1、網絡教育學院財務治理學本第三階段投資治理概論、內部長期投資、對外長期投資練習一、單項選擇題1 .以下各項中,屬于短期投資的是.無形資產D.聯營投資維持企業簡單再生產增加企業的信譽A.機器設備B.應收賬款C.2 .外部投資的主要目的是.A.擴大企業的生產水平B.C.為企業的閑置資金尋找出路D.3 .由于政治性因素,自然災害等客觀因素和人為的主觀因素導致投資者無法實現預期收益,而給投資者帶來的風險稱為.A.決策風險B.判斷風險C.市場風險D.治理風險4 .以下各項中,屬于企業短期證券投資直接目的的是.A.獲取財務杠桿利益B.降低企業經營風險C.擴大企業的生產水平D.暫時存放閑置資金5 .一般而言,

2、以下已上市流通的證券中,流動性風險相對較小的是.A.可轉換債券B.普通股股票D.國庫券C.公司債券6.工程分析得出的最終結果的準確性取決于測算的準確性.A.工程預算B.投資支出C.現金流量D.資本預算7 .計算投資工程價值時,首先要測算.C.增量現金凈流量D.增量現金流量A.增量現金流入量B.增量現金流出量8 .對投資工程的本錢和效益進行計量時,使用的是.A.收益B.現金流量C.增量現金流量D.稅后流量9 .在現金流量中,所有預期的流量都需要轉換為相應的.A.增量流量B.稅前流量C.稅后流量凈流量10 .時機本錢不是通常意義上的本錢,而是.A.失去的收益B.一種支出C.一種費用D.實際發生的收

3、益11 .甲工程的凈現值為100;乙工程為125;丙工程為121;丁工程為148,請問,在做投資選擇時應選A.甲工程B.乙工程C.丙工程D.丁工程12 .如果只有一個備選方案,那么凈現值率應為A.小于等于1B.大于等于1C.小于零D.大于等于零13 .如果只有一個備選方案,用內部報酬率法選擇投資工程,當計算的內部報酬率必要報酬率時,就采納.A.大于B.大于等于C.小于D.小于等于14 .當凈現值率與凈現值得出不同結論時,應以為準.A.凈現值B.凈現值率C.內部報酬率D.凈現值率與內部報酬率之差15 .以下證券中,能夠更好地防止證券投資購置力風險的是.A.普通股B.優先股C.公司債券D.國庫券1

4、6 .由于市場利率下降而造成的無法通過再投資而實現預期收益的風險是.A.利息率風險B.再投資風險C.購置力風險D.流動性風險17.2004年1月1日,某公司以10200元的價格購置面值為10000元的2000年1月1日發行的5年期債券,票面利率8%,每年付一次息,假設該公司持有至到期日,其到期收益率為A.5.88%B.6.86%0.8%D.7.84%18 .企業進行長期債券投資的目的主要是.A.合理利用暫時閑置資金B.調節現金余額0.獲得穩定的收益D.獲得企業的限制權19 .甲公司擬發行面值為1000元的5年期債券,其票面利率為8%,每年付息一次,當前的市場利率為10%.乙公司準備購置該債券進

5、行投資,該債券定價為時,乙公司才會購置.A.低于924.16B.高于10000.低于1000D.低于869.2620 .某公司發行的股票,預期報酬率為20%,最近剛支付的股利為每股2元,估計股利年增長率為10%,那么該種股票的價格為元.A.20B.240.22D.18二、多項選擇題1 .以下有關投資的論述,正確的選項是.A.企業投資是取得利潤的根本前提B.企業投資是降低企業風險的重要方法0.企業投資是擴大再生產的必要前提D.企業投資是為了在將來取得收益2 .對外投資包括.A.股票投資B.債券投資0.其他投資D.維持性投資3 .股票投資與債券投資的主要區別在于.A.收益不能事先確定,具有較強的波

6、動性B.收益不肯定性和股票價格起伏不定,成為風險最大的證券0.投資者權利最大,有權參與企業經營治理D.具有期限性和保證性4 .資本預算按投資與再生產的聯系分為.A.工程型投資B.合理型投資0.復合目標型投資D.開展型投資5 .完整的工程計算期包括.A.籌建期B.建設期0.生產經營期D.清理結束期6 .現金流量包括.A.庫存現金B.現金凈流量0.現金流入量D.現金流出量7 .影響現金流量的因素主要有.A.不同投資工程之間存在的差異B.不同出發點的差異0.不同時期的差異D.相關因素的不確定性8 .以下屬于相關本錢的是.A.差額本錢B.未來本錢0.重置本錢D.時機本錢9 .以下屬于非相關本錢的是.A

