1、一、股票價(jià)格指數(shù)及其計(jì)算一、股票價(jià)格指數(shù)及其計(jì)算（一）股票價(jià)格指數(shù)定義（一）股票價(jià)格指數(shù)定義1.1.定義定義l將將報(bào)告期報(bào)告期的股票價(jià)格與的股票價(jià)格與基期基期股票價(jià)格相比較而得出的相對(duì)股票價(jià)格相比較而得出的相對(duì)變化數(shù)變化數(shù)2.2.作用作用l描述和反映整個(gè)股票市場(chǎng)描述和反映整個(gè)股票市場(chǎng)總體價(jià)格水平總體價(jià)格水平走勢(shì)及其變動(dòng)趨勢(shì)走勢(shì)及其變動(dòng)趨勢(shì)l反映一個(gè)國(guó)際或地區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的反映一個(gè)國(guó)際或地區(qū)社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?fàn)顩r的靈敏信號(hào)靈敏信號(hào)l投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票價(jià)格的投資者根據(jù)指數(shù)的升降，可以判斷出股票價(jià)格的整體變動(dòng)整體變動(dòng)趨勢(shì)趨勢(shì)3.3.一般編制原則一般編制原則 通常確定一個(gè)通常確定一個(gè)基

2、礎(chǔ)日期基礎(chǔ)日期，以這個(gè)基期的股票價(jià)格，以這個(gè)基期的股票價(jià)格作為作為100100或或10001000，用以后各時(shí)期的股票價(jià)格和基期，用以后各時(shí)期的股票價(jià)格和基期價(jià)格比較，計(jì)算出價(jià)格比較，計(jì)算出相對(duì)的百分比相對(duì)的百分比，即為該時(shí)期的，即為該時(shí)期的股票價(jià)格指數(shù)股票價(jià)格指數(shù)（一）股票價(jià)格指數(shù)定義（一）股票價(jià)格指數(shù)定義4.4.計(jì)算股價(jià)指數(shù)應(yīng)注意的事項(xiàng)計(jì)算股價(jià)指數(shù)應(yīng)注意的事項(xiàng)樣本股票樣本股票必須具有代表性必須具有代表性l一般要考慮行業(yè)分布、市場(chǎng)影響力、股票等級(jí)、適當(dāng)數(shù)量一般要考慮行業(yè)分布、市場(chǎng)影響力、股票等級(jí)、適當(dāng)數(shù)量等等計(jì)算方法計(jì)算方法應(yīng)具有高度的適應(yīng)性應(yīng)具有高度的適應(yīng)性l能對(duì)不斷變化的股市行情做出相應(yīng)

3、的能對(duì)不斷變化的股市行情做出相應(yīng)的調(diào)整或修正調(diào)整或修正，使股票，使股票指數(shù)或平均數(shù)有較好的敏感性指數(shù)或平均數(shù)有較好的敏感性要有科學(xué)的要有科學(xué)的計(jì)算依據(jù)和手段計(jì)算依據(jù)和手段l口徑統(tǒng)一，一般以口徑統(tǒng)一，一般以收盤價(jià)收盤價(jià)為計(jì)算依據(jù)為計(jì)算依據(jù)基期基期應(yīng)有較好的均衡性和代表性應(yīng)有較好的均衡性和代表性（二）股票價(jià)格指數(shù)的計(jì)算方法（二）股票價(jià)格指數(shù)的計(jì)算方法（1）算術(shù)平均數(shù)）算術(shù)平均數(shù)股價(jià)平均數(shù)股價(jià)平均數(shù)=采樣股票總價(jià)格采樣股票總價(jià)格/采樣股數(shù)采樣股數(shù) 道瓊斯股價(jià)平均數(shù)在道瓊斯股價(jià)平均數(shù)在19281928年年1010月月1 1日前用該方日前用該方法計(jì)算法計(jì)算nPPPnPnnii211算術(shù)平均數(shù)的優(yōu)缺點(diǎn)算術(shù)

4、平均數(shù)的優(yōu)缺點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)單優(yōu)點(diǎn)：計(jì)算簡(jiǎn)單缺點(diǎn)：缺點(diǎn)：l沒(méi)有考慮各種樣本股票的沒(méi)有考慮各種樣本股票的權(quán)數(shù)權(quán)數(shù)，不能區(qū)分重，不能區(qū)分重要性不同的樣本股票對(duì)股價(jià)平均數(shù)的不同影要性不同的樣本股票對(duì)股價(jià)平均數(shù)的不同影響響l當(dāng)樣本股票發(fā)生股票分割、派發(fā)紅股、增資當(dāng)樣本股票發(fā)生股票分割、派發(fā)紅股、增資等情況時(shí)，股價(jià)平均數(shù)會(huì)產(chǎn)生斷層而等情況時(shí)，股價(jià)平均數(shù)會(huì)產(chǎn)生斷層而失去連失去連續(xù)性續(xù)性，使時(shí)間序列前后的比較發(fā)生困難，使時(shí)間序列前后的比較發(fā)生困難. .（2）調(diào)整（修正）平均數(shù)）調(diào)整（修正）平均數(shù)1.調(diào)整除數(shù)調(diào)整除數(shù)折股前平均數(shù)折股前平均數(shù)=折股前總價(jià)格折股前總價(jià)格/舊除數(shù)舊除數(shù)折股后平均數(shù)折股后平均數(shù)= 折股

