1、金融工程對企業(yè)資本結(jié)構(gòu)策略的影響資本結(jié)構(gòu)理論基于實現(xiàn)價值最大化或股東財富最大化的目標(biāo)，著重研究資本結(jié)構(gòu)中長期債務(wù)資本和權(quán)益資本構(gòu)成比例的變動對總價值的影響。 通過查閱相關(guān)資料，我們發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段對于這一方面的理論有四個，其主要內(nèi)容如下：一是凈利理論；二是營業(yè)凈利理論；三是折中理論；四是現(xiàn)代資本結(jié)構(gòu)理論。第四個理論主要是指美國經(jīng)濟謝家利亞尼提出 MM理論，同時，還有對這一理論的相關(guān)改進(jìn)策略，通過其他理論的引入進(jìn)行理解。 在此，在進(jìn)行相關(guān)理論分析的基礎(chǔ)上，重點進(jìn)行這一工程技術(shù)如何進(jìn)行成本降低的影響行為進(jìn)行分析， 并對于資本結(jié)構(gòu)激勵體制以及金融工程的改進(jìn)方法進(jìn)行分析。一、金融工程對融資成本的影響通過分

2、析發(fā)現(xiàn)，金融工程這一技術(shù)能夠較為巧妙的進(jìn)行融資成本的降低，進(jìn)而不斷提高的整體競爭能力。通過分析發(fā)現(xiàn)， 資本結(jié)構(gòu)理論在進(jìn)行這一方面的研究的過程中， 往往會將負(fù)債成本看做是小于權(quán)益成本的條件下，往往采用負(fù)債比例的增高，來進(jìn)行加權(quán)平均成本，通過這樣的方法，才能夠不斷提高的價值。但是，通過實際證明，我們發(fā)現(xiàn)，這種方法具有較大的局限性，隨著相應(yīng)比例的提高，整個的風(fēng)險的增大，在進(jìn)行運行過程中，也會出現(xiàn)相應(yīng)的問題，然而通過金融工程技術(shù)的運用， 就可以解決這一問題。 通過增加負(fù)債比例以及其相應(yīng)的局限性，可以在一定程度上降低的整體融資水平。二、金融工程對于資本結(jié)構(gòu)激勵機制的改善從實際實施的角度上來講，這只是一種

3、邏輯性的分析，在實際工作過程中，如何進(jìn)行債務(wù)量的把握才能夠讓管理人員感受到破產(chǎn)的危險，又不能讓管理人員感受到絕望， 進(jìn)而放棄管理工作。 就在這種條件下， 相應(yīng)的研究人員應(yīng)該進(jìn)行金融工程技術(shù)的運用。 通過金融工程技術(shù)的應(yīng)用， 可以積極促進(jìn)股票期權(quán)激勵制度的實施。這一制度主要是指在公司在相應(yīng)的一段時間內(nèi)對家通過價格進(jìn)行相應(yīng)數(shù)量的本股票權(quán)利的給予， 通過這樣方法， 可以在一定程度上對家進(jìn)行報酬上的補充。通過分析發(fā)現(xiàn)， 之前采用的傳統(tǒng)激勵制度比較重視從外部的因素進(jìn)行相關(guān)壓力的實施，主要來源于內(nèi)部的壓力、 相關(guān)機構(gòu)的監(jiān)督或是市場上的競爭。隨著的管理人員逐漸適應(yīng)這一種情況，并建立相應(yīng)的對策， 管理人員從內(nèi)

