1、南京財經大學畢業論文江蘇省高等教育自學考試（ 2016 年）本 科 畢 業 論 文 題 目 美斯特有限公司財務報表分析 專 業 會 計 主考學校 南 京 財 經 大 學 姓 名 準考證號 專科院校 指導教師 起止日期 2016年03月-2016年05月 目 錄 一、美斯特有限公司簡介1二、財務報表分析綜述2三、財務報表相關財務指標分析2四、財務報表綜合分析9五、數據分析及結論9美斯特有限公司財務報表分析王彤彤【摘要】財務報表分析，又稱財務分析，是通過收集、整理企業財務會計報告中的有關數據，并結合其他有關補充信息，對企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況進行綜合比較和評價，為財務會計報告使用者提

2、供管理決策和控制依據的一項管理工作。隨著我國經濟的發展，財務報表分析對企業相關利益者而言有著至關重要的作用，深入的分析可及時向財務報表使用者提供企業的財務狀況、經營成果和現金流量等信息，評價企業的償債能力、營運能力和盈利能力，幫助其作出決策。本文通過對美斯特有限公司財務報表進行分析明確問題所在，促使該公司制定有效的改進措施，提高管理水平，促進生產經營正常發展。【關鍵詞】美斯特有限公司 財務報表分析 財務比率隨著市場經濟的不斷發展和企業經營管理的規范化，企業財務報表分析在企業財務管理中的地位越來越重要。企業需要及時發現財務會計及企業經營中的問題，就必須通過財務報表中的分析數據做出正確的判斷。在分

3、析財務報表的過程中一定要注意綜合運用不同的分析方法，運用財務數據發現公司存在的問題，從而為利益相關者的決策提供正確的幫助。一、美斯特有限公司簡介美斯特股份有限公司(以下簡稱美斯特）創立于1995年，主營業務涵蓋了冰箱、空調、冷柜等白色家電領域產品的研發、制造、營銷和售后服務，產品遠銷100多個地區。生產基地分布于青島、北京、南京揚州等多個城市，具有年產冰箱（含冷柜）100萬臺、空調70萬套、洗衣機50萬臺的能力。美斯特在青島、南京兩地設立了研發中心，由500多名技術人員組成了業內大規模、專業的研發團隊，時刻與世界主流家電技術保持同步，推進著研究成果的不斷創新，致力提升人們的生活品質。美斯特一直

4、秉承“技術立企、以人為本”的核心理念，始終把技術作為發展的第一推動力，不斷追求研發深度，持續提升自主創新能力。憑借領先的技術和一流的品質，美斯特的產品受到消費者持續的吹捧。美斯特從技術研發、工藝質量、生產制造、物流運輸、市場銷售等各個環節充分共享資源，整體布局，各有側重，協同運作，均衡發展，形成各自獨特的產品風格和優勢，培養各自鮮明的品牌個性，全面滿足不同國度和地域、不同特征和偏好的消費者需求。二、財務報表分析綜述（一）財務報表分析的概念財務報表分析是根據財務報表及其他相關資料，采用專門方法，對企業財務狀況、經營成果和現金流量情況進行綜合分析和評價，為財務會計報告使用者提供管理決策和控制依據的

5、一項管理工作。（二）財務報表分析的意義財務報表上的數據不能直接或全面說明企業的財務狀況，只有對報表上的指標與有關數據進行比較才能說明企業財務狀況所屬地位，所以要進行財務報表分析。財務報表分析可以正確評價企業的財務狀況、經營成果和現金流量情況，揭示企業未來的報酬和風險：可以檢查企業預算完成情況，考核經營管理人員的業績，未建立健全合理的激勵機制提供幫助。三、財務報表相關財務指標分析（一）償債能力分析償債能力是企業對到期債務清償的能力和現金保證程度。通過償債能力分析，使債權人和債務人雙方都認識到風險的存在和風險的大小，判斷企業財務狀況的好壞。企業的償債能力分析按債務到期時間的長短分為短期償債能力分析

