1、財務報表分析（一）講義第一章 財務分析概論財務報表分析的根本目標：是通過對財務報告以及其他企業相關信息進行綜合分析，得出簡潔明了的分析結論，從而幫助企業相關利益人進行決策和評價財務分析具體目的：1為投資決策、信貸決策、銷售決策和宏觀經濟等提供依據2為企業內部經營管理業績評價、監督和選擇經營管理者提供依據財務分析內容：1。會計報表解讀（會計報表質量分析，會計報表趨勢分析，會計報表結構分析）2.盈利能力分析3.償債能力分析4.營運能力分析5.發展能力分析6.財務綜合分析財務分析評價基準的種類：1經驗基準2.行業基準3.歷史基準4.目標基準我國要求年的財務報告包括：資產負債表，利潤表，現金流量表，所

2、有制權益變動表以及附注財務報表需求主體：股東及潛在投資者，債權人，企業內部管理者，政府，企業供應商財務分析按照是否由企業會計系統提供分為會計信息（外部報送信息和內部報送信息）和非會計信息（審計報告、市場信息、公司治理信息、宏觀經濟信息），按照信息來源分為外部信息和內部信息會計信息的質量特征：可靠性，可比性，可理解性，相關性，實質重于形式，重要性，謹慎性，及時性財務分析的程序：1確立分析目標，明確分析內容(投資分析目的，信用分析目的，經營決策分析目的)2.收集分析資料（公開渠道獲取，調研取得，會議取得，中介機構取得）3.確定分析基準4.選擇分析方法5.做出分析結論，提出相關建議財務分析基本方法:

3、1比較分析法2比率分析法3.因素分析法4.趨勢分析法比較分析法：是指將實際達到的數據同特定的各種標準相比較，從數量上確定其差異，并進行差異分析或趁勢分析的一種分析方法，包括橫向比較法和縱向比較法比率分析法：是指利用財務比率，包括一個單獨的比率或者一組比率，以表明某一方面的業績、狀況或能力的分析方法。比率分析法分為（構成比率分析，相關比率分析）構成比率=某項標準值/總體值×100%因素分析法：是確定影響因素、測量其影響程度、查明指標變動原因的一種分析方法，包括連環替代法和差額計算法趨勢分析法：根據企業連續數期的財務報告，以第一年或另外選擇某一年份分為基期，計算每一期各項目對基期同一項目

4、的趨勢百分比，或計算趨勢比率及指數 ，形成一系列具有可比性的百分數或指數 ，從而提示當期財務狀況和經營成果的增減變化及其發展趨勢定比動態比率=分析期數額（所有期）/固定基期數額（固定期）環比動態比率=分析期數額（每期）/前期數額（上期）因素分析法步驟：1確定分析對象，運用比較分析法，將分析對象的指標與選擇的基準進行比較，求出差異數2.確定分析對象的影響因素3.確定分析對象指標與其影響因素之間的數量關系，建立函數關系式4.按照一定順序依次替換各個因素變量，計算各個因素對分析對象指標的影響程度比較分析法：1按比較形式分類（絕對數比較，百分比變動比較）2.按照比較基準分類（與目標基準比較，與歷史基準

5、比較，與行業基準比較）第二章 資產負債表解讀通過資產負債表，使用者可以了解在某一日的資產總額和資產結構，債務的期限結構和數量，所有者的資本保值增值情況資產的質量分析包括：1.貨幣資金（持有量由企業規模，所在行業特性，企業融資能力，企業負債結構決定）2.交易性金融資產3.應收票據.4.應收賬款（質量由應收賬款的賬齡，應收賬款的債務人分布，壞賬準備的計提決定）5.存貨（質量分析關注存貨的可變現凈值與賬面金額之間的差異，存貨的周轉狀況，存貨的構成，存貨的質量構成決定）6.長期金融資產（劃分為非流動資產的金融資產包括長期股權投資持有至到期投資（其質量分析應注意對債權相關條款的履約行為進行分析，分析債務

