1、實(shí)驗(yàn)二實(shí)驗(yàn)二 企業(yè)信用等級(jí)評(píng)估企業(yè)信用等級(jí)評(píng)估一、信用評(píng)級(jí)內(nèi)涵 （一） 含義 信用評(píng)級(jí) Credit Rating（也稱信用評(píng)價(jià)、信用評(píng)估、資信評(píng)級(jí)、資信評(píng)估等）是社會(huì)信用體系的重要內(nèi)容和基礎(chǔ)。 信用評(píng)級(jí)是信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)以獨(dú)立的第三方立場(chǎng)，根據(jù)規(guī)范的評(píng)級(jí)指標(biāo)體系和標(biāo)準(zhǔn)，運(yùn)用科學(xué)的評(píng)級(jí)方法，履行嚴(yán)格的評(píng)級(jí)程序，對(duì)市場(chǎng)參與者的信用記錄、內(nèi)在素質(zhì)、管理能力、經(jīng)營(yíng)水平、外部環(huán)境、財(cái)務(wù)狀況、發(fā)展前景等進(jìn)行全面了解、考察調(diào)研、研究分析后，就其在未來(lái)一段時(shí)間履行承諾的能力及可能出現(xiàn)的各種風(fēng)險(xiǎn)給予綜合判斷，并以一定的符號(hào)表示其優(yōu)劣的一種經(jīng)濟(jì)活動(dòng)。（二）信用評(píng)級(jí)產(chǎn)生 全球信用評(píng)級(jí)業(yè)是從商業(yè)信譽(yù)評(píng)價(jià)發(fā)展起來(lái)： 18

2、37年，路易斯塔班在美國(guó)紐約建立了第一個(gè)商人信譽(yù)評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)。 1909年，美國(guó)人約翰穆迪發(fā)表了債券評(píng)級(jí)的觀點(diǎn)，使信用評(píng)級(jí)首次進(jìn)入證券市場(chǎng)。 日本、加拿大、澳大利亞等評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)成立于上世紀(jì)70年代以后。 中國(guó)信用評(píng)級(jí)業(yè)始于1987年國(guó)務(wù)院發(fā)布的企業(yè)債券管理暫行條例。（三）信用評(píng)級(jí)意義 -是企業(yè)防范風(fēng)險(xiǎn)，塑造信用形象，獲得政府扶持，提高商務(wù)合作成功率的有效手段，并對(duì)創(chuàng)建良好的社會(huì)信用環(huán)境具有重要意義。 1.信用評(píng)級(jí)是為市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)服務(wù)的一項(xiàng)公證性事業(yè) 2.信用評(píng)級(jí)是促使資金優(yōu)化配置的重要推進(jìn)器 3.信用評(píng)級(jí)是保障直接融資健康發(fā)展的有效措施 4.信用評(píng)級(jí)是為金融市場(chǎng)提供信息服務(wù)的重要來(lái)源 （四）信用評(píng)級(jí)要求

3、 信用評(píng)級(jí)是一項(xiàng)系統(tǒng)工程，除應(yīng)對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)、管理素質(zhì)、治理結(jié)構(gòu)、競(jìng)爭(zhēng)地位、財(cái)務(wù)狀況、特殊風(fēng)險(xiǎn)等全面分析外，還必須符合國(guó)家法律法規(guī)政策和職業(yè)道德。 信用評(píng)級(jí)必須遵守獨(dú)立、客觀、公正、科學(xué)的原則。信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的生命在于評(píng)級(jí)的規(guī)范化和可靠性，經(jīng)得起時(shí)間和違約率的檢驗(yàn)。 信用評(píng)級(jí)既是藝術(shù)又是科學(xué)，國(guó)際著名信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的評(píng)級(jí)權(quán)威性與專(zhuān)業(yè)性無(wú)一例外均是建立在其長(zhǎng)久深入研究基礎(chǔ)之上的。 信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)必須明確市場(chǎng)定位，堅(jiān)持專(zhuān)業(yè)化經(jīng)營(yíng)。市場(chǎng)營(yíng)銷(xiāo)理念、方式與手段應(yīng)更具有知識(shí)性與專(zhuān)業(yè)性。 信用等級(jí)雖是企業(yè)綜合競(jìng)爭(zhēng)力最有力的證明，但不具有強(qiáng)制執(zhí)行力。 信用評(píng)級(jí)由具有法人資格的評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)獨(dú)立進(jìn)行，不受任何單位及個(gè)人的干

