1、建筑行業基礎知識建筑建設融資部建筑建設融資部20162016年年1 1月月目錄 宏觀宏觀- -產業鏈與細分市場產業鏈與細分市場 1 微觀微觀- -我們的客戶我們的客戶22 行業定義概念 根據1993年頒布的中國國民經濟核算體系，建筑業屬于第二產業，詳細分類如下： 第一產業： （1）農業 第二產業： （2）工業 （3）建筑業 第三產業： （4）農業、林業、畜牧業、漁業服務業（5）地質勘探業、水利管理業（6）交通運輸、倉儲、郵電通信業、（7）批發零售、貿易、餐飲業（8）金融、保險業（9）房地產業（10）社會服務業（11）衛生、體育和社會福利事業（12）教育、文化、廣播電影電視事業（13）科學研究和

2、綜合技術服務業（14）國家機關、黨政機關和社會團體（15）其它事業專門從事土木工程、房屋建設和設備安裝以及工程勘察設計工作的生產部門產品是各種工廠、礦井、鐵路、橋梁、港口、道路、管線、住宅以及公共設施的建筑物、構筑物和設施3基礎設施建設土木工程建設：包括公路、鐵路、橋梁、隧道、地鐵、高架、機場、港口、碼頭、水利等工業建設：包括化工、冶金、火電、核電、污水處理等工民建筑住宅建設：商品房、保障房非住宅建設：寫字樓、商場、會議中心、學校、體育館等 行業定義范圍4序號總承包資質專業承包資質1房屋建筑工程施工1、地基與基礎；2、機電設備安裝；3、建筑裝修裝飾；4、鋼結構；5、高聳構筑物；6、園林古建筑；

3、7、消防設施；8、建筑防水；9、附著腳手架；10、起重設備安裝；11、金屬門窗；12、土石方。2公路工程施工1、公路路面；2、公路路基；3、橋梁工程專業承包；4、隧道；5、土石方。3鐵路工程施工1、橋梁；2、隧道；3、鐵路鋪軌架梁；4、土石方；5、爆破與拆除。4港口與航道工程施工 1、港口及海岸；2、航道；3、通航建筑；4、通航設備安裝；5、土石方。5水利水電工程施工1、水工大壩；2、水工建筑物基礎處理；3、水利水電機電設備安裝；4、水工金屬結構制作與安裝；5、水工隧洞；6、土石方；7、河湖整治；8、堤防。6電力工程施工1、火電設備安裝；2、送變電；3、土石方；4、防腐保溫；5、無損檢測；6、

4、管道工程7礦山工程施工1、土石方；2、爆破與拆除；3、隧道；4、機電設備安裝。8冶煉工程施工1、冶煉機電設備安裝；2、爐窯；3、土石方；4、高聳建筑物；5、地基與基礎；6、防腐保溫；7、無損檢測；8、管道；9、鋼結構。9化工石油工程施工1、化工石油設備管道安裝；2、管道工程專業承包；3、無損檢測；4、防腐保溫；5、土石方；6、鋼結構；7、起重設備安裝；8、地基與基礎。10市政公用工程施工1、城市及道路照明；2、土石方；3、橋梁；4、隧道；5、環保；6、城市及道路照明；7、管道；8、防腐保溫；9、機場場道。11通信工程施工電信12機電安裝工程施工1、起重設備安裝；2、機電設備安裝我國共有12大總

5、包資質和60大專包資質 行業定義資質5 行業定義資質目前全國建筑施工企業約目前全國建筑施工企業約1010萬家萬家，20022002年按新的資質管理辦法年按新的資質管理辦法就位的就位的資質施工企業資質施工企業6465164651家家，其中國有企業占比約，其中國有企業占比約15.8%15.8%，非國有，非國有企業企業84.2%84.2%。其中：。其中：特級資質特級資質 105105家（占全部資質企業家（占全部資質企業0.16%0.16%） 一級資質一級資質 39693969家（占全部資質企業家（占全部資質企業6.05%6.05%） 二級資質二級資質 1692916929家（占全部資質企業家（占全部