6、人的償債能力，持有期內投資收益的確認）可供出售金融資產）7.固定資產（特征：為生產商品、提供勞務、出租或經營管理而持有的，使用壽命超過1個會計年度。對其質量分析應注意：應當關注固定資產規模的合理性，固定資產結構，固定資產的折舊政策）8.在建工程9.無形資產10.商譽11.遞延所得稅資產負債的質量分析包括：一.流動負債分析（主要包括短期借款、應付票據、應付賬款、預收賬款、應付職工薪酬（應注意：應付非貨幣性福利，辭退福利、股份支付產生的應付職工薪酬）、應交稅費、應付股利、預計負債（企業涉及預計負債的主要事項：未決訴訟，產品質量擔保債務，虧損合同，重組義務）。按償付手段分為貨幣性流動負債和非貨幣性流

7、動負債，按償付金額是否確定分為金額確定的流動負債和金額需要估計的流動負債，按形成方式分為融資活動形成的流動負債和經營活動形成的流動負債 二長期負債分析（長期借款，應付債券，長期應付款和遞延所得稅負債）所有者權益質量分析包括：1實收資本2.資本公積（包括資本溢價，長期股權投資權益法下被投資單位資本公積發生變動，可供出售金額資產的公允價值變動，以權益結算的股份支付，可轉債的轉換權價值，認股權證）3盈余公積4未分配利潤資產負債表趨勢分析的方法：1對比較資產負債表的分析2.相對數的比較3.財務比率的比較4.定比分析5.環比分析資產負債表結構分析包括：1觀察各個項目相對于總體的比例或比重，（最常用的方式

8、是建立共同比資產負債表）2.觀察各個項目之間的比例和結構資產負債表結構包括：資產結構（影響因素;企業內部管理水平，企業規模，企業的資本結構，行業因素，經濟周期），資本結構（影響因素：企業面臨的籌資環境，資本成本與融資風險，行業因素，企業生命周期，獲得能力和投資機會）所有者權益結構，負債結構企業的資本結構決策將重點考慮：1資金需要量2.資本成本3.企業的風險態度（資本結構的類型：保守型，適中型，風險型）第三章 利潤表解讀對企業利潤的質量狀況可以從哪些方面進行分析：1從利潤結果來看，因為權責發生制的關系，所以企業利潤與現金流量并不同步，而沒有現金支撐的利潤質量較差2.從利潤形成的過程來看，企業利潤

9、的來源有多種，不同來源的利源在未來可持續性不同，只有企業利潤主要來自于那些持續性較強的經濟業務時，利潤的質量才比較高通過利潤表可以了解：1企業在一定期間內的收入和成本費用狀況2.判斷企業的盈利能力和利潤來源分析營業收入時要注意1企業營業收入的具體標準(P75),2.企業營業收入的品種構成3.企業營業收入的區域構成4.企業營業收入來自關聯方的比重5.行政手段造成的收入占企業收入的比重對營業成本質量分析應注意：1關注企業存貨發出的方法及其變動（日常存貨的發出方法為先進先出法，加權平均法，移動平均法，個別認定法）2.應檢查企業營業收入與營業成本之間的匹配關系營業稅費包括：營業稅，消費稅，資源稅，城市

10、維護建設稅和教育費附加銷售費用包括：應由企業負擔的運輸費，裝卸費，包裝費，保險費，廣告費、展覽費、售后服務費、銷售部門人員薪酬、差旅費、辦公費、折舊費、修理費管理費用包括：公司經費，工會經費，職工教育經費、勞動保護費、待業保險費、董事會費、咨詢費、訴訟費、排污費、綠化費、房產稅、車船使用稅、印花稅、技術轉讓費、技術開發費、無形資產攤銷、業務招待費分析財務費用的質量：1.應將財務費用的分析與企業資本結構的分析相結合2應關注購銷業務中發生的現金折扣.3應關注匯率對企業業務的影響，觀察企業對外幣資產和債務的管理能力營業外收入：固定資產出售凈收益、罰款收和政府補助收入營業外支出：固定資產盤虧、毀損、報

11、廢和出售的凈損失、以及非常損失、對外捐贈支出、賠償金、違約金第四章 現金流量表解讀通過現金流量表，會計信息使用者可以評估企業：1企業在未來會計期間產生凈現金流量的能力2.企業償還債務及支付企業所有者投資報酬的能力3.企業的利潤與經營活動所產生的凈現金流量發生差異的原因4.會計年度內影響或不影響現金的投資活動和籌資活動現金流量表將企業的現金流量分為：經營活動現金流量，投資活動現金流量，籌資活動現金流量編制現金流量時列報經營活動現金流量的方法；1直接法（便于分析企業經營活動產生的現金流量的來源和用途，預測企業現金流量的未來前景）2.間接法（便于將凈利潤與經營活動產生的現金流量凈額進行比較，了解凈利

