1、企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成與控制摘要企業(yè)財(cái)務(wù)管理是企業(yè)經(jīng)營的中樞，良好的財(cái)務(wù)運(yùn)作是企業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)。企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的存在時(shí)刻威脅著企業(yè)的生存和發(fā)展。因此，企業(yè)要樹立牢固的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范意識(shí)，加強(qiáng)內(nèi)控制度的建設(shè)和完善。 財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)可概括為企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)過程中,受各種不確定因素的影響,使企業(yè)財(cái)務(wù)收益與預(yù)期收益發(fā)生偏離,因而蒙受損失的可能性。財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是價(jià)值運(yùn)動(dòng)中存在的風(fēng)險(xiǎn)，是資本流通的產(chǎn)物。市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈，企業(yè)面臨著日益增大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。因此，深入理解風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，分析財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的根源及不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的具體原因，從而有效地控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)改善經(jīng)營管理，提高經(jīng)濟(jì)效益具有理論意義及現(xiàn)實(shí)意義。關(guān)鍵詞

2、：財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)成因；財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范緒論財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)在各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)中由于各種難以預(yù)料和無法控制的因素，使企業(yè)在一定時(shí)期、一定范圍內(nèi)所獲取的最終財(cái)務(wù)成果與預(yù)期的經(jīng)營目標(biāo)發(fā)生偏差，從而形成的使企業(yè)蒙受經(jīng)濟(jì)損失或更大收益的可能性。企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)貫穿于生產(chǎn)經(jīng)營的整個(gè)過程中，籌措資金、長(zhǎng)短期投資、分配利潤(rùn)等都可能產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。如何有效地防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)普遍面臨的現(xiàn)實(shí)難題和管理瓶頸。 安然事件、中航油事件以及德國最大影視傳媒集團(tuán)基爾希集團(tuán)宣告破產(chǎn)等，這一系列的倒閉破產(chǎn)事件，大都是因?yàn)楹雎粤藢?duì)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的有效防范和控制而導(dǎo)致企業(yè)財(cái)務(wù)狀況惡化甚至資金斷流。可見，如果一個(gè)企業(yè)想要實(shí)現(xiàn)可持續(xù)的長(zhǎng)期發(fā)展

3、，就必須要學(xué)會(huì)有效地防范和控制財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。一、中國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的現(xiàn)狀（一）資金結(jié)構(gòu)不合理。資本結(jié)構(gòu)是指企業(yè)長(zhǎng)期資本構(gòu)成及其比例關(guān)系。資本結(jié)構(gòu)的不合理將使企業(yè)財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)沉重，償付能力嚴(yán)重不足，導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的產(chǎn)生。（二）投資缺乏科學(xué)性企業(yè)投資包括對(duì)內(nèi)投資和對(duì)外投資。在對(duì)外投資上，很多企業(yè)投資決策者對(duì)投資風(fēng)險(xiǎn)的認(rèn)識(shí)不足，盲目投資，導(dǎo)致企業(yè)投資損失巨大，從而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)不斷。二、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成當(dāng)今世界上因財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)而倒閉破產(chǎn)的公司，甚至是特大公司也不為少見，如2002年世界500強(qiáng)的安然就是一例。因此，忽視財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)將給我們帶來的后果是嚴(yán)重的（一）風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的根源對(duì)未來結(jié)果的期望。不確定性是風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的前提條件，分為

4、客觀不確定性和主觀不確定性。客觀不確定性是風(fēng)險(xiǎn)事件的必要條件，主觀不確定性是風(fēng)險(xiǎn)事件的充分條件。對(duì)未來結(jié)果的期望，源于客觀不確定性及其結(jié)果差異的存在，也包含了主觀不確定性提供的衡量和感受風(fēng)險(xiǎn)程度的期望標(biāo)準(zhǔn)。期望結(jié)果與實(shí)際結(jié)果的差異產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)。 “風(fēng)險(xiǎn)”起源于認(rèn)識(shí)上的不確定性。 （二）財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的形成原因。按財(cái)務(wù)活動(dòng)的基本內(nèi)容將財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分為：籌資風(fēng)險(xiǎn)、投資風(fēng)險(xiǎn)、資金回收風(fēng)險(xiǎn)、收益分配風(fēng)險(xiǎn)。不同的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成的具體原因也不盡相同。 第一，籌資風(fēng)險(xiǎn)的成因。籌資風(fēng)險(xiǎn)，即到期無法償還本金和償付資本成本的可能性。籌資風(fēng)險(xiǎn)是所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的啟動(dòng)點(diǎn)。 第二，投資風(fēng)險(xiǎn)的成因。投資風(fēng)險(xiǎn),即由于不確定因素而無法取得期望投

