，解決了財務指標之間的權重，解決了財務指標之間的權重問題；問題；杜邦財

4、務分析體系杜邦財務分析體系，解決了集權組織企業內部財，解決了集權組織企業內部財務控制問題；務控制問題；剩余收益（剩余收益（RIRI）彌補了投資報酬率（彌補了投資報酬率（ROIROI）指標的）指標的缺陷。缺陷。第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度5|新中國成立初期新中國成立初期 企業經濟活企業經濟活動分析（資金、成本和利潤動分析（資金、成本和利潤 ），），總體上，屬于財務績效評價總體上，屬于財務績效評價 ；|改革開放之后改革開放之后 研究適合中國研究適合中國的財務績效評價方法的財務績效評價方法 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度6一、從企業經營活動到企業財務

5、報表一、從企業經營活動到企業財務報表 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度7l轉化過程中，許多因素導致企業財務報表不能全面如實地反映企業經營活動：l（1）會計用特有語言描述企業經營活動。會計以貨幣計量的方式描述企業的經營活動。這就將難以用貨幣計量的經營活動排除在會計視野之外。l（2）權責發生制會計。權責發生制存在許多優點，但是，其人為武斷因素同樣不容否認。正是由于權責發生制的這個內在缺陷，受到利益的驅動，人們可能操縱企業財務報表，而現行的會計準則在某種意義上卻為人為操縱財務報表提供了選擇空間。l（3）審計準則以及以此為基礎的審計活動可能強化財務報表本身的內在缺陷。由獨立于財務

6、報表編制者的機構或人員對企業財務報表進行審計，減少了會計信息的使用風險，在一定程度上提高了會計信息的質量。但是，也可能強化財務報表本身的內在缺陷。因為它認可了長期延續下來的會計規則和常規，而這些會計規則和常規本身存在缺陷。 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度8|總之，傳統財務會計模式是以權責發生制為確認基總之，傳統財務會計模式是以權責發生制為確認基礎、以歷史成本為計量基礎、以復式簿記為記賬方礎、以歷史成本為計量基礎、以復式簿記為記賬方式的式的“三足鼎立三足鼎立”的會計模式。的會計模式。|這種這種“三足鼎立三足鼎立”的會計模式必然導致財務會計以的會計模式必然導致財務會計以財務

7、報表為主體，并主要采用表內揭示的方式提供財務報表為主體，并主要采用表內揭示的方式提供貨幣性財務信息。貨幣性財務信息。|目前財務會計對所謂目前財務會計對所謂“表內業務表內業務”和和“表外業務表外業務”的區分只不過局限于傳統意義上的的區分只不過局限于傳統意義上的“表表”的概念，的概念，由此而將一些企業經營活動視為由此而將一些企業經營活動視為“表外業務表外業務”。這。這些被視為些被視為“表外業務表外業務”的經營活動對企業未來可持的經營活動對企業未來可持續發展影響更為重大。續發展影響更為重大。|結論：結論：在這種會計模式下，企業財務報表難以全面反映企業的經營活動。 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效

8、效評評價價制制度度9二、從企業財務報表到企業財務績效評價二、從企業財務報表到企業財務績效評價p基于企業財務報表的財務績效評價包括財務報表分析、企業內部責任中心績效評價和杜邦分析體系 p杜邦分析體系在解決企業內部財務控制和績效評價方面具有重要的意義 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度10|由此可見，杜邦分析體系通過權益報酬率和投資報酬率將企業經營活動、投資活動和籌資活動有機地聯系在一起，以此為基礎，再進一步分析其他財務指標。|非會計語言對財務報表的理解異常重要。第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度11|進行財務報表分析時，要注意企業的發展戰略、財務政策、營銷

