1、精選優(yōu)質(zhì)文檔-傾情為你奉上美國摩根銀行的e-finance戰(zhàn)略探討隨著新經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展和互聯(lián)技術(shù)的日益普及，美國的傳統(tǒng)金融業(yè)巨頭都面臨著來自新經(jīng)濟(jì)的巨大挑戰(zhàn)。如何在新世紀(jì)里保持既有的競爭優(yōu)勢，是擺在每一家美國大銀行或金融機(jī)構(gòu)面前的亟待解決的課題。一向在科技應(yīng)用上保持積極進(jìn)取態(tài)度的美國摩根銀行(JPMorgan)，于1999年底啟動了一項(xiàng)耗資達(dá)十億美元的龐大計(jì)劃efinance戰(zhàn)略。本文將對這一戰(zhàn)略加以介紹和評價(jià)，并討論其對我國金融業(yè)發(fā)展的借鑒意義。一、efinance戰(zhàn)略的推出二十世紀(jì)90年代以來，以互聯(lián)為代表的信息技術(shù)取得了飛速發(fā)展，同時(shí)對世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了重大影響，這便是所謂的“新經(jīng)濟(jì)”現(xiàn)象。

2、“新經(jīng)濟(jì)”在極大地提高勞動生產(chǎn)率、促進(jìn)世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展的同時(shí)，也對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)形成了巨大挑戰(zhàn)。首先，“新經(jīng)濟(jì)”對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的沖擊體現(xiàn)在對既有市場的重新爭奪上?；ヂ?lián)有著傳統(tǒng)煤體無法比擬的優(yōu)勢，能以更快的速度、在更大的范圍內(nèi)為更大規(guī)模的客戶提供便捷的服務(wù)。憑借其優(yōu)勢，互聯(lián)逐漸侵蝕傳統(tǒng)通過多年努力才爭取到的市場份額。在金融業(yè)這類服務(wù)行業(yè)，互聯(lián)的優(yōu)勢體現(xiàn)得尤為突出。作為擁有一百多年歷史的美國第五大銀行摩根銀行，也切身體會到了“新經(jīng)濟(jì)”的沖擊。摩根銀行主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域是衍生證券的交易和風(fēng)險(xiǎn)管理。客戶與成本是其確立競爭優(yōu)勢的最重要的因素。而在互聯(lián)上進(jìn)行這些業(yè)務(wù)將更容易接觸廣大的中小客戶群，還能大幅減少服務(wù)成本。另一方面

3、，“新經(jīng)濟(jì)”也在與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)爭奪著智力資源?；ヂ?lián)的巨額風(fēng)險(xiǎn)資本投入、靈活的分配體制以及在傳統(tǒng)中所無法體會到的創(chuàng)業(yè)的激動，都吸引著那些最具創(chuàng)新精神的家投身到“新經(jīng)濟(jì)”的大潮中。摩根銀行一直在關(guān)注和研究互聯(lián)技術(shù)對傳統(tǒng)金融業(yè)的影響，他們的研究顯示，傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)至少在四個(gè)方面能從互聯(lián)技術(shù)的應(yīng)用中受益：(1)有利于金融業(yè)務(wù)的創(chuàng)新；(2)有利于提高金融服務(wù)的效率；(3)有利于贏得更多的客戶；(4)有利于削減經(jīng)營成本。但是在另一方面，摩根銀行認(rèn)為既有的絡(luò)金融服務(wù)存在著很多的缺陷，例如，缺乏實(shí)質(zhì)性內(nèi)容的電子商務(wù)“泡沫”、目的不明確的站建設(shè)以及傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和上業(yè)務(wù)的沖突問題。在經(jīng)過詳盡的研究后，摩根銀行決心制定其特有

4、的發(fā)展戰(zhàn)略來涉足互聯(lián)領(lǐng)域。1999年9月，在摩根銀行內(nèi)部一批卓有遠(yuǎn)見的管理人員的極力推動下，摩根銀行踏出了探索絡(luò)金融的第一步：在銀行內(nèi)部建立起一個(gè)絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)投資的小規(guī)模孵化器(incubator)實(shí)驗(yàn)室60(Lab60)。實(shí)驗(yàn)室60是后來的efinance戰(zhàn)略的一個(gè)雛形，它集中了25名頁設(shè)計(jì)員、金融程序設(shè)計(jì)員以及業(yè)務(wù)開發(fā)人員，致力于關(guān)于絡(luò)金融風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的創(chuàng)意(ideas)收集和整理，并為efinance戰(zhàn)略的推出做了大量的準(zhǔn)備工作。實(shí)驗(yàn)室60成功孵化了幾個(gè)基于上金融業(yè)務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)投資(ventures)，包括MarketAxess，一個(gè)上供多個(gè)交易者共同競價(jià)的債券交易平臺；Cygnifi，一家上

5、衍生證券服務(wù)公司；VolCen-ter，一個(gè)供外匯和稀有金屬衍生產(chǎn)品交易的平臺。實(shí)驗(yàn)室60的初步成功以及其他條件的逐步成熟，更堅(jiān)定了摩根銀行涉足絡(luò)金融業(yè)的信心。當(dāng)年12月，來自摩根銀行全球各地分支機(jī)構(gòu)的75名精英被總裁Douglas Warner召集到紐約總部。他們被要求暫時(shí)擱下手頭的工作，集中精力研討摩根銀行擬議中的efinance戰(zhàn)略。與會的75名精英中一部分是實(shí)驗(yàn)室60的參與者，另一部分則是一些長期關(guān)注絡(luò)金融發(fā)展的各層管理人員。他們肩負(fù)著為摩根銀行規(guī)劃21世紀(jì)發(fā)展藍(lán)圖的重任。這次名為eswat的頭腦風(fēng)暴會議的最重要的成果便是摩根實(shí)驗(yàn)室(LabMorgan)的推出。摩根實(shí)驗(yàn)室是在

