1、東財(cái)財(cái)務(wù)管理B在線(xiàn)作業(yè)一一、單選題（共 15 道試題，共 60 分。）V 【1】企業(yè)和稅務(wù)機(jī)關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（D: 強(qiáng)制無(wú)償?shù)慕Y(jié)算關(guān)系）。 【2】在全面預(yù)算體系中處于核心地位的是（D: 財(cái)務(wù)預(yù)算）。【3】如果銷(xiāo)售量變動(dòng)率與每股收益變動(dòng)率相等，則（C: 復(fù)合杠桿系數(shù)為1 ）。 【4】股利發(fā)放額隨投資機(jī)會(huì)和盈利水平的變動(dòng)而變動(dòng)的股利政策是（A: 剩余股利政策）。 【5】在全部的并購(gòu)支付方式中，所占比率最高的支付方式為（A: 現(xiàn)金支付）。 【6】較為合理的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是（C: 企業(yè)價(jià)值最大化）。 【7】在我國(guó)，原則上要求在并購(gòu)程序的終結(jié)日一次繳清并購(gòu)價(jià)款，但如果數(shù)額較大，一次付清有困難的，可分期付

2、款，但付款最長(zhǎng)期限不得超過(guò)（C: 三年）。 【8】2006年6月21日,海爾電器的收盤(pán)價(jià)為28.750元,即為海爾股票當(dāng)日的(B: 市場(chǎng)價(jià)值)。 【9】下列各項(xiàng)中，能夠體現(xiàn)企業(yè)利潤(rùn)分配中“誰(shuí)投資誰(shuí)受益”原則要求的是（D: 投資與收益對(duì)等）。 【10】如果企業(yè)采用激進(jìn)型籌資策略，則臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的資本來(lái)源應(yīng)該是（C: 短期負(fù)債）。 【11】利用鎖箱系統(tǒng)和集中銀行法進(jìn)行現(xiàn)金回收管理的共同優(yōu)點(diǎn)是（A: 可以縮短支票郵寄時(shí)間）。 【12】按照國(guó)際慣例,債券信用等級(jí)一般分為三級(jí)九等,最高級(jí)為（D: AAA ）。 【13】證券投資決策中折算現(xiàn)值所采用的折現(xiàn)比率應(yīng)當(dāng)是（A: 投資者所要求的報(bào)酬率 ）。 【1

3、4】一般而言，市場(chǎng)利率越高，債券的內(nèi)在價(jià)值就越（ B: 低）。 【15】財(cái)務(wù)整合的核心是（A: 資產(chǎn)整合）。 【16】一般認(rèn)為，速動(dòng)比率保持的適宜水平是（A: 1:1）。 【17】在商品交易過(guò)程中，以延期付款或預(yù)收貨款形式進(jìn)行資金結(jié)算而形成的企業(yè)間的借貸關(guān)系稱(chēng)為（D: 商業(yè)信用）。 【18】如果目標(biāo)企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，受預(yù)期現(xiàn)金流量、折現(xiàn)率和存續(xù)期的影響，這種評(píng)估模型是（B: 企業(yè)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型）。 【19】在固定資產(chǎn)投資決策中，計(jì)算投資決策評(píng)價(jià)指標(biāo)的主要依據(jù)是（A: 現(xiàn)金流量）。 【20】財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的（B: 資金活動(dòng)）。 A企業(yè)負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為35000萬(wàn)元（與其面值一致）,

4、股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為65000萬(wàn)元.債務(wù)的平均利率為15%,權(quán)益為1.41,所得稅率為30%,市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是9.2&,國(guó)債的利率為3%.則加權(quán)平均資本成本為(C. 14.06%)。A企業(yè)負(fù)債的市場(chǎng)價(jià)值為35000萬(wàn)元（與其面值一致）,股東權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值為65000萬(wàn)元.債務(wù)的平均利率為15%,權(quán)益為1.41,所得稅率為30%,市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)是9.2&,國(guó)債的利率為3%.則加權(quán)平均資本成本為(C. 14.06%)。邊際資本成本與追加籌資前的加權(quán)平均資本成本水平比較,其變動(dòng)可能會(huì)出現(xiàn)（C. 四種情況)。 編制財(cái)務(wù)計(jì)劃，企業(yè)在進(jìn)行戰(zhàn)略規(guī)劃的基礎(chǔ)上，應(yīng)首先_ A. 進(jìn)行銷(xiāo)售預(yù)測(cè)_。利用盈虧平衡現(xiàn)值分

5、析對(duì)投資項(xiàng)目進(jìn)行決策所依據(jù)的原則是_ C. 預(yù)計(jì)市場(chǎng)需求量遠(yuǎn)大于盈虧平衡點(diǎn)_。 不會(huì)引起公司資產(chǎn)的流出或負(fù)債的增加的股利發(fā)放方式是（D. 股票股利 ）。財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與有關(guān)各方所發(fā)生的（D. 經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系）。財(cái)務(wù)管理與其他各項(xiàng)管理工作相區(qū)別，這是因?yàn)樗且豁?xiàng)（C. 價(jià)值管理）。財(cái)務(wù)活動(dòng)涉及企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中的（B. 資金活動(dòng)）。財(cái)務(wù)人員從事以下工作時(shí)須考慮收賬費(fèi)用和壞賬損失的情況是(B. 制定收賬政策).從投資人的角度看,下列觀(guān)點(diǎn)中不能被認(rèn)同的是(C. 投資分散化是好的事件與不好事件的相互抵消)。存貨的相關(guān)成本中不包括(B. 管理成本).存貨管理的目的不包括(C. 縮短存貨期

6、).代理關(guān)系的本質(zhì)體現(xiàn)為各方的（A. 經(jīng)濟(jì)利益關(guān)系）。 當(dāng)兩種股票組成證券組合時(shí),如果這兩種股票完全負(fù)相關(guān),則(D. 可以完全分散非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn))。對(duì)生產(chǎn)流程前一階段企業(yè)的并購(gòu)，即并購(gòu)供應(yīng)商，這種并購(gòu)屬于縱向并購(gòu)中的（C. 上游并購(gòu)）。公司采用剩余股利政策分配利潤(rùn)的根本理由,在于（B. 降低綜合資本成本）。 貨幣時(shí)間價(jià)值也稱(chēng)為資金時(shí)間價(jià)值是（C. 沒(méi)有通貨膨脹和其他風(fēng)險(xiǎn)情況下的社會(huì)平均資金利潤(rùn)率）。計(jì)算速動(dòng)資產(chǎn)時(shí),需要從流動(dòng)資產(chǎn)中扣除（A. 存貨）。假設(shè)并購(gòu)方為A，目標(biāo)企業(yè)為B，并購(gòu)后的存續(xù)企業(yè)為（A+B），評(píng)估出的價(jià)值分別為：VA、VB、V（A+B），則并購(gòu)收益為（C. V（A+B）（VAVB

