1、盈余管理文獻(xiàn)綜述張世焦(哈爾濱商業(yè)大學(xué)）摘 要：隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，盈余管理對(duì)投資者的決策和資本市場(chǎng)的資源配置有著重大的影響，盈余管理也成為會(huì)計(jì)學(xué)界日益關(guān)注的熱點(diǎn)問(wèn)題，國(guó)內(nèi)外的學(xué)者對(duì)盈余管理的研究已有許多實(shí)質(zhì)性成果。本文就國(guó)內(nèi)外對(duì)盈余管理的概念、動(dòng)機(jī)、方法、理論基礎(chǔ)、影響因素的研究成果做了梳理，并對(duì)未來(lái)盈余管理的研究方向提出了自己的見(jiàn)解。關(guān)鍵字：盈余管理概念，盈余管理動(dòng)機(jī)，盈余管理方法，盈余計(jì)量方法1 引言會(huì)計(jì)盈余是財(cái)務(wù)表報(bào)表向其使用人提供的首要信息。會(huì)計(jì)盈余向報(bào)表使用人傳達(dá)了公司的成長(zhǎng)價(jià)值，對(duì)盈余的管理能夠增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，在經(jīng)濟(jì)學(xué)理論中，會(huì)計(jì)盈余對(duì)資本市場(chǎng)的資源配置起著導(dǎo)向作用，

2、恰當(dāng)?shù)挠喙芾砟軌蛟黾庸镜膬r(jià)值，在現(xiàn)在公司所有權(quán)與經(jīng)營(yíng)權(quán)分離，股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜多樣的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，對(duì)盈余管理的動(dòng)機(jī)的研究也成為相關(guān)領(lǐng)域的研究人員探討的熱點(diǎn)。國(guó)內(nèi)外對(duì)盈余管理動(dòng)機(jī)的研究提出了各種各樣的觀點(diǎn)，盈余管理的概念也不盡相同，本文嘗試著對(duì)有關(guān)的研究成果進(jìn)行梳理分類(lèi)，并討論未來(lái)盈余管理的發(fā)展趨勢(shì)。2 盈余管理的理論基礎(chǔ)國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)盈余管理研究的理論基礎(chǔ)無(wú)非有兩種，一種基于公司價(jià)值最大化，另一種是基于私人利益最大化。公司價(jià)值最大化認(rèn)為由于現(xiàn)代公司經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)分離的經(jīng)營(yíng)模式，必然會(huì)導(dǎo)致所有者與經(jīng)營(yíng)者之間存在信息不對(duì)稱(chēng)的現(xiàn)象，經(jīng)營(yíng)者能夠掌握公司的經(jīng)營(yíng)情況和財(cái)務(wù)狀況的全面信息，會(huì)在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)

3、選擇能夠使企業(yè)價(jià)值最大化的會(huì)計(jì)政策，從而產(chǎn)生了盈余管理，這種盈余管理向資本市場(chǎng)和投資者傳達(dá)出積極的信號(hào)，使投資者對(duì)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展充滿信心，并且能夠吸引潛在的投資者做出投資的決策，從這種觀點(diǎn)來(lái)看，盈余管理能夠使企業(yè)價(jià)值最大化。私人價(jià)值最大化的觀點(diǎn)認(rèn)為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)者是一個(gè)“經(jīng)濟(jì)人”，經(jīng)營(yíng)者會(huì)在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則范圍內(nèi)選擇會(huì)計(jì)政策或其他方法對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行有目的的干預(yù)和影響，其目的是使私人利益最大化，與前者相比，后者的研究是站在經(jīng)營(yíng)者自身利益的角度，也是目前實(shí)證研究的主要觀點(diǎn)，即盈余管理增加了經(jīng)營(yíng)者的個(gè)人利益，損壞了公司價(jià)值。3 盈余管理概念綜述對(duì)盈余管理概念定義的角度不同，定義也就多種多樣，但所有的定義都有一定

4、的共性：盈余管理的主體是管理當(dāng)局，盈余管理的客體是對(duì)外報(bào)送的會(huì)計(jì)盈余，盈余管理的目的是增加公司價(jià)值或增加私人利益。3.1 國(guó)外盈余管理概念綜述國(guó)外對(duì)盈余管理定義的探討大致可分為兩方陣營(yíng)。一是盈余管理的經(jīng)濟(jì)收益觀。其中的代表有Scott、Levitt、Teoh。Scott（2003）把盈余管理定義為：企業(yè)管理層在GAAP允許的范圍內(nèi)通過(guò)對(duì)會(huì)計(jì)政策的選擇使自身利益或企業(yè)市場(chǎng)價(jià)值最大化的行為。我們從Scott的定義中可以知道盈余管理是在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)進(jìn)行的，是一種合法的行為。Levitt（1998）指出，管理當(dāng)局用巨額沖銷(xiāo)的方式來(lái)調(diào)整費(fèi)用、提前確認(rèn)收入、不切實(shí)際地計(jì)提準(zhǔn)備、沖銷(xiāo)購(gòu)買(mǎi)中已發(fā)生的研

