1、一、資金的時間價值1、復利終值：F=P·（1+i）n或：P·（F/P，i，n）2、復利現值：P=F·（1+i）-n或：F·（P/F，i，n）3、普通年金終值：F=A·（F/A，i，n）4、年償債基金：A=F·（A/F，i，n）5、普通年金現值：P= A·（P/A，i，n） 6、年資本回收額：A=P·（A/P，i，n）7、預付年金的終值： F= A·(F/A,i,n+1)-1 8、預付年金的現值：P= A·(P/A,i,n-1)+1 9、遞延年金現值： （1）P= A(P/A,i,n)* (P/F

2、,i,m) （2）P= A(P/A,i,m+n)- (P/A,i,m)（3）P= A(F/A,i,n)* (P/F,i,m+n)10、永續年金現值： P= 11、永續年金折現率： i=A/P 12、插值法 i=i1+*(i2-i1)12、名義利率與實際利率的換算（1）一年多次計息時 i=(1+r/m)m-1 式中：i為實際利率；r為名義利率；m為年復利次數 （2）通貨膨脹情況下 i=-1二、資產的收益率1、單期資產的收益=利息（股息）收益率+資本利得收益率=稅后股息+（現在的市價-過去的價格）2、期望投資報酬率=資金時間價值（或無風險報酬率）+風險報酬率3、期望值： Xi：結果，Pi：概率4、

3、方差：5、標準離差（均方差）：= 6、標準離差率：V=×100% 7、兩項證券組合的收益率方差 p2=w1212+ w2222+2w1w2p1,2128、單項資產系統風險系數 i=Pi,m*1/m1為該項資產的標準差，m為該市場組合收益率的標準差，三個指標乘積為協方差9、證券資產組合的系統風險系數p= Wi：單項資產在組合中所占比重，i：單項資產系數三、資本資產定價模型1、必要收益率=無風險收益率+風險收益率 R=Rf+*( Rm-Rf) Rm：市場組合收益率，Rf：無風險收益率（通常以短期國債利率來替代），( Rm-Rf)稱為市場風險溢酬2、證券資產組合的必要收益率 R=Rf+p*

4、( Rm-Rf) 四、資金需要量預測1、因素分析法 資金需要量=（基期資金平均占用額-不合理資金占用額）*（1±預測期銷售增減率）*（1-預測期資金周轉速度增長率）2、銷售百分比法 對外籌資需要量 = ·S - ·S - P·E· A：隨銷售變化的敏感性資產， A：隨銷售變化的敏感性負債，S1為基期銷售額，S2為預測期銷售額，S為銷售變動額，P：銷售凈得率，E：利潤留存率3、資金習性預測法 高低點法：b= b 單位變動成本 a= 最高收入期資金占用量-b×最高銷售收入 a 固定成本總額 或= 最低收入期資金占用量-b×最低銷

5、售收入回歸直線法：a = b = 或 = 五、資本成本1、資本成本率(Kb)（1）一般模式 資本成本率= （2）貼現模式 資本成本率=所采用的貼現率（籌資凈額現值=未來資本清償額現金流量現值）2、銀行借款資本成本率=3、債券資本成本率= 4、普通股資本成本率股利增長模型法固定股利普通股成本= 固定股利增長率的普通股成本= 資本資產定價模型：Ks= Rf + (Rm - Rf)5、留存收益成本= 或= 6、優先股資本成本率= 7、平均資本成本率Kw=比重*各自的資本成本率六、經營杠桿、財務杠桿、總杠桿系數1、息稅前利潤EBIT=S-V-F=M-F S：銷售額，V：變動成本，F：固定成本，M：邊際

6、貢獻（S-V）2、經營杠桿系數DOL= =1+ （1）經營杠桿反映了資產報酬的波動性，其系數越高，表明息稅前利潤受產銷量變動的影響程度越大，經營風險越大（2）在息稅前利潤為正的前提下，經營杠桿系數最低為1，不會為負數（3）只要有固定性經營成本存在，經營杠桿系數總是大于1、財務杠杠系數DFL= =1+（1）財務杠桿系數越高，普通股收益的波動程度越大，財務風險越大（2）在企業有正的稅后利潤的前提下，財務杠桿系數最低為1，不會為負數（3）只要有固定性資本成本的存在，財務杠桿系數總是大于1、總杠桿系數DTL=經營杠桿系數*財務杠桿系數=七、資本結構1、每股收益分析法（1）普通股盈余TE=D（息稅前利潤

7、-債務資金利息）（1-所得稅率）-優先股股利 （2）每股盈余EPS=（3）每股收益無差別點 2、平均資本成本比較法 3、公司價值分析法 V=S+B（公司價值=權益資本價值+債務資金價值） S= Ks= Rf + (Rm - Rf)八、投資管理1、營業現金凈流量NCF =收入-付現成本 =利潤+非付現成本 =（收入-付現成本）*（1-所得稅率）+非付現成本*所得稅率（注：此項考慮所得稅）2、凈現值NPV=未來現金凈流量現值-原始投資額現值注：（1）凈現值為正，方案可行，說明方案的實際報酬率高于所要求的報酬率，反之則不可行。 （2）適用性強，基本能滿足年限相同的互斥投資方案的決策 （2）不適宜獨立

