1、中級財務管理(2010) 歷年試題一、單項選擇題 1. 某公司董事會召開公司戰略發展討論會，擬將企業價值最大化作為財務管理目標，下列理由中，難以成立的是（）。 A.有利于規避企業短期行為 B.有利于量化考核和評價 C.有利于持續提升企業獲利能力 D.有利于均衡風險與報酬的關系2. 某上市公司針對經常出現中小股東質詢管理層的情況，你采取措施協調所有者與經營者的矛盾。下列各項中，不能實現上述目的的是（ ）。 A.強化內部人控制 B.解聘總經理 C.加強對經營者的監督 D.將經營者的報酬與其績效掛鉤3. 下列應對通貨膨脹風險的各項策略中，不正確的是（ ）。 A.進行長期投資 B.簽訂長期購貨合同 C

2、.取得長期借款 D.簽訂長期銷貨合同4. 某產品預計單位售價12元，單位變動成本8元，固定成本總額120萬元，適用的企業所得稅稅率為25%。要實現750萬元的凈利潤，企業完成的銷售量至少應為（ ）。 A.105 B.157.5 C.217.5 D.2805. 下列各項中，綜合性較強的預算是（ ）。 A.銷售預算 B.材料采購預算 C.現金預算 D.資本支出預算6. 下列各項中，可能會使預算期間與會計期間相分離的預算方法是（ ）。 A.增量預算法 B.彈性預算法 C.滾動預算法 D.零基預算法7. 下列各項中，不能作為無形資產出資的是（ ）。 A.專利權 B.商標權 C.非專利技術 D.特許經營

3、權8. 一般而言，與融資租賃籌資相比，發行債券的優點是（ ）。 A.財務風險較小 B.限制條件較少 C.資本成本較低 D.融資速度較快9. 下列各項中，屬于非經營性負債的是（ ）。 A.應付賬款 B.應付票據 C.應付債券 D.應付銷售人員薪酬10. 某公司經營風險較大，準備采取系列措施降低經營杠桿程度，下列措施中，無法達到這一目的的是（ ）。 A.降低利息費用 B.降低固定成本水平 C.降低變動成水本 D.提高產品銷售單價11. 下列各項中，不屬于靜態投資回收期優點的是（ ）。 A.計算簡便 B.便于理解 C.直觀反映返本期限 D.正確反映項目總回報12. 某公司擬進行一項固定資產投資決策，

4、設定折現率為10%，有四個方案可供選擇。其中甲方案的凈現值率為-12%；乙方案的內部收益率為9%；丙方案的項目計算期為10年，凈現值為960萬元，（P/A,10%,10）=6.1446；丁方案的項目計算期為11年，年等額凈回收額為136.23萬元。最優的投資方案是（ ）。 A.甲方案 B.乙方案 C.丙方案 D.丁方案13. 運用成本模型計算最佳現金持有量時，下列公式中，正確的是（ ）。 A.最佳現金持有量min（管理成本+機會成本+轉換成本） B.最佳現金持有量min（管理成本+機會成本+短缺成本） C.最佳現金持有量min（機會成本+經營成本+轉換成本） D.最佳現金持有量min（機會成本

5、+經營成本+短缺成本）14. 企業在進行商業信用定量分析時，應當重點關注的指標是（ ）。 A.發展創新評價指標 B.企業社會責任指標 C.流動性和債務管理指標 D.戰略計劃分析指標15. 下列各項中，不屬于現金支出管理措施的是（ ）。 A.推遲支付應付款 B.提高信用標準 C.以匯票代替支票 D.爭取現金收支同步16. 某公司按照2/20,N/60的條件從另一公司購入價值1000萬的貨物，由于資金調度的限制，該公司放棄了獲取2%現金折扣的機會，公司為此承擔的信用成本率是（）。 % B.12.00% C.12.24% D.18.37%17. 約束性固定成本不受管理當局短期經營決策行動的影響。下列

6、各項中，不屬于企業約束性固定成本的是（）。 A.廠房折舊 B.廠房租金支出 C.高管人員基本工資 D.新產品研究開發費用18. 企業的收益分配有狹義和廣義之分，下列各項中，屬于狹義收益分配的是（ ）。 A.企業收入的分配 B.企業凈利潤的分配 C.企業產品成本的分配 D.企業職工薪酬的分配19. 下列各項中，一般不作為以成本為基礎的轉移定價計價基礎的是（ ）。 A.完全成本 B.固定成本 C.變動成本 D.變動成本加固定制造費用20. 下列關于股利分配政策的表述中，正確的是（ ）。 A.公司盈余的穩定程度與股利支付水平負相關 B.償債能力弱的公司一般不應采用高現金股利政策 C.基于控制權的考慮