9、政策等對企業會計報表的影響 。舉例一：廈門廈新電子舉例一：廈門廈新電子19981998年中期報告指出，年中期報告指出，“集中發生的大集中發生的大額廣告費用按額廣告費用按3 3年攤銷年攤銷”，由此導致，由此導致“在在19981998年中期財務報告年中期財務報告中，廈新電子公司中期凈利潤中，廈新電子公司中期凈利潤7 8707 870萬元，比上年同期增長萬元，比上年同期增長258258，比，比19971997年全年的利潤還多年全年的利潤還多9595，實現了令人注目的高成，實現了令人注目的高成長長”，從而，從而“引來廣泛爭論引來廣泛爭論”。 審視該項廣告費究竟是一般意義上的廣告費還是創立品牌的投資？這

10、關系到該項廣告費是一次攤銷還是分期攤銷的會計處理問題 。舉例二：在利潤分析中，要判斷利潤本身的質量高低，進行利舉例二：在利潤分析中，要判斷利潤本身的質量高低，進行利潤質量分析。例如通過改變資本結構（債權轉股權或配股資金潤質量分析。例如通過改變資本結構（債權轉股權或配股資金置換債務等股權稀釋行為）、放松賒銷條件、調整生產量，都置換債務等股權稀釋行為）、放松賒銷條件、調整生產量，都可以人為地可以人為地“創造創造”利潤。這時，需要結合經濟附加值、應收利潤。這時，需要結合經濟附加值、應收賬款周轉率、存貨周轉率，進一步考察利潤的質量高低。賬款周轉率、存貨周轉率，進一步考察利潤的質量高低。 第三章第三章

11、企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度12|在經濟附加值概念下，一切資金來源都要計算利息，企業資本結構的變動不會影響其經濟附加值。|如果企業為了人為地“創造”利潤而放松賒銷條件，擴大銷售（其實是應收賬款增加），增加利潤，那么，其應收賬款周轉率將達不到行業的平均水平。|同樣地，如果企業為了人為地“創造”利潤而增加產量（實際上就是增加存貨，由存貨吸收部分固定性制造費用，從而降低產品成本），增加利潤，那么，其存貨周轉率將達不到行業的平均水平。|即便如此，這個經過仔細分析的利潤水平又能維持多久？企業能否持續獲得利潤呢？這便涉及到企業的可持續發展問題。第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制

12、度度13|結論：結論：以現行財務報表為基礎的企業績效評價制度難以回答企業可持續發展問題。以現行財務報表為基礎的企業績效評價制度只能說明企業過去做得怎么樣。基于權責發生制和歷史成本基礎的財務報表，只是對企業過去已經發生的經營活動的部分反映，一些對企業未來可持續發展有著重要影響的因素難以進入財務報表。因此，以存在內在缺陷的財務報表為基礎的企業財務績效評價自然不可避免地存在缺陷。財務報表不是萬能的，我們不能高估其在現代市場經濟發展過程中的功能。第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度14 鑒于財務報表存在內在缺陷，利潤指標受到許多人為因素的影響。企業可以利用會計學上對債務資本成本（利息

13、）與權益資本成本（股利）會計處理的差異，通過改變資本結構，人為地“創造”利潤。于是，1991年，美國斯騰斯特（Stern Steward）提出了經濟附加值（Economic Value-added，EVA）概念，用以衡量企業資本利潤水平。 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度15第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度16000921ST科龍科龍第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度17一、經濟附加值績效評價制度基本原理一、經濟附加值績效評價制度基本原理uEBIT（Earning before interest and Tax）代表）代表息稅前利

14、潤；息稅前利潤；uA1代表績效考核的企業占用的資產（本）數額；代表績效考核的企業占用的資產（本）數額；uKw代表績效考核的企業綜合資本成本，也可代表績效考核的企業綜合資本成本，也可以理解為金融市場的平均收益水平（其實就是以理解為金融市場的平均收益水平（其實就是一種機會成本）一種機會成本） u如果經濟附加值大于零，說明企業創造了價值如果經濟附加值大于零，說明企業創造了價值或財富；如果經濟附加值小于零，說明企業不或財富；如果經濟附加值小于零，說明企業不僅沒有創造價值或財富，甚至連金融市場一般僅沒有創造價值或財富，甚至連金融市場一般預期收益（機會收益）都無法獲得；如果經濟預期收益（機會收益）都無法獲