6、實(shí)驗(yàn)室60的基礎(chǔ)上建立起來的更大規(guī)模的孵化器，是摩根銀行內(nèi)部負(fù)責(zé)efinance戰(zhàn)略的獨(dú)立單位。其任務(wù)是發(fā)掘并投資于全球各地的efinance創(chuàng)意，并將之轉(zhuǎn)化為基于efinance的風(fēng)險(xiǎn)投資。摩根銀行在20XX年3月正式宣布摩根實(shí)驗(yàn)室成立后，計(jì)劃投資至少一億美元用于摩根實(shí)驗(yàn)室20XX年的業(yè)務(wù)發(fā)展和efinance戰(zhàn)略的推進(jìn)。時(shí)至今日，efinance戰(zhàn)略進(jìn)展得較為順利，摩根實(shí)驗(yàn)室已經(jīng)成功孵化了近30個(gè)基于互聯(lián)的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目，而且預(yù)計(jì)以后每年還會推出20至30家絡(luò)金融公司。摩根銀行對efinance戰(zhàn)略和摩根實(shí)驗(yàn)室充滿了信心，用歐洲貨幣(Euromoney)的話來說，摩根實(shí)驗(yàn)室將能孵化摩根銀行的

7、未來。二、efinance戰(zhàn)略的特點(diǎn)美國的絡(luò)金融業(yè)在近幾年來得到了飛速發(fā)展，一些從事上金融服務(wù)的互聯(lián)公司如雨后春筍般涌現(xiàn)出來，而許多老牌金融機(jī)構(gòu)也紛紛推出自己的上金融業(yè)務(wù)。摩根銀行認(rèn)為，efinance戰(zhàn)略與已有的這些上金融業(yè)務(wù)有很大的不同，同時(shí)這些特點(diǎn)也正是efinance戰(zhàn)略的優(yōu)勢所在。1、efinance與新興的純絡(luò)金融公司(pure dot)的區(qū)別隨著電子商務(wù)(emerce)的發(fā)展，上銀行、上證券交易、上保險(xiǎn)等電子商務(wù)的衍生形態(tài)不斷崛起，從事這些業(yè)務(wù)的互聯(lián)的數(shù)目也增長很快。在發(fā)展初期，這些互聯(lián)被廣泛看好，得到了投資者的追捧，其標(biāo)志便是NASDAQ在20XX年3月達(dá)到了歷史的頂

8、峰。然而僅僅幾個(gè)月以后，NASDAQ下挫超過了20，人們對絡(luò)金融的看法也發(fā)生了改變。摩根銀行對待絡(luò)金融的態(tài)度是客觀的，認(rèn)為金融業(yè)的絡(luò)化是大勢所趨；但是它也指出了那些新興的純絡(luò)金融公司的缺陷，即沒有實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持。摩根實(shí)驗(yàn)室的最大優(yōu)勢在于其背后所依靠的摩根銀行。當(dāng)那些新興絡(luò)金融公司正忙于到處尋找傳統(tǒng)金融公司做合作伙伴、以充實(shí)其上服務(wù)的內(nèi)容時(shí)，摩根實(shí)驗(yàn)室已先天地具有了可利用的豐富實(shí)體資源：摩根銀行多年苦心經(jīng)營積累的金融服務(wù)的專業(yè)經(jīng)驗(yàn)、巨大的市場領(lǐng)地、廣泛的客戶紐帶、充足的智力資源以及無價(jià)的摩根品牌。這些資源將使efinance在與純絡(luò)金融公司競爭中具有極大的優(yōu)勢。摩根實(shí)驗(yàn)室與純絡(luò)金融公司相比的另一

9、個(gè)優(yōu)勢是其職能更豐富。純絡(luò)金融公司是獨(dú)立的，同其它服務(wù)類一樣，必須依靠上金融業(yè)務(wù)創(chuàng)造出新價(jià)值，從而獲得收益和利潤；摩根實(shí)驗(yàn)室盡管是摩根銀行內(nèi)部的獨(dú)立單位，但仍然與摩根銀行之間存在不可割裂的血緣關(guān)系，因此在創(chuàng)造新價(jià)值之外，摩根實(shí)驗(yàn)室可以通過為摩根銀行的傳統(tǒng)單位提供附加服務(wù)(如提高其效率或降低業(yè)務(wù)運(yùn)營成本)來獲得收益。2、摩根銀行的efinance與其它傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)的上金融業(yè)務(wù)的區(qū)別在規(guī)劃自己的efinance戰(zhàn)略之前，摩根銀行對它的傳統(tǒng)競爭對手的互聯(lián)發(fā)展戰(zhàn)略進(jìn)行過詳細(xì)的研究。美國的金融機(jī)構(gòu)在新經(jīng)濟(jì)浪潮的推動下，或多或少都涉足了互聯(lián)領(lǐng)域。最簡單的形式是通過建立站來宣傳自己；其次，很多金融機(jī)構(gòu)將原有

