1、技術分析概論技術分析概論主講人：老葉主講人：老葉技術分析概論技術分析概論要點提示：要點提示：1、對普通投資者來說，技術分析與基本分析、對普通投資者來說，技術分析與基本分析只能選擇前者。只能選擇前者。2、三大公理是技術分析的前提條件，只有牢、三大公理是技術分析的前提條件，只有牢記并加以深刻地理解，才能談論技術分析。記并加以深刻地理解，才能談論技術分析。3、當局者迷。與市場保持一定距離才能縱覽、當局者迷。與市場保持一定距離才能縱覽全局。全局。內容提要內容提要一、什么是技術分析一、什么是技術分析二、什么是基本分析二、什么是基本分析三、技術分析的結論三、技術分析的結論一、什么是技術分析一、什么是技術分

2、析內容要點內容要點（一）技術分析的定義（一）技術分析的定義（二）市場行為體現的三個方面（二）市場行為體現的三個方面（三）技術分析的理念和理論基礎（三）技術分析的理念和理論基礎（四）技術分析的意義（四）技術分析的意義廣義技術分析：利用數學與統計學的原理對廣義技術分析：利用數學與統計學的原理對事物的歷史數據進行分類統計與計算，根據統計事物的歷史數據進行分類統計與計算，根據統計與計算所得出的結果，來推演事物未來的演變方與計算所得出的結果，來推演事物未來的演變方向或發展結果。向或發展結果。 1 1、既然技術分析源于統計學與數學，那么技、既然技術分析源于統計學與數學，那么技術分析的方法就不僅僅適用于證券

3、市場，還適用術分析的方法就不僅僅適用于證券市場，還適用于社會科學和其他方面，或者說在很多的領域里于社會科學和其他方面，或者說在很多的領域里都會有統計學與數學的技術分析方法。都會有統計學與數學的技術分析方法。 2 2、既然技術分析是一個統計、計算的推理學，、既然技術分析是一個統計、計算的推理學，那么所得出的結果就不可能是百分百的準確，只那么所得出的結果就不可能是百分百的準確，只能是做概率分析。能是做概率分析。（一）技術分析的廣義定義（一）技術分析的廣義定義案例案例1 1杰克是美國人，出生于普通家庭。大學杰克是美國人，出生于普通家庭。大學本科畢業，性格內向，不愛說話，并且誠實、本科畢業，性格內向，

4、不愛說話，并且誠實、忠厚。在社會中求職，應聘了兩個崗位忠厚。在社會中求職，應聘了兩個崗位1 1、圖書管理員、圖書管理員2 2、銷售員、銷售員請問：你認為杰克這個人最終從事了哪個工請問：你認為杰克這個人最終從事了哪個工作？作？答案答案杰克最終從事了銷售工作。杰克最終從事了銷售工作。原因：在于就業機率原因：在于就業機率1 1、在美國平均每、在美國平均每13001300個大學畢業生中，只有個大學畢業生中，只有一個人能從事圖書管理員工作，崗位少。一個人能從事圖書管理員工作，崗位少。2 2、而銷售崗位占據美國求職崗位中的、而銷售崗位占據美國求職崗位中的80%80%以以上。上。所以杰克只能從事銷售工作。所

5、以杰克只能從事銷售工作。小球試驗小球試驗在一個不透明的箱子里放著在一個不透明的箱子里放著100100個小球，其中個小球，其中7070個為個為紅球紅球，3030個為個為綠球綠球，隨，隨機抽取，抽到紅球畫陽線，抽到綠球畫陰線。機抽取，抽到紅球畫陽線，抽到綠球畫陰線。問：連續抽兩百次，股價會上漲還是下跌？問：連續抽兩百次，股價會上漲還是下跌？再問：第再問：第201201根根k k線是上漲還是下跌？線是上漲還是下跌？案例案例2 2炒股要做到炒股要做到 追求上漲的必然性，追求上漲的必然性，拋棄上漲的偶然性拋棄上漲的偶然性技術分析：以預測技術分析：以預測價格變化價格變化的未來的未來趨勢趨勢為目的，以為目的