5、資報(bào)酬的可能性。投資風(fēng)險(xiǎn)是所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的主導(dǎo)。投資風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有三種：投資結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)、投資項(xiàng)目風(fēng)險(xiǎn)、投資組合風(fēng)險(xiǎn)。 第三，資金回收風(fēng)險(xiǎn)的成因。資金回收風(fēng)險(xiǎn)，即指投入的本金經(jīng)過生產(chǎn)經(jīng)營過程之后，不能回到它的起點(diǎn)的風(fēng)險(xiǎn)。它又包括兩種風(fēng)險(xiǎn)：其一是商品資本能否轉(zhuǎn)變?yōu)榻Y(jié)算資本，即產(chǎn)品能否在市場(chǎng)上得以銷售；其二是結(jié)算資本能否轉(zhuǎn)化為貨幣資本，即能否如期如數(shù)收回。 第四，收益分配風(fēng)險(xiǎn)的成因。收益分配風(fēng)險(xiǎn)，即由于收益取得和分配對(duì)資本價(jià)值產(chǎn)生影響的可能性。收益分配風(fēng)險(xiǎn)是所有財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的釋放。收益分配風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生的原因有兩個(gè)方面，即收益確認(rèn)的風(fēng)險(xiǎn)和收益分配行為的風(fēng)險(xiǎn)。三、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)分類（一）.籌資風(fēng)險(xiǎn)籌資風(fēng)險(xiǎn)指的是由于資金

6、供需市場(chǎng)、宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，企業(yè)籌集資金給財(cái)務(wù)成果帶來的不確定性。籌資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再融資風(fēng)險(xiǎn)、財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、購買力風(fēng)險(xiǎn)等。（二）.投資風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)指企業(yè)投入一定資金后，因市場(chǎng)需求變化而影響最終收益與預(yù)期收益偏離的風(fēng)險(xiǎn)。企業(yè)對(duì)外投資主要有直接投資和證券投資兩種形式。在我國，根據(jù)公司法的規(guī)定，股東擁有企業(yè)股權(quán)的25%以上應(yīng)該視為直接投資。證券投資主要有股票投資和債券投資兩種形式。股票投資是風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)，利益共享的投資形式；債券投資與被投資企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)沒有直接關(guān)系，只是定期收取固定的利息，所面臨的是被投資者無力償還債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。投資風(fēng)險(xiǎn)主要包括利率風(fēng)險(xiǎn)、再投資風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)、通貨膨

7、脹風(fēng)險(xiǎn)、金融衍生工具風(fēng)險(xiǎn)、道德風(fēng)險(xiǎn)、違約風(fēng)險(xiǎn)等。（三）.經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)又稱營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)，是指在企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營過程中，供、產(chǎn)、銷各個(gè)環(huán)節(jié)不確定性因素的影響所導(dǎo)致企業(yè)資金運(yùn)動(dòng)的遲滯，產(chǎn)生企業(yè)價(jià)值的變動(dòng)。經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)主要包括采購風(fēng)險(xiǎn)、生產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)、存貨變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)、應(yīng)收賬款變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)等。（四）.存貨管理風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)保持一定量的存貨對(duì)于其進(jìn)行正常生產(chǎn)來說是至關(guān)重要的，但如何確定最優(yōu)庫存量是一個(gè)比較棘手的問題，存貨太多會(huì)導(dǎo)致產(chǎn)品積壓，占用企業(yè)資金，風(fēng)險(xiǎn)較高；存貨太少又可能導(dǎo)致原料供應(yīng)不及時(shí)，影響企業(yè)的正常生產(chǎn)，嚴(yán)重時(shí)可能造成對(duì)客戶的違約，影響企業(yè)的信譽(yù)。（五）.流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)資產(chǎn)不能正常和確定性地轉(zhuǎn)移現(xiàn)金或企