10、的一部分業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)移到互聯(lián)上，來提高原有業(yè)務(wù)的效率并降低成本；上金融的最高形式則是通過互聯(lián)創(chuàng)新一些傳統(tǒng)市場中無法進(jìn)行的業(yè)務(wù)。摩根銀行通過研究發(fā)現(xiàn)，無論采用哪種絡(luò)金融的形式，現(xiàn)有上金融業(yè)務(wù)的主要缺陷在于沒有協(xié)調(diào)好上金融業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的關(guān)系，或者將兩者對立起來，或者是重復(fù)建設(shè)造成資源浪費(fèi)。摩根銀行在制定efinance戰(zhàn)略時(shí)非常注意efinance業(yè)務(wù)和傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)問題。它強(qiáng)調(diào)兩者之間的關(guān)系既是競爭關(guān)系，同時(shí)也是互補(bǔ)關(guān)系。為實(shí)現(xiàn)“雙贏”的目標(biāo)，摩根實(shí)驗(yàn)室在孵化efinance風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目時(shí)，表現(xiàn)出一種“兼容并蓄”的風(fēng)格。例如，假設(shè)摩根銀行內(nèi)部有人提出一個(gè)好的efinance創(chuàng)意，但新的efinanc

11、e公司很可能對摩根銀行的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)形成挑戰(zhàn)，這時(shí)最好的選擇便是摩根實(shí)驗(yàn)室和他建立一個(gè)合作的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目(joint venture)。摩根銀行為其提供部分風(fēng)險(xiǎn)資本，新公司還可以使用摩根的品牌，這樣摩根銀行便可以將新的efinance業(yè)務(wù)納入到原有的業(yè)務(wù)體系中。總之，efinance戰(zhàn)略的目標(biāo)便是使“新”業(yè)務(wù)和“舊”業(yè)務(wù)間形成伙伴關(guān)系，最終使efinance徹底融入摩根銀行之中。3、efinance特有的孵化過程不同于其它金融機(jī)構(gòu)直接建立絡(luò)金融公司的做法，摩根銀行的efinance有一個(gè)重要的孵化器摩根實(shí)驗(yàn)室。摩根實(shí)驗(yàn)室獨(dú)立于摩根銀行，收集來自于各種渠道的efinance創(chuàng)意，并將有價(jià)值

12、的創(chuàng)意轉(zhuǎn)化為現(xiàn)實(shí)的風(fēng)險(xiǎn)投資。創(chuàng)意的來源并不僅僅局限于摩根銀行內(nèi)部。大量的外部資源，甚至還有來自于其競爭對手的創(chuàng)意，都能為摩根銀行所用。efinance的孵化過程也有其獨(dú)特之處。一般的風(fēng)險(xiǎn)投資孵化器在宣布風(fēng)險(xiǎn)投資成立后，其歷史使命基本宣告完結(jié)。而摩根實(shí)驗(yàn)室的孵化過程的獨(dú)特之處在于它還多一個(gè)階段，即將一個(gè)僅僅在名義上宣告成立的虛擬轉(zhuǎn)變?yōu)橐粋€(gè)真正運(yùn)轉(zhuǎn)起來的，因?yàn)槟Ωy行現(xiàn)有資源的強(qiáng)大支持，能夠迅速賦予這些虛擬以實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容，使其在成立后能立即創(chuàng)造出價(jià)值。 三、efinance的孵化流程efinance的主要內(nèi)容就是摩根實(shí)驗(yàn)室對efinance創(chuàng)意的孵化過程。efinance的孵化流程主要分

13、五個(gè)階段：1、創(chuàng)意的收集(source)。從成立之日起到20XX年8月，摩根實(shí)驗(yàn)室共收集到大約1500個(gè)創(chuàng)意，平均每個(gè)工作日超過10個(gè)。創(chuàng)意的來源非常廣泛，主要有六個(gè)渠道：金融機(jī)構(gòu)的雇員(包括摩根銀行自己的雇員)；獨(dú)立的創(chuàng)業(yè)者(independent entrepreneurs)；風(fēng)險(xiǎn)資本公司(venture capital firms)；摩根銀行的客戶；有技術(shù)背景或者創(chuàng)業(yè)精神的學(xué)生；政府機(jī)構(gòu)。其中最主要的來源還是摩根銀行的現(xiàn)有或前任雇員。摩根實(shí)驗(yàn)室之所以特別親睞于這種創(chuàng)意來源，一方面是為了使那些擁有好的創(chuàng)業(yè)創(chuàng)意又渴望投身于新經(jīng)濟(jì)的摩根內(nèi)部員工能夠繼續(xù)留在摩根銀行

14、，與摩根銀行共同創(chuàng)業(yè)；另一原因則是因?yàn)槟Ωy行對自己雇員更加信任和了解，選用他們的創(chuàng)意免去了對創(chuàng)業(yè)者能力的考察。2、創(chuàng)意的審查(screen)。摩根實(shí)驗(yàn)室在廣泛收集了數(shù)以千計(jì)的創(chuàng)意后，便開始對這些創(chuàng)意進(jìn)行篩選。事實(shí)上，最后能通過摩根實(shí)驗(yàn)室的可行性評估并最終有望付諸實(shí)施的創(chuàng)意可能不過13。摩根實(shí)驗(yàn)室首先將側(cè)重點(diǎn)放在B2B的絡(luò)金融創(chuàng)意上，而對于B2C的小規(guī)模零售金融服務(wù)的創(chuàng)意不予以考慮，這樣就減輕了選擇壓力。摩根實(shí)驗(yàn)室往往會讓一個(gè)包含有技術(shù)人員、金融專業(yè)人士、咨詢專家以及商業(yè)開發(fā)人員組成的工作團(tuán)隊(duì)來負(fù)責(zé)創(chuàng)意的審查，而一些問題在審查過程中則是必須由創(chuàng)業(yè)者來回答的：你認(rèn)為你的創(chuàng)意滿足了顧客的哪些需求?