5、發(fā)費(fèi)用，這些方法與高質(zhì)量的財(cái)務(wù)信息相違背。Teoh（1998）認(rèn)為，盈余管理通過(guò)會(huì)計(jì)方法的選擇來(lái)提前確認(rèn)收益和推遲確認(rèn)支出，從而調(diào)整報(bào)告盈余和增加報(bào)告盈余。二是盈余管理的信息觀。代表人物有雪普、保羅·M·希利、詹姆斯·M·瓦倫。雪普 （Katherine Shipper）在1989年以信息觀為基礎(chǔ)提出盈余管理是企業(yè)管理層（包括董事會(huì) 、經(jīng)理 、部門(mén)負(fù)責(zé)人 ）為獲取一定的私人利益 ，在對(duì)外進(jìn)行披露時(shí)，有目的地對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告進(jìn)行控制的過(guò)程。此外在信息觀下保羅·M·希利（Paul·M·Healy）和 詹姆斯·M&#

6、183;瓦倫 （James·M·Wahlen）1999年在 會(huì)計(jì)瞭望 中共同提出來(lái)，他們從會(huì)計(jì)準(zhǔn)則制定目的的角度研究盈余管理，盈余管理是經(jīng)營(yíng)當(dāng)局運(yùn)用職業(yè)判斷編制財(cái)務(wù)報(bào)告，通過(guò)交易操縱來(lái)改變會(huì)計(jì)盈余，其目的是誤導(dǎo)以會(huì)計(jì)盈余為基礎(chǔ)來(lái)決策的投資者，或者改變以會(huì)計(jì)報(bào)告的數(shù)據(jù)為基礎(chǔ)的契約后果。定義中以會(huì)計(jì)盈余為尺度契約主要是限制企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的借款合同，薪酬契約。從這方面來(lái)看，盈余管理是與投資者和債權(quán)人息息相關(guān)的問(wèn)題。3.2 國(guó)內(nèi)盈余管理概念綜述國(guó)內(nèi)大部分學(xué)者對(duì)盈余管理概念的認(rèn)識(shí)限定在相關(guān)的會(huì)計(jì)法律、法規(guī)和制度下，超出了上述法規(guī)的約束，就超出了盈余管理的研究范疇。但對(duì)盈余管理的定義也存

7、在一些分歧，一是盈余管理是否在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則范圍內(nèi)，二是盈余管理的方法是否包括非會(huì)計(jì)方法，比如一些交易操縱。因此國(guó)內(nèi)學(xué)者對(duì)盈余管理的一般定義是：盈余管理是指企業(yè)管理當(dāng)局通過(guò)選擇會(huì)計(jì)政策或其他方法，尋求對(duì)自身有利的利潤(rùn)結(jié)果。我國(guó)對(duì)盈余管理概念的定義可分為三類(lèi)：一是“制度觀”下的盈余管理，企業(yè)通過(guò)靈活選擇會(huì)計(jì)方法和會(huì)計(jì)估計(jì)變更，利用權(quán)責(zé)發(fā)生制和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的缺陷，在不同的會(huì)計(jì)期間變化達(dá)到盈余管理的目的。秦榮生認(rèn)為盈余管理是指企業(yè)有機(jī)會(huì)選擇會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)估計(jì)變更時(shí)，會(huì)選擇讓其效用最大化或使公司價(jià)值最大化的一種行為。何健生（2010）認(rèn)為會(huì)計(jì)盈余管理是 管理當(dāng)局在對(duì)公司真實(shí)了解的基礎(chǔ)上，在 GAAP的允許范圍內(nèi)

8、，通過(guò)會(huì)計(jì)政策選擇等非生產(chǎn)性效益努力，使對(duì)外財(cái)務(wù)報(bào)表符合期望要求、企業(yè)利潤(rùn)最大化的行為，與前兩者相似的還有陸建橋?qū)τ喙芾淼亩x。陸建橋（2002）認(rèn)為，盈余管理是企業(yè)管理者在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則允許的范圍內(nèi)，為了實(shí)現(xiàn)自身效用最大化或企業(yè)價(jià)值最大化作出的會(huì)計(jì)選擇。寧亞平（2004）認(rèn)為盈余管理是指管理當(dāng)局在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)法規(guī)允許的范圍內(nèi)進(jìn)行盈余操縱，或通過(guò)重組經(jīng)營(yíng)活動(dòng)或交易達(dá)到盈余操縱的目的，但是這些經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和交易的重組增加或至少不損害公司價(jià)值。二是“信息觀”角度下的盈余管理，管理當(dāng)局會(huì)增加或減少會(huì)計(jì)盈余，從而影響利益相關(guān)人的決策。張祥建和徐晉（2006）認(rèn)為，盈余管理是管理當(dāng)局在不違背相關(guān)法規(guī)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則