6、和長期償債能力分析。1.短期償債能力分析短期償債能力是指企業償付流動負債的能力，這部分負債對企業的財務風險影響較大，如果不能及時償還，就有可能使企業陷入財務困境。以下通過分析流動比率、速動比率和現金比率等，對美斯特公司進行短期償債能力的評價。（1）流動比率流動比率是流動資產與流動負債的比率，它表明企業每一元流動負債有多少流動資產作為償還的保證，能夠使我們洞察企業的負債情況，反應企業可用在短期內轉變為現金的流動資產償還到期流動負債的能力。計算公式如下：流動比率=流動資產/流動負債根據美斯特有限公司有關資料計算結果如下：表1：流動比率計算表單位：萬元項目2013年2012年流動資產52756.69

7、50514流動負債24255.4426514流動比率2.181.91通過計算分析：流動比率越高，說明企業償還流動負債的能力越強，債權人的權益越有保證，并表明公司有足夠的營運資金。一般企業流動比率在2:1左右最為合適，美斯特公司2012年的流動比率為1.91%、2013年為2.18%，呈上升趨勢，表明該公司財務狀況穩定可靠，除了滿足日常生產經營的流動資金需要外，還有足夠的財力償付到期短期債務。(2)速動比率速動比率是企業速動資產與流動負債的比率，是以衡量公司到期清算能力的指標。速動比率越高，代表企業的償債能力越強;反之，則說明企業的短期償債能力越低。但過高的速動比率，說明企業不能把足夠的流動資金

8、投入到存貨、固定資產等生產、經營領域，措施良好的獲利機會。其計算公式如下：速動比率=速動資產/流動負債速動資產=流動資產-存貨根據美斯特有限公司有關資料計算結果如下：表2：流動比率計算表單位：萬元項目2013年2012年流動資產52756.6950514存貨2582725800速動資產26929.6924714流動負債24255.4426514速動比率1.110.93根據上表分析：速動比率的經驗值為1，而美斯特公司2012年的速動比率為0.93小于1，表明該公司存貨占流動資產的比重較大，使公司面臨短期償債風險。但2013年速動比率較2012年上升了0.18，顯示該公司短期償債能力逐步增強。預測

9、2014年該比率會緩慢上升或維持不變。（3）現金比率 現金比率是速動資產扣除應收賬款后的余額與流動負債的比率，最能反映企業直接償付流動負債的能力。現金比率一般認為20%以上為好。但這一比率過高，就意味著企業流動資產未能得到合理運用，而現金類資產獲利能力低，這類資產金額太高會導致企業機會成本增加。現金比率計算公式為：現金比率=（現金及現金等價物+有價證券）÷流動負債表3：現金比率計算表單位：萬元 項目2013年2012年現金及現金等價物48555710流動負債24255.4426514現金比率20.02%21.54%根據上表分析：現金比率從2012年-2013年呈下降趨勢，從2012年

10、的21.54%降到2013年的20.02%，但總體都在20%以上，則意味著企業流動資產得到合理的運用，現金類資產獲利能力高。反之，如果這一比率過高，就意味著企業流動資產未能得到合理運用，而現金類資產獲利能力低，這類資產金額太高會導致企業機會成本增加。2.長期償債能力分析長期償債能力是指企業對債務的承擔能力和對債務的保障能力。長期償債能力的強弱是反映企業財務安全和穩定程度的重要標志，主要衡量指標有資產負債率和產權比率。（1）資產負債率資產負債率是負債總額與資產總額的比率，反應了企業資產總額中有多少是通過負債籌集的。該比率是衡量企業利用債權人資金進行財務活動的能力，以及在清算時對債權人權益的保障程