12、潤與經營活動產生的現金流量差異的原因，從現金流量的角度分析凈利潤的質量）通過現金流量表分析，報表使用者可以：1評價企業利潤質量2.分析企業的財務風險，評價企業 風險水平和抗風險能力3.預測企業未來現金流量具有高質量的現金流量的特征；1企業現金流量的狀態體現了企業發展的戰略要求2.在穩定發展階段，企業經營活動現金流量應與企業經營活動所對應的利潤之間具有緊密聯系，并能為企業的經營擴張提供支持經營活動現金流量項目的質量分析包括；1銷售商品、提供勞務收到的現金2收到的稅費返還3.收到其他與經營活動有關的現金4.購買商品、接受勞務支付的現金5.支付給職工以及為職工支付的現金6.支付的各項稅費7.支付的其

13、他與經營活動有關的現金投資活動現金流量項目的質量分析包括：1收回投資收到的現金2.取得投資收益收到的現金3.處置固定資產、無形資產和其他長期資產收回的現金凈額4.處置子公司及其他營業單位收到的現金凈額5.購建固定資產、無形資產和其他長期資產支付的現金6.投資支付的現金7.取得子公司及其他 營業單位支付的現金凈額籌資活動現金流量項目的質量分析包括；1.吸收投資收到的資金2.取得借款收到的現金3.償還債務支付的現金4.分配股利、利潤或償付利息支付的現金5.收到其他與籌資活動有關的現金及支付其他與籌資活動關的現金現金流量結構分析包括：.現金流入結構分析，現金流出結構分析，現金流入流出結構分析第五章

14、償債能力分析企業債務的特征：1負債是由過去的交易或事項形成的.2.負債的清償預期會導致經濟利益流出企業資產轉換為現金的方式：1靜態償債能力(資產的清算直接轉換為現金).動態償債能力（資產用于開展經營活動帶來的新現金）償債能力分析的意義與作用：1有利于投資者進行正確的投資決策2.有利于經營者進行正確的經營決策3.有得債權人進行正確的借貸決策.有利于正確評價企業的財務狀況償債能力分析分為：短期償債能力分析和長期償債能力分析短期償債能力與長期償債能力的區別；1短期償債能力反映的是企業對償還期限在1年或超過1年的一個營業周期以內的短期債務的償付能力，而長期指1年以上2.短期償債能力所涉及的債務償付一般

15、是企業的流動性支出，具有波動性，從而使企業長期償債能力也出現波動性;而長期償債能力所涉及的償付一般為企業的固定支出，相對穩定3.短期償債能力的分析主要關注流動資產對流動負合的保障程度，著重靜態分析：而長期償債能力所涉及的債務償付保證一般咪未來所產生的現金流入，因此企業資產和負債結構以及盈利能力是長期償債能力的決定因素短期償債能力與長期償債能力的聯系：1都是保障企業債務及時有效償付的反映2.由于長期負債在一事實上期限內將轉化為短期負債，因此長期負債得以償還的前擔是企業具有較強的短期償還能力，短期償債能力是長期償債能力的基礎短期償債能力分析的意義 p123短期償債能力的影響因素：流動資產的規模與質

16、量2流動負合的規模與質量3企業的經營現金流量4企業的財務管理水平5.母企業與子企業之間的資金調撥等短期償債能力的財務指標包括；營運資本，流動比率，速動比率，現金比率營運資本流動資產流動負債=（貨幣資金+短期投資+應收票據+應收賬款+其他應收款+存貨）/(短期借款+應付票據+應付賬款+其他應付款+應付利息+應付股利+應付稅費+應付職工薪酬)，營運資本越多，說明企業可用于償還流動負債的資金越充足，企業的短期償債能力越強，債權人收回債權的安全性越高。流動比率流動資產/流動負債=1+營運資金/流動負債，流動比率越高，企業的短期償債能力越強，是最常用的指標缺點：1是靜態分析指標2.沒有考慮流動資產的結構