6、資質企業25.8%25.8%） 三級資質三級資質 4253442534家（占全部資質企業家（占全部資質企業25.8%25.8%）6建筑類 居住建筑：住宅、別墅、公寓等 商用建筑：酒店、商場、寫字樓等 工業建筑：工業廠房、倉庫、工業園、物流園等 公用建筑：政府辦公樓、警察局、消防站、郵局、監獄、法庭、學校、醫院、劇場、會議中心、展覽館、體育場館、公園、廣場等等資源類 電力：水利水電、火電、風電、太陽能、核電等 石油、天然氣 煤炭 熱力交通類 城市間交通設施：鐵路、公路、航空、航運、隧道、港口等； 城市內交通設施：市政路橋、輪渡、地鐵、輕軌、停車場等市政類 自來水廠、供水排水、污水處理 固廢處理

7、大氣污染治理 環衛、園林綠化 消防、防汛、防震、防臺風、防風沙、防地面沉降、防空等： 行業定義分類按照服務業主的不同，我國施工企業主要可以分成以下四大類7 行業定義分布82014年建筑業規模占中國GDP的27.85%，為支柱產業之一單位：萬億元27%100% = 63.44萬億建筑業=17.67萬億 建筑業為中國支柱產業之一，產值逐年高速增長，在2014年達17.67萬億元，其規模占到國民經濟的27.85%，是國民經濟中的重中之重。中國建筑業規模逐年增長，且在國民經濟中的占比逐步增大單位：% 行業定義行業規模系列1, 建筑業, 27.85%, 28%系列1, 其他, 72.15%, 72%建筑

8、業其他建筑業產值比重, 2008, 19.45%建筑業產值比重, 2009, 22.26%建筑業產值比重, 2010, 23.58%建筑業產值比重, 2011, 24.29%建筑業產值比重, 2012, 25.75%建筑業產值比重, 2013, 27.50%建筑業產值比重, 2014, 27.85%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%25.00%30.00%2008200920102011201220132014建筑業占國民經濟比重建筑業占國民經濟比重9城鎮化、一帶一路、新資源、環保2011202020012010高速公路、高鐵建設大城市建設房地產19902000沿海企業建

9、設開發，工業建設大發展！19801990農業快速發展城市個體經濟10 市場支撐行業與國民經濟的關系1112行業定義產業鏈施工前施工中施工后工程機械建筑服務土方機械、混凝土機械、路面機械、工業車輛等市場競爭激烈直接銷售或通過融資租賃/經營租賃方式勘察設計、工程監理、咨詢服務等競爭激烈，區域化嚴重較多機構仍為事業單位建筑材料建筑施工銷售承接工程，直接服務于運營商。提供傳統施工等服務競爭激烈，區域化嚴重在PPP等模式中，需要承擔較大資金壓力服務施工設施運營工程項目的業主/代業主對供應商有一定選擇權力多個細分行業均為寡頭壟斷狀態鋼材，水泥，玻璃多為大宗商品，同質化嚴重銷售或租賃13v 鋼材：鋼廠及其經

10、銷商（如寶鋼）鋼材：鋼廠及其經銷商（如寶鋼）v 水泥：水泥廠及其經銷商（如海螺水泥）水泥：水泥廠及其經銷商（如海螺水泥）v 瀝青：石油公司及其瀝青經銷商（中海瀝青）瀝青：石油公司及其瀝青經銷商（中海瀝青）v 油料：同上類似油料：同上類似v 砂石料：工程當地采購砂石料：工程當地采購1.3 行業定義產業鏈141.3 行業定義產業鏈建筑業的下游市場建筑業的下游市場v 2005-20202005-2020年的公路建設規劃，平均每年公路建設年的公路建設規劃，平均每年公路建設投資約投資約45004500億，高速公路約占其中億，高速公路約占其中30%30%v 按中長期鐵路網規劃，到按中長期鐵路網規劃，到20

11、202020年鐵路建設總投資要年鐵路建設總投資要超過超過2 2萬億元，平均每年投資在萬億元，平均每年投資在10001000億元以上。據億元以上。據8 8月底公布的消息，近三年就要大躍進，每年投入月底公布的消息，近三年就要大躍進，每年投入70007000億元。億元。15 宏觀宏觀- -產業鏈與細分市場產業鏈與細分市場 1 微觀微觀- -我們的客戶我們的客戶22.12.1工程項目工程項目中的各方及其關系中的各方及其關系17經營業態市場準入市場準入施工資質證書： 企業資質證書是從注冊資本、凈資產、專業技術人員、技術裝備和業績等資質條件，反映建筑企業有能力完成一項工程大小的證明書。由高到低的排序為特級

