1、.財務(wù)管理復(fù)習(xí)題二一、單項選擇題 1、按照公司治理的一般原則，重大財務(wù)決策的管理主體是（ ）。A、出資者B、經(jīng)營者C、財務(wù)經(jīng)理D、財務(wù)會計人員2、某債券面值為1000元，票面年利率為12%，期限為3年，每半年支付一次利息。若市場年利率為12%，則其價格（ ）。 A、大于1000元B、小于1000元C、等于1000元D、無法計算3、向銀行借入長期款項時，企業(yè)若預(yù)測未來市場利率將上升，則有利于企業(yè)的借款合同應(yīng)當是（ ）。 A、有補償余額合同B、固定利率合同C、浮動利率合同D、周轉(zhuǎn)信貸協(xié)定4、某企業(yè)資本總額為2000萬元，負債和權(quán)益籌資額的比例為2：3，債務(wù)利率為12%，當前銷售額1000萬元，息稅

2、前利潤為200萬，則當前的財務(wù)杠桿系數(shù)為（ ）。 A、1.15 B、1.24C、1.92 D、25、下列籌資方式中，資本成本最低的是（ ）。 A、發(fā)行股票B、發(fā)行債券C、長期貸款D、保留盈余資本成本6、某公司發(fā)行5年期，年利率為12%債券2500萬元，發(fā)行費率為3.25%，所得稅為33%，則該債券的資本成本為（ ）。 A、8.31%B、7.23%C、6.54%D、4.78%7、某投資方案預(yù)計新增年銷售收入300萬元，預(yù)計新增年銷售成本210萬元，其中折舊85萬元，所得稅40%，則該方案年營業(yè)現(xiàn)金流量為（ ）。 A、90萬元B、139萬元C、175萬元D、54萬元8、不管其他投資方案是否被采納和

3、實施，其收入和成本都不會因此而受到影響的項目投資類型是（ ）。 A、互斥投資B、獨立投資C、互補投資D、互不相容投資9、在假定其他因素不變情況下，提高貼現(xiàn)率會導(dǎo)致下述指標變小的指標是（ ）。 A、凈現(xiàn)值B、內(nèi)部報酬率C、平均報酬率D、投資回收期10、下列各項成本項目中，屬于經(jīng)濟訂貨量基本模型中的決策相關(guān)成本的是（ ）。 A、存貨進價成本B、存貨采購稅金C、固定性儲存成本D、變動性儲存成本11、某公司200x年應(yīng)收賬款總額為450萬元，同期必要現(xiàn)金支付總額為200萬元，其他穩(wěn)定可靠的現(xiàn)金流入總額為50萬元。則應(yīng)收賬款收現(xiàn)保證率為（ ）。 A、33%B、200%C、500%D、67%12、與股票收

4、益相比，企業(yè)債券收益的特點是（ ）。 A、收益高B、違約風(fēng)險小，從而收益低C、收益具有很大的不確定性D、收益具有相對穩(wěn)定性13、某公司每年分配股利2分，投資者期望最低報酬率為16%，理論上，則該股票內(nèi)在價值是（ ）。 A、12.5元B、12元C、14元D、無法確定14、當公司盈余公積達到注冊資本的（ ）時，可不再提取盈余公積。 A、25%B、50%C、80%D、100%15、下列各項中，不影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的是（ ）。 A、產(chǎn)品銷量B、產(chǎn)品售價C、固定成本D、利息費用16、某公司現(xiàn)有發(fā)行在外的普通股1000000股，每股面值1元，資本公積金300萬元，未分配利潤800萬元，股票市價20元，若按1

5、0%的比例發(fā)放股票股利，并按市價折算，公司資本公積金的報表列示為：（ ）。 A、1000000元B、2900000元C、4900000元D、3000000元17、下列財務(wù)比率中反映短期償債能力的是（ ）。 A、現(xiàn)金流量比率B、資產(chǎn)負債率C、償債保障比率D、利息保障倍數(shù)18、下列經(jīng)濟業(yè)務(wù)會影響到企業(yè)的資產(chǎn)負債率的是（ ）。 A、以固定資產(chǎn)的賬面價值對外進行長期投資B、收回應(yīng)收賬款C、接受所有者以固定資產(chǎn)進行的投資D、用現(xiàn)金購買其他公司股票19、假設(shè)其他情況相同，下列有關(guān)權(quán)益乘數(shù)的說法中錯誤的是（ ）。 A、權(quán)益乘數(shù)大則表明財務(wù)風(fēng)險大B、權(quán)益乘數(shù)大則凈資產(chǎn)收益率越大C、權(quán)益乘數(shù)等于資產(chǎn)權(quán)益率的倒數(shù)