7、）。將每年發(fā)放的每股股利固定在某一特定水平上,并在較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)不變,只有公司認(rèn)為未來(lái)盈余顯著增長(zhǎng)時(shí)才將股利維持到一更高的水平,從而提高股利發(fā)放額,這種股利政策是（B. 固定股利政策 ）。利用無(wú)差別點(diǎn)進(jìn)行企業(yè)資本結(jié)構(gòu)分析時(shí)，當(dāng)預(yù)計(jì)銷(xiāo)售額高于無(wú)差別點(diǎn)時(shí)，更有利的籌資方式是（C. 負(fù)債融資）。某公司發(fā)行普通股1000萬(wàn)股,每股面值1元,發(fā)行價(jià)格為每股10元,籌資費(fèi)率為4%,預(yù)計(jì)第一年年末每股發(fā)放現(xiàn)金股利為0.25元,以后每年增長(zhǎng)5%,則該普通股的資本成本計(jì)算過(guò)程為(D. 0.25/(100.96) +5%)。某企業(yè)每年向供應(yīng)商購(gòu)入100萬(wàn)元的商品,該供應(yīng)商提供的信用條件為“2/10,n/40”,若該企

8、業(yè)放棄現(xiàn)金折扣,則放棄現(xiàn)金折扣的資金成本為(B. 24.49%).某企業(yè)需投資100萬(wàn)元,目前企業(yè)的負(fù)債率為30%,現(xiàn)有盈利130萬(wàn)元,如果采用剩余股利政策,需支付股利（C. 60萬(wàn)元 ）。能夠反映每股收益與普通股息稅前利潤(rùn)之間關(guān)系的杠桿指的是（A. 財(cái)務(wù)杠桿）。能夠反映每股收益與普通股息稅前利潤(rùn)之間關(guān)系的杠桿指的是（A. 財(cái)務(wù)杠桿）。企業(yè)保留盈余少發(fā)股利或不發(fā)股利對(duì)投資者更有利,這一理論是基于（C. 差別稅收理論）。企業(yè)發(fā)生的年度虧損,可以用下一年度的稅前利潤(rùn)彌補(bǔ),下一年度彌補(bǔ)不足的,可以延長(zhǎng)期限,但不得超過(guò)（C. 5年 ）。 企業(yè)價(jià)值是指企業(yè)全部資產(chǎn)的（D. 市場(chǎng)價(jià)值）。 認(rèn)股權(quán)證通常伴隨

9、公司長(zhǎng)期債券一起發(fā)行，這種債券可以稱(chēng)為_(kāi) C. 附認(rèn)股證債券。國(guó)際上通常認(rèn)為適當(dāng)?shù)馁Y產(chǎn)負(fù)債率應(yīng)為不高于（B. 60%）。 容易造成股利支付額與本期凈利潤(rùn)脫節(jié)的股利分配政策是（B. 固定股利政策 ）。如果財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)是0.75，息稅前收益變動(dòng)率為20，則普通股每股收益變動(dòng)率為（C. 15）。如果某公司2005年的可持續(xù)增長(zhǎng)率公式中的權(quán)益乘數(shù)比2004年提高，在不發(fā)行新股且其條件不變的條件下，則（ A. 本年可持續(xù)增長(zhǎng)率上年可持續(xù)增長(zhǎng)率）。如果某股票的未來(lái)股利不變,當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí),則預(yù)期報(bào)酬率與投資人要求的最低報(bào)酬率之間的關(guān)系是(A. 前者高于后者)。如果企業(yè)采用激進(jìn)型籌資策略,則臨時(shí)性

10、流動(dòng)資產(chǎn)的來(lái)源應(yīng)該是(C. 短期負(fù)債).如果企業(yè)采用激進(jìn)型籌資策略,則臨時(shí)性流動(dòng)資產(chǎn)的來(lái)源應(yīng)該是(C. 短期負(fù)債).如果要計(jì)算企業(yè)長(zhǎng)期資本的平均資本成本水平,需要計(jì)算(B. 加權(quán)平均資本成本)。 若企業(yè)的資本全部為自有資本，且沒(méi)有優(yōu)先股存在，則企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)（B. 為1）。實(shí)際分析中，應(yīng)結(jié)合時(shí)間因素對(duì)財(cái)務(wù)比率進(jìn)行_ A. 趨勢(shì)分析_隨著銷(xiāo)售的增長(zhǎng)，一部分流動(dòng)負(fù)債會(huì)隨之增長(zhǎng)，這是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的（D. 自然籌資 ）。所有者權(quán)益凈利率又稱(chēng)為（B. 凈資產(chǎn)收益率）。通常，企業(yè)生產(chǎn)的銷(xiāo)售額越大，需要采購(gòu)的材料物資就越多，從而形成的應(yīng)付賬款_ A. 越多_。在資本市場(chǎng)上向投資者出售有價(jià)證券從而取得資金，這種

11、活動(dòng)屬于_ B. 籌資活動(dòng)。如果企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)的固定生產(chǎn)成本和固定財(cái)務(wù)費(fèi)用均不為零，則由上述因素共同作用而導(dǎo)致的杠桿效應(yīng)屬于（C. 復(fù)合杠桿效應(yīng)）。 通常附認(rèn)股權(quán)證債券票面利率與同等水平債券的市場(chǎng)利率相比應(yīng)（B. 低于 ）。下列各項(xiàng)中,不屬于普通股籌資優(yōu)點(diǎn)的是（C. 資本成本較低 ）。下列各項(xiàng)中,不屬于融資租賃的優(yōu)點(diǎn)是（C. 資本成本低 ）。下列各項(xiàng)中,不屬于融資租賃的優(yōu)點(diǎn)是（C. 資本成本低）。債券的價(jià)值,即債券的內(nèi)在價(jià)值是指(D. 債券未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值)。一般而言,市場(chǎng)利率越高,債券的價(jià)值越(B. 低)。下列各項(xiàng)中，能使目標(biāo)企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體的經(jīng)濟(jì)行為是（D. 吸收合并）。一