5、后總價(jià)格折股后總價(jià)格/新除數(shù)新除數(shù)調(diào)整目標(biāo)：折股后平均數(shù)調(diào)整目標(biāo)：折股后平均數(shù)=折股前平均數(shù)折股前平均數(shù)新的除數(shù)新的除數(shù)= （折股后總價(jià)格（折股后總價(jià)格*舊除數(shù)）舊除數(shù)）/折股前總價(jià)折股前總價(jià)格格 = 折股后總價(jià)格折股后總價(jià)格/折股前平均數(shù)折股前平均數(shù)（2）調(diào)整（修正）平均數(shù)）調(diào)整（修正）平均數(shù)目前在國(guó)際上影響最大、歷史最悠久的道目前在國(guó)際上影響最大、歷史最悠久的道瓊斯股價(jià)平均數(shù)就采用修正調(diào)整平均數(shù)來(lái)計(jì)瓊斯股價(jià)平均數(shù)就采用修正調(diào)整平均數(shù)來(lái)計(jì)算股價(jià)平均數(shù)，每當(dāng)股票分割、送股或增發(fā)、算股價(jià)平均數(shù)，每當(dāng)股票分割、送股或增發(fā)、配股數(shù)超過(guò)原股份配股數(shù)超過(guò)原股份10時(shí)，就對(duì)除數(shù)作相時(shí)，就對(duì)除數(shù)作相應(yīng)的修正

6、。應(yīng)的修正。（2）調(diào)整（修正）平均數(shù)）調(diào)整（修正）平均數(shù)2.調(diào)整股價(jià)調(diào)整股價(jià)即將折股后的股價(jià)還原成折股前的股價(jià)。即將折股后的股價(jià)還原成折股前的股價(jià)。調(diào)整股價(jià)平均數(shù)調(diào)整股價(jià)平均數(shù)nPRPPn121)1 (其中：其中：R為新增股股數(shù)為新增股股數(shù) Pn-1為折股后的股價(jià)為折股后的股價(jià)加權(quán)綜合法的計(jì)算某證券市場(chǎng)共有n只股票，在基期時(shí)股票i的價(jià)格和發(fā)行量分別為P0i和Q 0i，在報(bào)告期時(shí)該股票的價(jià)格和發(fā)行量分別為P1i和Q 1i，基期指數(shù)為100，計(jì)算股價(jià)指數(shù)。l以基期的發(fā)行量為權(quán)數(shù)：以報(bào)告期的發(fā)行量為權(quán)數(shù)：100100101niiiniiiIQPQPP100110111niiiniiiIQPQPP案例

7、計(jì)算基期基期基期基期報(bào)告期報(bào)告期報(bào)告期報(bào)告期價(jià)格價(jià)格發(fā)行量發(fā)行量?jī)r(jià)格價(jià)格發(fā)行量發(fā)行量A4.08億億3.510億億B24.02千萬(wàn)千萬(wàn)16.53千萬(wàn)千萬(wàn)C12.01.5億億15.01.5億億D16.07千萬(wàn)千萬(wàn)20.07千萬(wàn)千萬(wàn)某證券市場(chǎng)共有某證券市場(chǎng)共有4只股票，其在基期和報(bào)告期的價(jià)格和發(fā)行量如表所示，請(qǐng)只股票，其在基期和報(bào)告期的價(jià)格和發(fā)行量如表所示，請(qǐng)分別以基期和報(bào)告期的發(fā)行量為權(quán)數(shù)計(jì)算其價(jià)格指數(shù)（基期指數(shù)為分別以基期和報(bào)告期的發(fā)行量為權(quán)數(shù)計(jì)算其價(jià)格指數(shù)（基期指數(shù)為100）。）。中國(guó)證券市場(chǎng)的股票價(jià)格指數(shù)基期基期基期指數(shù)基期指數(shù)采樣股采樣股權(quán)數(shù)權(quán)數(shù)上證綜指上證綜指1990.12.19100全

8、部滬全部滬A股股報(bào)告期發(fā)行報(bào)告期發(fā)行量量深證綜指深證綜指 1991.4.3100全部深全部深A(yù)股股基期發(fā)行量基期發(fā)行量深成指深成指1994.7.201000某些代表某些代表性股票性股票報(bào)告期流通報(bào)告期流通股數(shù)量股數(shù)量上證上證301996.1.3100030只代表只代表性股票性股票報(bào)告期流通報(bào)告期流通股數(shù)量股數(shù)量上證上證1802002.6.28前一日上證前一日上證30指數(shù)指數(shù)180只代只代表性股票表性股票報(bào)告期調(diào)整報(bào)告期調(diào)整股本量股本量2.2.股價(jià)指數(shù)股價(jià)指數(shù)的計(jì)算的計(jì)算(1)(1)涵義涵義股價(jià)指數(shù)是反映不同時(shí)點(diǎn)上股價(jià)變動(dòng)情況的股價(jià)指數(shù)是反映不同時(shí)點(diǎn)上股價(jià)變動(dòng)情況的相對(duì)相對(duì)指指標(biāo)標(biāo)(2)(2)計(jì)