15、你怎樣讓我們相信你的創(chuàng)意是獨(dú)一無二的?你的創(chuàng)意的潛在市場有多大?你需要哪些技術(shù)支持?你怎樣證明你是最適合的創(chuàng)業(yè)者?3、創(chuàng)意的生效(validate)。一旦創(chuàng)意通過了摩根實(shí)驗(yàn)室的可行性審查，摩根實(shí)驗(yàn)室就迅速與創(chuàng)業(yè)者進(jìn)入實(shí)質(zhì)性的風(fēng)險(xiǎn)投資前期階段。首先是為期大約兩個(gè)月的項(xiàng)目設(shè)計(jì)，進(jìn)行原型(prototypes)的構(gòu)造、測試演示版本(demos)以及站的基本建設(shè)(infrastructures)。如果一切順利的話，摩根銀行將提供第一輪的風(fēng)險(xiǎn)資本，大約為100020XX萬美元。而創(chuàng)意的提供者，作為該風(fēng)險(xiǎn)投資的合作伙伴，可以得到1530的所有權(quán)。4、加速階段(accelerate)。efinance的孵化

16、過程是開放式的。在加速階段，摩根實(shí)驗(yàn)室將尋找更多的風(fēng)險(xiǎn)投資者與合作伙伴，以獲得更多的資金支持和技術(shù)支持。以從事上多種債券交易的MarketAxess公司為例：首先，摩根實(shí)驗(yàn)室找到了MoneyLine做它的技術(shù)伙伴，擁有互聯(lián)經(jīng)驗(yàn)的MoneyLine還能為初次涉足互聯(lián)領(lǐng)域的MarketAxese提供上交易的法律事務(wù)咨詢、講授新經(jīng)濟(jì)的運(yùn)營方式和權(quán)益分配制度；摩根銀行還找到了大通銀行(Chase)和Bear Stearn做風(fēng)險(xiǎn)投資伙伴，這三家銀行總共占有全球債券交易市場16的份額，使MarketAxess的上業(yè)務(wù)將能獲得規(guī)模效應(yīng)。5、發(fā)展階段(development)。efinance孵化過

17、程的特色就在發(fā)展階段。摩根銀行原有業(yè)務(wù)的強(qiáng)大支持使efinance的風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目能迅速轉(zhuǎn)入實(shí)際運(yùn)作。還是以Market Axess為例，事實(shí)上在MarketAxese之前，好幾家從事上債券交易的絡(luò)公司已經(jīng)成立了，但這幾家公司迄今仍然無法轉(zhuǎn)入實(shí)際運(yùn)營，而一直在忙于尋找有實(shí)力的金融機(jī)構(gòu)做它們的合作伙伴。MarketAxess則不存在這一問題。四、一個(gè)成功的案例Cygnifi是摩根實(shí)驗(yàn)室成功孵化的一家提供上衍生證券風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)的efinance風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目。這個(gè)項(xiàng)目的最初創(chuàng)意來源于JayHelvey，摩根銀行風(fēng)險(xiǎn)管理委員會的副主席。Jay Helvey擁有在摩根銀行15年的從業(yè)經(jīng)

18、驗(yàn)。他在衍生證券的風(fēng)險(xiǎn)管理方面經(jīng)驗(yàn)尤為豐富。新經(jīng)濟(jì)的蓬勃發(fā)展使Jay Helvey也產(chǎn)生了創(chuàng)業(yè)的想法，他想利用自己豐富的專業(yè)背景，在絡(luò)金融方面進(jìn)行創(chuàng)業(yè)。Jay Helvey將自己的創(chuàng)意提交給摩根實(shí)驗(yàn)室。在這里他還遇到了一位志同道合者Vlad Torgovnik，摩根銀行的首席信息技術(shù)專家，他擁有衍生證券風(fēng)險(xiǎn)管理的技術(shù)處理方面的豐富經(jīng)驗(yàn)。兩人一拍即合，成為合作伙伴。他們的創(chuàng)意是成立一個(gè)上應(yīng)用服務(wù)供應(yīng)商(Application Services Provider，ASP)，也就是利用摩根銀行現(xiàn)有的衍生證券風(fēng)險(xiǎn)管理方法及技術(shù)，為更多的客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理

19、服務(wù)。摩根銀行的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)處于全球金融行業(yè)的前列，但大多只為自己所用，沒能創(chuàng)造出更大的價(jià)值。Jay Helvey和Vlad Torgovnik想利用摩根銀行成熟的風(fēng)險(xiǎn)管理技術(shù)，為全球客戶提供風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，針對客戶的需求設(shè)計(jì)不同的應(yīng)用解決方案，而ASP將從提供的服務(wù)中獲取報(bào)酬。摩根實(shí)驗(yàn)室和摩根銀行非?？春眠@個(gè)efinance項(xiàng)目，因?yàn)檫@個(gè)項(xiàng)目將有利于擴(kuò)展摩根銀行的衍生證券市場。在通過了對項(xiàng)目的審查后，摩根實(shí)驗(yàn)室開始為風(fēng)險(xiǎn)投資尋找更多的合作伙伴，其中包括Sybase公司、NumeriX公司、Bridge信息系統(tǒng)公司。Sybase公司是一家互聯(lián)金融服務(wù)軟件的供應(yīng)商，Numeri