15、得；如果經濟附加值等于零，說明企業只獲得了金融市場一附加值等于零，說明企業只獲得了金融市場一般預期收益。般預期收益。第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度18|鑒于經濟附加值計算過程中的資產價值依然是會計賬面價值，可能與現實經濟環境不相符。1997年杰弗利（Jeffrey）等人提出了修正的經濟附加值（Refined Economic Value-added，REVA）。該指標認為，公司用于創造利潤的資本價值總額既不是公司資產的賬面價值，也不是公司資產的經濟價值，而是其市場價值（Amt）。因此，要以資產的市場價值為基礎來衡量企業的經營績效。第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評

16、評價價制制度度19二、經濟附加值績效評價二、經濟附加值績效評價u1993年，美國有6家巨型公司(IBM、Express 、GM、Westinghouse Electric 、Sears、Kodak)的總裁被董事會撤職。原因很簡單，作為這6家公司重要股東之一的加利福尼亞退休基金（Calipers基金）對管理層行使了否決權。該基金組織采用的最主要的指標就是經濟增加值。u每年，基金組織把經濟增加值表現不佳的公司總裁列入一個特別的“黑名單”，其中的一些人可能被解職，這迫使人們重新思考究竟什么是企業的價值？u傳統意義上，人們一直認為利潤是檢驗企業經營管理工作的績效標準。從某個側面看，它確實衡量了企業經理

17、人的貢獻，也是企業依靠內源性融資實現增長的手段。u但是利潤本身從來就不是企業經營管理問題的核心，更不是企業價值的體現，企業的利潤只是會計學權責發生制的產物。u任何企業的資本都來自兩個渠道：債務資本和權益資本。任何資本都是有代價的，這種代價就是資本成本。因此，資本成本也相應地可以分為債務資本成本和權益資本成本兩大類。u現行會計體系只確認和計量債務資本成本。u可見，按照現行的會計程序和方法，“利潤”并沒有彌補企業在生產經營過程中由于籌集權益資本而發生的權益資本成本。第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度20|經濟附加值強調在計算企業利潤時，必須考慮企業所有資本的成本。|按照這種觀念

18、，許多賬面上表現出利潤的企業實際上是虧本經營，經理人正在毀滅企業財富。因此，有些企業雖然“創造”了巨額的利潤，但是，企業價值卻未必得到增值，相反，企業價值可能毀滅。 |它可以促使企業經理人針對經濟業務中發生的所有資產考慮資本成本，從而促使企業經理人直接關注與庫存、應收賬款以及機器設備有關的成本，更為謹慎地使用資產，快速處理不良資產，減少消耗性資產的占用量（比如美國有些企業的總裁開始更換原先使用的豪華汽車，以便減少消耗性資產的占用量），減少不必要的規模擴張。很多習以為常的觀念將受到徹底沖擊，規模大不再是一件值得炫耀的事情，除非經理人的確能完全收回資本成本。 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效

19、評評價價制制度度21|它可以促使經理人考慮資產負債表，更加關注資產負債表上資產項目的利用，而不僅僅考慮收益表。單純強調銷售收入、毛利、凈利潤或是投資收益率將受到質疑。因為一味地追逐這樣的成長，最終將侵蝕企業創造價值的能力。|它除了是一個企業績效評價指標外，還是激勵管理行為的一種機制。 |美國財富雜志稱經濟附加值為“當今最熱門的財務觀念，并將越來越熱”。 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度22第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度23|然而，我國許多國有企業熱衷于“債轉股” ！熱衷于“配股” ！|在“經濟附加值”指標下，所有這些人為地“創造”利潤的行為都將“原