7、.未來本錢B.漂浮本錢0.過去本錢D.賬面本錢10 .動態指標主要包括.A.凈態投資回收期B.凈現值0.凈現值率D.內部報酬率11 .凈現值和凈現值率在情況下會產生差異.A.初始投資不一致時B.營業現金流不一致時0.終結現金流不一致時D.現金流入的時間不一致時12 .關于肯定當量法的缺點,以下說法中表述正確的選項是.A.當量系數確實定存在一定難度B.難于反映各年度的實際風險程度0.過于夸大遠期風險D.包含一定的主觀因素,難保其合理性13 .企業進行證券投資的主要目的有.A.利用暫時閑置的資金B.與籌集的長期資金相配合C.滿足未來的財務需求D.獲得對相關企業的限制權14 .與長期持有,股利固定增

8、長的股票內在價值呈同方向變化的因素有.A.預期第1年的股利D1B.股利年增長率gC.投資人要求的資金收益率KD.3系數15 .決定債券收益率的因素主要有.A.票面利率B.持有時間C.市場利率D.購置價格16 .投資基金的特點是.A.具有專家理財優勢B.能獲得很高的投資收益C.資金規模較大D.無風險17 .證券按其性質不同,可以分為.A.憑證證券B.貨幣證券C.有價證券D.資本證券18 .以下各項中,屬于商業貨幣證券的有.A.商業匯票B.銀行匯票C.商業本票D.支票19 .證券投資相對于實物資產投資而言的特點是.A.流動性強B.交易本錢高C.價值不穩定D.投資風險小20 .證券投資的系統風險包括

9、.A.利息率風險B.違約風險C.再投資風險D.破產風險三、判斷題1 .短期投資形成企業流動資產.2 .內部投資就是企業維持正常生產經營活動的維持性投資.3 .外部投資就是擴大生產水平投資.4 .一般來說,長期投資的風險要大于短期投資.5 .一般而言,銀行利率下降,證券價格下降；銀行利率上升,證券價格上升.6 .在投資決策中,現金流量狀況比企業的收益狀況更重要.7 .投資決策的靜態指標是考慮了資金時間價值的指標.8 .凈現值率只能反映投資的回收程度,不反映投資回收的多少.9 .在無資本限量的情況下,利用凈現值法在所有的投資評價中都能作出正確的決策.10 .證券具有兩個最根本的特征：一是權利特征；

10、二是書面特征.11 .金融市場上的證券很多,其中可供企業投資的證券主要有國債、可轉讓存單和企業股票與債券,但并不包括短期融資券.12 .所有權證券比債權證券的風險低,其要求的投資收益也較低.13 .國庫券沒有購置力風險.14 .當通貨膨脹發生時,變動收益證券如普通股股票劣于固定收益證券如公司債券15 .開放型基金由于允許贖回,因此其資產經營處于變動之中,一般要求投資于變現水平較差的證券.16 .供給證、提貨單都屬于占有權證券,屬于無價證券.17 .封閉型基金買賣價格主要受公司的凈資產值的影響,根本不受市場供求影響.18 .如果不考慮影響股價的其他因素,股利恒定的股票的價格與投資人要求的必要報酬

11、率成反比,與預期股利成正比.19 .評價基金業績最根本和最直觀的指標是基金收益率.20 .股票收益主要取決于股份公司的經營業績和股票市場的價格變化及公司的股利政策,而與投資者的經驗和技巧無關.().四、計算題1 .某公司根據歷史資料統計的經營業務量與資金需求量的有關情況如下:經營業務量(萬件)10812111514資金需求量(萬兀)202122233028要求分別用回歸直線法和上下點法預測公司在經營業務量為13萬件時的資金需求量.2 .某氮肥廠原有一套生產氮肥的裝置,生產水平為年產氮肥15萬噸,6年前投資額為1500萬元,現該氮肥廠擬增加一套生產水平為10萬噸的氮肥裝置,根據經驗,生產水平指數

12、取0.8,因價格上漲,需要對投資進行調整,取調整系數為1.6.要求：預測10萬噸氮肥裝置投產所需要的投資額.3 .甲公司欲收購乙公司,據了解,乙公司現共有發行在外有表決權股份2000萬股,目前每股市價為15元.經測算,必須擁有30%的股權才能對乙公司進行限制,預計最初10%的股份可按每股15元收購,中間10%的股份平均價為每股20元,最后10%的股份平均價為每股25元.要求：預測甲公司為限制乙公司所需的最低投資額.4 .石化公司擬在2021年進行如下投資：國庫券2000張,每張價格為1000元；新宇公司股票10萬股,每股價格預計為15元；A級債券500張,每張價格為980元；清原公司股票10萬