6、，以圖圖表表為手段對為手段對市場行為市場行為進行的研究。進行的研究。 1 1、價格變化價格變化 ：形成了價差，價格是技術分析研究的對：形成了價差，價格是技術分析研究的對象。象。 2 2、趨勢趨勢：持續方向。是技術分析研究的目的，也是技：持續方向。是技術分析研究的目的，也是技術分析的核心。術分析的核心。 研究價格圖表就是要在一個趨勢形成的發展的早期，研究價格圖表就是要在一個趨勢形成的發展的早期，及時準確的判定出來，從而達到順應趨勢操作的目的。及時準確的判定出來，從而達到順應趨勢操作的目的。 3 3、圖表圖表：價格的記錄形式，主要指圖形形態。：價格的記錄形式，主要指圖形形態。 是技術分析的分析手段

7、是技術分析的分析手段 4 4、市場行為市場行為：買賣行為：買賣行為導致價格變化。導致價格變化。 ( (二二) )技術分析的狹義定義技術分析的狹義定義市場行為可以通過市場行為可以通過價格價格和和成交量成交量表現出來。表現出來。 價格價格是最直接和最終的體現是最直接和最終的體現，是技術分析是技術分析研究的研究的首要首要對象對象。 成交量成交量是對價格運動的驗證，是股市的血是對價格運動的驗證，是股市的血脈，對價格運動的研究起輔助作用。脈，對價格運動的研究起輔助作用。( (二二) )市場行為體現三個方面：市場行為體現三個方面： 1 1、價格、價格 ：是市場行為的第一要素，首要研：是市場行為的第一要素，

8、首要研究對象究對象 2 2、成交量：驗證價格運動，反映交投活躍程、成交量：驗證價格運動，反映交投活躍程度度 。 3 3、持倉興趣：大眾投資者的投資信心。參與、持倉興趣：大眾投資者的投資信心。參與的人的多與少。的人的多與少。 技術分析的特點：技術分析的特點：簡單簡單、直接、直接、準確準確、可可操作性強、適用范圍廣操作性強、適用范圍廣 ( (三三) )技術分析的理念與理論基礎技術分析的理念與理論基礎1 1、投資理念、投資理念: :順勢而為順勢而為2 2、理論基礎、理論基礎: :價格反映供求關系的三大假價格反映供求關系的三大假設設技術分析缺憾：技術分析缺憾：1 1、考慮對象的范圍相對較窄，對長遠的市

9、場考慮對象的范圍相對較窄，對長遠的市場趨勢難以進行有效的判斷趨勢難以進行有效的判斷2 2、適用于短期的行情預測適用于短期的行情預測（四）技術分析的意義（四）技術分析的意義1 1、通過市場行為分析，回避投資風險、通過市場行為分析，回避投資風險2 2、技術分析是投資決策的依據和前提、技術分析是投資決策的依據和前提二、什么是基本分析二、什么是基本分析內容要點內容要點（一）基本分析的定義（一）基本分析的定義（二）基本分析與技術分析的比較（二）基本分析與技術分析的比較（三）基本分析與技術分析的形象比喻（三）基本分析與技術分析的形象比喻（一）基本分析的定義（一）基本分析的定義一、基本分析就是根據經濟學的基

10、本理論，即根據商一、基本分析就是根據經濟學的基本理論，即根據商品的供求關系的原理，尋找出影響股票供求關系的品的供求關系的原理，尋找出影響股票供求關系的因素，來分析判斷未來的價格趨勢。因素，來分析判斷未來的價格趨勢。1、是對上市公司的財務報表、股東狀況以及包括政、是對上市公司的財務報表、股東狀況以及包括政治、經濟、社會等因素的分析。治、經濟、社會等因素的分析。2、宏觀經濟因素是影響證券市場長期走勢的宏觀經濟因素是影響證券市場長期走勢的惟惟一因一因素素。其他所有的因素其他所有的因素只只可以暫時改變證券市場的短可以暫時改變證券市場的短期和中期走勢期和中期走勢二、價格變化的直接因素是供求關系。二、價格

11、變化的直接因素是供求關系。 但影響供求因素很多，包括政治的、經濟的、公但影響供求因素很多，包括政治的、經濟的、公司的、行業的、市場的、心里因素司的、行業的、市場的、心里因素a.a.基本分析的投資理念：尋找價值基本分析的投資理念：尋找價值 理論基礎是價值理論基礎是價值規律規律，股價圍繞著價值，股價圍繞著價值波動波動。主要是股票本身具備一定的價值主要是股票本身具備一定的價值。b.b.基本分析的難點基本分析的難點 相同的原因并不一定產生相同的結果，相同的原因并不一定產生相同的結果，這是基本分析的困惑。這是基本分析的困惑。( (就象陰天或雞蛋就象陰天或雞蛋) ) C C、基本分析的缺陷、基本分析的缺陷