9、算方法計(jì)算方法將報(bào)告期的股票價(jià)格與固定的基期價(jià)格相比將報(bào)告期的股票價(jià)格與固定的基期價(jià)格相比，并將，并將兩者的比值乘以基期的指數(shù)值，即為該報(bào)告期的兩者的比值乘以基期的指數(shù)值，即為該報(bào)告期的股票指數(shù)股票指數(shù). .簡(jiǎn)單算術(shù)平均法簡(jiǎn)單算術(shù)平均法（假定基期值為（假定基期值為100，下同），下同）1001101niiiIPPnP綜合平均法綜合平均法1001011niiniiIPPP幾何平均法幾何平均法1000020111211nnnnIPPPPPPP加權(quán)綜合法加權(quán)綜合法根據(jù)根據(jù)權(quán)數(shù)選擇的不同權(quán)數(shù)選擇的不同，加權(quán)綜合法公式有以下幾種：，加權(quán)綜合法公式有以下幾種：1. 以以基期交易量基期交易量為權(quán)數(shù)為權(quán)數(shù)拉斯

10、貝爾指數(shù)拉斯貝爾指數(shù)100100101niiiniiiIQPQPP二、國(guó)際主要股價(jià)指數(shù)二、國(guó)際主要股價(jià)指數(shù)（一）道瓊斯股價(jià)平均數(shù)（一）道瓊斯股價(jià)平均數(shù)世界上影響最大、歷史最悠久的股票價(jià)格指數(shù)。世界上影響最大、歷史最悠久的股票價(jià)格指數(shù)。長(zhǎng)期以來(lái)，長(zhǎng)期以來(lái)，道一瓊斯股價(jià)平均數(shù)被視為最具權(quán)威性的股價(jià)指數(shù)，被道一瓊斯股價(jià)平均數(shù)被視為最具權(quán)威性的股價(jià)指數(shù)，被認(rèn)為是反映美國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)狀況最靈敏的指標(biāo)。認(rèn)為是反映美國(guó)政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)狀況最靈敏的指標(biāo)。18841884年年7 7月月3 3日日由道瓊斯公司的創(chuàng)始人查爾斯由道瓊斯公司的創(chuàng)始人查爾斯. .亨利亨利. .道和愛(ài)道和愛(ài)德華德華. .瓊斯開始編制的瓊

11、斯開始編制的最初的股票價(jià)格平均數(shù)是根據(jù)最初的股票價(jià)格平均數(shù)是根據(jù)1111種具有代表性的鐵路公司種具有代表性的鐵路公司的股票，采用算術(shù)平均法進(jìn)行計(jì)算編制的，發(fā)表在的股票，采用算術(shù)平均法進(jìn)行計(jì)算編制的，發(fā)表在每日每日通訊通訊上，上， 每日通訊每日通訊也于也于18891889年改為年改為華爾街日華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)。l股票價(jià)格平均數(shù)股票價(jià)格平均數(shù)= =入選股票的價(jià)格之和入選股票的價(jià)格之和/ /入選股票的數(shù)量入選股票的數(shù)量. .現(xiàn)在的道現(xiàn)在的道瓊斯股價(jià)平均數(shù)是以瓊斯股價(jià)平均數(shù)是以19281928年年1010月月1 1日日為基期為基期，當(dāng)天收盤時(shí)的道，當(dāng)天收盤時(shí)的道瓊斯股價(jià)平均數(shù)恰好瓊斯股價(jià)平均數(shù)恰好約為約為1

12、00100美元美元基點(diǎn)為基點(diǎn)為100100，以后股票價(jià)格同基期相比計(jì)算出，以后股票價(jià)格同基期相比計(jì)算出的百分?jǐn)?shù)，就是各期的股票價(jià)格指數(shù)，用點(diǎn)為的百分?jǐn)?shù)，就是各期的股票價(jià)格指數(shù)，用點(diǎn)為單位，股價(jià)指數(shù)每一點(diǎn)的漲跌就是相對(duì)于基數(shù)單位，股價(jià)指數(shù)每一點(diǎn)的漲跌就是相對(duì)于基數(shù)日的漲跌百分?jǐn)?shù)。日的漲跌百分?jǐn)?shù)。（一）道（一）道瓊斯股價(jià)平均數(shù)瓊斯股價(jià)平均數(shù)道道瓊斯股價(jià)平均數(shù)的構(gòu)成瓊斯股價(jià)平均數(shù)的構(gòu)成道道瓊斯股價(jià)平均數(shù)共分瓊斯股價(jià)平均數(shù)共分五組五組l第一組是第一組是工業(yè)工業(yè)股價(jià)平均數(shù)股價(jià)平均數(shù)以美國(guó)埃克森石油公司、通用汽車公司和美國(guó)鋼鐵公司等以美國(guó)埃克森石油公司、通用汽車公司和美國(guó)鋼鐵公司等3030家著名大工商業(yè)公