4、部進(jìn)行關(guān)系的建立，并取得了一定的優(yōu)勢， 這將會直接導(dǎo)致激勵效果大打折扣。尤其是對于擁有股票的經(jīng)營者，他們在一定意義上來講就是為自己的利益進(jìn)行工作。三、發(fā)展金融工程對策要想不斷提高的整體發(fā)展情況，積極完善的融資結(jié)構(gòu)，我國相關(guān)部門人員應(yīng)該積極進(jìn)行金融工程技術(shù)的發(fā)展， 在此，結(jié)合其實際情況進(jìn)行相關(guān)建議的提出，其主要內(nèi)容如下。（一）不斷完善我國市場均衡價格體系要想不斷提高應(yīng)用金融工程技術(shù)水平的提高，首先，我們要進(jìn)一步完善均衡價格體系，通過這樣的方法， 可以在一定程度上為金融工程的發(fā)展創(chuàng)建良好的環(huán)境。通過分析發(fā)現(xiàn)，現(xiàn)階段一個好的外部環(huán)境，主要包括較多的內(nèi)容，例如，金融環(huán)境、信用環(huán)境以及與國際接軌的程度等

5、。 通過均衡價格體系的構(gòu)建以及完善，能夠較為積極的促進(jìn)金融價格的市場化。 現(xiàn)階段，在相應(yīng)的金融產(chǎn)品價格中，我國的貨幣的匯率并沒有進(jìn)行全面的市場化， 這在一定程度上影響到金融工程規(guī)避風(fēng)險作用的發(fā)揮。 我國相關(guān)部門可以積極實現(xiàn)匯率的商業(yè)化， 進(jìn)而逐步放松對外匯的嚴(yán)格管制。 相關(guān)管理人員還應(yīng)該積極進(jìn)行金融市場的開放， 進(jìn)而不斷加快與國際接軌的步伐。 除此之外，我國相關(guān)部門還應(yīng)該進(jìn)行法制方面的建設(shè)， 逐步完善我國金融市場的監(jiān)督機制，進(jìn)而不斷推進(jìn)我國金融工程的整體發(fā)展。（二）不斷加強信息方面的建設(shè)在進(jìn)行金融工程發(fā)展的過程中，我國相關(guān)部門還應(yīng)該積極進(jìn)行信息基礎(chǔ)設(shè)備方面的發(fā)展， 尤其是相關(guān)的信息絡(luò)建設(shè)方面，

6、 通過這樣的方法， 可以為的金融工程發(fā)展提供一定的保障。 在此，我國相關(guān)部門十分有必要將信息產(chǎn)業(yè)作為我國經(jīng)濟發(fā)展的主要力量，不斷加大對相關(guān)信息基礎(chǔ)設(shè)施的投入，進(jìn)一步完善我國的清算交易體系。除此之外，通過相關(guān)信息基礎(chǔ)工程的建設(shè)，還可以不斷推進(jìn)的電子化發(fā)展， 大大提高了市場信息的流通速度， 為相關(guān)在進(jìn)行金融工程建設(shè)打下堅實的基礎(chǔ)。（三）完善金融教育除了以上措施，要想不斷提高對金融工程的整體應(yīng)用水平我們還要做的一件事就是不斷進(jìn)行金融教育工作的完善， 進(jìn)行相關(guān)金融工程方面人才的培養(yǎng)。 通過分析發(fā)現(xiàn)， 在我國金融工程還算是一個較為新穎的事物， 因此，在進(jìn)行金融教育工作的過程中，相關(guān)部門人員應(yīng)該重視基礎(chǔ)工

7、作的開展。 從教學(xué)的角度上來講，金融工程學(xué)算是一門應(yīng)用型的經(jīng)濟學(xué)， 它涉及到各種現(xiàn)代化發(fā)展的理論以及相應(yīng)的工具，現(xiàn)階段，我國這一方面的人才較為缺乏， 我們應(yīng)該進(jìn)行相關(guān)教育工作的開展。除此之外，還應(yīng)該不斷加強學(xué)生理論與實踐的相互結(jié)合， 并進(jìn)行國際前沿知識的研究以及散播， 通過這樣的方法， 才能夠不斷進(jìn)行創(chuàng)新性、 技術(shù)性人才的培養(yǎng)。（四）加強金融創(chuàng)新在進(jìn)行金融工程應(yīng)用的過程中，相關(guān)部門還應(yīng)該結(jié)合我國現(xiàn)階段的實際情況，進(jìn)行金融的創(chuàng)新以及應(yīng)用。 從金融工程的發(fā)展過程可以看出， 在一定的經(jīng)濟環(huán)境下，對某一金融問題設(shè)計出一個最優(yōu)解決方案， 其所包含的金融創(chuàng)新， 不是在政策或法律調(diào)整后才實施， 而是應(yīng)用創(chuàng)新

