1、第九章技術(shù)分析概述如果你能弄明白股價發(fā)生變化的原因，你就有更多機(jī)會在適當(dāng)?shù)臅r候采取適當(dāng)?shù)牟襟E。克利福德皮斯特洛斯(Clifford Pistolese)運(yùn)用技術(shù)分析技術(shù)分析概述n技術(shù)分析及其作用n技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)n技術(shù)分析的四維空間：價、量、時、空n技術(shù)分析的工具n技術(shù)分析的功用n技術(shù)分析的優(yōu)點n技術(shù)分析的局限性技術(shù)分析及其作用n技術(shù)分析就是以預(yù)測市場價格變化的未來趨勢為目的，以圖表、技術(shù)指標(biāo)為主要手段對市場行為進(jìn)行的研究。n市場行為有三方面的含義價格、交易量和持倉興趣，技術(shù)分析者通常從這三個方面獲得信息來源。n技術(shù)分析就是用來確認(rèn)何時新的一輪升勢就要展開；何時升勢即將結(jié)束而跌勢即將開始。換

2、句話說，技術(shù)分析的作用是衡量股票上漲或下跌的慣性并確定慣性消退的時間，在這一時間行情不僅漲跌發(fā)生轉(zhuǎn)換，且走勢往往也產(chǎn)生了反轉(zhuǎn)。技術(shù)分析的理論基礎(chǔ)n技術(shù)分析法自19世紀(jì)產(chǎn)生以來，經(jīng)過不斷充實、完善和發(fā)展，本身逐漸形成一套頗為復(fù)雜的體系，但支撐該體系的理論基礎(chǔ)是如下三個假定條件或前提條件：市場行為包容一切。價格以趨勢方式演變。歷史會重演。市場行為包容一切n“市場行為包容一切”是技術(shù)分析的基石。n技術(shù)分析者認(rèn)為，任何可能影響股票、期貨市場價格的因素基礎(chǔ)的、政治的、心理的或其他實際上都反映在其價格之中，而價格變化必定反映供求關(guān)系。技術(shù)分析者只研究價格變化就足夠了，而不必研究造成價格變動的內(nèi)在因素。n技

3、術(shù)分析者所使用的圖表等工具之所以發(fā)生作用，是因為這些工具本身如實地描述了市場參與者的行為，使我們能夠把握市場參與者對市場的反應(yīng)，從而把握市場的未來趨勢。價格以趨勢方式演變n“趨勢”概念是技術(shù)分析的核心。n技術(shù)分析者認(rèn)為，市場確有趨勢可循，而且當(dāng)前的市場趨勢有勢能或慣性，只有當(dāng)它走到趨勢的盡頭，它才會掉頭反向。n研究價格圖表的全部意義，就是要辯識出趨勢發(fā)展的早期形態(tài)，以便順應(yīng)趨勢進(jìn)行交易。事實上，大多數(shù)技術(shù)分析理論在本質(zhì)上就是順應(yīng)趨勢，即以判定、追隨市場的既成趨勢為目的。歷史會重演n技術(shù)分析和市場行為與人類心理學(xué)有關(guān)，證券投資不過是一種追求利潤的行為，不論是昨天、今天或明天，這個目的都不會改變。

4、n在這種心理狀態(tài)下，市場交易行為將趨于一定的模式，由此導(dǎo)致歷史重演，即過去出現(xiàn)過的價格趨勢和變動方式，今后會不斷出現(xiàn)。n由于這些圖表型態(tài)在過去表現(xiàn)良好，我們就假設(shè)它在將來表現(xiàn)一樣良好。投資者就可以分析通過過去的價格變動資料來預(yù)測未來的價格走勢。技術(shù)分析的四維空間價、量、時、空n價和量是市場行為最基本的表現(xiàn)。一般來說，買賣雙方對價格的認(rèn)同程度通過成交量的大小得到確認(rèn)。認(rèn)同程度大，成交量大；認(rèn)同程度小，成交量小。量價配合的關(guān)系是價升量增、價跌量減、天價天量、地價地量，量價背離的關(guān)系是價升量減、價跌量增。n時間和空間是市場潛在能量的表現(xiàn)。時間指出“價格有可能在何時出現(xiàn)上升或下降”，反映市場起伏的內(nèi)在

5、規(guī)律和事物發(fā)展的周而復(fù)始的特征，體現(xiàn)了市場潛在的能量由小變大再變小的過程；空間指出“價格有可能上升或下降到什么地方”，反映的是每次市場發(fā)生變動程度的大小，也體現(xiàn)市場潛在的上升或下降能量的大小。技術(shù)分析的工具n技術(shù)圖形（圖表）分析。圖表的類型有K線圖、點線圖、直線圖、OX圖（點數(shù)圖）幾種。其中以K線圖表達(dá)的涵義最為細(xì)膩、敏感，易于掌握行情的短期波動走勢、判斷多空雙方的強(qiáng)弱狀態(tài)，從而作為進(jìn)出場交易的參考。n技術(shù)指標(biāo)分析。技術(shù)指標(biāo)是指利用價格、成交量、持倉興趣或股票漲跌只數(shù)等市場行為資料，經(jīng)特定公式計算出的數(shù)據(jù)。技術(shù)指標(biāo)是圖表形態(tài)研判的輔助工具，但它具有結(jié)論精確客觀、指意明確的特點。在中短期交易中顯

6、得更為重要。技術(shù)分析的功用n價格、交易量等市場行為可以反映市場變動的內(nèi)在原因，各種因素最終都會反映在市場價格與成交量的變動上。不能反映價格、成交量的變動因素就不是重要的因素。n可以從市場行為的歷史中推演出市場趨勢的未來發(fā)展軌跡，從而使投資者順勢而為。n投資者能充分利用技術(shù)分析提供的精確的買賣時機(jī)信號，若使用得當(dāng)，可使投資者大獲其利。技術(shù)分析的優(yōu)點n技術(shù)分析是一種理性分析，其結(jié)論比較客觀，圖表、技術(shù)指標(biāo)反映的各種信號都不能因人為主觀的意愿而改變。n技術(shù)分析的許多方法簡明易懂，在科學(xué)技術(shù)手段發(fā)達(dá)的今天，任何投資者都可運(yùn)用。n技術(shù)分析適用于各種交易媒介（股票、期貨、匯率等）和任何時間尺度（數(shù)周、月、年等）。n技術(shù)分析已經(jīng)通過價格等市場行為容納了基礎(chǔ)性因素，因此技術(shù)分析可在很大程度上替代基礎(chǔ)分析，甚至于只應(yīng)用技術(shù)分析就行。技術(shù)分析的局限性n技術(shù)分析只是透過理性的層面，告訴投資者市場趨勢發(fā)展方向的最大可能性，而不可能告訴投資者趨勢必然這樣發(fā)展，更不可能指示每一次價格波動的最高、最低點，也無法告知每一次上升或下跌何時完結(jié)。n技術(shù)分析指示的各種買賣訊號具有時滯性。n技術(shù)分析有許多“死角”，常有錯誤信號發(fā)出或信