4、涉。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)雖然對(duì)評(píng)級(jí)結(jié)果不負(fù)法律責(zé)任，但對(duì)評(píng)級(jí)的真實(shí)性、可靠性和公正性應(yīng)承擔(dān)責(zé)任。二、企業(yè)信用評(píng)級(jí)內(nèi)容（一）評(píng)價(jià)客戶信用的評(píng)價(jià)客戶信用的5C5C系統(tǒng)法系統(tǒng)法 （1）品德：特指客戶愿意履行其付款承諾的可能性。（2）能力：指客戶的支付能力，以及償還貨款或服務(wù)費(fèi)的能力。（3）資本：指客戶的企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況，其中包括全部?jī)糍Y產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)凈值。（4）擔(dān)保：指客戶用其資產(chǎn)對(duì)其所承諾的付款進(jìn)行的擔(dān)保。（5）環(huán)境：指能夠?qū)蛻舻膬敻赌芰Ξa(chǎn)生影響的社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一般趨勢(shì)，以及某些地區(qū)或某些領(lǐng)域的特殊發(fā)展和變動(dòng)。 （二）企業(yè)信用評(píng)級(jí)的一般內(nèi)容（二）企業(yè)信用評(píng)級(jí)的一般內(nèi)容 1.管理水平 2.市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力 3.信用狀況

5、 4.企業(yè)規(guī)模 5.償債能力 6.經(jīng)營(yíng)能力 7.經(jīng)營(yíng)效益 8.發(fā)展?jié)摿?三、企業(yè)信用等級(jí)分類(lèi)三、企業(yè)信用等級(jí)分類(lèi) 信用等級(jí)信用狀況含義aa級(jí) 信用優(yōu)良表示企業(yè)信用程度高、資金實(shí)力雄厚，資產(chǎn)質(zhì)量?jī)?yōu)良，各項(xiàng)指標(biāo)先進(jìn)，經(jīng)濟(jì)效益明顯，清償支付能力強(qiáng)，企業(yè)陷入財(cái)務(wù)困境的可能性極小。a 級(jí) 信用良好企業(yè)信用程度良好，資金實(shí)力、資產(chǎn)質(zhì)量一般，有一定實(shí)力，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)處于中上等水平，經(jīng)濟(jì)效益不夠穩(wěn)定，清償與支付能力尚可，受外部經(jīng)濟(jì)條件影響，償債能力產(chǎn)生波動(dòng)，但無(wú)大風(fēng)險(xiǎn)。bb級(jí) 信用尚佳企業(yè)信用程度尚佳，企業(yè)資產(chǎn)和財(cái)務(wù)狀況尚佳，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)處于中等水平，可能受到不確定因素影響，有一定風(fēng)險(xiǎn)。b 級(jí) 信用尚可企業(yè)信

6、用程度尚可，資產(chǎn)和財(cái)務(wù)狀況尚可，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)處于較低水平，清償與支付能力尚可，容易受到不確定因素影響，有一定風(fēng)險(xiǎn)。b-級(jí) 信用普通信用程度較差，償債能力較弱，企業(yè)一旦處于較為惡劣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，有可能發(fā)生倒債，但目前尚有能力還本付息。如果需要進(jìn)行大宗交易應(yīng)謹(jǐn)慎。c 級(jí) 信用欠佳表示信用欠佳，盈利能力和償債能力很弱，對(duì)投資者而言安全保障較小，存在重大風(fēng)險(xiǎn)和不穩(wěn)定性，幾乎沒(méi)有償債能力。該類(lèi)企業(yè)具有不良信用記錄，含有投機(jī)性因素。d 級(jí)信用不良已瀕臨破產(chǎn)，信用不良，不宜業(yè)務(wù)往來(lái)。（一）我國(guó)企業(yè)信用等級(jí)類(lèi)別傳統(tǒng)劃分法信用等級(jí)類(lèi)別傳統(tǒng)劃分法 采用國(guó)際通行的“四等十級(jí)制”評(píng)級(jí)等級(jí)：aaa，aa，a，bbb，b

7、bb，bb，b，ccc，cc，c，d。 （一）aaa級(jí)：信用較好 企業(yè)的信用程度高、債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)小。該類(lèi)企業(yè)具有優(yōu)秀的信用記錄，經(jīng)營(yíng)狀況佳，盈利能力強(qiáng)，發(fā)民前景廣闊，不確定性因素對(duì)其經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的影響極小。（二）aa級(jí)：信用優(yōu)良 企業(yè)的信用程度較高，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小。該類(lèi)企業(yè)界具有優(yōu)良的信用記錄，經(jīng)營(yíng)狀況較好，盈利水平較高，發(fā)展前景較為廣闊，不確定性因素對(duì)其經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的影響很小。 （三）a級(jí)：信用較好 企業(yè)的信用程度良好，在正常情況下償還債務(wù)沒(méi)有問(wèn)題。該類(lèi)企業(yè)具有良好的信用記錄，經(jīng)營(yíng)處于良性循環(huán)狀態(tài)，但是可能存在一些影響其未來(lái)經(jīng)營(yíng)與發(fā)展的不確定因素，進(jìn)而削弱其盈利能力和償還能力。（四）bbb級(jí)：信用一般