13、司股票為編制對(duì)象，能靈敏反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展家著名大工商業(yè)公司股票為編制對(duì)象，能靈敏反映經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平和變化趨勢(shì)。水平和變化趨勢(shì)。平時(shí)所說(shuō)的道平時(shí)所說(shuō)的道瓊斯指數(shù)就是指道瓊斯指數(shù)就是指道瓊斯工瓊斯工業(yè)股價(jià)平均數(shù)。業(yè)股價(jià)平均數(shù)。 l第二組是第二組是運(yùn)輸業(yè)運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均數(shù)股價(jià)平均數(shù) 以美國(guó)泛美航空公司、環(huán)球航空公司、國(guó)際聯(lián)運(yùn)公司等以美國(guó)泛美航空公司、環(huán)球航空公司、國(guó)際聯(lián)運(yùn)公司等20家具有代表性的運(yùn)輸業(yè)公司股票為編制對(duì)象的運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平家具有代表性的運(yùn)輸業(yè)公司股票為編制對(duì)象的運(yùn)輸業(yè)股價(jià)平均數(shù)。均數(shù)。 l第三組是第三組是公用事業(yè)公用事業(yè)股價(jià)平均數(shù)股價(jià)平均數(shù)以美國(guó)電力公司、煤氣公司等以美國(guó)電力公司、煤氣公司等151

14、5種具有代表性的公用事種具有代表性的公用事業(yè)大公司股票為編制對(duì)象的公用事業(yè)股價(jià)平均數(shù)。業(yè)大公司股票為編制對(duì)象的公用事業(yè)股價(jià)平均數(shù)。l第四組是第四組是股價(jià)綜合平均數(shù)股價(jià)綜合平均數(shù) 以上述以上述65家公司股票為編制對(duì)象的股價(jià)綜合平均數(shù)。家公司股票為編制對(duì)象的股價(jià)綜合平均數(shù)。l第五組是第五組是道道瓊斯公正市價(jià)指數(shù)瓊斯公正市價(jià)指數(shù)以以700種不同規(guī)模或?qū)嵙Φ墓竟善弊鳛榫幹茖?duì)象的道種不同規(guī)模或?qū)嵙Φ墓竟善弊鳛榫幹茖?duì)象的道瓊斯瓊斯公正市價(jià)指數(shù)，該指數(shù)于公正市價(jià)指數(shù)，該指數(shù)于1988年年10月首次發(fā)表。月首次發(fā)表。道道瓊斯股價(jià)平均數(shù)的構(gòu)成瓊斯股價(jià)平均數(shù)的構(gòu)成標(biāo)準(zhǔn)普爾股價(jià)指數(shù)由美國(guó)斯坦達(dá)德-普爾公司于19

15、57年開始編制發(fā)布。30多年來(lái)，雖然包括在指數(shù)中的股票不斷變更，但始終保持500 種。其中工業(yè)股票400種，公用事業(yè)股票40種，運(yùn)輸業(yè)股票20種和金融業(yè)股票40種。該指數(shù)采用基期加權(quán)平均法計(jì)算股價(jià)指數(shù)，即以基期（19411943年）價(jià)格平均值為10，然后計(jì)算對(duì)于基期的相對(duì)數(shù)。標(biāo)準(zhǔn)普爾指數(shù)具有代表性好，準(zhǔn)確性、連續(xù)性和可比性比較高和分組比較細(xì)的特點(diǎn)。（二）日經(jīng)（二）日經(jīng)225225股價(jià)指數(shù)股價(jià)指數(shù)由日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制和公布的反映日本股票市場(chǎng)價(jià)由日本經(jīng)濟(jì)新聞社編制和公布的反映日本股票市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的股價(jià)指數(shù)格變動(dòng)的股價(jià)指數(shù)19501950年年9 9月開始編制，最初根據(jù)在東京證券交易所第月開始編制，最

16、初根據(jù)在東京證券交易所第一市場(chǎng)上市的一市場(chǎng)上市的225225家上市公司的股票算出修正平均股家上市公司的股票算出修正平均股價(jià)，稱為價(jià)，稱為東證修正平均股價(jià)。東證修正平均股價(jià)。19751975年年1 1月月1 1日，日本經(jīng)濟(jì)新聞社向道瓊斯公司買進(jìn)商日，日本經(jīng)濟(jì)新聞社向道瓊斯公司買進(jìn)商標(biāo)，采用美國(guó)道瓊斯公司的修正法計(jì)算，改稱為標(biāo)，采用美國(guó)道瓊斯公司的修正法計(jì)算，改稱為“日日經(jīng)道式平均股價(jià)指標(biāo)經(jīng)道式平均股價(jià)指標(biāo)”，19851985年年5 5月合同期滿，經(jīng)協(xié)月合同期滿，經(jīng)協(xié)商，又將名稱改為商，又將名稱改為“日經(jīng)股價(jià)指數(shù)日經(jīng)股價(jià)指數(shù)”。（二）日經(jīng)（二）日經(jīng)225225股價(jià)指數(shù)股價(jià)指數(shù) 現(xiàn)在日經(jīng)股價(jià)指數(shù)分成

