1、商業銀行匯率風險及其管理對策研究隨著人民幣匯率體制改革的不斷深入，我國商業銀行的匯率風險日趨顯著。2006年我國銀行業全面對外開放已進入最后期限，匯率風險管理的重要性也越來越重要。一、商業銀行匯率風險及其表現形式商業銀行匯率風險是指匯率變動可能給銀行的當期收益或經濟價值帶來損失的風險。其主要是因匯率波動的時間差、地區差及銀行表內外業務幣種和期限結構不匹配等因素造成的。匯率風險可分為交易風險、經濟風險和折算風險三類。匯率風險表現在以下幾個方面：第一，外匯敝口風險。外匯敝口風險是交易風險的主要形式。銀行的外匯資產和外匯負債幣種頭寸不匹配，外匯資金來源與外匯資金運用期限不匹配均會導致匯率風險。外匯敝

2、口主要來源于銀行表內外業務幣種和期限的錯配，在某一時期內，銀行某一幣種的多頭頭寸與空頭頭寸不一致時所產生的差額就形成了外匯敝口。在存在外匯敝口的情況下，匯率變動可能會給銀行的當期收益或經濟價值帶來損失，從而形成匯率風險。隨著我國經濟的開放，我國企業的外匯資金需求不斷上升，與快速增長的外匯資金需求相比，商業銀行的外匯資金來源并沒有增加，近幾年在人民幣預期升值的刺激下，企業的外匯貸款也有持續增長態勢。同時企業和居民個人持有外幣意愿的降低，抑制了外匯存款的增長，致使金融機構的外匯存貸比呈現不斷升高趨勢，甚至超過了人民銀行制定的外匯存貸比不得高于85%的警戒線。商業銀行在低成本的外匯存款來源減少的情況

3、下，可能會被迫轉向籌資成本較高的金融市場尋求額外的資金來源以滿足貸款不斷增長的需求，勢必造成銀行外匯資產負債總量和結構上的失衡，從而在匯率波動時帶來較大的外匯風險。隨著外匯中間業務和表外業務的發展，商業銀行在獲取了更多的市場機會和盈利機會的同時也承擔了更多的匯率風險。以銀行結售匯業務為例。目前我國銀行人民幣兌美元的牌價一般按前一天人民銀行公布的中間價確定，同時對前一天各分支機構結售匯的軋差頭寸在市場中平盤。如果出現市場平盤價低于對客戶的結算價，銀行就要承擔其中的匯率損失。由于人民幣匯率浮動頻率和區間不斷加大，商業銀行的匯率風險自然會隨之增加。如2006年4月新推出的商業銀行代客境外理財業務就具

4、有相當的匯率風險。雖然在商業銀行開辦代客境外理財業務管理暫行辦法中明確規定了“ 商業銀行應采取有效措施，通過遠期結匯等業務對沖和管理代客境外理財產生的匯率風險”，但在市場對遠期人民幣普遍看漲的現實情況下，保持較高的收益率以吸引客戶與銀行規避自身的匯率風險之間顯然存在較大的矛盾。第二，客戶外匯風險?？蛻敉鈪R風險是經濟風險的主要形式。匯率變動不僅會直接影響銀行的敝口頭寸，也會通過影響銀行客戶的財務狀況而對銀行的資產質量和盈利能力帶來影響。匯率波動會直接影響外向型企業的整體利益，本幣升值會導致出口企業的盈利水平降低、競爭力下降，進而影響企業償還銀行貸款的能力，使銀行貸款的風險加劇。而內向型企業則在本

5、外幣利差較大的情況下，傾向于以銀行的外匯貸款替代本幣融資，從而造成較大的貨幣錯配風險。在20世紀90年代亞洲金融危機中，企業通過金融機構大量舉借外幣債務，匯率急劇三、加強商業銀行匯率風險管理的舉措2006年2月28日，銀監會發布了關于進一步加強外匯風險管理的通知，強調了人民幣匯率形成機制改革與銀行間外匯市場發展對銀行外匯風險管理帶來的挑戰，并就銀行外匯風險敝口頭寸計算、外匯交易限額管理、價格管理、外匯交易報價、系統建設、交易對手信用風險管理、外匯交易中的操作風險、外匯風險內部審計、外匯衍生產品風險管理、外匯交易員及外匯風險管理人員配備等外匯風險管理中的主要內容提出了10個方面的具體指導意見。這