20、X公司是一家提供衍生證券分析的公司，Bridge信息系統(tǒng)公司的業(yè)務(wù)是提供全球金融信息和絡(luò)金融服務(wù)，這些公司的合作可謂強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)手。當(dāng)然，這些合作伙伴也能從與摩根銀行的合作中受益。20XX年2月1日，Cygnifi公司正式宣告成立，這也是全球第一家上衍生證券服務(wù)供應(yīng)商。摩根銀行和眾多合作伙伴的強(qiáng)大資源，幫助Cygnifi迅速展開了實(shí)際業(yè)務(wù)。3月末Cygnifi就進(jìn)入了實(shí)際運(yùn)作。與此同時(shí)，Cygnifi的美好前景也吸引了許多新經(jīng)濟(jì)的追逐者。共有250名來自各行業(yè)的精英申請加入該公司或希望成為合作伙伴。相信不久的將來，Cygnifi將成為efinance的成功典范。五、經(jīng)驗(yàn)借鑒近年來，我國金融電子化的發(fā)

21、展速度逐步加快，同時(shí)上銀行、上保險(xiǎn)和上證券交易等絡(luò)金融服務(wù)也逐漸出現(xiàn)。但是由于硬件設(shè)施的缺陷以及配套條件的不具備，我國的絡(luò)金融發(fā)展還遠(yuǎn)遠(yuǎn)滯后，因此efinance戰(zhàn)略在我國還遠(yuǎn)末達(dá)到可應(yīng)用的程度。不過，我們還是可以從efinance戰(zhàn)略中得到幾條可借鑒的經(jīng)驗(yàn)：1、以積極的態(tài)度應(yīng)對新經(jīng)濟(jì)的挑戰(zhàn)?；ヂ?lián)經(jīng)濟(jì)被很多人置疑為“絡(luò)泡沫”，很多傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)對新經(jīng)濟(jì)持觀望態(tài)度。而摩根銀行則先將對新經(jīng)濟(jì)的爭議置于一邊，結(jié)合自己的實(shí)際對互聯(lián)和新經(jīng)濟(jì)的影響進(jìn)行研究，并積極應(yīng)對。無論結(jié)果是“好”是“壞”，互聯(lián)畢竟對我們的世界產(chǎn)生了巨大的影響，這一點(diǎn)是任何人都無法回避的。在新的經(jīng)濟(jì)環(huán)境下如何使自己更加具有競爭優(yōu)勢，這才

22、是我們最關(guān)心的。2、結(jié)合自身實(shí)際制定互聯(lián)時(shí)代的發(fā)展戰(zhàn)略。在互聯(lián)風(fēng)險(xiǎn)投資領(lǐng)域，盲目投資和重復(fù)建設(shè)的現(xiàn)象非常嚴(yán)重，甚至有很多站徒具“新經(jīng)濟(jì)”的外表，而無實(shí)質(zhì)性的內(nèi)容。摩根銀行以其特有的efinance戰(zhàn)略涉足互聯(lián)領(lǐng)域，在業(yè)務(wù)發(fā)展上顯得目的性很明確，因此在戰(zhàn)略推行上顯得井然有序。3、重視傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和絡(luò)業(yè)務(wù)的協(xié)調(diào)與融合。這一問題很多都沒能處理好。一些的傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和上業(yè)務(wù)缺乏交叉，上業(yè)務(wù)的發(fā)展不得不從零開始；另一些則在兩類業(yè)務(wù)上產(chǎn)生了沖突，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的市場被上業(yè)務(wù)所侵占，傳統(tǒng)業(yè)務(wù)因此而衰敗。efinance的最大特點(diǎn)就在于很好地將傳統(tǒng)業(yè)務(wù)和上業(yè)務(wù)融合在一起，使兩者優(yōu)勢互補(bǔ)，不是一個(gè)擊敗另一個(gè)，而是兩者互相促進(jìn)

23、、共同發(fā)展。4、新經(jīng)濟(jì)時(shí)代努力資源的比拼往往是決定成敗的關(guān)鍵。摩根銀行推出efinance的一個(gè)很重要的原因，是為了使一些欲投身“新經(jīng)濟(jì)”的創(chuàng)業(yè)者聚集在摩根的大旗之下，為摩根銀行所用。他們中間既有外部獨(dú)立創(chuàng)業(yè)者，還有摩根銀行內(nèi)部夢想投身新經(jīng)濟(jì)的雇員，甚至還包括傳統(tǒng)競爭對手的智力資源。他們將是摩根銀行未來的締造者。 專心-專注-專業(yè)1下列溫度最接近23 的是(C)A人體的正常體溫B北方冬季的平均氣溫C讓人感覺溫暖、舒適的房間溫度D冰水混合物的溫度2當(dāng)溫度發(fā)生變化時(shí)，物質(zhì)的狀態(tài)通常會發(fā)生變化。下列現(xiàn)象中物態(tài)變化判斷正確的是(C)A初秋的早晨，草葉上出現(xiàn)的晶瑩剔透的露珠屬于固態(tài)變?yōu)橐簯B(tài)現(xiàn)象

