1、10招教你看基本面研究  很多朋友都表示很有興趣，只是奈何沒有一個系統的方法，導致面對基本面分析的數據時，頭暈腦脹、無從下手。其實做基本面分析如同做其他分析一樣，都要有個最基本的方法。喜歡技術分析的朋友們在面對一張K線走勢圖的時候，首先或許看大的形態，諸如各種上漲或是下跌形態等等，之后就要看成交量的活躍情況、之后再看成本堆積、股性、均線、指標等等，當這些都研究之后或許自己心里就有數了，成熟的投資者或許還會再去翻看F10的情況。而做基本面分析，其道理同技術分析大同小異，都是從大到小逐一展開的。例如第一招：看主業，主業分為“主營業務”和“主營利潤”，而這兩項中又包含了1、主業相關度;2、

2、利潤率;3、凈利潤率;4、毛利率;這“十招”提供給朋友們，做為一個研究基本面的框架，讓我們在選股時有的放矢，減少失誤和風險!不多說了，希望這個帖子對那些想研究上市公司基本面，但又沒有自己系統方法的朋友有所啟發或幫助。一、 看主業看主業最主要是看主業是否突出，主業利潤是否有足夠的空間。所需要衡量的是主業之間是否存在相關性，是否存在上下游關系，或者可以共享市場、技術、服務等資源;利潤空間除了要看主業的毛利潤空間，還要看凈利潤空間有多大。要特別關注公司的主營業務構成和主營業務的利潤率情況。二、 看盈利【說明】對于投資者而言，不僅要了解動態分析公司盈利能力變化，還要把握公司盈利能力質量的高低，看看公司

3、的盈利是不是紙上黃金。通常說來，公司的盈利能力如果年度指標出現下降，往往是公司中長期經營轉向劣勢的標志。當公司盈利能力出現下降的時，需要特別關注公司的規模是否擴大，是否能夠保持總利潤或者凈利潤不變。當公司盈利能力出現上升時，一般要消除偶然因素及季節性因素的影響，從而判斷這種盈利能力的上升是否可以持續。其次還要通過關注公司利潤構成、凈利潤率及經營現金流的情況來判斷公司盈利的質量高低。【提示】每股收益是層層包裝后的產物，要想識別真面目就必須分析每股收益里所到底包含內容。市盈率具有比價效應，可以通過不同公司的市盈率的比較，判斷出那些公司具有相對的投資價值。如果整個行業內普遍出現盈利能力上升，就是一波

4、行業大行情的預兆，如03年初的鋼鐵行業。三、 看規模【說明】看規模首先要看公司的收入規模、利潤規模。其次要看公司在做大的同時是否做強。再則要看公司是否有足夠的拓展空間。在看規模的時候主要關注公司的主營業務收入和凈利潤。【提示】看規模中往往能夠發掘出行業的龍頭。一些企業特別是中小型企業面臨共性問題，上市以后發展的空間有多大，企業上市以后除了能夠擁有融資渠道，其它的成本，比如勞動力的成本、管理的成本等等必然增加，反過來會壓縮這些企業的利潤空間，降低企業的競爭力。四、 看效率【說明】看效率要從三個方面來看。第一，看增產有沒有增效。第二，看中間費用有沒有吞噬利潤。中間費用是指營業費用、管理費用和財務費

5、用。第三，看員工的效率。員工效率體現的是企業的管理水平。五、 看家底【說明】買公司，除了是在買公司的盈利能力，也在買公司的資產。投資人可以把上市公司分成三種類型的公司，第一種是殷實型的公司，第二種是虛胖型的公司，第三種是破落型的公司。在看公司家底要關注公司的資產狀況，尤其是流動資產狀況。【提示】虛胖型的公司表面上資產非常龐大，歷史上也可能曾經有過輝煌，有的牌子也很大，但實質上大部分是靠借銀行的錢撐起來的排場，只要資金渠道出現問題，所謂資金鏈一斷裂，這些公司的巨額不良資產就可能暴露出來了。六、 看周期【說明】經營性周期有兩種類型。一是營業性周期，如高檔酒類行業總在每年四季度和一季度收入較高。二是

6、帳務性周期，如一些依靠投資收益并表的公司總在二季度和四季度反映經營業績較好。七、 看外財【說明】不少上市公司要靠外來的補貼或投資收益。一些經營質量差的公司，為了保牌，保盈利，拼命地想辦法在外來橫財上做文章，有的是甚至拼命的鉆財務策的空子，如在上一年將不良資產大量計提減值準備，一次虧透，后面年度再把減值準備沖回來，這樣就能扭虧為盈了。如此這般的公司就是一個“黑色陷阱”。八、 看負債【說明】負債是指公司對外的欠款，欠款對象包括銀行、供應商。分析企業的負債重點關注兩個方面：第一，企業負債程度，一般30-65為較合理的負債度。第二，企業的預收帳款變化情況，預收款是一種企業負債，將來要用產品或服務歸還。