17、3.沒有考慮負債結構4.易受人為控制速動比率速動資產/速動負債=（貨幣資金+短期投資+應收票據+應收賬款+其他應收款）/速動負債，速動比率越高，說明企業流動性越強，流動負債的安全程度越高，短期債權人到期收回本息的可能性越大，速動比率等于1最為合理。在分析中應注意：1盡管速動比率較之流動比率更能反映出流動負債償還的安全性和穩定性，但并不能認為速動比率較低企業的流動負債到期絕對不能償還。2速動比率以速動資產作為清償債務的保障，但速動資產并不等于企業的現時支付能力，因為即使是帶動資產也存在某些難以短期變現的因素3.容易被粉飾把存貨從流動資產中剔除的原因：1在流動資產中存貨的變現速度最慢2.由于某種原

18、因，存貨中可能含有已損失報廢但還沒作處理的不能變現的存貨3.部分存貨可能已抵押給某債權人.4.存貨做估價還存在著成本與合理高價相差懸殊的問題現金比率（現金+短期有價證券）/流動負債，現金比率越高，公司短期償債能力越強，反之則越低流動比率 、速運比率和現金比率的關系：1.以全部流動資產作為償付流動負債的基礎，所計算的指標是流動比率。它包括了變現能力較差的存貨和不能變現的待攤費用，若存貨中存在超儲存積壓物資時，會贊成企業短期償債能力較強的假象。2.速動比率以扣除變現能力較差的存貨和不能變現的待攤費用作為償付流動負債的基礎，它彌補了流動比率的不足3.現金比率以現金類資產作為償付流動負債的基礎，但現金

19、持有量過大會對企業資產利用效果產生負作用，這一指標僅在企業面臨財務危機時使用，相對于流動比率和速動比率來說，其作用力度較小增加短期償債能力的因素：1可運用的銀行貸款指標2.準備很快變現的長期資產3.償債能力的聲譽減少短期償債能力的因素；1未作記錄的或有負債2.擔保責任引起的負債長期負債主要包括：長期借款、應付債券、長期應付款影響長期償債能力的有：企業盈利能力（主要因素）、資本結構、企業長期資產的保值程度償債能力的分析內容包括：靜態分析（是指企業現有資產對負債的保值程度），動態分析（強調企業未來賺得的利潤與現金流量對負債的保障程度）長期償債能力的靜態分析指標有：資產負債率（最常用），股權、產權比

20、率，權益乘數，有形資產債務比率和有形凈值債務比率資產負債率負債總額/資產總額×100%，資產負債率越低，表明資產對負債的保障程度越高，財務風險越小 缺點：1是個靜態指標2.沒有考慮負債的償還期限3.沒有考慮資產的結構 產權比率與資產負債率區別：產權比率側重于提示債務資本與權益資本的相互關系，說明企業財務結構的風險性，以及所有者權益對償債風險的承受能力；資產負債率側重于揭示總資本中有多少是靠負債取得的，說明債權人權益的受保障程度股權比率所有者權益總額/資產總額×100%（資產負債率+股權比率（負債總額+所有者權益總額）/資產總額×100%=100%），股權比率越高，

21、說明所有者投入的資金在全部資金中所占的比例越大，而債權人投入的資金所占的比例越小，反之亦然產權比率負債總額/所有者權益總額=資產負債率/股權比率=1/股權比率-1，產權比率越低表明企業的長期償債能力越強，債權人權益保障程度越高，承擔的風險越小，反之產權比率越高表明企業的長期償債能力越低。權益乘數資產總額/所有者權益總額=1+產權比率=1/股權比率 該比率越大，表明所有者投入的資本在資產總額中所占比重越小，對負債經營利用得越充分，但企業的長期償債能力越弱，反之該比率越小，表明所有者投入的資本在資產總額中所占比重越大，企業的長期償債能力越強有形資產債務比率負債總額/有形資產總額×100%

22、=負債總額/(資產總額-無形資產)×100%有形凈值債務比率負債總額/有形凈值總額×100%=負債總額/(所有者權益總額-無形資產)×100%長期償債能力的動態分析指標：利息保障倍數，現金流量利息保障倍數利息保障倍數息稅前利潤/利息費用（利潤總額+利息費用）/利息費用（凈利潤+所得稅+利息費用）/利息費用，已獲利息倍數至少大于1，且比值越高，公司長期債能力越強利息保障倍數的作用：測定企業以獲取的利潤承擔借款利息的能力，是評價債權人投資風險程度的重要指標之一。利息保障倍數是從企業的收益方面考察其長期償債能力，利息保障倍數越高，表明企業對償還債務的保障程度就越強。而擁