24、B曬在太陽下的濕衣服變干是氣態(tài)變?yōu)橐簯B(tài)現(xiàn)象C擦在皮膚上的酒精很快變干是液態(tài)變?yōu)闅鈶B(tài)現(xiàn)象D初冬樹上的霜是液態(tài)變?yōu)楣虘B(tài)現(xiàn)象3下面是四位同學(xué)用溫度計(jì)測水溫的實(shí)驗(yàn)操作過程，其中正確的是(C)4在測量水的溫度時(shí)，甲、乙、丙三位同學(xué)按如圖所示方法讀數(shù)，正確的是_乙_，水的溫度是_42_，溫度計(jì)的工作原理是利用液體的_熱脹冷縮_。5攝氏溫度規(guī)定，在標(biāo)準(zhǔn)大氣壓下，沸水的溫度為(B)A.120 B.100 C.90 D.80 6.下列溫度值最接近實(shí)際的是(B)A健康成年人的體溫是39 B讓人感覺溫暖而舒適的室內(nèi)溫度是25C洗澡時(shí)淋浴的適宜水溫是60 第一節(jié) 物態(tài)變化與溫度D在一個(gè)標(biāo)準(zhǔn)大氣壓下鹽水的凝固點(diǎn)是0 7

25、下面分別表示幾位同學(xué)在“練習(xí)用溫度計(jì)測液體的溫度”實(shí)驗(yàn)中的做法，正確的是(D)8如圖所示的溫度計(jì)，關(guān)于它的說法正確的是(D)A該溫度計(jì)是根據(jù)固體熱脹冷縮的原理制成的B在使用該溫度計(jì)測量物體溫度時(shí)，可以離開被測物體讀數(shù)C該溫度計(jì)的量程是20 100 D該溫度計(jì)此時(shí)的示數(shù)約為21 9.如圖所示是實(shí)驗(yàn)室常用溫度計(jì)，關(guān)于它的說法正確的是(A)A該溫度計(jì)的示數(shù)為39 B該溫度計(jì)的分度值是0.1 C常用溫度計(jì)是根據(jù)固體熱脹冷縮的原理制成的D在使用該溫度計(jì)測量物體溫度時(shí)，可以離開被測物體讀數(shù)10物質(zhì)通常有三種狀態(tài)：_固_態(tài)、_液_態(tài)和_氣_態(tài)。在1個(gè)標(biāo)準(zhǔn)大氣壓下5 的酒精、氫氣、鐵三種物質(zhì)中，有固定的體積和

26、形狀的是_鐵_，既沒有固定的體積又沒有固定的形狀的是_氫氣_。11把糖、醋、白霧、碗、勺子、味精、水蒸氣、二氧化碳、干冰按物質(zhì)的狀態(tài)進(jìn)行分類：屬于氣態(tài)的是_；屬于液態(tài)的是_；屬于固態(tài)的是_。(均填序號)12氣象學(xué)里的平均氣溫是一日當(dāng)中的2時(shí)、8時(shí)、14時(shí)、20時(shí)這四個(gè)時(shí)刻氣溫的平均值，若某地某日這四個(gè)時(shí)刻的氣溫如圖所示，則此地的最高氣溫是_5 _，最低氣溫是_2 _，一天的溫差為_7 _，平均氣溫是_1.25 _。13在寒冷的冬天，河面上結(jié)了一層厚厚的冰，若冰面上方氣溫是10 ，那么，下列說法中正確的是(A)A冰的上表面為10 ，下表面是0 B整個(gè)冰層的溫度都是10 C整個(gè)冰層的溫度都是0 D

27、冰層下表面的溫度是10 14.科學(xué)家發(fā)明了一種世界上最小的溫度計(jì)“碳納米管溫度計(jì)”。研究人員在長約106米，直徑107米的碳納米管中充入液態(tài)的金屬鎵，當(dāng)溫度升高時(shí)，管中的金屬鎵會膨脹，通過電子顯微鏡就可讀出溫度值。其測量范圍為18 490 ，且精確度高，可用于檢查電子線路是否異常毛細(xì)血管的溫度等許多方面。根據(jù)以上信息，你認(rèn)為下列推測錯(cuò)誤的是(C)A碳納米管的體積在18 490 之間隨溫度變化很小，可忽略不計(jì)B金屬鎵的熔點(diǎn)很低，沸點(diǎn)很高C金屬鎵的體積在18490之間隨溫度變化很小，可忽略不計(jì)D金屬鎵的體積在18490之間隨溫度變化比較均勻15如圖所示，甲是體溫計(jì)，乙是實(shí)驗(yàn)室用溫度計(jì)，它們都是利用