12、、一級、二級等。 特、一級資質企業經營能力強、風險相對低的客戶，代表了建筑施工行業的中堅力量，此類客戶是我司主攻客戶！18經營業態經營流程工程竣工工程回款工程結算工程計量進場施工簽訂合同中標投標施工企業從承接到竣工的流程示意圖： 因施工涉及面廣，受天氣、拆遷、業主計量效率等原因影響，工程施工工期延長，涉及BT/BOT/PPP項目時，項目回購期一般為25年，所以 施工企業項目施工一般周期較長。 階段耗時1個月23個月0.51個月1236個月3個月3月質保12個月19項目項目1 1（未結算工程）（未結算工程）項目項目2 2項目項目3 3項目項目材料材料設備設備供應商供應商現金現金業主單位業主單位金

13、融機構金融機構股東股東資金以其他資產資金以其他資產形式進入循環形式進入循環資金回流：其他資產資金回流：其他資產形式變回增量資金形式變回增量資金現金類資產現金類資產存貨存貨固定資產固定資產短期借款短期借款股東權益股東權益長期借款長期借款應付款項應付款項存貨存貨應收款項應收款項現金類資產現金類資產企業資產負債簡表企業資產負債簡表現金類資產現金類資產存貨存貨應收款項應收款項長期投資長期投資固定資產固定資產短期借款短期借款應付款項應付款項長期借款長期借款股東權益股東權益企業企業的經營循環的經營循環20施工施工企業適應項目的組織結構企業適應項目的組織結構21經營業態工程管理模式工程管理模式賬務處理模式資

14、金收取模式資金支出模式總部直營模式內部承包模式轉包/分包模式多為經營區域相對集中的中小企業所采取的經營模式。目前在中國，經營規模較大的施工企業多采取此內部承包+專業分包的模式進行組織生產。掛靠/聯營模式中小民營企業工程承攬能力弱，組織施工能力差，多采取此方式經營。22經營業態財務管理模式工程管理模式賬務處理模式資金收取模式資金支出模式總部統一記賬項目部聯網記賬項目部單獨記賬中、大型的國有企業及央企管理較為規范，多采取這兩者相結合的賬務處理模式。中小民營企業因信息自動化不高等原因，部分采取此類模式對項目進行數據匯集，效率較差。23經營業態資金管理模式工程管理模式工程管理模式賬務處理模式賬務處理模

15、式資金收取模式資金收取模式資金支出模式資金支出模式總部統收模式總部統收模式分公司分公司/ /項目部項目部+ +總部監管模式總部監管模式分公司分公司/ /項目部項目部+ +項目監管模式項目監管模式中、大型的國有企業及中、大型的國有企業及央企資金管理非常規范，央企資金管理非常規范，多采取多采取“統一收取統一收取”的的資金管理模式。工程款資金管理模式。工程款賬戶由總公司統一管理。賬戶由總公司統一管理。中小民營企業因工程施中小民營企業因工程施工管理模式等原因，采工管理模式等原因，采取相結合的模式進行管取相結合的模式進行管理，漏洞較大。理，漏洞較大。24經營業態資金管理模式工程管理模式賬務處理模式資金收

16、取模式資金支出模式總部統支模式審批撥付模式分公司/項目部自主支出在“收、支兩條線”的資金管理模式下，按需統一支配、支付工程款。中小民營企業多采取較為松散的資金管理制度，風險漏洞較大。25財務風險風險防范工程的管理模式及風險防范：工程的管理模式及風險防范： 認可模式風險防范 自主施工的自主施工的產值規模可作為授產值規模可作為授信額度的重要依據。信額度的重要依據。1、需明確產值的統計范圍。是否有效識別出自主施工產值關系到能否準確衡量客戶真實經營能力真實經營能力和還款能力還款能力。 2、評判聯營風險大小：不能納入產值統計范圍的工程，在質量、債務、法律質量、債務、法律等會帶來多大的風險。26財務風險風

17、險防范資金的管理模式及其風險防范：資金的管理模式及其風險防范： 認可模式風險防范 對于工程款收支，“統收統支”模式，資金的可控力度最強、“項目部收支、總部監管”等次之。1、資金管理模式，即決定了企業資金管理的安全性。采取 “統收統支”模式的企業，資金安全度最高，資金掌控及騰挪能力最強。2、資金管理即為現金流管理，需要重點防范無法自主支配資重點防范無法自主支配資金或者未合理使用資金，引致金或者未合理使用資金，引致現金流斷裂的風險。現金流斷裂的風險。 27項目項目1 1（未結算工程）（未結算工程）項目項目2 2項目項目3 3項目項目材料材料設備設備供應商供應商現金現金業主單位業主單位金融機構金融機