8、業(yè)債務(wù)和付現(xiàn)責(zé)任不能正常履行的可能性。從這個(gè)意義上來說，可以把企業(yè)的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)從企業(yè)的變現(xiàn)力和償付能力兩方面分析與評(píng)價(jià)。由于企業(yè)支付能力和償債能力發(fā)生的問題，稱為現(xiàn)金不足及現(xiàn)金不能清償風(fēng)險(xiǎn)。由于企業(yè)資產(chǎn)不能確定性地轉(zhuǎn)移為現(xiàn)金而發(fā)生的問題則稱為變現(xiàn)力風(fēng)險(xiǎn)。四、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)控制總體來講，應(yīng)做好以下兩方面的工作：一是強(qiáng)化公司會(huì)計(jì)基礎(chǔ)工作，提高信息質(zhì)量。會(huì)計(jì)信息是企業(yè)決策者進(jìn)行決策的主要依據(jù)，提高會(huì)計(jì)信息質(zhì)量對(duì)防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)至關(guān)重要。高質(zhì)量的會(huì)計(jì)信息能夠使公司經(jīng)營者準(zhǔn)確判斷出企業(yè)的盈利能力、償債能力、持續(xù)發(fā)展能力以及資產(chǎn)的使用效率，從而做出是否對(duì)外投資、是否改變經(jīng)營方向、是否調(diào)整營運(yùn)策略等重大決策，這對(duì)

9、公司有效規(guī)避財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)、順利實(shí)現(xiàn)經(jīng)營目標(biāo)有著十分重要的作用。二是完善會(huì)計(jì)控制制度，強(qiáng)化審計(jì)監(jiān)督。完善會(huì)計(jì)控制是防范企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的重要措施，有效的會(huì)計(jì)控制可以保護(hù)企業(yè)財(cái)產(chǎn)的安全,保證會(huì)計(jì)信息的可靠性和財(cái)務(wù)活動(dòng)的合法性。企業(yè)的審計(jì)監(jiān)督可以減少企業(yè)內(nèi)部可能發(fā)生的會(huì)計(jì)差錯(cuò)和舞弊行為，使企業(yè)會(huì)計(jì)信息更準(zhǔn)確地反映企業(yè)實(shí)際的財(cái)務(wù)狀況，降低企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。具體來講，各類風(fēng)險(xiǎn)的控制要點(diǎn)如下：（一）籌資風(fēng)險(xiǎn)控制首先，合理確定財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu),控制負(fù)債經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。我國企業(yè)資金主要依靠銀行借貸，造成企業(yè)負(fù)債比例過高、財(cái)務(wù)負(fù)擔(dān)過重以及抗風(fēng)險(xiǎn)能力過弱，籌資風(fēng)險(xiǎn)大量地轉(zhuǎn)移到銀行身上，銀行形成巨額的不良資產(chǎn)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率普遍超過了50

10、%，有的甚至超過了100%，籌資風(fēng)險(xiǎn)極大。控制負(fù)債水平方面，最佳的途徑是銀行、政府、企業(yè)三管齊下，從源頭上控制債務(wù)水平。作為銀行，要完善審批流程，建立嚴(yán)格的授信決策程序，慎重發(fā)放貸款。作為政府要大力發(fā)展資本市場(chǎng)，擴(kuò)大企業(yè)直接股權(quán)融資比重，只有大力發(fā)展資本市場(chǎng)，擴(kuò)大企業(yè)直接股權(quán)融資的比重，才能優(yōu)化和改善企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，防范企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)直接沖擊銀行資產(chǎn)質(zhì)量。作為企業(yè)，要注重誠信，加強(qiáng)各項(xiàng)自然性融資的管理。其次，正確選擇籌資方式。企業(yè)的籌資方式可歸為兩大類，即負(fù)債籌資和股票籌資。一般來說，負(fù)債籌資資金成本相對(duì)較低，利息稅前支付，但償還風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較大，表現(xiàn)為能否及時(shí)足額地還本付息。股票償還風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較

11、小，股票籌資不存在還本付息的問題，它的風(fēng)險(xiǎn)只在于其使用效益的不確定性上。但是股票籌資的利息需稅后支付，資金成本相對(duì)較高。再次，根據(jù)利率走勢(shì)，合理安排籌資。當(dāng)利率處于高水平或處于由高向低過渡的時(shí)期，應(yīng)盡量少籌資。對(duì)必須籌措的資金，應(yīng)盡量采取浮動(dòng)利率的計(jì)息方式。當(dāng)利率處于低水平或由低向高過渡的期時(shí)籌資較為有利，應(yīng)盡量采用固定利率的計(jì)息方式來保持較低的資金成本。最后，提高資產(chǎn)質(zhì)量方面。一是要加強(qiáng)待處理資產(chǎn)的管理。二是要加強(qiáng)存貨的管理。三是要加強(qiáng)應(yīng)收帳款的管理。四是要加強(qiáng)無形資產(chǎn)的管理。（二）投資風(fēng)險(xiǎn)控制。首先，合理確定資金的需要量和投入時(shí)間。企業(yè)應(yīng)根據(jù)營銷戰(zhàn)略所確定的投資方向,合理確定資金的需要量，