28、液體_熱脹冷縮_的性質(zhì)制成的?？捎脕頊y沸水溫度的是_乙_；沒有甩過的體溫計(jì)的讀數(shù)是38，用兩支這樣的體溫計(jì)給兩個(gè)病人測體溫，如果病人的體溫分別是37.3和38.6，則這兩支體溫計(jì)的讀數(shù)將分別是_38_和_38.6_。16如圖所示是小明同學(xué)設(shè)計(jì)的一個(gè)氣體溫度計(jì)的示意圖。瓶中裝的是氣體，瓶塞不漏氣，彎管中間有一段液柱。(1)這個(gè)溫度計(jì)是根據(jù)_氣體_的熱脹冷縮來測量溫度的。(2)將此裝置放在室內(nèi)，溫度升高時(shí)液柱向_左_(選填“左”或“右”)移動。(3)若放到冰水混合物中，液柱處的刻度應(yīng)標(biāo)_0_。(4)該溫度計(jì)測量溫度時(shí)_會_(選填“會或“不會”)受到大氣壓的影響17有一只刻度均勻，但實(shí)際測量不準(zhǔn)確的

29、溫度計(jì)，把它放在冰水混合物中，示數(shù)是4 ；把它放在1標(biāo)準(zhǔn)大氣壓下的沸水中，示數(shù)是94 。把它放在某種液體中時(shí)，示數(shù)是22 ，則該液體的實(shí)際溫度是_20 _，當(dāng)把該溫度計(jì)放入實(shí)際溫度為40 的溫水中時(shí)，溫度計(jì)的示數(shù)為_40 _。第四節(jié) 地球上的水循1水是生命的乳汁、經(jīng)濟(jì)的命脈，是自然界奉獻(xiàn)給人類的寶貴資源。下列關(guān)于地球上的水循環(huán)和水資源，認(rèn)知正確的是(A)A水循環(huán)的過程伴隨著水的物態(tài)變化過程B水循環(huán)按照固態(tài)液態(tài)氣態(tài)的固定順序循環(huán)進(jìn)行C地球上的淡水大約占地球總水量的3%，淡水資源豐富D大量開采地下水，對環(huán)境不會造成損害，可以解決部分地區(qū)飲水問題2霜、露、霧、冰、“白氣”中，由液化而形成的是(C)A

30、霜、霧、“白氣” B霜、露、“白氣”C露、霧、“白氣” D露、霧、冰3冬天晾在室外的濕衣服里的水會結(jié)成冰，但是冰凍的濕衣服也能晾干，這是因?yàn)開衣服上的冰升華成水蒸氣了_。4有下列物態(tài)變化：灑在地上的水慢慢變干的過程；放入衣箱中的樟腦球變小的過程；冬天室內(nèi)的水蒸氣在玻璃窗上形成“冰花”的過程；出爐的鋼水變成鋼錠的過程。其中屬于凝華的是_，屬于吸熱過程的是_(填寫序號)。5.有一天，雨、露、冰、雪四姐妹在一起爭論自己的出生由來，誰也不認(rèn)同誰。下列她們的說法中，你認(rèn)為正確的是(C)A雨說：我是水汽化而來B露說：我是水蒸氣凝華而來C冰說：我是水凝固而來D雪說：我是水升華而來6.對下列現(xiàn)象的成因解釋正確

31、的是(D)A早春，河中的冰逐漸消融汽化B盛夏，剝開包裝紙后冰棒會冒“白氣”熔化C深秋，清晨的霧在太陽出來后散去液化D嚴(yán)冬，堆起的雪人逐漸變小升華7.下列有關(guān)物態(tài)變化的敘述中正確的是(D)A蒸發(fā)和沸騰在任何溫度下都能發(fā)生B燒水時(shí)在壺口上方看到的“白氣”是水蒸氣C衣柜里的樟腦丸逐漸減少是汽化現(xiàn)象D霜的形成是凝華現(xiàn)象，放出熱量8.以下常見的物態(tài)變化實(shí)例中，放熱的是(C)A春天，冰雪消融B夏天，積水干涸C秋天，草木上出現(xiàn)了霜D冬天，冰凍的衣服變干9.下列有關(guān)物態(tài)變化的判斷，正確的是(C)A擦在皮膚上的酒精很快變干，是升華現(xiàn)象，需要吸熱B夏天會看到冰棒周圍冒“白氣”，是汽化現(xiàn)象，需要吸熱C秋天的早晨花草

32、上出現(xiàn)小露珠，是液化現(xiàn)象，需要放熱D寒冷的冬天室外飄起了雪花，是凝固現(xiàn)象，需要放熱10關(guān)于自然界的水循環(huán)，下列說法中正確的是(C)A水蒸氣在高空遇冷吸熱液化成小水珠B冰山上的積雪只能先熔化，再蒸發(fā)成水蒸氣升騰至空中C江河湖海中的水吸熱蒸發(fā)成水蒸氣升騰至空中D積雪放熱熔化成水歸入大海11.英國科學(xué)家研發(fā)出一種“激光橡皮”。在激光照射下，紙張上的黑色碳粉直接_升華_(填物態(tài)變化名稱)為高溫碳蒸氣，字跡消失；經(jīng)過特殊冷卻裝置，高溫碳蒸氣又直接_凝華_成碳粉。這樣，廢紙和碳粉重新得到了利用，可有效地節(jié)約資源并保護(hù)環(huán)境。12夏天，從冰箱中取出飲料瓶，可觀察到瓶子表面有小水珠，擦干后很快又形成，這個(gè)過程中