17、兩組：現(xiàn)在日經(jīng)股價(jià)指數(shù)分成兩組：一是日經(jīng)一是日經(jīng)225種股價(jià)指數(shù)。這一指數(shù)以在東京證券交易所第種股價(jià)指數(shù)。這一指數(shù)以在東京證券交易所第一市場(chǎng)上市的一市場(chǎng)上市的225種股票為樣本股，包括種股票為樣本股，包括150家制造業(yè)、家制造業(yè)、15家金融業(yè)、家金融業(yè)、14家運(yùn)輸業(yè)和家運(yùn)輸業(yè)和46家其他行業(yè)。樣本股原則上固定家其他行業(yè)。樣本股原則上固定不變，不變，以以1950年算出的平均股價(jià)年算出的平均股價(jià)176.21元為基數(shù)元為基數(shù)。由于該。由于該指數(shù)從指數(shù)從1950年起連續(xù)編制，因此，具有年起連續(xù)編制，因此，具有較好的可比性較好的可比性，成為，成為反映和分析日本股票市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期變動(dòng)趨勢(shì)最常用和最可靠的反映

18、和分析日本股票市場(chǎng)價(jià)格長(zhǎng)期變動(dòng)趨勢(shì)最常用和最可靠的指標(biāo)。指標(biāo)。二是日經(jīng)二是日經(jīng)500種股價(jià)指數(shù)。該指數(shù)從種股價(jià)指數(shù)。該指數(shù)從1982年年1月月4日起開始日起開始編制，樣本股擴(kuò)大到編制，樣本股擴(kuò)大到500種，約占東京證券交易所第一市場(chǎng)種，約占東京證券交易所第一市場(chǎng)上市股票的一半，因而代表性更廣泛。該指數(shù)的特點(diǎn)是上市股票的一半，因而代表性更廣泛。該指數(shù)的特點(diǎn)是采樣不采樣不固定固定，每年根據(jù)各公司前三個(gè)結(jié)算年度的經(jīng)營(yíng)狀況、股票成交，每年根據(jù)各公司前三個(gè)結(jié)算年度的經(jīng)營(yíng)狀況、股票成交量、成交金額、市價(jià)總額等情況對(duì)樣本股票進(jìn)行更換。該指數(shù)量、成交金額、市價(jià)總額等情況對(duì)樣本股票進(jìn)行更換。該指數(shù)不僅能較全面地

19、反映日本股市的行情變化，還能如實(shí)反映日本不僅能較全面地反映日本股市的行情變化，還能如實(shí)反映日本產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化和市場(chǎng)變化情況。產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)變化和市場(chǎng)變化情況。（三）（三）金融時(shí)報(bào)金融時(shí)報(bào)證券交易所指數(shù)證券交易所指數(shù) （FTSE100FTSE100指數(shù)）指數(shù)）金融時(shí)報(bào)證券交易所指數(shù)金融時(shí)報(bào)證券交易所指數(shù)（富時(shí)指數(shù)）（富時(shí)指數(shù)）是英國(guó)最具有是英國(guó)最具有權(quán)威性的股價(jià)指數(shù)，由權(quán)威性的股價(jià)指數(shù)，由金融時(shí)報(bào)金融時(shí)報(bào)編制和公布。編制和公布。這一指數(shù)包括三種：這一指數(shù)包括三種：l一是一是金融時(shí)報(bào)金融時(shí)報(bào)工業(yè)股票指數(shù)，又稱工業(yè)股票指數(shù)，又稱30種股票指數(shù)。它種股票指數(shù)。它以以1935年年7月月1日為基期，基期指數(shù)為日為

20、基期，基期指數(shù)為100。 l二是二是100種股票交易指數(shù)，又稱種股票交易指數(shù)，又稱“FT100指數(shù)指數(shù)”，該指，該指數(shù)自數(shù)自1984年年1月月3日起編制并公布。該指數(shù)基值定為日起編制并公布。該指數(shù)基值定為1000。l三是綜合精算股票指數(shù)。該指數(shù)從倫敦股市上精選三是綜合精算股票指數(shù)。該指數(shù)從倫敦股市上精選700多多種股票作為樣本股加以計(jì)算，自種股票作為樣本股加以計(jì)算，自1962年年4月月10日起編制日起編制和公布，并以這一天為基期，令基期指數(shù)為和公布，并以這一天為基期，令基期指數(shù)為100。這一指。這一指數(shù)的特點(diǎn)是統(tǒng)計(jì)面寬、范圍廣，能較全面地反映整個(gè)股市數(shù)的特點(diǎn)是統(tǒng)計(jì)面寬、范圍廣，能較全面地反映整

21、個(gè)股市的狀況。的狀況。 （四）（四） NASDAQ指數(shù)指數(shù) 世界上最著名的二板市場(chǎng)是美國(guó)的納斯達(dá)克（世界上最著名的二板市場(chǎng)是美國(guó)的納斯達(dá)克（NASDAQ）市）市場(chǎng)，中文全稱是場(chǎng)，中文全稱是“全美證券交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)全美證券交易商自動(dòng)報(bào)價(jià)系統(tǒng)”，該系統(tǒng)于，該系統(tǒng)于1971年正式啟用，它利用現(xiàn)代電子計(jì)算機(jī)技術(shù)，將美國(guó)年正式啟用，它利用現(xiàn)代電子計(jì)算機(jī)技術(shù)，將美國(guó)6000多個(gè)證券商網(wǎng)點(diǎn)聯(lián)接在一起，形成了一個(gè)全美統(tǒng)一的場(chǎng)多個(gè)證券商網(wǎng)點(diǎn)聯(lián)接在一起，形成了一個(gè)全美統(tǒng)一的場(chǎng)外二級(jí)市場(chǎng)。外二級(jí)市場(chǎng)。1975年又通過(guò)立法，確定這一系統(tǒng)在證券二級(jí)年又通過(guò)立法，確定這一系統(tǒng)在證券二級(jí)市場(chǎng)中的合法地位。目前有不少的國(guó)