7、但反之，如果預收款大幅上升，說明企業產品銷路轉好，客戶需預付才能提貨，從另一個角度說明公司經營改善。03年初，鋼鐵行業出現行業性預收帳款大幅提升，演繹了一場波瀾壯闊的鋼鐵股行情。【提示】負債投資，舉債發展是一把雙刃劍。借雞生蛋運作得好，事半功倍。反之，可能加倍風險。九、 看投資【說明】投資主要分長期投資和短期投資。看投資要從投資收益及投資結構二方面著手。主要關注利潤構成中投資收益所占比例，長期投資、短期投資的構成比例。十、 看控盤【說明】控盤從三個角度來分析。第一，高度控盤。第二，中度控盤。第三，缺乏關注。高度控盤是投資人較為熟悉的概念。高控盤按傳統理解就是莊股。最近幾年莊股紛紛暴倉，投資人往

8、往是談莊色變，其實對高控盤公司也要區別對待，有基本面并且是陽光資金持有的可以長期關注，大波段操作。有基本面的高控盤往往也是每輪行情的發動者;中度控盤的公司，往往是行情的第二沖擊波;對于缺乏關注的公司，要判斷它是否有基本面的支撐。看控盤要關注股東的人數，人均持股的數量，以及基金持股和十大股東的情況。基本面分析的選股30個要素1、每股收益大于當時市場平均每股收益，中期報告至少在0.2元以上，三季度至少在0.35以上，年度報告至少在0.5元以上。2、動態市盈率同比降低。3、凈資產收益率中期報告大于6%，三季度大于12%，至少為同期市場平均收益率的2倍。4、股價最好小于18元。5、銷售毛利率60%以上

9、，至少大于40%-60%。6、主營業務利潤率至少要達到30%，越高越好。7、凈利潤率大于10%，至少7%-10%。8、每股經營性現金流大于每股收益。9、每股收益同比增長至少30%。10、凈利潤同比增長率>主營利潤同比增長率>大于主營收入同比增長率。11、銷售增長率（當期銷售收入/去年同期銷售收入）10%以上，至少5%-10%。12、現金負債比率（現金/長期負債）大于1.5倍，至少1倍-1.5倍。13、傻瓜流比率（總流動資產-（現金-易于銷售的債券）/流動負債或（存貨+應收帳款）/流動負債）小于1，至少在1-1.25之間。14、上升的毛利率，毛利率差（當期毛利率-去年同期毛利率）大于

10、0，至少在-1%-3%，不能超過-3%。15、上升的凈利率，凈利率差（當期凈利率-去年同期凈利率）大于0，至少在-1%-3%，不能超過-3%。16、回購股票，總股本增加不到4%，至多4%6%，不能超過6%。17、現金超過負債，沒有負債或現金負債比率過去幾年不斷提高，至少現金負債比率下降幅度少于10%，不能超過10%。18、不斷下降的傻瓜流，下降超過10%或5%10%，至少不能小于5%。19、不斷擴張的可能性，切實可行的擴張計劃，廣為人知的產品。20、至少連續兩個季度出現同比增長（每股收益，凈利潤，主營利潤，主營收入，銷售毛利率，主營業務利潤率）大于30%的情況。21、最好出現兩個以上季度（銷售

11、額）環比增長（本期數上期數）/上期數*100）的情況。22、主營收入占總收入的90%以上，主營利潤占總利潤的90%以上。23、收益不是由于資產出售或補貼收入產生的。24、公司所處行業轉暖，行業利潤率普遍提升，且有持續下去的可能。25、公司有新產品，新工藝，新領導。26、基金持股比例在1%-20%之間。27、非同凡響的市場和產品開發能力。28、行業內沒有強有力的競爭對手。29、不受政府的嚴格管制。30、人力資源總成本極低，但單個雇員待遇較優。看基本面四率       如何看一只股票是否有良好的投資價值呢?那么最基本的就是看基本面!何為基

12、本面呢?基本面主要是由凈資產收益率,凈利潤增長率,毛利率,市贏率幾部分組成,下面我來一一解釋:               1.凈資產收益率:又稱股東權益收益率，是凈利潤與平均股東權益的百分比。該指標反映股東權益的收益水平，指標值越高，說明投資帶來的收益越高. 凈資產收益率可衡量公司對股東投入資本的利用效率。計算公式為稅后利潤/凈資產*100%.        

13、60;                   2.凈利潤增長率:凈利潤是指在利潤總額中按規定交納了所得稅后公司的利潤留成，一般也稱為稅后利潤或凈收入。凈利潤的計算公式為：凈利潤利潤總額（1所得稅率） 凈利潤是一個企業經營的最終成果,凈利潤多，企業的經營效益就好    反之企業的經營效益就差  ，它是衡量一個企業經營效益的主要指標。 凈利潤增長率= （本年凈利潤

14、增長額÷上年凈利潤）×100%, 凈利潤增長率越高說明該上市公司的連續成長能力強具有更好的投資價值!  是判斷一家上市公司是否具有良好的成長力的重要數據!                              3.毛利率: 毛利率=毛利潤/銷售總額*100%，其中毛利潤包含有公司各項銷管成本在里面。當然毛利率越高凈利率才有可能越高!這個大家都知道就不多說明啦!                  4.市盈率:市盈率是投資者所必須掌握的一個重要財務指標  ,亦稱本益比，公式