12、控制資金的投入時(shí)間,調(diào)整資金在各產(chǎn)品、各投資項(xiàng)目之間的投放比例,做到既能滿足生產(chǎn)經(jīng)營的需要又能降低資金成本,加快資金周轉(zhuǎn),提高資金的使用效率。 其次，合理預(yù)測(cè)投資效益,加強(qiáng)投資方案的可行性研究。投資方案的可行性研究可以降低實(shí)際投資收益偏離預(yù)期投資收益的可能性和程度，同時(shí)也可將風(fēng)險(xiǎn)高而收益低的方案排除在外，從而降低投資風(fēng)險(xiǎn)。可行性研究應(yīng)從經(jīng)濟(jì)、技術(shù)和財(cái)務(wù)三個(gè)方面進(jìn)行。 再次，運(yùn)用投資組合理論,合理進(jìn)行投資組合。根據(jù)投資組合理論,不是所有的投資組合均能降低投資風(fēng)險(xiǎn),多角度投資能否分散投資風(fēng)險(xiǎn),取決于投資項(xiàng)目之間的相關(guān)程度,相關(guān)程度越小，越易分散投資風(fēng)險(xiǎn)。再次，以市場(chǎng)為導(dǎo)向，投資知識(shí)資本項(xiàng)目，在創(chuàng)新

13、中控制風(fēng)險(xiǎn)。面對(duì)日益激烈的國內(nèi)外市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)，企業(yè)投資必需有創(chuàng)新，大力開展風(fēng)險(xiǎn)投資是一條行之有效的途徑。首先，新成立的小型創(chuàng)業(yè)企業(yè)，可能擁有最新的技術(shù)和創(chuàng)意，企業(yè)對(duì)其進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，可以迅速獲得新的技術(shù)創(chuàng)新源，并進(jìn)入相應(yīng)最新的有前景的市場(chǎng)領(lǐng)域。其次，選擇對(duì)外有良好發(fā)展前景的高技術(shù)中小企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)投資，依托企業(yè)自身的技術(shù)、管理和行業(yè)網(wǎng)絡(luò)等優(yōu)勢(shì)，采用嚴(yán)格的項(xiàng)目評(píng)審、投資監(jiān)控和及時(shí)退出等方式，可以有效降低內(nèi)部研發(fā)投資的風(fēng)險(xiǎn)，并獲得更高的投資價(jià)值。再次，企業(yè)以風(fēng)險(xiǎn)投資的形式對(duì)創(chuàng)新項(xiàng)目進(jìn)行投資，則可采用靈活的形式，如聯(lián)合投資、分階段投資和購并等方式，并能及時(shí)終止不成功的創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目，這樣，可以在一定程度上控制投資

14、風(fēng)險(xiǎn)和創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目的投入成本。另外，企業(yè)引入風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制開展創(chuàng)新活動(dòng)，由于對(duì)創(chuàng)業(yè)人員可實(shí)施一套有效的激勵(lì)報(bào)酬制度，還能充分調(diào)動(dòng)研發(fā)人員創(chuàng)新的積極性，克服內(nèi)部激勵(lì)不足的問題。企業(yè)應(yīng)根據(jù)實(shí)際情況，參與風(fēng)險(xiǎn)投資，并采取如下對(duì)策。明確風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目的主要戰(zhàn)略目標(biāo)。第二，慎選投資項(xiàng)目，分段投資，控制創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。第三，在企業(yè)內(nèi)部建立適合風(fēng)險(xiǎn)投資特點(diǎn)的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，使企業(yè)內(nèi)部創(chuàng)業(yè)能有效開展。第四，在企業(yè)內(nèi)部建立創(chuàng)新理念，培育創(chuàng)新文化。第五，注重建立有關(guān)的社會(huì)關(guān)系網(wǎng)絡(luò)。（三）資本營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)控制。首先，進(jìn)行市場(chǎng)調(diào)研，保證產(chǎn)品的質(zhì)量和銷量。其次，選擇合理的銷售方式和結(jié)算方式。再次，制定合理的信用政策，及時(shí)催收貨款。關(guān)鍵是整合資

