1、 20162016中國市場風險管理報告中國市場風險管理報告暨企業價格風險管理系統標準版發布暨企業價格風險管理系統標準版發布北京華融啟明風險管理技術有限公司北京華融啟明風險管理技術有限公司1 1國際市場國際市場風險管理風險管理趨勢趨勢2 2中國企業中國企業風險管理風險管理現狀現狀3 3金融工具金融工具發展發展4 4市場風險管市場風險管理信息化理信息化1 1國際市場風險管理趨勢大宗商品價格匯率利率上市公司股價市場風險管理定義42021/4/2處理收益機會和損處理收益機會和損失威脅，為企業創失威脅，為企業創造或保持價值造或保持價值風險管理的真正價值在于風險管理的真正價值在于 它是企它是企業管理的一個

2、工具，而并不僅僅業管理的一個工具，而并不僅僅是管是管 理理“風險風險”，通過通過實施系統實施系統的風險智能方法，的風險智能方法， 風險管理成為風險管理成為有價值的重要的企業管理工具有價值的重要的企業管理工具企業價格風險管理的兩方面風險管理理論coso框架澳新風險管理框架ISO31000 風險管理原則與實施指南IAS 39 國際會計準則 39IFRS 9 國際財務報告標準 9相關的其它準則、標準風險管理標準將風險管理與內部控制聯系在一起風險管理是包含風險識別、計量和應對的系統化過程風險管理應當融入到企業日常經營活動中強調信息與溝通強調全員參與強調控制環境作用強調定期對風險管理過程和內部控制進行評

3、估強調風險管理和內部控制信息的對外披露風險管理國際趨勢歐洲歐洲制造制造企業企業領先于美國領先于美國，美國的金融產美國的金融產品領先于歐洲品領先于歐洲歐洲歐洲30%30%的制造企業原材料的制造企業原材料采購利用金融衍生品進行套采購利用金融衍生品進行套期保值期保值82021/4/2CTRM系統全球區域分布舉例43%4%35%3%15%北美南美歐洲中東和非洲亞太2014年CTRM市場份額的地域劃分北美北美43%43%歐洲35%亞太（新加坡與香港）15%南美4%中東與 非洲3%注：CTRM-大宗商品交易和風險管理系統92021/4/2CTRM系統的趨勢CTRM市場2015-2020的軟件授權收入(包括

4、云服務軟件)：總規模增長率為年均5%傳統安裝模式的軟件：年均規模增長率為3.5-4.5%云服務模式的軟件：年均規模增長率為15-17%數據來自：數據來自： ComTech ComTech102021/4/22 2中國企業風險管理現狀中國的市場風險管理標準規范中央企業全面風險管理指引商品期貨套期業務會計處理暫行規定企業會計準則第24號相關的其它準則122021/4/22015年主要大宗商品波動指標名稱指標名稱最大值最大值最小值最小值最大波幅最大波幅年內波幅年內波幅標準差標準差銅銅4609033570-27.16-18.063020.81鋁鋁135359670-28.56-15.781083.85

5、鉛鉛1391511955-14.096.91444.20鋅鋅1737012180-29.88-19.481358.36螺紋鋼螺紋鋼26121630-37.60-31.51295.52鐵礦石鐵礦石514285-44.55-36.8757.28焦炭焦炭1057606-42.67-38.57128.57焦煤焦煤744490-34.14-24.4669.99天然橡膠天然橡膠149809535-36.35-22.021343.49市場風險環境運行狀況132021/4/2有色企業采取風險管理情況部分企業通過部分企業通過背靠背定價，背靠背定價，點價，套期保點價，套期保值等方式進行值等方式進行價格風險管理價格