9、及基礎(chǔ)上，利用會(huì)計(jì)或是非會(huì)計(jì)手段，專(zhuān)業(yè)人員憑借職業(yè)經(jīng)驗(yàn)，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告中的會(huì)計(jì)盈余進(jìn)行管理，改變其對(duì)外披露的會(huì)計(jì)信息，目的是誤導(dǎo)以會(huì)計(jì)盈余作為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行決策的信息使用者，和影響基于會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的契約，從而增加企業(yè)的價(jià)值和實(shí)現(xiàn)自身利益最大化。曹勇則認(rèn)為，盈余管理是蓄意地對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)表以及輔助信息的控制，從而誤導(dǎo)信息使用者對(duì)信息的理解，從而實(shí)現(xiàn)公司價(jià)值最大化。上述定義雖然表述不盡相同，但都有一個(gè)共性的特征：盈余管理會(huì)使會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)信號(hào)的作用減弱，通過(guò)誤導(dǎo)信息使用者而增加企業(yè)的價(jià)值或個(gè)人價(jià)值，但這帶來(lái)的后果是排斥高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息。三是“經(jīng)濟(jì)后果觀”角度下的盈余管理，盈余管理雖然不會(huì)增加或減少企業(yè)的經(jīng)濟(jì)收益和企業(yè)的現(xiàn)金

10、流量， 但能改變會(huì)計(jì)盈余，完成利益調(diào)整。魏明海認(rèn)為，盈余管理又稱(chēng)利潤(rùn)操縱,指的是人為的改變財(cái)務(wù)報(bào)告上的會(huì)計(jì)盈余,以獲取某些私人利益的“披露管理”。吳文鵬（2010）認(rèn)為盈余管理是一種中性的行為，是在法律和準(zhǔn)則允許的前提下，通過(guò)利潤(rùn)的提前確認(rèn)或推遲成本的確認(rèn)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)的平滑。通過(guò)對(duì)上述國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)盈余管理概念的梳理，大致可分為兩類(lèi)派別，一類(lèi)是盈余管理的中性觀，例如國(guó)外學(xué)者Scott認(rèn)為盈余管理是在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的范圍內(nèi)進(jìn)行的，是一種合法的行為。Teoh認(rèn)為盈余管理是選擇合理的會(huì)計(jì)方法調(diào)整會(huì)計(jì)盈余。國(guó)內(nèi)的大部分學(xué)者也支持盈余管理的中性觀，例如何健生認(rèn)為盈余管理在GAAP的允許范圍內(nèi)，選擇通過(guò)會(huì)計(jì)政策使企業(yè)

11、的利潤(rùn)達(dá)到預(yù)期。孫錚、王躍堂認(rèn)為，盈余管理是企業(yè)利用會(huì)計(jì)管制的空間，操縱會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)的合法行為。張祥建和徐晉也認(rèn)為盈余管理是管理當(dāng)局在不違背相關(guān)法規(guī)和會(huì)計(jì)準(zhǔn)則及基礎(chǔ)上，利用會(huì)計(jì)或是非會(huì)計(jì)手段，對(duì)財(cái)務(wù)報(bào)告中的會(huì)計(jì)盈余進(jìn)行管理。寧亞平認(rèn)為盈余管理是指管理當(dāng)局在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)法規(guī)允許的范圍內(nèi)進(jìn)行盈余操縱。此外，吳文鵬也明確指出盈余管理是一種中性行為。另一類(lèi)則是盈余管理的操縱觀，國(guó)外學(xué)者雪普 （Katherine Shipper）認(rèn)為盈余管理是有目的的控制和披露財(cái)務(wù)報(bào)告，實(shí)現(xiàn)企業(yè)的最大價(jià)值。Levitt認(rèn)為盈余管理是管理當(dāng)局通過(guò)操縱巨額沖銷(xiāo)的方式來(lái)調(diào)整費(fèi)用、提前確認(rèn)收入、不切實(shí)際地計(jì)提準(zhǔn)備、沖銷(xiāo)購(gòu)買(mǎi)中已發(fā)