20、形畢露”，所有試圖通過調整資本結構“創造”業績都將“徒勞無益”，甚至“搬起石頭砸自己的腳”。 |也許，在經濟附加值評價制度下，企業更樂于采用債務融資，因為股權資本成本遠高于債務資本成本 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度24三、三、EVA能否取代能否取代EPS ( Earnings Per Share )p根據現代企業理論，企業不僅僅是股東的，而且是利益相關者的，那么，滿足企業所有利益相關者權益之后的經濟附加值應該歸屬于誰？ 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度25|顯然，根據現代企業理論，經濟附加值應該歸屬于企業主體，即企業所有利益相關者企業所有利益相關

21、者而不是股東。 |如此一來，與現代企業理論相適應，作為體現企業利益相關者權益的經濟附加值（EVA）能否取代在會計學上充分體現“股東至上”邏輯觀念的每股收益（EPS）呢？這是一個值得進一步思考的問題。 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度26 會計學者必須走出辦公會計學者必須走出辦公室，到實踐中去，以尋室，到實踐中去，以尋求新的理論與實務方法。求新的理論與實務方法。 -Robert S. Kaplan 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度27一、企業面臨的經濟環境變化與傳統財務績效評一、企業面臨的經濟環境變化與傳統財務績效評價制度的缺陷價制度的缺陷 p從宏觀上

22、說，當前世界經濟的基本特征是國際化、金融化和知識化。p從微觀上說，人類社會從工業時代轉入信息社會，企業的經營環境發生了巨大變化。p有三種力量，它們或者獨立，或者合在一起，正在驅使今天的企業越來越深地陷入令多數大董事和經理驚恐不安的陌生境地： Customers Competition Change第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度28|顧客化顧客化20世紀初期，由于勞動生產力相對低下，企業的供應不足，整個市場整體上呈現出賣方市場的典型特征。企業只要注重內部管理，通過大批量生產，提高勞動生產率，降低成本，生產出更多的產品，就能獲得迅速發展。此時，顧客的需求處于被忽視的境地，企

23、業生產出來的產品不愁沒有銷路。 20世紀70年代，由于企業生產效率得到極大的提高，市場上商品豐富，生產量的增長超過了需求量的增長，市場逐漸趨于飽和狀態。同時，由于科學技術的發展，產品質量不斷提高，產品種類日益繁多，顧客的選擇范圍不斷擴大。顧客不僅注重需求“量”的滿足，而且開始注重需求“質”的滿足。顧客更加關注產品的質量和性能，較低的價格已經不是吸引顧客的主要因素。市場的主導權開始由生產者向顧客轉移，市場逐步演化買方市場。 20世紀80年代和90年代以后，顧客需求向多樣化、個性化發展，產品更新換代更加迅速，企業之間的競爭更加激烈，市場環境更加難以把握。 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評

24、價價制制度度29 由此，企業經營思想發生了巨大變化，以滿足顧客需求為導向，求得自身生存發展的經營理念成為企業一切經營戰略的核心思想。“顧客至上”，“顧客是朋友”的理念全面滲透到企業經營管理實踐之中。第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度30|競爭化競爭化沒有創新就等于死亡 。競爭的壓力迫使企業必須對其內部組織結構、生產經營方式與業務流程進行創新再造，對顧客化導向的現代市場經濟環境的變化作出迅速、靈活的反應，從而在激烈的競爭中獲得優勢。第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度31|變化變化一種比較精密的產品從技術原理發明、設計構思到產品投放市場的周期在18世紀需要1

