1、融資租賃租金及利息計算.(DOC)融資租賃租金及利息計算2013-11-09融資租賃的租金報價，通常采用等額本息或等額本金兩種方式，當然，也有一些客戶會有特殊需求，老謝會一一進行講解， 大家不用急。一、 等額本息的計算等額本息的計算公式：P=a× i ×(1+i)n/(1+i)n-1其中：P：每期還款本息（就是租金）a：貸款本金（融資額）i ：貸款每期利率（注意不是年化利率，如果是月還款，用年利率除以 12，季還款除以 4）n：貸款期數然后，將數字代進去計算就行了。但是，這個公式本身很有局限性， 如先付還是后付、 殘值的處理等都要進行調整，用起來也麻煩。例題 1：設備價值

2、100 萬元，首付比例 20%，尾款 20%，利率 9%，3 年季后付，每期租金為多少？這是非常簡單的例子， 大家只要熟悉各個數值的含義，依次填入即可。Rate 因為是季付， 1 年 4 個季度，所以要用年利率除以4；其中 Nper，3 年季付，即需季付12 次；Pv 此處要注意 2 點，一是負號代表現金流中的支出，二是要按實際融資額進行計算，設備款是100 萬元，但因為客戶支付了20%的首付，實際融資額應該是1000000×（ 1-20%）。Fv 之前有提到， 殘值，尾款，都是未來值， 此處填入 20 萬即可。Type，后付模式，可以填0 或者忽略。至此，大家依樣畫葫蘆，就可計算出

3、PMT。事實上，很多消費貸款是等額本息計算， 都是用的 PMT這個函數，比如住房貸款， 大家感興趣的可以隨便搜個房貸計算器，然后自己設置一個金額，對比一下結果看看。二、內涵收益率（IRR）除了 PMT函數，相對應對 Pv，Rate，Fv 函數有所了解。 RATE函數在沒有保證金及手續費時， 就是這個租賃行為的內涵收益率 （ IRR）。不要認為這種模式太簡單， 連保證金都沒提。 但在具體業務實踐中真的來了由一些優質客戶或大項目， 租賃公司的報價有時反而可以單純，干凈的可怕，回歸到最初的模式。為什么？ 一方面是資質夠好的客戶， 他們本身不愿接受較高的成本，而且在這些企業里， 也總會有些算的明白帳的

4、財務人員， 另一方面，這種好項目，將其拿到銀行做保理時也會很順利。這些函數彼此之間是可以互相進行運算的， 只要記住每一項分別代表什么，就可以算出未知的一項， 大家隨便試一試就可以掌握。 在此不作為主要講解的主要內容。在此介紹一種泛用性更強的計算方法， 這種計算方法就是 EXCEL 中的單變量求解功能。例題 2：客戶每期用于還款的預算為 20 萬，設備總款項 700 萬元，利率成本為 10%，支付方式為月后付，租期 3 年。問，為了使租金能夠匹配客戶的預算，尾款應該設定為多少？先來分析一下題目，所謂預算，既客戶每月支出，既 PMT，設備款項既 Pv，求尾款，既求 Fv。那我們就先拿 Fv 來進行

5、常規計算：很簡單的一個函數計算，接下來我們再看看單變量的求法：先解釋一下單變量的使用要求及必備環境：1、只能有一個變量，必須單獨占1 單元格，運算之初可設定任何值或空白2、必須有一個運算流程（函數、方程式或邏輯序列），并且對變量3、變量必須被運算流程引用4、變量本身不能是一個運算流程，同時不能處于循環引用中接下來演示一下運用單變量求Fv 的步驟：PMT的運算結果是225870，超過客戶的 PMT預算，此時，我們需要將 PMT用單變量調整為確定值：操作步驟：1、2、3、4、5、此時 PMT 變成了客戶的預算，而Fv 也計算出來，與函數計算的結果一致（個位四舍五入）。為什么要用單變量， 因為對比直

6、接使用Fv 函數，多了那么多步，準備工作也多了些，不像Fv 可以直接寫入，一個函數搞定。單變量作為一些復雜方案的計算技巧，可以大幅降低精力， 有些工作交給電腦完成。 此方法在以后還會經常用到， 所以此僅作為提前鋪墊，以后可以有更多時間來習慣單變量的應用。三、等額本金的具體計算等額本金的計算方法：每期租金每期本金 + 每期利息每期本金總本金（融資額）/ 租賃期數每期利息剩余本金×當期利率剩余本金總本金已還本金（每期本金×期數）以上就是等額本金的計算方法， 但是等額本金的邏輯拆開后其實真的很簡單不是么？只要理解了邏輯關系，接下來就是將數據落實到EXCEL 中了。例題 3：融資額