12、般來(lái)說(shuō),預(yù)期報(bào)酬率會(huì)上升的資產(chǎn),其購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)會(huì)(B. 低于報(bào)酬率固定的資產(chǎn))。企業(yè)和稅務(wù)機(jī)關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（D. 強(qiáng)制無(wú)償?shù)慕Y(jié)算關(guān)系）。下列各項(xiàng)中，沒(méi)有直接在現(xiàn)金預(yù)算中得到反映的是（C. 預(yù)算期產(chǎn)量及銷(xiāo)量 ）。下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)租賃的表述中,錯(cuò)誤的是(D. 經(jīng)營(yíng)租賃合約中不含有解約條款).下列關(guān)于經(jīng)營(yíng)租賃的表述中,錯(cuò)誤的是(D. 經(jīng)營(yíng)租賃合約中不含有解約條款).下列各項(xiàng)中,不屬于融資租賃的優(yōu)點(diǎn)是（C. 資本成本低）。債券的價(jià)值,即債券的內(nèi)在價(jià)值是指(D. 債券未來(lái)現(xiàn)金流入的現(xiàn)值)。一般而言,市場(chǎng)利率越高,債券的價(jià)值越(B. 低)。下列各項(xiàng)中，能使目標(biāo)企業(yè)喪失法人資格或改變法人實(shí)體的經(jīng)濟(jì)行為是（D.

13、 吸收合并）。一般來(lái)說(shuō),預(yù)期報(bào)酬率會(huì)上升的資產(chǎn),其購(gòu)買(mǎi)力風(fēng)險(xiǎn)會(huì)(B. 低于報(bào)酬率固定的資產(chǎn))。企業(yè)和稅務(wù)機(jī)關(guān)的財(cái)務(wù)關(guān)系體現(xiàn)為（D. 強(qiáng)制無(wú)償?shù)慕Y(jié)算關(guān)系）。下列關(guān)于企業(yè)收賬政策的說(shuō)法中正確的是(C. 增加收賬費(fèi)用，將會(huì)減少應(yīng)收賬款平均收回日數(shù)).下列關(guān)于企業(yè)收賬政策的說(shuō)法中正確的是(C. 增加收賬費(fèi)用，將會(huì)減少應(yīng)收賬款平均收回日數(shù)).下列指標(biāo)中,可以用來(lái)衡量企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)中幾乎可以立即用于償付流動(dòng)負(fù)債能力的指標(biāo)是（B. 速動(dòng)比率）。 下列指標(biāo)中,能夠反映長(zhǎng)期債務(wù)償還能力的指標(biāo)是（B. 權(quán)益乘數(shù)）。現(xiàn)金紅利發(fā)放的多少與增減,傳遞了企業(yè)未來(lái)收益的變化趨勢(shì)。這一觀(guān)點(diǎn)體現(xiàn)的理論是（A. 信息傳遞理論 ）。

14、一家企業(yè)以現(xiàn)金，有價(jià)證券等形式購(gòu)買(mǎi)另一家企業(yè)的部分或全部的資產(chǎn)或股權(quán)，從而獲得對(duì)該企業(yè)的控制權(quán)的經(jīng)營(yíng)行為是（A. 收購(gòu)）。由出租人、承租人和貸款人三方組成的租賃為(D. 杠桿租賃 )。有一筆國(guó)債,5年期,平價(jià)發(fā)行、票面利率12.22%,單利計(jì)息，到期一次還本付息，其到期收益率是(C. 10%)。在充分考慮累計(jì)現(xiàn)金余缺后的現(xiàn)金籌集和運(yùn)用的預(yù)算稱(chēng)為（A. 短期資金籌集計(jì)劃 ）。在下列評(píng)價(jià)指標(biāo)中，沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值的是（B. 投資回收期 ）。在資本市場(chǎng)上向投資者出售有價(jià)證券從而取得資金，這種活動(dòng)屬于（B. 籌資活動(dòng)）。債券的收益水平通常用(A. 債券的到期收益率來(lái)衡量)。證券投資中折算現(xiàn)值所采用的

15、折現(xiàn)比率應(yīng)當(dāng)是(A. 投資者所要求的報(bào)酬率)。下列資本結(jié)構(gòu)理論中，認(rèn)為資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價(jià)值無(wú)關(guān)的理論是（B. 凈營(yíng)業(yè)收益理論）。管理層收購(gòu)（MBO）屬于（A. 控股式并購(gòu)）。股利政策通常表示形式為（ A. 股利支付率）。 資本結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)的不同之處表現(xiàn)在資本結(jié)構(gòu)中不包括（A. 短期負(fù)債）。二、多選題（共 10 道試題，共 40 分。）V【21】如果并購(gòu)方采用分立方式進(jìn)行資產(chǎn)整合，可能會(huì)基于的原因有（）。 A: 滿(mǎn)足企業(yè)擴(kuò)張的需要 B: 彌補(bǔ)并購(gòu)決策的失誤 E: 調(diào)整經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略【22】估算現(xiàn)金流量時(shí)，需要考慮（ ）。 A: 投資項(xiàng)目的附加效應(yīng) B: 通貨膨脹因素的作用D: 投資項(xiàng)目引起的制造費(fèi)用增

16、加 【23】下列指標(biāo)中，可以反映企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)有（ ）。 A: 流動(dòng)比率 B: 速動(dòng)比率 D: 現(xiàn)金比率 【24】在利用銷(xiāo)售百分比法預(yù)測(cè)計(jì)劃期的外部籌資額時(shí)，不隨銷(xiāo)售變動(dòng)的資產(chǎn)項(xiàng)有（ ）。 A: 無(wú)形資產(chǎn) D: 尚未充足利用的機(jī)器設(shè)備【25】我國(guó)相關(guān)的法律對(duì)公司股利的分配進(jìn)行了一定的限制，主要內(nèi)容有（ ）。 A: 資本保全 B: 公司積累 C: 凈利潤(rùn) D: 超額累計(jì)利潤(rùn) E: 償債能力【26】企業(yè)并購(gòu)可能基于多方面考慮，其動(dòng)因可能是（ ）。 A: 謀求協(xié)同效應(yīng) B: 謀求賦稅效應(yīng) C: 謀求信息效應(yīng) D: 開(kāi)展多樣化經(jīng)營(yíng)E: 實(shí)現(xiàn)個(gè)人目標(biāo)【27】站在特定的企業(yè)來(lái)看，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因