6、D、權(quán)益乘數(shù)大則表明資產(chǎn)負債率越低20、在用因素分析法分析材料費用時，對涉及材料費用的產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)量材料耗用及材料單價三個因素，其因素替代分析順序是（ ）。 A、單位產(chǎn)量、材料耗用有材料單價及產(chǎn)品產(chǎn)量B、產(chǎn)品產(chǎn)量、材料單價及單位產(chǎn)量材料耗用C、產(chǎn)品產(chǎn)量、單位產(chǎn)量材料耗用及材料單價D、單位產(chǎn)量材料耗用、產(chǎn)品產(chǎn)量及材料單價二、多項選擇題1、財務(wù)經(jīng)理財務(wù)的職責(zé)包括（ ）。 A、現(xiàn)金管理 B、信用管理C、籌資 D、具體利潤分配E、財務(wù)預(yù)測、財務(wù)計劃和財務(wù)分析2、下列屬于財務(wù)管理觀念的是（ ）。 A、貨幣時間價值觀念B、預(yù)期觀念C、風(fēng)險收益均衡觀念D、成本效益觀念E、彈性觀念3、企業(yè)籌資的直接目的在

7、于（ ）。 A、滿足生產(chǎn)經(jīng)營需要B、處理財務(wù)關(guān)系的需要C、滿足資本結(jié)構(gòu)調(diào)整的需要D、降低資本成本E、分配股利的需要4、邊際資本成本是（ ）。 A、資金每增加一個單位而增加的成本B、追加籌資時所使用的加權(quán)平均成本C、保持最佳資本結(jié)構(gòu)條件下的資本成本D、各種籌資范圍的綜合資本成本E、在籌資突破點的資本成本5、采用獲利指數(shù)進行投資項目經(jīng)濟分析的決策標準是（ ）。 A、獲利指數(shù)大于或等于1，該方案可行B、獲利指數(shù)小于1，該方案可行C、幾個方案的獲利指數(shù)均小于1，指數(shù)越小方案越好D、幾個方案的獲利指數(shù)均大于1，指數(shù)越大方案越好E、幾個方案的獲利指數(shù)均大于1，指數(shù)越小方案越好6、凈現(xiàn)值法與現(xiàn)值指數(shù)法的主要

8、區(qū)別是（ ）。 A、前者是絕對數(shù)，后者是相對數(shù)B、前者考慮了資金的時間價值，后者沒有考慮資金的時間價值C、前者所得結(jié)論總是與內(nèi)含報酬率法一致，后者所得結(jié)論有時與內(nèi)含報酬率法不一致D、前者不便于在投資額不同的方案之間比較，后者便于在投資額的方案中比較E、前者只能在互斥方案的選擇中運用，后者只能在非斥方案中運用7、在現(xiàn)金需要總量既定的前提下，則（ ）。 A、現(xiàn)金持的量越多，現(xiàn)金管理總成本越高B、現(xiàn)金持有量越多，現(xiàn)金持有成本越大C、現(xiàn)金持在量越少，現(xiàn)金管理總成本越低D、現(xiàn)金持有量越少，現(xiàn)金轉(zhuǎn)換成本越高E、現(xiàn)金持有量與持有成本成正比，與轉(zhuǎn)換成本成反比8、下列各項中，能夠影響債券內(nèi)在價值的因素有（ ）。

9、 A、債券的價格B、債券的計息方式C、當前的市場利率D、票面利率E、債券的付息方式9、下列股利支付形式中，目前在我國公司實務(wù)中很少使用，但并非法律所禁止的有（ ）。 A、現(xiàn)金股利B、財務(wù)股利C、負債股利D、股票股利E、股票回購10、下列指標中，數(shù)值越高則表明企業(yè)獲利能力越強的有（ ）。 A、銷售利潤率B、資產(chǎn)負債率C、主權(quán)資本凈利率D、速動比率E、流動資產(chǎn)凈利率三、名詞解釋（每小題3分，計15分）1、已獲利息倍數(shù)2、融資租賃3、股利政策4、可分散風(fēng)險5、財務(wù)活動四、簡答題1、簡述剩余股利政策的涵義。2、簡述降低資本成本的途徑。3、你是如何理解風(fēng)險收益均衡觀念的。五、綜合分析題1、某公司的有關(guān)資