8、的思維來規(guī)避不利的政策， 以解決實際的金融問題。 在進(jìn)行這一方面發(fā)展的過程中， 相關(guān)人員應(yīng)該積極進(jìn)行我國實際情況的結(jié)合，立足于我國的實際需求， 進(jìn)而不斷促進(jìn)我國的金融工程應(yīng)用的發(fā)展。四、總結(jié)綜上所述，金融工程這一技術(shù)的應(yīng)用具有十分重要的意義。他不僅僅能夠不斷降低的融資成本， 進(jìn)一步提高的整體效益情況， 同時，還能夠積極促進(jìn)的健康發(fā)展，因此，我們應(yīng)該重視這一方面的研究。在此，結(jié)合相關(guān)理論進(jìn)行金融工程對資本結(jié)構(gòu)的影響分析，并結(jié)合我國現(xiàn)階段的實際情況進(jìn)行相關(guān)策略的提出，希望能夠起到一定的借鑒作用，不斷促進(jìn)我國金融工程應(yīng)用水平的提高，完善的資本結(jié)構(gòu)。出師表兩漢：諸葛亮先帝創(chuàng)業(yè)未半而中道崩殂， 今天下三

9、分， 益州疲弊， 此誠危急存亡之秋也。然侍衛(wèi)之臣不懈于內(nèi)，忠志之士忘身于外者，蓋追先帝之殊遇，欲報之于陛下也。誠宜開張圣聽，以光先帝遺德，恢弘志士之氣，不宜妄自菲薄，引喻失義，以塞忠諫之路也。宮中府中，俱為一體；陟罰臧否，不宜異同。若有作奸犯科及為忠善者，宜付有司論其刑賞，以昭陛下平明之理；不宜偏私，使內(nèi)外異法也。侍中、侍郎郭攸之、費祎、董允等，此皆良實，志慮忠純，是以先帝簡拔以遺陛下：愚以為宮中之事，事無大小，悉以咨之，然后施行，必能裨補闕漏，有所廣益。將軍向?qū)櫍孕惺缇瑫詴耻娛拢囉糜谖羧眨鹊鄯Q之曰“能 ”，是以眾議舉寵為督：愚以為營中之事，悉以咨之，必能使行陣和睦，優(yōu)劣得所。親賢臣， 遠(yuǎn)小人， 此先漢所以興隆也； 親小人， 遠(yuǎn)賢臣， 此后漢所以傾頹也。 先帝在時，每與臣論此事， 未嘗不嘆息痛恨于桓、 靈也。 侍中、尚書、 長史、 參軍，此悉貞良死節(jié)之臣，愿陛下親之、信之，則漢室之隆，可計日而待也。臣本布衣，躬耕于南陽，茍全性命于亂世，不求聞達(dá)于諸侯。先帝不以臣卑鄙，猥自枉屈，三顧臣于草廬之中，咨臣以當(dāng)世之事，由是感激，遂許先帝以驅(qū)馳。后值傾覆，受任于敗軍之際，奉命于危難之間，爾來二十有一年矣。先帝知臣謹(jǐn)慎，故臨崩寄臣以大事也。受命以來，夙夜憂嘆，恐托付不效，以傷先帝之明；故五月渡瀘，深入不毛。今南方已定，兵甲已足，當(dāng)獎率三軍，北定中原，庶竭駑