11、度，是分析企業長期償債能力的核心指標。公式如下：資產負債率=負債總額/資產總額*100%根據美斯特有限公司有關資料計算結果如下： 表4：資產負債率計算表 單位：萬元 項目2013年2012年資產總額88376.3984014.00負債總額34255.4432514.00資產負債率（%）38.76%38.70%根據上表分析：美斯特公司的資產負債率2012年為38.70%，2013年為38.76%，從數據上可以看出，這兩年的資產負債率不高，表明該公司長期償債能力較強，這樣有助于增強債權人對企業出借資金的信心。（2）產權比率產權比率是指負債總額與所有者權益的比率，它反映的是投資者對債權人的保障程度。

12、產權比率越高，表明企業所存在的風險越大，長期償債能力越弱；產權比率越低，表明企業的長期償債能力越強，債權人承擔的風險越小。在評價企業的產權比率是否合理時，應從提高獲利能力與增加償債能力兩方面綜合分析，在保障債務償還安全的前提下盡可能的提高產權比率。計算公式如下：產權比率=負債總額/所有者權益根據美斯特有限公司有關資料計算結果如下：表5：年產權比率計算表單位：萬元     項目2013年2012年股東權益54120.9551500.00負債總額34255.4432514.00產權比率0.630.63根據上表分析：美斯特公司2012年與2013年的

13、產權比率基本持平且較低，表明該公司的長期償債能力較強，債權人承擔的風險較小。（二）營運能力分析營運能力是指通過企業生產經營資金周轉速度的有關指標所反映出來的企業資金利用的效率，表明企業管理人員經營管理、運用資金的能力。企業生產經營資金周轉的速度越快，表明企業資金利用的效果越好效率越高，企業管理人員的經營能力越強。營運能力分析指標包括總資產周轉率、應收賬款周轉率、存貨周轉率。1.總資產周轉率分析總資產周轉率，也稱總資產利用率，是企業營業收入與資產平均總額的比率，即企業的總資產在一定時期內（通常是1年）周轉的次數。總資產周轉率是綜合評價企業全部資產經營質量和利用效率的重要指標。其公式如下：總資產周

14、轉率=營業收入/資產平均總額資產平均總額=（期初資產總額+期末資產總額）/2總資產周轉天數=360/總資產周轉率根據美斯特有限公司有關資料計算結果如下：表6：總資產周轉率計算表單位：萬元   項目2013年2012年營業收入1250012871.56期初資產總額84014.0080032.83期末資產總額88376.3984014.00資產平均總額86195.2082023.42總資產周轉率0.150.16總資產周轉天數24002250根據上表分析：美斯特公司2013年總資產周轉率為0.15次，即平均2400天周轉一次。周轉速度比2012年下降了0.01次，周轉一

15、次的時間增加了150天，這是因為該公司全部資產平均凈值上升，而營業收入卻下降，說明該公司資產管理能力、資產利用效率都有所下降。2.應收賬款周轉率分析應收賬款周轉率是企業一定時期內（通常是1年）營業收入與應收賬款平均余額的比率，是衡量應收賬款流動程度和管理效率的指標。其計算公式如下：應收賬款周轉率=營業收入/應收賬款平均余額應收賬款周轉期=360/應收賬款周轉次數根據美斯特有限公司有關資料計算結果如下：表7：應收賬款周轉率計算表單位:萬元項目2013年2012年營業收入1250012871.56期初應收賬款39910.002090.31期末應收賬款6982.0039910.00平均應收賬款234

16、46.0021000.16應收賬款周轉率（次）0.531.63應收賬款周轉期（天）679.25220.86根據上表分析：美斯特公司應收賬款周轉率2013年逼2012年下降1.10次，應收賬款的回收期由2012年的220天延長到了679天，表明該公司應收賬款變現過于緩慢以及應收賬款的管理缺乏效率，該公司的營運資金會過多的呆滯在應收賬款上，影響資金的正常運轉。3.存貨周轉率分析存貨周轉率分析是一定時期內企業銷貨成本與存貨平均余額間的比率，是衡量和評價公司購入存貨、投入生產、銷售回款等各環節管理狀況的指標，表示出銷貨能力強弱和存貨是否過多或短缺的狀況。它是反映企業銷售能力和流動資產流動性的一個指標，