10、料如下：（1）公司本年年初未分配利潤貸方余額181.92萬元，本年的EBIT為800萬元。所得稅稅率為33%。（2）公司流通在外的普通股60萬股，發(fā)行時每股面值1元，每股溢價收入為9元。公司的負債為10%，籌資費忽略。（3）公司股東大會決定本年度按10%的比例計提法定公積金，按10%的比例計提法定公益金。本年可供投資者分配的16%向普通股股東發(fā)放現(xiàn)金股利，預(yù)計現(xiàn)金股利以后每年增長6%。（4）據(jù)投資者分析，該公司股票的系數(shù)為1.5，無風(fēng)險收益率為8%，市場上所有股票的平均收益率為14%要求：（1）計算公司本年度凈利潤。（2）計算公司本年應(yīng)提取的法定公積金和法定公益金。（3）計算公司本年末可供投資

11、者分配的利潤。（4）計算公司每股支付的現(xiàn)金股利。（5）計算公司股票的風(fēng)險收益率和投資者要求的必要投資收益率。（6）利用股票估價模型計算股票價格為多少時，投資者才愿意購買。2、某公司擬籌資4000萬元。其中：發(fā)行債券1000萬元，籌資費率2%，債券年利率10%；優(yōu)先股1000萬元，年股利率7%，籌資費率3%，普通股2000萬元，籌資費率4%，第一年預(yù)期股利率10%，以后各年增長4%。假定該公司的秘稅率33%，根據(jù)上述：（1）計算該籌資方案的加權(quán)資本成本；（2）如果該項籌資是為了某一新增生產(chǎn)線投資而服務(wù)的，且預(yù)計該生產(chǎn)線的總投資報酬率（稅后）為12%，則根據(jù)財務(wù)學(xué)的基本原理判斷該項目是否可行。3、

12、某項目初始投資6000元，在第1年末現(xiàn)金流入2500元，第2年末流入現(xiàn)金3000元，第3年末流入現(xiàn)金3500元。求：（1）該項投資的內(nèi)含報酬率。（2）如果資本成本為10%。該投資的凈現(xiàn)值為多少？4、某公司均衡生產(chǎn)某產(chǎn)品，且每年需耗用乙材料36000千克，該材料采購成本為200元/千克，年度儲存成本為16元/千克，平均每次進貨費用為20元。求：（1）計算每年度乙材料的經(jīng)濟進貨批量。（2）計算每年度乙材料經(jīng)濟進貨批量下的平均資金占有額。（3）計算每年度乙材料最佳進貨批次。中央廣播電視大學(xué)2002-2003學(xué)年度第一學(xué)期“開放專科”期末考試金融（金）、會計學(xué)專業(yè)財務(wù)管理試題透答案及評分標準（供參考）

13、一、單項選擇題（每小題1分，計20分）1、A 2、A3、B4、D5、C6、A7、B8、B9、A10、D11、A12、D13、A14、B15、D16、C17、A18、C19、D20、C二、多項選擇題（在下列每小題的五個選項中，有二至五個是正確的，請選出并將其序號字母填在題后的括號里。多選、少選、錯選均不得分。每小題1分，計10分）1、ABCDE2、ABCDE 3、AC4、ABD5、AD6、AD 7、BDE8、BCDE9、BC10、ACE三、名詞解釋（每題3分，計15分）1、已獲利息倍數(shù)；是企業(yè)住處稅前利潤與債各利息的比值，反映了企業(yè)獲利能力對債務(wù)償付的保證程度。2、融資租賃：它是由出租人按照承租

14、人的要求融資購入設(shè)備，并在規(guī)定的較長時間內(nèi)提供給承租人使用的信用業(yè)務(wù)。承租人在租賃期內(nèi)按規(guī)定向出租人支付租金，并取得所租資產(chǎn)的使用權(quán)。3、股利政策：是股份制企業(yè)就股利分配所采取的政策。廣義的股利政策應(yīng)包括：（1）選擇股利的宣告日、股權(quán)登記日及發(fā)放日；（2）確定股利發(fā)放雙例；（3）發(fā)放現(xiàn)金股利所需要的籌資方式，狹義的股利政策僅指股利發(fā)放比例的確定問題。4、可分散風(fēng)險，又叫非系統(tǒng)風(fēng)險或公司特有風(fēng)險，它是指發(fā)生于個別公司的特有事件造成的風(fēng)險，這類事件是隨機發(fā)生的，可以通過多元化投資來分散，即發(fā)生于一家公司的不利事件可以被其他公司的有利事件所抵消。5、財務(wù)活動是指資金的籌集、運用、收回及分配等一系列行

