1、五礦集團并購案中國五礦集團中國五礦集團公司成立于1950年，是以金屬、礦產品的開發、生產、貿易和綜合服務為主，兼營金融、房地產、物流業務，進行全球化經營的大型企業集團。1992年，中國五礦集團公司被國務院確定為全國首批55家企業集團試點和7家國有資產授權經營單位之一。1997年5月28日在上海證券交易所掛牌上市。1999年，中國五礦集團公司被列入由中央管理的44家國有重要骨干企業。2007年，中國五礦總經營額為218億美元，利潤達到70億元人民幣。同年，在中央企業業績考核中，中國五礦評為A級。2012年位居世界500強企業第169位。2013年位居世界500強企業第192位。2015年11月2

2、日，阿里巴巴與中國五礦集團公司旗下子公司五礦電子商務有限公司達成合作協議，雙方組建合資公司，整合共建電商平臺。2015年12月，中冶集團整體并入中國五礦集團。2016年2月，2016年2月份中國工業品牌指數礦產榜單發布，五礦集團排名第一。澳大利亞OZ公司澳大利亞OZ礦業公司是世界第2大金屬鋅公司，澳大利亞第3大礦業公司，在鋅、鉛、銅、鎳、金、銀等資源上擁有可觀儲量。目前擁有鋅儲量1820萬噸，將近我國2007年金屬鋅儲量的1/5。收購過程2009年4月23日，澳大利亞政府正式同意五礦收購OZ礦業公司大部分資產；此前，澳政府曾以國家安全理由拒絕了這一收購申請。獲批的新方案剝除了位于澳大利亞軍事敏

3、感地區附近的Prominent Hill礦區，五礦將收購的OZ資產包括Sepon、Golden Grove、Century、Rosebery、Avebury、Dugald River等多個礦區，以及其他勘探和開發資產，上述資產的收購價為12.06億美元。OZ的財務困境隨著大宗商品價格一落千丈以及澳元貶值，OZ公司陷入財務困境。OZ Minerals2月27日公布的2008年度財報顯示，公司全年稅后凈虧損達24.85億澳元(約合109.22億人民幣)；其中由于金屬價格一落千丈，公司資產減記高達23.1億澳元(約合101.53億人民幣)。去年12月1日，公司暫停其股票在澳大利亞證券市場的交易，尋求

4、再融資減債。表面看來，競購者有一個低價買入的好機會。實際上，潛在買家寥寥無幾使OZ Minerals一度淪落到“為了生存可以賣掉任何可賣的東西”。收購計劃五礦原計劃以每股0.825澳元全資收購OZ，總報價為26億澳元(約合115億元人民幣、17億美元)現金。如果以該公司最后一個交易日每股0.55澳元的收盤價格計算，此報價存在約40%的溢價；此外，五礦還承諾承擔OZ約11億澳元的全部債務。然而，五礦對OZ連鍋端的收購計劃意外遭到澳大利亞投資審查委員會(下稱FIRB)否決。3月27日，澳財政部長斯旺宣布，因交易涉及澳大利亞的國防軍事禁區，否決五礦出資26億澳元收購OZ 公司的交易；但他同時強調澳政

5、府依然愿意考慮接受剝離敏感資產外的其他資產及業務的收購備選方案。新方案根據調整后的新方案，五礦將以12.06億美元(約合17.50億澳元)收購OZ Minerals公司的部分資產，這一價格比原來報價減少了約10億澳元，五礦也不再承擔OZ的債務；除了Prominent Hill礦區，五礦還剔除了OZ位于印尼的Martabe金礦、柬埔寨和泰國勘探類資產及上市股權(包括其在Toro能源公司中的權益)等資產。在新方案中，FIRB要求五礦作出一些承諾并未改變：所收購資產以商業目標進行獨立運營；通過在澳大利亞成立的公司來對礦業資產進行經營，管理團隊以本地人主導；遵循國際基準價格和市場準則；保持或是增加位于

6、澳大利亞的Golden Grove、Century和Rosebery鋅礦的就業，并根據經濟形勢重開目前被關停的Avebury和Dugald River礦；遵守澳大利亞工業關系有關法律和勞工權利；保持和提高當地就業水平，尊重與當地社區達成的協議收購完成澳政府宣布批準新收購方案后，OZ澳大利亞上市公司股價當日上漲2.63%，收于0.585澳元。截至5月3日，OZ股價已最高漲至每股0.795澳元，接近五礦每股0.825澳元的最初全資收購報價。啟發五礦之所以能成功收購OZ，與其反應敏捷、行動迅速的市場化運作不無關系。此外，五礦將OZ的敏感資產ProminentHill銅金礦從收購名單中剔除，減小了這一收購的阻力。國際金融市場越動蕩，海外投資的安全性和收益性就越不可預測。中國企業要想在海外收購中不摔跤，要重視談判技巧，準確把握時機，而