12、生的研發(fā)費(fèi)用。國(guó)內(nèi)學(xué)者也對(duì)這種觀點(diǎn)進(jìn)行了豐富，例如。曹勇認(rèn)為盈余管理是蓄意地操縱財(cái)務(wù)報(bào)表傳達(dá)的信息，從而誤導(dǎo)信息使用者對(duì)信息的理解。魏明海直接指出盈余管理又叫利潤(rùn)操縱，是有目的的干預(yù)財(cái)務(wù)報(bào)告。4 盈余管理動(dòng)機(jī)綜述現(xiàn)代公司面臨著復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，比如經(jīng)營(yíng)權(quán)與所有權(quán)相分離，資本市場(chǎng)成為企業(yè)籌資的主要渠道，股權(quán)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，國(guó)家政策成為企業(yè)發(fā)展的導(dǎo)向標(biāo)等等，基于復(fù)雜的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，盈余管理的動(dòng)機(jī)也就紛繁復(fù)雜。由于信息的不對(duì)稱(chēng)和人的經(jīng)濟(jì)性，人們?cè)趯で罄娴倪^(guò)程中，希望以最小的經(jīng)濟(jì)耗費(fèi)獲取最大的經(jīng)濟(jì)利益或使個(gè)人或企業(yè)的價(jià)值達(dá)到最大化，這是盈余管理的原始動(dòng)機(jī)。4.1 國(guó)外盈余管理動(dòng)機(jī)綜述國(guó)外學(xué)者對(duì)盈余管理動(dòng)機(jī)的研究

13、有了相當(dāng)長(zhǎng)的時(shí)間，其中的代表人物有瓦茨和齊默爾曼，他們?yōu)橛喙芾韯?dòng)機(jī)提出了三個(gè)假設(shè)：獎(jiǎng)金計(jì)劃假設(shè)、債務(wù)契約假設(shè)和政治成本假設(shè)。獎(jiǎng)金計(jì)劃假設(shè)認(rèn)為，公司盈余和管理者的獎(jiǎng)金計(jì)劃掛鉤，在其他條件不變的情況下，公司的管理者更傾向于把未來(lái)的公司盈余調(diào)整到當(dāng)期。債務(wù)契約假設(shè)認(rèn)為，在債務(wù)契約中，例如銀行的借款合同，通常會(huì)有保護(hù)性性條款來(lái)限制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)從而保護(hù)債務(wù)人的利益，管理者通常會(huì)通過(guò)盈余管理避免限制條款。政治成本假說(shuō)認(rèn)為，企業(yè)通常會(huì)受到一些行業(yè)的監(jiān)管，而監(jiān)管的標(biāo)準(zhǔn)通常是企業(yè)中具體的會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)，為了達(dá)到標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)管理者通常會(huì)進(jìn)行盈余管理。Healy 認(rèn)為，盈余管理是基于獎(jiǎng)金計(jì)劃假設(shè)下的會(huì)計(jì)行為，Healy

14、的觀點(diǎn)是對(duì)前者部分假設(shè)的補(bǔ)充說(shuō)明，此處不在贅述。4.2 國(guó)內(nèi)盈余管理動(dòng)機(jī)綜述我國(guó)學(xué)術(shù)界對(duì)盈余管理動(dòng)機(jī)的研究取得了豐富的理論成果，通過(guò)對(duì)有關(guān)文獻(xiàn)的閱讀，發(fā)現(xiàn)各種結(jié)論之間相互交叉、相互補(bǔ)充。陳致平以國(guó)內(nèi)外的研究成果為基礎(chǔ)，將盈余管理的動(dòng)機(jī)分為中介動(dòng)機(jī)和終極動(dòng)機(jī)。 中介動(dòng)機(jī)包括籌資動(dòng)機(jī)、避稅動(dòng)機(jī)和債務(wù)契約動(dòng)機(jī)。 盈余管理的終極動(dòng)機(jī)是獲取個(gè)人利益，即也是會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)為標(biāo)準(zhǔn)的契約的報(bào)酬最大化。惠小兵和陳方正通過(guò)對(duì)上市公司的有關(guān)調(diào)查結(jié)果，總結(jié)了八個(gè)動(dòng)機(jī)，具體包括報(bào)酬契約動(dòng)機(jī)、IPO、配股動(dòng)機(jī)、保牌動(dòng)機(jī)、銀行借款動(dòng)機(jī)、高級(jí)管理人員的變動(dòng)、市場(chǎng)動(dòng)機(jī)和稅收動(dòng)機(jī)， 他們對(duì)盈余動(dòng)機(jī)的的描述雖然全面，但其中不足的是沒(méi)有對(duì)