13、股,每股價格為8元.要求：預測2021年石化公司的證券投資額.5 .設小煒公司在生產中需要一種設備,假設自己購置,需支付設備買入價120000元,該設備使用壽命為10年,預計殘值率5%公司假設采用租賃方式進彳T生產,每年將支付20000元的租賃費用,租賃期為10年,假設貼現率10%所得稅率40%要求：作出購置還是租賃的決策.6 .五平公司考慮購置一套新的生產線,公司投資部對該工程進行可行性分析時估計的有關數據如下：(1)初始投資為3000萬元,該生產線能使用5年.(2)按稅法規定該生產線在5年內折舊(直線法折舊),凈殘值率為5%在此會計政策下,預期第一年可產生400萬元的稅前利潤,以后四年每年

14、可產生600萬元的稅前利潤.(3)公司所得稅稅率為33%公司要求的最低投資報酬率為12%董事會正在討論該投資工程的可行性問題.董事長認為：根據投資部提供的經濟數據,該投資工程顯然不可行.理由是：投資工程在5年的壽命期內只能創造2800萬元的稅前利潤,即使加上報廢時凈殘值150萬元,還不足收回最初的投資額,根本達不到公司期望的投資報酬率.總經理那么認為,根據該類生產線國外企業的使用情況來看,使用壽命達不到5年,一般只能使用4年；如果該生產線4年后確實淘汰,該工程的報酬率可能達不到公司要求的最低投資報酬率.為此公司董事會請教財務參謀.假設你是五平公司的財務參謀.請你答復以下問題：(1)公司董事長的

15、分析為何是錯誤的？2如果該生產線能使用5年,折現率為12%請你按凈現值法評價該工程究竟是否可行？3如果該生產線的實際使用壽命只有4年,假設折舊方法和每年的稅前利潤等均不變注：此時需要考慮提前報廢造成凈損失減少所得稅的影響,請你通過計算后答復：公司總經理的擔憂是否有理？4假設該生產線能使用6年假設第6年仍可產生600萬元的稅前利潤,請你計算該生產線工程的內含報酬率能到達多少.7 .甲公司以1030元的價格購置債券A,債券A的面值為1000元,票面利率為10%.請分別答復以下問題：1計算該債券的票面收益率；2如果該債券按年付息,計算該債券的本期收益率；3如果該債券為到期一次還本付息,持有半年后以1

16、060元的價格賣掉,計算該債券的持有期收益率；4如果該債券為按年付息,9個月后到期,計算該債券的到期收益率；5如果該債券為按年付息,兩年后到期,計算該債券的到期收益率.8 .乙企業方案利用一筆長期資金購置股票.現有A公司股票和B公司股票可供選擇,乙企業只準備投資一家公司股票.A公司股票現行市價為每股8元,上年每股股利為0.10元,預計以后每年以6%的增長率增長.B公司股票現行市價為每股6元,上年每股股利為0.50元,股利政策將一貫堅持固定股利政策.乙企業所要求的投資必要報酬率為8%.要求：1利用股票估價模型,分別計算A,B公司股票價值.2代乙企業作出股票投資決策.9 .A企業于2004年1月1

17、日以每張1020元的價格購置B企業發行的企業債券.該債券的面值為1000元,期限為3年,票面年利率為10%.購置時市場年利率為8%.不考慮所得稅.要求：1假設該債券一次還本付息,單利計息,利用債券估價模型評價A企業購置此債券是否合算？2假設該債券每年支付一次利息,按復利計算,評價A企業是否可以購置此債券？3假設該彳券以800元的價格發行,沒有票面利率,到期按面值歸還,那么該債券是否值得購置？4假設該債券一次還本付息,如果A企業于2005年1月1日將該債券以1130元的市價出售,計算該債券的持有收益率.10 .某投資者準備投資購置股票,現有甲、乙兩家公司可供選擇,從甲、乙公司2004年12月31

18、日的有關會計報表及補充資料中獲知,2004年甲公司發放的每股股利為10元,股票每股市價為40元；2004年乙公司發放的每股股利為3元,股票每股市價為30元.預期甲公司未來年度內股利恒定；預期乙公司股利將持續增長,年增長率為6%,假定目前無風險收益率為10%,市場上所有股票的平均收益率為16%,甲公司股票的3系數為3,乙公司股票的3系數為2.要求：1計算甲公司股票的必要收益率為多少？2計算乙公司股票的必要收益率為多少？3通過計算股票價值并與股票市價相比擬,判斷兩公司股票是否應當購置.4假設投資購置兩種股票各100股,該投資組合的綜合3系數.5假設投資購買兩種股票各100股,該投資組合投資人要求的必要收益率為多少？6假設打算長期持有甲公司股票,那么持有收益率為多少？7假設打算長期持有乙公司股票,那么持有收益率為多少？8假設以每股40元買入甲公司股票并打算持有半年