7、，股東會傾向于較高的股利支付水平 D.債權人不會影響公司的股利分配政策21. 下列關于短期融資券籌資的表述中，不正確的是（ ）。 A.發行對象為公眾投資者 B.發行條件比短期銀行借款苛刻 C.籌資成本比公司債券低 D.一次性籌資數額比短期銀行借款大22. “公司實施稅務管理要求所能增加的收益超過稅務管理成本”體現的原則的是（ ）。 A.稅務風險最小化原則 B.依法納稅原則 C.稅務支出最小化原則 D.成本效益原則23. 下列各項中，不會稀釋公司每股收益的是（ ）。 A.發行認股權證 B.發行短期融資券 C.發行可轉換公司債券 D.授予管理層股份期權24. 在上市公司杜邦財務分析體系中，最具有綜

8、合性的財務指標是（ ）。 A.營業凈利率 B.凈資產收益率 C.總資產凈利率 D.總資產周轉率25. 下列綜合績效評價指標中，屬于財務績效定量評價指標的是（ ） A.獲利能力評價指標 B.戰略管理評價指標 C.經營決策評價指標 D.風險控制評價指標二、多項選擇題 1. 某公司有A、B兩個子公司，采用集權與分權相結合的財務管理體制，根據我國企業的實踐，公司總部一般應該集權的有（ ）。 A.融資權 B.擔保權 C.收益分配權 D.經營權2. 下列各項中，屬于衍生金融工具的有（ ）。 A.股票 B.互換 C.債券 D.掉期3. 采用比例預算法測算目標利潤時，常用的方法有（ ）。 A.資產周轉率法 B

9、.銷售收入利潤率法 C.成本利潤率法 D.投資資本回報率法4. 上市公司引入戰略投資者的主要作用有（ ）。 A.優化股權結構 B.提升公司形象 C.提高資本市場認同度 D.提高公司資源整合能力5. 相對于股權融資而言，長期銀行借款籌資的優點有（ ）。 A.籌資風險小 B.籌資速度快 C.資本成本低 D.籌資數額大6. 處于初創階段的公司，一般不宜采用的股利分配政策有（ ）。 A.固定股利政策 B.剩余股利政策 C.固定股利支付率政策 D.穩定增長股利政策7. 下列各項關于現金周轉期的表述中，正確的有（ ）。 A.減緩支付應付賬款可以縮短現金周轉期 B.產品生產周期的延長會縮短現金周轉期 C.現

10、金周轉期一般短于存貨周轉期與應收賬款周轉期之和 D.現金周轉期是介于公司支付現金與收到現金之間的時間段8. 下列銷售預測方法中，屬于定性分析法的有（ ）。 A.德爾菲法 B.推銷員判斷法 C.因果預測分析法 D.產品壽命周期分析法9. 下列各項中，屬于企業稅務管理內容的有（ ）。 A.稅務信息管理 B.稅務計劃管理 C.稅務風險管理 D.稅務征收管理10. 上市公司年度報告信息披露中，“管理層討論與分析”披露的主要內容有（ ）。 A.對報告期間經濟狀況的評價分析 B.對未來發展趨勢的前瞻性判斷 C.注冊會計師審計意見 D.對經營中固有風險和不確定性的揭示三、判斷題 1. 在經濟衰退初期，公司一

11、般應當出售多余設備，停止長期采購。（）2. 企業財務管理部門負責企業預算的編制、執行、分析和考核等工作，并對預算執行結果承擔直接責任。（）3. 其他條件不變的情況下，企業財務風險大，投資者要求的預期報酬率就高，企業籌資的資本成本相應就大。（）4. 根據期限匹配融資戰略，固定資產比重較大的上市公司主要應通過長期負債和發行股票籌集資金（）5. 投資項目的經營成本不應包括運營期內固定資產折舊費、無形資產攤銷費和財務費用。 （ ）6. 企業采用嚴格的信用標準，雖然會增加應收賬款的機會成本，但能擴大商品銷售額，從而給企業帶來更多的收益。（）7. 在不同規模的投資中心之間進行業績比較時，使用剩余收益指標優

12、于投資報酬率指標。 ( )8. 企業稅務風險管理是為避免企業多繳稅所采取的管理對策和措施，應由財務部做出決策并負責督導。（）9. 上市公司盈利能力的成長性和穩定性是影響其市盈率的重要因素。（）10. 財務分析中的效率指標，是某項財務活動中所費與所得之間的比率，反映投入與產出的關系（）四、計算分析題 1. A公司是一家小型玩具制造商，2009年11月份的銷售額為40萬元，12月份銷售額為45萬元。根據公司市場部的銷售預測，預計2010年第一季度13月份的月銷售額分別為50萬元、75萬元和90萬元。根據公司財務部一貫執行的收款政策，銷售額的收款進度為銷售當月收款的60%，次月收款30%，第三個月收

