1、 經濟增加值理論及應用經濟增加值理論及應用假如你有假如你有10萬元，你可以將它投資購買股票、債券，并預期萬元，你可以將它投資購買股票、債券，并預期獲得獲得10%的盈利，但取而代之的是：你購買了一家小店的盈利，但取而代之的是：你購買了一家小店第一年年底你的小店業績：第一年年底你的小店業績：銷售額：銷售額：25萬元萬元稅后利潤：稅后利潤：12,000元元你此項業務的稅后利潤是你此項業務的稅后利潤是12000元，元，如果當時購買股票、債券，預計當年將獲得如果當時購買股票、債券，預計當年將獲得10000元的收益元的收益12,000-10,000=2000你比預期多贏得了你比預期多贏得了2000元元-你

2、對新業務的情況你對新業務的情況非常滿意非常滿意一、經濟增加值一、經濟增加值lEVAEVA（Economic Value AddedEconomic Value Added）是經濟增是經濟增加值的英文縮寫，指加值的英文縮寫，指稅后凈營業利潤與全部資本稅后凈營業利潤與全部資本成本之間的差額。成本之間的差額。l其核心是其核心是資本投入是有成本的，企業的盈利只資本投入是有成本的，企業的盈利只有高于其資本成本（包括股權成本和債務成本）有高于其資本成本（包括股權成本和債務成本）時才會為股東創造價值。時才會為股東創造價值。二、二、EVAEVA公式公式EVA=EVA=稅后營業凈利潤稅后營業凈利潤- -資本總成

3、本資本總成本三、三、EVAEVA的作用的作用l1 1、衡量利潤、衡量利潤 l 在傳統的會計利潤條件下在傳統的會計利潤條件下, ,大多數大多數公司都在盈利。但是，許多公司實際公司都在盈利。但是，許多公司實際上是在損害股東財富，因為所得利潤上是在損害股東財富，因為所得利潤是小于全部資本成本的。是小于全部資本成本的。EVAEVA糾正了這糾正了這個錯誤，并明確指出，管理人員在運個錯誤，并明確指出，管理人員在運用資本時，必須為資本付費。用資本時，必須為資本付費。l2 2、決策與股東財富一致、決策與股東財富一致l l 思騰思特公司思騰思特公司用兩條基本財務原則衡量用兩條基本財務原則衡量EVA EVA 指標

4、，第一條原則，任何公司的財務指指標，第一條原則，任何公司的財務指標必須是最大程度地增加股東財富。第二條標必須是最大程度地增加股東財富。第二條原則，一個公司的價值取決于投資者對利潤原則，一個公司的價值取決于投資者對利潤是超出還是低于資本成本的預期程度。從定是超出還是低于資本成本的預期程度。從定義上來說，義上來說，EVAEVA的可持續性增長將會帶來公的可持續性增長將會帶來公司市場價值的增值。正是司市場價值的增值。正是EVAEVA的連續增長帶的連續增長帶來了股東財富的連續增長。來了股東財富的連續增長。3 3、加強企業治理機制、加強企業治理機制l EVA EVA經濟增加值（經濟增加值（Economic

5、 Value Economic Value AddedAdded）的本質闡述的是企業經營產生的）的本質闡述的是企業經營產生的 經濟經濟 利潤。利潤。EVAEVA，即經濟增加值理念認為，即經濟增加值理念認為企業所占用股東資本也是有成本的，所以企業所占用股東資本也是有成本的，所以在衡量企業業績時，必須考慮到股東資本在衡量企業業績時，必須考慮到股東資本的成本。的成本。 01 企業的經營管理者可以運用企業的經營管理者可以運用EVAEVA做為戰做為戰略及財務管理的最佳工具。略及財務管理的最佳工具。02 應當明確企業存在的根本目的，即為股應當明確企業存在的根本目的，即為股東創造最大的經濟價值。這為企業的經營管東創造最大的經濟價值。這為企業的經營管理活動設定了目標并提供了衡量尺度。理活動設定了目標并提供了衡量尺度。四、四、EVAEVA的應用的應用03 企業股東和管理層可以運用企業股東和管理層可以運用EVAEVA制制定經營者和員工的激勵報酬體系。定經營者和員工的激勵報