22、家和地區(qū)也借鑒美國(guó)市場(chǎng)中的合法地位。目前有不少的國(guó)家和地區(qū)也借鑒美國(guó)NASDAQ市場(chǎng)建立了自己的二板市場(chǎng)，如歐洲稱市場(chǎng)建立了自己的二板市場(chǎng)，如歐洲稱EASDAQ市場(chǎng)、日本稱市場(chǎng)、日本稱JASDAQ市場(chǎng)、新加坡稱市場(chǎng)、新加坡稱SESDAQ市場(chǎng)、馬來(lái)市場(chǎng)、馬來(lái)西亞稱西亞稱MESDAQ市場(chǎng)、韓國(guó)稱市場(chǎng)、韓國(guó)稱KOSDAQ市場(chǎng)、羅馬尼亞稱市場(chǎng)、羅馬尼亞稱RASDAQ市場(chǎng)等。納斯達(dá)克采取的模式是市場(chǎng)等。納斯達(dá)克采取的模式是孿生式孿生式或稱為或稱為附屬附屬式式，即把創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)分為兩個(gè)部分：一個(gè)是全國(guó)市場(chǎng)，占總市，即把創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)分為兩個(gè)部分：一個(gè)是全國(guó)市場(chǎng)，占總市值值95左右；另一個(gè)是小型資本市場(chǎng)，占總市值

23、左右；另一個(gè)是小型資本市場(chǎng)，占總市值5左右。左右。（四）（四）NASDAQ指數(shù)指數(shù) NASDAQ市場(chǎng)設(shè)立了市場(chǎng)設(shè)立了13種指數(shù)，分別為：種指數(shù)，分別為：NASDAQ綜合指綜合指數(shù)、數(shù)、NASDAQ100指數(shù)、指數(shù)、NASDAQ金融金融100指數(shù)、指數(shù)、NASDAQ銀行指數(shù)、銀行指數(shù)、NASDAQ生物指數(shù)、生物指數(shù)、NASDAQ計(jì)算計(jì)算機(jī)指數(shù)、機(jī)指數(shù)、NASDAQ工業(yè)指數(shù)、工業(yè)指數(shù)、NASDAQ保險(xiǎn)指數(shù)、保險(xiǎn)指數(shù)、NASDAQ其他金融指數(shù)、其他金融指數(shù)、NASDAQ通訊指數(shù)、通訊指數(shù)、NASDAQ運(yùn)輸指數(shù)、運(yùn)輸指數(shù)、NASDAQ全國(guó)市場(chǎng)綜合指數(shù)和全國(guó)市場(chǎng)綜合指數(shù)和NASDAQ全國(guó)市全國(guó)市場(chǎng)工業(yè)指

24、數(shù)。場(chǎng)工業(yè)指數(shù)。NASDAQ綜合指數(shù)是以在綜合指數(shù)是以在NASDAQ市場(chǎng)上市的、所有本國(guó)市場(chǎng)上市的、所有本國(guó)和外國(guó)的上市公司的普通股為基礎(chǔ)計(jì)算的。和外國(guó)的上市公司的普通股為基礎(chǔ)計(jì)算的。該指數(shù)按每個(gè)公司該指數(shù)按每個(gè)公司的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)設(shè)權(quán)重的市場(chǎng)價(jià)值來(lái)設(shè)權(quán)重，這意味著每個(gè)公司對(duì)指數(shù)的影響是由其，這意味著每個(gè)公司對(duì)指數(shù)的影響是由其市場(chǎng)價(jià)值所決定的。市場(chǎng)總價(jià)是所有己公開發(fā)行的股票在每個(gè)市場(chǎng)價(jià)值所決定的。市場(chǎng)總價(jià)是所有己公開發(fā)行的股票在每個(gè)交易日的賣出價(jià)總和。現(xiàn)在交易日的賣出價(jià)總和。現(xiàn)在NASDAQ綜合指數(shù)包括了綜合指數(shù)包括了3300多家公司，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其他市場(chǎng)指數(shù)。正因?yàn)橛腥绱舜蟮挠?jì)算范多家公司，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)