17、，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)包括（）。 A: 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B: 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C: 投資風(fēng)險(xiǎn)【28】通常滿(mǎn)足企業(yè)增長(zhǎng)的資金來(lái)源有（ ）。 A: 當(dāng)年預(yù)計(jì)的留存收益 B: 雖銷(xiāo)售增長(zhǎng)的負(fù)債資金 E: 外部籌資【29】系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)為（）。 B: 市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn) E: 不可分散風(fēng)險(xiǎn)【30】下列關(guān)于存貨管理的ABC分析法描述正確的有（ ）。 A: A類(lèi)存貨金額巨大，但品種數(shù)量較少 C: 對(duì)A類(lèi)存貨應(yīng)重點(diǎn)控制【31】之所以產(chǎn)生財(cái)務(wù)杠桿現(xiàn)象，是因?yàn)槠髽I(yè)存在（ ）。 B: 優(yōu)先股股利 D: 債務(wù)利息【32】確定最佳目標(biāo)現(xiàn)金持有量常見(jiàn)的模式有（ ）。 A: 成本分析模式 B: 存貨模式 D: 現(xiàn)金周轉(zhuǎn)模式 E: 隨機(jī)模式【33】股利政策涉

18、及的內(nèi)容很多，包括（ ）。 A: 股利支付程序中各日期的確定 B: 股利支付比率的確定C: 股利支付方式的確定 D: 支付現(xiàn)金股利所需現(xiàn)金的籌集【34】企業(yè)并購(gòu)后，如果進(jìn)行資產(chǎn)整合，可以采取的方式有（ ）。 A: 吸收 B: 剝離 D: 新設(shè)分立 E: 派生分立1. 進(jìn)行籌資調(diào)整必須考慮的變量有（ ）。A. 預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入 B. 未來(lái)的盈利水平 D. 股利分配政策 E. 資本結(jié)構(gòu)2. 認(rèn)股權(quán)證合約的要素一般包括( )。A. 標(biāo)的股票 B. 有效期限 C. 轉(zhuǎn)換比率 D. 認(rèn)購(gòu)價(jià)格3. 實(shí)際工作中，進(jìn)行財(cái)務(wù)比率分析常常采用的分析法有（）。A. 差額分析法 B. 因素分析法 C. 對(duì)比分析法 D.

19、趨勢(shì)分析法4. 下列各項(xiàng)中，屬于保值市場(chǎng)的有（）。C. 期貨市場(chǎng) D. 期權(quán)市場(chǎng)5. 在我國(guó)，并購(gòu)支付方式包括（）。A. 現(xiàn)金支付 B. 股票支付 C. 綜合支付6. 證券是一種金融資產(chǎn),使用比較廣泛的有()。A. 股票 B. 債券7. 下列籌資方式中,屬于具有期權(quán)性質(zhì)的有價(jià)證券籌資方式是（ ）。A. 可轉(zhuǎn)換債券 B. 認(rèn)股權(quán)證8. 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)又稱(chēng)為()。B. 可分散風(fēng)險(xiǎn) C. 公司特有風(fēng)險(xiǎn)9. 現(xiàn)代企業(yè)的代理關(guān)系可以定義為（）。A. 一種契約的關(guān)系 B. 一種合同的關(guān)系10. 現(xiàn)金預(yù)算包括的內(nèi)容有（ ）。A. 現(xiàn)金流入 B. 現(xiàn)金流出 C. 凈現(xiàn)金流量 D. 累計(jì)現(xiàn)金余缺 E. 現(xiàn)金的籌措

20、與運(yùn)用1. 與股票分割相比較,股票股利的主要特征表現(xiàn)為（ ）。A. 使股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化 B. 必須以當(dāng)前收益或留存收益支付股利D. 是一種股利支付方式 E. 會(huì)計(jì)處理不同2. 站在特定的企業(yè)來(lái)看，根據(jù)風(fēng)險(xiǎn)形成的原因，企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)包括（）。A. 經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn) B. 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn) C. 投資風(fēng)險(xiǎn)3. 下列關(guān)于資本資產(chǎn)定價(jià)模型說(shuō)法正確的有()。A. 該模型被公認(rèn)為金融市場(chǎng)現(xiàn)代價(jià)格理論的主體B. 該模型描述了股票風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期報(bào)酬率之間的關(guān)系C. 該模型既可以計(jì)算某種證券也可以計(jì)算投資組合的預(yù)期投資報(bào)酬率E. 該模型的計(jì)算與系數(shù)直接相關(guān)4. 某公司擬于2007年初新建一生產(chǎn)車(chē)間用于某種新產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，則與該投

21、資項(xiàng)目有關(guān)的現(xiàn)金流量是（ ）。A. 需購(gòu)置新的價(jià)值為180萬(wàn)元的生產(chǎn)流水線(xiàn)，同時(shí)墊支30萬(wàn)元的營(yíng)運(yùn)資本C. 利用公司現(xiàn)有的廠(chǎng)房，如將該廠(chǎng)房出租可取得租金收入80萬(wàn)元D. 投產(chǎn)后每年創(chuàng)造銷(xiāo)售收入65萬(wàn)元，發(fā)生付現(xiàn)成本40萬(wàn)元E. 新產(chǎn)品的銷(xiāo)售會(huì)影響原有產(chǎn)品的年銷(xiāo)售收入，使其從原來(lái)的50萬(wàn)元降低到40萬(wàn)元5. 公司進(jìn)行股票分割所產(chǎn)生的影響有（ ）。C. 每股市價(jià)降低 E. 股東權(quán)益不變6. 進(jìn)行股票估價(jià)面臨的主要問(wèn)題之一是如何確定折現(xiàn)率的問(wèn)題,該折現(xiàn)率是投資者要求的報(bào)酬率,主要確定方法有()。A. 根據(jù)股票歷史上長(zhǎng)期的平均報(bào)酬率確定 C. 債券報(bào)酬率,再加上一定的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率來(lái)確定E. 直接使用市場(chǎng)

22、利率確定7. 某企業(yè)購(gòu)買(mǎi)一批商品的信用條件為“2/10，1/20，N/30”，這一信用條件意味著().C. 企業(yè)如果在10天內(nèi)付款，可以得到2%的現(xiàn)金折扣E. 企業(yè)可享受的商業(yè)信用期限最長(zhǎng)為30天，即免費(fèi)信用期為30天8. 股利無(wú)關(guān)理論成立的條件是（ ）。A. 不存在負(fù)稅 B. 股票籌資無(wú)發(fā)行費(fèi)用9. 下列有關(guān)長(zhǎng)期借款的保護(hù)性條款中,屬于一般性保護(hù)條款的是（ ）。A. 規(guī)定最高負(fù)債率 D. 限制對(duì)外提供擔(dān)保10. 特殊情況下進(jìn)行固定資產(chǎn)投資決策時(shí)可以采用的決策方法有（ ）。A. 年均費(fèi)用法 C. 增量收益分析法 D. 總費(fèi)用現(xiàn)值法1. 與股票分割相比較,股票股利的主要特征表現(xiàn)為（ ）。A. 使