7、為 100 萬元，利率 10% ，等額本金還款， 3 年期，季后付，要求列出租金支付表開始解題：1 、先列出表頭：2 、依次填入數據，建立運算邏輯關系：3 、批量下拉4 、利息計算5 、還是下拉 6 、本金 + 利息既為當期的租金至此，一份按照等額本金計算出的租金支付表， 既業務宣傳資料就出爐了。很多金融產品的計算都是一樣的， 所以大家還是可以找個房貸計算器，選擇不等額還款模式，進行練習核對，看看答案是否一致。留給大家的題目：融資額 100 萬元，年利率 10% ，季后付，客戶要求每期本金遞增 10%（既上期如果還5 萬，那么這期還 5.5 萬，下期 6.06 萬），尾款 10 萬，要求列出租

8、金支付表。如果你理解本節的具體內容后，那么解這道題也是手到擒來了。解：1 、建立表頭，建立本金運算邏輯：說明：因為還款方式是不等額的， 也不知道最初的本金金額， 因此我們先將本金設為1 元。2 、完善邏輯（下拉）3 、建立剩余本金的運算邏輯:4 、下拉（略）5 、建立利息運算邏輯：6 、下拉（略）7 、建立租金運算邏輯并下拉8 、最后一步，進行單變量求解：說明：尾款已知，運算邏輯可回溯至唯一未知的第一期本金。9 、調整下表格，保留2 位小數，租金支付表既告完成。總結：當你完整看完計算過程后， 都會覺得非常簡單吧？這里重點就是保證運算邏輯無誤，然后通過已知數據（尾款）與本金之間的運算關系，來確定

9、未知的本金（其實只需要確認第一期即可）這里，也是為下一步進入IRR 講解之前，做一些內容鋪墊。非常抱歉，又來更正錯誤了：計算（ 04）中，利息計算時，我又順手將利率除以了 12，然而季付應該是除以 4 不是么？感謝朋友的細心糾正， 以后也會盡量核對一下再發出的。這個錯誤不會對本金及剩余本金列造成影響，因此計算結果有出入的，可以再對比一下計算過程，正確的支付表如下：有朋友向我所要這幾天計算的課件， 我都是直接在計算的時候截個圖，并沒有保存計算表格。由于公眾平臺只能用電腦登陸，而老謝一般早上 10 點半才到公司，晚上 8 點多才到家， 所以大家發來消息沒有收到回復的， 等等就好。五、折現問題現在聊

10、聊折現問題， 算是 IRR 前的鋪墊，也可以作為 IRR 計算的開始，保準你輕輕松松學會IRR 計算，今天不 EXCEL圖。那么，什么是折現呢？折現，將未來收入折算成等價的現值。該過程將一個未來值以一個折現率加以縮減，折現率應恰當地體現利率。例如，如果某人許諾2 年后給你 121 元。當時，正常的利率或貼現率是年率 10%。據此我們可以計算這 121 元的現值。所用的折扣因子是（ 121/(1+10%)2=100 ）。折現是將時點處的資金的時值折算為現值的過程。折現又稱貼現。貼現是銀行的放款業務之一。票據持有者為了取得現金，以未到期的票據 ( 包括期票和匯票 ) 向銀行融通資金，申請貼現。銀行

11、按一定的比例，扣取自貼現日至到期日的利息，然后將票面余額以現金的形式支付給持票人。期票到期時，銀行持票據向最初發票的債務人兌取現金，這就是貼現。貼現值是票面金額扣除利息后的余額，即資金在某一時點的時值折算到零點時的值。在經濟分析中，把未來的現金流量折算為現在的現金流量時所使用的利率稱為折現率。簡單的說，就是未來的一筆錢（未來值），拿到現在能值多少（現值）的一種計算。金錢（資金、貨幣）是有時間成本及價值的，通常來說，今天所擁有的貨幣要比未來某個時間擁有的等額貨幣具有更大的價值。當然，人們這么說的時候，通常是指在不考慮通脹的情況下，而且前提是要將資金用于投資，并且進入流通市場。而最簡單的投資，無非