23、有較高的、穩定的利息保障倍數的企業，通常可以比較容易地進行債務融資現金流量利息保障倍數息稅前經營活動現金流量/現金利息支出（經營活動現金凈流量+現金所得稅支出+現金利息支出）/現金利息支出影響長期債能力的特別項目：1長期資產與長期債務2.融資租賃與經營租賃3.或有事項（與或有事項相關的義務同時滿足該義務是企業承擔的現時義務履行該義務很可能導致經濟利益流出企業該義務的金額能夠可靠地計量，可確認為預計負債）4.資產負債表日后事項（已證實發生了減損銷售退回已確定獲得或支付的賠償董事會制定的利潤分配方案正在商議的債務協議股票和債券的發行自然災害導致的資產損失、資產負債表日后發生事項導致的索賠訴訟的結果

24、、匯率發生較大變動等可能會影響對長期債能力的判斷）5.稅收因素對償債能力的影響第六章 企業營運能力分析資產的營運能力表現：企業資產所占用資金的周轉速度，反映企業資金利用的效率企業營運能力與償債能力和盈利能力之間的聯系1資產周轉的快慢直接影響著企業的流動性2.資產只有在周轉運用中才能帶來收益影響企業營運能力的外部因素：企業的行業特性與經營背景，內部因素：企業的資產管理政策與方法（1企業資產結構的安排會影響到資產的營運能力2.對單個資產項目的管理政策也會影響到各項資產的周轉情況。企業營運能力分析的指標：資產周轉率、資產周轉期資產周轉率（次數）計算期的資產周轉額(銷售收入或銷售成本)/計算期資產平均

25、占用額，資產周轉期（天數）計算期天數/資產周轉率（次數）在財務分析中通常以1年為計算期，1年的天數通常按360天計算企業營運能力分析的目的1企業管理當局的分析目的（通過對資產結構的分析發現企業的結構問題，尋找優化資產結構的途徑與方法，制定優化資產結構的決策，進而達到優化資產結構的目的；發現企業資產周轉過程中的問題，尋找加速資金周圍的途徑與方法，制定加速資金周轉的決策，進而達到優化資源配置，加速資金周轉的目的）2.企業所有者的分析目的（企業的資產結構會影響到所有者投入資本的保值情況；企業的資產經過周轉才能實現增值，而資產周轉速度越快，就能給企業帶來更多的收入）3.企業債權人的分析目的（營運能力對

26、盈利能力的影響會間接影響到企業的長期償債能力）營運能力分析的意義：企業的投資者與全權人除了直接分析企業的盈利能力和風險情況外，還必須分析企業的資產營運能力。這是因為一個企業的財務狀況和盈利能力很大程度上取決于企業的營運能力。如果資產使用率低，企業不僅不能夠創造出足夠的利潤和現金流量來支付費用、擴大再生產和償還債務，而且為了維持經營還得進一步舉債。總之，企業營運能力低，表明資金積壓、沉淀嚴重，資產不能發揮應有的交通，從而降低企業償債能力和盈利能力反映流動資產周轉情況指標：應收賬款周轉率，存貨周轉率、營業周期、現金周期、營運資本周轉率、流動資產周轉率應收賬款周轉率賒銷收入凈額/應收賬款平均余額(應

27、收賬款（期初+期末）/2），賒銷收入凈額賒銷收入賒銷退回賒銷折讓賒銷折扣.應收賬款周轉天數360/應收賬款周轉率=應收賬款平均余額×360/賒銷收入或主營業務收入應收賬款周轉率越高，應收賬款周轉天數越短，說明應收賬款收回的越快，應收賬款的流動性越強，同時應收賬款發生壞賬準備的可能性就越小，反之，應收賬款周轉率越低，應收賬款周轉天數越長，說明應收賬款收回的越不順暢，應收賬款的流動性越弱，同時應收賬款發生壞賬準備的可能性就越大，存貨周轉率主營業務成本/存貨平均余額（期初存貨+期末存貨）/2存貨周轉天數360/存貨周轉率=存貨平均余額×360/主營業務成本存貨周轉率越高，存貨周轉