23、股東權(quán)益內(nèi)部結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化 B. 必須以當(dāng)前收益或留存收益支付股利D. 是一種股利支付方式 E. 會(huì)計(jì)處理不同2. 下列各項(xiàng)中，影響企業(yè)資本結(jié)構(gòu)決策的主要因素有（）。A. 銷(xiāo)售的穩(wěn)定性 B. 盈利能力 C. 財(cái)務(wù)狀況 D. 股東及經(jīng)營(yíng)者的態(tài)度E. 信用評(píng)估機(jī)構(gòu)與貸款人的態(tài)度3. 進(jìn)行股票投資,風(fēng)險(xiǎn)包括()。A. 非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) E. 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)4. 一般來(lái)說(shuō)，固定資產(chǎn)投資項(xiàng)目主要包括的類(lèi)型有（ ）。A. 廠(chǎng)房的新建、擴(kuò)建、改建 B. 設(shè)備的購(gòu)置和更新 C. 資源的開(kāi)發(fā)和利用D. 現(xiàn)有產(chǎn)品的改造 E. 新產(chǎn)品的研制與開(kāi)發(fā)5. 優(yōu)先股股東的優(yōu)先權(quán)利主要體現(xiàn)在（ ）。B. 優(yōu)先分配股利 D. 優(yōu)先分配

24、剩余財(cái)產(chǎn)6. 確定最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)的方法有（）。B. 每股收益無(wú)差別點(diǎn)分析法 C. 企業(yè)價(jià)值分析法7. 下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法正確的是()。A. 如果投資者選擇一項(xiàng)資產(chǎn)并把它加入已有的投資組合中,那么該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)完全取決于它如何影響投資組合收益的波動(dòng)性B. 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小是一種客觀(guān)存在,但投資人是否冒風(fēng)險(xiǎn),則是主觀(guān)可以決定的C. 風(fēng)險(xiǎn)是在一定條件下,一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度D. 在充分組合的情況下,公司特有風(fēng)險(xiǎn)與決策是不相關(guān)的8. 公司實(shí)施剩余股利政策,意味著（ ）。C. 公司可以保持理想的資本結(jié)構(gòu)D. 公司統(tǒng)籌考慮了資本預(yù)算資本結(jié)構(gòu)和股利政策等財(cái)務(wù)基本問(wèn)題9. 金融市場(chǎng)的構(gòu)成要素包

25、括金融市場(chǎng)的（）。A. 參加者 B. 工具 C. 組織方式10. 下列各項(xiàng)中,影響企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的因素有（）。A. 產(chǎn)品需求變動(dòng) B. 產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格變動(dòng) C. 原材料價(jià)格變動(dòng)D. 固定成本比率高低 E. 對(duì)銷(xiāo)售價(jià)格的調(diào)整能力1. 相對(duì)價(jià)值法可以根據(jù)對(duì)比對(duì)象不同細(xì)分為（）。A. 可比公司分析法 D. 可比交易分析法2. 與投資短期證券相比,投資長(zhǎng)期證券的特點(diǎn)是()。 B. 風(fēng)險(xiǎn)高 C. 變現(xiàn)能力弱 E. 收益率較高3. 下列各項(xiàng)屬于金融資產(chǎn)的有（）。A. 抵押契約 B. 債券股票 D. 期權(quán)交易 4. 確定可轉(zhuǎn)換債券價(jià)值時(shí),應(yīng)考慮債券的( )。A. 純債券價(jià)值 B. 作為普通股的潛在價(jià)值5. 金融

26、工具的基本屬性有（）。A. 收益性 B. 風(fēng)險(xiǎn)性 C. 流動(dòng)性6. 用成本分析模式確定最佳現(xiàn)金持有量時(shí)，應(yīng)予考慮的成本費(fèi)用項(xiàng)目有().A. 現(xiàn)金管理費(fèi)用 B. 現(xiàn)金短缺成本 E. 現(xiàn)金資本成本7. 現(xiàn)金支付方式的顯著優(yōu)點(diǎn)有（）。A. 現(xiàn)金支付方式清楚明了 B. 沒(méi)有復(fù)雜的技術(shù)和程序 C. 易于為并購(gòu)雙方所接受D. 可以使并購(gòu)方的股東控制權(quán)不變而保持現(xiàn)有的股權(quán)結(jié)構(gòu) E. 交割程序簡(jiǎn)單8. 金融資產(chǎn)價(jià)值之所以等于資金時(shí)間價(jià)值加風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是因?yàn)榻鹑谫Y金具有（）。 B. 不確定性 C. 時(shí)間性9. 若流動(dòng)比率大于1，則下列結(jié)論不一定成立的是（）。A. 速動(dòng)比率大于1 C. 資產(chǎn)負(fù)債率大于1 D. 資產(chǎn)負(fù)

27、債率小于1E. 短期償債能力絕對(duì)有保證10. 采用年均費(fèi)用法進(jìn)行設(shè)備更新決策的適用條件是（ ）。 B. 使用新舊設(shè)備給企業(yè)帶來(lái)年收入相同 C. 新舊設(shè)備使用年限不同1. 在下列各項(xiàng)中,屬于影響債券發(fā)行價(jià)格因素的有（ ）。A. 債券期限 B. 市場(chǎng)利率 C. 債券面值 E. 債券票面利率2. 自愿和解是指破產(chǎn)程序開(kāi)始后，債務(wù)人和債權(quán)人在互諒互讓的基礎(chǔ)上就有關(guān)事項(xiàng)達(dá)成協(xié)議，和解的方式主要有_。A. 債務(wù)減讓 B. 債務(wù)展期 D. 債權(quán)人托管 E. 發(fā)行證券交換未償債務(wù)證券3. 以下哪些因素的變動(dòng)與債券的發(fā)行價(jià)格同方向變動(dòng)（ ）。A. 債券的面值 B. 債券的票面利率4. 營(yíng)運(yùn)能力比率用來(lái)衡量企業(yè)在