18、構股東股東資金以其他資產資金以其他資產形式進入循環形式進入循環資金回流：其他資產資金回流：其他資產形式變回增量資金形式變回增量資金l 業主工程發包時業主工程發包時 “定高門定高門檻檻”，施工單位需先期墊付，施工單位需先期墊付的資金名目繁多，金額巨大，的資金名目繁多，金額巨大，包括：包括： 投標保證金、履約保證金、投標保證金、履約保證金、銀行履約保函存出保證金、銀行履約保函存出保證金、開工預付款保函存出保證金開工預付款保函存出保證金以及各種風險抵押金。以及各種風險抵押金。l 其中，投標保證金占用資金其中，投標保證金占用資金時間短，但時限要求往往比時間短，但時限要求往往比較緊迫，且難以做出準確預較

19、緊迫，且難以做出準確預測與資金安排。另外由于圍測與資金安排。另外由于圍標因素，資金需求量大。標因素，資金需求量大。l 而履約保證金及保函保證金而履約保證金及保函保證金則占用資金時間長，需占用則占用資金時間長，需占用整個施工期間。整個施工期間。l 施工企業項目地域分散，資金使用經常僅限于本項目，較難統一施工企業項目地域分散，資金使用經常僅限于本項目，較難統一集中管理。集中管理。l 項目施工工期長，業主計量款經常支付不到位項目施工工期長，業主計量款經常支付不到位l 由于建筑市場競爭激烈，有時承接了一些墊資施工的項目（如由于建筑市場競爭激烈，有時承接了一些墊資施工的項目（如BTBT工程）。由于墊資工

20、程需要投入大量的資金，使企業流動資金變工程）。由于墊資工程需要投入大量的資金，使企業流動資金變得很緊張。得很緊張。l 建設工程項目成本中，材料建設工程項目成本中，材料約占約占70%70%，對于微利的施工企，對于微利的施工企業來說，任何一項主材價格業來說，任何一項主材價格波動都會帶來巨大影響。波動都會帶來巨大影響。l 瀝青、油料、鋼材等主材在瀝青、油料、鋼材等主材在施工淡旺季價格差異很大，施工淡旺季價格差異很大，如能在價格低位籌措資金儲如能在價格低位籌措資金儲備一部分材料將大大降低施備一部分材料將大大降低施工成本工成本l 竣工結算工作經常嚴重滯后，竣工結算工作經常嚴重滯后，業主借此拖欠工程款業主

21、借此拖欠工程款l 大量存在三年以上應收帳款，大量存在三年以上應收帳款，包括質保金等各種保留金。包括質保金等各種保留金。l 有時會出現工程款回款后資有時會出現工程款回款后資金在賬上閑置的情況。金在賬上閑置的情況。l 施工企業普遍技術裝備施工企業普遍技術裝備陳舊，限于資本金有限，陳舊，限于資本金有限，設備更新改造緩慢。設備更新改造緩慢。l 而建筑市場競爭激烈，而建筑市場競爭激烈，企業為了取得競爭優勢，企業為了取得競爭優勢，需要不斷更新設備，增需要不斷更新設備，增加技術儲備。加技術儲備。l 實收資本總額不足，有些僅為形式上注資實收資本總額不足，有些僅為形式上注資l 金融機構主要面對銀行，銀行借款以一

22、年期流金融機構主要面對銀行，銀行借款以一年期流動資金貸款為主，長期融資渠道很少。動資金貸款為主，長期融資渠道很少。l 銀行借款往往需要不動產抵押，而施工企業的銀行借款往往需要不動產抵押，而施工企業的行業特點決定了其不動產很少行業特點決定了其不動產很少l 銀行新增貸款手續繁瑣，時間周期長銀行新增貸款手續繁瑣，時間周期長l 企業本部常用的籌資方式為銀行短期貸款，由于項目施企業本部常用的籌資方式為銀行短期貸款，由于項目施工工期長，業主計量款支付不到位，則必須籌資還貸款工工期長，業主計量款支付不到位，則必須籌資還貸款再續貸，此種方式帶來了額外高額財務費用，并隱含著再續貸，此種方式帶來了額外高額財務費用

