1、寶鋼股份財務分析金融1403班盛佳慧周旋秦赟邵江南魯明州楊凡1. 公司概況公司簡介（歷史發(fā)展及經營范圍）寶山鋼鐵股份有限公司系根據中華人民共和國（以下簡稱“中國”）法律在中國境內注冊成立的股份有限公司。該公司經中國國家經濟貿易委員會以國經貿企改19991266號文批準，由寶鋼集團有限公司（前稱“上海寶鋼集團公司”，以下簡稱“寶鋼集團”）獨家發(fā)起設立，于2000年2月3日正式注冊成立。寶鋼股份主要經營鋼鐵冶煉、加工，電力、煤炭、工業(yè)氣體生產，碼頭、倉儲、運輸等與鋼鐵相關的業(yè)務，技術開發(fā)、技術轉讓、技術服務和技術管理咨詢服務，汽車修理，商品和技術的進出口，其中有色金屬冶煉及壓延加工，工業(yè)爐窯，化工

2、原料及產品的生產和銷售，金屬礦石、煤炭、鋼鐵、非金屬礦石裝卸、港區(qū)服務，水路貨運代理，水路貨運裝卸聯(lián)運，船舶代理，國外承包工程勞務合作，國際招標，工程招標代理，國內貿易，對銷，轉口貿易，廢鋼，煤炭，燃料油，化學危險品（限批發(fā)）限分支機構經營。基本財務狀況截止2015年12月31日，寶鋼股份總資產23,412,300萬元，其中流動資產6,990,300萬元，非流動資產23,412,300萬元；負債總額為2,011,690萬元，其中流動負債9,185,980萬元，非流動負債11,197,700萬元；所有者權益總額為12,214,600萬元；2015年度實現營業(yè)總收入收入16,411,700萬元，凈

3、利潤101,287萬元。公司戰(zhàn)略戰(zhàn)略定位公司以“創(chuàng)享改變生活”為使命，以“誠信、協(xié)同”為價值觀，以“成為鋼鐵技術的領先者，成為環(huán)境友好的最佳實踐者，成為員工與企業(yè)共同發(fā)展的公司典范”為愿景，以“成為全球最具競爭力的鋼鐵企業(yè)和最具投資價值的上市公司”為戰(zhàn)略目標。戰(zhàn)略重點寶鋼集團未來的基本戰(zhàn)略是圍繞規(guī)模擴張的未來發(fā)展主線，實現從精品戰(zhàn)略到“精品+規(guī)模”戰(zhàn)略的轉變，從新建為主到兼并重組與新建相結合的擴張方式的轉變，大力提升寶鋼綜合競爭力，引領中國鋼鐵行業(yè)的發(fā)展。戰(zhàn)略建議堅持“精品加規(guī)模”的戰(zhàn)略思想，在技術領先的基礎上，發(fā)展服務先行的制造業(yè)，發(fā)揮產融結合的優(yōu)勢，打造數字化寶鋼，成為綠色產業(yè)鏈的驅動者，

4、在促進產業(yè)結構調整，推動公司二次創(chuàng)業(yè)的過程中，走出一條有寶鋼特色的經營之路，推動公司由卓越走向優(yōu)秀。2 .資產負債表水平分析寶鋼在資產負債表中，就資產而言2015年較2014年，流動資產下降其中貨幣資金下降%而配置在非流動的資產則上升了%貢獻最大的是在建工程上升非流動資產在總資產的配置也升高了3%可以見得公司的戰(zhàn)略。在負債中流動負債同比上升%但由于公司優(yōu)化了融資方式降低了成本。所以一年內到期的流動負債下降了%非流動負債上升了%由于本年發(fā)行了20億元中票與5億歐元債，故應付債券上升了%負債合計上升%股東權益同比下降質量分析1、貨幣資金可見2015年寶鋼集團貨幣資金減少較快。其中庫存現金下降最多。

5、2、應收賬款單位；元幣時；人民幣類別明A：余甯明可奈/祗壞限注番黑面物值瓢而一祓壞賬九番熊而價值比皆闈M計挑出啊金鞭比例例十提比個K年K空家至tF不手計貨咫候的應域款1,611,241952.6；1：如占上一熨，斗M1T時&強蜘國二噬解，朗.瓠20慍瞰門海90-）惻4魏歌L,控值用同肺怔組杵梓鼠收生告的守收正款7.93?350,143.71町3:：,515,711.S34:，甌4344K.711眈，序幕1937L£,E汛苫17網呻51L01”譴小木九岬研決印t推3的誨電孤軟國加血安11M.TC7,如玷-90,2»±731401皿上！：100Tfrtt9.創(chuàng)