13、款10%。 公司預計2010年3月份有30萬元的資金缺口，為了籌措所需資金，公司決定將3月份全部應收賬款進行保理，保理資金回收比率為80%。 要求： （1）測算2010年2月份的現金收入合計。 （2）測算2010年3月份應收賬款保理資金回收額。 （3）測算2010年3月份應收賬款保理收到的資金能否滿足當月資金需求。2. 3. 4. D公司總部在北京，目前生產的產品主要在北方地區銷售，雖然市場穩定，但銷售規模多年徘徊不前。為了擴大生產經營，尋求新的市場增長點，D公司準備重點開拓長三角市場，并在上海浦東新區設立分支機構，負責公司產品在長三角地區的銷售工作，相關部門提出了三個分支機構設置方案供選擇：

14、甲方案為設立子公司；乙方案為設立分公司；丙方案為先設立分公司，一年后注銷再設立子公司。D公司總部及上海浦東新區分支機構有關資料如下： 資料一：預計D公司總部20102015年各年應納稅所得額分別1 000萬元、1 100萬元、1 200萬元、1 300萬元、1 400萬元、1 500萬元。適用的企業所得稅稅率為25%。 資料二：預計上海浦東新區分支機構20102015年各年應納稅所得額分別為-1 000萬元、200萬元、200萬元、300萬元、300萬元、400萬元。假設分公司所得稅不實行就地預繳政策，由總公司統一匯總繳納；假設上海浦東新區納稅主體各年適用的企業所得稅稅率均為15%。 要求：計

15、算不同分支機構設置方案下20102015年累計應繳納的企業所得稅稅額，并從稅收籌劃角度分析確定分支機構的最佳設置方案。五、綜合題 1. B公司是一家生產電子產品的制造類企業，采用直線法計提折舊，適用的企業所得稅稅率為25%。在公司最近一次經營戰略分析會上，多數管理人員認為，現有設備效率不高，影響了企業市場競爭力。公司準備配置新設備擴大生產規模，推定結構轉型，生產新一代電子產品。 （1）公司配置新設備后，預計每年營業收入和除營業稅金及附加后的差額為5100萬元，預計每年的相關費用如下：外購原材料、燃料和動力費為1800萬元，工資及福利費為1600萬元，其他費用為200萬元，財務費用為零。市場上該

16、設備的購買價（即非含稅價格，按現行增值稅法規定，增值稅進項稅額不計入固定資產原值，可以全部抵扣）為4000萬元，折舊年限為5年，預計凈殘值為零。新設備當年投產時需要追加流動資產資金投資2000萬元。 （2）公司為籌資項目投資所需資金，擬定向增發普通股300萬股，每股發行價12元，籌資3600萬元，公司最近一年發放的股利為每股0.8元，固定股利增長率為5%：擬從銀行貸款2400萬元，年利率為6%，期限為5年。假定不考慮籌資費用率的影響。 （3）假設基準折現率為9%，部分時間價值系數如表1所示。要求： （1）根據上述資料，計算下列指標： 使用新設備每年折舊額和15年每年的經營成本； 運營期15年每

17、年息稅前利潤和總投資收益率； 普通股資本成本、銀行借款資本成本和新增籌資的邊際資本成本； 建設期凈現金流量（NCF0）,運營期所得稅后凈現金流量（NCF1-4和NCF5）及該項目凈現值。 （2）運用凈現值法進行項目投資決策并說明理由。2. F公司為一家穩定成長的上市公司，2009年度公司實現凈利潤8000萬元。公司上市三年來一直執行穩定增長的現金股利政策，年增長率為5%，吸引了一批穩健的戰略性機構投資者。公司投資者中個人投資者持股比例占60%。2008年度每股派發0.2元的現金股利。公司2010年計劃新增一投資項目，需要資金8000萬元。公司目標資產負債率為50%。由于公司良好的財務狀況和成長

18、能力，公司與多家銀行保持著良好的合作關系。公司2009年12月31日資產負債表有關數據如表2所示：2010年3月15日公司召開董事會會議，討論了甲、乙、丙三位董事提出的2009年度股利分配方案： （1）甲董事認為考慮到公司的投資機會，應當停止執行穩定增長的現金股利政策，將凈利潤全部留存，不分配股利，以滿足投資需要。 （2）乙董事認為既然公司有好的投資項目，有較大的現金需求，應當改變之前的股利政策，采用每10股送5股的股票股利分配政策。 （3）丙董事認為應當維持原來的股利分配政策，因為公司的戰略性機構投資者主要是保險公司，他們要求固定的現金回報，且當前資本市場效率較高，不會由于發放股票股利使股價