15、這些動(dòng)機(jī)進(jìn)行分類(lèi)劃分，忽視了盈余管理動(dòng)機(jī)本身具有的層次性。宋建峰（1998）提出了盈余管理的三個(gè)動(dòng)機(jī)假設(shè)： 公司管理當(dāng)局自身效用最大化假設(shè)，違規(guī)假設(shè)和社會(huì)成本假設(shè)。蔣義宏（1998）總結(jié)了上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)：在發(fā)行市盈率受到限制時(shí)為提高發(fā)行價(jià)格而進(jìn)行財(cái)務(wù)包裝； 為獲得配股資格而進(jìn)行財(cái)務(wù)包裝； 為避免連續(xù)三年虧損公司股票被摘牌而進(jìn)行財(cái)務(wù)包裝。陸建橋通過(guò)對(duì)我國(guó)虧損的上市公司盈余管理進(jìn)行實(shí)證研究，認(rèn)為虧損上市公司在出現(xiàn)虧損年份及其前后年份存在盈余管理行為，為了避免出現(xiàn)虧損進(jìn)行盈余管理。吳聯(lián)生等（2007）研究了公司避免虧損的盈余管理程度，研究發(fā)現(xiàn)上市公司盡管不存在資本市場(chǎng)的壓力，但仍然有避免虧損

16、的盈余管理動(dòng)機(jī)，上市公司避免虧損的盈余管理程度和頻率均大于非上市公司。李延喜等（2007）將高管薪酬作為薪酬激勵(lì)的代理變量進(jìn)行了研究，證實(shí)了薪酬激勵(lì)是上市公司向上盈余管理的一個(gè)基本誘因；而對(duì)于調(diào)低的操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)，薪酬激勵(lì)的作用卻并不明顯。與李延喜等不同，羅玫和陳運(yùn)森（2010）首次專(zhuān)門(mén)對(duì)管理者報(bào)酬契約進(jìn)行了研究，發(fā)現(xiàn)建立與會(huì)計(jì)盈余業(yè)績(jī)相連的薪酬激勵(lì)機(jī)制并沒(méi)有使上市公司采取更多調(diào)節(jié)利潤(rùn)的會(huì)計(jì)手段，這一機(jī)制不會(huì)影響高管操縱盈余的程度。劉睿智 （2009）在分析中國(guó)上市公司高管年薪與盈余管理之間的關(guān)系時(shí)發(fā)現(xiàn)： 操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)對(duì)上市公司高管年薪存在顯著影響。國(guó)內(nèi)外的學(xué)者對(duì)盈余管理動(dòng)機(jī)的研究豐富了盈余

17、管理的理論，通過(guò)對(duì)盈余動(dòng)機(jī)的梳理，大致可分為契約動(dòng)機(jī)，資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)，減少政治成本動(dòng)機(jī)，稅收動(dòng)機(jī)四類(lèi)。契約動(dòng)機(jī)分為公司與債務(wù)人的債務(wù)契約動(dòng)機(jī)和管當(dāng)局與公司的報(bào)酬契約動(dòng)機(jī)，具體包括：瓦茨和齊默爾曼的債務(wù)契約假設(shè)，陳致平提出債務(wù)契約動(dòng)機(jī)和獲取個(gè)人利益，惠小兵和陳方正提出的報(bào)酬契約動(dòng)機(jī)，宋建峰提出的公司管理當(dāng)局自身效用最大化假設(shè)。資本市場(chǎng)動(dòng)機(jī)，資本市場(chǎng)是企業(yè)籌資的主要渠道，投資者在資本市場(chǎng)中的決策往往依賴于公司公布的財(cái)務(wù)信息，這就會(huì)使企業(yè)經(jīng)營(yíng)者在發(fā)行股票籌資時(shí)必然會(huì)提高公司盈余，向市場(chǎng)傳遞出積極的信號(hào)，這就會(huì)驅(qū)動(dòng)管理者進(jìn)行盈余管理，具體包括：陳致平提出的籌資動(dòng)機(jī)，惠小兵和陳方正提出的IPO、配股動(dòng)機(jī)、