8、投資方案的比較決策 （3）有時也不能對壽命期不同的互斥投資方案進行直接決策，比如某項目盡管凈現值小，但壽命期短，另一項目盡管凈現值大，但它是較長的壽命期內取得的。兩項目由于壽命期不同，因而凈現值是不可比的。要對兩個壽命期不同的投資方案進行比較，需要將各方案均轉化為相等壽命期（年金凈流量）3、年金凈流量ANCF=4、現值指數PVI= 注：現值指數1，方案可行，說明方案實施后投資報酬率高于或等于預期報酬率，反之則不行5、內含報酬率IRR 求I（貼現利率）未來每年現金凈流量*年金現值系數=原始投資額現值6、回收期PP （1）靜態回收期=（2）動態回收期 求n （P/A，i，n）=7、固定資產更新決策

9、（1）壽命期相同 用現金流出總現值比較（2）壽命期不同年金成本=+殘值收入*貼現率+8、證券投資債券估價基本模型Vb=+=面值*票面利率*普通年金現值系數+面值*復值現值系數 Vb:債券價值，I：利息，M：債券面值，R：貼現率（所期望的最低報酬率） 9、股票投資 （1）股票估價基本模型 VS=(2) 優先股是一種永續年金，沒有到期日，其價值計算VS=（3）固定增長模式下估價 VS=（4）零增長模式下估價 VS=（5）階段性增長模式下估價 （6）股票的內部收益率（求貼現率R）NPV=+-=0T：第幾年，：股票購入價，：股票賣出價九、營運資金管理1、存貨模型（1）一定時期內出售有價證券總交易成本=

10、（T/C）*F T：現金需求量，C：現金持有量，F：交易成本（2）一定時期內出售有價證券總機會成本=（C/2）*K K：機會成本率（3）最佳現金持有量C*=2、隨機模型（1）回歸模型R=+L b：轉換成本，：每日現金流量變動的標準差，i:機會成本（2）最高控制線H=3R-2L3、現金收支的日常管理經營周期=存貨周轉期+應收賬款周轉期現金周轉期=經營周期-應付賬款周轉期存貨周轉期=存貨平均余額/每日銷貨成本應收賬款周轉期=應收賬款平均余額/每日銷貨收入應付賬款周轉期=應付賬款平均余額/每日購貨成本4、應收賬款的成本應收賬款平均余額=日銷售額*平均收現期應收賬款占用資金=應收賬款平均余額*變動成本

11、率應收賬款占用資金的應計利息（即機會成本）=應收賬款占用資金*資本成本 =全年變動成本/360*平均收現期*資本成本應收賬款的壞賬成本=賒銷額*預計壞賬損失率5、存貨管理（1）訂貨成本=F1+K （2）取得成本TCa= 訂貨成本+購置成本=訂貨固定成本+訂貨變動成本+購置成本=F1+K+DU F1：訂貨固定成本，D：年需要量，Q：每次進貨量，K：每次訂貨變動成本，DU：購置成本（3）儲存成本TCC=儲存固定成本+儲存變動成本= F2+KC F2：儲存固定成本，KC：儲存單位變動成本（4）缺貨成本TCS（5）儲備存貨總成本TC=取得成本+儲存成本+缺貨成本= F1+K+DU+ F2+KC+ TC

12、S（6）經濟訂貨批量EOQ=（7）存貨總成本TC(Q)= =（8）存貨陸續供應再訂貨點存貨陸續供應使用訂貨批量EOQ=存貨陸續供應使用總成本TC(Q)= =（9）保險儲備再訂貨點=預計交貨期內的需求+保險儲備6、短期借款（1）信貸承諾費=（信貸額度-實際使用額度）*承諾率（2）補償性余額實際利率=（3）短期借款成本1）收款法下實際利率=名義利率2）貼現法下實際利率=3）加息法下實際利率=利率*27、放棄現金折扣的信用成本率=十、成本管理邊際貢獻率=邊際貢獻總額=銷售收入-變動成本=銷售量*單位邊際貢獻率=銷售收入*邊際貢獻率單位邊際貢獻=單價-單位變動成本=單價*邊際貢獻率變動成本率=邊際貢獻