25、其他市場(chǎng)指數(shù)。正因?yàn)橛腥绱舜蟮挠?jì)算范圍，使得該指數(shù)成為圍，使得該指數(shù)成為NASDAQ的主要市場(chǎng)指數(shù)。該指數(shù)是在的主要市場(chǎng)指數(shù)。該指數(shù)是在1971年年2月月5日啟用的，日啟用的，基準(zhǔn)點(diǎn)為基準(zhǔn)點(diǎn)為100點(diǎn)點(diǎn)。六、我國(guó)主要的證券價(jià)格指數(shù)六、我國(guó)主要的證券價(jià)格指數(shù) 1. 1.上證綜合指數(shù)上證綜合指數(shù)是上海證券交易所從是上海證券交易所從19911991年年7 7月月1515日起開始編制并公日起開始編制并公布的上交所股價(jià)指數(shù)，以布的上交所股價(jià)指數(shù)，以19901990年年1212月月1919日為基期，以日為基期，以全部上市股票全部上市股票為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)按加權(quán)平為樣本，以股票發(fā)行量為權(quán)數(shù)按加權(quán)平均

26、法計(jì)算，均法計(jì)算，基點(diǎn)為基點(diǎn)為100100點(diǎn)點(diǎn)本日股價(jià)指數(shù)本日股價(jià)指數(shù)= =本日股票市價(jià)總值本日股票市價(jià)總值/ /基期股票市價(jià)總值基期股票市價(jià)總值* *100100l本日股票市價(jià)總值本日股票市價(jià)總值= =本日收盤價(jià)本日收盤價(jià)* *發(fā)行股數(shù)發(fā)行股數(shù)l基期股票市價(jià)總值基期股票市價(jià)總值= =基期收盤價(jià)基期收盤價(jià)* *發(fā)行股數(shù)發(fā)行股數(shù). . 1. 1.上證綜合指數(shù)上證綜合指數(shù)19921992年年2 2月公布月公布A A股指數(shù)和股指數(shù)和B B股指數(shù)股指數(shù)lA A股指數(shù)以股指數(shù)以19901990年年1212月月1919日為基期日為基期lB B股指數(shù)以股指數(shù)以19921992年年2 2月月2121日為基期日

27、為基期l以全部上市的以全部上市的A A股股B B股為樣本，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)進(jìn)行加股為樣本，以發(fā)行量為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)計(jì)算權(quán)計(jì)算19931993年年5 5月月3 3日公布工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事日公布工業(yè)、商業(yè)、地產(chǎn)業(yè)、公用事業(yè)和綜合五大類股價(jià)指數(shù)，以業(yè)和綜合五大類股價(jià)指數(shù)，以19931993年年5 5月月1 1日為基日為基期。期。2.2.深證綜合指數(shù)深證綜合指數(shù)以在深證證券交易所上市的以在深證證券交易所上市的全部股票全部股票為樣本為樣本股，以股，以19911991年年4 4月月3 3日為基期，日為基期，基期指數(shù)為基期指數(shù)為100100點(diǎn)點(diǎn)，以指數(shù)股計(jì)算日股份數(shù)為權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)，以指數(shù)股計(jì)算日股份數(shù)為

28、權(quán)數(shù)進(jìn)行加權(quán)平均計(jì)算的平均計(jì)算的l包括包括A A、B B指數(shù)（指數(shù)（B B股以股以19921992年年2 2月月2828日為基期）。日為基期）。3.3.上證上證180180指數(shù)指數(shù)上證上證3030指數(shù)指數(shù)l由上海證券交易所編制，以在上海證券交易所上市的所由上海證券交易所編制，以在上海證券交易所上市的所有有A A股股票中選取最具市場(chǎng)代表性的股股票中選取最具市場(chǎng)代表性的3030種樣本股票種樣本股票為計(jì)算為計(jì)算對(duì)象，并對(duì)象，并以流通股數(shù)為權(quán)數(shù)以流通股數(shù)為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)，以的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)，以19961996年年1 1月至月至3 3月的平均流通市值為指數(shù)的基數(shù)，月的平均流通市值為指數(shù)的基數(shù)，

29、基期指基期指數(shù)為數(shù)為10001000點(diǎn)點(diǎn)上證上證180180指數(shù)指數(shù)l是在原上證是在原上證3030指數(shù)編制方案的基礎(chǔ)上完善形成的指數(shù)編制方案的基礎(chǔ)上完善形成的. .4.4.深證成分股指數(shù)深證成分股指數(shù)由深證所編制，選取由深證所編制，選取4040家上市公司為成家上市公司為成分股，以成分股的分股，以成分股的可流通股數(shù)可流通股數(shù)為權(quán)數(shù)，為權(quán)數(shù)，采用加權(quán)平均法編制而成，基期為采用加權(quán)平均法編制而成，基期為19941994年年7 7月月2020日，日，基點(diǎn)為基點(diǎn)為10001000點(diǎn)點(diǎn). .5.5.深證深證100100指數(shù)指數(shù)選取選取100100只只A A股為成分股，以成分股的股為成分股，以成分股的可可流

30、通流通A A股股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用派氏綜合法編制，數(shù)為權(quán)數(shù)，采用派氏綜合法編制，以以20022002年年1212月月3131日為基準(zhǔn)日，日為基準(zhǔn)日，基期指數(shù)基期指數(shù)為為10001000點(diǎn)點(diǎn)6.滬深指數(shù)滬深指數(shù) 為反映中國(guó)證券市場(chǎng)股票價(jià)格變動(dòng)的概況為反映中國(guó)證券市場(chǎng)股票價(jià)格變動(dòng)的概況和運(yùn)作狀況，并能夠作為投資業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)和運(yùn)作狀況，并能夠作為投資業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，為指數(shù)化投資及指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新標(biāo)準(zhǔn)，為指數(shù)化投資及指數(shù)衍生產(chǎn)品創(chuàng)新提供基礎(chǔ)條件，提供基礎(chǔ)條件，中證指數(shù)公司中證指數(shù)公司編制并發(fā)布編制并發(fā)布了滬深統(tǒng)一指數(shù)。了滬深統(tǒng)一指數(shù)。滬深的上海代碼是，滬深的上海代碼是，深的代碼為，指數(shù)基日為深的代碼為，指數(shù)