15、產(chǎn)，提高企業(yè)資本利潤(rùn)率，在發(fā)展中控制風(fēng)險(xiǎn)。因此，要控制資本營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)，一方面要求公司強(qiáng)化經(jīng)營管理，提高運(yùn)營質(zhì)量和效率，充分發(fā)揮現(xiàn)有資本潛力，走一條自我積累、自我補(bǔ)充、自我發(fā)展的道路；另一方面。要求公司把擴(kuò)張欲望置于資本運(yùn)營效益的基礎(chǔ)上，不要盲目鋪攤子、上項(xiàng)目。不能帶來資本增值的投入，決不是成功的資本運(yùn)營。二是風(fēng)險(xiǎn)與收益的關(guān)系。在激烈多變的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，一個(gè)公司要完全避免資本運(yùn)營風(fēng)險(xiǎn)是不可能的。公司資本運(yùn)營的風(fēng)險(xiǎn)性與收益性既相矛盾又相統(tǒng)一，就矛盾而言，低風(fēng)險(xiǎn)與高收益一般不可兼得，就統(tǒng)一而言，獲利能力強(qiáng)的公司才能真正有實(shí)力維護(hù)資本運(yùn)營的安全。企業(yè)資本營運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)控制沒有固定模式，但是也有基本的運(yùn)營原則的要

16、求，其核心在于資本的流動(dòng)和重組通過各種融資手段的運(yùn)用及其合理組合，使資本流到公司最急需、回報(bào)率最高的產(chǎn)品、環(huán)節(jié)和領(lǐng)域。為此，對(duì)資本的管理、調(diào)控和優(yōu)化顯得十分重要。首先，要求資本運(yùn)營的調(diào)控和優(yōu)化符合公司發(fā)展總體戰(zhàn)略。其次，要求資本運(yùn)營的調(diào)控和優(yōu)化從靜態(tài)的規(guī)劃約束，變?yōu)閯?dòng)態(tài)的結(jié)構(gòu)平衡。（四）收益分配風(fēng)險(xiǎn)的控制。首先，合理確定企業(yè)的收益分配率。綜合考慮企業(yè)外部籌資風(fēng)險(xiǎn)和收益分配風(fēng)險(xiǎn)，使總風(fēng)險(xiǎn)控制在合理范圍內(nèi)，注意安排好企業(yè)的流動(dòng)資金，結(jié)合企業(yè)的償債能力，確定收益分配率的大小。其次，制定正確的收益分配政策,確定合理的股利支付比率。收益分配政策應(yīng)既有利于保護(hù)投資者(股東)的合法權(quán)益,又有利于企業(yè)長(zhǎng)期、穩(wěn)

17、定地發(fā)展。分配標(biāo)準(zhǔn)過高會(huì)使企業(yè)償債能力和籌資能力下降，減少企業(yè)積累；分配比例過低,不但會(huì)損害了一部分投資者的利益,還會(huì)造成企業(yè)資金的閑置浪費(fèi),不利于企業(yè)的穩(wěn)定和發(fā)展。再次，注意收益分配傳遞的信息及資本市場(chǎng)的反應(yīng)。在資本市場(chǎng)環(huán)境中，收益分配的方式、時(shí)間和穩(wěn)定性往往向投資者傳遞著某種信息，影響企業(yè)未來的籌資。因此，企業(yè)在決定收益分配政策時(shí)，除要考慮影響收益分配的因素外，還要考慮收益分配向資本市場(chǎng)所傳遞的信息及資本市場(chǎng)可能作出的反應(yīng)。結(jié)論企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)形成與控制是現(xiàn)代企業(yè)財(cái)務(wù)管理的重要內(nèi)容，也是整個(gè)企業(yè)管理的重要組成部分，在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，尤其是經(jīng)濟(jì)全球化化的情況下，企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者、經(jīng)營者及財(cái)務(wù)人員必須提高財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的防范意識(shí)和識(shí)別能力，對(duì)可能發(fā)生的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)提高警惕，密切注意，并加強(qiáng)管理，才能減少各種不利因素造成的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)財(cái)務(wù)管理有序有效，保障企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)最大化和長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的目標(biāo)。 參考文獻(xiàn)1李薇我國企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因及其防范研究 現(xiàn)代商貿(mào)工業(yè) 2008年第12期 2劉琳財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)與控制漫談 湖南大眾傳媒職業(yè)技術(shù)學(xué)院學(xué)報(bào) 2005年5月第5卷第3期87-91頁3中國人民銀行上海分行國有銀行監(jiān)管一處課題組集團(tuán)（關(guān)聯(lián)）企業(yè)信貸風(fēng)險(xiǎn)與控制：以上海為例 上海金融 2003年第八期 45-48頁 4梁艷菊 經(jīng)濟(jì)全球化下中國經(jīng)濟(jì)安全的