18、保牌動(dòng)機(jī)、銀行借款動(dòng)機(jī)、市場(chǎng)動(dòng)機(jī)，蔣義宏總結(jié)的三種上市公司盈余管理的動(dòng)機(jī)，陸建橋和吳聯(lián)生的虧損動(dòng)機(jī)。減少政治成本，具體包括：瓦茨和齊默爾曼的政治成本假設(shè)，宋建峰的違規(guī)假設(shè)和社會(huì)成本假設(shè)。稅收動(dòng)機(jī)，應(yīng)稅收益和會(huì)計(jì)盈余掛鉤，這就激勵(lì)管理者進(jìn)行盈余管理以減少稅收，具體包括：陳致平的避稅動(dòng)機(jī)，惠小兵和陳方正的稅收動(dòng)機(jī)。5 盈余管理方法綜述5.1 國(guó)外盈余管理方法綜述國(guó)外學(xué)者對(duì)盈余管理手段的研究主要包括：應(yīng)計(jì)利潤(rùn)管理、采用特定會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)政策變更、構(gòu)建特定交易和事項(xiàng)。會(huì)計(jì)利潤(rùn)管理主要是管理當(dāng)局通過(guò)操縱會(huì)計(jì)收益或損失的時(shí)間來(lái)進(jìn)行盈余管理，這種方法的優(yōu)點(diǎn)是一方面不會(huì)和會(huì)計(jì)的權(quán)責(zé)發(fā)生制相違背，另一方面也不易

19、被信息使用者察覺(jué)，國(guó)外學(xué)者比弗 （Beaveretal，1989）、莫葉（Moyer，1990）、瓦倫（wahlen，1994）對(duì)銀行的貸款損失準(zhǔn)備做研究時(shí)，發(fā)現(xiàn)銀行會(huì)通過(guò)對(duì)證券收益和損失時(shí)間的操縱來(lái)進(jìn)行盈余管理。會(huì)計(jì)政策變更則不像應(yīng)計(jì)利潤(rùn)管理那么隱蔽，因?yàn)闀?huì)計(jì)政策的變更必須在附注中披露，而以會(huì)計(jì)政策變更為手段的盈余管理很容易被信息使用者察覺(jué)，會(huì)計(jì)處理方法的多樣性，復(fù)雜的會(huì)計(jì)政策會(huì)有一段較長(zhǎng)時(shí)間的適應(yīng)期，這也為盈余管理提供了空間。構(gòu)建特定交易也是交易操縱型盈余管理，管理當(dāng)局會(huì)通過(guò)關(guān)聯(lián)交易，銷(xiāo)售操縱（如折價(jià)促銷(xiāo)和放寬賒銷(xiāo)的信用條件），費(fèi)用操控（如對(duì)廣告和研發(fā)費(fèi)用的減少），生產(chǎn)操控（如增加生產(chǎn)量降

20、低單位產(chǎn)品成本以提高收益），非經(jīng)常性損益（如處置固定資產(chǎn)帶來(lái)的收益和政府的支持）。5.2 國(guó)內(nèi)盈余管理方法綜述國(guó)內(nèi)研究學(xué)者發(fā)現(xiàn)，盈余管理的手段是利用應(yīng)計(jì)利潤(rùn)項(xiàng)目、非經(jīng)常性損益項(xiàng)目和關(guān)聯(lián)交易。陸建橋、趙春光認(rèn)為企業(yè)主要通過(guò)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)項(xiàng)目來(lái)進(jìn)行盈余管理，陸建橋（1999）在對(duì)虧損上市公司的盈余手段進(jìn)行研究時(shí)明確指出上市公司主要的盈余手段是利用應(yīng)計(jì)利潤(rùn)項(xiàng)目。蔣義宏（2002）對(duì)首次虧損、扭虧為盈和摘帽的上市公司為樣本進(jìn)行研究時(shí)，也同樣驗(yàn)證了公司通過(guò)應(yīng)計(jì)利潤(rùn)項(xiàng)目來(lái)調(diào)節(jié)盈余。趙春光（2006）研究了資產(chǎn)減值與盈余管理后指出：減值前虧損公司會(huì)以轉(zhuǎn)回資產(chǎn)減值進(jìn)行盈余管理來(lái)避免虧損，減值前虧損并且無(wú)法以轉(zhuǎn)回資產(chǎn)

21、減值避免虧損的公司會(huì)繼續(xù)計(jì)提資產(chǎn)減值進(jìn)行，為下一年度做準(zhǔn)備；減值前盈利的公司會(huì)以資產(chǎn)減值轉(zhuǎn)回進(jìn)行盈余管理來(lái)避免盈余下降。陳曉、李靜（2001）認(rèn)為有些公司利用非經(jīng)常損益項(xiàng)目來(lái)調(diào)節(jié)盈余。他們?cè)趯?shí)證研究時(shí)發(fā)現(xiàn)，很多主管機(jī)關(guān)和地方政府也參與了企業(yè)的盈余管理，如政府以大量的稅收優(yōu)惠和財(cái)政補(bǔ)貼幫助上市公司扭虧為盈達(dá)到盈余管理的目的。孟焰、張秀梅（2006）對(duì)上市公司的樣本做研究后，認(rèn)為公司會(huì)以關(guān)聯(lián)交易作為盈余管理的手段。他們以三年中因關(guān)聯(lián)交易并且獲得非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見(jiàn)的上市公司為研究樣本，證實(shí)了上市公司關(guān)聯(lián)交易的目的是關(guān)聯(lián)方從上市公司轉(zhuǎn)移利益，并且盈余管理的程度越高，轉(zhuǎn)移的利益就越多。國(guó)內(nèi)外通過(guò)對(duì)盈余管理方