12、就是存入銀行了，基本無風險。（像前兩年的負利率時代，總歸是奇葩的。負利率是指我們在銀行的存款利息，都跑不贏 CPI，資金的購買力其實一直在縮水）例如：今天存入銀行（或購買基金， 國債等）100 元，承諾利率是 5%，那么 1 年后能獲得多少？ 解： 100×（ 1+5%） 105（元）啊是不是簡單到爆？這個題目中， 100 元是我們存入的本金，也是現值，而 105 的本息和（本金 +利息），是未來值。而題目中的利率，在折現時，叫做折現率（也叫貼現率，其實就是保理業務中的費率）。折現其實就是我們通過利率求未來值的逆運算，將 105 元（本金+利息），用 5%利率，逆運算求出本金 100

13、 元的過程，其實就是一次折現。首先，內部回報率（ IRR）的定義是這樣表述的：內部回報率（ Innerrateof return ），又稱內部收益率，是指項目投資實際可望達到的收益率。實質上，它是能使項目的凈現值等于零時的折現率。所謂凈現值，就是折現回來的值，與實際本金的差。IRR 的要求是相等，因為差額為0。而具體到這道題， IRR 本身就是我們題目中的5%，既折現率。其次，當我們計算一個租賃項目收益的時候，一定會用到折現計算。有些從業者，本身即使會算 IRR（哪怕是通過企業內部制作的工具），但是對于項目自身能為公司賺多少錢卻沒有一個屬于自己的算計，公司財務說是多少，就是多少，誒！在知道折現

14、這么一回事后， 還要引入另一個元素， 那就是保證金（手續費也一樣）。我們經常上看到有人詢問 IRR 計算的問題，其實絕大部分原因就是因為保證金， 手續費等元素的引入， 使得真實的 IRR 被隱藏了起來。業內的叫法也很形象， 對外面的報價， 叫做表面利率， 公司實際的 IRR，叫做隱含利率。 究其原因，在于期初的各種收費，起到了杠桿作用，我們甚至可以說， 收取保證金， 手續費是我們從承租人那里獲得資金的一種手段（從承租人方融資）。例題 5：租賃設備 100 萬元，保證金 10%，手續費 2%，問期初融資租賃公司支付給設備供應商多少？融資租賃公司自身實際支出多少？解：支付給供應商，既設備款，100

15、 萬元沒商量，少了不賣，因此100 萬也是合同金額。但是融資租賃公司本身從客戶收了12 萬元（保證金10 萬元手續費2 萬元），融資租賃公司只需要再掏88 萬元就可以了，不是么？而融資租賃公司在報價的時候，按 100 萬進行計算，但是自己的實際成本只 88 萬元，支出少了，但是我們收的租金可是一分錢也沒少，這樣一來， IRR 自然也會增大了。六、內部收益率（IRR）的計算說到 IRR 的計算，常規辦法無非是3 種：1 、RATE 函數，首付類常規方案，無手續費等其他期初收入，等額本息的，都可用（以前說過）2 、IRR 函數，今天要講的，列清現金流，套用公式一步到位，簡單易學，泛用性廣，必須掌握

16、3 、插值法，學過財務的肯定有所了解， 會計準則租賃中用的標準方法，老謝打算在計算課的最后，作為拾遺來講，這種算法也有局限性IRR 函數使用：在 EXCEL 表格中按 F1 查找 IRR 函數有詳細說明，簡單來說，就是列清整個項目、方案的現金流表，注意數據之間的時間間隔必須相等， 因為算出的利率，就是按這個時間間隔（支付周期）來進行計算的，guess 值可以不填。例題 6：設備金額 100 萬元，支付方式月后付， 客戶第一年租金為2 萬元/ 月，第二年 3 萬元 / 月，第三年 4 萬元 / 月，合同期滿，客戶尚需支付 15 萬元，求該項目的內涵收益率（ IRR ）解：1 、列現金流量表：中間省略一些期數注意：a、第 0 期作為項目起點，租賃公司的現金流就是所有設備款，負號表示流出b 、最后一期支付租金的同一時間節點，還需要支付設備尾款15萬2、使用 IRR 函數進行計算：不用理會期數，將整個項目中的現金流部分全部選中即可3 、期利率年化：此時 IRR 是按照支付（時間）間隔（每月）計算出的，所以需要將結果乘以 12至此，本題搞定，是不是非常簡單？如果有手