15、為。其中，資金的運用、耗資、收回又稱投資。從整體上講，財務(wù)活動包括籌資活動、投資活動、日常資金營運活動和分配活動。四、簡答題（每題5分，計15分）1、答：剩余股利政策是企業(yè)在有良好的投資機會時，根據(jù)目標資本結(jié)構(gòu)測算出必須的權(quán)益資本與既有權(quán)益的差額，首先將稅后利潤滿足權(quán)益資本需要，而后將剩余部分作為股利發(fā)放的政策。其基本步驟為：（1）設(shè)定目標資本結(jié)構(gòu)；（2）確定目標資本結(jié)構(gòu)下投資必需的股權(quán)資本，并確定其與現(xiàn)有股權(quán)資本間的差額；（3）最大限度使用稅后利潤來滿足新增投資對股權(quán)資本的需要；（4）最后將剩余的稅后利潤部分分發(fā)股利，以滿足股東現(xiàn)時對股利的需要。2、答：降低資本成本，既取決于企業(yè)自身籌集決策

16、，也取決于市場環(huán)境，要降低資本成本，要從以下幾方面著手：（1）合理安排籌資期限。原則上看，資本的籌集主要用于長期投資，籌資期限要服從于投資年限，服從于資本預(yù)算，投資年限越長。但是，由于投資是分階段、分時期進行的，因此，企業(yè)在籌資時，可按照抽資的進度來合理安排籌資期限，這樣既減少資本成本，又減少資金不必在的閑置。（2）合理利率預(yù)期。資本市場利率多變，因此，合理利率預(yù)期對債務(wù)籌資意義重大。（3）提高企業(yè)信譽，積極參與信用等級評估。要想提高信用等級，首選必須積極參與等級評估，讓市場了解企業(yè)，也讓企業(yè)走向市場，只有這樣，才能為以后的資本市場籌資提供便利，才能培強投資者的投資信心，才能積極有效地取得資金

17、，降低資本成本。（4）積極利用負債經(jīng)營。在投資收益率大于債務(wù)成本率的前提下，積極利用負債經(jīng)營，取得財務(wù)杠桿效益，降低資本成本，提高投資效益。（5）積極利用股票增值機制，降低股票籌資成本。對企業(yè)來說，要降低股票籌資成本，就應(yīng)盡量用多種方式轉(zhuǎn)移投資者對股利的吸引力，而轉(zhuǎn)向市場實現(xiàn)其投資增值，要通過股票增值機制來降低企業(yè)實際的籌資成本。3、答：風(fēng)險收益均衡觀念是指風(fēng)險和收益存在一種均衡關(guān)系，即等量風(fēng)險應(yīng)當取得與所承擔(dān)風(fēng)險相對等的等量收益。風(fēng)險收益均衡概念是以市場有效為前提的。在財務(wù)決策中。任何投資項目都存在著風(fēng)險，因此都必須以風(fēng)險價值作為對風(fēng)險的補償。風(fēng)險與收益作為一對矛盾，需要通過市場來解決其間的

18、對應(yīng)關(guān)系。如果將風(fēng)險作為解釋收益變動的惟一變量，財務(wù)學(xué)上認為資本資產(chǎn)定價模式（CAPM）很好的描述了其間的關(guān)系。風(fēng)險收益間的均衡關(guān)系及其所確定的投資必要報酬率，成為確定投資項目貼現(xiàn)率的主要依據(jù)。五、綜合分析題（第1題12分，第2題8分，第3題12分，第4題8分，共40分）1、解：（1）公司本年度凈利潤（80020010%）（133%）=522.6（萬元）（2）應(yīng)提法定公積金=52.26萬元應(yīng)提法定公益金=52.26萬元。（3）本年可供投資者分配的利潤=522.652.2652.26181.92=600（萬元）（4）每股支付的現(xiàn)金股利=（60016%）60=1.6（萬元）（5）風(fēng)險收益率=1.5（14%8%）=9%必要投資收益率=8%9%=17%（6）股票價值=1.6（17%6%）=14.55（元/股），股價低于14.55元時，投資者才愿意購買。 2、各種資金占全部資金的比重：債券比重=1000/4000=0.25優(yōu)先股比重=1000/4000=0.25普通股比重=2000/4000=0.5各種資金的個別資本成本：債券資本成本=10%（133%）/（12%）=6.84%優(yōu)先股資本成本=7%/（13%）=7.22%普通股資本成本=10%（14%）4%=14.42%該籌資方案的綜合資本成本綜合資本成本=6.84