8、 企業(yè)的信用程度一般，償還債務(wù)的能力一般。該類(lèi)企業(yè)的信用記錄正常，但其經(jīng)營(yíng)狀況、盈利水平及未來(lái)發(fā)展易受不確定因素的影響，償債能力有波動(dòng)。（五）bb級(jí)：信用欠佳 企業(yè)信用程度較差，償還能力不足。該類(lèi)企業(yè)有較多不良信用記錄，未來(lái)前景不明朗，含有投機(jī)性因素。 （六）b級(jí)：信用較差 企業(yè)的信用程度差，償債能力較弱。 （七）ccc級(jí)：信用很差 企業(yè)信用很差，幾乎沒(méi)有償債能力。 （八）cc級(jí)：信用極差 企業(yè)信用極差，沒(méi)有償債能力。（九）c級(jí)：沒(méi)有信用 企業(yè)無(wú)信用。 （十）d級(jí)：沒(méi)有信用 企業(yè)已瀕臨破產(chǎn)。名稱信用等級(jí)劃分中國(guó)工商銀行 AAA AA+ AA AA- A+ A A- BBB BB B 中國(guó)農(nóng)業(yè)銀

9、行 AAA AA A B C 中國(guó)銀行AAA AA A BBB BB B CCC CC C D中國(guó)建設(shè)銀行 AAA AA A BBB BB B F 1.我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行信用我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行信用等級(jí)劃分（二）我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行信用等級(jí)劃分（二）我國(guó)四大國(guó)有商業(yè)銀行信用等級(jí)劃分2.2.信用等級(jí)的分值標(biāo)準(zhǔn)信用等級(jí)的分值標(biāo)準(zhǔn)中國(guó)工商銀行中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行中國(guó)銀行中國(guó)建設(shè)銀行信用等級(jí) 分值標(biāo)準(zhǔn) 信用等級(jí)分值標(biāo)準(zhǔn)信用等級(jí)分值標(biāo)準(zhǔn)信用等級(jí)分值標(biāo)準(zhǔn)AAAAA+AAAA-A+AA-BBBBBB (80,100) (76,80) (72,76) (68,72) (64,68）（60,64）（56,60）（50

10、,56）（40,50）（0,40） AAA AA A BC （90,100)（80,90）（70,80）（60,70）（0,60） AAA AAA BBBBBBCCCCCCD(99,100)(85,89)(80,84)(70,79)(65,69)(60,64)(50,59)(45,49)(40,44)(0,39)AAA AAA BBBBBBF*(70,100)(60,70)(50,60)(45,50)(0,40)評(píng)價(jià)內(nèi)容基本指標(biāo)及權(quán)重修正指標(biāo)及權(quán)重評(píng)議指標(biāo)及權(quán)重一、償 債能力狀況.40資產(chǎn)負(fù)債率.15流動(dòng)比率 . 9總債務(wù)/EBITDA 16 全部資本化比率 8已獲利息倍數(shù) 11速運(yùn)比率 8經(jīng)

11、營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量/總債務(wù) 13一、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力 28客戶戰(zhàn)略實(shí)施情況 2市場(chǎng)占有率 3客戶規(guī)模 9技術(shù)裝備水平 5 產(chǎn)品替代 2行業(yè)壁壘 2議價(jià)能力 2融資能力 3二、管理水平. 20領(lǐng)導(dǎo)者素質(zhì) 5員工素質(zhì) 2 組織制度 3決策機(jī)制 3人事管理 2生產(chǎn)（經(jīng)營(yíng)）管理 2財(cái)務(wù)管理 3三、經(jīng)營(yíng)狀況 21應(yīng)收賬款質(zhì)量 5主營(yíng)業(yè)務(wù)情況 4產(chǎn)品我元化程度 3存貨質(zhì)量 4客戶集中程度 2客戶群的穩(wěn)定性 3四、信譽(yù)狀況 20貸款質(zhì)量 10貸款付息情況 7存貸比 3五、發(fā)展前景 11政策支持情況 2股東支持情況 3生產(chǎn)企業(yè) 6行業(yè)發(fā)展?fàn)顩r 1市場(chǎng)預(yù)期 2 技術(shù)更新?tīng)顩r 2流通企業(yè) 6地理環(huán)境、購(gòu)物環(huán)境及銷(xiāo)售渠道 6二、財(cái) 務(wù)效益狀況.32 凈資產(chǎn)收益率17銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)） 利潤(rùn)率 . 15 總資產(chǎn)報(bào)酬率 9成本費(fèi)用利潤(rùn)率 8經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入量/銷(xiāo)售收入 15三、資 金營(yíng)運(yùn)狀況18 總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率. 8流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn) 10 存貨周轉(zhuǎn)率 10應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率 8四、發(fā) 展能力狀況 10 銷(xiāo)售（營(yíng)業(yè)）增長(zhǎng)率 4資本積累率6 三年利潤(rùn)平均增長(zhǎng)率 4總資產(chǎn)增長(zhǎng)率 63.3.信信用用評(píng)評(píng)級(jí)級(jí)指指標(biāo)標(biāo)及及權(quán)權(quán)重重四、企業(yè)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)操作流程四、企業(yè)信用評(píng)級(jí)業(yè)務(wù)操作流程 1.基層行信貸員.初評(píng)2.信貸部門(mén)負(fù)責(zé)人.審核3.基層行負(fù)責(zé)人簽署意見(jiàn).審查4.二級(jí)分行評(píng)級(jí)審查人