1、FED聲明鷹派不足中性有余，9月加息需唯非農及耶倫是瞻分析人士稱，美國聯邦公開市場委員會(FOMC)的7月貨幣政策會議聲明基本符合市場預期，但略微體現了更為樂觀的看法，稱“經濟前景的短期風險已經減弱”。下周的7月份非農就業報告和耶倫8月26日在杰克遜霍爾的講話將受到密切關注，以判斷9月份加息可能性。以下便是各大機構及投行對此次美聯儲貨幣政策聲明的解讀及對其加息預期所產生的影響： 中性有余，9月加息概率上升：高盛集團認為，美聯儲聲明為FOMC今年加息時機選擇留下余地，“最早可能9月份”。9月份加息概率從25%提高至30%，依然預計12月份加息可能性40%。經濟前景的短期風險已經減弱，這樣的措辭朝

2、向去年年底的“接近平衡”措辭更近一步。巴克萊銀行認為，美聯儲聲明比預期“略微鷹派”；措辭確認了美聯儲9月份可能加息的預期，只要勞動力市場繼續表現良好。預計耶倫在杰克遜霍爾將發出更加堅定的信號。凱投宏觀認為，“經濟前景的短期風險已經減弱”的措辭“明顯暗示”基準利率在下一次9月份的會議可能上調。瑞穗證券表示，美聯儲聲明略微鷹派，如果7月份就業報告強勁，9月、12月加息將進入倒計時。MFR認為，美聯儲聲明“肯定”為9月份采取行動留下余地；市場需要研判這段時間的經濟數據和美聯儲官員的講話，從中尋找指引。預計“下一次（也是今年唯一一次）加息”在9月份。巴黎銀行認為，9月份加息可能性看起來高于50%，且看

3、起來美聯儲似乎正在為加息一次做準備，只要經濟數據符合預期，預計美聯儲的溝通措辭未來數周將進一步變化，美聯儲降低了啟動下一次加息所需的就業市場狀況門檻。 鷹派不足，9月加息可能性未顯著上升：CIBC認為，美聯儲政策聲明有細微變化，說明朝向加息方向取得“一些進展”，然而“現在沒有什么證明將在9月份加息”。杰富瑞認為，美聯儲聲明在下次加息時機方面沒有新內容，與6月份的聲明相比，鴿派氣息降低，且內容更加直白，少了些晦澀，可能體現了加強溝通的努力。RhinoTrading公司表示，其不認為聲明措辭有大調整，貨幣政策正常化步伐根本沒有路線圖。RenaissanceMacro認為，美聯儲提到經濟前景的短期風

4、險已經減弱，體現了6月份以來金融環境放松；沒有發出接下來幾次會議行動的信號。雖然一些分析師認為措辭意味著9月份有可能加息，“但首先就沒有跡象說明這個可能性之前消失過”。 依然預計12月加息：美國銀行認為，美聯儲此次聲明樂觀，符合12月份加息預期。FOMC承認英國退歐后市場平靜，但依然對全球經濟前景的不確定性保持警惕。摩根大通認為，美聯儲聲明較其預期更加樂觀一些，但不足以改變加息預期。沒有發出近期傾向于加息的強烈信號。摩根大通維持12月份加息預期，預計2017年三次25個基點的加息。CantorFitzgerald公司表示，美聯儲聲明在意料之中；因此其維持12月份加息預期不變。其認為此次聲明沒有

5、提高或降低9月份加息可能性；需要看經濟數據和耶倫在杰克遜霍爾的講話。FTN公司認為，美聯儲聲明暗示美聯儲認為年底前有機會加息，其不知道是否風險減弱至足以令美聯儲在9月份加息的程度；未來加息與否將部分取決于風險是否進一步減弱。 依然預計2017年加息：道明證券認為，“經濟前景的短期風險已經減弱”的措辭說明美聯儲“傾向于重拾緊縮傾向”。聲明體現了美聯儲對經濟前景“稍微更有信心”，發出了“一個變化相當細微的信息”。然而沒有說風險平衡，說明加息可能依然還有點遠；美聯儲依然在觀望；沒有什么說明美聯儲在讓市場為9月份加息做準備。道明證券依然預計利率不變至2017年中，但下次加息時間可能會提前。加拿大豐業銀行認為，美聯儲聲明讓美聯儲保持在觀望模式，為決策者贏