6、加LL口B43E|HLNS,ia.Mi277.Ll1L於皚卜占$61B-3崛S7L苒lD,QJ9rO7ZQ37.1Q期末單項金資重大并舉I機枇環(huán)亮淮備希電次眠款J適用口不用用卑位：元而神：人匠而應收賬藍（一單一）期期一糖位也岷苴胡任強備if提比情計提理由堀瞇椎備MUN.大康史收款及1,Enin*猊一67W.613.W2.34341：.1281356,695.野1S,S6S.173.Wnj口齡盤K的應收款京.二：|130,707,350.13100注2班衙,733.W90,甌733一4flIM臺ii1,；1幽皿0!,.LL,/2,219,1以133.的/注L本年閉環(huán)單項金額重大附底數款大盛也進占

7、思佰相優(yōu).如忖半年朱，單般土銀城百現】4年年末未畢二:H筌癥值一閨此.枇據附注（三）.12按型汁汁提耳眼準備*計提金航人民幣地門32?2M無整觀4年:人國市朝,868通效元L法2；或靜1年以匕且媚的可能性植小*放傘新計尻壞底準菁,寶鋼集團應收賬款較去年降低。受到全球鋼鐵產能過剩的影響。3、其他應收款寶鋼集團2015年其他應收款較去年增長較多，與產業(yè)結構優(yōu)化升級有關。4、存貨寶鋼集團2015年的存貨較去年有所下降，其中原材料同比下降最多。這與去產能有關系。結構分析項目2015-12-312014-12-31占資產的比重增長百分占八、金額占資產的比重（為金額占資產的比重（%資產總計%貨幣資金781

8、,%1,210,%其他應收款105,%108,%存貨2,351,%2,681,%應付賬款915,%1,004,%預收賬款1,246,%1,152,%其他應付款105,%114,%一年內到期的非流動負債450,%744,%長期借款911,%993,%表為資產負債表結構分析表（單位：萬元）從表中可知，貨幣資金比例也較高，說明短期償債能力較強。在資產總額中存貨的比例最高，雖然2015年較2014年存貨占資產總額百分比下降了接近百分點，主要原因有兩點：一是全球鋼鐵產能過剩，二是產業(yè)產業(yè)結構優(yōu)化升級。寶鋼集團負債結構中主要以預收賬款為主，說明寶鋼有很強的銷售能力，大幅先占用他人資金對寶鋼的資金周轉有利，

9、其他應付賬款減少是由于股權收購款減少。一年內到期的非流動負債略有下降，說明寶鋼還款壓力減小。3 .利潤表分析利潤表是反映企業(yè)一定會計期間（如月度、季度、半年度或年度）生產經營成果的會計報表。企業(yè)一定會計期間的經營成果既可能表現為盈利，也可能表現為虧損，因此，利潤表也被稱為損益表。它全面揭示了企業(yè)在某一特定時期實現的各種收入、發(fā)生的各種費用、成本或支出，以及企業(yè)實現的利潤或發(fā)生的虧損情況。利潤表是根據“收入一費用=利潤”的基本關系來編制的，其具體內容取決于收入、費用、利潤等會計要素及其內容，利潤表項目是收入、費用和利潤要素內容的具體體現。從反映企業(yè)經營資金運動的角度看，它是一種反映企業(yè)經營資金動

10、態(tài)表現的報表，主要提供有關企業(yè)經營成果方面的信，屬于動態(tài)會計報表。利潤表綜合分析單位：萬元項目2015年2014年變動額變動幅度營業(yè)收入16,411,18,778,-2,367,%營業(yè)成本16,331,18,055,-1,724,%其中：管理費用728,772,-44,%財務費用239,48,190,%投資收益103,37,65,%營業(yè)利潤185,764,-579,%利潤總額185,827,-642,%凈利潤71,609,-537,%可以看出從2014到2015年中，寶鋼股份的營業(yè)收入和營業(yè)成本均有下降，其中2015年營業(yè)收入為下降幅度達到%營業(yè)成本為，下降幅度達到%投資收益有所增加，由201

11、4年的37890增長至I2015年的103821,增長65930元，臟漲幅度達到174%營業(yè)利潤，利潤總額和凈利潤也均有不同較大程度的下降，可能是由營業(yè)收入的降低導致的。利潤結構變動分析：可以看出2015年較2014年寶鋼股份利潤水平大幅下降，盈利能力明顯不足，營業(yè)利潤的減少，營業(yè)外收入的減少，營業(yè)外支出的增加以及財務費用的增加等，都導致2015年寶鋼股份的盈利能力較2014年大幅降低銷售收入和凈利潤趨勢分析由圖可知，近三年來，銷售收入下降較大，且凈利潤下降也較大，其中2014年的下降幅度小于2013年，表明銷售收入趨于穩(wěn)定。盡管業(yè)績有所增長，但受市場影響，盈利能力開始減弱。近三年凈利潤有所下