6、風險管理大部分企業進大部分企業進行機械性保值行機械性保值部分企業進行部分企業進行相對標準的市相對標準的市場風險管理場風險管理142021/4/2期現套利狀況有色行業發展出有色行業發展出成熟的期現套利成熟的期現套利鋼鐵企業一些國鋼鐵企業一些國際公司進行套利際公司進行套利煤炭行業有一批煤炭行業有一批投資公司進入進投資公司進入進行套利行套利152021/4/2鋼鐵能源行業狀況鐵礦石行業進行風險管理較快，一些外資公司進行標準的風險管理，用新加坡掉期較多能源行業：中國聯合石油，中化等有使用ETRM系統162021/4/2匯率風險匯率反向波動，企業損失慘重，引起大量企業重視，但由于套期工具缺乏，服務機構少

7、，企業仍手足無措172021/4/2市場風險管理信息化系統狀況五礦集團江銅集團京慧誠誠通集團特變電工少部分企業擁有信息化系統182021/4/2有色企業問題一部分加工型企業，點價沒有作為價格風險管理的方式而作為了進行價格投機的方式除銅以外，其他品種套期保值參與度偏低192021/4/2鋼鐵行業風險管理理念不夠深入，多數成立期貨部和現貨分開運行，不計算敞口，不做盯市利潤，不通過量化計算VAR值202021/4/2煤炭行業問題煤炭企業參與度低、期現價差大一部分企業利用期現結合，控制現貨交割，進行逼倉交易，大部分時間進行逼空一部分企業作為資產管理手段成立資產管理部門，由于一定盈利反而使企業轉向資本市

8、場212021/4/2橡膠企業問題煙片膠天然橡膠天然橡膠222021/4/2問題主要原因主觀缺乏對全面風險管理實施效果的深入理解企業內相關工作人員的風險管理知識和技能不夠技術問題風險量化的難度大、缺乏量化工具232021/4/2深度剖析-主觀方面不理解風險管理的益處只為滿足監管的要求沒有案例作為參考只關注現有資 產的風險企業沒有準備好做風險管理242021/4/2深度剖析-專業方面董事會和高管沒有意愿也沒有能力評價和管理風險，將其控制在企業可以接受的水平可以接受的水平多數風險管理不成熟的企業把注意力集中在控制風險來保護現有資產，而非管理風險幫助創造價值252021/4/2深度剖析-管理方面工作

9、安排不考慮風險管理和控制人員的獨立性，而有利于風險接受者薪酬計劃與企業的控制目標沖突不完整的風險管理組織結構，阻礙風險識別和計量的有效進行收入創造者的地位和影響明顯高于 風險管理和控制職能262021/4/2深度剖析-信息化方面企 業 信 息 技術 基礎設施對 財 務 風 險管 理 的 支 持不足企業的兼并、收購導致的數據整合不夠，成為提升風險管理工作的障礙構建更加有效的信息系統需要在財力和人力資源上的巨大投入長 期 來 看 信息 化 對 企 業風 險 管 理 水平 的 提 高 將起 到 重 要 的支持作用272021/4/2案例安然托克嘉吉282021/4/2市場風險管理的關鍵點敞口敞口風險

10、評估風險評估盯市利潤盯市利潤292021/4/23 3金融工具的發展金融工具發展有色金屬大品種幾乎齊全，定價能力強，和現貨高度相關，企業高度參與黑色金屬全產業鏈品種，鐵礦石成交量最大，企業參與中等橡膠和國內主流橡膠相關性偏弱，企業參與中等煤炭品種較全，相關性弱，成交量偏小，企業參與少312021/4/2金融工具發展金融工具品種金融工具品種期貨期權掉期模擬期權322021/4/24 4市場風險管理信息化趨勢中央企業全面風險管理指引 第五十八條 已建立或基本建立企業管理信息系統的企業，應補充、調整、更新已有的管理流程和管理程序，建立完善的風險管理信息系統；尚未建立企業管理信息系統的，應將風險管理與