28、資產(chǎn)管理方面的效率，可以采用的分析指標(biāo)有_A. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù) B. 存貨周轉(zhuǎn)天數(shù) C. 流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率 D. 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率5. 下列關(guān)于風(fēng)險(xiǎn)的說(shuō)法正確的是()。A. 如果投資者選擇一項(xiàng)資產(chǎn)并把它加入已有的投資組合中,那么該資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)完全取決于它如何影響投資組合收益的波動(dòng)性B. 投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小是一種客觀(guān)存在,但投資人是否冒風(fēng)險(xiǎn),則是主觀(guān)可以決定的C. 風(fēng)險(xiǎn)是在一定條件下,一定時(shí)期內(nèi)可能發(fā)生的各種結(jié)果的變動(dòng)程度D. 在充分組合的情況下,公司特有風(fēng)險(xiǎn)與決策是不相關(guān)的6. 下列各項(xiàng)中，可以發(fā)揮財(cái)務(wù)杠桿作用的有_。A. 長(zhǎng)期借款 B. 公司債券7. 企業(yè)并購(gòu)后，如果進(jìn)行資產(chǎn)整合，可以采取的方式有

29、（）。A. 吸收 B. 剝離 D. 新設(shè)分立 E. 派生分立8. 金融資產(chǎn)價(jià)值以所以等于資金時(shí)間價(jià)值加風(fēng)險(xiǎn)價(jià)值是因?yàn)榻鹑谫Y金具有_。 B. 不確定性 C. 時(shí)間性9. 在研究銷(xiāo)售增長(zhǎng)與外部籌資的關(guān)系時(shí)，常常需要考慮的指標(biāo)有（ ）。 D. 外部籌資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比 E. 內(nèi)涵增長(zhǎng)率10. 進(jìn)行籌資調(diào)整必須考慮的變量有（ ）。A. 預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入 B. 未來(lái)的盈利水平 D. 股利分配政策 E. 資本結(jié)構(gòu)三、判斷題【35】所有者權(quán)益凈利率是用來(lái)衡量企業(yè)運(yùn)用全部資產(chǎn)的獲利能力。（ ） 【36】經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)本身是經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)變化的來(lái)源。（） 【37】無(wú)論在何種資金需要量預(yù)測(cè)方法下，外部籌資額均受到預(yù)計(jì)銷(xiāo)售收入、未來(lái)

30、的盈利水平、股利分配政策、資本結(jié)構(gòu)等因素的作用。（ ） 【38】實(shí)務(wù)中，兼并與收購(gòu)是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然結(jié)果，但并購(gòu)與收購(gòu)直無(wú)關(guān)。（） 【39】公司發(fā)放股票股利對(duì)資產(chǎn)負(fù)債率不產(chǎn)生影響。（ ）【40】存貨資金的應(yīng)計(jì)利息屬于存貨儲(chǔ)存成本中的固定成本。（ ） 【41】廣義的兼并概念較為寬泛，它不僅包括我國(guó)公司法中的吸收合并，還包括新設(shè)合并。（ ） 【42】杠桿并購(gòu)的目的是為了取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。（ ） 【43】固定資產(chǎn)投資要作出正確的決策，常常以折現(xiàn)法為主，以非折現(xiàn)法為輔進(jìn)行評(píng)價(jià)。（ ） 【44】如果客戶(hù)達(dá)不到公司規(guī)定的信用標(biāo)準(zhǔn)，就不能享受公司按商業(yè)信用賦予的各種優(yōu)惠。（ ） 【45】如果外部籌資額

31、為零，則外部籌資銷(xiāo)售增長(zhǎng)比也必定為零。（ ） 【46】股票獲利率是指每股股利與每股賬面價(jià)值的比值。（ ） 【47】財(cái)務(wù)預(yù)算稱(chēng)為總預(yù)算，它不是分預(yù)算。 【48】如果買(mǎi)方放棄現(xiàn)金折扣，并在信用期限內(nèi)付款，這種情況屬于無(wú)代價(jià)籌資。（ ） 【49】如果某債券的票面利率大于市場(chǎng)利率，則該債券應(yīng)該折價(jià)發(fā)行。（ ） 【50】雖然風(fēng)險(xiǎn)收益因人而異,但風(fēng)險(xiǎn)與收益成正比。（） 【51】如果融資租賃中的設(shè)備使用者、承租人和設(shè)備供應(yīng)商都是同一“人”，則這種租賃方式為售后回租。（ ） 【52】投資回收期屬于非折現(xiàn)指標(biāo)，越小越好。 【53】2006年頒布的新的企業(yè)財(cái)務(wù)通則將財(cái)務(wù)管理要素歸納為六個(gè)：資金籌集、資產(chǎn)營(yíng)運(yùn)、成本

32、控制、收益分配、信息管理和財(cái)務(wù)監(jiān)督，這是對(duì)財(cái)務(wù)管理內(nèi)容的拓展。（） 【54】相對(duì)于長(zhǎng)期借款而言，公司債券的資本成本高于長(zhǎng)期借款的資本成本。（）【55】利用平均法、高低點(diǎn)法和一元回歸直線(xiàn)法預(yù)測(cè)資金需要總量時(shí)，其結(jié)果不同。（ ） 【56】經(jīng)營(yíng)租賃屬于表外籌資方式，其債務(wù)既不需要在資產(chǎn)負(fù)債表中列示，也不需要在報(bào)表附注中進(jìn)行說(shuō)明。（ ） 【57】如果一個(gè)企業(yè)的盈利能力比率較強(qiáng)，則該企業(yè)的償債能力也一定較強(qiáng)。（ ） 【58】計(jì)算投資項(xiàng)目某年的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流量時(shí)，不應(yīng)考慮的項(xiàng)目是計(jì)提的固定資產(chǎn)年折舊額。（ ） 【59】應(yīng)付賬款屬于短期籌資方式,此種方式無(wú)籌資代價(jià). 【60】財(cái)務(wù)關(guān)系是指企業(yè)在財(cái)務(wù)活動(dòng)中與有關(guān)方

33、面發(fā)生的各種關(guān)系。（ ） 【61】資本成本的高低主要取決于國(guó)家總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀況、資本市場(chǎng)狀況以及企業(yè)狀況三要素。（ ） 【62】預(yù)測(cè)資金需要量時(shí)，既可以采用定性預(yù)測(cè)法也可以采用定量預(yù)測(cè)法。 （ ） 【63】一年內(nèi)只復(fù)利一次的年利率是實(shí)際利率。（ ） 【64】用來(lái)反映投資者對(duì)單位收益所愿支付價(jià)格的指標(biāo)是市盈率。（ ） 【65】只要企業(yè)借款就存在財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（） 【66】信用額度是指借款企業(yè)與銀行在協(xié)議中規(guī)定的，允許企業(yè)向銀行借款的最高限額。（ ） 四、簡(jiǎn)答題 【67】從屬性的角度，長(zhǎng)期籌資方式有幾類(lèi)？每類(lèi)包括的具體籌資方式有哪些？答案:長(zhǎng)期籌資方式有兩類(lèi)，一類(lèi)是所有者權(quán)益籌資方式，另一類(lèi)是長(zhǎng)期負(fù)債