19、上漲。 要求： （1）計算維持穩定增長的股利分配政策下公司2009年度應當分配的現金股利總額。 （2）分別計算甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的個人所得稅稅額。 （3）分別站在企業和投資者的角度，比較分析甲、乙、丙三位董事提出的股利分配方案的利弊，并指出最佳股利分配方案。一、單項選擇題 1. B 2. A 3. D 4. D 5. C 6. C 7. D 8. C 9. C 10. A 11. D 12. C 13. B 14. C 15. B 16. D 17. D 18. B 19. B 20. B 21. A 22. D 23. B 24. B 25. A 二、多項選擇題 1. A,

20、 B, C 2. B, D 3. B, C, D 4. A, B, C, D 5. B, C 6. A, C, D 7. A, C, D 8. A, B, D 9. A, B, C 10. A, B, D 三、判斷題 1. 對 2. 錯 3. 對 4. 對 5. 對 6. 錯 7. 錯 8. 錯 9. 對 10. 對 四、計算分析題 1. 【正確答案】 （1）2月份現金收入合計4510%+5030%+7560%64.5（萬元） （2）3月份應收賬款7510%+9040%43.5（萬元） 3月份應收賬款保理資金回收額43.580%34.8（萬元） （3）3月份應收賬款保理資金回收額為34.8萬元

21、3月份公司的資金缺口為30萬元，所以3月份應收賬款保理收到的資金能夠滿足當月資金需求。2. 【正確答案】 3. 【正確答案】 4. 【正確答案】 甲方案：分支機構采取子公司形式設立，則為獨立法人，具備獨立納稅條件從而實行單獨納稅。 2010年： 公司總部應繳所得稅為100025%=250（萬元） 上海浦東新區分支機構2010年虧損所以不需要繳納所得稅，其虧損額需留至下一年度稅前彌補。 2011年： 公司總部應繳所得稅為110025%=275（萬元） 上海浦東新區分支機構由于2010年虧損1000萬元，今年的200萬元可用于彌補去年的虧損，所以2011年不需要繳納所得稅。 2012年： 公司總部

22、應繳所得稅為120025%=300（萬元） 上海浦東新區分支機構由于2010年虧損1000萬元，今年的200萬元可用于彌補2010年的虧損，所以2012年不需要繳納所得稅。 2013年： 公司總部應繳所得稅為130025%=325（萬元） 上海浦東新區分支機構由于2010年虧損1000萬元，今年的300萬元可用于彌補2010年的虧損，所以2013年不需要繳納所得稅。 2014年： 公司總部應繳所得稅為140025%=350（萬元） 上海浦東新區分支機構由于2010年虧損1000萬元，今年的300萬元可用于彌補2010年的虧損，所以2014年不需要繳納所得稅。 2015年： 公司總部應繳所得稅為

23、150025%=375（萬元） 上海浦東新區分支機構應繳所得稅為40015%=60（萬元） 20102015年累計應繳納的企業所得稅稅額=250+275+300+325+350+375+60=1935（萬元） 乙方案：分支機構采取分公司形式設立，則不具備獨立納稅人條件，年企業所得稅額需要匯總到企業總部集中納稅。 2010年： 公司總部應繳所得稅為（1000-1000）25%=0（萬元） 2011年： 公司總部應繳所得稅為（1100+200）25%=325（萬元） 2012年： 公司總部應繳所得稅為（1200+200）25%=350（萬元） 2013年： 公司總部應繳所得稅為（1300+300）

24、25%=400（萬元） 2014年： 公司總部應繳所得稅為（1400+300）25%=425（萬元） 2015年： 公司總部應繳所得稅為（1500+400）25%=475（萬元） 20102015年累計應繳納的企業所得稅稅額=0+325+350+400+425+475=1975（萬元） 丙方案： 2010年：分支機構采取分公司形式設立，則不具備獨立納稅人條件，年企業所得稅額需要匯總到企業總部集中納稅。 公司總部應繳所得稅為（1000-1000）25%=0（萬元） 2011年： 公司總部應繳所得稅為110025%=275（萬元） 上海浦東新區分支機構應繳所得稅為20015%=30(萬元) 2012年： 公司總部應繳所得稅為120025%=300（萬元） 上海浦東新區分支機構應繳所得稅為20015%=30(萬元) 2013年： 公司總部應繳所得稅為130025%=325（萬元） 上海浦東新區分支機構應繳所得稅為30015%=45(萬元) 2014年： 公司總部應繳所得稅為140025%=350（萬元） 上海浦東新區分支機構應繳所得稅為30015%=45(萬元) 2015年： 公司總部應繳所得稅為150025%=375（萬元） 上海浦東新區分支機構應繳所得稅為40015%=60(萬元) 20102015年累計應繳納的企業所得稅稅額=