11、企業各項管理業務流程、管理軟件統一規劃、統一設計、統一實施、同步運行。風險管理系統作為企業整體信息化建設的一部分，需要和企業其它生產、經營系統一樣統一規劃，統籌安排。 一般來說，大部分中央企業都已經進行了信息化，很多單位還實施了ERP系統。僅僅依靠ERP系統并不能實現從風險識別、風險分析到風險控制的管理全過程。因此必須將企業的業務流程和風險管理結合起來在系統上實現，保證系統適應風險防范和管理的新要求。342021/4/2信息系統的重要性是企業風險策略和風險解決方案的重要支撐手段是固化風險管理流程、推進全面風險管理的必須工具是風險信息收集、輸入、加工和輸出的載體是企業落實風險管理、提升風險管理能

12、力的必經之路 提供跨組織、跨流程的信息集成和共享平臺通過系統實現風險的快速預警，及時采取必要的防范措施系統能夠提供企業風險狀況的報告，并且追溯發生的原因352021/4/2中國推廣難點傳統信息化軟件沒有新型定價模式數據信息化普及程度低工業4.0（中國制造2025）任重道遠362021/4/2數據導入、風控部門期貨部門單獨使用風險敞口歸集、提取、識別風險的量化評估風險預警動態估值風險管理的全流程管理指定套期關系華融啟明信息化價格風險管理系統（標準版）特點372021/4/2企業自定義業務配置數據導入狀態調整風險事件展示國際貿易企業生產加工企業有色冶煉企業業務數據標準化錄入382021/4/2業務

13、數據標準化錄入392021/4/2業務數據標準化錄入402021/4/2業務數據標準化錄入412021/4/2業務數據標準化錄入422021/4/2業務數據標準化錄入432021/4/2計劃數據 合同單據數據調度數據生產數據風險提取篩選目標設置逐筆預期交易敞口逐筆資產/負債敞口逐筆預期交易敞口逐筆資產/負債敞口整體預期交易敞口整體資產/負債敞口確定承諾敞口更復雜計算風險識別442021/4/2風險識別452021/4/2風險識別462021/4/2風險識別472021/4/2風險識別482021/4/2風險識別492021/4/2風險識別502021/4/2量化分析現貨敞口期貨頭寸風險評估最優

14、套期比例套期計劃有效性評估512021/4/2量化分析522021/4/2量化分析532021/4/2量化分析計劃開始有效性分析定期有效性分析執行中有效性分析計劃關閉有效性分析542021/4/2量化分析552021/4/2量化分析562021/4/2量化分析572021/4/2動態估值、盯市利潤數據中心決策支持系統動態敞口估值盯市盈虧配置估值基準582021/4/2動態估值592021/4/2動態估值602021/4/2動態估值612021/4/2動態估值622021/4/2動態估值632021/4/2預警指標與消息現貨VAR指標風險品種管理期貨投資VAR期現頭寸預警期貨持倉預警套期有效性設

15、置642021/4/2預警指標與消息652021/4/2預警指標與消息662021/4/2預警指標與消息672021/4/2預警指標與消息682021/4/2預警指標與消息消息列表頁面 美觀不行 還需要美工調一下 692021/4/2預警指標與消息消息詳細信息頁面702021/4/2全面風險流程管理數據錄入目標設置風險識別量化分析風控實施效果評估會計附件信息歸檔712021/4/2全面風險流程管理722021/4/2全面風險流程管理732021/4/2全面風險流程管理742021/4/2全面風險流程管理752021/4/2全面風險流程管理762021/4/2全面風險流程管理772021/4/2全面風險流程管理782021/4/2總結p 縱觀國際范圍內，那些發展穩定、規模龐大的企業，無一不是在風險的荊棘叢中艱難跋涉而來，無一不是自始至終地重視風險的防范。p 中國越來越多的企業更加重視市場風險管理，控制風險、創造價值。792021/4/2預告第三屆中國市場風險管理研討會，華融啟明聯合安泰科、人民大學