34、籌資方式。（1分）屬于所有者權(quán)益籌資方式的有：吸收直接投資、留存收益、股票、認(rèn)股權(quán)證等；（2分）屬于長(zhǎng)期負(fù)債籌資方式的有：長(zhǎng)期借款、債券、融資租賃等。（2分） 【68】金融工具可以稱(chēng)為金融資產(chǎn)嗎？它具有哪些基本屬性？有哪些種類(lèi)的金融工具？ 答案:金融工具可以稱(chēng)為金融資產(chǎn)。（1分）金融工具具有收益性、風(fēng)險(xiǎn)性和流動(dòng)性三種基本屬性。（2分）金融工具可以分為兩大類(lèi)，一類(lèi)是為籌資與投資而設(shè)計(jì)的金融工具，如各種股票、債券、借款等；另一類(lèi)是為保值與投機(jī)而設(shè)計(jì)的金融工具，如期貨、期權(quán)合同等。（2分） 【69】以利潤(rùn)最大化做為財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的缺點(diǎn)是什么？你認(rèn)為能夠克服此目標(biāo)缺點(diǎn)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是哪個(gè)？ 答案:以利潤(rùn)

35、最大化作為財(cái)務(wù)管理的目標(biāo)有幾個(gè)顯著的缺點(diǎn)：（1）沒(méi)有考慮貨幣時(shí)間價(jià)值因素的作用。（1分）（2）沒(méi)有考慮風(fēng)險(xiǎn)因素的作用。（1分）（3）沒(méi)有考慮所創(chuàng)造的利潤(rùn)與投入資本之間的關(guān)系。（1分）（4）可能導(dǎo)致企業(yè)的短期行為。（1分）能夠克服利潤(rùn)最大化缺點(diǎn)的財(cái)務(wù)管理目標(biāo)是企業(yè)價(jià)值最大化和股東財(cái)富最大化兩種觀(guān)點(diǎn)。（1分） 【70】什么是財(cái)務(wù)管理？其特點(diǎn)是什么？ 答案:財(cái)務(wù)管理是基于企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)過(guò)程中客觀(guān)存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生，它利用價(jià)值形式組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理財(cái)務(wù)關(guān)系，是一項(xiàng)綜合性的管理工作。（2分）實(shí)際工作中，財(cái)務(wù)管理處于企業(yè)管理的核心地位，這取決于財(cái)務(wù)管理的特點(diǎn)，其特點(diǎn)主要表現(xiàn)在以下幾方面：（1）側(cè)

36、重價(jià)值管理 （2）綜合性強(qiáng) （3）協(xié)調(diào)性強(qiáng) （3分)五、計(jì)算題 71、某企業(yè)年銷(xiāo)售額為210萬(wàn)元，息稅前利潤(rùn)為60萬(wàn)元，變動(dòng)成本率為60%；全部資本為200萬(wàn)元，負(fù)債比率為40%，負(fù)債利率為15%。要求：（1）計(jì)算經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)； （2）計(jì)算財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)； （3）計(jì)算復(fù)合杠桿系數(shù)。 答案:（1）DOL= （2分）（2）DFL= （2分）（3）DTL=1.41.25=1.75 （1分）【72】某公司2008年2月1日擬溢價(jià)購(gòu)買(mǎi)一張5年期的債券，該債券的面額為1000元，購(gòu)買(mǎi)價(jià)是978元，票面利率為8%，每年2月1日計(jì)算并支付一次利息。如果該公司持有該債券至到期日，目前同類(lèi)債券市場(chǎng)利率為9%。附：（

37、P/A，9%，5）=3.8897；（P/A，8%，5）=3.9927（P/F，9%，5）=0. 6499；（P/F，8%，5）=0. 6806要求：（1）計(jì)算該債券的內(nèi)在價(jià)值；（2）利用簡(jiǎn)算公式計(jì)算該債券的到期收益率；（3）判斷是否購(gòu)買(mǎi)。答案:答：（1）內(nèi)在價(jià)值=10008%（P/A,9%,5）+1000（P/F,9%,5）=803. 8897+10000. 6499=961. 08(元)（2分）（2）到期收益率（2分）（3）因?yàn)閭膬?nèi)在價(jià)值市價(jià)，到期收益率市場(chǎng)利率，所以無(wú)論從債券的內(nèi)在價(jià)值，還是到期收益率都不能購(gòu)買(mǎi)。（1分）【73】某公司用100萬(wàn)元購(gòu)入兩種有價(jià)證券，其中60萬(wàn)元用于購(gòu)入A

38、股票、40萬(wàn)元用于購(gòu)入政府債券。A股票的期望投資收益率為12%，收益率的方差為0.0064；政府債券的預(yù)期投資收益率為6%，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差為0。要求：（1）計(jì)算A股票收益率的標(biāo)準(zhǔn)差； （1分）（2）計(jì)算該投資組合的收益率； （2分）（3）計(jì)算該投資組合的標(biāo)準(zhǔn)差。 （2分） 答案:（1）A股票的標(biāo)準(zhǔn)差= =0.08 （1分）（2）投資組合收益率=12%60%+6%40%=9.6% （2分）（3）投資組合標(biāo)準(zhǔn)差=8%60%=4.8% （2分）【74】某公司某年期初資產(chǎn)總額為2400萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)總額為1080萬(wàn)元，負(fù)債總額為950萬(wàn)元；期末資產(chǎn)總額為2600萬(wàn)元，流動(dòng)資產(chǎn)總額為1040萬(wàn)元，負(fù)債總

39、額為1200萬(wàn)元，。該年度公司實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入11500萬(wàn)元，利潤(rùn)總額為720萬(wàn)元，財(cái)務(wù)費(fèi)用為15萬(wàn)元。一年按360天計(jì)算。 要求：（1）計(jì)算該公司的資產(chǎn)報(bào)酬率； （2分） （2）計(jì)算該公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率； （2分） （3）計(jì)算該公司的流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)。 . （1分）答案:（1）資產(chǎn)報(bào)酬率= 100%=29.4%（2）資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率= =4.6（次） (2分)（3）流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)天數(shù)= =78 （天） （1分）【75】瓊斯公司打算用100萬(wàn)元購(gòu)買(mǎi)3種股票，該組合中甲股票50萬(wàn)元、乙股票30萬(wàn)元、丙股票20萬(wàn)元，系數(shù)分別為2、1、0.5，市場(chǎng)股票平均收益率為15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%。甲股票現(xiàn)在每股市價(jià)為