28、天數越短，說明存貨周轉的越快，存貨的流動性越強，反之，存貨周轉率越低，存貨周轉天數越長，說明存貨周轉的越不順暢，存貨的流動性越弱。流動資產綜合情況指標：營業周期，現金周期，營運資本周轉率營業周期存貨周轉天數+應收賬款周轉天數營業周期越短，說明企業完成一次營業活動所需要的時間越短，企業的存貨流動越順暢，賬款收取越迅速。現金周期營業周期應付賬款周轉天數=應收賬款周轉天數+存貨周轉天數-應付賬款周轉天數應付賬款周轉率賒購凈額/應付賬款平均余額，（賒購凈額銷貨成本+期末存貨期初存貨）應付賬款周轉天數=360天/應付賬款周轉率=應付賬款平均余額×360天/賒銷凈額(本期存貨增加凈額=銷貨成本+

29、期末存貨-期初存貨)營運資本周轉率銷售凈額/平均營運資本營運資金周轉率越高，說明每1元營運資本所帶來的銷售收入越高，企業營運資本的運用效率也越高，反之，營運資金周轉率越低，說明企業營運資本的運用效率也越低。流動資產周轉率=主營業務收入/流動資產平均余額（流動資產期初余額+流動資產期末余額）/2流動資產周轉天數=360/流動資產周轉率=流動資產平均余額×360/主營業務收入固定資產周轉的特點：1固定資產占用資金量大，回收時間長2.固定資產變現能力差固定資產周轉指標：固定資產周轉率、固定資產周轉天數固定資產周轉率主營業務收入/固定資產平均余額（固定資產期初余額+固定資產期末余額）/2固定

30、資產周轉天數=360/固定資產周轉率=固定資產平均余額×360/主營業務收入固定資產周轉率高，固定資產周轉天數短，說明固定資產周轉快，利用充分，反之，說明固定資產周轉慢，利用不充分。總資產營運能力的指標：總資產周轉率、總資產周轉天數總資產周轉率主營業務收入/平均資產總額流動資產周轉率×流動資產占總平均資產平均比重（主營業務收入/流動資產平均余額）×（流動資產平均余額/平均資產總額）=固定資產周轉率×固定資產占總資產平均比重（主營業務收入/固定資產平均余額）×（固定資產平均余額/平均資產總額）流動資產周轉率和固定資產周轉率越高，總資產周轉率就越高

31、。總資產周轉天數=360/總資產周轉率=總資產平均余額×360/主營業務收入總資產周轉率就越高，總資產周轉天數越短，說明企業所有資產周轉的越快，同樣的資產取得的收入越多，因而管理水平越高。第七章 盈利能力分析企業盈利能力：是企業運用其所支配的經濟資源，開展某種經營活動，從中賺取利潤的能力企業盈利能力分析的意義：1企業盈利能力對投資人的重要性：投資人的投資動機是獲得較高的投資回報，一個獲得能力低折企業對于投資人的投資會贊成嚴重威脅，一個具有較強獲得能力的企業可以給投資人帶來豐厚的利潤2.企業盈利能力對債權人的更要性：企業的債權人非常關心企業的資本結構和償債能力，面獲得能力的強弱是保證債

32、權人利益的基礎3.企業盈利能力對政府行使管理職能的重要性：政府行使其社會管理職能，需要足夠的財政收作保證，稅收是國家財政收的主要來源，企業獲得能力的強弱影響企業實現利潤的多少從而影響政府稅收收入盈利能力分析方法：1盈利能力的比率分析（與投資有關的盈利能力、有銷售有關的盈利能力、與股本有關的盈利能力）2.盈利能力的趨勢分析（絕對數額分析、環比分析、定基分析）3.盈利能力的結構分析投入資金范疇包括：1.全部資金(股權人和債權人投資的全部金額)2.權益資金（總資產中去除負債之后的凈額，即企業股東所提供的資金）3.長期資金（所有者權益和負債）進行與投資有關的盈利能力分析指標有：總資產收益率、凈資產收益

33、率、長期資金收益率、資本保值增值率、資產現金流量收益率，流動資產收益率，固定資產收益率總資產收益率凈利潤/總資產平均額×100%（凈利潤+所得稅）/總資產平均額×100%=（凈利潤+利息）/總資產平均額×100%=（凈利潤+所得稅+利息）/總資產平均額×100%=凈利潤/總資產平均額（凈利潤/.銷售收入）/(銷售收入/總資產平均額)=銷售凈利率×資產周轉率全面攤薄凈資產收益率凈利潤/期末凈資產×100%加權平均凈資產收益率凈利潤/凈資產平均額（期初凈資產+期末凈資產）/2凈資產收益率越高，說明股東投入的資金獲得報酬的能力越強，反之則越