31、基日為年月日，基點(diǎn)為。年月日，基點(diǎn)為。 7.恒生指數(shù)恒生指數(shù)恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于恒生指數(shù)是由香港恒生銀行于1969年年11月月24日開日開始編制的用以反映香港股市行情的一種股票指數(shù)。始編制的用以反映香港股市行情的一種股票指數(shù)。該指數(shù)的成份股由在香港上市的較有代表性的該指數(shù)的成份股由在香港上市的較有代表性的33家家公司的股票構(gòu)成，其中金融業(yè)公司的股票構(gòu)成，其中金融業(yè)4種、公用事業(yè)種、公用事業(yè)6種、種、地產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)業(yè)9種、其他行業(yè)種、其他行業(yè)14種。種。 恒生指數(shù)最初以恒生指數(shù)最初以 1964年年7月月31日為基期，基期指日為基期，基期指數(shù)為數(shù)為100，以成份股的，以成份股的發(fā)行股數(shù)為權(quán)數(shù)發(fā)行

32、股數(shù)為權(quán)數(shù)，采用加權(quán)，采用加權(quán)平均法計(jì)算。后由于技術(shù)原因改為以平均法計(jì)算。后由于技術(shù)原因改為以1984年年1月月13日為基期，基期指數(shù)定為日為基期，基期指數(shù)定為97547。恒生指數(shù)。恒生指數(shù)現(xiàn)已成為反映香港政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)狀況的主要風(fēng)現(xiàn)已成為反映香港政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)狀況的主要風(fēng)向標(biāo)。向標(biāo)。8.臺(tái)灣證券交易所發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)臺(tái)灣證券交易所發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù) 臺(tái)灣證券交易所目前發(fā)布的股價(jià)指數(shù)中，以發(fā)行臺(tái)灣證券交易所目前發(fā)布的股價(jià)指數(shù)中，以發(fā)行股數(shù)加權(quán)計(jì)算的有股數(shù)加權(quán)計(jì)算的有26種，包括發(fā)行量加權(quán)股價(jià)種，包括發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)（未含金融股發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)，未含電指數(shù)（未含金融股發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)

33、，未含電子股發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)），還有子股發(fā)行量加權(quán)股價(jià)指數(shù)），還有22種產(chǎn)業(yè)分種產(chǎn)業(yè)分類股價(jià)指數(shù)，以及與英國(guó)富時(shí)類股價(jià)指數(shù)，以及與英國(guó)富時(shí)(FTSE)共同編制共同編制的臺(tái)灣的臺(tái)灣50指數(shù)；另外還有以算術(shù)平均法計(jì)算的指數(shù)；另外還有以算術(shù)平均法計(jì)算的綜合股價(jià)平均數(shù)和工業(yè)指數(shù)平均數(shù)。綜合股價(jià)平均數(shù)和工業(yè)指數(shù)平均數(shù)。9.上證國(guó)債指數(shù)上證國(guó)債指數(shù)上海證券交易所自上海證券交易所自2003年年1月月2日起發(fā)布日起發(fā)布上證國(guó)債指數(shù)。上證國(guó)債指數(shù)以在上海證上證國(guó)債指數(shù)。上證國(guó)債指數(shù)以在上海證券交易所上市的、剩余期限在券交易所上市的、剩余期限在1年以上的年以上的固定利率國(guó)債和一次還本付息國(guó)債為樣本，固定利率國(guó)債

34、和一次還本付息國(guó)債為樣本，按照國(guó)債發(fā)行量加權(quán)，基日為按照國(guó)債發(fā)行量加權(quán)，基日為2002年年12月月31日，基點(diǎn)為日，基點(diǎn)為100點(diǎn)。點(diǎn)。10.上證企業(yè)債指數(shù)上證企業(yè)債指數(shù) 海證券交易所于海證券交易所于2003年年6月月9日起發(fā)布企業(yè)債指數(shù)。日起發(fā)布企業(yè)債指數(shù)。該指數(shù)以在滬、深證券交易所上市交易的固定利率該指數(shù)以在滬、深證券交易所上市交易的固定利率付息和一次還本付息、剩余期限在付息和一次還本付息、剩余期限在1年以上年以上(含含1年年)、信用評(píng)級(jí)為投資級(jí)信用評(píng)級(jí)為投資級(jí)(BBB)以上的非股權(quán)連接類企業(yè)以上的非股權(quán)連接類企業(yè)債券為樣本，以債券為樣本，以2002年年12月月31日為基準(zhǔn)日，基日日為基準(zhǔn)日，基日指數(shù)為指數(shù)為100點(diǎn)，采用點(diǎn)，采用派許派