13、率=1-變動成本率1、保本銷售量=2、保本銷售額=保本銷售量*單價=注：1.保本點又稱盈虧臨界點 2.降低保點途徑：降低固定成本總額，降低單位變動成本，提高銷售單價3、保本作業率=4、安全邊際量=實際或預計銷售量-保本點銷售量安全邊際額=實際或預計銷售額-保本點銷售額 安全邊際率=保本銷售量+安全邊際量=正常銷售量保本作業率+安全邊際率=1利潤=邊際貢獻-固定成本=銷售量*單位邊際貢獻-固定成本=銷售收入*邊際貢獻率-固定成本=安全邊際額*邊際貢獻率銷售利潤率=安全邊際率*邊際貢獻率5、多種產品量本利分析（1）加權平均法加權平均邊際貢獻率=綜合保本點銷售額=第一步：各產品銷售比重=某產品銷售收

14、入/收入總和第二步：各產品邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入第三步：綜合邊際貢獻率=第四步：綜合保本銷售額=固定成本總額/綜合邊際貢獻率第五步：各產品保本額=綜合保本銷售額*銷售比重 保本量=保本額/單價（2）聯合單位法聯合保本量=某產品保本量=聯合保本量*一個聯合單位中包含的該產品的數量第一步：銷量比 A:B=3:2 第二步：聯合單價=A單價*3+B單位*2第三步：聯合單位變動成本= A單位變動成本*3+B單位變動成本*2第四步：聯合保本量=固定成本總額/（聯合單價-聯合變動成本）第五步：A產品保本銷量=聯合保本量*3B產品保本銷量=聯合保本量*2（3）分算法第一步：產品銷售比重=某產品銷售收入

15、/收入總和第二步：求固定成本分配率=固定成本總額/邊際貢獻總額第三步：求各產品分配的固定成本=各產品的邊際貢獻*固定成本分配率第四步：求各產品的保本量=固定成本/單位邊際貢獻 保本額=保本量*單價（4）順序法第一種方法：按各產品邊際貢獻率由高到低排序，依次用各種產品的邊際貢獻補償固定成本總額，直至全部由產品的邊際貢獻補償完炎止第一種：按各產品邊際貢獻率由低到高排序，依次用各種產品的邊際貢獻補償固定成本總額，直至全部由產品的邊際貢獻補償完炎止6、目標利潤分析考慮所得稅稅后利潤=（息稅前利潤-利息）*（1-所得稅稅率）目標利潤銷售量=目標利潤銷售額=目標利潤銷售量*單價敏感系數=利潤變動百分比/因

16、素變動百分比7、標準成本控制與分析單位產品的標準成本=直接材料標準成本+直接人工標準成本+制造費用標準成本=直接材料標準成本=標準工資率=標準工資總額/標準總工時直接人工標準成本=工時用量標準*工資率標準標準制造費用分配率=標準制造費用總額/標準總工時制造費用標準成本=工時用量標準*制造費用分配率標準（1）總差異=實際產量下實際成本-實際產量下標準成本 =實際用量*實際價格-實際產量下標準用量*標準價格 =（實際用量-實際產量下標準用量）*標準價格+實際用量*（實際價格-標準價格） =用量差異+價格差異用量差異=（實際用量-實際產量下標準用量）*標準價格價格差異=實際用量*（實際價格-標準價格

17、）十一、銷售預測分析1、定性分析：營銷員判斷法、專家判斷法、產品壽命周期分析法2、定量分析（1）趨勢預測分析法1）算術平均法Y= Y：預測值，Xi：第i期的實際銷量，n：期數2）加權平均法Y= Wi：第i期的權數3）移動平均法4）指數平滑法Yn+1=aXn+(1-a)Yn a：平滑指數，Xn：實際銷量，Yn：預測銷量（2）因果預測分析法3、產品定價方法（1）全部成本費用加成定價法1）成本利潤率定價1.成本利潤率=預測利潤總額/預測成本總額單位產品價格= 2.銷售利潤率定價 銷售利潤率=預測利潤總額/預測銷售總額單位產品價格=2）保本點定價法單位產品價格=3）目標利潤法單位產品價格=4）變動成本

18、定價法單位產品價格=（2）以市場需求為基礎的定價方法1）需求價格彈性系數定價法E=E:某種產品的需求價格彈性系數，Q：需求變動量，Q0：基期需求量，P：價格變動量，P0：基本單位價格十二、財務分析與評價營運資金=流動資產-流動負債流動比率=流動資產/流動負債速動比率=速動資產/流動負倆 速動資產：變現能力快，比如貨幣資金、交易性金融資產和各種應收款現金比率=（貨幣資金+交易性金融資產）/流動負債資產負債率=負債總額/資產總額產權比率=負債總額/所有者權益權益乘數=總資產/股東權益利息保障位數=息稅前利潤/全部利息費用=（凈利潤+利潤表中的利息費用+所得稅）/全部利息費用應收賬款周轉次數=應收賬款周轉天數=應收賬款周轉率越高，周轉天數越短表明就收賬款管理效率高存貨周轉次數= 存貨周轉天數=存貨周轉速度越快，占用水平越低，流動性越強，轉換為現金或應收賬款的速度就越快，會增強企業的短期償債能力流動資產周轉率= 流動資產周轉天數=流動資產周轉次數越多，表明以相同的流動資產完成的周轉額越