22、法研究，發(fā)現(xiàn)其手段多種多樣，但通過(guò)總結(jié)了各種盈余方法，大致可分為兩類(lèi)，一類(lèi)是會(huì)計(jì)操縱型盈余管理，另一類(lèi)是交易操縱型盈余管理。會(huì)計(jì)操縱型盈余管理是指管理當(dāng)局在會(huì)計(jì)準(zhǔn)則和相關(guān)法規(guī)允許的范圍內(nèi)，靈活運(yùn)用會(huì)計(jì)選擇來(lái)達(dá)到盈余管理的目的。上市公司用來(lái)會(huì)計(jì)操縱型盈余管理的主要方法有：陸建橋、蔣義宏提出的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)管理，趙春光提出的計(jì)提資產(chǎn)減值的盈余管理。交易操縱型盈余管理又叫真實(shí)性盈余管理，是指通過(guò)進(jìn)行無(wú)損公司價(jià)值的實(shí)際經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和交易事項(xiàng)來(lái)進(jìn)行盈余管理。上市公司利用交易操縱型盈余管理的主要方法有：陳曉、李靜提出的非經(jīng)常性損益項(xiàng)目調(diào)節(jié)盈余，孟焰、張秀梅提出的關(guān)聯(lián)交易來(lái)進(jìn)行盈余管理。6 影響盈余管理的因素目前的研

23、究結(jié)論大多數(shù)認(rèn)為盈余管理會(huì)影響財(cái)務(wù)報(bào)告所要向資本市場(chǎng)傳達(dá)的信息，從而影響利益相關(guān)者的決策，通過(guò)前文對(duì)盈余管理動(dòng)機(jī)的敘述，我們可以從不同的角度來(lái)論述影響盈余管理的因素。1.內(nèi)部因素。從公司內(nèi)部角度來(lái)看，公司的股權(quán)結(jié)構(gòu)、治理結(jié)構(gòu)以及與管理者有關(guān)的薪酬計(jì)劃，都會(huì)在一定程度上驅(qū)動(dòng)盈余管理，不同目的的盈余管理會(huì)帶來(lái)不同的經(jīng)濟(jì)后果，比如與管理者有關(guān)的薪酬計(jì)劃會(huì)驅(qū)動(dòng)經(jīng)營(yíng)者采用使其個(gè)人利益最大化的盈余管理，這樣就會(huì)損害中小股東的權(quán)益，我國(guó)上市公司盈余管理的特征是大股東控制下的余管理，雷光勇和劉慧龍（2006）發(fā)現(xiàn)，持股比例越高，正向操縱盈余的程度越高，負(fù)向操縱盈余的程度越低。因此公司需要采取措施弱化這種契約動(dòng)

24、機(jī)，避免出現(xiàn)隧道效應(yīng)，已有的研究認(rèn)為良好的股權(quán)結(jié)構(gòu)能夠在一定程度上抑制這種盈余管理，獨(dú)立董事與監(jiān)事會(huì)的設(shè)立初衷便是利用成員的專(zhuān)長(zhǎng)和獨(dú)立性，發(fā)揮監(jiān)督作用，有效保證會(huì)計(jì)信息質(zhì)量真實(shí)可靠和保護(hù)中小股東的利益。2.外部因素。從公司所面臨的復(fù)雜環(huán)境來(lái)看，相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)和資本市場(chǎng)的壓力會(huì)驅(qū)動(dòng)公司進(jìn)行盈余管理，面對(duì)市場(chǎng)上優(yōu)勝劣汰的規(guī)則，公司不得不把業(yè)績(jī)經(jīng)營(yíng)的最好以吸引潛在投資者進(jìn)行投資，信息使用者會(huì)以公司盈余為標(biāo)準(zhǔn)分析公司的發(fā)展?jié)摿Γ嚓P(guān)政府機(jī)構(gòu)的干預(yù)等等情況會(huì)誘發(fā)管理者出于自利的目的進(jìn)行盈余管理7 影響盈余管理計(jì)量方法除了前文對(duì)盈余管理定性的描述，在盈余管理的實(shí)證分析中，重點(diǎn)研究也是比較困難的研究課題是盈余