33、發(fā)生的物態(tài)變化是_液化_；南極地區(qū)年平均氣溫是25 ，降水量很小，但這里的空氣卻很濕潤，這是由于冰發(fā)生了升華現(xiàn)象，升華過程需要_吸熱_(選填“吸熱”或“放熱”)。13隨著科技的發(fā)展，過去“呼風(fēng)喚雨”的神話已成為現(xiàn)實(shí)。人工降雨的原理是用飛機(jī)在空中噴灑干冰(固態(tài)二氧化碳)，干冰在空氣中迅速吸熱_升華_，使周圍空氣溫度急劇下降，空氣中的水蒸氣遇冷_凝華_成小冰粒，冰粒逐漸變大而下落，下落過程中遇到暖氣流就_熔化_成水滴，水滴降落就形成了雨。(均填物態(tài)變化名稱)14農(nóng)諺說“霜前冷，雪后寒”，其中蘊(yùn)含的道理是：氣溫低的時(shí)候水蒸氣會_凝華_形成霜，雪熔化形成水的過程中需要_吸_熱。15陽光照射下，海洋、陸

34、地上的水會不斷地_汽化_成水蒸氣；夜間氣溫降低時(shí)，水蒸氣會_液化_成小水珠，附著在空氣中的浮塵上，形成了霧。冬天，夜晚氣溫如迅速降到0 以下，你家窗戶的玻璃上會形成一層冰花，這是水蒸氣_凝華_而成的，這層冰花在你家窗戶玻璃的_內(nèi)側(cè)_(選填“外側(cè)”或“內(nèi)側(cè)”)。16某同學(xué)在探究物態(tài)變化的實(shí)驗(yàn)中，在試管中放入少量碘。塞緊蓋子放入熱水中，觀察到試管中固態(tài)碘逐漸消失，變?yōu)樽仙牡庹魵獠⒊錆M試管。(1)此過程固態(tài)碘發(fā)生的物態(tài)變化是_升華_(填物態(tài)變化名稱)。(2)在上述實(shí)驗(yàn)中，小明同學(xué)猜想：固態(tài)碘是先變成液體，再變成氣體，因?yàn)樗俣忍?，液態(tài)碘出現(xiàn)的時(shí)間太短，因而沒有觀察到。為驗(yàn)證猜想，他查詢了一些小資料

35、：碘的熔點(diǎn)是113.5 ；碘的沸點(diǎn)是184.4 ；水的沸點(diǎn)是100 。請你根據(jù)上述資料分析說明小明的猜想是錯(cuò)誤的原因：_熱水溫度低于碘的熔點(diǎn)，碘不可能熔化_。(3)為了進(jìn)一步探究此類現(xiàn)象，小明在試管中放入適量溫水，然后放入一小塊干冰(固態(tài)二氧化碳)，此時(shí)觀察到水中有大量氣泡產(chǎn)生，同時(shí)水面上有大量白霧。水中大量的氣泡是由_干冰升華吸熱_形成的。水面上大量的白霧是由_水蒸氣遇冷液化_形成的17有霜的季節(jié)，農(nóng)作物常被凍壞，這就是人們常說的遭到霜凍。實(shí)際上，農(nóng)作物不是因?yàn)樗軆龅模? 以下的低氣溫才是真正的兇手。當(dāng)空氣干燥時(shí)，即使溫度降低到20 10 ，也不會出現(xiàn)霜，但此時(shí)農(nóng)作物早就被凍壞了，農(nóng)民們

36、稱這種情況為“黑霜”。(1)霜是由_水蒸氣_直接變?yōu)樾”纬傻?，對?yīng)的物態(tài)變化名稱是_凝華_。(2)請根據(jù)短文，對“霜”形成的條件提出猜想。猜想：霜的形成條件是_空氣濕潤_和_氣溫在0 以下_。(3)某同學(xué)為驗(yàn)證上述猜想，做了如下實(shí)驗(yàn)：從冰箱取出一些10 的冰塊，放在不銹鋼杯子里，一段時(shí)間后可看到在杯底出現(xiàn)一些白色的小冰晶(即霜)。你認(rèn)為該實(shí)驗(yàn)?zāi)芊耱?yàn)證上述猜想，請簡要陳述理由第三節(jié) 汽化和液1下列措施中，能使蒸發(fā)加快的是(D)A給播種后的農(nóng)田覆蓋地膜B把新鮮的蔬菜裝入保鮮袋中C把盛有酒精的瓶口蓋嚴(yán)D給濕頭發(fā)吹熱風(fēng)2下列哪一種現(xiàn)象屬于液化？(C)A鋼水澆鑄成火車輪B倒在地上的水一會兒變干了C清

37、晨，草的葉子上有露水凝結(jié)D用久了的燈泡的鎢絲比新時(shí)3如圖是對一定質(zhì)量的水持續(xù)加熱過程中溫度隨加熱時(shí)間變化的圖像，由圖像可知：水的沸點(diǎn)是_98_；水在沸騰過程中，需要不斷_吸熱_(選填“吸熱”或“放熱”)，其溫度_保持不變_。第3題圖題圖4如圖是草葉上出現(xiàn)的露珠，露珠的形成是_液化_現(xiàn)象，形成的過程中需要_放_(選填“吸”或“放”)熱。5張家界景區(qū)雨后云霧繚繞，猶如仙境。關(guān)于霧，下列說法中正確的是(D)A霧是水蒸氣B霧是山中冒出來的煙C霧是水蒸氣凝固形成的D霧是水蒸氣液化形成的6.人游泳上岸以后，風(fēng)一吹感覺身上很涼。這是因?yàn)?C)A水中的溫度比岸上的氣溫高B人的皮膚產(chǎn)生的錯(cuò)覺C人身上的水分蒸發(fā)，要從人體吸