12、降，且2015年較2014年降幅較大，表明寶鋼的盈利能力減弱。公司銷售費用、管理費用數據變動情況項目2015年2014年增減率變動原因銷售費用215,220,%銷售規(guī)模增長管理費用728,772,%經營規(guī)模增長，人工費用增加（單位：萬元）銷售和管理費用。2015年，寶鋼集團的銷售費用和管理費用均有所下降，20145年全年銷售費用為215,276萬元，占銷售金額的比例為%較2014年上升個百分點；管理費用為728,661萬元，占銷售金額的比例為較2014年上升個百分點。主營業(yè)務分析可以看出寶鋼股份在鋼鐵制造，加工配送和化工等主要行業(yè)方面營業(yè)收入都較上年有所下降，在電子商務和金融業(yè)務方面營業(yè)收入增

13、加，也取得了較高的毛利潤率。主營產品明細分析：對外貿易分析：4 .所有者權益變動表分析一、所有者權益變動表的規(guī)模分析以上是寶鋼2015年所有者權益變動表。可見該公司2015年所有者權益比2014年減少了2,058,401,225元，幅度為%從影響的主要項目看，最主要的原因是凈利潤上的虧損。1 .股本變動情況分析寶鋼2015年通過股東減少資本的方式使得股本減少3,508,500元，占該年年初%2 .資本公積變動分析寶鋼2015年資本公積增加485,936,100元，占該年年初%3 .盈余公積變動情況分析寶鋼2015年盈余公積增加665,481,534元，占該年年初%4 .未分配利潤情況分析寶鋼2

14、015年未分配利潤虧損2,617,394,504元，占該年年初%二、所有者權益變動表的構成分析II轡11113D15耳韓*7T明魅林浦：軟臟麻購慌驪繇魄密弒醐周jiL,那甲；丁號一-rHJIiS由凡順店肋酰朔廉69,231,155-LEkTJLMLHl2T85L1K珈/啦眥順114.聞俎堀9,<903,MBULM順僮二、梆曲目L.E'二二1L1S.BB2.Q9O風甑乳二,腳酬二二二H怎，/覦眠如題111帆姮瞄2曲劉順四疝司M3L二二年鼠看3掘31燃，了T：/觀例工德周7挹如tt5.491,535/帆飄獨M醺七：二刁<（59,（01,225二二三亡£/：喧（Lili

15、CH0,B-0131-ClHi匕二口斑膽H61S.3MHdlOi從表格中可以看到，以股東權益合計的增減變動額為100%其中未分配利潤貢獻了127%占絕大多數。少數股東權益貢獻29%這幾項是造成主要虧損的原因。可以得出，寶鋼集團在2015年經歷了全球鋼鐵產能過剩和結構優(yōu)化的雙重沖擊，在凈利潤上經歷了大額虧損。但在轉型鎮(zhèn)痛之下，資本公積和盈余公積分別增長23%口32%說明在總體虧損的情況下，這兩項還存在較大周旋空間。5.現金流量表分析經計算可得：每股經營性現金流（元）現金及現金等價物凈增（萬元）現金債務總額比（）銷售現金比率（%）現金流動負債比（）全部資金現金回收率（）、結構分析1、流入結構分析以

16、2015年為例，在全部現金流入量中，經營活動所得現金占%,投資活動所得現金占,籌資活動所得現金占。由此可以看出北方公司其現金流入產生的主要來源為經營活動與籌資活動，其投資活動基本對于企業(yè)的的現金流入貢獻很小。2、流出結構分析以2015年為例，在全部現金流出量中，經營活動所得現金占%,投資活動所得現金占,籌資活動所得現金占。北方公司其現金流出主要在經營活動、籌資活動方面，其投資活動占用流出現金很少。二、經營狀況分析1 .經營活動現金流入從2011年的2049億下降到了1980億元，寶鋼2015年尤其是銷售收入較前幾年有一個明顯的下降。但同時？經營活動現金流出從2011年的2428億下降到了146

17、8億元，其營業(yè)成本，尤其是給職工的勞務支付得到了控制縮減，使得現金凈流量從1214223變?yōu)榱?117680,有了更高的單位效益。2 .投資活動占比例較小，支付的其他與投資活動有關的現金使得投資活動現金流出較前幾年大幅增長，使得其凈現金流量在經歷了2012年的264880后還是逐年跌至-2167613。公司應該調整投資結構，進行有效優(yōu)化。3 .籌資活動的現金流入的增長主要來自于取得借款吸收的現金，然而償還債務的同時子公司支付給股東的利潤更大幅度的增長使得凈現金流量從929257變?yōu)榱?111907,但同時也說明公司注重回報投資者的態(tài)度。總體來說，經營狀況還算可以，在經營活動產生現金能力較強的同時，通過籌資活動來償還舊債務。寶鋼今后的重