6、就要求我國商業銀行應盡快適應人民幣匯率形成機制的改革，不斷提高自身的匯率風險管理能力。（一）轉變經營管理理念，充分認識匯率風險管理的重要性。為了保證風險管理體系與銀行自身實際需求的協調一致，商業銀行應轉變長期以來形成的重視信用風險忽視匯率風險觀念，應清楚地認識到匯率風險管理的重要性。這是保證外部監管要求與銀行內在動力激勵相容的首要條件，也是商業銀行采取各項匯率風險管理措施的首要保證。我國商業銀行應按現代商業銀行的組織結構，由銀行董事會承擔匯率風險的最終管理責任，而且慢為了有效地進行匯率風險管理，董事會和高級管理層必須在思想上及時適應新的匯率機制，切實認識到匯率風險管理的必要性和緊迫性。同時要實

7、現管理觀念的轉變，董事會和高級管理層首先要熟悉匯率風險管理的專業知識和技能，及時掌握本行的匯率風險敝口頭寸，充分了解本行的匯率風險，在此基礎上，董事和高級管理層才能很好的確定風險管理的戰略、政策和程序，設定本行的外匯風險容忍度。另外，商業銀行的最高層確定的匯率風險管理基調也將直接決定全體員工看待和處理匯率風險的態度和行為。（二）全面動態地識別匯率風險來源和表現形式，準確計算外匯風險敝口頭寸。對風險的識別和計量是銀行匯率風險管理的基礎，我國商業銀行應根據自身的業務特點和具備的條件，選擇恰當的風險識別和計量方法。據2006年1月1日起試行的商業銀行風險監管核心指標（試行），銀行可采取外匯敝口分析方

8、法計算累計外匯敝口頭寸比例，在進行敝口分析時，應分析單一幣種的外匯敝口以及各幣種敝口折成報告貨幣并加總軋差后形成的外匯總敝口。對單一幣種的外匯敝口，應分析及其外匯敝口、遠期外匯敝口和即期、遠期加總軋差后的外匯敝口，還應對交易業務和非交易業務形成的外匯敝口加以區分。作為衡量匯率變動對銀行當期收益影響的一種方法，外匯敝口分析是銀行業較早采用的匯率風險計量方法，具有計算簡便、清晰易懂的優點，但這種方法忽略了各幣種匯率變動的相關性，難以揭示由于各幣種匯率變動的相關性帶來的匯率風險，因而銀監會也允許有條件的商業銀行同時采取其他方法計量外匯風險。這與巴塞爾委員會對市場風險兼顧統一的資本要求和銀行具體情況的

9、監管精神是相符的，為了保證銀行資本達到審慎、透明度和一致性的要求，采取內部模型法的銀行應滿足監管當局制定的一系列定性標準和定量標準。（三）借鑒國外成熟的管理技術，對匯率風險進行控制和管理。其一，對因存在外匯敝口而產生的匯率風險，銀行通行的做法是采取限額管理和套期保值等方式進行控制。因此商業銀行應加強對外匯交易的限額管理，據自身風險管理水平和業務戰略，確定風險容忍度和風險限額，并對超限額問題制定監控和處理程序，將匯率風險控制在自身能夠承受的范圍內。其二，商業銀行應抓住人民幣匯率改革的機遇，積極進行金融創新，充分利用金融衍生工具為自己和其他經濟主體提供規避風險的產品和服務。人民幣對外幣遠期和掉期交易是銀行為客戶提供套期保值的主要匯率風險管理工具，也是國際外匯市場上通用的避險工具，2005 年以來這些匯率衍生產品的推出和發展，有助于國內銀行盡快適應匯率變化后的新