23、，并隱含著較高的財務風險。較高的財務風險。施工企業的資金困境施工企業的資金困境施工企業的資金困境施工企業的資金困境28 一、基于一、基于長期資金的匱乏長期資金的匱乏和工程施工企業生產和工程施工企業生產經營周期長經營周期長的矛盾，從而的矛盾，從而帶來了一系列帶來了一系列“短貸長投短貸長投”、“短款長用短款長用”的問題，不斷累積而形成了的問題，不斷累積而形成了長期長期的高風險。但因為倒貸籌措資金的問題而并未做到低成本（要么的高風險。但因為倒貸籌措資金的問題而并未做到低成本（要么多貸少用，要么提前從經營活動中留存，要么臨時籌措），形成了多貸少用，要么提前從經營活動中留存，要么臨時籌措），形成了高高風

24、險、高成本風險、高成本的資金管理困境。的資金管理困境。2.7 2.7 施工企業的資金困境施工企業的資金困境29 二、由于工程施工企業的先定項目后施工的生產經營特點，以及施工企二、由于工程施工企業的先定項目后施工的生產經營特點，以及施工企業面對下游（業主）的弱勢地位，導致資金使用與資金回流在業面對下游（業主）的弱勢地位，導致資金使用與資金回流在短期短期中中具有很大的具有很大的不確定性不確定性。而施工企業主要的短期貸款在時間上又是確定。而施工企業主要的短期貸款在時間上又是確定性很強的（需要用時借款放不下來，放下來錯過時間又閑置了，正要性很強的（需要用時借款放不下來，放下來錯過時間又閑置了，正要用錢

25、時要還款了）。用錢時要還款了）。2.72.7施工施工企業的資金困境企業的資金困境30籌資籌資結構結構動態動態優化優化L3L2L1DCAB金額金額營運資金融資的動態優化營運資金融資的動態優化時間時間周期性波動的周期性波動的流動資產流動資產股東投入股東投入等長期融資等長期融資資金管理困境一（資金管理困境一（期限不匹配期限不匹配）的解決方案）的解決方案提供期限大于一年提供期限大于一年的中長期營運資金的中長期營運資金融資產品來為長期融資產品來為長期資產的資金缺口進資產的資金缺口進行籌措（將圖中虛行籌措（將圖中虛線線L1上移至實線上移至實線L2的位置）的位置） 同時也可以用長期負債同時也可以用長期負債來

26、為期限大于來為期限大于1年（圖年（圖中中A點到點到B點的時間大點的時間大于于1年）的周期性波動年）的周期性波動的流動資產進行籌措的流動資產進行籌措（將圖中虛線（將圖中虛線L2上移上移至至L3位置，位置， C點到點到D點點的時間等于的時間等于1年）。年）。 2.82.8依托依托租賃結構的專業化全面融資租賃結構的專業化全面融資31中長中長期融期融資產資產品品永久性流動永久性流動資金需求資金需求金額金額長、短融相結合的全套資金解決方案長、短融相結合的全套資金解決方案時間時間資金閑置減少資金閑置減少資金管理困境二（資金管理困境二（隨機沖擊隨機沖擊）的解決方案）的解決方案短融轉為長融短融轉為長融降低流動

27、性風險降低流動性風險中長期融資產品中長期融資產品不僅解決施工企不僅解決施工企業的固定資產及業的固定資產及永久性流動資產永久性流動資產的需求，而且還的需求，而且還解決了部分期限解決了部分期限超過一年的周期超過一年的周期性流動資產需求性流動資產需求 短期短期融資融資產品產品在時點在時點1，為施，為施工企業提供短工企業提供短融產品；在時融產品；在時點點2，企業可以，企業可以提前償還一部提前償還一部分短融以減少分短融以減少資金閑置資金閑置 時點時點3，企業在整體，企業在整體授信框架下，結束授信框架下，結束一期短融后再啟動一期短融后再啟動另一期短融；在時另一期短融；在時點點4，客戶可以提前，客戶可以提前償還一部分短融償還一部分短融 如果發現短期資金如果發現短期資金需求變成了長期，需求變成了長期，則啟動短融產品中則啟動短融產品中的轉化機制，將短的轉化機制，將短融產品轉成長融產融產品轉成長融產品，以降低流動性品，以降低流動性風險風險。 2.8 2.8