34、弱。凈資產收益率總資產收益率×平均總資產/平均凈資產=總資產收益率*權益乘數（權益乘數1/股權比率） -杜邦等式總資產收益率越高，權益資本占企業總資產比例越低，則凈資產收益率越高。資產收益率的缺陷：1凈資產收益率不便于進行橫向比較2.不便于進行縱向比較長期資金收益息稅前利潤/平均長期資金【（期初長期負債+期初股東權益）+（期末長期負債+期末股東權益）】/2×100%息稅前利潤利潤總額+財務費用長期資金收益率越高，說明企業的長期資金獲取報酬的能力越強。資本保值增值率扣除客觀因素后的期末所有者權益/期初所有者權益×100%資產現金流量收益率經營活動產生的現金流量/資產

35、平均總額×100%流動資產收益率凈利潤/流動資產平均額×100%固定資產收益率凈利潤/固定資產平均額×100%與銷售有關的盈利能力指標：銷售毛利率、銷售凈利率銷售毛利率=（銷售收入凈額銷售成本）/銷售收入凈額×100%銷售毛利率的值越大，說明在主營業務收入凈額中主營業務成本占的比重越小，企業通過銷售獲得利潤的能力更強。銷售凈利率凈利潤/銷售收入×100%銷售凈利率越高，說明企業通過擴大銷售獲取收益的能力越強。與股本有關的盈利能力分析指標包括：每股收益（基本每股收益，稀釋每股收益）每股現金流量、每股股利、市盈率、股利支付率、股利收益率每股收益=凈

36、利潤/發行在外普通股的加權平均數期初發行在外普通股股數+當期新發行在外普通股股數×已發行時間÷報告期時間-當期回購普通股股數×已回購間時間÷報告期時間每股理論除權價格=（行權前發行在外普通股的公允價值+配股收到的款項）÷行權后發行在外普通股股數因配股重新計算的上年度基本每股收益=上年度基本每股收益÷調整系數行權前發行在外普通股的公允價值÷每股理論除權價格本年度基本每股收益=歸屬于普通股股東的當期凈利潤÷（行權前發行在外普通股股數×調整系數×行權前普通股發行在外的時間權數+行權后在外普通股的加權平

37、均數）每股收益越高，盈利能力越強。每股現金流量=經營活動活動現金凈流量/發行在外的普通股平均股數每股現金流量越高，說明每股股份可支配的現金流量越大，普通股股東獲得現金股利回報的可能性越大。每股股利=現金股利總額/發行在外的普通股股數每股股利越高，說明普通股獲取的現金報酬越多。市盈率=每股市價/每股收益市盈率高，說明投資者對該公司的發展前景看好股利支付率=每股股利/每股收益×100%公司發放股利越多，孤立地分配率越高，因而對股東和潛在的投資者的吸引力越大，也就越有利于建立良好的公司信譽。股利收益率=每股股利/股價×100%，股利發放率=每股股利/每股收益×100%=

38、每股市價/每股收益×每股股利/每股市價×100%=市盈率*股利收益率新發行普通股股數包括：1為收取現金而發行的普通股股數，從應收現金之日起計算2因債務轉資本而發行的普通股股數，從停計債務利息之是或結算日起計算3.非同一控制下的企業合并，作為對價發行的普通股股數，從購買日起計算。同一控制下的企業合并，作為對價發行的普通股股數，應當講稿各列報期間普通股的加權平均數4為收購非現金資產而發行的普通股股數，從確認收購之日起計算稀釋性潛在普通股包括1可轉換公司債券2.認股權證和股份期權影響盈利能力的項目有；1稅收政策2.利潤結構3.資本結構4.資產運轉效率5企業盈利模式因素第八章 企業

39、發展能力分析對企業的發展能力產生重要影響的因素：企業的政策環境，核心業務，經營能力，企業制度，人力資源行業環境，財務狀況等對企業發展能力進行分析可從：企業競爭能力分析（動因層面），企業周期分析，企業發展能力財務比率分析（結果層面）著手 企業發展能力財務比率分為：1.企業營業發展能力（銷售增長的分析，對資產規模增長的分析）2.企業財務發展能力(對凈資產規模增長的分析，對利潤增長的分析，對股利增長的分析)產品市場占有情況分析包括：1.市場占有率的分析（市場需求狀況，競爭對手的實力，本企業的產品競爭力，生產規模）2.市場覆蓋率分析（不同地區需求結構，經濟發展水平，民族風俗習慣，競爭對手的實力，本企業