40、7.5元，上一年的每股股利為1.2元，預(yù)計(jì)年股利增長(zhǎng)率為8%。要求：（1）計(jì)算甲乙丙股票組合的系數(shù)；（2）計(jì)算甲乙丙股票組合的預(yù)期投資收益率和甲股票的預(yù)期投資收益率；（3）利用股票估價(jià)模型分析投資甲股票是否合算。 答案:【76】某企業(yè)全年需要A材料36000千克，該材料單價(jià)為200元/千克，單位年儲(chǔ)存成本為16元/千克，平均每次訂貨成本為20元。要求： （1）計(jì)算該材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量； （2）計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨下的總成本； （3）計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量進(jìn)貨下的最佳訂貨次數(shù)； （4）計(jì)算經(jīng)濟(jì)批量下的平均資金占用額。 答案:（1） =300（千克） （2分）（2） =4800（元） （1分） （3） =120

41、（次） （1分） （4） =30000（元） （1分）【77】甲公司持有A、B、C三種股票，在上述股票組成的證券投資組合中，各種股票所占的比重分別為50%、30%、20%。如果該投資組合的預(yù)期投資收益率為17%，市場(chǎng)股票平均收益率為15%，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)收益率為10%，A股票當(dāng)前每股市價(jià)為8元，上一年度派發(fā)的現(xiàn)金股利是每股1.2元，A公司采用固定股利支付政策，A股票的系數(shù)為2。要求：（1）計(jì)算ABC投資組合的系數(shù)；（2）計(jì)算ABC投資組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率；（3）計(jì)算A股票的內(nèi)在價(jià)值。答案:（1）建立等式：17%=10%+系數(shù)加權(quán)（15%-10%）解得：系數(shù)加權(quán)=1.4 （2分）（2）投資組合風(fēng)險(xiǎn)收益率=1

42、.4（15%-10%）=7% 或=17%-10%=7% （1分）（3）A股票預(yù)期投資收益率=10%+2（15%-10%）=20% （1分）A股票內(nèi)在價(jià)值=1.220%=6（元） （1分）【78】某公司是一家房地產(chǎn)項(xiàng)目的上市公司。公司的稅后利潤(rùn)為550 000元，市盈率為10。公司現(xiàn)有流通在外的普通股為2 000 000股。公司董事會(huì)宣布發(fā)放20%的股票股利。有一投資者股利發(fā)放前擁有該公司的股票100股。要求：（1）計(jì)算股利發(fā)放前后該公司的普通股市價(jià)； （3分）（2）計(jì)算投資者在股利發(fā)放前后擁有股票的市場(chǎng)總價(jià)值。（2分） 答案:【79】某公司年初的資本結(jié)構(gòu)如下表所示：資本結(jié)構(gòu)表籌資方式金額（萬(wàn)元

43、）長(zhǎng)期債券（年利率8%）1000普通股（4500萬(wàn)股）4500留存收益2000合計(jì)7500因生產(chǎn)發(fā)展需要，該公司年初準(zhǔn)備籌資2500萬(wàn)元，現(xiàn)有兩個(gè)籌資方案可供選擇：甲方案，發(fā)行1000萬(wàn)股普通股，每股市價(jià)為2.5元；乙方案，按面值發(fā)行債券，該債券每年年末付息，票面利率為10%。企業(yè)適用的所得稅率為25%。要求：（1）計(jì)算兩種不同籌資方式的每股收益無(wú)差別點(diǎn)；（2）如果預(yù)計(jì)的息稅前利潤(rùn)為1200萬(wàn)元，做出選擇何種方案的決策。答案:【80】某公司去年稅后凈利為500萬(wàn)元，今年由于經(jīng)濟(jì)不景氣，稅后凈利降為475萬(wàn)元，目前公司發(fā)行在外的普通股為100萬(wàn)股。該公司對(duì)未來(lái)仍有信心，決定投資400萬(wàn)元設(shè)立新廠(chǎng)

44、，其中60%將來(lái)自舉債，40%來(lái)自權(quán)益資金。此外，該公司去年每股股利為3元。要求：（1）計(jì)算去年的股利支付率； （2）若該公司采用固定股利支付率政策，計(jì)算今年應(yīng)支付的每股股利；（3）若該公司采用固定股利支付政策，計(jì)算今年應(yīng)支付的股利總額；（4）若該公司采用剩余股利政策，計(jì)算今年應(yīng)支付的每股股利。答案:六、綜合題 【81】XY公司正在著手編制明年的財(cái)務(wù)預(yù)算，擬以資本成本作為項(xiàng)目投資的決策依據(jù)。該公司計(jì)劃年度決定僅靠?jī)?nèi)部融資，不增加外部融資規(guī)模，適用的所得稅稅率為20%，與資本成本相關(guān)的其他信息如下：（l）公司銀行借款利率當(dāng)前是10%，預(yù)計(jì)明年將下降為8.93%；資本成本為7.14%；（2）公司債

45、券面值為1000元，票面利率為8%，期限為10年，分期付息，當(dāng)前市價(jià)為850元；如果按公司債券當(dāng)前市價(jià)發(fā)行新的債券，發(fā)行成本為市價(jià)的4%，這將引起預(yù)測(cè)期債券資本成本的變動(dòng)；（3）公司普通股面值為l元，本年派發(fā)現(xiàn)金股利0.35元，股票當(dāng)前的市價(jià)是5元，預(yù)計(jì)明年每股收益的增長(zhǎng)率是5%。目前公司的股利支付率為25%，明年保持不變，該股票的系數(shù)為1.1；（4）目前國(guó)債的收益率為5. 5%，整個(gè)股票市場(chǎng)的平均收益率為13.5%。該公司采用資本資產(chǎn)定價(jià)模型估算股權(quán)的資本成本；（5）公司當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)為：銀行長(zhǎng)期借款150萬(wàn)元，長(zhǎng)期債券589萬(wàn)元，普通股400萬(wàn)元，留存收益420萬(wàn)元；（6）該公司擬上一生產(chǎn)線(xiàn)，該生產(chǎn)線(xiàn)預(yù)計(jì)投資100萬(wàn)元，預(yù)計(jì)投資項(xiàng)目的內(nèi)部收益率是13.75%。要求：（1）計(jì)算債券、普通股及留存收益的資本成本；答案:（1）債券資本成本=1000*8%*(1-20%)/850*(1-4%)7. 84%（2分）普通股資本成本=5. 5%1. 1（13. 5%5. 5%）14. 3%（