25、管理程度的準(zhǔn)確計(jì)量，縱觀國(guó)內(nèi)外的研究文獻(xiàn)，大致可分為四類(lèi)：（1）應(yīng)計(jì)利潤(rùn)總額法（2）應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法（3）具體項(xiàng)目法（4）盈余分布法應(yīng)計(jì)利潤(rùn)總額法包括 （1）Healy 模型（1985）。Healy 模型是用估計(jì)期總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的平均值來(lái)作為事件期非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的估計(jì)值， 并假設(shè)企業(yè)每年的非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的均值是不變的。（2）De Angelo 模型（1986）。與Healy 模型有所不同的是 ，De Angelo 模型是用事件期的上一年的總體應(yīng)計(jì)利潤(rùn)來(lái)作為事件期的非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)估計(jì)值。應(yīng)計(jì)利潤(rùn)分離法 。由于在計(jì)算非操控性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)時(shí)考慮的因素不同，形成了不同的模型。（1）Jones 模型。 該

26、模型假設(shè)，由于公司的營(yíng)業(yè)收入增加和固定資產(chǎn)規(guī)模擴(kuò)大，應(yīng)收應(yīng)付項(xiàng)目及折舊額等相應(yīng)的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)也會(huì)隨之增加。 所以，非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)應(yīng)該是公司的營(yíng)業(yè)收入和固定資產(chǎn)規(guī)模的函數(shù)。（2）修正的 Jones 模型 。該模型認(rèn)為，定期增加的信用營(yíng)業(yè)額是營(yíng)業(yè)收入中被人為操縱的部分，所以，回歸方程中的營(yíng)業(yè)收入的增量應(yīng)扣除應(yīng)收賬款的增量 。（3）行業(yè)模型 。行業(yè)模型認(rèn)為 ，在同行業(yè)公司中 ，決定非操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的因素變化是一樣的， 而不是設(shè)計(jì)模型來(lái)直接估計(jì)操縱性應(yīng)計(jì)利潤(rùn)的決定因素。 （4）截面 Jones 模型。 與 Jones 模型相比，截面 Jones 模型參數(shù)只是不用時(shí)間序列數(shù)據(jù)估計(jì)，而是用截面數(shù)據(jù)估計(jì)。（5

27、）截面修正的 Jones 模型。 與修正 Jones模型相比， 截面修正的 Jones 模型中參數(shù)也是用截面數(shù)據(jù)，而不是用時(shí)間序列數(shù)據(jù)估計(jì)。上面 5 種盈余管理計(jì)量模型中，有些是時(shí)間序列模型，有些則是截面模型。時(shí)間序列模型是根據(jù)每個(gè)公司估計(jì)期時(shí)間序列上的數(shù)據(jù)， 估計(jì)出每個(gè)公司的一個(gè)總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和相關(guān)主導(dǎo)變量之間的回歸系數(shù)。 因此，時(shí)間序列模型需要樣本公司有較長(zhǎng)時(shí)間序列的數(shù)據(jù)，并且要求公司在估計(jì)期沒(méi)進(jìn)行系統(tǒng)性的盈余管理。截面模型假設(shè)樣本公司在同一行業(yè)中沒(méi)有顯著的差異，所以，其是根據(jù)事件期每個(gè)行業(yè)的公司數(shù)據(jù)，估計(jì)每個(gè)行業(yè)的總應(yīng)計(jì)利潤(rùn)和相關(guān)主導(dǎo)變量的回歸系數(shù)。由于上述 5 個(gè)模型都是建立在一定的假設(shè)條件上，所以有關(guān)的爭(zhēng)議很多，而且實(shí)際應(yīng)用的效果也是有很大差異。具體項(xiàng)目法。具體項(xiàng)目法是專(zhuān)門(mén)的針對(duì)具體的應(yīng)計(jì)利潤(rùn)項(xiàng)目進(jìn)行的研究。 比如，對(duì)壞賬準(zhǔn)備或保險(xiǎn)行業(yè)的索賠損失準(zhǔn)備進(jìn)行研究盈余分布法。會(huì)計(jì)盈余的某些特定值可能對(duì)企業(yè)具有非常重要的影響，這類(lèi)特定值被稱(chēng)為會(huì)計(jì)盈余的臨界點(diǎn)。這些臨界點(diǎn)通常包括零點(diǎn)、上期盈余和本期財(cái)務(wù)分析師的預(yù)測(cè)盈余等。管理當(dāng)局有進(jìn)行盈余管理來(lái)達(dá)到臨界點(diǎn)的動(dòng)機(jī)。特別是當(dāng)實(shí)際盈余位于臨