12、 雖然基本能夠分析掌握上市公司質地的好壞，但雖然基本能夠分析掌握上市公司質地的好壞，但并不能夠以此作為買賣的依據，尤其是更不能以此并不能夠以此作為買賣的依據，尤其是更不能以此來把握買賣時機來把握買賣時機 1 1、是一種理論預測，、是一種理論預測，適用于周期相對比較長的市適用于周期相對比較長的市場預測場預測。并不代表股票當前運行情況。并不代表股票當前運行情況。 2 2、對于重組類股票，難以發揮作用。如高股價基、對于重組類股票，難以發揮作用。如高股價基本面差，但可通過重組改好。本面差，但可通過重組改好。 3 3、預測的精確度相對較低。只能對當時市況股價、預測的精確度相對較低。只能對當時市況股價初步

13、定位，是一種純粹的理論價格初步定位，是一種純粹的理論價格中國上市公司信息傳遞圖中國上市公司信息傳遞圖董事會董事會理事會理事會各部門經理各部門經理內部職工內部職工社會媒體社會媒體大眾投資者大眾投資者券商券商（二）基本分析與技術分析的比較（二）基本分析與技術分析的比較 1、基本分析基本分析 是將價格變動作為結果，再去研究價格變化背后是將價格變動作為結果，再去研究價格變化背后的原因，再從這些原因中找出規律來分析市場或個股。的原因，再從這些原因中找出規律來分析市場或個股。 特點：專業、全面、及時、準確特點：專業、全面、及時、準確 所以學基本分析的人感覺累、迷茫，甚至于想不通所以學基本分析的人感覺累、迷

14、茫，甚至于想不通 2 2、技術分析、技術分析 是把價格變動作為原因，從價格運行軌跡中直接總是把價格變動作為原因，從價格運行軌跡中直接總結出規律，繼而推斷市場或個股下一階段走勢。結出規律，繼而推斷市場或個股下一階段走勢。 從結果到新的結果的推理過程。只關注價格運動的從結果到新的結果的推理過程。只關注價格運動的結果。結果。 特點：特點：簡單簡單、直接、準確、可操作性強、適用范圍、直接、準確、可操作性強、適用范圍廣廣（三）（三）雞蛋的比喻雞蛋的比喻1 1、技術分析是研究眼前的一個雞蛋的外觀技術分析是研究眼前的一個雞蛋的外觀及質量如何。及質量如何。現在市場價格多少，是否能搏現在市場價格多少，是否能搏取

15、價差？中間商取價差？中間商2 2、基本分析是一定要找出生這個雞蛋的母基本分析是一定要找出生這個雞蛋的母雞是哪只，它的健康程度如何，還能雞是哪只，它的健康程度如何，還能再再下幾下幾個蛋。個蛋。是否值得繼續把這只雞養下去創造更是否值得繼續把這只雞養下去創造更大的產值。（值不值得投資這只雞）大的產值。（值不值得投資這只雞）（四）兩種分析的優缺點（四）兩種分析的優缺點前提：在成熟的資本市場中前提：在成熟的資本市場中1 1、基本分析、基本分析優點：能把握住股市的長期走勢，適合于做大優點：能把握住股市的長期走勢，適合于做大行情行情缺點：不能把握股票的精確買賣點缺點：不能把握股票的精確買賣點2 2、技術分析、技術分析優點：能把握住股票的精確買賣點。適合于股優點：能把握住股票的精確買賣點。適合于股市的投機市的投機缺點：不能把握股市的長期走勢缺點：不能把握股市的長期走勢三、技術分析的結論三、技術分析的結論三、技術分析的結論三、技術分析的結論既然既然“價格以趨勢特征運行價格以趨勢特征運行”，就要求我們尊重趨，就要求我們尊重趨勢、研判趨勢、跟隨趨勢，無論盈虧與否，都要按勢、研判趨勢、跟隨趨勢，無論盈虧與否，都要按照市場的走向操作。照市場的走向操作。 既然趨勢只有三種方向：上升、下降和橫向運既然趨勢只有三種方向：上