17、也是衡量企業生產經營各個環節中存貨運營效率的一個綜合指標。其計算公式如下：存貨周轉率=營業成本/存貨平均余額存貨周轉天數=360/存貨周轉率根據美斯特有限公司有關資料計算結果如下：表8：存貨周轉率計算表單位：萬元 項目2013年2012年營業成本75006248.51期初存貨25800.0087.82期末存貨25827.0025800.00平均存貨25813.5025887.82存貨周轉率（次）0.290.24存貨周轉天數（天）1241.381500.00根據上表分析：美斯特公司存貨周轉率2013年比2012年上升了0.05次，存貨周轉期由2012年的1500天縮短到了213年的1241天，表

18、明該公司存貨管理效率有所提高，但存貨周轉天數過高，遠超過標準值120天，說明該公司存貨過多，應進行調整。（三）盈利能力分析盈利能力是企業賺取利潤的能力，它反映的是企業在一定時間內賺錢的多少和水平的高低。通過采用一定的分析方法，判斷企業能獲取多大利潤數額的能力。反映盈利能力的指標包括營業毛利率、營業凈利率和凈資產收益率。1.營業毛利率營業毛利率是毛利占營業收入的百分比，其中毛利是營業收入與營業成本的差。營業毛利率反映企業生產環節效率的高低。其計算公式如下：營業毛利率=毛利潤/營業收入*100%毛利潤=營業收入-營業成本根據美斯特有限公司有關資料計算結果如下：表9：營業毛利率計算表單位：萬元

19、60;  項目2013年2012年營業收入1250012871.56營業成本75006248.51毛利潤50006623.05營業毛利率40.00%51.45%根據上表分析：美斯特公司的營業毛利率2013年比2012年下降了11.45%，這是因為2012年的營業成本增加，而且營業收入也有所減少，說明該公司的盈利能力下降。2.營業凈利率營業凈利率是指公司的稅后凈利潤占所有營業收入的比率，又稱之為純利率。營業凈利率使用來衡量企業在一定時期的營業收入獲取利潤的能力。其計算公式如下：營業凈利率=凈利潤/營業收入*100%根據美斯特有限公司有關資料計算結果如下：表10：營業凈利率計算表單位：萬

20、元項目2013年2012年營業收入1250012871.56凈利潤3116.804535.96營業凈利率24.93%35.24%根據上表分析：美斯特公司2012年-2013年的營業凈利率呈下降趨勢，并且幅度較大，這是因為該公司營業收入與凈利潤都有所下降。說明該公司的盈利能力下降。該公司應加強企業管理，明確經營方向，調整產品結構，提高企業的盈利能力。3.凈資產收益率凈資產收益率也稱凈資產報酬率，是企業一定時期凈利潤與平均凈資產的比率，反映了企業自有資金的投資收益水平。凈資產收益率是用來衡量公司所有者權益回報率的指標，具有很強的綜合性，是最重要的財務比率。其計算公式為：凈資產收益率=凈利潤/平均凈

21、資產*100%根據美斯特有限公司有關資料計算結果如下：表11：凈資產收益率計算表單位：萬元項目2013年2012年凈利潤3116.804535.96期初凈資產總額51500.0074138.19期末凈資產總額54120.9551500.00凈資產平均余額52810.4862819.10凈資產收益率5.90%7.22%根據上表分析：美斯特公司2012年-2013年凈資產收益率呈下降趨勢，說明該公司的經營狀況在下滑，這對于投資者來說是投資收益的減少，這種現象令投資者擔心。四、財務報表綜合分析（一）財務報表綜合分析概述本文采用杜邦分析法對美斯特有限公司的財務狀況和經營成果進行綜合分析。杜邦財務分析體