25、00年，如蒸汽機；在19世紀需要50多年，如發電機；在20世紀40年代需要30多年，如內燃機；在60年代需要20多年，如噴氣機；在70年代需要10多年，如核電站，最快的要5年；到了80年代以后，則只需要23年時間，如個人電子計算機。 。經營環境的巨大變化必然對企業績效評價制度提出新的要求。而傳統的基于財務報表的績效評價制度，大多數離不開對財務指標的分析，它們只能發現問題而不能提供解決問題的思路，只能作出評價而難以改善企業的狀況。 例如，企業資產收益率低，通過分析可以知道原因是資產周轉率低，進一步分析知道資產周轉率低的原因是存貨過高，再進一步分析知道存貨過高主要是產成品積壓，但如何處理積壓產品，

26、傳統財務分析難以解決。 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度32|傳統財務績效評價制度的缺陷傳統財務績效評價制度的缺陷 作為一種基于對過去經營數據的評價，只能獲取滯后指標 。非財務因素，難以進入財務報表并進行可靠的財務績效評價 。會造成企業經理人過分重視取得和維持短期的財務成果，使企業經理人急功近利，在短期績效方面投資過多，而在長期價值創造方面（特別是使未來增長得以實現的無形的知識資產方面）的必要投資過少。 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度33 為了使企業能夠應對顧客化、競爭化和變化，對企業經營業績的評價必須突破單一的財務指標，采用包括財務指標與非財務指

27、標相結合的多元化指標體系。 由此，綜合績效評價制度（BSC）應運而生。它從財務（Financial）、顧客（Customers）、企業內部業務流程（Internal Business Processes）、企業學習與成長（Learning and Growth）等四個維度，全面評價企業經營績效。第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度34二、企業綜合績效評價制度的基本內容二、企業綜合績效評價制度的基本內容第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度35 一、我國國有資本金績效評價指標體系設置的缺一、我國國有資本金績效評價指標體系設置的缺陷陷p 1999年6月1日，我國財

28、政部、國家經濟貿易委員會、人事部、國家發展計劃委員會聯合發布了國有資本金效績評價規則和國有資本金效績評價操作細則。p對于正確評價企業經營績效，強化企業激勵約束機制具有重要的促進作用。 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度36第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度37|1企業經營績效受到眾多因素的影響，財務指標本身又受到許多主觀因素的影響，因此，以財務指標為主體，難以全面評價企業的經營績效。 |2企業績效評價指標的設計沒有充分考慮企業外部競爭性因素。 |3企業績效評價指標的設計沒有考慮企業可持續發展問題。 |4各個指標的權重采用了統一劃一的僵化形式。 第三章第三

29、章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度38二、建立企業可持續發展的戰略績效評價制度二、建立企業可持續發展的戰略績效評價制度 （一）建立企業可持續發展的績效評價指標體系的基本原則 1戰略性 2前瞻性 3激勵性 4全面性 5可持續發展性 （二）企業可持續發展的戰略績效評價制度基本框架研究的初步構想從企業經營層面看，“企業面臨的經營環境企業發展戰略目標綜合績效評價指標企業管理行為企業發展戰略目標”，是指企業面臨的經營環境制約著企業的發展戰略目標，企業發展戰略目標細化為綜合績效評價指標，通過綜合績效評價指標引導企業管理行為，反饋于企業發展戰略目標的制定。 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評

30、評價價制制度度39 企業可持續發展的戰略績效評價制度基本框架的構建，包括總體框架研究、具體指標的細化與設計、實地研究等三個層次。 1總體框架研究。對企業戰略績效評價制度的基本理論問題進行系統研究，為后面的研究奠定基礎。具體包括：（1）21世紀企業經營環境的基本特征及其對企業戰略績效評價的影響；（2）企業發展戰略與企業績效評價制度的關系研究；（3）企業可持續發展、核心能力培植與企業績效評價制度的關系研究；（4）企業績效評價指標與企業生命周期的關系研究；（5）從利益相關者的視角研究中國企業戰略績效評價主體；（6）企業戰略績效評價制度、企業治理結構與企業經營管理行為關系研究。2具體指標的細化與設計。 第三章第三章 企企業業綜綜合合績績效效評評價價制制度度40具體包括：（1）全面評價基本框架