40、產品的競爭能力以及地區經濟封鎖等）產品競爭能力分析包括：1.產品質量的競爭能力分析2.產品品種的競爭能力分析3.產品成本和價格的競爭能力分析4.產品售后服務的競爭能力分析企業競爭策略：以優質取勝，以創新取勝，以價廉取勝，以快速交貨取勝，以優質服務取勝，以信譽取勝企業所面臨的周期類型：1經濟周期，2產品生命周期（介紹期，成長期，穩定期，衰退期），3產業生命周期（導入期，增長期，成熟期，衰退期），4企業生命周期（初創期，成長期，成熟期，衰退期）四種周期的聯系：經濟周期與產業生命周期是從宏觀的角度描述企業宏觀環境的特征與發展趨勢，而產品 生命周期與企業生命周期則針對企業自負的微觀環境特征與發展趨勢進

41、行描述產品生命周期分析與判斷的方法：1直接參考法2.指標分析法3.直觀判斷法營業發展能力財務比率分析指標有：銷售增長率、三年銷售平均增長銷售（營業）增長率=本年銷售（營業）增長額/上年銷售額×100%1001-3´）收入總額三年前年末銷售（營業總額年末銷售（營業）收入（=本年銷售（營業）收入-上年銷售（營業）收入/全年銷售（營業）收入總額×100%三年銷售平均增長率=（指三年前的銷售（營業）收入）利用銷售增長率分析應注意P244反映資產增長的指標有：資產規模增長指標、資產成新率資產規模增長指標：總資產增長率=本年總資產增長額資產總額年末數-資產總額年初數/年初資產

42、總額×100%流動資產增長率=本年流動資產增長額/年初流動資產總額×100%固定資產增長率=本年固定資產增長額/年初固定資產總額×100%無形資產增長率=本年無形資產增長額/年初無形資產總額×100%員工增長率=本年員工增長人數/年初員工總數×100%三年總資產平均增長率=資產成新率：固定資產成新率=平均固定資產凈值固定資產凈值的年末與年初的平均數/平均固定資產原值固定資產的年末與年初的平均數×100%企業財務方面的發展體現：資本的擴張和股利的增長資本擴張情況的財務比率：資本擴張指標（資本積累率、三年資本平均增長率）、股利增長率（股利

43、增長率、三年股利平均增長率）資本擴張指標：1.資本積累率=本年所有者權益增長額所有者權益年末數-所有者權益年初數/年初所有者權益所有者權益的年初數×100%，資本積累率越高，表明企業資本積累越多，企業資本保全性越強，應付風險、持續發展的能力越強。2.三年資本平均增長率=指三年前的所有者權益年末數三年資本平均增長率越高，表明企業權益得到的保障程度越大，企業可以長期使用的資金越充裕，抗風險和保持聯系發展的能力越強。股利增長率：1.股利增長率=本年每股股利增長額（本年發放每股股利-上年發放每股股利）/上年每股股利上年度企業每股發放的股利數股利增長率越高，企業股票價值越高，反之股利增長率越低

44、，企業股票價值越低2. 三年股利平均增長率=第九章 非會計報表信息的利用和分析審計報告的作用：鑒證和證明審計報告的基本類型：1無保留意見審計報告2.帶強調事項段的無保留意見審計報告（對持續經營能力產生重大疑慮重大不確定事項）3.保留意見審計報告（會計政策的選用、會計估計的做出或財務報表的披露不符合適用的會計準則和相關會計制度的規定，雖影響重大，但不至于出具否定意見的審計報告因審計范圍受到限制，不能獲取充分、適當的審計，雖影響重大 ，但不至于出具無法表示意見的審計報告）4否定意見的審計報告5.無法表示意見的審計報告影響P257資產負債表日后事項的種類：一。調整事項（已證實的資產發生了減值或原先確認的減值金額需要調整資產負債表日后訴訟案件結案進一步確定的資產負債表日前購入資產的成本或售出資產的收入（若資產負債表日前購入的資產已經按暫估金額等入賬，資產負債日后獲得證據，可進一步確定該資產的成本，則應對已入賬的資產成本進行調整; 企業在資產負債表日已根據收確認條件確認資產銷售收入，但資產負債表