22、系簡稱杜邦分析法，是利用各主要財務比率指標間的內在聯系，對企業財務狀況及經營效益進行系統分析和評價的方法。其基本思想是將企業凈資產收益率逐級分解為多項財務比率乘積，這樣有助于深入分析比較企業經營業績。（二）杜邦分析體系結構圖1：2013年杜邦財務報表分析體系結構五、數據分析及結論根據美斯特有限公司2012年-2013年的有關數據計算如下：表12： 2012-2013年杜邦分析數據項目資產凈利率權益乘數營業凈利率總資產周轉率2012年3.62%1.63%24.93%0.152013年5.53%1.63%35.24%0.16（一）數據分析1.凈資產收益率分析凈資產收益率是衡量企業利用資產獲利能力的

23、指標。權益凈利率充分考慮了企業的籌資方式對企業獲利能力的影響。由杜邦分析體系結構可看出，美斯特公司2013年的凈資產收益率逼2012年增長了1.32%，通過指標分析可以看出凈資產收益率的變動主要是受到資產凈利率和營業凈利率的影響，該公司的權益乘數和總資產周轉率幾乎保持不變，資產凈利率和營業凈利率都有所上升。2.資產凈利率分析資產凈利率反映企業資產綜合利用的綜合效果，是反映企業獲利能力的重要指標，揭示了企業經營活動的效率。表13：美斯特有限公司2012年-2013年的資產凈利率分析表項目資產凈利率營業凈利率總資產周轉率2012年3.62%24.93%0.152013年5.53%35.24%0.1

24、6根據上表分析：美斯特公司的資產凈利率在2012年-2013年呈上升趨勢，其主要原因是由于營業凈利率增加造成的，總資產周轉率比較穩定，沒有明顯變化。3.資產周轉情況分析企業的資產結構影響企業的償債能力和盈利能力。表14：2012年-2013年主要資產項目周轉情況表項目2013年2012年總資產周轉率0.150.16應收賬款周轉率0.531.63存貨周轉率0.290.24根據上表分析：美斯特公司的償債能力存在很大問題，存貨、應收賬款、總資產所占比例過大，該公司大量的資金被占用，呆滯在存貨、應收賬款上，影響公司的正常運轉，說明該公司的營運能力下降。（二）結論通過對美斯特有限公司財務報表分析，可知該

25、公司2013年度的償債能力有所增強，但盈利能力下降，營運能力一直存在問題。該公司應加強經營管理，提高營運能力，加速存貨的正常運轉，及時主動收回應收賬款，減少壞賬準備的發生，增加營運資金。該公司經營者加強管理，提高工作效率，合理分配資源，定會進一步發展。建議：（1）加強成本費用控制，尤其在管理費用、銷售費用、財務費用和其他特殊支出方面，降低耗費，以此來增加利潤； （2）廣泛開拓市場，增加銷售收入，不能滿足現狀，固步自封； （3）開發新產品使用新技術：（4）保證產品質量，加強銷售方式，使其多樣化，努力提高市場占有率。美斯特有限公司目前擁有較好的商譽和豐富的企業運營管理經驗，倘若能選擇并抓住合適的投

26、資方向和機會，大力推進新技術在企業中的應用，并找到有效的籌資方式，企業的經營風險是可以規避的，而且也存在盈利的可能性。總之，要在高債務風險的情況下求生存求發展，轉變思維模式和投資理念大概是眼下的當務之急。參考文獻1陳玉,輕松編制、分析、審查財務報表全流程演練M.北京：人民郵電出版社,2014(1)：130;2張珈豪,一看就懂的財務報表全圖解M.北京：北京理工大學出版社，2011(6)：120-125;3官占瑾,財務報表分析M.北京：中國工商出版社，2013（5）：59;4劉東輝,會計報表編制與分析M.北京：科學出版社，2013：78;5王冰,淺析企業財務報表分析J. 山西統計 , 2003(1

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